财务分析视角下华为发展中的问题与对策研究财务分析毕业论文.docx
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财务分析视角下华为发展中的问题与对策研究财务分析毕业论文
财务分析视角下华为发展中的
问题与对策研究
摘要
财务分析是一种对公司会计信息分析和评估公司财务状况，经营成果和现金流量的方法。
使用公司的财务报表用户可以评估公司提供的财务信息的准确性和完整性，以了解公司的财务状况，经营业绩和未来前景。
在这项工作中，华为技术有限公司作为研究对象，从内部预算用户的角度出发，按照理论基础进行平衡分析，综合运用指标分析，比较分析和资产负债表其他华为公司，现金流量和利润表进行了分析。
与此同时，杜邦的分析方法被用于分析和评估华为过去五年的全球财务业绩。
通过对华为财务运营状况和财务绩效的分析，确定了公司运营中存在的问题，并提出了相应的解决方案。
为管理公司制定，以提高公司发展的决策过程水平，预测公司的发展前景，并参考外部预算用户来评估公司的财务状况。
关键词：
华为财务报表杜邦分析
Abstract
Financialanalysisisamethodofanalyzingandevaluatingacompany'saccountinginformation,operatingresultsandcashflows.Usingthecompany'sfinancialstatements,userscanassesstheauthenticityandintegrityofthefinancialinformationprovidedbythecompanytounderstandthecompany'sfinancialstatus,businessperformanceandfutureprospects.Inthiswork,HuaweiTechnologiesCo.,Ltd.astheresearchobject,fromtheperspectiveofinternalbudgetusers,basedonthetheoreticalbasisforbalanceanalysis,comprehensiveanalysisofindicators,comparativeanalysisandbalancesheetotherHuaweicompanies,cashflowandincomestatementAnalysis.Atthesametime,DuPont'sanalyticalapproachwasusedtoanalyzeandevaluateHuawei'sglobalfinancialperformanceoverthepastfiveyears.ThroughtheanalysisofHuawei'sfinancialoperationstatusandfinancialperformance,theproblemsinthecompany'soperationweredeterminedandcorrespondingsolutionswereproposed.Developedforthemanagementcompanytoimprovethelevelofthecompany'sdevelopmentdecision-makingprocess,predictthecompany'sdevelopmentprospects,andrefertoexternalbudgetuserstoassessthecompany'sfinancialsituation.
Keywords:
Huawei,Financialstatement,DuPontanalysis
前言
随着社会的进步和中国市场经济的不断完善，经济市场中形成的商业形式越来越多。
要完全了解公司，必须通过公司的财务信息进行财务分析。
使用者可以更清楚地了解公司的财务状况和经营业绩。
在这个智能技术快速发展的时期，高科技产业必须说它已成为第一生产力，智能技术终端逐渐成为其中的重要组成部分。
这种强劲的增长势头迫使我们关注。
华为作为技术和智能行业的领导者，已经从一家规模不大的小公司发展成为当今业界优秀的公司之一，分析行业更有价值。
因此，从内部用户出发对华为进行分析，从华为三大账户的分析角度，运用比率分析，比较分析和图表等方法对华为的财务状况进行更清晰，更简单的分析，发现华为的发展问题并提出对策供参考。
最后，杜邦分析用于对华为的财务状况进行全面分析，以便公司外部用户了解华为的资金变化并预测华为的发展前途。
1财务报表分析概述
1.1财务报表分析的基础
财务报表是凭据已经发生一段时间且已经发生的财务信息编制的，包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表以及附注。
1.1.1资产负债表
它是特定报告期内企业的资产，负债和权益的摘要。
它以报告的形式存在。
它是根据会计等式编制并按照一定的分类标准和程序反映了公司在某些报告期间的财务状况。
通过平衡分析，可以了解公司资金流动状况，并为企业的经营者和投资人提供指导指标。
1.1.2利润表
它反映了企业某个报告期的生产和活动结果。
使用利润表，我们可以评估企业经营目标的进度，分析公司的盈利能力以及增加和减少利润的原因，预测公司利润的发展趋势，并为借贷人，投资者和业务经理提供有用的财务信息。
1.1.3现金流量表
它是基于上述两份报表内容的一种补充性报表，是针对上述报表内现金和现金等价物财务状况变化的报表，是企业不可或缺的一个报表，他在企业会计期间内提供现金和现金等价物的信息，用于分析公司的短期经营能力以及预测未来现金流动的能力，根据现金流量表可以判断一个公司是否健康。
1.2财务报表分析的方法
财务报表的分析方法如下：
1、比较分析方法，该方法用于比较不同时间段不同或者相同主体的方法，进而比较出该主体财务状况变化。
2、比率分析方法，该方法是对影响公司财务报表的因素进行分析的方法，它可以通过分析揭示企业的财务状况。
3、因素分析法，该法是一种基于对影响相关财务指标的因素进行分析的方法。
4、趋势分析方法，该方法基于公司连续性数据分析，使用指数或完成率的计算来确定各项数据变化，并解释企业的财务状况和运作。
一种改变结果趋势的方法[1]。
1.3杜邦分析
杜邦分析是对公司财务状况的综合分析。
几个关键财务指标之间的关系清楚地反映了公司的财务状况[2]。
其关系为如下：
股东权益报酬率=资产净利率×权益乘数
而：
资产净利率=销售净利率×资产周转率
即：
股东权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数
权益乘数=资产总额/所有者权益=1/（1-资产负债率）
图1.1杜邦分析体系
1.4财务报表分析的局限性
1.4.1财务报表分析自身的局限性
鉴于财务报表是凭据已经发生一段时间且已经发生的财务信息编制的，因此报告数据和公司数据分析跟不上时代，报告数据的分析已经延迟，报告提供的信息只是暂时的。
作为业务财务信息汇总的财务报告并未具体反映特定业务中的信息，作为外部用户，业务提供的财务数据有限，因此财务报表中的数据不完整，报表中的数据也是不可靠、不可知的。
企业不同时期的报告数据不同，也没有既定标准，因此，每个时期的报告数据无法比较。
由于各种不确定因素对价值的影响，公司无形资产的价值难以核实。
1.4.2报表分析方法的局限性
不同的分析方法用于不同的财务报表，每个分析法都有一定的缺点。
比较分析：
不同的财务数据所提供的信息不同，用于分析比较标准也不同，因此，作为比较分析方法，数据识别的标准是不确定的。
比率分析：
比率分析是对财务数据的静态分析，难以预测未来。
趋势分析：
经济市场的总体发展或国内外政治政策等不确定因素不会使不同时期的数据具有可比性。
因素分析：
应用领域可能狭窄，复杂，需要人工逻辑判断[3]。
2华为公司案例分析--基于财务分析视角
2.1华为公司概况
华为是一家私营企业，成立于1987年，是中国领先的信息通信技术和智能终端提供商，拥有18万员工，业务遍及全球170多个国家和地区。
在网络通信，IT技术，移动智能终端和云服务方面，华为各有不同程度的发展与创新。
华为以客户需求为基础，在满足客户需求的基础上创新，并且加大基础研究的投入，以此推动公司的发展和进步，使华为公司走向国际舞台。
2.1.1华为公司发展历程
从1987年创立至今，华为公司历经30多年成为高新科技行业的佼佼者，而在这30多年里华为公司从一家生产用户交换机的销售代理，到2019年几乎人人家里都能看到华为的影子，华为的发展历程离不开每一位员工的努力。
在2001年华为公司在美国设立四个研发中心，到2006年华为公司开发新的技术，并更新了企业标识。
2014年华为公司开始着手研究5G。
2017年实现技术上的进一步创新，并在新的领域开发市场。
至此，华为公司还在不断地创新，致力成为国内顶端的国产品牌。
2.1.2主要经营业务构成
消费者业务：
以手机销售为主要销售力量，同时对手机内的程序、设备以及其他手机周边进行销售。
运营商业务：
对网络通讯和IT信息技术进行研发并提供相应的解决办法。
企业业务：
面向社会大众提供垂直服务与网络技术，将企业在云平台的可供参考的数据提供给大众，带动社会的发展。
2.2华为公司收入结构分析
从表2.1中可以看到华为公司企业业务、消费者业务以及其他业务呈逐年递加，为促进公司的持续经营，华为公司在近几年逐渐加大消费者业务的规模。
表2.1华为公司主营业务收入占比
2015年
2016年
2017年
运营商业务
59%
55.7%
49.3%
企业业务
7%
7.8%
9.1%
消费者业务
33%
34.5%
39.3%
其他
1%
2%
2.3%
从表2.2中可以看出华为公司在中国和其他地区的销售占比在逐年增加，欧洲中东非洲、亚太以及美洲地区的销售在逐年递减。
美洲市场相对于其他市场的下滑弧度明显偏高，这是由于拉丁美洲的业务市场投资周期的波动变化。
表2.2华为公司主营业务地区构成占比
2014年
2015年
2016年
2017年
中国
37.80%
42%
45.3%
50.5%
欧洲中东非洲
35.00%
32%
30%
27.1%
亚太
14.70%
13%
12.9%
12.3%
美洲
10.70%
10%
8.5%
6.5%
其他
1.80%
3%
3.3%
3.6%
2.3华为公司的发展战略分析
稳定通信行业地位战略：
在保证质量好的前提下服务态度好，优先满足客户需求，减少客户损失，并逐渐降低运作成本，从而保证企业在通信行业的地位。
国内外市场渗透战略：
从国内市场开始入手，加大国内市场的投入，重视宏观形势带动的内需增长；逐渐渗透海外市场，提高产品在海外市场的占有率，进一步加大竞争优势。
全面多元化发展战略：
利用自身的高新技术和品牌优势，大力扩展各业务市场，与各优秀资源共同合作创新，为将来实现业务的转型做准备[4]。
2.4华为公司财务报表分析
2.4.1财务报表分析
一、资产负债表分析
（一）资产分析:
从下表中我们可以得出该公司近五年的资产都是呈稳步增长趋势，非流动资产相较于流动资产和总资产的增长稍缓慢，2017年资产总值达到505225百万元[5]。
表2.3华为公司2013年至2017年资产结构变化（单位：
百万元）
2013年
2014年
2015年
2016年
2017年
流动资产
金额
199,403
257,105
301,646
355,502
405,261
比率
81.69%
83.00%
81.05%
80.13%
80.21%
非流动资产
金额
44,688
52,668
70,509
88,132
99,964
比率
18.31%
17.00%
18.95%
19.87%
19.79%
资产
金额
244,091
309,773
372,155
443,634
505,225
（二）对资产的进一步分析：
1）流动资产
对表2.4的分析可以得出华为公司2017年流动资产的增长主要是鉴于含衍生工具、其他投资以及现金及现金等价物的增长。
存货、应收账款及应收票据以及其他资产在2016年以前都是不断增长的，2017年有所下降，但近五年的趋势仍旧处于增长中，存货和应收账款在流动资产中所占的比例也是比较高的，但通过比较华为公司存货周转天数可知2013年的存货周转天数最低，此后都比2013年高，说明此后的存货周转速度都没有2013年的快，存货数量变多，但变现能力的增长速度并未与之同行。
其他投资，含衍生工具和现金及现金等价物从2013年至2017年都是稳定增加的，经营性现金流，销售的增加致使其增加[6]。
表2.4华为公司2013年至2017年流动资产结构变化（单位：
百万元）
2013年
2014年
2015年
2016年
2017年
存货
24,929
46,576
61,363
73,976
72,352
存货周转天数
64
104
96
86
71
应收账款及应收票据
65,534
79,580
93,260
107,957
107,595
其他资产
14,437
24,913
21,815
27,916
25,371
其他投资，含衍生工具
8,545
27,988
14,647
22,606
24,596
现金及现金等价物
73,399
78,048
110,561
123,047
175,347
流动资产合计
186,844
257,105
301,646
355,502
405,261
2）非流动资产
对表2.5的分析可以得出近五年非流动资产的增长主要是鉴于商誉及无形资产、物业、厂房及设备、长期租赁预付款、于联合营公司权益、其他投资，含衍生工具以及递延所得税资产的增加。
而应收账款和其他资产相较于2016年有所下降。
商誉及无形资产从2013年开始降低，2013年是近五年里的高峰，而后转低，2016年由于技术发展及市场发生变化，华为公司对对收购的朗新公司相关软件业务的未来增长和盈利能力预测过低，导致商誉价值的估计过低，并且华为公司每年所有商誉账面价值都是分别分摊到多个现金产出单元，但2017年度分摊至每个单元的金额不重大，可以忽略，所以华为公司进行减值测试后，认为无需进一步计提商誉减值，这样的商誉减值测试方法不够严谨。
表2.5华为公司2013年至2017年非流动资产结构变化（单位：
百万元）
2013年
2014年
2015年
2016年
2017年
商誉及无形资产
5753
2,597
2,725
4,795
5,327
物业、厂房及设备
22,209
27,248
35,438
49,307
56,089
长期租赁预付款
2,761
3,349
3,306
4,112
5,152
于联合营公司权益
481
655
528
484
750
其他投资，含衍生工具
584
540
3,961
3,003
5,965
递延所得税资产
11,577
14,916
16,900
16,933
18,565
应收账款
335
446
2,098
3,776
2,451
其他资产
988
2,917
5,553
5,722
5,665
非流动资产合计
44,688
52,668
70,509
88,132
99,964
（三）负债分析
从表2.6中可以看出，近五年华为公司的负债都在增长，负债的总增长主要是源于流动负债的增长，2017年负债总值达到329,609百万元，同比2016年增长8.6%。
这五年的流动负债率超过75%，公司对短期负债的依赖性较强，16年降低后17年升到81.21%，公司的偿债风险增大，主要在这几年里华为公司的销售业务量逐渐增大，持续加大消费者业务规模，并且加大了企业的研发投入，为保证公司的业务发展的资金需求、优化资本结构和补充资金缺口，华为公司逐渐加大了对短期负债的依赖性，过分的依赖短期负债会对公司的经营造成影响，同时也会加大财务风险[7]。
表2.6华为公司2013年至2017年负债结构变化（单位：
百万元）
2013年
2014年
2015年
2016年
2017年
非流动负债
金额
33,602
31,249
40,459
64,230
61,924
比率
23.13%
14.90%
15.99%
21.16%
18.79%
流动负债
金额
111,664
178,539
212,627
239,271
267,685
比率
76.87%
85.10%
84.01%
78.84%
81.21%
负债合计
金额
145,266
209,788
253,086
303,501
329,609
（四）对负债具体项目的进一步分析
1）非流动负债
对表2.7的分析可以得出，近五年该公司的非流动负债基本处于增长的趋势，14年和17年有略微的下降。
长期借款和非流动负债涨势一致，2017年达到38338百万元。
表2.7华为公司2013年至2017年非流动负债结构变化（单位：
百万元）
2013年
2014年
2015年
2016年
2017年
长期借款
19,990
17,578
26,501
40,867
38,338
长期雇员福利
9,608
9,731
11,533
19,652
19,073
递延政府补助
2,746
2,656
1,965
1,534
1,340
递延所得税负债
476
320
460
1,104
1,471
其他负债
782
964
—
1,073
1,702
非流动负债合计
33,602
31,249
40,459
64,230
61,924
2）流动负债
对表2.8的分析可以得该公司出流动负债的增长主要是鉴于应付账款及应付票据、其他负债以及准备的增长。
表2.8华为公司2013年至2017年流动负债结构变化（单位：
百万元）
2013年
2014年
2015年
2016年
2017年
短期借款
3,043
10,530
2,485
3,932
1,587
应付所得税
4,034
5,947
4,213
4,100
4,390
应付账款及应付票据
31,980
45,899
61,017
71,134
72,866
其他负债
80,448
108,308
133,779
145,448
168,609
准备
4,718
7,855
11,133
14,657
20,233
流动负债合计
124,223
178,539
212,627
239,271
267,685
对表2.9的分析可以得出近五年华为公司的流动比率和速动比率都处于逐渐降低的趋势，说明华为公司偿还流动负债的能力在逐渐降低，这是由于华为公司在流动资产上滞留的资金过多，也就是存货过多，而速动比率的降低说明华为公司的短期偿债能力也在降低，这是应收账款的增加。
资产负债率在2013年的基础上呈现增加的趋势，相较于2013年来说华为公司的偿还债务的能力降低，财务风险也就会变大。
表2.9华为公司2013年至2017年偿债能力各比率变化
2013年
2014年
2015年
2016年
2017年
流动比率
1.67
1.44
1.42
1.49
1.51
速动比率
1.45
1.18
1.13
1.18
1.24
资产负债率
0.60
0.68
0.68
0.68
0.65
二、利润表分析
（一）销售毛利率分析
从图2.1的分析可以看出，华为的销售数据从13年上升到14年，但自那时以来，由于消费者贸易的增长和快速的收入份额，销售的毛利率却逐年下降。
这是因为虽然销售增长但制造成本也在上升，导致销售毛利率下降[8]。
图2.1华为公司2013年至2017年销售毛利率变动
（二）期间费用分析
从表2.10和表2.12中可以看出，华为公司近五年期间费用逐年增加，公司持续加大面向未来的研究与创新投入、品牌和渠道建设投入的同时，加大消费者业务和业务品牌的投入，致使研发费用和销售和管理费用的增加，而在同行业中与中兴通讯和宏达电子对比，华为公司的研发投入与销售收入的比例偏高，华为公司应该合理控制研发投入成本。
表2.10华为公司2013年至2017年期间费用结构变化（单位：
百万元）
2013年
2014年
2015年
2016年
2017年
研发费用
31,563
40,845
59,607
76,391
89,690
销售和管理费用
38,052
47,468
62,281
86,442
92,681
其他收支
723
4,933
2,977
219
613
期间费用合计
68,892
93,246
118,911
162,614
181,758
表2.11华为公司2013至2017年收入与研发费用增长额比值情况（单位：
百万元）
2013年增长额
2014年增长额
2015年增长额
2016年增长额
2017年增长额
销售收入
18827
49172
106812
126565
82047
研发费用
1816
9282
18762
16784
13299
销售收入/研发费用
10.3673
5.2976
5.6930
7.5408
6.1694
表2.12行业研发费用与销售收入比例对比
2013年
2014年
2015年
2016年
2017年
华为公司
0.10
0.19
0.18
0.13
0.16
中兴通讯
0.10
0.11
0.12
0.13
0.12
宏达电子
0.00
0.00
0.00
0.00
0.05
（三）净利润分析
从表2.13中可以看出近五年华为公司的净利润在逐年递加，销售收入明显增加，鉴于华为公司在近五年里加大了销售规模，以及汇兑损失的减少。
受汇兑损失大幅减少影响，公司净财务费用同比大幅下降但净利润的增长趋势没有销售收入的增长趋势快，这是因为期间费用的加速增长，华为公司对研发成本投入加大，费用消耗增加[9]。
表2.13华为公司2013年至2017年经营业绩（单位：
百万元）
2013年
2014年
2015年
2016年
2017年
销售收入
239,025
288,197
395,009
521,574
603,621
销售毛利
98,020
127,451
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