女装行业分析报告精编.docx

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女装行业分析报告精编

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2016年3月

一、概述5

1、2020年女装市场有望超过万亿5

2、女装难以产生“大众需求”，多品牌集团化运营是拓宽市场的必经之路5

3、设计师品牌及品牌集合店的逐渐成熟5

4、全渠道零售时代，线下抓购物中心，线上关注O2O6

5、行业竞争格局分散，快时尚逆势增长6

二、2018年女装市场有望超过万亿7

1、女性人口稳定增长，占比提高7

2、城镇化带来人均衣着消费的快速提升8

3、女装行业至2018年容量超万亿10

三、行业发展现状与趋势分析11

1、多品牌集团化运营是拓宽市场的必经之路11

（1）多品牌的决定因素11

①女性人口年龄结构与收入水平12

②地域特征与风格13

（2）女装行业的小众化需求促使企业走多品牌经营之道14

（3）LVMH集团：

以多品牌战略建立奢侈品帝国15

①LVMH的扩张得益于在新领域和新地区的不断扩张17

②纵观LVMH的收购案，集团的多品牌战略主要走两条道路：

18

（4）国内女装行业的多品牌经营现状19

2、设计师品牌及集合店：

国母代言，小众进入大众视野20

（1）设计师品牌：

强调个性、文化与创意20

（2）国内主要设计师品牌及品牌集合店22

（3）“因为例外，所以喜欢”—例外品牌的成功经历25

3、全渠道零售时代的选择：

线下关注购物中心，线上紧抓O2O29

（1）线下渠道：

女装是最适合购物中心业态的服装子品类，销售占比超50%29

（2）线上渠道：

线上线下格局仍未打通，未来O2O是趋势31

（3）韩都衣舍：

凭借多品牌+线上渠道快速崛起35

①品牌简介35

②互联网渠道+平价策略大大加快消费者购买频率35

③多品牌+多款式充分满足各类细分人群偏好35

④买手小组+扁平化管理+极致化的互联网思维是成功保证36

4、全民娱乐时代，T2O更适合时尚度较高的年轻女装品牌36

四、行业竞争格局36

1、女装行业整体竞争格局较为分散36

（1）女装品牌超2万家，市场集中度低37

（2）前十名综合市场占有率仅2043%37

2、奢侈品女装：

行业集中度高，行业增速总体放缓37

（1）奢侈品市场中行业集中度较高37

（2）近三年来，奢侈品市场增速有所放缓37

（3）奢侈品市场增速放缓主要系反腐工作和海外代购38

（4）鉴于女装的需求刚性较强、以及女性消费能力增长，奢侈品女装市场能保持相对较高的的增速38

3、高端女装：

强者恒强，集中度或将提升38

4、少淑女装：

竞争力要求高39

（1）少淑女装兼具快时尚对时尚和高档女装对品质的要求39

（2）奢侈品巨头LVMH集团入资欧时力表明了国际时尚界对国内少淑女装市场的看好39

5、快时尚、电商品牌快速发展，满足年轻女性消费群体对时尚的追求39

五、国内重点企业简况39

1、朗姿股份：

背靠韩国资源，打造时尚集团40

（1）参与“女神的新衣”开创T2O模式，收购阿卡邦进军童装市场40

（2）推出员工持股计划，提供股价安全边际40

2、维格娜丝：

地位稳固的中高端女装品牌40

一、概述

1、2020年女装市场有望超过万亿

根据Euromonitor预测，至2018年国内服装零售额将达到21万亿元。

我们假设中国女装消费占比在未来5年内提升5个百分点，按照女装、男装、童装分别为58%、32%、10%的销售额占比估算，2018年国内女装销售额有望达到126万亿元，对应年复合增速约85%，高于服装整体零售市场增速。

2、女装难以产生“大众需求”，多品牌集团化运营是拓宽市场的必经之路

年龄结构、民族特征、收入水平、时尚接受度等都造成了女装在定位、风格与档次等方面的多样性，女性消费者的小众化需求决定了多品牌经营才是女装企业持续发展的方向。

参考LVMH集团发展历程，我们认为未来女装多品牌经营的看点在于能否实现“阶梯形状”的源源不断的增长动力，国内女装公司通过自身培育或并购方式增加旗下品牌的“投资组合”效应，将在未来几年逐步显现。

3、设计师品牌及品牌集合店的逐渐成熟

“国母效应”引发对女装设计师品牌的关注度，据统计，目前成型的独立设计师品牌不到200个。

大多数设计师品牌仍处于商业化发展的第二阶段（品牌作业阶段），文化沉积不够，因此集合店能够提供设计师培育期的市场反馈，减轻品牌初创期的财务、管理、谈判压力，同时购物中心的高速扩张使得品牌集合店集中特定消费人群的能力加强，填补我国“买手制”的空缺，未来设计师品牌和集合店的模式在我国女装行业中将逐渐成熟。

4、全渠道零售时代，线下抓购物中心，线上关注O2O

女装的体验性消费特征，使其成为适合购物中心业态的服装子品类，目前购物中心中女装销售占比超50%。

线上布局方面，我们认为中低档定位的快时尚品牌更易进行电商突破，对于中高档女装，“服务”和移动客户端或是品牌O2O的突破口。

电视、电商合作的T2O模式则更适合时尚度较高的年轻女装品牌。

5、行业竞争格局分散，快时尚逆势增长

2013年女装行业前十名品牌综合市场占有率仅2043%。

其中，奢侈女装具有明显的品牌壁垒，前5名品牌占有率近60%，目前受到反腐及代购影响增速将下滑；高档女装受益于消费升级与差异化竞争，近年来集中度有所提高；少淑女装受到快时尚品类的竞争，对品牌竞争力要求更高；快时尚和电商品牌则依旧凭借平价、时尚、快速反应的优势实现了逆势增长。

二、2018年女装市场有望超过万亿

1、女性人口稳定增长，占比提高

2000-2013年间女性总人口由613亿升至663亿，复合增速达061%。

总体来看，女性人口增长快于总人口增长，女性人口占总人口的比例也稳步提升，由2000年的4837%提高到2013年4876%。

过去十年内20-29岁女性比例呈扩大趋势。

30-39岁女性比例呈减小趋势，而40-49岁女性比例呈扩大趋势。

按照当前女性人口结构，预计今后10年内30-39岁女性比例将由72%提升至83%，而40-49岁女性比例将由958%减少至733%。

女性劳动年龄人口不断增大。

女性劳动年龄人口占女性总人口的比重2010年为749%，不仅高于男性相应比重08个百分点，而且20年间的增幅（85个百分点）也高于男性15个百分点。

这一方面为经济发展提供了充足的人力资源，另一方面也使得女性的劳动收入快速提高，女性的消费能力得以释放。

2、城镇化带来人均衣着消费的快速提升

随着中国经济的快速发展，我国整体服装行业增长迅速。

2005年至2013年，我国限额以上服装零售总额从1362亿元增加至8179亿元，增长率均值为2616%，高于同期GDP增长率均值约16个百分点。

2005年以来，城镇居民和农村居民的人均衣着消费支出快速增长。

其中城镇居民人均衣着消费支出在2005-2013年间由8005元/年增至1902元/年，年均增速达114%；同期农村居民人均衣着消费支出由1486元/年增至4383元/年，年均增速达145%。

根据2014年版《国家新型城镇化规划（2014-2020年）》，政府将推动城镇化水平和质量稳步提升，争取在2020年常住人口城镇化率达到60%左右，户籍人口城镇化率达到45%左右。

城镇化水平的提高将进一步扩大中产阶级的人口数量，从而进一步带动居民消费水平的提高。

从国际经验看，当城镇化率低于60%时，服装消费处于快速增长期，此时服装消费额保持较快增长，服装消费额占总消费额的比重上升；当城镇化率高于约60%时，服装消费进入平稳增长阶段，此时服装消费额仍保持增长，但服装消费额占总消费额的比重将从峰值开始下降。

3、女装行业至2018年容量超万亿

根据Euromonitor预测，2014至2018年国内服装零售额将保持66%的复合增速，至2018年国内服装零售额将达到21万亿元。

目前我国服装消费分子行业占比分别为：

女装53%、男装38%、童装9%，从女装消费与男装消费的比例来看，发达国家女装和男装市场容量比大约在2:

1左右，例如美国、日本、韩国等成熟服装市场女装消费与男装消费的比例分别达到18:

1、24:

1、17:

1。

随着女性消费者的崛起，女装消费在服装消费中占比将逐渐提高。

以美国为例，美国女性服装消费占比由1999年572%上升至2014年603%，而同期男性服装消费占比则由378%下降至329%。

未来五年女装市场复合增长率85%，至2018年销售额达126万亿。

我们假设中国女装消费占比在未来5年内提升5个百分点，按照女装、男装、童装分别为58%、32%、10%的销售额占比估算，2018年国内女装销售额有望达到126万亿元，对应年复合增速约85%，高于服装整体零售市场66%的复合增速。

三、行业发展现状与趋势分析

1、多品牌集团化运营是拓宽市场的必经之路

（1）多品牌的决定因素

女装行业没有“大众需求”。

传统男装行业孕育了很多以单品打天下而成长起来的品牌，如衬衫品类的雅戈尔、杉杉，夹克品类的七匹狼、劲霸，西裤品类的九牧王、虎都，而女装行业中没有出现这样的情况，原因在于女性对时装没有“大众需求”。

女性追求的品牌风格差异大，按年龄风格可分成少女装、淑女装、熟女装、民族风、文艺范儿等，按地域又有汉派、京派、杭派、海派等。

单一（中高档）品牌门店容量为600家。

女装市场消费者需求的多样性决定了对单一品牌而言，不论潜在消费者数量或者渠道数量都存在明显的天花板。

根据中高档百货商场数量测算，单一（高档）女装品牌的渠道数量天花板在600家左右，女装企业若想获得成长则必须考虑建立副品牌或收购新品牌方式。

①女性人口年龄结构与收入水平

根据年龄类别可将女装分为定位16-25岁之间的少女装、定位25-35岁之间的少淑装、定位35-50岁之间的熟女装。

按照年龄划分：

35岁以下的女性消费者是主流，占比达到72%，消费额最高的年龄层为25-29岁，其后依次为24岁以下的女性、30-34岁的女性。

按照收入水平划分：

女性服装消费群体主要划分为以下三种：

1）高档消费者主要包括企业家、外企高层领导、金融界人士等，约占城镇总人数的2%，而消费量却占总销售量的10%，消费能力很强。

高档次消费者强调生活品质与品位，对名牌品牌的追求尤其明显。

主要购买途径是经营国际知名服装品牌的专卖店或者大型商场。

购买价位一般在5000元以上，其对应高档市场则由进口及三资品牌占据。

2）中高档消费者主要是外企工作人员、公务员等，约占城镇人口的59%。

她们有购买高档服装的欲望，消费定位于中高水平，多从经营中高档服装为主的商场、专卖店及连锁店购买，购买服装的价位介于1000-5000之间。

3）低档消费者收入偏低，平时消费支出的很大比例仅仅是为了满足比较基本的衣食住行方面的需求。

中低档消费者对价格较敏感，该消费层主要从普通商场或服装店商店购买所需，购买冬装价位一般在1000元以下。

其消费对应低档市场主要是中国品牌。

②地域特征与风格

女装区域风格特征明显。

女装品牌有真正意义上能在全国形成规模和影响的行业品牌较少，主要原因在于：

1）中国地域辽阔，历史和民族特征影响广泛，这使得中国女装具有强烈的区域色彩。

2）中国城乡分割明显，对国际流行时尚的接纳速度和程度也存在差异，各个地域女装风格明显，例如杭州女装产业，带有浓重的江南文化气息；武汉女装倡导颜色鲜艳、色块深厚；深圳、广州则因毗邻港澳吸取了港澳的时尚元素和设计理念。

（2）女装行业的小众化需求促使企业走多品牌经营之道

多品牌经营是指公司通过收购或自创的方式，增加旗下品牌的数量，借以扩大业务规模。

由于不同的品牌往往分属于不同的细