财务分析财务分析常用公式一览表.docx
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财务分析财务分析常用公式一览表
财务分析常用公式一览表
附表一、财务指标的计算公式和含义
类型
NO
财务指标
公式
指标含义
1
销售利润率
净利润
净利润占销售收入的比重，表示每元销售收入所带来的净利润。
指标越高，销售收
销售收入
入的盈利能力越强。
2
营业利润率
EBIT
息税前利润占销售收入的比重，表示每元销售收入所带来的利息、所得税和净利润。
盈
销售收入
指标越高，销售收入的盈利能力越强。
3
EBITDA
EBITDA
息税前利润和折旧及摊销占销售收入的比重，表示每元销售收入所带来的利息、所得税、净利润和收回的非付现成本。
指标越高，表明销售收入的盈利能力越强，且经营性净现金的创造能力越强。
利润率
销售收入
利
4
总资产
净利润
净利润与总资产的比例关系，表示每元总资产所带来的净利润。
指标越高，总资产
利润率
平均总资产
的盈利能力越强。
5
税前总资产
EBIT
息税前利润与总资产的比例关系，表示每元总资产所带来的利息、所得税和净利润。
盈利力
平均总资产
指标越高，总资产的盈利能力越强。
能
6
税后总资产盈利力
EBIT（1_T）
平均总资产
息前税后利润与总资产的比例关系，表示每元总资产所带来的利息和净利润。
指标越高，总资产的盈利能力越强。
7
权益资本
净利润
净利润与权益资本的比例关系，表示股东投入每元权益资本所带来的净利润。
指标
利润率（ROE）
平均权益资本
越高，股东权益资本的盈利能力越强。
力
8
税前投入资本
EBIT
息税前利润与投入资本的比例关系，表示每元投入资本（包括股东的权益资本和付息债务资本）所带来的利息、所得税和净利润。
指标越高，投入资本的盈利能力越强。
利润率（ROIC）
平均投入资本
9
税后投入资本
EBIT（1T）
息前税后利润与投入资本的比例关系，表示每元投入资本（包括股东的权益资本和
利润率（ROIC）
平均投入资本
付息债务资本）所带来的利息和净利润。
指标越高，投入资本的盈利能力越强。
10
流动比率
平均流动资产
平均流动负债
流动资产与流动负债的比例关系。
表示每元流动负债有多少元流动资产做“抵押”。
一方面反映企业流动负债的清偿能力，另一方面反映企业流动资产的流动性或变现能力。
11
速动比率
平均流动资产-平均存货平均流动负债
除了存货之外的流动资产与流动负债的比例关系。
表示每元流动负债有多少元更具
变现性的流动资产做“抵押”。
一方面反映企业流动负债的清偿能力，另一方面反映
企业除存货外流动资产的变现能力。
12
营运资本需求量比率
平均流动资产-平均流动负债平均总资产
营运资本需求量占总资产的比重，具有双重含义：
一方面反映企业流动资产的变现能力，指标越大，变现能力越强；另一方面反映企业多出的流动资产占用资金的情况，指标越大，资金占用越多，特别是当流动资产中变现能力差的存货、应收款、预付款增加。
13
营运资本比率
平均非付息流动资产平均非付息流动负债
企业经营性流动资产（无息的流动资产）与经营性流动负债（无息的流动负债）之间的比例关系。
该指标越小，说明企业运用无息的流动负债来经营的能力越强，企业的资本成本越低，营运资本管理水平越高；反之，说明企业运用无息流动负债来经营的能力越弱，企业的资本成本越高，营运资本管理水平越低。
14
总资产负债率
平均总负债平均总资产
所有负债占总资产的比重。
指标越大，说明负债程度越高；反之越低。
15
权益资产比
平均权益资本平均总资产
股东权益资本占总资产的比重。
指标越大，说明权益资本所占比重越高，负债比例越低。
16
权益乘数
平均总资产平均权益资本
权益资本与总资产的比例关系。
表示每元权益资本所支撑的总资产。
指标越大，说明负债比例越高，反之越低。
17
权益负债比
平均权益资本
平均长期负债
权益资本与长期负债的比例关系。
表示每元长期负债所对应的权益资本。
指标越大，
说明长期负债的程度越低，反之越高。
18
基于EBIT的
利息保障倍数
EBIT
年应付利息
使用当年可用于支付利息的“收入项目”（利息、所得税、净利润）与当年应付利息
的比例关系。
指标越大，说明付息能力越强，反之越弱。
19
基于现金的利息保障倍数
税前经营性净现金一（折旧+摊销）年应付利息
使用当年可用于支付利息的“现金项目”（税前经营净现金-折旧和摊销）与当年应
付利息的比例关系。
指标越大，说明付息能力越强，反之越弱。
20
21
基于EBITDA的
本息保障倍数
基于现金的本息
保障倍数
EBITDA
年应付利息+年应还本金
税前经营性净现金
年应付利息+年应还本金
使用当年可用于支付利息的“收入项目”（利息、所得税、净利润、折旧、摊销等）
与当年应付利息和本金的比例关系。
指标越大，说明还本付息能力越强，反之越弱。
使用当年可用于支付利息的“现金项目”（税前经营净现金）与当年应付利息和本金的比例关系。
指标越大，说明还本付息能力越强，反之越弱。
资产营运能力
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23
24
25
26
总资产周转次数
固定资产
周转次数
存货周转天数
应收账款周转天数
现金销售比
销售收入
平均总资产
销售收入
平均固定资产
”匚.销售收入或销售成本
365—
平均存货
.销售收入
OOC—
”平均应收账款
税前或税后经营性净现金或销售所获得的现金收入
~_销售收入
销售收入
销售收入与资产的比例关系。
表明总资产的使用效率，即每元资产所能带来的销售收入。
指标越大，资产使用效率越高；反之越低。
销售收入与固定资产的比例关系。
表明固定资产的使用效率，即每元固定资产所能带来的销售收入。
指标越大，固定资产使用效率越高；反之越低。
销售收入与存货的比例关系。
表明存货的周转效率，即每元存货转化为销售收入所需要的天数。
指标越大，存货周转效率越低；反之越高。
销售收入与应收账款的比例关系。
表明应收账款的周转效率，即收回应收款所需要的天数。
指标越大，应收账款的周转效率越低；反之越高。
经营性净现金与销售收入的比例关系。
表明每元销售收入所含的经营性净现金或现金收入。
指标越大，销售收入的经营性净现金含量或现金收入含量越高，反之越低。
现金创造能力
27
28
29
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净利润的
现金含量
税后经营性净现金
净利润
经营性净现金与净利润的比例关系。
表明每元净利润所含的经营性净现金。
指标越大，净利润的经营性净现金含量越高，反之越低。
总资产获现率
税前经营性净现金
~平均总资产
投入资本获现率
权益资本获现率
经济增加值
（EVA）
税前经营性净现金
平均投入资本
税后经营性净现金
平均权益资本
EBIT（1_T）-WACCX平均投入资本或
（税后ROIC_WACC）X平均投入资本
经营性净现金与总资产的比例关系。
表明每元总资产获取的经营性净现金。
指标越大，总资产的“获现能力”越高，反之越低。
经营性净现金与投入资本的比例关系。
表明每元投入资本（权益资本和付息债务资本）获取的经营性净现金。
指标越大，投入资本的“获现能力”越高，反之越低。
经营性净现金与权益资本的比例关系。
表明每元权益资本获取的经营性净现金。
指标越大，权益资本的“获现能力”越高，反之越低。
在支付利息和股东合适报酬之后的“超额收益”或“剩余收益”。
当指标为正，表示
股东财富增值；反之损值；指标越大，表示企业的股东财富增值越多，反之越少。
增值能力
32
市场增加值
（MVA）
33
34
35
36
37
38
40
市值面值比
投入资本效率
（创值率）
权益资本创值率
每股利润
（EPS）
每股净资产
每股现金流
每股分红
（DPS）
市盈率
实际公式：
企业的市场价值-企业的投入资本，或
企业负债资本的市场价值
+企业股权资本的市场价值-企业的投入资本
理论公式.EVA1_（ROIC_WACC）咒投入资本
WACC-g
WACC_g
股票价格
股票面值
EVA
平均投入资本
EVA
平均权益资本
净利润
发行在外的股份数
期末净资产期末股份数
税后经营性净现金
发行在外的股份数
净利润（1-留存收益比例）~发行在外的股份数
每股价格
EPS
企业（资产）的市场价值与投入资本之间的差。
当企业（资产）的市场价值超过投入资本，表明企业创造价值；反之损害价值。
指标越大，表示从资本市场角度看，企业的股东财富增值越多，反之越少。
企业股票价格与股票账面价值之比，反映企业股票市价与股票面值之间的比例关系。
当股票交易价格超过账面价值，说明投资者愿意支付比股票账面价值更高的价格来买卖股票，股票增值；反之，股票贬值。
可见，该指标从资本市场投资的角度反映了企业是否为股东创造或增加价值。
经济增加值与投入资本的比例关系。
表示每元投入资本所产生的经济增加值。
指标
越大，投入资本创造价值的能力越强，反之越弱。
经济增加值与权益资本的比例关系。
表示每元权益资本所产生的经济增加值。
指标越大，权益资本创造价值的能力越强，反之越弱。
净利润与股份数之比。
表示一股所拥有的净利润。
指标越高，说明每股的盈利能力越强，反之越低。
净资产与股份数之比。
表示一股所拥有的净资产。
指标越高，说明每股的净资产账面价值越高，反之越低。
经营性净现金与股份数之比。
表示一股所拥有的经营性净现金。
指标越高，说明每股的“获现能力”越强，反之越弱。
现金分红与股份数之比。
表示一股所分配到的净利润。
指标越高，说明每股的盈利
能力越强，反之越低。
此外，DPS/EPS反映企业利润得分配比例一一利润分红和利
润留存的比例关系。
股价与每股净利润（EPS之间的倍数关系，表明每一元净利润支撑多少元的股票价格，或投资者愿意以多少元的股票价格来购买企业每一元的净利润。
指标高低均具
有正负面含义，比较复杂，需谨慎解读。
一般而言，指标高可能说明企业前景好，低可能说明前景不好。
但指标高也可能说明股价被高估，低可能说明股价被低估。
41
股价资产比
每股价格每股净资产
股价与每股净资产之间的倍数关系，表明了每一元净资产支撑多少元的股票价格，或投资者愿意以多少元的股票价格来购买企业每一元的净资产。
一般而言，指标高可能说明股价高估，低可能说明股价低估。
但指标高也可能说明企业前景好，低可能说明前景不好。
42
股价与现金比
每股价格每股经营性净现金
股价与每股经营性净现金之间的倍数关系，表明了每一元经营性净现金支撑多少元的股价，或投资者愿意以多少元的股票价格来购买企业每一元的经营性净现金。
一般而言，指标高可能说明股价被高估，低可能说明股价被低估。
但指标高也可能说明企业前景好，低可能说明前景不好。
43
股票收益率
股票期末价格-股票期初价格十每股现金分红股票期初价格中股票期初价格
股东持有股票的收益（资本利得和现金股利）与其购买价格之间的比。
指标越高，说明其收益越高，反之越低。
44
权益资本成本Ks
Ks=R+（R.-Rt）3
股东预测其权益资本的收益率，或企业使用股东的权益资本所必需支付的成本。
一般有三个公式（见左栏）。
Ks-银行长期贷款利率+风险补偿
45
债务资本成本Kd
Kd=贷款利率（1_T）
p吕每期利息
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