0513市场法与收益法在矿业权评估中的应用 2.docx

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0513市场法与收益法在矿业权评估中的应用2

第13讲　市场法与收益法在矿业权评估中的应用

　　四、成本法在矿业权评估中的应用

（一）成本法基本思路

　　成本法是基于探矿权所对应的矿产地质勘查工作投入及其效果与探矿权价值存在内在联系或依存关系作为前提的，是通过估算矿业权重新获得需要花费的全部现时费用的路径来判断矿业权价值的各种评估技术方法的总称。

　　成本法常用的具体评估方法包括勘查成本效用法和地质要素评序法。

（二）成本法适用范围

　　成本法多用于探矿权价值的评估。

当探矿权所对应的矿产地的勘查程度较低，资源储量的可靠性差，不适合采用收益法评估探矿权价值时，一般考虑采用成本法对其价值进行评估。

　　成本法适用于矿产资源预查和普查阶段的探矿权评估；

　　但不适用于赋存稳定的沉积型大中型矿床中勘查程度较低的普查阶段的探矿权评估。

　　其中，勘查成本效用法，主要用于：

　　投入少量地表或浅部地质工作的预查阶段的探矿权评估，或者经一定勘查工作后找矿前景仍不明朗的普查探矿权评估。

　　地质要素评序法，主要用于：

　　普查阶段的探矿权评估，也用于能够满足要求的预查阶段的探矿权评估。

　　（三）成本法评估模型及其数学表达式

　　1.勘查成本效用法

　　勘查成本效用法，是指采用效用系数对地质勘查重置成本进行修正，估算探矿权价值的具体评估方法。

　　其数学表达式为：

　　式中：

P——探矿权评估价值；

　　Cr——重置成本；

　　Ui——各类地质勘查技术方法完成的实物工作量；

　　F——效用系数；

　　Pi——各类地质勘查实物工作对应的现行价格和费用标准；

　　ε——岩矿测试、其他地质工作（含综合研究及编写报告）、工地建筑等间接费用的分摊系数；

　　C——岩矿测试、其他地质工作（含综合研究及编写报告）、工地建筑等间接费用。

　　F＝f1f2；

　　f1—勘查工作布置合理性系数；

　　f2—勘查工作加权平均质量系数；

　　i—各实物工作量序号（i＝1,…n）；

　　n—勘察实物工作量项数。

　　【教材例5-21】对四川阿坝地区某一金多金属矿探矿权进行评估，评估基准日为2013年12月31日。

探矿权为2012年12月申请取得，勘查项目名称为XXXX金矿普查，矿区面积为9.7平方公里，有效期限为2012年12月～2015年12月。

矿业权人在2013年进行了地质勘查工作。

2013年度地质报告提供的数据和原始资料表明，勘查区内的实物工作量见表5-4所示。

　　表5-4某一金多金属矿探矿权实物工作量统计表

勘察工作类别

勘查工作内容

比例尺

AB距

网度

点距

点密度

地形等级

地质复杂程度分类

计算单位

工作量

米

米*米

米

地形地质测量

专项地质测量

1：

25000

km2

9.7

物探

磁法测量

1：

10000

100*40

km2

9.7

磁法测网布设

1：

10000

100*40

km2

9.7

激电中梯剖面测量（短导线）

1：

10000

1600

激电剖面布设

1：

10000

1600

化探

水系沉积物测量

1：

50000

4－5点/km2

km2

5.70

土壤剖面测量

1：

5000

6.40

土壤剖面布设

1：

5000

6.40

　　经核实，均为有关、有效工作量，评估人员分析了各项工作质量，见表5-5。

根据地质报告的内容，2013年勘查工作圈定了进一步勘查的潜力较大地区，但未圈定矿体，也尚未大致查明矿区内地质、构造概况，尚未大致掌握矿体的形态、产状、质量特征。

　　试评估该探矿权的价值。

　　表5-5各类工作质量和工程部署合理性情况

工作项目

工作质量评述

地形地质测量

勘查区内开展了1：

2.5万地质测量，对矿区地层、构造、岩浆岩、矿化蚀变类型及特征有了一定认识，基本达到本阶段工作的目的。

物探

勘查区内主要开展了1：

1万高精度磁法测量，激电中梯剖面测量，通过磁力化极不同方向的一阶水平方向导数、总梯度模等数据处理后获得的综合信息，推断了10条断层。

激电中梯测量剖面显示两条中低电阻率、高激化率异常带。

各工程符合相关规范，对后续勘查有一定指导意义。

化探

勘查区内主要开展了1：

5万水系沉积物测量，1：

5000土壤剖面测量等化探工作。

1：

50000地球化学测量圈定出AsAgAuMo异常范围，具有较好找矿远景。

在异常区内及周围有岩石露头的区域，进行了土壤剖面测量，显示较好的矿化蚀变信息。

各工程符合相关规范，对后续勘查有一定指导意义。

间接费用

在地质测量、物化探等地质工程基础上进行了编录、采样以及岩矿测试的地质工作，各项工作基本符合相关规范要求，基本能够满足该项目要求，地质报告编写质量一般。

综上，本类工作施工质量一般，能够获得一定的地质信息。

工程部署合理性

在地质测量的基础上，进行了槽探、物探、化探等工作，工程布置合理，总体工作方法选用得当，基本符合有关勘查规范要求。

　　评估计算过程如下：

（1）确定评估方法。

该探矿权项目名称虽然为“金矿普查”，但是参照《岩金矿地质勘查规范（DZ/T0205—2002）》，勘查区地质工作程度为预查阶段。

已完成地质勘查工作较少，总体勘查程度较低，收益和风险不可预测，地质资料也不满足地质要素评序法的需要，故采用勘查成本效用法进行评估。

（2）分析整理地质资料，核对有关、有效工作量。

经核对分析，表5-4的实物工作量均为有关、有效工作量。

　　（3）计算直接成本

　　单项勘查工作的直接成本

　　＝有效工作量预算单价地区调整系数。

　　参考中国地质调查局《地质调查项目预算标准》，确定各项勘查工作的预算单价和地区调整系数，计算上述各勘查工作的重置成本，计算过程和结果见表5-6。

　　表5-6各项勘查工作重置成本计算表

勘查工作类别

勘查工作内容

比例尺

AB距

网度

点距

点密度

地形等级

地质复杂程度分类

计算单位

工作量

有效工作时

预算单价

地区调整系数

重置成本（元）

米

米.米

米

地形地质测量

专项地质测量（简测）

1：

25000

9.70

1569.00

1.50

22828.95

物探

磁法测量

1：

10000

100*40

Km2

9.70

5303.00

1.50

77158.65

磁法测网布设

1：

10000

100*40

Km2

9.70

4987.00

1.50

72560.85

激电中梯剖面测量（短导线）

1：

10000

1600

Km2

16.00

3114.00

1.50

74736.00

激电剖面布设

1：

10000

1600

Km2

16.00

599.00

1.50

14376.00

化探

水系沉积物测量

1：

50000

4－5点/km2

Km2

5.70

308.00

1.50

2633.40

土壤剖面测量

1：

5000

6.40

721.00

1.50

6921.60

土壤剖面布设

1：

5000

6.40

825.00

1.50

7920.00

合计

279135.45

　　（4）计算间接费用和重置成本

　　间接费用按重置成本的30%估算

　　279135.4530%＝83740.64（元）。

　　重置成本＝直接成本＋间接费用

　　＝279135.45＋83740.64＝362876.09（元）

　　（5）确定效用系数

　　各类勘查工作的质量系数和工程部署合理性系数赋值情况见表5-7。

工作项目

重置直接成本（万元）

工作质量评述

效用系数

地形地质测量

2.28

勘查区内开展了1：

2.5万地质测量，对矿区地层、构造、岩浆岩、矿化蚀变类型及特征有了一定认识，基本达到本阶段工作的目的。

1.00

物探

23.88

勘查区内主要开展了1：

1万高精度磁法测量、激电中梯剖面测量，通过磁力化极不同方向的一阶水平方向导数、总梯度模等数据处理后获得的综合信息，推断了10条断层。

激电中梯测量剖面显示两条中低电阻率、高激化率异常带。

各工程符合相关规范，对后续勘查有一定指导意义。

1.15

化探

1.75

勘查区内主要开展了1：

5万水系沉积物测量，1：

5000土壤剖面测量等化探工作。

1：

50000地球化学测量圈定出AsAgAuMo异常范围，具有较好找矿远景。

在异常区内及周围有岩石露头的区域，进行了土壤剖面测量，显示较好的矿化蚀变信息。

各工程符合相关规范，对后续勘查有一定指导意义。

1.25

间接费用

8.37

综上，本类工作施工质量一般，能够获得一定的地质信息。

1.00

加权平均质量系数（f2）

1.11

工程部署合理性系数（f1）

在地质测量的基础上，进行了槽探、物探、化探等工作，工程布置合理，总体工作方法选用得当，基本符合有关勘查规范要求。

1.00

效用系数（F）

F＝f1f2

1.11

　　加权平均质量系数（f2）

　　＝∑（该类工作项目重置成本该类工作项目效用系数）/∑工作项目重置成本

　　效用系数（F）

　　＝工程部署合理性系数（f1）加权平均质量系数（f2）

　　（6）计算探矿权评估价值

　　探矿权评估价值＝重置成本效用系数

　　＝362876.091.11＝402792.46（元）。

　　2.地质要素评序法

　　地质要素评序法，是基于贡献原则的一种间接估算探矿权价值的具体方法。

具体是将勘查成本效用法估算所得的价值作为基础成本，对其进行调整，得出探矿权价值。

调整的根据是评估对象的找矿潜力和矿产资源的开发前景。

　　其数学表达式为：

　　式中：

P——地质要素评序法探矿权评估价值；

　　Pc——基础成本（勘查成本效用法探矿权评估价值）；

　　α——调整系数（价值指数的乘积，

　　α＝α1α2α3…αm）；

　　αj——第j个地质要素的价值指数（j＝1,2，...,m）；

　　m——地质要素的个数。

　　【教材例5-22】对某一铅锌多金属矿探矿权进行评估。

经分析，该探矿权勘查区的勘查阶段已到普查阶段。

经核实、计算，该探矿权的有关、有效工作量的重置直接成本为1320.00万元，间接费用按重置直接成本的30%计算。

经评估人员分析判定，勘查工作的加权平均质量系数为1.20，工程部署合理性系数为1.15。

评估人员聘请熟悉当地地质情况的高级工程师5人，对该探矿权的地质要素的价值指数进行了评判打分，结果见表5-8。

试用地质要素评序法评估该探矿权的价值。

　　表5-8地质要素价值指数评判结果

评判结果

价值指数评判

评判专家

备注

类

级

甲

乙

丙

丁

戊

Ⅰ.区域成矿地质条件显示

aⅠ

1.12

1.15

1.10

1.12

位于大型成矿带上，区域成矿地质条件较好

Ⅱ.找矿标志显示

aⅡ

1.00

1.05

1.02

1.05

1.08

找矿标志较明显

Ⅲ.矿化强度及蕴藏规模显示

aⅢ

1.55

1.60

1.65

1.55

预测级以上的资源量估计达到小型矿床规模标准上限的1/2以上

Ⅳ.矿石质量及选矿或加工性能显示

aⅣ

1.10

1.05

1.03

1.08

1.00

矿石品位较好，可选性较好

Ⅴ.开采技术条件显示

aⅤ

0.85

0.90

0.85

0.95

埋藏中深，水工环地质条件较复杂

Ⅵ.矿产品及矿业权市场条件显示

aⅥ

1.15

1.20

1.15

1.25

1.20

目标矿种矿产品市场供需较平衡，探矿权所在地区矿业活动和矿业权交易活动活跃

Ⅶ.基础设施条件显示

aⅦ

1.02

1.00

1.02

1.05

1.00

基础设施基本具备

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　　评估计算过程如下：

（1）计算重置成本

　　重置成本＝直接成本＋间接费用

　　＝1320.00（1＋30%）＝1716.00（万元）

（2）计算效用系数

　　效用系数（F）

　　＝工程部署合理性系数（f1）加权平均质量系数（f2）

　　＝1.201.15＝1.38

　　（3）计算基础成本

　　基础成本＝重置成本效用系数

　　＝1716.001.38＝2368.08

　　（4）计算调整系数

　　根据评判专家打分计算结果，调整系数为2.08。

计算结果见表5-9。

　　表5-9价值指数评判计算表

评判结果

价值指数评判

评判专家

平均

类

级

甲

乙

丙

丁

戊

Ⅰ.区域成矿地质条件显示

aⅠ

1.12

1.15

1.10

1.12

Ⅱ.找矿标志显示

aⅡ

1.00

1.05

1.02

1.05

1.08

1.04

Ⅲ.矿化强度及蕴藏规模显示

aⅢ

1.55

1.60

1.65

1.55

1.59

Ⅳ.矿石质量及选矿或加工性能显示

aⅣ

1.10

1.05

1.03

1.08

1.00

1.05

Ⅴ.开采技术条件显示

aⅤ

0.85

0.90

0.85

0.95

0.88

Ⅵ.矿产品及矿业权市场条件显示

aⅥ

1.15

1.20

1.15

1.25

1.20

1.19

Ⅶ.基础设施条件显示

aⅦ

1.02

1.00

1.02

1.05

1.00

1.02

调整系数

a＝aⅠaⅡaⅢaⅣaⅤaⅥaⅦ

2.08

　　（5）计算探矿权价值

　　探矿权价值＝基础成本效用系数

　　＝2368.082.08＝4925.61（万元）

　　（四）成本法操作步骤

　　1.确定评估对象、评估范围和评估基准日；

　　2.收集分析相关地质勘查资料，选择具体的评估方法；

　　3.分析统计有关、有效的地质勘查实物工作量；

　　4.确定评估基准日有效的各类技术方法实物工作量的价格及取费标准，计算有关、有效工作量的重置成本；

　　5.判定各类工作量的勘查工作效用系数；

　　6.确定价值指数的评判赋值及调整系数；

　　7.进行评定估算。

　　（五）成本法主要评估参数的确定

　　1.有关、有效实物工作量

　　实物工作量，通过利用专业报告——地质勘查报告——和原始资料记载的实际完成工作量确定。

实物工作量的确定必须是有关、有效的勘查工作量，不包含公益性地质工作。

　　“有关”，是指在评估范围内，与目标矿种有关。

目标矿种，是指被批准或许可的勘查矿种。

与目标矿种有关，是指能为目标矿种及其共、伴生组分勘查利用的所有实物工作。

　　“有效”，是指主要勘查技术手段符合当时的勘查规范要求。

　　需要进行重置计算价值的实物工作量有：

钻探、坑探、浅井、槽探；各种比例尺的地形测量、地质测量（填图）及物化探测量、各种剖面测量、各种采样等。

各类化验、测试、鉴定费用计入间接费用。

　　2.现行价格

　　有关、有效的地形测绘、地质测量、遥感地质、物化探、钻探、山地工程等野外工程的单位价格，可以参考国家（行业）预算标准分析确定，也可以以企业实际的地质勘查合同中约定的价格（费用）为基础分析确定。

　　有关、有效的岩矿分析、化探分析、土壤分析、水质分析、光谱半定量分析、非金属矿物性测试、煤质分析、岩矿鉴定与试验、选冶试验等工作，地质编录、采样、岩矿心保管、设计论证编写、综合研究及编写报告、报告印刷等其他相关工作的单位价格（费用），可参考国家（行业）预算标准分析确定，也可以企业实际的、合同中约定的各单项或组合工作价格（费用）为基础分析确定，也可以按野外工程费用的一定比例估算。

　　3.重置成本

　　重置成本，是按照当时的勘查规范要求，对所确定的有关、有效实物工作量，以现时价格和费用标准估算的现时成本。

　　【教材例5-23】某金矿普查探矿权评估，按照有关、有效原则确定的实物工作量为：

钻探441.31米；1：

2千地质草测0.75km2；1：

1万地质草测38.62km2；1：

1万磁法测量3.03km2；1：

1万激电测量3.03km2；1：

1万土壤测量3.03km2。

槽探工作量合计1057.50立方米。

　　现行价格参考《国土资源调查预算标准》（地质调查部分），①1：

2千地质草测、1：

1万地质草测。

地质复杂程度Ⅲ级，按草测为正测标准的65%计算，价格分别取值为21816.21元/km2、2855.26元/km2（取地区调整系数为1.3，下同）；②1：

1万磁测、1：

1万激电、1：

1万土壤测量，地形等级为Ⅳ级，价格分别取值为4696.9元/km2、41850.9元/km2、2969.2元/km2；③钻探，岩石分级为Ⅷ级，价格取值为975.19元/m；④槽探，按0－3m土石方，价格取值为79.3元/m3

　　根据上述资料计算重置成本：

　　1：

2千地质草测：

　　0.75km221816.21元/km2＝16362.16（元）；

　　1：

1万地质草测：

　　38.62km22855.26元/km2＝110270.14（元）；

　　1：

1万磁测：

　　3.03元/km24696.9元/km2＝14236.61（元）；

　　1：

1万激电：

　　3.03元/km241850.9元/km2＝126808.23（元）；

　　1：

1万土壤测量：

　　3.03元/km22969.2元/km2＝8996.68（元）；

　　钻探：

441.31975.19元/m＝430361.10（元）；

　　槽探：

1057.50m379.3元/m3＝83859.75（元）。

　　上述有效实物工作量重置成本合计为790894.67（元），间接费用按有效实物工作重置成本的30%计算，则该探矿权的重置成本为：

　　790894.67（1＋30%）＝1028163.07（元）

　　4.效用系数

　　效用系数（F），是为了反映成本对价值的贡献程度而设定的对重置成本进行溢价或折价的修正系数，定义为：

　　效用系数（F）＝勘查工作加权平均质量系数（f1）勘查工作布置合理性系数（f2）

　　勘查工作加权平均质量系数（f1），是各类勘查工作质量系数与各类勘查工作的重置成本的加权平均值。

勘查工作质量系数，是为反映有关、有效各类勘查工作的质量而设定的系数。

勘查工作的质量根据现行的地质勘查规范要求评判，勘查工作质量系数评判参考标准见表5-10。

　　表5-10勘查工作质量系数评判参考标准

档次

评判标志

修正系数建议范围

施工质量好，达到地质目的，获得的地质、矿产信息多，资料数据可靠，勘查成果可利用性好，对后续勘查工作的指导意义大。

2.00－3.00

施工质量较好，基本达到地质目的，获得的地质、矿产信息较多，勘查成果可利用性较好，对后续勘査工作有一定指导意义。

1.00－1.99

施工质量一般，基本达到地质目的，获得的地质、矿产信息较少，勘查成果可利用性一般，对后续勘査工作指导意义不大。

0.50－0.99

施工质量较差，没有达到地质目的，获得的地质、矿产信息很少，资料数据老化，勘查成果可利用性差，对后续勘查工作指导意义不大。

0.01－0.49

　　勘查工作布置合理性系数（f2），是为反映有关、有效勘查工作布置的合理性、必要性和使用效果而设定的系数。

勘查工作布置的合理性、必要性和使用效果，根据现行勘查规范的要求评判。

工程布置合理性系数评判参考标准见表5-11。

　　表5-11工程布置合理性系数评判参考标准

档次

评判标志

系数范围（参考）

符合现行有关勘查规范要求，勘查技术方法对目标矿种必要性强，使用效果好，工程布置合理。

1.01－2.00

基本符合现行有关勘查规范要求，勘查技术方法对目标矿种必要性一般，使用效果一般，工程布置基本合理。

1.00

不符合现行有关勘查规范要求，勘查技术方法对目标矿种必要性牵强，使用效果差，工程布置重复或重复工作量较多。

0.01－0.99

　　5.价值指数和调整系数

　　价值指数，是指利用专家对各要素分别进行评判，在一定范围内给出一个显示评估对象找矿潜力和资源开发前景的指数。

地质要素分类和价值指数评判参考范围见表5-12。

　　调整系数，能显示出评估对象的找矿潜力和资源的开发前景，反映了成本对价值的贡献，定义为各价值指数的乘积m。

　　地质要素价值指数评判的专家，一般应当是实践经验丰富的、具有高级工程师及以上技术职务的地质专业人员，人数应为5-7人。

其中至少有2/3以上的专家，从事过待评估探矿权目标矿种的矿产勘查工作，熟悉该矿种的成矿规模、勘查技术规范、勘查方案设计和施工。

　　评估专业人员对专家给出的价值指数进行审核、分析。

评判依据充分、结果合理时，将专家给出的价值指数的平均值作为调整系数；评判结果明显不合理时，可以根据地质要素的具体特征，对价值指数平均值进行调整。

　　五、市场法在矿业权评估中的应用

（一）市场法基本思路

　　根据替代原理，通过分析、比较评估对象与市场

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