《财务管理》试题及答案四.docx
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《财务管理》试题及答案四
《财务管理》试题及答案
课程代码：
00067
一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。
错选、多选或未选均无分。
1.企业财务管理的最佳目标是（C）
A.收入最大化B.利润最大化C.企业价值最大化D.市场占有率最大化
2.下列属于金融市场交易对象的是（B）
A.证券公司B.金融资产C.商业银行D.政府机构
3.下列表述中，符合递延年金含义的是（D）
A.从第一期开始，无限期每期期末等额收付的系列款项
B.从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项
C.从第零期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项
D.从第二期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项
4.某项永久性奖学金，每年计划颁发奖金50000元，若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（D）
A.400000元B.540000元C.600000元D.625000元
5.某公司2015年销售净利率为10%，总资产周转率为1.5次，权益乘数为2，则净资产收益率为（D）
A.10%B.15%C.20%D.30%
6.下列不影响流动比率的经济业务是（C）
A.发行长期债券筹资B.用银行存款归还长期负债
C.从现金购买短期债券D.用存货对外进行长期投资
7.在利润敏感性的分析中，销售单价的敏感系数为5，单位变动成本的敏感系数为-3，销售量的敏感系数为2，固定成本的敏感系数为-1。
根据四个敏感系数，对利润影响最大的因素是（B）
A.销售量B.销售单价C.固定成本D.单位变动成本
8.编制全面预算的起点是（B）
A.现金预算B.销售预算C.生产预算D.直接材料预算
9.下列属于长期筹资方式的是（D）
A.短期借款B.应收账款C.预付账款D.融资租赁
10.某公司按面值发行债券，票面利率为12%，偿还期限5年，每年付息一次，所得税税率为25%，不考虑发行费用，则债券资本成本为（B）
A.3%B.9%C.12%D.15%
11.某公司息税前利润增长率为200%，普通股每股收益增长率为300%，则财务杠杆系数是（B）
A.1B.1.5C.5D.6
12.公司财务管理中，狭义的资本结构指的是（C）
A.短期资产与长期资产的比例关系B.流动负债与长期负债的比例关系C.长期负债与股东权益的比例关系D.流动负债与股东权益的比例关系
13.下列能够降低公司财务风险的筹资方式是（A）
A.普通股B.融资租赁C.公司债券D.银行借款
14.下列不属于证券投资基金投资风险的是（B）
A.市场风险B.违约风险C.巨额赎回风险D.管理能力风险
15.下列属于投资项目营业现金流量构成内容的是（C）
A.沉没成本B.固定资产重置成本C.付现成本D.固定资产购置成本
16.下列能够直接反映投资项目真实报酬率的指标是（C）
A.净现值B.现值指数C.内含报酬率D.投资回收期
17.关于稳健型营运资本筹资策略，下列说法正确的是（B）
A.收益性和风险性较高B.收益性和风险性较低C.收益性较低，风险性较高D.收益性较高，风险性较低
18.根据存货基本经济批量模型计算经济批量，无需考虑的因素是（A）
A.采购单价B.每次订货成本C.订货次数D.单位储存成本
19.能直接用于向股东分配的利润是（A）
A.净利润B.营业利润C.利润总额D.息税前利润
20.有利于公司保持目标资本结构的股利政策是（A）
A.剩余股利政策B.固定股利支付率政策C.固定或稳定增长股利政策D.低正常股利加额外股利政策
二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。
错选、多选、少选或未选均无分。
21.下列属于投资引起的财务活动有（ABE）
A.购置设备B.购买国债C.支付员工工资D.偿还银行借款E.购买其他公司的股票
22.根据证券市场线，投资者要求的收益率取决于（ABDE）
A.系统风险B.通货膨胀水平C.非系统风险D.无风险收益率E.市场风险补偿程度
23.下列关于资本成本的说法，正确的有（ABCE）
A.资本成本是选择筹资方式的依据B.资本成本是拟定筹资方案的依据C.资本成本是评价公司经营成果的依据D.资本成本是投资人选择投资方案的唯一标准E.资本成本是评价投资决策可行性的主要经济标准
24.下列属于投资项目建设期现金流量的有（ABD）
A.固定资产买价B.固定资产安装成本C.无形资产摊销D.固定资产运输成本E.垫支的营运资本
25.加速营运资本周转的途经有（ACD）
A.缩短存货周转期B.缩短固定资产周转期C.延长应付账款周转期D.缩短应收账款周转期E.延长预付账款周转期
三、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）
26.简述零基预算的含义及优点。
答：
含义：
零基预算是以零为基数编制的预算。
优点：
（1）能合理有效地进行资源分析
（2）有助于公司内部进行沟通与协调，激励各基层单位参与预算编制的积极性和主动性
（3）目标明确，可区别方案的轻重缓急
（4）有助于提高管理人员的投入产出意识。
27.简述留存收益的含义及该筹资方式的优点。
答：
含义：
留存收益是指公司从历年实现的利润中提取或留存于公司的内部积累，它来源于公司的生产经营活动所实现的净利润。
优点：
（1）节约筹资费用，资本成本低于普通股
（2）不会分散控制权
（3）增强公司的信誉
28.简述债券投资的优缺点。
答：
优点：
（1）本金安全性高
（2）收入稳定性高
（3）市场流动性好
缺点：
（1）购买力风险较大
（2）没有经营管理权
四、计算题（本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题，按前4题计分，每题10分，共40分）
N
1
2
3
4
5
（P/F,8%,n）
0.9259
0.8573
0.7938
0.7350
0.6806
（P/A,8%,n）
0.9259
1.7833
2.5771
3.3121
3.9927
（F/P,8%,n）
1.0800
1.1664
1.2597
1.3605
1.4693
29.某公司开发的新产品深受广大消费者的青睐，该产品市场需求还将持续增加，公司计划投资购买设备扩大生产规模。
为此向银行取得长期借款500万元，借款期限5年，年利率为8%，复利计息。
要求：
（1）如果每年年末等额偿还借款本息，计算每年应偿还额；
（2）如果每年年初等额偿还借款本息，计算每年应偿还额；
（3）如果5年后一次性偿还借款本息，计算应偿还的本息总额及利息。
（计算结果保留小数点后两位）
答：
30.某公司2015年营业收入为200000元，销售毛利率为40%，销售净利率为16%；期初资产总额为300000元，期末资产总额为500000元；期初应收账款余额为48000元，期末应收账款余额为16000元；期初存货余额为20000元，存货周转率为4次。
要求：
（1）计算应收账款周转率
（2）计算营业成本和期末存货余额
（3）计算总资产净利率
31.某公司生产和销售A产品，年产销量100000件，产品单位40元，单位变动成本20元，固定成本总额1200000元。
公司目标利润为1600000元。
要求：
（1）计算盈亏临界点销售量
（2）计算安全边际和安全边际率
（3）计算目标利润下的销售量
32.甲公司本年销售收入净额2000万元，固定成本总额500万元（不含利息费用），变动成本总额1000万元，利息费用300万元。
要求：
（1）计算经营杠杆系数和财务杠杆系数
（2）计算复合杠杆系数
（3）如果甲公司下年度销售收入增长10%，计算每股收益增长率。
33.甲公司准备投资一项目，经估算，该项目各年现金净流量数据如下表：
现金净流量单位：
万元
年份
0
1
2
3
现金净流量
-8000
3000
5000
6000
假设该项目适用的折现率为8%
要求：
（1）计算项目的投资回收期
（2）计算1-3年现金净流量的总现值
（3）计算项目净现值，并根据净现值判断项目是否可行。
34.甲公司拟采购一批货物，供应商规定的付款条件为：
“2/10，N/30”。
每年按照360天计算。
要求：
（1）计算放弃现金折扣的机会成本
（2）如果银行借款年利率为15%，每半年付息一次。
计算银行借款的实际利率，并判断该公司是否应该放弃现金折扣；
（3）如果甲公司目前有一短期投资，其报酬率为40%，判断该公司是否应该放弃现金折扣。
（计算结果保留小数点后两位）
五、案例分析题（本题15分）
35.A公司是一家化工企业，2015年公司经营环境发生了一些变化，导致部分财务指标出现异常，销售净利率、将资产收益率、存货周转率和应收账款周转率均大副度下降；流动负债增长较快，资产负债率上升，为此公司召开专门分析会：
（1）销售部分负责人指出，由于受外部环境的影响，产品的销量下降较快，为此公司采取了更为宽松的信用政策，导致应收账款占用增加，货款回收困难。
（2）采购部门负责人指出，主要原材料价格有一定的下降，公司增加了材料采购数量，导致原材料的库存大幅增加。
（3）财务经理指出，公司为维持应收账款和原材料占用资金的需要，借入了大笔短期借款。
结合案例材料，回答下列问题：
（1）案例提到的财务指标中，反映营运能力和盈利能力的指标各有哪些？
（4分）
（2）导致公司应收账款周转率和存货周转率下降的主要原因分别是什么？
（6分）
（3）你认为公司应从哪些方面采取措施改善目前的现状。
（6分）
《中级财务管理》试题及答案解析
一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。
请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。
多选。
错选，不选均不得分）。
1.下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（）。
A.产值最大化
B.利润最大化
C.每股收益最大化
D.企业价值最大化
参考答案：
D
答案解析：
企业价值最大化同时考虑了资金的时间价值与投资风险因素。
试题点评：
本题考核财务管理目标的基本知识。
教材P7相关内容。
这是基本知识，没有难度，不应失分。
2.已知某公司股票的β系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为（）。
A.6%
B.8%
C.10%
D.16%
参考答案：
B
答案解析：
根据资本资产定价模型：
必要报酬率=6%+0.5×（10%-6%）=8%.
试题点评：
本题资本资产定价模型。
教材P34.属于教材基本内容，应该掌握。
3.已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是（）。
A.标准离差率
B.标准差
C.协方差
D.方差
参考答案：
A
答案解析：
在两个方案投资收益率的期望值不相同的情况下，应该用标准离差率来比较两个方案的风险。
试题点评：
本题考核风险衡量。
教材P24相关内容，只要对教材熟悉，本题就不会失分。
4.企业进行多元化投资，其目的之一是（）。
A.追求风险
B.消除风险
C.减少风险
D.接受风险
参考答案：
C
答案解析：
非系统风险可以通过投资组合进行分散，所以企业进行了多元化投资的目的之一是减少风险。
注意系统风险是不能被分散的，所以风险不可能被消除。
试题点评：
本题考核法的分类。
教材27、30相关内容，只要对教材熟悉，本题就不会失分。
5.已知（F/A，10%，9）＝13.579，（F/A，10%，11）＝18.531，10年期，利率为10%的即付年金终值系数值为（）。
A.17.531
B.15.937
C.14.579
D.12.579
参考答案：
A
答案解析：
即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上“期数加1，系数减1”，所以，10年期，利率为10%的即付年金终值系数=（F/A，10%，11）-1=18.31-1=17.531。
试题点评：
本题考核即付年金终值系数。
教材P49.教材中表述的具体考核，熟悉教材情况下此题分数必得。
6.债券的年实际利息收入与买入该债券实际价格的比率是（）。
A.票面收益率
B.必要收益率
C.直接收益率
D.持有期收益率
参考答案：
C
答案解析：
本期收益率又称直接收益率、当前收益率，指债券的年实际利息收入与买入债券的实际价格之比率。
试题点评：
本期收益率概念。
教材P64.没有难度，应该得分。
7.某投资项目运营期某年的总成本费用（不含财务费用）为1100万元，其中：
外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元，工资及福利费的估算额为300万元，固定资产折旧额为200万元，其他费用为100万元。
据此计算的该项目当年的经营成本估算额为（）万元。
A.1000
B.900
C.800
D.300
参考答案：
B
答案解析：
经营成本=不含财务费用的总成本费用-折旧=1100-200=900（万元）；
或者：
经营成本=外购原材料+燃料和动力费+工资及福利费+其他费用=500+300=100=900（万元）。
试题点评：
本题考核经营成本估算。
教材P75相关内容。
8.将证券划分为原生证券和衍生证券所依据的分类标志是（）。
A.证券发行主体
B.证券权益关系
C.证券收益稳定状况
D.证券收益决定因素
参考答案：
D
答案解析：
按照证券收益的决定因素，可将证券分为原生证券和衍生证券。
试题点评：
本题考核证券分类。
教材P109页。
对教材内容熟悉就不会失分。
9.投资者对股票、短期债券和长期债券进行投资，共同的目的是（）。
A.合理利用暂时闲置资金
B.获取长期资金
C.获取控股权
D.获取收益
参考答案：
D
答案解析：
企业进行股票投资的目的是获利和控股；进行短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲置资金，调节现金余额，获得收益；企业进行长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益。
综上所述，投资者对股票、短期债券和长期债券进行投资，共同的目的是获取收益。
试题点评：
本题考核证券投资目的。
教材P110.
10.下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（）。
A.资产总额-负债总额
B.流动资产总额-负债总额
C.流动资产总额-流动负债总额
D.速动资产总额-流动负债总额
参考答案：
C
答案解析：
营运资本=流动资产总额-流动负债总额
试题点评：
本题考核的是营运资金的定义公式。
教材P134.应该说只要对教材有所熟悉，这道题是比较简单的。
11.信用标准是客户获得企业商业信用所具备的最低条件，通常表示为（）。
A.预期的现金折扣率
B.预期的坏账损失率
C.现金折扣期限
D.信用期限
参考答案：
B
答案解析：
信用标准是客户获得企业商业信用所具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示，所以本题选择B.教材P142。
试题点评：
本题考查的是信用标准的表示指标。
12.下列各项中，不直接影响保险储备量计算的是（）。
A.平均每天正常耗用量
B.预计最长订货提前期
C.预计每天最小耗用量
D.正常订货提前期
参考答案：
C
答案解析：
保险储备量=1/2（预计每天的最大耗用量*预计最长的订货提前期-平均每天的正常耗用量*订货提前期），可以看出，选项ABD都影响保险储备，选项C不影响保险储备，所以本题的答案是C.
试题点评：
本题考查保险储备的计算公式，如果对于该公式有足够的了解，得分并不困难。
13.某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（）万元。
A.75
B.72
C.60
D.50
参考答案：
A
答案解析：
因为借款金额=申请贷款的数额*（1-补偿性余额比率），所以，本题中需要向银行申请的贷款数额=60/（1-20%）=75万元，选项A是正确答案。
试题点评：
本题考查的是短期筹资中的补偿性余额这个知识点
14.下列各项中，与丧失现金折扣的机会成本呈反向变化的是（）。
A.现金折扣率
B.折扣期
C.信用标准
D.信用期
参考答案：
D
答案解析：
丧失现金折扣的机会成本=现金折扣率/（1-现金折扣率）*360/（信用期-折扣期），可以看出，现金折扣率、折扣期和丧失的机会成本呈正向变动，信用标准和丧失的机会成本无关，信用期和丧失的机会成本呈反向变动，所以本题应该选择D。
试题点评：
本题考查的是丧失现金折扣机会成本的计算。
15.某公司所有者权益和长期负债比例为5︰4，当长期负债增加量在100万元以内时，资金成本为8%；当长期负债增加量超过100万元时，资金成本为10%，假定资本结构保持不变，则筹资总额分界点为（）万元。
A.200
B.225
C.385
D.400
参考答案：
B
答案解析：
负债占总资产的比重=4/（5+4）=4/9，筹资总额分界点=100/（4/9）=225（万元），所以本题应该选择B。
试题点评：
本题考查的时候筹资总额分界点的计算，有一定的难度。
16.根据无税条件下的MM理论，下列表述中正确的是（）。
A.企业存在最优资本结构
B.负债越小，企业价值越大
C.负债越大，企业价值越大
D.企业价值与企业资本结构无关
参考答案：
D
答案解析：
在一系列假设之下，MM理论有两个重要的命题，其中之一是：
利用财务杠杆的公司，其股权资金成本率随筹资额的增加而提高。
因为便宜的债务给公司带来的财务杠杆利益会被股权资金成本率的上升而抵销，所以，公司的价值与其资本结构无关。
教材P228
试题点评：
本题有一定的难度，这部分知识和修正的MM资本结构容易混淆，不容易选择出正确答案。
不过，可以根据排除法进行选择，既然只有一个选项是正确的，那么如果选择B或C，那么A也必然正确，所以本题的正确答案是D。
17.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（）。
A.变动成本
B.混合成本
C.约束性固定成本
D.酌量性固定成本
参考答案：
C
答案解析：
约束性固定成本属于企业“经营能力”成本，是企业为维持一定的业务量必须负担的最低成本。
18.“为充分保护投资者的利益，企业必须在有可供分配留存收益的情况下才进行收益分配”所体现的分配原则是（）。
A.资本保全原则
B.利益兼顾原则
C.依法理财原则
D.投资与收益对等原则
参考答案：
A
答案解析：
根据教材239页资本保全原则的规定，企业必须在有可供分配留存的情况下进行收益分配，只有这样才能充分保护投资者的利益。
试题点评：
本题是对收益分配的原则进行考核
19.某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。
基于以上条件，最为适宜该公司的股利政策是（）。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策
参考答案：
C
答案解析：
固定股利支付率政策的优点之一是股利与公司盈余紧密地配合，体现了多盈多分，少盈少分，无盈不分的股利分配原则。
试题点评：
本题考查的是固定股利支付率政策的优点，参见教材247页。
20.与传统定期预算方法相比，属于滚动预算方法缺点的是（）。
A.预算工作量大中华会计网校
B.透明度低
C.及时性差
D.连续性弱
参考答案：
A
答案解析：
与传统的定期预算方法相比，按滚动预算方法编制的预算具有透明度高、及时性强、连续性好，以及完整性和稳定性突出的优点；其主要缺点是预算工作量大。
试题点评：
本题考查的是滚动预算的优缺点，是对教材知识的考察，参见270页，难度不大。
21.根据全面预算体系的分类，下列预算中，属于财务预算的是（）。
A.销售预算
B.现金预算
C.直接材料预算
D.直接人工预算
参考答案：
B
答案解析：
参悟预算包括现金预算、财务费用预算、预计利润表和预计资产负债表等内容。
试题点评：
本题考查的是财务预算的范围，是对教材知识的考察，参见260页，难度不大。
22.在两差异法下，固定制造费用的差异可以分解为（）。
A.价格差异和产量差异
B.耗费差异和效率差异
C.能量差异和效率差异
D.耗费差异和能量差异
参考答案：
D
答案解析：
在固定制造费用的两差异法分析下，把固定制造费用差异分为耗费差异和能量差异两个部分。
试题点评：
本题考核固定制造费用的差异分析。
教材P330.这是对教材内容的直接考核，没有难度，不应失分。
23.根据使用寿命周期成本原理，下列各项中，属于运行维护成本的是（）。
A.保养成本
B.开发成本
C.生产成本
D.设计成本
参考答案：
A
答案解析：
运行维护成本是指售后的与使用该产品有关的消耗成本及维修成本、保养成本。
试题点评：
本题考核的是运行维护成本的含义，主要对教材有所熟悉，得分应该不成问题，参见教材336页。
24.下列指标中，其数值大小与偿债能力大小同方向变动的是（）。
A.产权比率
B.资产负债率
C.已获利息倍数
D.带息负债比率
参考答案：
C
答案解析：
已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出，该指标越大，说明企业偿债能力越强。
试题点评：
本题具有一定的综合性，难度较大。
【提示】本题涉及的考点和梦想成真-应试指南第295页单选第9题的考点一致，另外，语音和基础班、习题班练习中心中均有所涉及。
25.某企业2007年和2008年的营业净利润分别为7%和8%，资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与2007年相比，2008年的净资产收益率变动趋势为（）。
A.上升
B.下降
C.不变
D.无法确定
参考答案：
B
答案解析：
净资产收益率=营业净利润*资产周转率*权益乘数，因为资产负债率不变，所以权益乘数不变。
2007年的净资产收益率=7%*2*权益乘数=14%*权益乘数；2008年的净资产收益率=8%*1.5*权益乘数=12%*权益乘数。
所以2008年的净资产收益率是下降了。
试题点评：
本题是对杜邦财务分析体系核心公式
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