培训2.docx

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培训2

客户端名词术语

开市价：

在电子订单交易中，品种当天第一笔成交的成交价即为开市价。

   最高价：

某交易日从开市到当前时间段内品种成交价中的最高成交价格。

   最低价：

某交易日从开市到当前时间段内品种成交价中的最低成交价格。

   最新价：

某交易日某交易品种交易期间的即时最新成交价格。

   涨跌：

在电子订单交易中，一个品种的涨跌是有限制的，它是以昨结算价为基准，上涨或下跌相应的值。

这个值即为日涨跌。

   涨跌幅：

在电子订单交易中，一个品种的涨跌幅度即涨跌/昨结算*100%。

   申买价：

某一品种当日买方申请买入的即时最高价格。

   申卖价：

某一品种当日卖方申请卖出的即时最低价格。

   申买量：

对应申买价的委托数量。

   申卖量：

对应申卖价的委托数量。

   结算价：

指某一品种当日所有成交价格及成交量的加权品均价，当日无成交的，以上一交易日的品种均价作为当日结算价，结算价是进行当日品种转让盈亏和制定下一交易日和涨跌停板额的依据。

   昨结算：

昨结算是指从昨天开市截止昨天闭市，某品种所有成交的平均价格。

（品种第一天开市的昨结算，是由市场指定的上市指导价。

） 

   成交量：

指某一品种在当日交易期间某品种所有成交的双边数量。

   订货量：

交易者所持有的未转让品种的双边数量。

   转让盈亏：

在电子订单交易中，转让盈亏是根据转让合约的成交价与订货成交价产生的价差计算出的盈亏值（已扣税）。

   交易保证金：

在订单交易过程中，下邀约单的一方要向交易市场交纳一定数量的保证金，此保证金的收取与系统所设定的参数有关。

   安全系数：

市场为控制会员的资金风险而给会员设定的一个可用资金控制比例。

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现货技巧:

实战经验是交易成败的关键

 理论知识很重要，学习的目的，就是为了掌握理论知识。

然而，理论能否指导实践，关键在于理论指导实际行动时的实施是否有效、成功。

投资市场，实战经验尤其重要。

　　市场上有很多关于如何交易的书，投资者每天都在努力的学习，并且同时还参加了许多的投资讲座，而在听投资讲座和看书时感触很深，感觉收获也很大。

主观上感觉从此以后交易将有很大改观，然而一旦到了真实的交易状态时，却发现交易水平仍在原地，情况并没有本质的变化。

看书和学习时的体会难以落实，自信的感觉终被亏损击溃！

这究竟是什么原因造成的呢？

　　笔者认为，由于投资者本人与写书或讲课人的实际交易经验的不同，因此理念与系统形成习惯性的行为落实到具体真实的交易中时会出现较大偏差，而且在面对和处理盘面的突然变化时很大程度上依赖于实战交易经验。

而这正是难以通过看书学习或听课学会的。

市场的关键时刻往往凭借经验才能更好地处理与解决，而不是理论知识！

实战经验是交易知识与具体交易的关键纽带。

实战经验具有无法替代的性质，因此难以通过学习来跳过交易经历的过程。

市场上绝大部分的投资者都具有深厚的交易理论基础，并对各种交易理论和技术分析工具都很熟悉，熟知各种交易理念和原则，却唯独缺乏丰富的实战交易经验。

丰富的实战交易经验是做好交易的不可替代也无法替代的基础。

市场上的知识是相对有限的，只要肯学，一般投资者很快地就能把市面上的书看完，并且也能够掌握和理解，但却永远不可能在短时间内积累丰富的实战交易经验，这就是普通投资者与交易老手的最本质差异，也是一般投资者为何“饱读经书”却依旧亏损累累（至少无法达到有效稳定盈利）的根本原因。

　　不同的投资者由于交易经历的不同，产生了各异的交易风格。

一般地，成功的交易者个性都是非常鲜明的，他们通过总结自己的交易来形成自己的具有个性的交易理论。

交易是个性化的行为，因此实际操作只能由实战交易经验来支持，投资者无法通过勤奋努力学习来获得实战交易经验。

因为实战交易经验需要时间的积累，更需要实践经验的堆积。

　　实战交易经验包括：

买卖点的判断、止损的态度、交易心态、对市场的客观判断程度以及面对类似（或同样）的交易信号是否该做出不同或相同的决策等等，特别是盘中的震荡，几乎只能凭借经验来处理。

相似的交易信号出现了，并且在不同的品种上，你是执行还是不执行？

在哪个品种上执行？

执行多大的程度（资金分配比例）？

有些时候，因为选择相同品种的不同合约或者放弃某个品种而交易了另一个品种，虽然都是根据理论知识来做，但最后产生的交易结果却有很大的差别，这就是因为不同交易者本身的交易经验不同导致。

具有丰富实战交易经验的投资者就如同训练有素的猎犬一样，对最有交易价值的品种或合约具有高度的敏感性，他们可以凭借几乎是自己本能一样的反应来捕捉到最具交易价值的对象，而放弃相对次要的品种合约，这种能力是根本无法通过学习理论知识来获取的。

另外一种情况则是，市场出现新的交易机会了，而原来的持仓仍处于交易系统的运行之中，此时是该结束原来的交易而开始新的交易还是放弃新的机会继续持有原来的头寸？

难以抉择！

在这种情况下，很大程度上要依赖于实战交易经验来做出正确的决定。

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做短线总赔钱的几大要害

 做现货靠短线迅速致富是无数现货人的梦想，然而在现实中，90％的赔钱人中又有80％以上的人是短线客，有些人并不是刻意追求短线，而他们的思维方式和操作手法决定了他们注定就是一个短线客。

究竟是什么原因把短线客置于死地，我来例他几条希望能对新手有所启发，也希望大家结合自己的亲身体会来补充。

   1、追势（顺势）下手太晚，追了个尾势（就短势而言）。

2、抄底下手太早，抄了个逆势。

3、短线操作想挣长线利润，落了个竹篮打水一场空。

4、以为有止损就可保安全，患了个慢性自杀症。

5、以为短线就可不顾方向，就像个无头苍蝇。

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电子交易风险控制五忌

 怕---投资者对市场不了解，道听途说或把现货市场与股票、期货交易连在一起，认为风险很大，怕入市、怕交易。

   怪---投资者在交易中出现错误，不在客观上找原因，怪市场不好，怪别人的影响，甚至怪自己的运气不好。

   乱---投资者在交易中判断错了方向，做错了单，乱成一团，愈搞愈糟。

   等---投资者在交易中出现错误，不严格控制风险，找到能解决问题的方法，而是等待观望，人为的加大了风险。

   贪---投资者在交易中做对了方向，也挣了钱，但总想挣得越多越好，挣一千不想平仓，挣五千还嫌少，贪心不足。

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现货电子交易策略十要领

 一、深入研究现货市场

   1、全面了解所要交易的现货品种的特征。

   2、了解并记录市场每天价格的变化情况。

   3、根据交易基本准则制定出交易计划。

   4、深入研究现货交易市场，既要做到不为道听途说所迷惑，也要做到不偏信现货交易机构成交顾问等提出的建议，一定要做到心中有数。

   二、一次不要交易太多的交易品种，对每一个品种都要做出不同的价格分析。

   三、投石问路，以小起家（对新手而言）。

   1、有小资金投入开始，少量下单。

   2、见利就收，积少成多。

    3、适量加入资金。

   四、不要将所有的鸡蛋放在一个篮子里。

   1、限定价格，观察行情的走势。

   2、逐点逐步，尝试性的投入。

   3、把握时机，灵活运用资金。

   五、切忌见异思迁，按自己事先制定的交易计划行事，不要不假思索的改变计划，必须事先设好止损价位。

   六、切忌迫涨杀跌，切忌贪得无厌。

   七、做理性的分析家，莫为随波逐流者，坚信自己的分析结果，切莫受他人的影响。

   八、不打无把握之仗。

   九、要有服输的精神。

   十、时运欠佳的时候不妨暂离交易市场。

 暴风投资管理有限公司是一家专门为客户综合理财咨询的金融投资顾问公司，公司主要从事农产品、大宗商品、黄金现货电子化平台交易开户及管理，咨询。

∙   暴风投资以维护客户的利益为首要宗旨，以创新、领先的模式为个人及企业客户提供高标准、高回报、高附加值得服务。

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一现货的定义

现货（Actuals）指亦称实物（physicals），指可供出货、储存和制造业使用的实物商品。

可供交割的现货可在即期或远期基础上换成现金，或先付货，买方在极短的期限内付款的商品的总称。

期货的对称。

　　现货交易中通行的是一手交钱一手交货的交易方式，或者采取以货易货的交易方式。

　　现货交易一般适用于农副产品买卖、小额批发和零售交易。

在中国，零售企业现货交易，一般采取一手交货一手收钱，银货两讫的方式；批发企业现货交易，除采取一手交货一手收钱的方式外，还采取通过银行托收承付的方式在限期内结算。

现货交易与其它交易方式的不同点有：

 ①在交易的目的上，是为了获得商品的所有权。

 ②在交易方式上，一般通过一对一的双方谈判进行，不必集中在特定的时间和地点。

　　商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：

现货英语为：

actuals；cashcommodity。

亦称：

实货。

名词actuals用复数。

①商品期货交易过程中具有物理属性、可以进行实际交割的产品，如黄金、大豆等。

进行交易时，卖出方在期货合约到期日应向买入方交割。

事实上很多可以交割商品的期货交易在交割日到来之前就已经平仓，很少存在实际意义上的现货交割。

②现货英语为：

spot；spotcommodity。

商品概念下的现货。

即可以当即交付的货物，为市场上进行交易的一般商品。

成交时卖方将其交付给买方，买方支付货款。

与期货合约项下的交易商品相对。

二现货交易产生背景

 在21世纪以前，贸易方式以传统贸易为主，传统贸易的形式是买卖双方直接见面，就商品的买卖达成一致，然后成交，一手交钱一手交货。

传统贸易的大宗商品交易多采用合同的方式进行，买卖双方按签订合同的内容在未来的时间进行商品交易。

它存在如下缺点：

（1）价格形成不规范，风险不能转移。

由于合同价格签署是根据当时的供求情况等因素定出的，而执行合同中市场价格发生变化是必然的，有利于一方必然不利于另一方。

同时价格的形成也很大程度上受到地域的限制，很难形成公平的价格。

（2）信用风险。

价格风险产生的必然性影响合同执行的有效性，信用风险在这种情况下不可避免。

　　（3）买卖双方很少，难以形成集中的市场，买卖双方单独协商讨价还价达成协议，谈判技巧和技巧掌握的多少对形成价格影响极大。

　　（4）合同规范程度低。

每签合同都要重复寻找客户，询价，初步谈判，签约等一系列环节，都要就品种质量、时间、运输等因素争论不休，对大宗商来说，这种签约和执行都很复杂，交易成本相应增加。

　　随着互联网的出现，世界已慢慢变成地球村，建立在信息化基础上的现货电子交易走上新经济的舞台。

现货电子交易（也称为大宗商品电子交易，或现货仓单交易）是以现货仓单为交易的标的物，采用计算机网络进行的集中竞价买卖，统一撮合成交，统一结算付款，价格行情实时显示的交易方式。

其本质就是现货商品的电子商务。

　　现货仓单是货物所有人将货物运抵定点仓库后，由市场向货物所有人开据的代表商品所有权的一种凭证。

现货仓单经交易市场注册后，即可通过互联网进入现货交易市场交易系统进行交易。

现货仓单可在市场内自由转让、买卖，也可进行现货实物交收。

现货交易实际上是标准化的仓单交易。

现货交易就是采用以网络为工具，以电子商务的模式进行交易，买卖双方不见面，以电子交易市场为交易平台，国家政府为裁判；是一种网上和网下相结合，现实与虚拟相结合，传统经济与网络经济相结合的双赢模式，充分解决了现货商品交易的住处源、客户源、在线结算、物流配送等众多难题的交易形式。

三现货电子交易

（一）现货电子交易的特征

1.电子交易合同的标准化：

电子交易合同的标准化指的是除价格外，合同的所有其他条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。

这种标准化的电子交易合同一经注册，便成为仓单。

　　2.双向交易：

指的是投资者可以通过对仓单的低价位买入，高价位卖出获利；也可以高价位卖出，低价位买入获利。

交易方式更加灵活，增加交易机会。

　　3.对冲机制：

对冲机制指的是对电子化合同采取反方向的操作，达到解除履约责任的目的。

　　4.当日结算制度：

每日对投资者账户进行核算，避免债务纠纷，达到控制风险的目的。

　　5.保证金制度：

保证金制度是指对交易双方冻结适当的保证金，以达到保证合同履行的目的，同时起到资金的杠杆作用，充分利用资金。

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6.T＋0交易制度：

就是当天就可以对订立的合约进行转让处理，当日获利，当日就可以对冲平仓，充分利用资金，同时减轻长期持仓带来的风险，操作机动灵活。

（二）现货电子交易市场与其他市场的区别

　1.与传统现货交易市场的区别

 现货交易是指买卖双方根据商定的支付方式与交货方式采取即时或在较短时间内进行实物商品交收的一种交易方式。

　　主要区别在于：

（1）交收时间不同：

现货交易一般是即时或在很短时间内完成，而现货电子交易的交收日期是事先规定好的。

（2）交易对象不同：

现货交易的对象主要是实物商品，而现货电子交易的对象是标准化合约，是合同。

　　（3）交易目的不同：

现货交易的目的是让渡商品所有权；而现货电子交易的对象目的是获取差价或者是规避风险。

　　（4）交易场所不同：

现货交易不受交易时间、地点、对象的限制，随机性强，而现货电子交易的这些条件都是固定的。

　　（5）结算方式不同：

现货交易的结算方式有一次性结清、货到付款或分期付款，而现货电子交易市场实行每日结算制度。

　　2.与证券市场比较

　　证券市场上流通的股票、债券、分别是股份公司所有权的标准化合同和债券发行者的债权、债务标准化合同。

　　主要区别在于：

（1）基本经济职能不同：

证券市场的基本职能是资源配置和风险定价，现货电子交易市场的基本职能是规避风险和发现。

（2）交易目的不同：

证券市场的交易目的是让渡证券的所有权，获得差价；现货电子交易的目的是规避现货风险和发现或获取投资利润。

　　（3）市场结构不同：

证券市场分为一级市场和二级市场，现货电子交易市场没有这样的界定。

（4）保证金规定不同：

证券现货交易必须缴纳全额资金，现货电子交易只需缴纳一定比例的保证金。

3.与期货的比较

　　期货交易也是远期标准化合同的买卖，这点同现货电子交易有些类似，它们的主要区别在于：

（1）范围不同期货市场涉及商品的范围更广，参与交易的投资者更多，吸收的资金更大，从这个意义上来讲，泡沫的成份就更大，风险更大。

（2）保证金比例不同：

期货市场保证金比例在5％－10％左右，保证金比例比较低，杠杆更大，这样就放大了投资的风险跟收益。

对于初次接触市场的投资者来讲风险更大，一个没有学会游泳的人到大海里去冲浪，其结果可想而知。

　　（3）交易单位不同：

期货市场的最小交易单位是手，一般情况下，每手是10吨，也就是说，期货市场最小的交易单位是10吨，相对来讲进入的门槛比较高，而现货仓单电子交易市场最小的交易单位是1吨，进入门槛相对来说较低。

（三）现货电子交易市场的功能

　 1.投资功能传统的现货交易由于受到地域、货物质量、投资者的财力、专业水平的限制，对于普通的投资者来说，几乎没有什么投资的价值。

现货电子交易市场由于交易的是标准化的电子交易合同，货物质量有保证；电子交易，没有了地域的限制；保证金交易，投入资金少，普通投资者可方便介入，从而获取经济利益。

　 2.发现功能，是指在现货电子交易市场通过公开、公正、高效、竞争的交易运行机制形成具有真实性、预期性、连续性和权威性的过程。

 传统交易模式由于受到地域的限制，加上参与的投资者少，形成的往往有着明显的地域性，而通过现货电子交易由于参与的投资者众多，其中包括众多的商品生产者、销售者、加工者以及进出口商等，他们的竞价可以代表供求双方的力量，有助于真实的形成。

同时，参与交易的投资者大都熟悉某种商品行情，有丰富的经营知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法，这样形成的基本反映了供求变动趋势。

　 3.规避风险规避风险功能是指生产经营者通过在现货电子交易市场上进行套期保值业务，有效地规避、转移或分散现货市场上波动的风险。

　　套期保值之所以能有助于规避风险，其基本经济原理就在于某一特定商品的现货电子交易与现货在同一时空内会受相同经济因素的影响和制约，因而一般情况下，两个市场的变动趋势相同。

以棉粕为例，棉粕上涨会给以棉粕为原料的经营者增加生产成本，如果大量存入现货，又会占用大量的资金，同时造成仓储的人力物力财力的极大浪费。

在这种情况下，可以在现货电子交易市场上买入仓单。

随着棉粕的上涨，虽然现货采购的成本增加了，但是在现货电子交易市场当中买入的仓单会由于的上涨带来一定的盈利，从而弥补现货的亏损，达到规避风险的目的。

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（四）现货电子交易在现代经济中的作用

　  1.杜绝假冒伪劣商品的出现以追逐利润为目的的传统的现货交易，为假冒伪劣产品的出现提供了滋生的土壤，而在现货电子交易市场当中，由于买卖的是标准化的合同，而标准化合同所代表的是规定质量标准的现货商品，同时这些现货商品在进行注册的时候要经过华东饲料原料交易市场指定的质量检查机构进行检查，不跟买卖双方发生任何利益上的冲突，因此，能够保证现货商品的质量，杜绝假冒伪劣商品的出现，保护买卖双方的利益。

　　2.避免三角债买卖双方在进行交易时，市场会冻结部分资金作为双方履约的保证金，而且随着现货电子交易合同履约日期的临近，保证金的比例会相应的提高，这样不仅能够保证合同的履行，也能够避免三角债问题，市场在其中起到了很好的裁判的作用，维护市场正常有序的发展。

　　3.降低流通费用，稳定产销关系市场不仅提供给广大的投资者方便快捷的电子交易平台，而且发达的物流配送体系，也给众多的生产经营企业大大降低了流通的费用，减少不必要的支出，同时方便的交易模式，也为企业提供了一种全新的物流采购销售体系，使得可以及时销售或者采购相关商品，稳定产销关系。

四现货电子交易行业大事记

80年代初，在计划经济体制下，我国的批发市场完全掌握在国营企业的手里，依靠完全的行政手段，通过分配的方式，进行资源的配置；

1985年，第一个阶段，随着改革的深入，在重庆率先提出了建设工业和农产品的贸易中心，拉开了批发领域改革的序幕，把产品的商业批发模式，改成自由贸易流通模式，产生了贸易中心。

1989年，第二个阶段，商业部决定在国内建立批发市场，并开始组建郑州粮食批发市场的建设领导小组，从那时开始批发市场进入了从展销摆摊的交易方式发展到可以开展中远期合约订货的交易方式，与此同时产生了期货交易所；

1992年，中国商业部等相关部委批准，国内第一批主要从事中远期标准合约交易及拍卖业务的批发市场相继成立，中原芝麻批发市场位列其中；

1997年，经当时国内贸易部（现商务部）批准，国家经贸委等八部委进行联合论证成立的一种新型现货交易模式，即通过网络与电子商务搭建的平台，对相应物品进行即期现货或中远期订货交易的市场；

1998年，批发市场取得了长足发展，国家主席江泽民在“亚太经合组织会议”上提出了要用电子商务的方法来推进中国的流通业现代化，国内相继建立了广西食糖，吉林玉米等“大宗商品电子交易中心批发市场”，批发市场开始从一个局域性的有形市场转向全国甚至一个国际性的市场；

 2001年，证监会和国家经贸委对大宗商品电子交易市场进行过仔细调研，并提议国家应在法律层面对变相期货进行界定。

 2002年，国家质量检验检疫总局出台了制订了国家标准《大宗商品电子交易规范》

2003年初，对其进行修改后，重新发布实施国家标准《大宗商品电子交易规范》。

现今，行内也都是按照这个《规范》来制定市场规则的。

这一法规明确规定了大宗商品电子交易可采取保证金制度，每日无负债结算制度，把T+O、双向交易机制的一些手段引用到批发市场的建设和发展中，为批发市场的发展提供了一个广阔的空间。

《大宗商品电子交易规范》这一国家法规的发布，也标志着批发市场的发展进入了一个崭新时代——电子商务；

2003年9月，琼胶事件，兰生股份在海南橡胶批发市场押入巨资近6亿元做多橡胶。

在操盘过程中，以兰生股份为代表的多头惨遭失败，被海南橡胶批发市场强行平仓，兰生股份亏损高达2亿元。

之后，兰生股份以海南橡胶批发市场从事变相期货为由向法院提起诉讼，要求该市场归还公司投入批发市场交易专用账户的6.19亿元资金。

海南橡胶批发市场的客户保证金账户因此被法院冻结，并最终导致此市场关门；

   除此之外，广西食糖、吉林玉米等市场也都有过不同程度的纠纷；

2004年8月人大常委会通过的《电子签名法》；

2005年1月8日，国务院办公厅发布的《关于加快电子商务发展的若干意见》，对促进这类市场的发展也发挥了一定的作用；

  2007年3月19日，国家颁布了期货管理条例，《期货交易管理条例》中对变相期货有了首次定义，即凡采用集中交易方式进行标准化合约交易，同时为买卖双方提供履约担保或保证金比例低于20%的，为变相期货交易；

 2007年4月16日，商务部下发关于大宗商品交易市场限期整改有关制度的通知；

2007年5月30日，数十家行业企业有关负责人齐聚寿光，召开行业研讨会，商讨规避风险的办法；

今讯投资2008年7月，华夏事件，郭远峰华夏老板捐款1.7亿元外逃美国；

2008年9月初，商务部、公安部、工商总局、证监会四部委已联合签批通过《关于开展大宗商品电子交易市场全面检查的通知》，根据《通知》规定，此次全面检查适用于所有采用集中交易方式进行中远期标准化合约交易的大宗商品市场，但将重点检查粮油、棉花、食糖、金属、化工、橡胶等市场。

而其检查的重点内容，又涉及经营范围、履约担保、结算和保证金、入市交易商、中远期合约（仓单）交易及交收仓库情况等大宗商品市场摸索中尚无定论的诸多制度性规定； 

事实上，由商务部起草并已多次修订的有关大宗商品交易市场管理办法，至今未能如业内预期在北京奥运会一结束即公告施行。

而据有关业内人士向《第一财经日报》解释，将由国务院发布的更具权威性的大宗商品市场管理条例正在酝酿中； 

2009年4月23日，工商部、公安部、工商总局、证监会和法制办组成联合检查组，进一步摸清大宗商品中远期交易市场基本情况；

核查内容则包括市场基本情况、市场交易机制（是否以标准合约为交易对象采用集中竞价、电子撮合和匿名交易方式）、保证金和清算制度、入市交易商和订货量管理制度、是否承诺履约担保、是否有现货市场与中远期交易相配合及现货市场交易与中远期交易的关系等。

而全面检查的重点内容包括，是否超范围经营；不低于20%合同（仓单）标的额的保证金形式是货币资金还是有价证券等其他凭证，及所占的比例；入市交易商的构成（包括行业背景、组织形式等）；是否允许个人投资者入市交易；是否允许交易商开展代理业务；市场及其股东有无入场交易；

2009年5月25日，沂蒙山花生事件，由于市场向交易商强行平仓引发的风波；

2009年末，电子商务类中远期交易市场如雨后春笋般成立，得到政府大力支持；

2009年12月16日，大宗商品电子交易发展论坛在京举行，本次论坛乃全国性大宗商品电子交易论坛盛会，国务院发展研究中心、国家发改委、国家商务部以及国家各有关部门和大专院校各位教