钢铁电商行业分析报告.docx

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钢铁电商行业分析报告

2015年钢铁电商行业分析报告

2015年10月

目录

一、“1到N”的互联网时代经济，水平进步为本5

1、“0到1”让位，“1到N”到来5

2、电商群起与零和市场的二次分配7

二、钢铁线上求生，无法回避的市场零和属性11

1、传统钢铁行业面临中期供需失衡的困局11

2、求助线上：

逃不开“1到N”，绕不过零和性13

三、短期效率取胜，线上流量增长空间仍庞大15

四、长期存量博弈，借增值服务拓展零和边界20

1、个体对抗初现，注入增值服务抢夺竞争筹码21

2、以平台为支点，撬动市场空间与盈利变现23

（1）物流加工，全流程服务便捷性与流量的双向正反馈24

（2）供应链金融，融资痛点的化解与交易源动力的生成25

五、钢铁电商：

实体重构到投资重构27

“1到N”互联网时代经济，水平进步为本。

“0到1”意味着从无到有，价值新创、市场新生，垂直性进步将引领开拓者在此蓝海市场中得到丰厚垄断性利润；“1到N”则表明横向延伸创新，在原有市场基础上，局部性创新与复制活动充斥其中，没有新价值被创造，只有潜藏的价值被重新挖掘出来，水平进步模式中争取固定份额内的利润最大化。

互联网时代电商经济即是一种局部模式的创新，是典型“1到N”范畴下的水平进步，触发所在市场二次分配，并无新价值生成，市场整体维持零和性。

钢铁线上求生，无法回避的市场零和属性。

钢铁行业景气低迷，钢铁企业纷纷开启电商模式逃生，期望线上是不上限、不封顶的新市场。

但钢铁电商属大宗B2B领域电商的范畴，依旧逃不开“1到N”模式的属性束缚，它也只是从传统的线下钢铁市场去夺取空间，线上线下整体市场空间并未发生实质性增加，依旧是存量分配而不是增量补充。

短期效率取胜，线上流量增长空间仍庞大。

虽然市场的零和性决定了长期范畴内钢铁电商市场空间有限，但短期线下往线上腾挪空间的行为必将持续相当一段时间。

在这段时间内，若钢铁电商将自身三道流的效率优势充分发挥，则各钢铁电商平台市场份额的短期增量某种程度上将可视为无限。

在钢铁市场空间巨大的背景下，目前交易量尚小的电商平台，短期尚还难以遇到增长瓶颈。

长期存量博弈，借增值服务拓展零和边界。

在总量有限的零和市场，个体对抗无法回避，也已然来临。

当线上空间增量逐渐消失，转化为存量空间时，有限的线上市场份额就会激化钢铁电商内部各个平台之间争夺市场的竞争，即演变为电商平台间个体对抗。

目前已经多达300家钢铁电商平台、几大龙头如火如荼发展，均昭示着行业未来即将面临的竞争之激烈。

不难预计，产业链供给配套市场空间将逐渐被开发，包括商品流之下的仓储物流加工、现金流之下的供应链金融等在内的市场空间，在“1到N”模式下被横向整合，这既是拓展原有的零和边界更是平台之间博取竞争筹码以获得生存优势。

可以预料的是，谁能真正用互联网方式脱颖而出，用富有务实性的创新模式去真正影响钢铁行业实体市场，谁就能在震荡市中率先启航，占据行业未来估值高地。

在更远的未来，同涨同跌行情也将被分化行情取代，基本面最好的钢铁电商龙头必将引领市场，这是该有的大方向，也是我们该一致期待的事。

从概念到模式，从狂热到理性。

经济结构转型以来，中国钢铁行业每况愈下，2014年起的地产景气陡然下行、2015年起的制造业全面下滑，更是加剧了钢铁行业需求恶化程度。

穷则变，变则通，通则达。

钢铁行业低迷催生了众多新的发展模式，钢铁电商当仁不让。

虽然很多人尚未摸清钢铁电商的真正内涵及使命，但危急形势下，市场断然不会首先去考究救命稻草的韧性，抓住便是王道，结果便造就了如今钢铁电商如火如荼发展景象，与仍在入冬的传统钢铁形成鲜明对比。

当钢铁电商从概念逐渐转化为相对成熟的商业模式之后，在克强总理3月份的一句“互联网+”呼吁之后，牛市中受到资本追捧也就顺其自然。

于是就有了钢铁电商个股领涨于钢铁板块，直到牛熊反转到来才终结了普涨行情。

如果说汹涌而来的牛市让人来不及去仔细思考，钢铁电商板块呈现类风投式普涨行情，那么，经历了一轮市场起伏之后，在板块又迎来反弹之时，我们有必要静下心来，深入研究。

本文将从行业角度出发，重新探讨钢铁电商的空间与竞争问题。

一、“1到N”的互联网时代经济，水平进步为本

作为互联网时代的产物，钢铁电商固然有其独特之处，但仍逃脱不了互联网经济、电商模式属性的束缚。

因此，我们需要从互联网时代经济、从电商讲起。

当互联网浪潮席卷而来，无论“互联网+”还是“+互联网”，都能引爆任何一个领域的商机，那么，互联网时代经济的本质究竟是什么？

1、“0到1”让位，“1到N”到来

从遥远的蛮荒时代到现在的工业化、信息化社会，伴随着人类的进化，科技的进步在时间轴上不断加速向前。

然而，从20世纪70年代开始，科技的进步被逐步局限在信息技术领域，量子革命至此逐渐停滞不前，比特革命取而代之并逐步盛行：

如今计算机技术的进步、互联网的高速发展，创造出了社交网络的全球风靡、大数据与云计算的大规模应用以及电子商务群起盛行的局面。

如果说量子革命代表的是“0到1”的创造性行为，那么比特革命则是充斥着“1到N”的集体性狂热。

“0到1”意味着从无到有，价值是新创造的，市场是新生的，垂直性的进步将引领开拓者在此蓝海市场中得到丰厚的垄断性利润；而“1到N”则表明横向延伸创新，在原有市场基础上，局部性创新与复制活动充斥其中，没有新价值被创造，最多只有潜藏的价值被重新挖掘出来，水平进步模式中攫取固定份额的市场空间与利润。

2、电商群起与零和市场的二次分配

具体到电子商务领域，我们同样可以看到其背后演绎的“1到N”的逻辑。

电子商务这个概念首次出现在欧洲和美国提出的EDI（电子数据交换）系统中，而在1997年巴黎召开的世界电子商务会议上，各国代表则对电子商务做出了权威定义：

电子商务是指实现整个贸易活动的电子化。

以20世纪90年代为拐点，互联网的浪潮开始席卷全球并加速兴起，欧美国家利用技术、人才、资本等优势引领互联网的高速发展，同时带动起互联网与相关产业的融合态势，电子商务的种子由此生根发芽。

经过多年发展，随着电子计算机从处理数值到处理信息功能的演变，电子商务已经渗透到各行各业。

而“1到N”互联网时代的到来，加速带动了电子商务这类商业模式在不同领域的广泛复制，使之在短短二十年间就迅速铺陈开来。

在中国，随着技术条件和人力资本逐渐趋于成熟，包括电子商务在内的互联网产业发展在近十年已显著加速。

因而国内互联网用户规模不断扩大，目前已突破6.49亿人，相应的，依托互联网的电子商务在我国发展更是呈群起态势，电子商务投资额指数级增长。

对于钢铁电商所处的B2B领域，国内的发展历史可以追溯到上世纪90年代，以慧聪网、阿里巴巴为代表的B2B信息平台开始出现，迄今20多年发展历程中，B2B电商经历了黄页时代、资讯时代，现已进入交易时代，各类B2B平台在产业互联网以及经济升级转型的背景下焕发出新活力，其中，以找钢网、上海钢联为代表的一批B2B钢铁电商，也在钢铁行业中扮演着日趋重要的角色。

据相关数据显示，目前B2B已贡献了国内电商行业中超过七成的市场份额，发展空间将难以限量。

回归电商本质，无论在国内还是在国外，无论是B2B、B2C抑或C2C，电子商务仍是一种局部模式创新，它对交易环节进行了升级改造，而对于生产环节无能为力，是典型的“1到N”水平进步与量变模式。

这种量变，本质上并没有新的价值创造，没有新市场产生，有的是对于原有传统市场的份额攫取，线上线下对市场容量的你争我夺，整体市场具有零和性特征。

我们定义零和市场为总量有限且相对稳定的市场，市场参与者中，倘若一方扩展了其市场份额，必有另一方或多方的市场份额相应缩减，收益与损失对应发生，整个市场的容量与利润价值不会发生质的改变。

因此，电商群起只是加速了某个零和市场的二次分配进程。

具体而言，互联网从“1到N”零和市场具有以下特征：

市场容量有限且相对稳定，线上市场+线下市场=整体市场容量，随着互联网不断发展，容量由线下逐渐转移到线上；

线下生产端无显著改变；

线上平台（互联网）有助提升交易端效率；

市场竞争存在于：

1）线上平台与线下企业的整体性对抗；2）整体市场各个龙头企业的个体对抗；

整体市场企业数量将由多变少，其中线下企业始终逐渐变少，线上平台加速增多后变少，最终企业数量与市场空间逐渐匹配成稳态；

利润随着竞争加剧逐渐被摊薄，市场进入稳态后利润保持在一定水平附近。

二、钢铁线上求生，无法回避的市场零和属性

1、传统钢铁行业面临中期供需失衡的困局

随着实体经济增长减速，钢铁市场近几年需求一直低迷，产能过剩问题由此放大。

2014年我国粗钢总产量是8.2亿吨，披露的产能利用率仅70%左右。

到了2015年，以汽车产业为代表的钢铁下游制造业景气度全面下滑，钢铁行业供需格局进一步恶化，年初至今，钢价综合指数下跌近40%，钢价疲弱态势可见一斑。

需求不振、产能过剩、钢价走弱，钢铁行业正步入严冬。

据中国钢铁工业协会相关数据显示，2015年上半年全国大中型钢铁企业的销售收入仅为1.5万亿元，同比下降近18%；同时，在盈利端，钢铁行业的主营业务亏损额已经达到216.8亿元，增亏167.68亿元，亏损企业数量占比达42.6％，亏损企业产量占比达36.8%。

覆巢之下无完卵，行业低迷不止体现在冶炼环节，中游钢贸领域同样惨淡，生存，成为全产业链每一个经营单元面临的严峻问题。

据中国金属材料流通协会统计，目前全国钢铁贸易商数量已经从20万家缩减到10万家左右，在上海地区，现在从事螺纹钢、线材经营的贸易公司有2/3已不再买卖钢材，华北地区最大的前店后库式钢材现货交易市场，其入驻商户已经从2300多家减至不到500家。

当然，谁都想挨过严冬。

因此，目前产业链上的幸存者们，无论钢厂还是钢贸商，无意不在寻找求生之路，而互联网时代的电子商务模式似乎充当了的救命稻草，钢铁电商发展一触即燃。

统计数据显示，目前全国各地大大小小的钢铁电商平台已近300家，占全国大宗商品电子商务企业总数的27.6%，而国内钢铁电子商务网站平台总注册用户数已经达到60.9万；2015年第一季度，国内钢铁电子商务网站新增用户数2.07万，同时，国内钢铁电子商务钢材销售量占重点企业总销售量比重已达10.6%，占重点企业非直供钢材消费量比例为17.1%。

同期，国内钢铁电子商务市场钢材交易规模达到1417万吨。

钢铁行业，正在线上求生。

2、求助线上：

逃不开“1到N”，绕不过零和性

钢铁作为传统重工业行业，伴随着我国经济发展，形成了三大行业特点：

市场巨大；（2014年我国大中型钢铁企业实现销售收入近3.6万亿元，全行业产值占中国GDP的比重约为10%-12%）

渠道长，信息不透明，效率低；（虽然相比于消费品渠道环节来讲，大宗钢铁渠道相对较短，但传统的线下交易模式是从钢厂到代理商、中间商、服务商，最后才到用钢企业，流通环节仍较繁杂，库存周转天数高达30天~45天，资金占用时间达40天~60天，效率低下）

参与者多；（在钢铁行业鼎盛之时，从上游钢厂，到一级代理商、二级代理商，再到各种中间商、相关服务商，最后至下游种类繁多的终端用钢企业，钢铁产业链上参与方数量众多，当然，景气下行阶段退出者也不在少数）

虽然不及消费品领域具备孕育电商的天然优势，但传统钢铁行业的以上特点，也让其具备发展线上市场的条件，使得产业链上参与者在此仿佛看到了全新市场与无限空间。

不过，透过现象看本质，我们需要重新审视一番行业现状，才能做出与未来相符的战略规划，进而才有可能通过电商重构整个钢铁行业生态圈。

需求端持续低迷甚至萎缩，