联想集团财务分析报告.docx
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联想集团财务分析报告
题目：
联想集团财务分析报告
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字数：
4975 字
日期：
1. 公司概述------------------------------------------------------------------------------------------ 3
1.1 公司简介--------------------------------------------------------------------------------------3
1.2 公司发展战略--------------------------------------------------------------------------------3
1.3 行业分析-------------------------------------------------------------------------------------3
2. 财务会计分析------------------------------------------------------------------------------------ 4
2.1 资产负债表水平分析-----------------------------------------------------------------------4
2.2 资产负债表垂直分析-----------------------------------------------------------------------6
2.3 现金流量表水平分析-----------------------------------------------------------------------8
3.财务效率分析-------------------------------------------------------------------------------------9
3.1 盈利能力分析--------------------------------------------------------------------------------9
3.2 营运能力分析--------------------------------------------------------------------------------9
3.3 偿债能力分析------------------------------------------------------------------------------10
4.总结与规划---------------------------------------------------------------------------------------11
附录--------------------------------------------------------------------------------------------------12
1.公司概述
1.1公司简介
联想集团全球分为 2 大总部，第 1 个是位于中国北京市联想集团全球行政总部的
所在地联想中国大厦，第 2 个是 2004 年中国联想集团收购美国 IBM 全球 PC 业务时在
纽约刚设立的临时总部，称为联想国际。
而中国北京市联想集团联想中国大厦是联想
集团真正的全球行政总部所在地。
2004 年中国联想集团收购美国 IBM 全球 PC 业务后，
同时在中国北京和美国北卡罗莱纳州的罗利设立两个主要运营中心，通过联想自己的
销售机构、联想业务合作伙伴以及与 IBM 的联盟，新联想的销售网络遍及全世界。
联
想在全球有 27000 多名员工。
研发中心分布在中国的北京、深圳、厦门、成都和上海，
日本的东京及美国北卡罗莱纳州的罗利。
1.2公司发展战略
联想集团近几年来着力于发展国际化战略，调整后的发展战略将新兴市场作为全
力出击的重点，积极抢占新兴市场，对成熟市场则采取守势的策略。
另外，联想早已
开始寻求不同领域的发展，至今已涉足房地产，新能源、高科技、环保等产业。
面向
新世纪，联想将自身的使命概括为四为，即，为客户：
联想将提供信息技术、工具和
服务，使人们的生活和工作更加简便、高效、丰富多彩；为员工：
创造发展空间，提
升员工价值，提高工作生活质量；为股东：
回报股东长远利益；为社会：
服务社会文
明进步。
未来的联想将是“高科技的联想、服务的联想、国际化的联想”。
1.3行业分析
随着人们生活水平的提高，以及电脑下乡、科技下乡等政府利好政策的推动下，
中国 PC 市场正迎来历史上黄金的发展时期。
近年，中国一跃成为世界第二大经济独立
体。
在这样一个快速发展的国家，中国市场拥有庞大的消费群体，他们不仅对 PC 有着
巨大的需求，而且应用也十分广泛，市场潜力大的让人难以想象。
目前中国的宽带用
户达到 3.84 亿，无论是中高端还是低端都蕴含着巨大的市场潜力。
而随着宽带资费的
降低，宽带用户总量将呈爆发性增长趋势。
虽然中国的市场很广阔，但是国内有很多
报告
期
2
013
年的
增长
额
变
动%
对
总资产
的影响
2012
年的增长
额
变
动%
对
总资产
的影响
21
1 年增
长额
变
动%
对
总资
产的
影响
非流
动资产
4
51.91
2
11
.18%
2.8
5%
1243
.872
44
.48%
11
.62%
75
.761
2.
78%
0
.85%
流动
资产
5
69.33
7
4.
82%
3.5
9%
3883
.937
48
.94%
36
.28%
17
00.85
27
.28%
1
8.99%
流动
负债
2
81.79
7
2.
39%
1.7
8%
3777
.024
47
.02%
35
.28%
16
13.3
25
.13%
1
8.01%
净流
动资产
/（负债）
2
87.54
26
82%
1.8
1%
106.
913
11
1%
1.
00%
87
.55
-
47.65%
0
.98%
非流
动负债
5
07.24
31
.64%
3.2
0%
764.
716
91
.21%
7.
14%
-
92.171
-
9.90%
-
1.03%
少数
股东权益
-（借）/
贷
2
11.52
9
24
3.9%
1.3
3%
86.5
55
48
355%
0.
81%
0.
002
1.
13%
0
.00%
净资
产-（负债）
3
05.40
8
12
.93%
1.9
3%
526.
514
28
.70%
4.
92%
22
8.88
14
.25%
2
.56%
已发
行股本
0
.334
1.
01%
0.0
0%
1.19
3.
73%
0.
01%
0.
553
1.
76%
0
.01%
储备
3
05.07
4
13
.10%
1.9
2%
525.
324
29
.14%
4.
91%
22
8.327
14
.50%
2
.55%
股东
权益/（亏
损）
3
05.40
8
12
.93%
1.9
3%
526.
514
28
.70%
4.
92%
22
8.88
14
.25%
2
.56%
表 2.1 资产负债表水平分析表（单位：
百万 币种：
美元）
的品牌，dell、惠普、联想、华硕等，还有其他品牌的衍生产品，比如三星、海尔等。
这些都使消费者眼花缭乱，不知所措，这也使 PC 市场的竞争力巨大，要想扩大市场份
额，需要加大科技投入力度，增加产品的附加值和多样化，降低成本为主要竞争战略--
---价格战的打响争取绝对的优势。
2.财务会计分析
2.1资产负债表水平分析
无形
资产（非
流动资产）
2
35.21
3
7.
61%
1.4
8%
956.
753
44
.82%
8.
94%
68
.115
3.
30%
0
.76%
物业、
厂房及设
备（非流
动资产
8
7.303
22
.24%
0.5
5%
183.
057
87
.41%
1.
71%
-
38.844
-
15.65%
-
0.43%
附属
公司权益
（非流动
资产）
-
-
--
--
--
--
--
--
--
-
-
联营
公司权益
（非流动
资产）
-
0.647
-
18.97%
0.0
0%
2.49
6
27
3.09%
0.
02%
-
0.147
-
13.85%
0
.00%
其他
投资（非
流动资产）
-
1.984
-
2.76%
-
0.01%
-
6.743
-
8.57%
-
0.06%
-
33.831
-
30.07%
-
0.38%
应收
账款（流
动资产）
5
37.65
3
22
.55%
3.3
9%
994.
301
71
.53%
9.
29%
35
1.624
33
.86%
3
.93%
存货
（流动资
产）
7
46.29
7
61
.25%
4.7
1%
414.
792
51
.61%
3.
87%
-
75.185
-
8.55%
-
0.84%
现金
及银行结
存（流动
资产）
-
303.5
7
-
8.08%
-
1.91%
803.
154
27
.18%
7.
50%
71
6.303
32
.00%
8
.00%
应付
账款（流
动负债）
-
425.7
72
-
10.51%
-
2.68%
1870
.433
85
.81%
17
.47%
-
961.58
7
-
30.61%
-
10.74
%
银行
贷款（流
动负债）
1
12.88
6
17
9.32%
0.7
1%
-
208.609
-
76.82%
-
1.95%
20
6.855
31
9.68%
2
.31%
非流
动银行贷
款
-
-
--
--
--
--
--
-
200
-
100.00
%
-
2.23%
总资
产
1
021.2
49
6.
44%
6.4
4%
5154
.809
48
.15%
48
.15%
17
50.011
19
.54%
1
9.54%
总负
债
7
15.84
5.
30%
4.5
1%
4628
.292
52
.17%
43
.23%
15
21.131
20
.70%
1
6.98%
通过上表我们可以发现，联想集团总资产规模不断增长，说明此期间联想集团整
体运作良好，处于不断发展壮大的阶段且有继续良性发展的趋势。
从表中数据可看出
报告期
20
13 年
变
动情况
20
12 年
变
动情况
20
11 年
变
动情况
201
0 年
流动资产合计
14
0.36%
4.
47%
13
5.89%
-
2.57%
13
8.46%
6.5
5%
131
.90%
流动资产
73
.39%
-
1.14%
74
.53%
0.
39%
74
.13%
4.5
1%
69.
63%
净流动资产/（负
债）
1.
77%
1.
70%
0.
07%
0.
97%
-
0.90%
1.1
5%
-
2.05%
现金及银行结存
（流动资产）
20
.46%
-
3.23%
23
.69%
-
3.91%
27
.60%
2.6
1%
24.
99%
净资产-（负债）
15
.80%
0.
91%
14
.89%
-
2.25%
17
.14%
-
0.79%
17.
93%
存货（流动资产）
11
.64%
3.
96%
7.
68%
0.
18%
7.
51%
-
2.31%
9.8
1%
应收账款（流动
资产）
17
.31%
2.
28%
15
.03%
2.
05%
12
.98%
1.3
9%
11.
59%
非流动资产合计
49
.59%
1.
67%
47
.91%
47
.91%
0.
00%
0.0
0%
0.0
1%
非流动资产
26
.61%
1.
14%
25
.47%
-
0.65%
26
.12%
-
4.26%
30.
38%
无形资产（非流
动资产）
19
.70%
0.
21%
19
.49%
-
0.45%
19
.94%
-
3.14%
23.
07%
物业、厂房及设
备（非流动资产
2.
84%
0.
37%
2.
47%
0.
52%
1.
96%
-
0.82%
2.7
7%
2.2 资产负债表垂直分析表（单位：
百万美元）
公司在经济危机的影响下 2010 年企业的经营还是可以的基本保持了 09 年的水平，有
个别项目有些许的下降，总体来说企业还是有一定规模的扩大。
但是在 2011 年到 2012
年企业就得到了很大的发展，企业的各项指标都有一定幅度的增长，其中流动资产、
非流动资产和流动负债对总资产的影响都很大。
在 2012 到 2013 年这一年里在稳步发
展，有较小幅度的增长，说明企业在稳固快速发展的基础。
在总资产中，流动资产占有绝大部分份额且增长幅度也较大，对总资产有较大影
响；非流动资产所占比例较小且增长变缓，对总资产的影响效果也有所减弱。
这说明
联想集团资产流动性、偿债能力较强，财务风险较低，有较好的财务状况与发展前景。
而其负债也有很大的增长，包括流动负债增幅有 50%左右，非流动负债有近一倍的增
长，但因为总数额远低于总资产，所以不会产生较大问题。
股东权益的增幅小于资产
增幅，说明公司的债务负担加重，财务结构的稳定性和安全性略微降低，但整体上股
东权益与资产是同步上涨的，资产规模的变动与股东权益变动可以说是相适应的。
2.2资产负债表垂直分析表
附属公司权益
（非流动资产）
0.
00%
0.
00%
0.
00%
0.
00%
0.
00%
0.0
0%
0.0
0%
其他投资（非流
动资产）
0.
41%
-
0.04%
0.
45%
-
0.28%
0.
74%
-
0.52%
1.2
6%
联营公司权益
（非流动资产）
0.
02%
-
0.01%
0.
02%
0.
01%
0.
01%
0.0
0%
0.0
1%
总资产
10
0.00%
10
0.00%
0.
00%
10
0.00%
0.0
0%
100
.00%
非流动负债
12
.55%
2.
45%
10
.11%
2.
28%
7.
83%
-
2.56%
10.
39%
流动负债
71
.92%
-
2.54%
74
.46%
-
0.57%
75
.03%
3.3
5%
71.
68%
应付账款（流动
负债）
21
.56%
-
3.98%
25
.54%
5.
18%
20
.36%
-
14.72%
35.
08%
银行贷款（流动
负债）
1.
05%
0.
65%
0.
40%
-
2.14%
2.
54%
1.8
1%
0.7
2%
非流动银行贷款
1.
80%
1.
80%
-
2.23%
2.2
3%
总负债
84
.55%
-
0.56%
85
.11%
2.
25%
82
.86%
0.7
9%
82.
07%
少数股东权益-
（借）/贷
1.
77%
1.
23%
0.
55%
0.
55%
0.
00%
0.0
0%
0.0
0%
股东权益/（亏损）
15
.86%
0.
97%
14
.89%
-
2.25%
17
.14%
-
0.79%
17.
93%
储备
15
.66%
0.
98%
14
.68%
-
2.16%
16
.84%
-
0.74%
17.
58%
已发行股本
0.
20%
-
0.01%
0.
21%
-
0.09%
0.
30%
-
0.05%
0.3
5%
负债和股东权益
总计
10
0.00%
10
0.00%
10
0.00%
100
.00%
资产结构分析。
从静态方面分析：
一般而言，企业流动资产变现能力强，其资产
风险较小：
非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。
所以，流动资产比重较大时，
企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比重高时，企业资产弹性较差，不利于企
业灵活调度资金，风险较大。
该公司流动资产比重高达 73.39%，所以该公司资产流动
性较强，资产风险较小。
从动态方面分析：
资产中所有项目变动情况均小于 5%，只有
现金及银行结存和存货有 3%左右的变动，其他项目变动幅度均较小，说明该公司资产
结构相对比较稳定。
资本结构分析。
从静态方面看，该公司 2013 年股东权益比重为
15.86%，负债比重为 84.55%，资产负债率很高，财务风险相对较大。
从动态方面分析，
该公司股东权益比重和负债比重都略有变动，不过变动幅度不大，均小于 3%，且
2013 年下降趋势略缓，表明该公司资本结构还是比较稳定的，财务实力略有下降。
报告期
2013 年
2012 年
2011 年
增长
额
增长
率
增长
额
增长
率
增长
额
增
长率
经营业务所得
之现金流入净额
-
1920.426
-
98.99%
974.
702
100.
98%
130.
503
15.
63%
投资活动之现
金流入净额
591.
703
70.6
9%
-
902.59
-
1377.60%
320.
575
125
.69%
融资活动之现
金流入净额
247.
321
78.3
8%
56.9
85
15.3
0%
-
155.369
-
71.55%
现金及现金等
价物增加
-
1081.402
-
137.35%
129.
097
19.6
1%
295.
714
81.
57%
会计年初之现
金及现金等价物
802.
593
27.1
7%
716.
294
32.0
0%
374.
816
20.
11%
会计年终之现
金及现金等价物
-
303.57
-
8.08%
803.
154
27.1
8%
716.
303
32.
00%
外汇兑换率变
动之影响
-
25.322
-
160.34%
-
42.246
-
72.79%
45.7
78
373
.36%
购置固定资产
款项
-
5.093
-
5.03%
-
52.404
-
107.31%
-
12.69
-
35.11%
总的来说，2010 年到 2013 年公司总资产中流动资产、非流动资产都有所增长，而
公司负债也随资产增长而提高，而负债变动比率稍小于资产增长比率，说明公司规模
平稳增大，结构稳固，发展良好，风险小幅增长。
负债中流动负债和非流动负债增加
比率相对较大，说明公司的负债结构不是很稳定，从 2010 年开始公司的非流动负债才
开始持续增加。
但总体来说总资产和总负债都在稳步增加，说明公司财务风险不大。
各种利润率在 2010 年到 2011 年有较小幅度的上升，说明公司已经摆脱经济危机的影
响，进入扩大增长阶段。
在 2011 年到 2012 年有大幅度的增长，但是 2012 年到 2013
年的增幅较小，说明公司已经度过快速增长的时期，进入成熟发展的阶段，会稳步增
长。
2.3现金流量表的水平分析
2.3 现金流量表的水平分析（单位：
百万美元）
经营业务所得之现金流入净额持续增长但是在 2013 年年报中下降率却达近 100%，
结合资产负债表和综合损益表的数据可以看出，同期应收账款、销售成本和费用均有
所提升且银行存款也有所增加，同期的资产和负债也有小幅增加，可推断各项费用可
能都来自于存款的支出和银行贷款。
同样看投资活动之现金流入净额和融资活动之现
金流入净额虽然近三年也是起伏不定，但三年整体来说没有太大增减，对提高企业的
报告期
2013/3/31
2012/3/31
2011/3/31
主营业务利润率
0.01864566
0.01607523
0.01265311
销售毛利率
0.12026814
0.11652691
0.1094707
资本收益率
0.23684875
0.20134184
0.1489251
总资产收益率
0.02366778
0.02181514
0.01796706
偿债能力没有太大作用。
受 2009 年经济危机作用 2011 的外汇兑换率变动之影响有大
幅度增长说明世界经济正在恢复但在随后的两年都有大幅度下降说明企业受外汇变动
的影响增大，原因可能是海外市场带来的影响增大。
从表中数据看，经营活动现金的流入量要远远超过投资活动和融资活动，投资活
动现金流入和融资活动的现金流入净额一直都是负数但 2013 年数值较小，说明公司现
金流入主要是依靠主营业务，但同时也进行较多的投资和融资活动。
融资活动的现金
流入从 2010 年开始都是负数，但从 2011 年开始逐渐减小，说明企业有所改变，有小
幅融资流入。
企业的投资活动数额也在逐渐减小，说明减少了相关投资费用，企业的
政策有所改变。
外汇变动对现金流有较大影响，说明公司受国际市场影响较大。
年终
现金及现金等价物也一直有所增长，但在 2012 年到 20
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