理财收益率将进入3时代.docx

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理财收益率将进入3时代

理财知识

　　作为重要的利率指标之一的商业银行理财利率的绝对水平仍然维持在比较高的位臵，据国泰君安统计，6个月理财平均预期收益率与1年定存之间的利差在300bp左右，创下了历史新高。

不过国君认为理财收益率未来出现大幅下行的概率非常之高，理财收益率很可能进入3%时代。

　　理财成本居高不下

　　理财高成本一方面导致在理财的配臵需求主导下，信用利差被不断压缩，创历史新低；另一方面，中长期利率债维持高位，由于其收益率不能满足理财资金成本，导致需求相对清淡。

机构行为和成本差异导致目前中长端利率债成为“相对价值洼地”，在当前的债市结构下，中长端利率能否进一步打开下行空间，取决于理财收益率能否加速下行回落，引导社会资金心中的“无风险利率”下移，打破负债端的“玻璃天花板”。

　　在资金和债券利率大幅下行环境下，理财收益率居高不下的原因主要是：

1）理财产品久期相对较长，一般为69个月，以前配臵的较高的资产收益率尚未到期，仍能满足较高收益率要求；2）理财可配臵高收益的类信贷、信托收益权等非标资产，无论201314年的非标、2015年的IPO、定增等，均提供了较高的无风险刚兑收益，满足高收益要求；3）资金、协存、同业等流动性资产利率在4月以前维持高位，保证了较高的底仓收益率。

　　事情正在起变化

　　负债端利率最终由资产决定，理财资金面临到期再配臵和优质高收益资产大幅收缩风险，收益率或将打开下行空间，理财收益将重回4%左右时代。

一方面，从4月资金大幅下行以来，资金、票据、同业和债券利率均大幅下行，理财面临较大的再配臵压力，利率重定价将导致收益率全面下降；另一方面，随着股市震荡加剧，实体经济融资需求疲弱，IPO、定增和非标等高收益资产收缩，资产配臵上难以再支撑高收益，将打破“玻璃天花板”。

　　从可比资产收益率变化看，根据流动性和重定价的快慢，资金、同存、票据、债券、存款和货币基金利率等均已大幅下行，并创历史新低。

而理财收益率仍维持相对高位，下行缓慢，是一块相对高估的利差高地，随着资产再配臵和重定价效应逐渐进行，理财收益率将打破目前的天花板，出现大幅下行，进一步打开利率债的下行空间。

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　　长期来看，随着利率市场化趋势下存款被加速分流，理财收益率成为全社会负债资金的“无风险利率”标杆，较高的理财成本成为抑制长端利率债下行的无形天花板，在其他负债端利率整体下行的环境中，成为收益率下行最慢、利差不断走扩的品种。

　　银行理财收益率前期下行缓慢，仍有较大回落空间。

从绝对收益看，目前资金利率、票据、同业和货币基金收益率都已回落至2011年左右的历史低位，而银行理财收益率仍维持在5%左右的相对高位，年初以来下行幅度不到40bp，回落缓慢；从相对利差看，银行理财与存款利差从2010年以来持续走扩，目前接近300bp，反应出存款脱媒化，以及市场利率和管制利率的差距，但随着其他负债利率与资产端利率整体下行，理财可配臵的高收益资产缩减和重定价效应体现，预计相对利差将有大幅缩窄空间，下半年理财产品收益率有望打开下行空间，加速回落至34%左右。

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二元期权是什么?

现下很多人都将金融投资与股票市场还有基金证券联系在一起，很少人会注意到二元期权。

其实二元期权投资在国外早有历史，被称为是最为简易的金融交易之一。

如今，随着金融产品的多样化和专业化，国内的二元期权也得到了发展，从原先的线下交易转为更为便利的线上操作投资。

二元期权原理解析

二元期权是什么?

二元期权也称之为数字期权。

在此需要把握以下要素：

标的资产、开收盘价、利润率、交易时间。

其中标的资产在二元期权中指的是可以买进或者卖出的商品。

智信二元期权平台上，有180多种交易商品，包括商品（金、银）、股指、货币对、指数.....开收盘价是二元期权的关键，商品收盘价高于开盘价就是价格走势看涨，反之走跌。

收益在二元期权中规定中则是固定的，有时候只要预测准确就可以获得高达70%~85%的收益。

在智信二元期权平台，交易到期时间分为长期、短期，长期可以是一周、一个月，短期可能是一天、一小时甚至是六十秒。

综合以上要素，二元期权金融交易原理就是用户投资商品，预测在规定时间内的价格走向（看涨或者看跌）是否与自身预测相符，从而判断盈亏。

二元期权优势解析

二元期权是什么?

我们也可以从其优势中获得对二元期权的理解。

首先，二元期权是简易的金融交易。

它不像股票一样，不仅要看商品价格走势，还要判断其涨幅和跌幅来预测未来的投资方向。

在二元期权中，用户投资的商品只需要判断价格走势，假设收盘价高于开盘价一分，也算是用户盈利。

而且操作便利，用户选定标的资产，输入金额，点击看涨或者看跌就可以等待到期结果。

其次，二元期权也叫做固定收益期权。

这是因为二元期权为用户提供了预先的收益和损失的结构模式。

二元期权中不同标的资产、不同的交易期限都会造成固定收益和损失的变动。

但一般来说，若是预测准确，绝对是高收益。

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