证券投资决策习题doc.docx
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证券投资决策习题doc
第八章证券投资决策习题
一、单项选择题
1.某公司股票的B系数为2.0,无风险利率为6%,i|j场上所有股票的平均报酬率为10%,则该股票的报酬率为（）。
A.8%B.14%C.16%D.20%
2.如果某种证券的B系数为1,则表明该证券（）。
A.基木没冇风险
B.与市场上的所有证券的平均风险一致
C.投资风险很低
D.比市场上的所有证券的平均风险高一倍
3.B系数是反映个别股票相对于平均风险的股票的变动程度的指标。
它町以衡量（）。
A.个别股票相对于整个市场平均风险的反向关系
B.个别股票的公司特有风险
C.个别股票的非系统风险
D.个别股票的市场风险
4.某公司发行的股票，预期报酬率为20%,最近刚支付的股利为每股1元，估计股利年增长率为10%,则该种股票的价格为（）。
A.20B.24C.11I）.18
5.某金业于2004年4月1H以10000元购得血额为10000元的新发行债券，票面利率为12%,两年后一次还本，每年支付一次利息，该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为（）。
A.12%B.16%C.8%D.10%
6.下列各项屮，不属于证券投资风险的是（）。
A.违约风险B.流动性风险C.经营风险D.期限风险
7.一般而言，证券风险最小的是（）。
A.政府证券B.金融证券C.公司证券D.股票
&投资于国库券时可不必考虑的风险是（）。
A.利率风险B.违约风险C.购买力风险D.再投资风险
9.进行合理的投资组合能降低投资风险，如果投资组合包括市场上全部股票，则投资者（）。
A.不承担市场风险，也不承扌口公司特有风险
B.既承担市场风险，又承担公司特有风险
C.只承担市场风险，不承担公司特有风险
D.不承担市场风险，但承担公司特有风险
10.下列证券中，能够更好地避免证券投资通货膨胀风险的是（）。
A.国库券B.优先股C.公司债券D.普通股
11.从投资人的角度來看，下列观点中不能被认同的是（）。
A.有些风险对以分散，有些风险则不能分散
B.额外的风险要通过额外的收益來补偿
C.投资分散化是好的事件与不好的事件的相互抵销
D.投资分散化降低了风险，也降低了预期收益
12•证券投资者购买证券时，可以接受的授高价格是证券的（）。
A.票面价格B.到期价格C.市场价格D.内亦价值
13.一农面额为100元的长期股票，每年可获利10元如果折现率为8%,则其估价为（）元。
A.100B.125C.110D.80
14.企业以债券对外投资，从其产权关系来看属于（）。
A.债权投资B.股权投资C.基金投资D.实物投资
15.一般而言，下列已上市流通的证券屮，变现力风险相对较小的是（）。
A.可转换债券B.普通股股票C.公司债券D.国库券
16.对于债券和股票，以下说法不正确的是（）。
A.债券的求偿权优先于股票
B.债券的投资风险小于股票
C.债券持有人不能参与公司决策，而普通股东有权参与公司决策
D.债券的成本高于股票成本
17.银行为国家重点建设而筹集资金所发行的债券属于（）。
A.政府债券B.公司股票C.金融债券D.企业债券
18.债券投资的特点是（）。
A.债券投资者有权参与企业的经营决策
B.债券投资的风险高于股票投资
C.债券投资能获得稳定收益
D.债券投资的购买力风险小
19.投资者由于市场利率变动而遭受损失的风险是（）。
A.购买力风险B.利率风险C.违约风险D.变现力风险
20.投资者购买的债券期限越长，其利率风险（）。
A.越小B.越大C.为零D.无法确定
21.某公司股票每股盈利4元，市盈率12,行业类似股票的平均市盈率15,则该股票的价
格为（）
1.在复利计息，到期一次还本的情况下，债券票面利率与到期收益率不一致的情况有（）。
A.债券平价发行，每年付息一次
B.债券平价发行，每半年付息一次
C.债券溢价发行，每年付息一次
D.债券折价发行，每年付息一次
2.卜-列各项中，能够影响债券内在价值的因索有（）。
A.债券的价格
B.债券的计息方式（单利或复利）
C.当前的市场利率
D.票面利率
E.债券的付息方式（分期付息或到期一次付息）
3.关于股票或股票组合的B系数，下列说法止确的是（）。
A.股票的［3系数反映个别股票相对于平均风险股票的变界程度
B.股票组合的B系数反映股票投资组合相对于平均风险股票的变异程度
C.股票组合的B系数是构成组合的个别13系数的加权平均数
D.股票的B系数衡量个別股票的系统风险
E.股票的B系数衡量个别股票的非系统风险
4.与股票投资相比，债券投资的主要缺点有（）。
A.购买力风险大B.变现力风险大
C.没有经营管理权D.投资收益不稳定
5.与股票内在价值呈反方向变化的因素有（）。
6.A公司去年支付每股0.22元现金股利，固定成长率5%,现行国库券收益率为6%,市场平均风险条件下股票的必要报酬率为8%,股票的B系数为1.5,则（）。
A.能够评价债券收益水平的指标之一
B.是指购进债券后，一直持有该债券至到期H所获取的收益率
C.是指复利计算的收益率
D.是指能使未来现金流入现值等丁-债券买入价格的贴现率
8.在进行证券投资时，所考虑的基本因素有（）。
A.违约风险B.利息率风险
C.购买力风险D.流动性风险
E.证券的投资报酬
9.若按年支付利息，则决定债券投资的年名义到期收益率高低的因素有（）。
A.债券血值B.票面年利率C.购买价格D.偿还年限
10.影响股票价格的因素有（）o
A.股票的预期股利B.市场利率C.经济环境变化D.投资者心理因索
11•证券投资有如下几方面目的（）。
A.暂时存放闲置资金B.与筹集长期资金相配合
C.满足未來的财务需求D.满足季节性经营现金的需求
R.获得对相关企业的控制权
12.违约风险的原因有（）o
A.政治、经济形势发生重大变动B.利息率发生变化
C.发牛口然灾害I）.企业在市场竞争中失败
E.企业经营管理不善
13.下列说法止确的是（）。
A.国丿牟券没冇违约风险和利率风险
B.债券质量越高，违约风险越小
C.到期日越分散，利率风险越小
D.购买预期报酬率上升的资产可以抵补通货膨胀带來的损失
E.债券到期时间越长，利率风险越小
14.证券投资的收益包括（）。
A.现价与原价的价差B.股利收益
C.债券利息收益D.出售收入
15.|+1影响所有公司的因素引起的风险，对以称为（）。
A.可分散风险B.市场风险
C.不可分散风险D.系统风险
16.按照证券的收益状况不同，证券可分为（）。
A.短期证券B.长期证券C.固定收益证券D.变动收益证券
17.按照资本资产定价模型，影响股票预期收益的因素有（）。
A.无风险收益率B.所有股票的平均收益率
C.特定股票的B系数D.营业杠朴系数
18.下列各种风险属丁系统性风险的是（）。
A.宏观经济状况的变化B.国家货币政策的变化
C.公司经营决策失误D.税收法律变化
19.股票投资与债券投资相比，其特点是（）。
A.风险人B.易变现C.收益高D.价格易波动
20.投资基金作为一•种集合投资制度，它的创立和运行主要涉及以下（）方面。
A.投资人B.发起人C.管理人D.托管人
21.按证券的发行主体分类，可分为（）。
A.政府证券B.商业票据C.金融证券D.公司证券
22.长期债券投资收益率高于短期债券投资收益率，这是因为（）。
A.长期债券持有时间长，难以避免通货膨胀影响
B.长期债券流动性差
C.长期债券面值高
D.长期债券不记名
23.投资于债券所需承担的风险有（）。
A.购买力风险B.违约风险
C.利率风险D.变现力风险
24.按照投资基金的组织形式不同，可以分为（）。
A.契约型投资基金B.公司型投资基金
C.封闭型投资基金D.开放型投资基金
25.下列关于证券投资基金的优缺点，正确的是（）。
A.投资基金具有专家理财优势B.投资基金无法获得高收益
C.投资基金具有资金优势D.以上均正确
26.在证券投资中，衡弟投资风险的大小通常采用B系数，关于0系数下列表述止确的有
（）O
A.0系数越大，说明风险越大
B.某股票B系数=1,说明其风险等于市场平均风险
C.某股票B系数=0,说明此证券无风险
D.某股票B系数＞1,说明其风险人于市场平均风险
27.投资者进行债券投资的主要优点有（）。
A.本金安全性高B.收入稳定性强
C.投资收益较高D.市场流动性好
28.关丁•投资者要求的投资报酬率，下列说法正确的是（）。
A.风险程度越高，要求的报酬率越低
B.无风险报酬率越高，要求的报酬率越高
C.无风险报酬率越低，要求的报酬率越高
D.风险程度、无风险报酬率越高，要求的报酬率越扁
E.它是一种机会成本
29.下列有关证券投资风险的表述屮，正确的有（）。
A.证券投资组合的风险有公司特别风险和市场风险两种
B.公司特别风险是不可分散风险
C.股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除
D.当投资组合中股票的种类特别多时，非系统性风险儿乎对以全部分散掉
30.下列各项屮，属于投资基金优点的有（）。
A.具有专家理财优势B.具有资金规模优势
C.可以完全规避投资风险D.可能获得很高的投资收益
三、判断题
1、债券的票而利率是评价债券收益的标准。
（）
2、因为股票本身具有价值，所以它才能能给股票投资者带來报酬。
（）
3、不定期付息的渍券，只有在等从发行时，其到期收益率才与股票利率相同。
（）
4、债券流通时间越接近到期口，其市场价格乙越越接近于面值。
（）
5、市盈率指标的高低，代表投资者愿用每股盈余多少倍的货币來购买该种股票。
（）
6、假设某种股票的贝他系数是0.5,则它的风险稈度是市场平均风险的一半。
（）
7、股票投资的市场风险是无法避免的，不能川多角化投资來冋避，而只能靠更高的报酬率
來补偿。
（）
8、贝他系数反映企业特有风险可通过多角化投资分散掉，而市场风险不能被互相抵消。
（）
9、対债券投资收益评价时，应以债券价值和到期收益率作为评价债券收益的标准，票面利
率不彩响债券收益。
（）
10、贝他系数反映个別股票的市场风险，贝他系数为零，说明该股票的风险为零。
（）
11、债券的票血利率是指债券发行者预计今后向投资者支付的利息与债券票血金额Z比。
（）
12、股票带给持有人的现金流入有两部分，一是股利收入，二是资木利得。
一般投资者最为
关心的是前者。
（）
13、利率固定的有价证券没有利率风险。
（）
14、分散债券到期二日，可帮助投资者避免利率风险。
（）
15、进行债券收益水平评价时，可不考虑资金时间价值。
（）
16、固定利率债券比浮动利率债券承过得去人的利率风险。
（）
17、证券投资组合的贝他系数是个别证券的贝他系数的加要平均数；证券投资纽合的预期报
酬率也是个别证券报酬率的加权平均数。
（）
18、到期收益率反映的是债券投资人按复利计算的真实收益率。
若其高于投资人要求的投资
报酬率，则应买进债券。
（）
19、证券市场中的投资项目，其风险与预期报酬率有的成正比，有的成反比。
（）
20、如杲不考虑影响股价的其他因索，股票的价格与市场利率成反比，与预期股利成正比。
（）
21、只要平价发行债券，其到期收益率与票面利率总是相等的。
（）
22、预期将发生通货膨胀或提高利率时，市盈率会普遍下降，预期公司利润增长时市盈率会
上升，债务比重大的公司市盈率较低。
（）
23、某股票的贝他系数与该股票的预期收益率成止比。
（）
四、计算分析题
1.有一债券面值为1000元，票面利率为10%,每半年付息一•次。
假设必要报酬率为8%要求：
计算债券价值
2.甲投资者拟投资购买A公司的股票。
A公司去年支付的股利是1元/股，根据有关信息，投资者估计A公司年股利增长率对达10%。
A股票的B系数为2,证券市场所有股票的平均报酬率为15%,现行国库券利率为8%。
要求计算：
（1）该股票的预期报酬率；
（2）该股票的内在价值。
3.某投资人的投资组合中包括3种证券，债券占40%,A股票占30%,B股票占30%,其B系数分别为1、1.5和2,市场全部股票的平均收益率为12%,无风险收益率为5%。
要求计算：
（1）投资组合的B系数；
（2）投资组合的预期收益率。
4.LI）公司2003年7月1日发行血值为1000元、票血利率为8%、期限为5年的债券，债券每年7月1口付息，5年后还本。
（1）如果发行时市场利率为5%,债券发行价格为1100元，请问是否应投资购买该债券？
（2）若该债券发行价格为1080元，则债券的到期收益率是多少？
5.某公司发行而值为1000元，票而利率10%,期限5年，且到期一次还本付息的债券，采用卩利法计息，发行价格为1050元。
甲投资者有能力投资，但想获得8%以上的投资报酬率，耍求计算确定叩投资者是否可以投资购买该公司债券？
6.甲公司持有A、13、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合屮，各股票所占的比重分别为50%,30%,20%,其B系数分别为2.0,1.0和0.5。
市场收益率为15%,无风险收益率为10%。
八股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发侮股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8%。
要求：
（1）计算以下指标：
甲公司证券组合的B系数；甲公司证券组合的风险收益率（Kp）:
甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；投资A股票的必要投资收益率。
（2）利川股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。
7.A企业于2004年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的利随本清的企业债券。
该债券而值为1000元，期限为3年，票而年利率为10%,不计复利。
购买时市场年利率为8%。
不考虑所得税。
要求：
（1）利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算
（2）如果A企业于2005年1月5日将该债券以1130元的市价出售，计算该债券的投资收益率。
8.某公司持有A、B、C三种股票构成的股票组合，它们的B系数分别为2.1、1.0、0.5,它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%、10%,股票的市场收益率为14%,无风险收益率为10%。
要求：
（1）计算投资组合的风险收益率，若投资组合为30万元，风险收益额是多少？
（2）计算投资组合的必要收益率。
9.A公司股票的B系数为2.5,无风险利率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%。
要求：
（1）计算该公司股票的预期收益率
（2）若该股票为固定成长股票，成长率为6%,预计-•年后的般利为1.5元，则该股票的价值为多少？
（3）若股票未來三年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第4年起转为正常增长,增长率为6%,则该股票价值为多少？
10.无风险证券的报酬率为8%,市场证券组合的报酬率为15%,要求：
（1）计算市场风险报酬率。
（2）如果某-•投资计划的贝他系数为1.2%,其短期扔投资报酬率为16%,是否应该投资?
（3）如果某证券的必要报酬率是16%,则其
贝他系数是多少?
公司规章制度
一、公司形彖
1、员工必须淸楚地了解公司的经营范鬧和管理结构，并能向客八及外界正确地介绍公司情况。
2、在接待公司内外人员的垂询、要求等任何场合，应注视对方，微笑应答，切不可冒犯对方。
3、在任何场合应用语规范，语气温和，音量适中，严禁大声喧哗。
4、遇有客人进入工作场地应礼貌劝阻，上班时间（包括午餐时间）办公室内应保证有人接待。
5、接听电话应及时，一般铃响不应超过三声，如受话人不能接听，离之最近的职员应主动接听，垂要电话作好接听记录，严禁占用公司电话时间太长。
6、员工在接听电话、洽谈业务、发送电子邮件及招待來宾时，必须时刻注重公司形象，按照具体规定使用公司统一的名片、公司标识及落款。
7、员工在工作时间内须保持良好的粘神面貌。
8、员工要注垂个人仪态仪表，工作时间的着装及修饰须人方得体。
二、生活作息
1、员工应严格按照公司统一的工作作息时间规定上下班。
2、作息时间规定
1）、夏季作息时间表（4月——9月）
上班时间早&30
午休12：
00——14：
00
下班时间晚1&00
2）、冬季作息时间表（10月——3月）
上班时间早9：
00
午休12：
00——13：
30
下班时间晚17：
30
3、员工上下班施行签到制，上下班均须本人亲自签到，不得托、替他人签到。
4、员工上下班考勤记录将作为公司绩效考核的重要组成部分。
5、员工如因爭需在工作时间内外出，要向主管经理请示签退后方可离开公司。
6、员工遇突发疾病须当天向主管经理请假，事后补交相关证明。
7、事假需提前向主管经理提出屮请，并填写【请假申请单】，经批准后方可休息。
8、员工享有国家法定节假日止常休息的权利，公司不捉倡员工加班，鼓励员工在日常工作时间内做好本职工作。
如公司要求员工加班，计发加班工资及补贴；员工因工作需耍口行要求加班，需向部门主管或经理提出申请，准许后方可加班。
1）、加班费标准
公司规定加班费标准为10元/小时；
2）、加班费领取
加班费领取时间为每月24口（工资发放口）。
三、卫生规范
1、员工须每天清洁个人工作区内的卫生，确保地而、桌而及设备的整洁。
2、员工须自觉保持公共区域的卫生，发现不清洁的情况，应及时清理。
3、员工在公司内接待来访客人，事后需立即清理会客区。
4、办公区域内严禁吸烟。
5、正确使用公司内的水、电、空调等设施，最后离开办公室的员工应关闭空调、电灯和一切公司内应该关闭的设施。
6、耍爱护办公区域的花木。
四、工作要求
1、工作时间内不应无故离岗、串岗，不得闲聊、吃零食、大声喧哗，确保办公环境的安静有序。
2、新入职员工的试川期为三个月，员工在试川期内要按月进行考评。
详见《员工试川期考核表》。
3、公司内所制定的《员工日程表》是衡量员工完成工作量的依据，要求员工每天要认真、详尽的填写,作为公司考核员工工作量的标准。
4、职员间的工作交流应在规定的区域内进行（大厅、会议室），如需在个人工作区域内进行谈话的，时间一般不应超过三分钟（特殊情况除外）。
5、加强学习与工作相关的专业知识及技能，积极参加公司组织的各项培训（培训将施行签到制，岀席记录和培训考核也将作为公司绩效考核的部分）。
6、经常总结工作中的得失，并参与部门的业务讨论，不断提高自身的业务水平。
7、不得无故缺席部门的工作例会及公司的重要会议。
8、员工在工作时间必须全身心地投入，保持高效率地工作。
9、员工在任何时间均不可利川公司的场所、设备及其他资源从事私人活动。
一经发现，给予警告，情节严巫者，公司将予以辞退。
10、员工须保管好个人的文件资料及办公用品，未经同意不可挪用他人的资料和办公用品。
10、员工耍保管好个人电脑，按公司规定进行文档存储、杀毒及H常维护，如发生故障应及时报告综合管理部，山公司安排修理。
五、保密规定
1、员工须严守公司商业机密，妥善保存重要的商业客户资料、数据等信息。
2、管理人员须做好公司重要文件的备份及存档工作，并妥善记录网络密码及口令。
并向总经理提交完整的网络口令清单。
3、任何时间，员工均不可擅自邀请亲朋好友在公司聚会。
4、员工及管理人员均不可向外泄露公司发展计划、策略、客户资料及其他重要的方案，如一发现，除接受罚款、辞退等内部处理外，情节严重的，公司将追究其法律责任。
六、人员管理
1、员工必须服从公司的整体管理，包括职务的分配及工作内容的安排。
2、员工须尊重上司，按照上司的指导进行工作并主动向上司汇报工作情况。
3、员工有关业务方而的问题须及时向部门主管或经理反映，听取意见。
4、涉及超出员工权限的决定必须报经部门主管或经理同意。
5、员工不服从上级指挥，目无领导，顶撞上级，而影响公司指导系统的正常运作，视情节严重程度，给予处理。
6、管理人员应团结互助，努力协调好各部门的关系，鼓励并带领好员工队伍，时刻掌握员工的工作情况，确保公司整体策划顺利进行。
7、公司是一个大家庭，员工应团结互助，为公司发展做出努力。
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