20XX年注税《财务与会计》考点突破实训第四章第2.docx

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20XX年注税《财务与会计》考点突破实训第四章第2

2014年注税《财务与会计》考点突破实训：

第四章第2页-注册税务师考试

2014注册税务师考试时间：

6月14、15日，为方便考试备考，注册税务师考试频道特整理了“2014年注册税务师《财务与会计》考点突破实训”，敬请关注！

【考点2】债务筹资

★【例题1·单选题】周转信用协议、补偿余额和借款抵押三种短期借款信用条件的共同点是（

）。

A.降低了企业筹资风险

B.提高了企业资金成本

C.提高了银行投资风险

D.加大了银行的法律责任

『正确答案』B

『答案解析』周转信用协议下，借款企业则必须按借款限额未使用部分的一定比例向金融机构支付承诺费;补偿余额提高了借款的实际利率;通常情况下，抵押借款的成本比非抵押借款要高，抵押贷款的利率较高。

因此三种条件都提高了企业的资金成本。

答疑编号：

NODE007*********400000110

★【例题2·单选题】下列关于短期借款信用条件的说法，正确的是（

）。

A.抵押借款的利率比非抵押借款低

B.补偿性余额可以降低借款利率

C.金融机构对信用额度负法律责任

D.周转信用协议规定借款企业必须就借款限额未使用的部分支付承诺费

『正确答案』D

『答案解析』周转信用协议要求企业对于借款限额中的未使用部分支付承诺费，所以选项D正确;如果企业信用恶化，即使在信用额度内企业也不一定能获得借款，对此金融机构不承担法律责任，因此选项C错误;补偿余额减少了企业借款的实际可用金额，提高了借款的实际利率，因此选项B错误;

由于银行将抵押借款看成是一种风险投资，管理抵押贷款要比管理非抵押贷款的难度大，因此抵押贷款的利率较高，因此选项A错误。

答疑编号：

NODE007*********400000111

【例题3·多选题】长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点有（

）。

A.利息能节税

B.筹资速度快

C.筹资费用大

D.财务风险高

E.款项使用灵活

『正确答案』BE

『答案解析』A和D是借款及发行债券筹资共性，因此不属于长期借款与发行债券相比较具备的特点;长期借款一般利率低于债券，而且筹资费用也比较少，所以C选项错误。

答疑编号：

NODE007*********400000112

【例题4·多选题】下列各项因素中，会影响债券发行价格的有（

）。

A.债券面值

B.债券利率

C.发行费用

D.债券期限

E.市场利率

『正确答案』ABDE

『答案解析』应先债券发行价格的因素包括债券面值、债券利率、市场利率和债券期限，但不包括发行费用。

因此选项C不正确。

答疑编号：

NODE007*********400000113

★【例题5·多选题】下列关于公司债券发行价格的说法中，正确的有（

）。

A.公司债券的发行价格是指发行公司将债券出售给投资者时所采用的价格，在金额上等于债券面值。

B.债券的面值是发行公司到期归还投资者本金的数额，属于将来的终值，因此与发行价格无关

C.债券利率是发行公司按期支付给投资者的利息与发行价格的比率

D.债券可以溢价或者折价发行，但随着距到期日的时间越近，债券的价格越接近票面值

E.市场利率和债券利率都影响债券的发行价格，但效果相反

『正确答案』DE

『答案解析』选项A，公司债券的发行价格是指发行公司将债券出售给投资者时所采用的价格，在金额上等于投资者购买债券时所支付的款项。

选项B，债券面值是发行公司到期归还投资者本金的数额。

面值越大，发行价格就越高;反之，则越低。

选项C，债券利率是发行公司按期支付给投资者的利息与票面金额的比率。

答疑编号：

NODE007*********400000114

【例题6·单选题】某公司于2012年1月1日发行票面年利率为5%，面值为l00万元，期限为3年的长期债券，每年支付一次利息，当时市场年利率为3%。

已知3年期年利率为3%和5%的复利现值系数分别为0.915和0.864;3年期年利率为3%和5%的年金现值系数分别为2.829和2.723。

该公司所发行债券的发行价格为（

）万元。

A.105.645

B.105.115

C.100.545

D.100.015

『正确答案』A

『答案解析』债券发行价格=100×0.915+100×5%×2.829=105.645（万元）

答疑编号：

NODE007*********400000115

【例题7·多选题】下列关于企业发行债券筹集资金的说法中，正确的有（

）。

A.发行债券所筹集资金必须用于审批机关批准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出

B.发行债券需支付固定的利息支出，因此会导致企业的资金成本上升

C.发行债券可以保障所有者对企业的控制权不被稀释

D.发行债券使得企业的负债的增加，会加大财务风险

E.债务利率固定不变，当资产净利润率提高时，可以获得财务杠杆利益

『正确答案』ACDE

『答案解析』发行债券的资金成本相对较低，利息可以在税前列支，企业可以得到抵税效应。

因此选项B不正确。

答疑编号：

NODE007*********400000116

★【例题8·多选题】下列各个事项中，不属于影响融资租赁租金的因素是（

）。

A.购买设备支付的运输途中的保险费用

B.出租方为承租方购买设备款项时向银行借款而支付的利息

C.设备租赁期满后，出售可得的市价

D.租赁设备在使用过程中发生的维修保养费

E.租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用和必要的利润

『正确答案』ABCE

『答案解析』影响租金的因素包括

（1）设备原价及预计残值;

（2）利息;（3）租赁手续费。

而融资租赁，租期内设备由承租方负责维修，因此选项D不属于影响融资租赁租金的因素。

答疑编号：

NODE007*********400000117

★【例题9·单选题】下列各项中不属于租赁筹资特点的是（

）。

A.借款数额有限

B.无须大量资金就能迅速获得资产

C.资本成本负担较高

D.融资租赁筹资的限制条件较少

『正确答案』A

『答案解析』融资租赁是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的合同期内提供给承租单位使用的融资信用业务，它是以融通资金为主要目的的租赁。

因此并未发生实际的借款行为。

答疑编号：

NODE007*********400000118

★【例题10·多选题】下列关于各种筹资方式的表述中，错误的有（

）。

A.普通股筹资没有固定的利息负担，财务风险较低，因此资金成本也较低

B.融资租赁筹资的限制条件较少，无须大量资金就能迅速获得资产

C.通过发行债券筹资，企业可以获得财务杠杆效应

D.短期借款方式筹资速度快，使用灵活

E.长期借款方式筹资与发行股票和债券相比，其资金成本较高

『正确答案』AE

『答案解析』选项A，利用普通股筹资的资金成本较高;选项E，与发行股票和债券相比，长期借款的资金成本比较低。

【考点3】资本成本的基本概念

★【例题1·多选题】下列关于资本成本的说法中，正确的有（

）。

A.资本成本是指资金使用者为使用资金所支付的代价，它包括股息、红利、利息、租金等

B.资本成本是投资决策的重要标准，是企业投资项目必须达到的最低收益率

C.负债经营是有条件的，提高企业收益只有在负债资金成本低于企业资产息税前利润率的条件下才能实现

D.年用资费用是指在资金使用期内支付给资金供应者的报酬,如委托证券机构代理发行股票债券所支付的代办费等

E.资本成本率是年用资费用与净筹资额的比率

『正确答案』BCE

『答案解析』选项A，资本成本是指资金使用者为筹集和使用资金所支付的代价，它包括用资费用和筹资费用。

选项D，委托证券机构代理发行股票债券所支付的代办费等，属于筹资费用，而不是年用资费用

答疑编号：

NODE007*********400000120

★【例题2·单选题】企业在生产经营活动中，开展负债经营并获得财务杠杆利益的前提条件是（

）。

A.债务资金的利息支出小于普通股的股利支出

B.资产净利润率大于债务资本成本率

C.资产息税前利润率大于负债资本成本率

D.债务资金比重大于所有者权益资金比重

『正确答案』C

『答案解析』在企业资产息税前利润率高于负债资本成本率的条件下，企业负债经营会因代价较小使所有者的收益增加。

因此，所有者能够利用负债经营获得财务杠杆利益。

所以选项C正确。

答疑编号：

NODE007*********400000121

★【例题3·多选题】下列与资本成本相关表述中，正确的有（

）。

A.以资本成本为依据，应选择资金成本低的资金来源与筹资方式

B.提高企业收益只有在负债资本成本低于企业权益利润率的条件下才能实现

C.当负债资金成本最小时，企业价值最大，此时的资本结构是企业理想的资本结构

D.资本成本是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低标准

E.企业的总资产报酬率应高于其加权资本成本，才能带来正的经济增加值

『正确答案』ADE

『答案解析』提高企业收益只有在负债资金成本低于企业资产息税前利润率的条件下才能实现，所以B选项表述是错误的。

当加权资本成本最小时，企业价值最大，此时的资本结构是企业理想的资本结构，因此选项C错误

答疑编号：

NODE007*********400000122

★【例题4·单选题】某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税税率为25%。

该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资本成本为（

）。

A.8.46%

B.7.89%

C.9.47%

D.11.4%

『正确答案』B

『答案解析』债券的资本成本=[500×12%×（1-25%）]/[600×（1-5%）]=7.89%

答疑编号：

NODE007*********400000123

★【例题5·单选题】丁企业向银行借入年利率8%的借款l00万元，银行按借款合同保留了20%的补偿金额。

若该企业适用企业所得税税率为25%，不考虑其他借款费用，则该笔借款的资本成本为（

）。

A.6.0%

B.7.5%

C.8.0%

D.10.0%

『正确答案』B

『答案解析』借款的资本成本=[100×8%×（1-25%）]/[100×（1-20%）]=7.5%。

答疑编号：

NODE007*********400000124

★【例题6·单选题】某公司普通股当前市价为每股25元，拟按当前市价增发新股100万股，预计每股筹资费用率为5%，增发第-年末预计每股股利为2.5元，以后每年股利增长率为6%，则该公司本次增发普通股的资本成本为（

）。

A.10.53%

B.12.36%

C.16.53%

D.18.36%

『正确答案』C

『答案解析』普通股资金成本=

×100%+6%=16.53%

答疑编号：

NODE007*********400000125

【例题7·单选题】某公司普通股当前市价为每股25元，当年发放的现金股利为每股2.5元。

该公司拟按当前市价增发新股100万股，预计每股筹资费用率为5%，增发后每年股利增长率为6%，则该公司本次增发普通股的资金成本为（

）。

A.10.53%

B.12.36%

C.16.53%

D.17.16%

『正确答案』D

『答案解析』普通股资本成本=

×100%+6%=17.16%

答疑编号：

NODE007*********400000126

【例题8·单选题】加权资本成本是以个别资本在企业总资本中的比重为权数，对各项个别资本成本进行加权平均而得到的总资本成本，对权重的价值选择时，可以选择的有（

）

A.账面价值权数

B.市场价值权数

C.目标价值权数

D.公司价值权数

E.可变现净值权数

『正确答案』ABC

『答案解析』计算加权资本成本，对权重的价值选择时，可以是账面价值权数、市场价值权数、目标价值权数。

答疑编号：

NODE007*********400000127

★【例题9·单选题】某企业上年度全部资金来源包括普通股1640万元、长期债券1600万元、长期借款40万元，资本成本分别为20%、13%和12%。

本年年初企业发行长期债券1200万元，年利率为14%，筹资费用率为2%，企业的股票价格变为每股38元。

假设企业下年度发放股利每股5.2元，股利增长率为3%，适用的企业所得税税率为25%，则本年度企业按账面价值权数的计算加权资本成本是（

）。

A.13.73%

B.14.69%

C.14.94%

D.15.90%

『正确答案』A

『答案解析』该企业本年的全部资本总额=1640+1600+40+1200=4480（万元）

本年度企业的加权资本成本=1640/4480×（5.2/38+3%）+1600/4480×13%+40/4480×12%+1200/4480×[14%×（1-25%）/（1-2%）]=6.11%+4.64%+0.11%+2.87%=13.73%

答疑编号：

NODE007*********400000128