国产LGBT行业分析报告.docx

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国产LGBT行业分析报告

国产LGBT行业分析报告

2020年7月

1.IGBT，电力电子装臵的“CPU”...........................................................................................4

1.1.IGBT应用场景广泛....................................................................................................4

1.2.IGBT两大工作特性....................................................................................................5

1.3.IGBT行业三种商业模式.............................................................................................6

2.新能车普及在即，车规级IGBT放量增长...........................................................................6

2.1.IGBT技术不断升级，SiCMOSFET性能更佳但短期难替代.......................................6

2.2.新能车临近普及拐点，工业级应用平稳增长..............................................................9

2.3.车规级IGBT快速扩张，预计2025年国内市场152亿元.........................................11

3.国产IGBT龙头突围，进口替代有望加速推进..................................................................12

3.1.车规级市场呈“双寡头”竞争格局，IGBT国产化亟待推进..........................................12

3.2.国际龙头技术和成本双优，但高费率下营业利润率较低...........................................14

3.2.1.国际龙头技术领先约1代，产品覆盖的应用市场更广.....................................14

3.2.2.国际龙头毛利率占优，但营业利润率较低.......................................................15

3.3.技术升级叠加扩产降本，进口替代有望加速............................................................16

3.3.1.政策与资本助力下，国内龙头加快产品技术研发............................................16

3.3.2.产能扩张叠加技术进步，为自主厂商以价换量创造空间..................................17

4.企业分析..........................................................................................................................18

4.1.比亚迪（汽车覆盖）...............................................................................................18

4.2.斯达半导（电子覆盖）............................................................................................18

图表目录

图1：

IGBT模块....................................................................................................................4

图2：

中国IGBT下游应用场景分布........................................................................................4

图3：

中国IGBT下游应用场景营收占比.................................................................................4

图4：

IGBT在新能源汽车中的应用类型.................................................................................5

图5：

IGBT结构示意图..........................................................................................................5

图6：

IGBT等效电路图..........................................................................................................5

图7：

IGBT产业链及三种商业模式........................................................................................6

图8：

功率半导体技术演变图..................................................................................................7

图9：

各代功率半导体器件性能对比.......................................................................................7

图10：

各功率半导体电力技术路线图.....................................................................................9

图11：

SiCMOSFET短期内难以取代IGBT...........................................................................9

图12：

中国新能源汽车销量预测..........................................................................................10

图13：

IGBT在新能源汽车上的具体应用..............................................................................10

图14：

IGBT是新能源汽车充电桩的核心部件.......................................................................10

图15：

全球IGBT市场规模（亿美元）.................................................................................11

图16：

中国IGBT市场规模（亿元）.....................................................................................11

图17：

国内车规级IGBT市场规模预测（亿元）..................................................................12

图18：

2018年全球IGBT模块前十大厂商...........................................................................13

图19：

2019年中国车规级IGBT模块前十大厂商................................................................14

图20：

斯达半导营业成本构成..............................................................................................15

图21：

英飞凌与斯达半导毛利率..........................................................................................15

图22：

英飞凌与斯达半导研发费用率...................................................................................16

2

图23：

英飞凌与斯达半导销售与管理费用率.........................................................................16

图24：

英飞凌与斯达半导营业利润率...................................................................................16

图25：

斯达半导自主研发IGBT采购量占IGBT采购总量比例..............................................17

表1：

IGBT历代特性.............................................................................................................8

表2：

三代半导体材料对比.....................................................................................................8

表3：

全球SiCMOSFET布局情况.........................................................................................9

表4：

主要玩家IGBT产品对