整理度主板含中小板IPO未过会汇编.docx
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整理度主板含中小板IPO未过会汇编
概览：
被否原因
家数
占比
持续盈利能力
22
47.83%
募资金运用
14
30.43%
独立性
10
21.74%
内控
5
10.87%
董监高变动
1
2.17%
信息披露
1
2.17%
其他（诉讼、PE腐败）
2
4.35%
被否家数
46
-
明细：
序号
公司名称
上会时间
被否原因
备注
1
华致酒行连锁管理股份有限公司
2011.12.26
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
你公司实际控制人控制14家企业从事酒类生产及销售，报告期内你公司从14家关联酒类生产企业采购产品的金额分别为1,249.27万元、2,790.69万元、10,498.28万元、8,090.40万元，占你公司同期采购金额的比例分别为2.27%、3.48%、9.87%、11.00%，金额与占比均呈上升趋势。
你公司共有董事11名，其中董事长吴向东过去3年未发生变化，彭宇清在报告期内一直担任公司副总经理，2010年9月兼任董事，其余人均为2010年9月－11月任职。
10名高管中，副总彭宇清、财务总监贺会锋任职时间超过3年，舒曼、黄飞一直在公司任职，2010年1月任副总经理，其余高管均于2010年任职。
申请材料及现场陈述中未对上述董事、高管变化情况及对公司经营决策的影响作出充分、合理的解释。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第十二条、第十九条的规定不符。
董事高管重大变化
独立性
《首发办法》第12条、第19条
2
北京星光影视设备科技股份有限公司
2011.12.23
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
与2011年11月编制的招股说明书（申报稿）比，你公司2010年3月向中国证监会首次报送且经预披露的招股说明书存在未披露3家关联人的情形，同时还存在1家关联人的关联关系披露不一致的情形；你公司2011年3月向中国证监会第二次报送的招股说明书存在未披露5家关联人的情形。
在未披露关联人中，嘉成设备、嘉成技术和山德视讯的业务范围与你公司的业务范围相似。
报送的发行申请文件有重大遗漏情形。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第二十五条第三项的规定不符。
信息披露
《首发办法》第25条
3
浙江佳力科技股份有限公司
2011.12.16
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
根据国务院发布的《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知》（国发〔2009〕38号），风电设备为产能过剩行业，国家重点支持的是自主研发2.5兆瓦及以上风电整机和轴承、控制系统等关键零部件。
风电行业经营环境产生重大变化，而你公司目前主要产品为1.5兆瓦、2.0兆瓦、2.1兆瓦风电设备铸件，上述情形对你公司持续盈利能力构成重大不利影响。
你公司本次募集资金全部用于“年产5万吨2.5－6兆瓦风电大型铸件关键部件项目”，产能较2010年增长142%，而你公司2.5兆瓦及以上风电设备铸件报告期仅实现少量生产及销售；根据你公司披露的2011年1月1日后需要履行的合同及意向性订单情况，2.5兆瓦及以上产品占比也不高。
你公司募投项目与现有生产经营不相适应，且新增产能存在市场销售风险。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第三十七条、第三十九条和第四十一条的规定不符。
持续盈利能力
募集资金运用
《首发办法》第37条、第39条、第41条
4
江苏东珠景观股份有限公司
2011.12.14
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
你公司报告期内营业收入、利润增幅较大，而经营活动产生的现金流量净额低于同期的净利润水平，你公司存在一定的偿债风险。
大型园林绿化工程项目对你公司2010年及2011年上半年业绩增长贡献较大，其中宛山湖湿地公园工程项目和镇江新区核心区湖面工程项目2010年分别确认收入10,415万元和1,650万元，占当年营业收入的34.22%和5.42%、营业毛利的42.89%和6.68%；2011年上半年分别确认收入5,770.99万元和6,156.11万元，占当期营业收入的21.08%和22.49%、营业毛利的24.08%和24.19%。
客户的相对集中可能对你公司持续经营能力产生一定的不利影响。
另外，你公司大部分项目属于政府投资项目，竣工决算时间较长且无明确期限，存在可能因工程款项无法及时结算和回收而对你公司资金周转和利润水平产生不利影响的风险。
上述情况将可能导致你公司未来持续盈利能力的不确定性。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第三十七条的规定不符。
持续盈利能力
《首发办法》第37条
5
上海龙韵广告传播股份有限公司
2011.11.25
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
你公司报告期内的广告业务以电视媒体代理即媒体资源的购销为主，而体现行业专业技术的全案服务业务占比较小，分别为2.61%、4.69%、9.82%和9.11%，与国内外竞争力较强广告公司业务模式相比存在一定差异。
你公司代理的媒体资源销售给4A广告公司和直接客户，其中4A广告公司销售占比分别为58.7%、66.87%、81.99%和81.8%，直接客户占比呈下降趋势。
你公司以代理方式获得媒体资源，而4A买断模式的媒体采购占比为0、14.1%、34.2%和47.83%，与自有媒体资源相比，在稳定性和可持续性方面存在一定差异。
鉴于上述情况，4A公司的客户资源是否稳定以及独家买断电视媒体资源是否可持续，都将可能导致你公司未来持续盈利能力的不确定性。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第三十七条的规定不符。
持续盈利能力
《首发办法》第37条
6
无锡瑞尔精密机械股份有限公司
2011.11.23
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
根据申报材料，截至2011年6月30日，你公司的固定资产原值为9,209万元，净值为6,966万元，原值在30万元以上的主要机器设备52台；共有员工193人，其中生产和供应人员121人，研发人员22人，销售人员5人。
本次募集资金投资项目拟购置设备57台（套），建成后将增加固定资产20,171万元，新增定减径机架年产能1,800架，需配备生产和辅助人员135人，技术、销售和管理人员20人。
你公司2010年度和2011年上半年的定减机架产量分别为2,284架和1,193架。
结合你公司代表和保荐代表人的现场陈述，难以判断本次募集资金数额和投资项目是否与你公司现有生产经营规模、财务状况和管理能力等相适应。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第三十九条的规定不符。
募集资金运用
《首发办法》第39条
7
苏州通润驱动设备股份有限公司
2011.11.16
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
你公司报告期内与关联方常熟千斤顶铸造厂（以下简称铸造厂）存在持续的关联采购。
2010年5月起，你公司终止铸造厂的合格供应商资格，不再向其采购铸件产品，并改向非关联方永辉铸造采购铸件产品。
但保荐机构核查后发现，永辉铸造销售给你公司的产品中，合计约426万元的产品系通过向铸造厂采购获得。
为避免关联交易对独立性的影响，你公司控股股东向第三方转让了铸造厂的股权。
你公司于2011年6月向铸件供应商发出通知，要求他们自2011年8月1日起不得向铸造厂采购铸件销售给你公司。
但由于上述措施实施的时间较短，无法判断是否得以有效执行。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第二十条的规定不符。
独立性
《首发办法》第20条
8
广西绿城水务股份有限公司
2011.11.14
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
根据申报材料，你公司本次募投项目投资总额为10.33亿元，其中8.77亿元用于污水处理项目，以提高污水处理能力。
但因目前你公司污水处理收入是根据自来水用水量及物价部门核定的污水处理费单价确定，因此该部分募投项目的达产不能直接导致你公司收入及利润的增加，反而因折旧及运营成本的提高，可能导致短期内经营业绩下滑。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第四十一条的规定不符。
募集资金运用
《首发办法》第41条
9
千禧之星珠宝股份有限公司
2011.11.14
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
你公司在招股说明书（申报稿）中详细披露了加盟店管理的各项内容，并认为“经过多年发展，针对自营店和加盟店制定了一系列的制度和流程，并在实际管理中严格执行”。
你公司和保荐机构在反馈意见回复中对申报期的收入构成进行了调整，将前次申报材料中的部分加盟店收入调整至批发收入。
其中，2008年–2010年的加盟店收入分别调减2.45亿元、2.24亿元和2.59亿元，相应金额调整至批发收入。
你公司和保荐机构解释原因时称，系部分加盟店未使用你公司品牌开展经营或者同时经营其他品牌。
上述重大调整和解释说明导致无法判断你公司加盟店的内部控制制度在报告期内是否得以有效执行。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第二十四条的规定不符。
内部控制
《首发办法》第24条
10
温州瑞明工业股份有限公司
2011.11.9
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
你公司在具备年产77万件汽车发动机气缸盖生产能力的基础上，本次募集资金拟投资新增年产150万件汽车发动机气缸盖项目。
根据招股说明书（申报稿）披露，你公司已与GeneralMortorsIndiaPvt.Ltd、GMDaewooAuto&TechCompany、神龙汽车有限公司等客户达成合作意向，并根据这些客户下发给你公司的产能规划文件及签订的供货合同来规划上述产能。
但你公司在申报材料和现场陈述中均未对上述客户的产能规划文件和供货合同进行适当说明和分析，无法判断这些文件和合同与你公司新增产能之间的匹配关系，也无法判断你公司消化募投新增产能的可行性及未来的盈利前景。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第四十一条的规定不符。
募集资金运用
《首发办法》第41条
11
濮阳蔚林化工股份有限公司
2011.11.2
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
报告期内，你公司境外销售占比较大，且对前两大客户日本大内和明成商会销售较为集中，该两大客户是你公司控股子公司蔚林大内的日方股东。
你公司向该两大客户销售的产品主要为噻唑类和次磺酰胺类促进剂，由蔚林大内生产并销售，而蔚林大内产品的生产技术由日方股东提供，向日系企业和日本市场的销售需通过日方股东并使用日方股东商标，蔚林大内合资期限至2015年9月届满，你公司存在对日本大内和明成商会的依赖。
你公司前述产品的毛利率从2009年开始出现大幅下降且均低于股份公司同类别产品的毛利率。
你公司申报材料和现场聆讯未就上述事项作出充分、合理解释，无法判断上述事项对你公司独立性及持续盈利能力的影响。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第十五条、第三十七条的规定不符。
独立性
持续盈利能力
《首发办法》第15条、第37条
12
深圳市淑女屋时装股份有限公司
2011.11.2
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
据招股说明书（申报稿）披露，你公司本次募投项目中195万件服装家纺生产项目预计建设期为两年，达产后比目前产能170万件翻一番。
两年后你公司自主产能共365万件，自主产能满足率为52.09%，产能消化以直营店为主。
另外，本次募投项目中建设322家直营店项目建设期为两年，每年建设161个销售终端。
同期，你公司计划自主扩展180家店铺。
两年后建成的新增店铺占比63%。
而从报告期平均单店销售收入看，新开店铺第一年与其他店铺相比有较大的差距，第二年才达到其他店铺的70%到90%。
因此，新开店铺在1－2年内是否能达到预期销售水平而消化新增产能，以及自主扩展的180家店铺是否可以如期建成存在不确定性。
发审委认为，你公司本次募投项目的市场前景和盈利能力存在不确定性，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第四十一条的规定不符。
募集资金运用
《首发办法》第41条
13
安徽广信农化股份有限公司
2011.11.2
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
根据招股说明书披露，2010年1月9日，你公司甲基硫菌灵车间反应釜发生底阀堵料故障，因处置不当导致3名人员死亡；安徽省环保厅出具的《污染环境问题调查处理情况》中提到你公司的东川岭、蔡家山厂区曾不同程度存在环境管理制度不完善、卫生防护距离内尚有部分居民未搬离等环境问题。
根据上述情况，无法判断你公司在安全生产管理和环境保护方面的内部控制制度是否健全并且有效执行。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第二十四条的规定不符。
内部控制制度
《首发办法》第24条
14
福建诺奇股份有限公司
2011.10.24
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
你公司2004年创立诺奇服装品牌且产品销售主要集中在福建省，报告期内你公司品牌推广费和研发费用低于同行业上市公司。
你公司销售模式由直营销售为主转变为加盟销售为主，销售模式转变期间较短且新开加盟店盈利情况低于原有加盟店，本次募投项目以建设加盟店为主，你公司未来向全国扩张终端门店存在销售效率降低的风险。
你公司申报材料和现场聆讯未就上述事项作出充分、合理解释，无法判断上述事项对你公司持续盈利能力的影响和募投项目能否具有较好的市场前景及盈利能力。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第三十七条、第四十一条的规定不符。
持续盈利能力
募集资金运用
《首发办法》第37条、第41条
15
3.规划环境影响报告书的审查效力北京京客隆商业集团股份有限公司
2011.10.14
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
2.环境敏感区的界定根据申报材料，你公司租赁控股股东朝副公司的房产自2004年1月1日起租赁期限20年，第一年租金990万元，每5年递增5%，上述租赁价格低于市场价格。
2011年6月，你公司实际控制人将上述租赁资产无偿划拨给弘朝伟业，弘朝伟业与你公司为同一实际控制人控制，上述租赁资产划拨后租金未变。
你公司未就上述事项作出充分合理解释。
4）按执行性质分。
环境标准按执行性质分为强制性标准和推荐性标准。
环境质量标准和污染物排放标准以及法律、法规规定必须执行的其他标准属于强制性标准，强制性标准必须执行。
强制性标准以外的环境标准属于推荐性标准。
此外，你公司在申报材料中未按照有关规定披露与实际控制人控制的其他企业之间是否存在同业竞争，在现场聆讯中也未就上述事项作出合理解释，保荐机构未就上述事项按照有关要求予以核查，无法判断你公司与实际控制人控制的其他企业之间是否存在同业竞争情形及其对你公司业务独立性的影响。
1.环境总经济价值的构成发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第十五条、第十九条的规定不符。
独立性
（7）列出安全对策措施建议的依据、原则、内容。
同业竞争
《首发办法》第15条、第19条
16
17大纲要求
（3）对环境影响很小、不需要进行环境影响评价的建设项目，填报环境影响登记表。
烟台招金励福贵金属股份有限公司
2）预防或者减轻不良环境影响的对策和措施。
主要包括预防或者减轻不良环境影响的政策、管理或者技术等措施。
2011.10.12
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
根据申报材料，你公司本次募集资金将用于异地搬迁扩建项目，新厂区的主要设备全部为新购，投产成功后，你公司（招远本部）现有生产厂房将全部拆除、主要设备将全部报废。
你公司新建项目投产并产生经济效益存在一定的不确定性，无法判断上述事项对你公司持续盈利能力是否构成不利影响。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第三十七条、第四十一条的规定不符。
综合性规划
（1）土地利用的有关规划；持续盈利能力
募集资金运用
三、环境影响的经济损益分析《首发办法》第37条、第41条
18
陕西红旗民爆集团股份有限公司
2011.10.12
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
根据申报材料，榆林正泰系纳入榆林市商务局管理的国有控股企业，为你公司第一大客户，你公司在申报期对其销售占比分别为56.27%、48%、51.41%和54.49%。
榆林正泰有19名职工为你公司股东，合计持有你公司1.73%的股份，该19名职工中：
闫志远、韩增秀、周润合3人合计持有榆林正泰34.97%的股权；景强、马志东、周润合3人分别担任榆林正泰的监事、副总经理和董事。
你公司与榆林正泰职工存在利害关系，在独立性方面存在缺陷。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第二十条的规定不符。
独立性
《首发办法》第20条
19
河南蓝天燃气股份有限公司
2011.9.28
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
你公司2008年至2011年上半年的关联销售分别为60,387.72万元、26,419.60万元、32,326.18万元和25,535.16万元，占各期营业收入比例分别为64.87%、30.37%、28.35%和33.35%，你公司业务独立性存在严重缺陷。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第二十条的规定不符。
独立性
《首发办法》第20条
20
云南文山斗南锰业股份有限公司
2011.9.5
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
根据申报材料，你公司报告期内主要产品锰铁合金销量2008年至2010年分别为11.05万吨、10.63万吨和10.74万吨，锰矿石的销量分别为8.16万吨、13.69万吨和16.30万吨，在销售数量未有大幅变化的情况下，你公司销售费用逐年下降，管理费用2009年和2010年均低于2008年；你公司报告期内存货在销售数量变化不大的情况下大幅增长，2008年末、2009年末、2010年末及2011年6月末存货账面价值分别为15,874.29万元、27,490.39万元、42,358.39万元和67,528.44万元；你公司经营活动净现金流量2009年、2010年及2011年上半年分别为-5,275.58万元、-16,815.17万元和-12,651.52万元，远低于同期净利润；你公司主要产品锰铁合金及高锰酸钾2008年至2010年毛利率逐年下降，仅在2011年上半年有所上升。
你公司未就上述事项作出合理说明，无法判断上述事项是否对你公司持续盈利能力构成重大不利影响。
国家发改委意见（发改办财金〔2011〕1537号）认为“在该公司确保产能总量不增加的前提下，对其募集资金投向无不同意见”。
根据申报材料，你公司现有铁合金产能13万吨/年，本次发行募集资金投资项目建成后将提供节能减排及环保水平较高的锰铁合金生产能力20万吨/年，扣除按承诺关闭的6台6300KVA、1台12500KVA电炉对应的产能后，你公司将新增锰铁合金约14万吨/年的产能，锰铁合金总产能将扩大到约27万吨/年。
你公司未就募投项目实施与国家发改委意见不符的原因和募投项目是否具备良好的市场前景和盈利能力作出合理说明。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第三十七条、第四十条和第四十一条的规定不符。
持续盈利能力
募集资金运用
《首发办法》第37条、第40条、第41条
21
福建龙马环卫装备股份有限公司
2011.8.26
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
你公司与同行业上市公司相比，收入、净利润规模较小，主要产品为环卫专用车辆和垃圾中转设备，该类产品存在销售对象变化较大的特点，你公司报告期内的前五大客户基本没有重合。
你公司2011年1月至6月新增客户收入占当期主营业务收入比重为42.15%，2010年和2009年，该比重分别为44.69%和40.28%。
在此情况下，你公司本次募投新增产能合计2800台/套，较目前产能1630台/套增加约1.72倍。
今后是否有足够新增客户用以消化该产能存在较大的不确定性。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第四十一条的规定不符。
募集资金运用
《首发办法》第41条
22
青岛亨达股份有限公司
2011.8.17
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
根据申报材料及你公司和保荐代表人的现场陈述，你公司的内部控制制度存在缺陷或者未能得到有效执行。
例如，你公司在申报期存在未签署《房屋买卖合同》即向自然人预付购房款的情形。
截至2011年6月底累计预付购房款12,175.56万元，而你公司向自然人所购房产全部处于出租状态，你公司尚未取得房产租赁人放弃在同等条件下优先购买所租房产的书面声明。
你公司能否取得该等房产的权属存在不确定性，该等情形将可能导致你公司的经营计划调整。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第二十四条的规定不符。
内部控制制度
《首发办法》第24条
23
宁波乐歌视讯股份有限公司
2011.8.17
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
根据申报材料，你公司2010年营业收入较2009年增长66.96%，增长幅度远高于同行业规模相近公司水平；2008年至2011年1月–6月的综合毛利率分别为36.23%、39.65%、38.65%和38.30%，高于同行业上市公司水平。
你公司在招股说明书中未作出充分解释，无法判断上述事项的合理性及对你公司持续盈利能力是否构成不利影响。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第三十七条的规定不符。
持续盈利能力
《首发办法》第37条
24
大连冶金轴承股份有限公司
2011.7.25
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
你公司的实际控制人为周喜玉、周发毅、周晓艳、周晓华，其中周发毅直接持有你公司25%的股份，并担任你公司董事。
报告期内，周发毅控制的企业周氏国际是你公司产品在南部非洲的独家代理商，你公司存在向周氏国际持续销售产品事项。
申报会计师对报告期内周氏国际相关财务报表进行了审计，并出具了保留意见的审计报告。
你公司未将周氏国际纳入上市范围，独立性存在缺陷。
发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第二十条的规定不符。
独立性
《首发办法》第20条
25
维格娜丝时装股份有限公司
2011.7.18
发审委在审核中关注到，你公司存在以下情形：
你公司2008年至2010年营业收入分别为1.41亿元、2.01亿元和3.13亿元。
虽然营业收入大幅增长，但服装销售数量却在店铺数量由2008年143家增至2010年272家的情况下未见增长，2008年至2010年服装销售数量分别为58.18万件、60.34万件和58.67万件。
另外，你公司2010年末存货大幅增长，由2009年末的3,816万元增至2010年末的10,097万元，存货主要为库存商品，2010年存货周转率仅为1.36，你公司未计提存货
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