国际经济学期末复习资料课文汉语对照.docx
《国际经济学期末复习资料课文汉语对照.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国际经济学期末复习资料课文汉语对照.docx（39页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
国际经济学期末复习资料课文汉语对照
国际经济学期末考试部分中文翻译
P265
第11章国际收支
当美国与其他国家进行交易时，使用国际收支平衡表记录多种类型的财务交易。
本章通过研究一国国际收支的本质和意义，考察国际贸易的货币关系。
国际收支（ba1anceofpayment）是一国居民与它国居民之间经济交易的记录。
各国以年为周期记录它们的国际收支。
美国和其他一些国家还记录季度的国际收支。
国际交易是一国居民与它国居民之间的货物、劳务以及资产的交换。
但是"居民"的含义是什么呢?
一个国家的居民包括以该国作为法定居住地的公司、个人以及政府机构。
一个公司是其注册国的"居民"，但它的海外分支机构或子公司却不是该国的"居民"。
暂时居住在国外的军人、政府外交官员和旅游者被认为是其公民身份所在国的居民。
P268
经常账户
国际收支中的经常账户（currentaccount）是指与商品和服务贸易、投资收入与单
方转移有关的国际流动的货币价值。
下面对这些流动情况一一进行说明。
商品贸易包括美国进口和出口的所有货物：
农业产品、机电产品、汽车、石油、电子产品、纺织产品等等。
商品出口的美元价值记在增加方（贷方），商品进口的美元价值记在减少方（借方）。
将货物的出口与进口结合起来就形成了商品贸易差额（merchandisetradeba1ance）。
当差额为负时，服务的进出口也包括很多项。
当美国轮船运输外国货物或外国旅游者在美国餐馆、汽车旅馆消费的时候，美国居民提供了有价值的服务，必须得到相应的报酬。
这种服务被认为是出口，记录在货物及服务账户的贷方项目中。
反过来，当外国轮船运输美国产品或美国旅游者在海外的旅馆和餐馆进行消费的时候，外国居民提供了有偿的服务。
因为实际上美国居民是在进口这些服务，所以这些服务记录在货物及服务账户的借方账户中。
保险及银行服务也可以用相同的方法进行解释。
服务还包括调拨军用物资、建筑服务、法律服务、技术服务，等等。
为更全面地了解一国的国际交易，我们必须把服务加到商品贸易账户上，这就形成了货物与服务贸易差额（goodsandservicesba1ance）。
当这一差额为正时，结果就是货物及服务贸易盈余，反之则形成赤字。
那么美国货物和服务账户上出现的盈余或赤字意味着什么呢?
假如货物和服务账户出现盈余，就表示美国在一年之内向外输出的资源（货物及服务）多于得到的资源。
除了能够衡量资源往来的净价值，货物和服务贸易差额还提供了有关一国国内生产总值（GDP）的信．包，这是因为货物和服务贸易差额与货物和服务的净出口这两个概念实际上是相同的，而后者正是GDP的一部分。
回忆一下你在宏观经济学课程上学到的知识就可以知道，GDP等于一个国家在一段时间内生产的货物和服务的总价值。
在具有贸易的经济中，GDP等于发生在该经济内的四种不同类型支出的总和：
消费、总投资、政府开支与货物和服务的净出口。
实际上，净出口代表了在国内生产，但没有包括在国内消费的货物和服务的价值。
对一国的GDP来说，货物和服务账户的差额可以这样解释：
差额为正表示出口大于进口，多出部分必须加到GDP中；当账户出现赤字的时候，进11大于出口的部分要从GDP的总额里减去。
如果一国货物和服务的进口与出口相等，则该账户的差额为零，不影1响GDP的大小。
因此，货物与服务账户的收支状况对一国产出水平的影响要取决于进口和出口的相对价值。
进一步扩展国际收支平衡表必须将投资收入和支出包括进去。
这一项包括美国对外投资的净收入（股利和股息），即美国对外投资的收入扣除对美国境内外国资产的支付，还包括雇员的工资。
国际收支经常账户的最后一部分是单方转移（unatera1transfer）。
这个项目包括货物和月艮务（实物赠与）或者，金融浴产（债币赠与）在美国和世界其他国家之间的转让。
这可能包括生活在美国的一个移民向家里亲属的汇款，为海外朋友寄去的生日礼物，或者美国居民向欠发达国家捐赠的救济基金。
政府转移支付是一国政府对另一国居民或政府的捐赠。
美国政府的转移支付包括捐赠给欠发达国家的货币和资本品，对外国政府的军事援助，或者支付给返回祖国的外国丁人的退休金这样的汇款。
在有些情况F，美国政府的对外援助项目提供的资金被外国政府用来发展与美国之间的贸易。
应当注意的是，美国的很多转移支付项目（对外援助）都附加了购买美国出口货物（如军事装备或农业出口）的条款，因此是对美国逝旦商艘补贴。
将投资收入、单方转移和货物与服务贸易结合起来，就得到了经常账户的差题。
这是报纸、政府电视节目及新闻，11播定期引用的一国国际收支的最全面的衡量指标。
P273
经常账户赤字是个问题吗'
与人们通常的认识相反，经常账户赤字与对外贸易无关，对一国将商品打入国际市场的能力也几乎没有影响。
相反，它的产生是因为在本国的宏观经济条件下，满足国内对商品及服务的需求所需的进超过了出口收入所能支付的数量。
实际上，当国内经济的消费大于自己的产出时，满足超额需求的国外商品及服务的净流入就导致了经常账户赤字。
经济衰退的时候这种倾向不明显，但随着经济的复苏和扩张，收入增加，这种倾向就比较突出了。
当一个国家意识到经常账户赤字的时候，它已变成别国资金的净债务人。
这会产生问题吗?
不一定。
经常账户赤字的好处在于它能使当前的消费摆脱当前生产水平的限制。
不过，代价是必须因向别国借入了资金而偿还债务。
一国负债是件好事还是件坏事?
很显然，答案取决于该国怎样利用这笔钱。
将来的收入及生活水平怎样就在于这笔赤字更多的是用于消费还是投资。
如果只用于增加国内投资，债务负担就会轻一些。
我们知道，投资会增加一国的资本存量，提高一国商品及服务的生产能力。
增加的产出价值可能不但偿清了国外债务，还能增加国内消费。
在这种情况下，由于未来的消费不会降低，负债也就不会给经济造成真正的负担。
然而，假如是另一种情况，从外国的借款被用于增加国内消费（私人部门或公共部门），未来的生产能力就不会受到推动。
因此，为偿还债务，必须减少将来的消费，消费水平的下降就是借债的负担。
这是不是坏事，全在于人们怎么看待现期的消费和将来的消费。
在20世纪80年代，当美国经常账户发生赤字时，国内的储蓄率相对于投资率下降。
实际上，总体储蓄率的下降主要是构成总储蓄的政府储蓄减少的结果，而政府储蓄的减少又是因为这一时期持续、大规模的联邦预算赤字--预算赤字实际上就是负储蓄，要从总储蓄中减掉。
这说明美国用外国借款来增加现期的消费，而不是进行提高生产力的公共投资。
20世纪80年代的经常账户赤字因此引起了许多经济学家的关注。
然而，20世纪90年代的美国经常账户赤字是由国内投资的增长引起的。
投资增长有助于扩大就业和增加产出，但不能仅仅由本国的储蓄来负担。
国外借款提供了扩大投资所需的额外资本。
如果没有国外借款，美国利率可能会更高，由国内储蓄资金支持的投资就不可避免地会收缩。
因此，要是美国在20世纪90年代不实行经常账户赤字，资本的积累、产出和就业的增长都会下降。
大量的经常账户赤字没有牵制生产及就业的增长，相反却促进了美国经济的长期快速增长，改善了经济福利。
P287
美洲银行或花旗银行等银行如何通过外汇交易赚取利润呢?
定期参与银行同业市场交易的银行会向其他银行报出买价和卖价。
买价（bidrate）是银行买进一单位外币愿意支付的价格，卖价（offerrate）则是银行卖出一单位外币愿意接受的价格。
买价与卖价之差就是价差（spread）。
无论在什么时候，一家银行的买价总是低于卖价。
价差是用来弥补银行兑换货币的成本的。
参与外汇交易的大银行提供一种货币的买价和卖价，"制造了一个市场"。
同时买进和卖出外汇的交易员按价差赚取利润。
例如，花旗银行报出的瑞士法郎买．价和卖价分别为0．5851美元和O．5854美元。
买价为0．5851美元／法郎意味着花旗银行准备按照这个价格用585100美元买进100万法郎；卖价为0．5854美元／法郎，表示花旗银行愿意按照这个价格卖出100万法郎，收回585400美元。
如果花旗银行能够同时买进和卖出100万法郎，就可以赚到300美元。
这一利润等于价差（0．0003美元／法郎）乘以交易量（100万法郎）。
P294
远期市场和期货市场
外汇的买卖即可以立即交割，也可以在未来交割。
前者称做即期市场（Spotmark日），后者则称做远期市场（forwardmark日）。
远期合约是由那些在几个星期或几个月后将要收到或支付外汇的经济个体签订的。
如表12-4所示，纽约外汇市场是世界绝大多数货币的即期市场。
然而，正规的远期外汇市场只对那些流通较广泛的货币开放。
需要在将来支付和接受外汇的进口商和出口商是远期外汇市场的主要参与者。
表12-4中，英镑、加元、日元以及瑞士法郎等货币的远期报价是指，在表头所示日期（2000．1．5）的1个月、3个月或6个月后的交割价格。
外汇交易还可以在期货市场（futuresmark日）上进行。
在这个市场上，合约双方约定将来买卖外汇，并事先确定一个双方都可接受的汇率。
远期市场和期货市场的区别是，只有少数几种主要货币可以在期货市场上进行交易。
而且，期货市场对交易地点和交易数量均有限制。
表12-5总结了远期外汇市场和期货市场的主要区别。
芝加哥商品交易所的国际货币市tSj（Internationa1Mon日aryMark日）（IMM）就是一个期货市场。
IMM建立于1972年，是从商品期货市场发展而来的。
商品期货市场是买卖指定数量的小麦、玉米或其他商品，但在未来某个特定日期交割的市场。
IMM；t3未来交割的各种金融工具（如外汇）和贵金属（如黄金）的买卖提供了便利，特别受小银行和小企业的欢迎。
此外，IMM还是允许个人进行外汇投机的少数几个场所之一。
IMM的外汇交易仅限于主要货币。
合约的交割日定在3月、6月、9月和12月的第三个星期三。
报价用每单位外汇的美元价格来表示，但每份期货合约的数量是固定的（如62500英镑）。
下面看一下，如何阅读表12-6中所列的IMM期货报价。
。
报价的二方是货币名称、所属国家和期货合约的交易数量。
例如，日元的每份标准合约是购买12507了日元。
在合约数量的右方，可以看到"peryen（．00）"的字样，表示所给的价格是购买1日元所需的美分数量。
表中的第一．列是合约"到期月份（maturitymonths）"。
以3月为例，余下的1．歹|1分别代表如下的意思：
开盘（open）指的是2000年1月5日早晨IMM开盘后，第一次卖出日元的价格。
开盘价可能会与前一个交易日的收盘价不同，这要看世界外汇市场当夜的交易情况。
因为价格是用美分／日元表示的，0．9792ff：
J含义就是卖出日元的开盘价为0．9792美分，日元。
用这个价格乘以合约的交易量，就可以算出当天开盘后，第一份合约的总价值：
0．9792美分×1250万=122400美元。
cc高点（high）"、低点（10w）"和"收盘（s日口e）"分别代表当天合约的最高价、最低价以及收盘价。
这些数字共同说明了日元市场当天的波动程度。
开盘价为0．9792美分／日元，在这一天中，3月份交割的日元卖价最高为0．9832美分／日元，最低为0．9682美分／日元，最后以0．9683美分／日7|三的价格收盘。
用这一价格乘以合约的标准数量，可以得到该交易日收盘时一份日元合约的总价值：
0．9683美分×12507=121037．5美元。
G这一部分改编自Rwurman平¨其他人所著的（（TheWa11Stre日Journa1：
GuidetoUnderstandingMDnPv。
ndMarkPfs》（NewYork：
SimonandSchuster，Inc．，1990）．
"变化（change）"一栏将该交易日的收盘价与前一天公布的收盘价相比较。
正号（+）表示当天的收盘价比前一天高，负号
（一）表示当天的收盘价比前一天低。
以日元为例，3月份交割的日元收盘价比前一个交易日低T0．0108美分。
"期间高点（1ifetimehigh）"和"口点（10w）"表明一个即定的合约在交易过程中价格的波动程度，是反映风险和收益大小的一个指标。
可以看出，3月份交割的日元价格为0．9683美分／日元，与合约期间的最低价相近。
"未结清权igT（openinterest）"是所有未平仓的合约份数，即那些还没有被对冲交易结清的合约，说明某项交易合约还剩多少权益。
离1月5日最近的月份吸引了大多数交易，从3月份和9月份的日元交易未结清权益数目的差别可以看出这一点。
表12-6的最后一行提供的信息包括：
当天交易量的估计值，前一交易日的实际交易量，所有到期日的这种货币未平仓的合约份数，前一个交易日以来合约份数的变化。
12．7外汇期权
201蚬80年代，外汇市场出现了一种新的形式：
期权市：
易j（optionmark日）。
简单说来，期权（option）是持有人（买方）与开立人（卖方）之间的一项协议，给予持有人一种权利，而非义务，在指定时期内的任何时刻买进或卖出金融工具。
虽然期权持有人没有买卖货币的义务，但期权开立人却有履行交易的义务。
期权具有一次性的特点，是一种特殊的金融合约，你可以在想使用的时候才使用它。
相反，在远期外汇合约中，当事人有义务按指定的汇率完成一项交易。
即使市场发生了变化，这个人不想再做这笔交易，他也必须履行合约。
P296
外汇期权有两种类型。
看涨期权（ca11option）赋予持有人以指定价格买进外汇的权力，看跌期权（putoption）则使持有人有权按特定价格卖出外汇。
执行期权的价格（买进或卖出外汇的价格）被称为协定价格（strikeprice）。
外汇期权的持有人有权执行合约，但如果无利可图，也可选择不履行合约。
如果看涨期权的持有人要求执行期权，开立人（如美洲银行、花旗银行、美林国际银行）必须交割外汇。
当看跌期权的持有人要求执行期权时，开立人则必须买进外汇。
因为负有这种义务，期权合约的开立人要收取溢价或手续费（期权费）。
金融机构一直很愿意开立外汇期权，因为这会带来大量的期权费收入（从事一笔500万美元的交易，期权费收入可达10万美元）。
不过，由于开立人要面对难以捉摸的汇率，签发货币期权是一项有风险的业务。
P307
远期市场的功能
远期市场可用来保护从事国际贸易的企业和投资者，帮助他们回避即期汇率波动产生的风险。
规避汇率风险的行为称做套期保值（Hedging）。
将在未来收到或支付外汇的人们会担心，一旦即期汇率改变，他们收到的外汇只能兑换到较少的本币，或者支出的外汇要用更多的本币来兑换，这会降低他们的预期利润。
1997年，当亚洲货币相对美元急剧贬值时，许多亚洲公司遭受了巨大损失。
例如，1997年的第三季度，泰国的化工巨头SiamCementPC1公司意外损失了51700万美元。
该公司持有42亿美元的外债，全都没有套期保值。
汇率波动造成的损失使SiamCementPC1公司在1994～1996年累积的利润全部化为乌有。
1997年以前，大多数亚洲货币实行的是"钉住美元"的汇率制度，因此，亚洲国家很少对外汇进行套期保值。
然而，1997年的亚洲金融危机打破了亚洲货币与美元的固定汇率。
许多亚洲经理人在惊愕之余，对汇率波动的负面效应全然没有准备。
企业和投资者如何规避币值不稳定带来的风险呢?
他们可以像下面几个例子中所提的，从事远期市场交易。
例1：
美国进口商利用套期保值防范美元贬值
假定西尔斯公司欠瑞士手表制造商100万法郎，3个月后支付。
在这段时间内，西尔斯公司面临着外汇风险。
例如，在3个月内，法郎的美元价格可能上涨（美元相对法郎贬值），从0．60美元／法郎涨至0．70美元／法郎。
如果这样的话，每购买100万法郎将多花10；b-美元。
为规避这种风险，西尔斯可以马上在即期市场上购买100万法郎，但这会使资金闲置3个月。
另一种做法是，西尔斯在远期外汇市场上，按现在的远期汇率签订3个月后交割的购买100万法郎的远期合约。
3个月后，再按合约价格用美元购买法郎，支付给瑞士出口商。
这样，西尔斯公司就通过套期保值避免了法郎在3个月内升值所带来的损失。
需要注意，在远期市场上套期保值并不需要占用西尔斯公司3个月的资金。
例2：
美国出口商对美元升值的套期保值
假定微软公司向瑞士零售商出口电脑软件，预计3个月后会收到100万法郎的货款。
在这段时间里，微软公司面临着外汇风险。
如果法郎的美元价格从0．5美元／法郎下降到0．4美元／法郎（美元相对法郎升值），那么，当把这100万法郎兑换成美元时，微软公司的收入将减少10万美元。
为避免这种汇率风险，微软公司可以按当时的远期汇率，在远期市场上签订卖出法郎的远期合约，数量等于预计收到的美元数量。
锁定一个远期汇率后，即使法郎价值突然下跌，微软公司也能够保证自己获得的法郎兑换成美元的数量保持不变。
就这样，远期市场消除了国际贸易中因即期汇率波动所带来的不确定性。
出口商用套期保值防范本币升值，进口商则以套期保值对付本币贬值。
套期保值并不局限于出口商和进口商，未来有外汇收入或支出的任何经济个体都可使用这一工具。
比方说，国际投资者也常利用远期市场达到套期保值的目的。
P309
无抛补套利
无抛补套利（uncoveredinterestarbitrage）是指一个投资者没有通过远期外汇市场操作来规避汇率变动的风险。
虽然这种做法很少使用，但却是学习套利的一个好的i垂补昼走：
；假。
定纽约3月期短期国债的年利车甏耆％，伦敦菇南％当前的即期汇率为2鬓笔姿'够本?
、庶：
；f{f假定纽约3月期短期国债的年利幸萄g％，伦敦为10彩当前的即期汇率为2美元／英镑。
一个美国投资者发现了这个获利机会，他按1英镑=2美元的价格将美元兑换成英镑，在伦敦购买3月期的英国国债。
与在纽约购买美国国债相比，该投资者每年将多赚4％，34-月将多赚1％。
详见表12-11。
P321
实际收入和汇率
下面我们来分析，国家间的实际收入差异是如何影响汇率的，我们以美元和英镑为例加以说明。
如图13。
2，在这个外汇市场中，英镑的需求曲线和供给曲线分别由D。
和s。
表示，均衡汇率是1．5美元／英镑。
现假设美国的经济增长率提高了，美国家庭的实际收入将增加，而英国经济仍处于萧条期。
那么，实际收入的不断增长会使美国消费者在购买更多国内产品的同时，也购买更多的英国产品。
于是，在图13．2中，英镑的需求曲线从D。
移到D。
。
如果英镑的供给曲线仍为S。
，则美元贬值为1．6美元／英镑。
相反，如果美国实际收入下降，而英国的实际收入不变，美元相对于英镑就会升值。
美国实际收入的增长会使美国增加对英国消费品的进口支出，从而英镑的需求增加美元贬值。
如果美国实际收入减少，对英镑的需求就会减少，美元将升值。
总的说来，如果一国的经济增长比其贸易伙伴国快，其货币就会贬值，反之亦然。
如果由于政府支出增加的带动作用，美国和英国的经济同时扩张，那么哪国货币将会贬值呢?
随着美国实际收入的增长，美国将从英国进口更多的商品，英镑的需求将增加，于是美元的英镑价格会下降。
同时，英国实际收入的增加使英国从美国进口的商品增加，英镑的供给将增加，于是美元的英镑价格会上升。
综合看来，美元既可能升值，也可能贬值。
而最终结果将取决于美国对英国的出日是否比从英国的进口增长得快。
一般地，实际收入与汇率有以下关系：
在其他决定因素保持不变的情况下，如果一国经济比其他国家增长得快，那么它的货币就会贬值。
这是因为它的进口增长大于出口增长，它对外币需求的增加将大于外币供给的增加。
在上面的例子里，如果美国的实际收入增长得更快，美元就会贬值；如果英国的实际收入增长得更快，英镑就会贬值。
货币坚挺表示经济强大，这种结论是错误的。
如果一国经济增长率比其贸易伙伴国更高，该国货币将贬值。
1993-1994年间，美国经济实现了扩张，而欧洲经济却在萎缩，日本经济也因长期衰退陷入了困境。
在这期间，美元相对于这些货币却贬值了。
弹性汇率理论有助于解释美元在20世纪80年代的变动。
当美国的实际利率相对其他国家上升时，投资者就会将资金投往美国，因此美元应当会升值。
该图说明在20世纪80年代，美国和其他工业国家实际利率的差异。
1980-1984年间，美国实际利率相刘其他国家增长了，这吸引资金流入美国，并在1985年早期使美元稳定升值。
接着，由于实际利率差异的减小，美元的汇价迅速下降。
然而，必须注意，收入的波动也要受到其他因素影响，这些使收入波动的因素对汇率也会有很大影响。
还是上面的例子，现假定由于政府支出增加，促使实际收入增长，则总需求增加，从而进口增加，本国货币贬值。
再假定由于供给方面的因素促使实际收入增长，如一国生产率的提高，这会使本国产品的价格降低，国外购买者由此可以分享生产率提高所带来的利益，该国的出口将增加，实际收入也会增加。
在这种情况下，生产率的提高促使出口增长，于是该国货币会升值。
P326
一价定律
购买力平价方法中最简单的概念就是一价定律（1awofodeprice）。
该定律认为，假定商品在国家之间的运输不需要花费，也不存在贸易壁垒（如关税），那么在任何国家，同一种商品的成本应该是一样的。
P338
率的超调
对未来市场基本因素预期的变化加剧了短期汇率的不稳定性。
比方说，如果美联储宣布调整货币增长目标，或者总统和国会宣布改变税收或政府支出计划，那么人们对未来汇率的预期会发生变化，均衡汇率也会立即发生变化。
从这一点看来，在市场决定汇率的制度下，政策的频繁变动会加剧汇率的波动。
超调（overshooting）现象使汇率波动进一步加强。
如果汇率对市场基本因素变化的短期反应（升值或贬值）比其长期反应更剧烈，就说汇率超调了。
这样，市场基本因素的变化会对汇率造成巨大的短期影响。
汇率超调是很重要的现象，因为它有助于解释为什么汇率每一天的升值或贬值会如此剧烈。
汇率超调可以通过汇率C0弹性力Ht：
2解释，即汇率的短期弹性比长期弹性小。
在图13-6中，英镑的短期供给曲线和需求曲线分别由S。
和D。
表示，均衡利率是每英镑2美元。
假如英镑的需求增长到D-，那么在短期美元就会贬值为每英镑2．20美元。
但由于美元贬值，美国向英国出口的商品价值会下跌，英国对美国出口产品需求增加，于是英镑的供给会增加。
时间越长，出口增长量可能越大，英镑供给量的增长就越大。
所以英镑的长期供给曲线比短期供给曲线更有弹性，如图中Cos。
曲线所示。
英镑的需求曲线移至D-以后，长期的均衡汇率变为每英镑2．10美元，而短期的均衡汇率为每英镑2．20美元。
正是由于弹性的不同，美元在短期贬值的幅度超过了长期的贬值幅度。
假定英镑的短期供给曲线为岛，如果英镑的需求曲线从D。
上移到D．，美元的短期均衡汇率从每英镑2美元贬值为每英镑2．2美元。
在长期，英镑的供给更富有弹性（S．），均衡汇率水平更低，是每英镑2．1美元。
由于弹性不同，美元的短期贬值幅度比长期大。
也可以,睡IK2率比其他价格更具弹性来解释汇率超调。
许多价格由长期合同确定（如IACO1资），不能立即对市场基本因素变化做出反应。
而汇率对即期货币供求状况非常敏感。
汇率短期波动的幅度往往比长期大，从而对其他反应较慢的价格加以弥补。
随着总体价格水平向新的均衡点缓慢移动，汇率的超调也逐渐消失，汇率向长期均衡水平移动。
P350
价格调整
最早的国际收支调整理论是由英国政治家和经济学家大卫·休谟（1711-1776）提出的@。
休谟的理论源于他对当时盛行的重商主义的抨击。
重商主义主张政府控制贸易，确保国际收支始终保持盈余。
而休谟则认为，这种战略在长期中是不攻自破的，因为一国的国际收支会自动恢复均衡。
价格水平的调整对国际收支恢复均衡的促进作,
用，是休谟理论的核心。
金本位制
古典的金本位制（go1dstandard）存在于19世纪末至20世纪初，这种制度需要满足三个条件：
（1）各成员国的货币供给由黄金或以黄金做保证的纸币组成。
（2）各成员国要用本国货币界定黄金的官方价格，并准备以此价格购入和卖出黄金。
（3）成员国允许黄金自由进出口。
在这些条件下，一国的货币供给直接与国际收支联
升级会员 