氯碱行业简析.docx

氯碱行业简析.docx

《氯碱行业简析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《氯碱行业简析.docx（2页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

氯碱行业简析

2017年氯碱行业简析

一、氯碱失衡加重，烧碱价格进一步走高3

二、烧碱行业供需改善4

1、去产能初见成效，开工率将成为供给端主要因素4

2、需求增速较供给增速快6

（1）氧化铝量价齐升，烧碱需求获支撑6

三、重要推手：

液氯成就碱8

1、液氯下游需求遇阻8

2、液氯倒贴运费进一步加剧10

氯碱失衡加重，烧碱价格进一步走高：

在环保趋严的背景下，烧碱副产品氯气的销售和运输难度加大，9、10月份是液氯的传统销售旺季，然而17年9月以来，液氯倒贴幅度不断加大，目前部分省份补贴幅度达到1400元/吨。

氯碱失衡的加重，严重影响了烧碱的有效开工率，从而推动了烧碱价格进一步走高。

至2017年9月底，烧碱华北主流价达1160元/吨，较去年8月上涨起点的520元/吨上涨了123%。

烧碱供需不断改善，下游需求总体向好：

烧碱近十年来表观消费量复合增长率接近10%，其中2016年全年表观消费量为3213.7万吨，较2015年增长12.7%，而产能2016年底为3983万吨，同比增长2.8%，产量2016年底为3283.9万吨，同比增长8.5%，在有效开工率受压制的情况下，供需不断改善。

下游行业中，氧化铝和粘胶等18年产量有望继续保持较快增长，并带动烧碱需求总体向好，同时下游行业较好的盈利水平也有利于烧碱涨价的传导。

液氯下游需求持续低于烧碱，氯碱不平衡或将加剧：

PVC是液氯下游大户，欠缺一体化优势的东部地区PVC产能只退不增，且近年来多数东部地区新增烧碱企业无相应配套下游耗氯产品，致使碱氯难平衡。

其次，16年以来各地严查环保，大多数液氯下游产品环保问题较大，开工受到限制，致使液氯需求萎靡。

我们统计了液氯的下游部分产品近一年的价格变化情况，大部分产品的价格均出现较大幅度的上升。