员工持股计划定义模式方案.docx
《员工持股计划定义模式方案.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《员工持股计划定义模式方案.docx（17页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
员工持股计划定义模式方案
员工持股计划管理暂行办法
第一章 总则
第一条 为规范、引导上市公司实施员工持股计划及其相关活动，依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》及其他有关法律、行政法规的规定，制定本办法。
第二条 本办法所称员工持股计划是指上市公司根据员工意愿，将应付员工工资、奖金等现金薪酬的一部分委托资产管理机构管理，通过二级市场购入本公司股票并长期持有，股份权益按约定分配给员工的制度安排。
上市公司实施员工持股计划，应当符合法律、行政法规和本办法的规定。
中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）依照本办法对上市公司实施员工持股计划及其相关活动进行监督管理。
第三条 上市公司实施员工持股计划应遵循公司自主决定，员工自愿加入、风险合理分散的原则。
第四条 员工持股计划应公平、公正，有利于上市公司的持续发展，同时兼顾股东、员工、国家和社会公众的利益。
第五条 上市公司实施员工持股计划，应当严格按照法律、法规的规定和本办法的要求，真实、准确、完整、及时地履行信息披露义务。
第六条 任何人不得利用员工持股计划进行内幕交易、操纵证券市场等证券欺诈行为。
第二章 一般规定
第七条 上市公司员工持股计划的参加对象为公司员工，包括管理层人员。
第八条 每年度用于实施员工持股计划的资金来源于最近12个月公司应付员工的工资、奖金等现金薪酬，且数额不得高于其现金薪酬总额的30%。
员工用于参加员工持股计划的资金总额不得高于其家庭金融资产的1/3。
员工参加员工持股计划，应当如实向公司说明其家庭金融资产情况，公司应当向员工充分揭示风险并根据员工资产情况核定其应获股份权益的具体数额上限。
第九条 员工持股计划长期持续有效，在其存续期间可以约定按照年、季、月的时间间隔定期实施，也可以不定期实施。
每次实施员工持股计划，其所购股票的持股期限不得低于36个月，自上市公司公告本次股票购买完成时起算。
第十条 上市公司全部有效的员工持股计划所持有股票总数累计不得超过股本总额的10%，单个员工所获股份权益对应的股票总数累计不得超过公司股本总额的1%。
前款规定的股票总数单独计算，不包括员工在公司首发上市前获得的股份、通过二级市场自行购买的股份及通过股权激励获得的股份。
本条第一款所称股本总额是最近一次实施员工持股计划前公司的股本总额。
第十一条 参加员工持股计划的员工可以通过员工持股计划持有人会议选出代表或设立相应机构，监督员工持股计划的日常管理，代表员工持股计划持有人行使股东权利或者授权资产管理机构行使股东权利。
第十二条 员工持股计划应明确规定下列事项：
（一）员工持股计划的目的、原则；
（二）参加员工的范围和确定标准；
（三） 用于员工持股计划资金的构成、数额或数额确定方式；
（四） 员工持股计划拟购买的公司股票数量及占上市公司股本总额的比例；
（五）员工持股计划的存续期限；
（六）员工持股计划实施的程序和具体管理模式；
（七）公司发生控制权变更、合并、分立时员工持股计划持有股票的处置办法；
（八）参加员工持股计划的员工离职、退休、死亡以及发生不再适合参加持股计划事由等情况时，其所持股份权益的处置办法；
（九）员工持股计划的变更、终止；
（十）员工持股计划期满后员工所持股份权益的处置办法；
（十一）员工持股计划持有人代表或机构的选任；
（十二）资产管理机构的选任、资产管理协议主要条款、资产管理费用的计提及支付方式；
（十三）其他重要事项。
第十三条 员工通过持股计划获得的股份权益的占有、使用、收益和处分的权利,应当按照员工持股计划的约定行使。
员工持股计划存续期间，员工提前退出员工持股计划的，员工的股份权益应当按照员工持股计划的约定予以处置。
第十四条 上市公司公布、实施员工持股计划及资产管理机构对员工持股计划进行管理，必须严格遵守市场交易规则，遵守中国证监会关于信息敏感期不得买卖股票的规定，严厉禁止利用任何内幕信息进行交易。
第三章 员工持股计划的管理
第十五条 上市公司应当将员工持股计划委托给下列资产管理机构进行管理。
（一）信托公司；
（二）保险资产管理公司；
（三）证券公司；
（四）基金管理公司；
（五）其它符合条件的资产管理机构。
资产管理机构不得管理本公司及本公司控股的上市公司的员工持股计划，也不得管理其控股股东、实际控制人及与其受同一控制下的公司的员工持股计划。
第十六条 上市公司为员工持股计划聘请资产管理机构的，应当与资产管理机构签订资产管理协议。
资产管理协议应当明确当事人的权利义务，切实维护员工持股计划持有人的合法权益，确保员工持股计划的财产安全。
在员工持股计划存续期间，资产管理机构根据协议约定管理员工持股计划。
第十七条 资产管理机构管理员工持股计划，应当为员工持股计划持有人的最大利益行事，不得与员工持股计划持有人存在利益冲突。
第十八条 资产管理机构应当以员工持股计划的名义开立证券交易帐户，员工持股计划持有的股票、资金为委托财产，独立于资产管理机构的固有财产，并独立于资产管理机构管理的其他财产。
资产管理机构不得将委托财产归入其固有财产。
资产管理机构因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，委托财产不属于其清算财产。
第四章 员工持股计划的实施程序及信息披露要求
第十九条 上市公司董事会提出员工持股计划草案并提交股东大会表决。
独立董事应当就员工持股计划是否有利于上市公司的持续发展，是否损害上市公司及股东利益发表意见。
第二十条 上市公司应当在董事会审议通过员工持股计划草案后的2个交易日内，公告董事会决议、员工持股计划草案摘要、独立董事意见及与资产管理机构签订的资产管理协议。
第二十一条 上市公司应当聘请律师事务所对员工持股计划出具法律意见书，并在召开关于审议员工持股计划的股东大会前公告法律意见书。
法律意见书应当就下列事项发表意见：
（一）员工持股计划是否符合法律、行政法规及本办法的规定；
（二）员工持股计划的制订和提出是否履行了必要的法定程序；
（三）员工持股计划的范围和条件；
（四）员工持股计划是否损害上市公司及全体股东的利益；
（五）上市公司是否已经履行了充分的信息披露义务；
（六）员工持股计划的资产管理机构是否合格；
（七）资产管理协议是否符合有关规定；
（八）其他应当说明的事项。
第二十二条 股东大会应当对员工持股计划中的下列内容进行表决：
（一）员工持股计划拟购入股票的数量；
（二）参加员工的范围和确定标准；
（三）员工持股计划的存续期限；
（四）员工获授股份权益的条件；
（五）员工持股计划的变更、终止需要履行的程序；
（六）授权董事会办理员工持股计划的相关事宜；
（七） 资产管理机构的选任及撤换程序；
（八）其他需要股东大会表决的事项。
公司股东大会就持股计划有关事项进行投票表决时，应当在提供现场投票方式的同时，提供网络投票方式；公司股东大会作出决议，应当经出席会议的股东所持表决权的半数以上通过。
第二十三条 股东大会审议通过员工持股计划后2个交易日内，上市公司应当到证券交易所办理信息披露事宜。
第二十四条 资产管理机构应当在股东大会审议通过员工持股计划后3个月内，根据员工持股计划的安排，完成公司股票的购买；员工持股计划约定以持续购买方式实施的，资产管理机构应在董事会公告购买公司股票之日起3个月内完成股票的购买。
在前述规定的期限内，购买股票的具体时间、数量、价格、方式等由资产管理机构按照约定实施。
上市公司应当在前款规定的股票购买期间每月公告一次资产管理机构购买股票的时间、数量、价格、方式等具体情况。
第二十五条 员工因参加员工持股计划，其股份权益发生变动，依据《中华人民共和国证券法》及《上市公司收购管理办法》应履行相关法定义务的，应当按照规定履行报告及披露义务；员工持股计划持有公司股票达到公司已发行股份总数的百分之五时，应当按照《中华人民共和国证券法》的规定履行报告和信息披露义务。
第二十六条 上市公司变更员工持股计划中本办法第二十二条所列事项的，应当提交股东大会审议并披露。
第二十七条 上市公司应在定期报告中披露报告期内下列员工持股计划实施情况：
（一） 报告期内持股员工的范围、人数；
（二） 报告期内员工持股计划持有的股票总额及占上市公司股本总额的比例；
（三） 因员工持股计划持有人处分权利引起的股份权益变动情况；
（四） 资产管理机构的变更情况；
（五） 其他应予披露的事项。
第二十八条 证券交易所应当在其业务规则中明确员工持股计划所涉及的信息披露要求。
证券登记结算机构应当在其业务规则中明确员工持股计划所涉及的登记结算业务的办理要求。
第五章 罚则
第二十九条 上市公司实施员工持股计划不符合本办法规定的，中国证监会责令其改正，对公司及相关责任人依法予以处罚。
第三十条 上市公司未按照本办法及其他相关规定披露员工持股计划相关信息或者所披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，中国证监会责令其改正，对公司及相关责任人依法予以处罚。
第三十一条 为上市公司员工持股计划出具专业意见的证券服务机构及从业人员未履行勤勉尽责义务，所发表的意见存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，中国证监会依法予以处罚。
第三十二条 利用员工持股计划进行虚假陈述、操纵证券市场、内幕交易等违法行为的，中国证监会依法予以处罚，并可依法对相关责任人员采取市场禁入等监管措施；涉嫌犯罪的，中国证监会移送司法机关处理。
第六章 附则
第三十三条 上市公司的董事、监事、高级管理人员及其他员工参加公司股权激励计划的，按照中国证监会关于上市公司股权激励的有关规定实施。
第三十四条 本办法适用于上海证券交易所、深圳证券交易所上市的公司。
第三十五条 本办法自2012年 月 日起施行。
定义
员工持股计划（EmployeeStockOptionPlan,简称ESOP）是指通过让员工持有本公司股票和期权而使其获得激励的一种长期绩效奖励计划。
在实践中，员工持股计划往往是由企业内部员工出资认购本公司的部分股权，并委托员工持股会管理运作，员工持股会代表持股员工进入董事会参与表决和分红。
ESOP（EmployeeStockOwnershipPlans）即员工持股计划，又称之为员工持股制度，是员工所有权的一种实现形式，是企业所有者与员工分享企业所有权和未来收益权的一种制度安排。
员工通过购买企业部分股票（或股权）而拥有企业的部分产权，并获得相应的管理权，实施员工持股计划的目的，是使员工成为公司的股东。
折叠编辑本段类型
总体来说，ESOP可分为两类:
非杠杆化的ESOP和杠杆化的ESOP。
折叠编辑本段主要作用
（1）奠定企业民主管理的的基础。
（2）扩大资金来源，增加员工收入。
（3）留住人才，为员工提供安全保障。
（4）调整企业收益权，转变企业约束机制。
折叠编辑本段实施步骤
1、设立员工持股会，统一管理员工股东的出资
2、界定员工持股会的职权，规范员工持股会的组织和行为
3、员工持股计划的设计
内容包括:
（1）收益人的范围与数量，主要是确定持股员工的资格。
（2）员工持股总量控制和员工股票的分配。
（3）员工股票的托管。
（4）员工股票的出售。
折叠编辑本段操作流程
（1）进行实施员工持股计划的可行性研究，涉及到政策的允许程度;对企业预期激励效果的评价;财务计划;股东的意愿统一等。
（2）对企业进行全面的价值评估。
员工持股计划涉及到所有权的变化，因此合理的公正的价值评估对于计划的双方员工和企业来说都是十分必要的。
企业价值高估，显然员工不会愿意购买;而企业价值低估，则损害企业所有者的利益，在我国主要表现为国有资产的流失。
（3）聘请专业咨询顾问机构参与计划的制定。
我国企业由于长期缺乏完善的市场机制下经营的全面能力，因此缺乏对于一些除产品经营外的经营能力。
特别是对于这样一项需要综合技术、涉及到多个部门和复杂关系界定的工程，聘请富有专业经验和有知识人才优势的咨询顾问机构的参与是必要的。
（4）确定员工持股的份额和分配比例。
在全国，由于国有企业的特殊属性，企业的员工在为企业工作过程中所累积的劳动成果未得以实现，因此在确定员工在为企业贡献所应得的报酬股份，另外，员工持股的比例也要跟计划的动机相一致，既能够起到激励员工的目的，又不会损害企业原所有者的利益。
（5）明确职工持股的管理机构。
在我国，因为各个企业基本上存在着较为健全的工会组织。
而对于一些大型的企业来说，借鉴国外的经验，由外部的信托机构、基金管理机构来管理员工持股信托也是可行的。
（6）解决实施计划的资金筹集问题。
在国外，实施ESOP资金主要的来源渠道是金融机构的贷款，而在我国现在的情况下，仍然以员工自有资金为主，企业提供部分低息借款。
对于金融机构目前在ESOP中的介入似乎还没有，但是不管从哪个方面讲，这样做都是有可行性的，并且对于解决银行贷款出路问题，启动投资和消费有一定的促进作用。
（7）制定详细的计划实施程序。
实施ESOP详细的计划程序主要体现在员工持股的章程上面。
章程应对计划的原则、参加者的资格、管理机构、财务政策、分配办法、员工责任、股份的回购等作出明确的规定。
（8）制作审批材料，进行审批程序。
计划要得以实施，通常要通过集团公司、体改办、国资管理部门等部门的审批。
但是在实施操作中也存在灵活的做法。
折叠编辑本段实现方式
从国外的通常做法看，一般可分为非杠杆型的ESOP与杠杆型的ESOP。
折叠非杠杆型
非杠杆型的员工持股计划是指由公司每年向该计划贡献一定数额的公司股票或用于购买股票的现金。
这个数额一般为参与者工资总额的25%，当这种类型的计划与现金购买退休金计划相结合时，贡献的数额比例可达到工资总额的25%。
这种类型计划的要点是:
（1）由公司每年向该计划提供股票或用于购买股票的现金，职工不需做任何支出。
（2）由员工持股信托基金会持有员工的股票，并定期向员工通报股票数额及其价值。
（3）当员工退休或因故离开公司时，将根据一定年限的要求相应取得股票或现金。
折叠杠杆型
杠杆型的员工持股计划主要是利用信贷杠杆来实现的。
这种做法涉及职工持股计划基金会、公司、公司股东和贷款银行四个方面:
（1）首先，成立一个职工持股计划信托基金;
（2）然后，由公司担保，由该基金出面，以实行职工持股计划为名向银行贷款购买公司股东手中的部分股票，购入的股票由信托基金掌握，并利用因此分得的公司利润及由公司其它福利计划（如职工养老金计划等）中转来的资金归还银行贷款的利息和本金。
（3）随着贷款的归还，按事先确定的比例将股票逐步转入职工帐户，贷款全部还清后，股票即全部归职工所有。
这种类型计划的要点是:
（1）银行贷款给公司，再由公司借款给员工持股信托基金会，或者由公司做担保，由银行直接贷款给员工持股信托基金会;
（2）信托基金会用借款从公司或现有的股票持有者手中购买股票;
（3）公司每年向信托基金会提供一定的免税的贡献份额;
（4）信托基金会每年从公司取得的利润和其他资金，归还公司或银行的贷款;
（5）当员工退休或离开公司时，按照一定条件取得股票或现金。
折叠编辑本段应用
在实际中，ESOP被广泛用于各种各样的公司重组活动中，包括代替或辅助对私人公司的购买、资产剥离、挽救濒于倒闭的公司以及反接管防御。
美国西北航空公司便是因濒于倒闭而实施ESOP，并起死回生的。
有些公司甚至将ESOP作为公司融资的一种手段。
从企业所有者角度看，采用ESOP的用途主要可归纳为:
1、实行资本积累，公司筹资的一种手段;
2、为非公众持股公司的股票提供了一个内部交易的市场;
3、上市的一种替代方案;
4、防止敌意收购;
5、公司平稳放弃与让渡经营不理想的子公司;
6、实现公司所有权向雇员的转移;
7、为员工的退休提供保障，替代养老金;
8、提供激励机制，补偿雇员工资的减少，激发雇员的积极性，促进生产的提高。
折叠编辑本段模式
员工持股制度作为完善公司治理结构,增强员工的劳动积极性和企业的凝聚力的一种手段，近来越来越受到企业界的关注。
实行员工持股，使职工不仅有按劳分配获取劳动报酬的权利，还能获得资本增值所带来的利益。
对于加强职工的主人公意识,留住公司骨干人才也具有十分重要的意义。
在我国企业进行股份制改造，建立现代公司制度的改革过程中，员工持股还能有效弥补投资主体缺位所带来的监督弱化，内部人控制严重问题。
在我国还没有明确的法律法规对员工持股的管理和运作进行指导和规范，实施员工持股计划的企业也多数处于探索阶段，特别是在我国企业改制,经济转轨的大背景下，企业由于所有制结构不同，特定的发展历史等情况，使我国的员工持股很难有一种统一的模式和方案。
不过，目前国内已经实施员工持股计划的几种典型模式，仍然可以给我们以启示和借鉴。
经理层融资收购:
四通模式
四通集团作为目前最大的民营高科技企业之一,也是中国最早的民营高科技企业之一,一直为产权问题困扰.1984年5月6日,中国科学院7名科技人员向北京市海淀区四季青乡借款万元,并挂靠四季青乡下海创办了"四通新技术开发有限公司".虽然注册为"集体所有制",但四通创业者一直恪守"自筹资金,自由组合,自主经营,自负盈亏"的原则.对内对外都不厌其烦地强调自己是"民办企业",无上级主管,以区别于"官办集体企业".对挂靠单位四季青乡,四通也非常谨慎.万元借款,3个月以后四季青乡要求归还,四通报就归还了.为了回报其"其它方面的支持",四通每年分给它5万元利润,分了很多年.也正因为这一点,四季青乡后来也要求过股权,但因法律上站不住脚,"摘帽子"在四通只是举手之劳.随着公司经营的不断扩展以及公司经营人员包括当初创业人员的变化,四通集团的资产规模已达4亿元,58家公司,公司产权却越来越模糊.产权主体虚置,不仅使公司海外融资困难,更重要的是公司缺乏有效的监督机制,造成投资项目广种薄收,人才流失严重等一系列问题.为了解决这一问题,四通最终决定引进MBO方式,即经理层利用借债所融资本杠杆收购自己所服务的公司的部分股份,使管理层得以所有者和经营者合一的省份主导重组公司.
具体做法是,先由公司管理层和内部职工成立职工持股会,然后分别由原四通集团和职工持股会以及外部股权投资人出资成立"北京四通投资有限公司",其中原四通集团和职工持股会分别出资4900万元和500万元.通过北京四通投资有限公司购买早香港上市的香港四通以及原四通集团系统集成,信息家电,软件开发等资产,达到以清晰的增量调动模糊的存量的目的.
总之,四通改制模式就是在我国现行的政策法律框架下,引进MBO方式,同时进行四通的产权重组,业务重组和机制重组,通过产权清晰的新四通收购原四通的资产,调动模式的存量,不仅解决了产权混乱的问题,同时结合员工的持股,调动了员工的积极性,增强了企业的凝聚力.四通改制成功,为我国众多被产权所困的民营企业通过员工持股解决产权问题探索出了一条路子.通过设立职工持股会,推行员职工持股,建立新的产权主体,明晰了企业产权,并通过业务重组为公司未来发展搭建了新的组织平台.四通模式的顺利实施,需要有一个完善的企业家市场,通过企业家市场给头脑定位,从而确定给谁期股,给多少股份.还需要金融法规的配套支持,企业家很难一下子拿出那么多钱认购规定的股份,企业推行MBO离不开金融机构的支持.同时还应借鉴国外的经验,给推行员工持股的企业融资方面一定的税收优惠.
受让一大股东非流通股:
东大众模式
浦东大众的职工持股会是以上海大众企业管理有限公司（以下简称管理公司）作为法人名义建立起来的.管理公司通过与上海大众出租汽车有限公司（以下简称总公司）对浦东大众股份的协议转让,管理公司取得了对浦东大众0.08%的控股权,公司职工持股会是由经持股会统一办理持有公司股份的员工自愿参股组成的.持股会会员是持股会的股东,但会员个人不直接享有公司股权.持股会以工会社团法人名义独立承担民事责任,并代表持股会全体会员行使股东权利.持股会会员以其出资额为限对持股会承担责任,持股会以其投入公司的全部出资额为限对公司债务承担责任.持股会初始投资额为700万元,每一个元为一股,初始持股总数为700万股.职工持股会资金来源为职工出资和持股会投资收益.持股会初始的持股及以后增加对公司股份持有比例,通过以下途经获得股份来源:
公司其它股东转让的股份:
公司赠资扩股时认购公司发行的新股（配股）:
公司其它股东放弃配股的余额.持股会会员大会是持股会的最高权利机构,负责选举和更换理事会成员,审议批准理事会的报告,审议批准持股会赠资方案,投资方案和收益分配方案等事项.理事会由持股会会员大会选举产生,为持股会的常务办事机构,对会员大会负责,主持持股会日常事务工作,如办理会员入会,退会手续,收缴会员认购资金,办理会员转让股份等工作.会员转让股份,均由通过持股会办理转让手续.会员转让股份的价格,统一按上年末公布的每股净资产值确定,并通过持股会办理现金转让手续.持股会理事及公司懂事,监事,总经理任职期间,不得转让所持股份.成立职工持股会以来的两年中,管理公司的资产规模与股东权益都取得了较大的增长.
管理公司的资产主要分布在三个方面,即对浦东大众控股的长期投资,出租汽车为主的固定资产投资和资本市场的短期投资.对浦东大众的控股从97年5月的600万股,经过97年至98年浦东大众实施送股和配股,目前已达0306万股.出租汽车数量也有较大增长.管理公司的股东权益从97年4月的7000万元经过不到两年的努力,98年底已经达到0853万元,到赠幅达55%.两年来,管理公司虽然没有向股东分配过现金红利,但投资者可以通过股权内部转让的方式得到同样的现金分红.管理公司是以职工持股会为内涵的公司,所以管理公司实质上是一家民营企业,目前管理公司控有浦东大众0%以上的股份,这样就形成了浦东大众是有一家企业控股的上市公司的市场定位.由于管理公司的投资者全部来源于大众集团的职工,而管理公司经营`效益大部分来自于浦东大众,因此职工与企业更具有利益相关性,尤其是经营者持股较多,更具有激励性.通过转让非流通股的方式,只要尊重企业发展历史,合法取得股权,合理确定股权转让价格,就不存在国有资产流失的问题.相反,通过内部职工持股能有效增强企业凝聚力,使国有资产退出竞争性领域,有利于进行经营结构的调整.
股份制改制:
深圳泰然模式
泰然公司原名为深圳市工业区开发公司,成立于1985年6月,1998年更名为"深圳市泰然实业发展总公司",为深圳市直属的一级国有企业.从1995年8月开始,泰然公司成为股份制试点企业.在投资管理公司,体改办和国资办的指导下开始了现代企业制度改革,由单一的国有投资主体改组为多元投资主体.改革时企业正式员工80人,根据持股比例占有股本价值600万元左右.在持股额的分配上,企业采取了"效率优先,兼顾公平"的原则,公司的经营决策者和高级管理人员持股额可为普通员工的3到4倍,同时根据岗位,责任大小来决定员工所持的股份份额.
为了达到留住人才,激发工作积极性的目的,公司同时规定,企业内部部门经理以上的管理人员必须全额认购所配股额.在效率优先的基础上,企业也尽量做到了兼顾公平,具体措施包括适当考虑员工在本企业的工龄,以及退休员工可享受平均配股额的60%,并可保留5年的分红,年后由公司按当时的股价予以回购.5采取由工会作为社团法人托管运作的方式,工会中的股东代表依照法定程序进入公司的董事会,代表持股员工的利益,参与企业决策.同时在进行分红时,由工会按员工持股总
升级会员 