电大财务管理各章练习及答案.docx
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电大财务管理各章练习及答案
第一章
一、名词解释
1、 财务活动
2、 财务管理
二、单项选择题
1、 财务管理作为一项综合性管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的（）。
A、财务关系B、筹资关系C、投资关系D、分配关系
2、 财务管理目标的多元性是指财务管理目标可细分为（）。
A、产值最大化目标和利润最大化目标B、筹资目标和投资目标
B、主导目标和辅助目标D、整体目标和具体目标
3、 下列各项中不属于企业财务活动范围的是（）。
A、对外股权投资B、代缴个人所得税C、向银行借款D、加强对客户贷款的管理
4、 一般认为，财务管理目标的最佳提法（）。
A、利润最大化B、每股利润最大化C、资本利润率最大化D、企业价值最大化
5、 一般情况下，财务目标的制定和实现与社会责任是（）。
A、完全一致B、基本一致C、完全不一致D、不可协调
6、经营者财务的管理对象是（）。
A、资本B、企业资产 C、现金流转D、成本费用
7、企业财务活动最为主要的环境因素是（）。
A、经济体制环境B、财税环境C、金融环境D、法制环境
8、下列不属于财务目标特征的是（）。
A、多元性 B、综合性 C、层次性 D、相对稳定性
三、多项选择题
1、财务管理的具体目标包括（ ）。
A、企业筹资管理目标B、企业投资管理目标
C、企业营运资金管理目标D、企业利润分配管理目标
2、财务管理目标一般具有如下特征（）。
A、综合性B、战略稳定性C、多元性D、层次性E、复杂性
3、财务管理环境包括（）。
A、经济体制环境B、经济结构环境C、财税环境D、金融环境E、法律制度环境
4、企业筹措资金的形式有（）。
A、发行股票B、企业内部留存收益C、银行借款D、发行债券E、应付款项
财务经理财务职责包括（）。
A、现金管理B、信用管理C、筹资D、具体利润分配E、财务预测、财务计划和财务分析
5、企业财务分层管理具体为（）。
A、出资者财务管理B、经营者财务管理C、财务经理财务管理D、债务人财务管理E、职工财务管理
四、简答题
1、为什么企业价值最大化是较为合理的财务管理目标？
一、名词解释
1、答：
是指资金的运筹、运用、收回及分配等一系列行为。
其中，资金的运用及收回又称为投资。
从整体上讲，财务活动包括筹资活动、投资活动、日常资金营运活动和分配活动。
2、答：
是对企业财务活动实施决策与控制，并对其所体现的财务关系进行一种管理。
二、单项选择题
1、A2、C3、B4、D5、B6、B7、C8、B
三、多项选择题
1、ABCD2、BC3、ABCDE4、ABCDE5、ABCDE6、ABC
四、简答题
1、答：
投资者投资企业的目的，在于取得尽可能多的回报，增加其个人财富。
这种财富不仅表现为企业的利润，它首先表现为企业的价值。
在财务理论看来，企业不论被买卖与否，其内在价值都可以通过其未来预期实现的现金净流量的现在价值来表达。
因此，从企业价值角度，它看重的不是企业已经获得的利润水平，而是企业潜在的获利能力和创造现金的水平，因此，企业价值并不等于帐面资产的总价值，它应当反映了企业潜在或预期的获利能力。
以企业价值最大化作为企业财务管理的目标有如下优点：
1）价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量。
2）价值最大化目标能克服企业在追求利润上的短期行为。
3）价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬之间的联系，能有效地克服企业财务管理人员不顾风险的大小，只片面追求利润的错误倾向。
第二章练习
一、名词解释
1、 货币时间价值
2、 市场风险
3、 年金
二、单项选择题
1、将2000元钱存入银行，利息率为8%，在计算5年后终值时应采用（）。
A、复利现值系数B、年金终值系数C、复利终值系数D、年金现值系数
2、如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（）。
A、折现率一定很高B、现值一定为0C、折现率一定为0D、不存在通货膨胀
三、多项选择题
1、货币时间价值是（）。
A、货币经过一定时间的投资而增加的价值
B、货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值
C、现在的一元钱和二年后的一元钱的经济效用不同
D、没有考虑风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率
E、随着时间的延续，资金总量在循环和周转中按几何级数增长，使货币具有时间价值
2、关于公司特有风险的说法中，错误的有（）。
A、它是可分散风险B、它是非系统风险C、它是系统风险D、它可以通过分散投资消除E、它不能通过分散投资消除
3、在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加，下列表述正确的是（）。
A、普通年金现值系数变小B、复利现值系数变大C、复利终值系数变小D、复利现值系数变小E、普通终值系数变大
4、下列属于财务管理观念的是（）。
A、货币时间价值观念B、预期观念
C、风险收益均衡观念D、成本效益观念E、弹性观念
四、简答题
1、股票的投资风险比国债大，但仍有人愿意购买，这是为什么？
五、计算题
1、某人将10000元存入银行，年利率为10%，复利计息，问5年后本利和有多少？
2、某企业每年末从税后利润中提取30000元存入银行建立基金，以备奖励有突出贡献的科研人员，若银行存款利率为10%，问3年后这笔基金共有多少元？
3、小张购买了一套房子，现在一次性付款为80万元，若分3年付款，则1——3年每年初的付款额分别为20万元、30万元、30万元，假定利率为10%，试比较哪一种付款方案较好。
4、小王现有10000元，在银行年利率为多少的情况下，10年后本利之和能有20000元？
一、名词解释
1、答：
是指货币的拥有者因放弃对货币的使用而根据其时间的长短所获得的报酬。
答：
又称系统风险或不可分散风险，是指那些对所有的公司产生影响的因素引起的风险。
这类风险涉及所有的投资对象，不能通过分散投资来消除或减轻。
2、答：
是指时间间隔相等、收入或支出金额相等的款项。
折旧、利息、租金、保险费等通常表现为年金的形式
二、单项选择题
1、C 2、C
三、多项选择题
1、BCDE2、CE3、DE4、ACD
四、简答题
1、答：
一般情况下，国债的投资风险小于股票投资风险，我们往往可以把国债的利率看成为无风险利率，而股票投资的风险不仅包括无风险利率还包括风险利率。
由于存在风险收益均衡观念，高风险的投资期望获得更高的投资报酬率，高风险的股票其可能的收益率比国债收益高，因为其中存在风险报酬，所以有人愿为高的报酬去承担高的风险。
五、计算题
1、S=10000×1.6105=16105
2、S=30000×3.31=99300
3、如果采用分3年付款的方式，则3年共支付的款项分别折算成现值为
现值=20+30×27．27+30×24．78=72.07＜80
所以，应采用分3年付款的方式更合适。
4、S=P×（１＋i）１０
20000=10000×（１＋i）１０
（１＋i）１０=2
查表得（１＋７％）１０=1.9672（１＋８％）１０=2.1589
可见，所求得的利率在7%至8%之间，在这种情况下，可用下述内插法求得所求的利率：
2.1589-1.9672=2-1.9672
8%-7%i-7%
i=7.17%
第三章
一、名词解释
1、 筹资
2、 商业信用
3、 普通股
二、单项选择题
1、下列权利中，不属于普通股股东的权利的是（）。
A、优先分享剩余财产权 B、公司管理权 C、分享盈余权 D、优先认股权
2、在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是（）。
A、赊购商品
B、预收货款
C、办理应收票据贴现
D、用商业汇票购货
3、某公司发行面值为1000元，利率为10%，期限为2年的公司债券，当市场利率为12%，发行价格为（）元。
A、966 B、1000 C、1150D、1030
4、相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（）。
A、限制条款多
B、筹资速度慢
C、资金成本高
D、财务风险大
5、在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是（ ）。
A、预收货款
B、赊购商品
C、用商业汇票购货
D、办理应收票据贴现
6、放弃现金折扣的成本大小与（）。
A、折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化
B、折扣百分比的大小呈反向变化
C、折扣期的长短呈同方向娈化
D、信用期的长短呈同方向变化
7、采用销售百分率法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（）。
A、公司债券
B、应付账款
C、存货
D、现金
8、企业在制定信用标准时不予考虑的因素是（）。
A、企业承担违约风险的能力
B、同行业竞争对手的情况
C、企业自身的资信程度
D、客户的资信程度
三、多项选择题
1、普通股与优先股的共同特征主要有（）。
A、同属于公司股本 B、股息从净利润中支付 C、需支付固定股息
D、均可参与公司重大决策 E、参与分配公司剩余财产的顺序相同
2、下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有（）。
A、取得资金的渠道
B、取得资金的方式
C、取得资金的总规模
D、取得资金的成本与风险
3、下列中，用于长期资本筹措的方式不包括（）。
A、预收账款B、吸收直接投资C、发行股票D、发行长期债券E、应付票据
4、股权资本筹集的方式有（）。
A、发行优先股B、吸收直接投资C、融资租赁D、发行债券E、经营租赁
5、在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，不可能产生的结果（）。
A、降低企业资本成本 B、降低企业财务风险 C、加大企业财务风险
D、提高企业经营能力E、提高企业资本成本
6、一般而言，债券筹资与普通股筹资相比，（）。
A、普通股筹资所产生的财务风险相对较低
B、公司债券筹资的资本成本相对较高
C、普通股筹资可以利用财务杠杆的作用
D、公司债券利息可以税前支付，普通股股利必须是税后支付
7、影响债券发行价格的因素有（）。
A、债券面额B、市场利率C、票面利率D、债券期限E、机会成本率
8、吸收直接投资的缺点（）。
A、有利于降低企业资本成本 B、有利于迅速形成企业的经营能力
C、有利于产权明晰 D、有利于降低企业财务风险E、有利于企业分散经营风险
四、简答题
1、简述企业筹资的目的。
一、名词解释
1、 答：
是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资本（金）市场，并运用筹资方式，经济有效地筹集企业所需的资本（金）。
2、 答：
是企业在商品购销活动过程中因延期付款或预收货款而形成的借贷关系，它是由商品交易中货与钱在时间与空间上的分离而形成的企业间的直接信用行为。
它是企业间相互提供的，在大多数情况下，商业信用筹资属于“免费”资金。
3、 答：
是股份公司股票的主要存在形式，其持有者即为公司的普通股股东。
普通股股东享有投票权、分享利润权与剩余财产分配权，同时也是公司经营亏损的承担者，是企业经营风险的最终承担者。
二、单项选择题
1、 A 2、C 3、A 4、C 5、D 6、C 7、A 8、C
三、多项选择题
1、AB2、ABCD3、AE4、AB5、BDE6、AD7、ABCD8、ACE
四、简答题
1、答：
企业筹资的基本目的是为了自身的正常生产经营与发展。
企业的财务管理在不同时期或不同阶段，其具体的财务目标不同，企业为实现其财务目标而进行的筹资动机也尽相同。
企业筹资目的可概括为两类：
（1） 满足其生产经营需要。
对于满足日常正常生产经营需要而进行的筹资，无论是筹资期限或者是筹资金额，都具有稳定性的特点，即筹资量基本稳定，筹资时间基本确定；而对于扩张型的筹资活动，无论是其筹资时间安排，还是其筹资数量都具有不确定性，其目的都从属于特定的投资决策和投资安排。
一般认为，满足生产经营需要而进行的筹资活动，其结果是直接增加企业资产总额和筹资总额。
（2） 满足其资本结构调整需要。
资本结构的调整是企业为了降低筹资风险、减少资本成本而对资本与负债间的比例关系进行的调整，资本结构的调整属于企业重大的财务决策事项，同时也是企业筹资管理的重要内容。
为调整资本结构而进行的筹资，可能会引起企业资产总额与筹资总额的增加，也可能使资产总额与筹资总额保持不变，在特殊情况下还可能引起资产总额与筹资总额的减少。
第四章
一、名词解释
1、 综合资本成本
2、 经营风险
二、单项选择题
1、某公司的资本报酬率为15%，当期每股股利为3元。
假定公司的增长率为6%，则该股票的内在价值为（）。
A、33.33元B、40元C、35.33元D、45元
2、下列筹资行为中，能够加大财务杠杆作用的是（）。
A、吸收直接投资B、增发优先股C、增发普通股D、留存收益转增资本
3、经营杠杆系数为3，财务杠杆系数为2，则总杠杆系数等于（）。
A、5B、5.5C、6D、6.5
4、下列筹资方式中，资本成本最低的是（）。
A、发行股票B、发行债券C、长期贷款D、保留盈余资本成本
5、某股份公司公司普通股的发行价为25.5元/股，发行价费用为每股0.5元，本年度股利额为1.5元/股，预计今后每年将以2%的速度不断增长。
该公司普通股的成本率是（）。
A、6%B、7%C、9%D、8%
6、某债券的面值为1000元，票面年利率为12％，期限为3年，每半年支付一次利息。
若市场年利率为12％，则其价格（）。
A、大于1000元B、小于1000元C、等于1000元D、无法计算
7、筹资风险，是指由于负债筹资而引起的（）的可能性。
A、盈利下降B、资本结构失调C、企业发展恶性循环D、到期不能偿债
8、一般情况下，根据风险收益对等观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为（ ）。
A、普通股、公司债券、银行借款B、公司债券、银行借款、普通股C、普通股、银行借款、公司债券D、银行借款、公司债券、普通股
9、某公司全部财务资本为100万元，负债利率为10%，当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则财务杠杆系数为（ ）。
A、0.9B、1.3C、2.6D、1.5
10、只有企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（）。
A、恒大于1B、与销量成反比C、与固定成本成反比D、与风险成反比
11、假定某项投资的风险系数为1．5，无风险收益率为10%，市场平均收益率为20%，其期望收益率应为（ ）。
A、15%B、25%C、30%20%
12、某公司本期息税前利润为6000万元，本期实际利息费用为1000万元，则该公司的财务杠杆系数为（）。
A、6B、1.2C、0.83D、2
三、多项选择题
1、影响资本结构变动的因素有（）。
A、资本成本
B、企业因素
C、环境因素
D、财务风险
四、简答题
1、如何调整资本结构？
五、计算题
1、企业准备从以下筹资方式筹集5000万元。
a.向金融机构获信用贷款1000万元，年息率5%，f＝1%；
b.向公众发行面值1000元的债券1万张，发行价1050元，利息率7%，f＝1%；
c.向公众发行新股1000万股，发行价2元／股，f＝2%，g＝6%，预计股利0.4元／股；
d.剩余动用留存收益。
要求：
1）求个别资本成本（T＝40%）
2）求加权平均资本成本。
2、某股份公司现有资金75万元，资金结构为：
有利率为8%的公司债券10000元，普通股20000元每股面值10元，资本公积有25000元，留存收益20000元，现因生产发展需要准备再筹集25万元资金，这些资金可以利用发行股票来筹集，也可以利用发行债券来筹集。
有两种方案可供选择：
（1）A方案：
增发普通股10000元，这时资本公积增加15000元；
（2）B方案：
增发债券25000元，这时资本公积不变。
企业追加筹资后，息税前利润预计为20000元，所得税率为33%。
要求：
计算每股收益无差别点，比较并选择企业的筹资方案。
一、名词解释
1、 答：
是指企业全部长期资本成本的总成本，通常以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定，它又称加权平均资本成本。
由于受多种因素的影响，企业不可能只使用某种单一的筹资方式，往往需要通过多种方式筹集所需资金。
为进行筹资决策，就要计算确定企业全部长期资金的总成本，即综合资本成本。
2、 答：
是指企业因经营上的原因导致利润变动的风险。
它受产品需求、产品售价、产品成本、调整价格的能力、固定成本的比重的影响，其中固定成本的比重的影响最大。
二、单项选择题
1、C2、B3、C4、C5、D6、A7、D8、A9、D10、A11、B12、B
三、多项选择题
1、ABCD
四、简答题
答：
资本结构调整的方法可归纳为：
（1）存量调整。
所谓存量调整是指在不改变现有资产规模的基础上，根据目标资本结构要求，对现有资本结构进行必要的调整。
具体方式有：
（1）在债务资本过高时，将部分债务资本转化为股权资本。
例如，将可转换债券转换为普通股票；
（2）在债务资本过高时，将长期债务收兑或提前归还，而筹集相应的股权资本额；（3）在股权资本过高时，通过减资并增加相应的负债额，来调整资本结构。
不过这种方式很少被采用。
（2）增量调整。
它是指通过追加筹资量，从而增加总资产的方式来调整资本结构。
具体方式有：
在债务资本过高时，通过追加股权资本投资来改善资本结构，如将公积金转换为资本，或者直接增资；在债务资本过低时，通过追加债务筹资规模来提高债务筹资比重；在股权资本过低时，可通过筹措股权资本来扩大投资，提高股权资本比重。
（3）减量调整。
它是通过减少资产总额的方式来调整资本结构。
具体方式有：
（1）在股权资本过高时，通过减资来降低其比重（股份公司则可回购部分普通股票等）；
（2）在债务资本过高时，利用税后留存归还债务，用以减少总资产，并相应减少债务比重。
五、计算题（第１小题９分，第２小题１１分，共２０分）
1、1）a.K＝〔1000×5%×（1－40%）〕÷〔1000×（1－1%）〕×100%＝3%
或K＝5%×（1－40%）＝3%
b.K＝〔1000×7%×（1－40%）〕÷〔1050×（1－1%）〕×100%＝4.04%
c.K＝（0。
4×1000）÷〔2×1000（1－2%）〕＋6%＝26.4%
d.K＝（0。
4×1000）÷（2×1000）＋6%＝26%
2）加权平均资本成本
a.K：
3%权数：
20%（1000／5000）
b.K：
4.04%权数：
21%（1050／5000）
c.K：
26.4%权数：
40%（2000／5000）
d.K：
26%权数：
19%（950／5000）
Kw＝20%×3%＋21%×4.04%＋40%×26.4%＋19%×26%
＝16.9
2、
（1）根据题意，进行列表分析
预计增资后净资产收益率单位：
万元
项目
增加股权资本（A）
增加负债（B）
预计税前利润（EBIT）
20000
20000
利息
800（10000×8％）
2800（35000×8％）
利润总额
19200
17200
所得税（税率33％）
6336
5676
税后净利润
12864
11524
普通股股数（股）
3000
2000
每股利润（元）
4.288
5.762
由表计算可得：
当息税前利润为20000元时，追加负债筹资每股利润较高（为5.762），故选择负债筹资追加资本筹资方案。
（2）根据无差异点分析法公式：
即（EBIT-800）×（1-33%）=（EBIT-2800）×（1-33%）
30002000
计算出EBIT＝6800（万元）即每股收益无差别点为1.34元。
第五章
一、名词解释
1、 营业现金流量
2、 折旧
二、单项选择题
1、 两个投资方案为独立选择时，在投资额没有限定的情况下应优先选择（）。
A、现值指数大的方案B、净现值大的方案C、项目周期短的方案D、投资额小的方案
2、 某企业计划投资20万元建一生产线，预计投资后每年可获得净利2万元，年折旧率为15%，则投资
回收期为（）。
A、3年B、4年C、5年D、6年
3、当贴现率与内含报酬率相等时，则（）。
A、净现值大于零B、净现值小于零C、净现值等于零D、净现值不确定
4、某投资项目于期初一次投入原始投资500万元，获利指数为1．5，则该项目净现值为（）。
A、540万元B、140万元C、100万元D、250万元
5、一个投资方案年销售收入400万元，年销售成本290万元，其中折旧100万元，所得税40%，则该方案年营业现金流量为（）。
A、120万元B、166C、210D、230
三、多项选择题
1、对企业投资目的的正确表述有（）。
A、实现企业价值最大化B、取得投资收益
C、降低投资成本D、降低投资风险
E、承担社会义务
2、降低贴现率，下列指标会变大的是（）。
A、净现值B、现值指数
C、内含报酬率D、投资回收期
E、平均报酬率
四、简答题
1、固定资产管理应遵循哪些原则？
五、计算题
1、某企业现有资金100000元可以用于以下投资方案：
方案A：
购入国库券（五年期，年利率14％，不计复利，到期一次支付本息）；
方案B：
购买新设备（使用期5年，预计残值收入为设备总额的10％，按直线法计提折旧，设备交付使用后每年可以实现12000元的税前利润）。
该企业的资金成本率为10％，适用所得税率为30％。
要求：
（1）计算投资方案A的净现值；
（2）计算投资方案B的各年现金流量及净现值；
（3）运用净现值法对上述投资方案进行选择。
一、名词解释
1、答：
是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。
2、答：
是将固定资产成本在其使用年限内分摊，并以费用形式逐次地计入产品成本，通过产品销售以货币资金的形式收回的这一过程。
二、单项选择题
1、B2、B3、C4、D5、B
三、多项选择题
1、ABDE2、AB
四、简答题
1、答：
（1）正确预测固定资产的需要量。
企业根据生产经营方向和规模及现有设备的生产能力等因素，采用科学的方法正确预测各类固定
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