寿险产品分析.docx

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寿险产品分析

主要内容

（一）定价要素

（二）利润来源

（三）保障分析

（四）产品的精算限制

（一）定价要素

1、影响定价假设的因素

2、定价假设

1、影响定价假设的因素

经济和社会环境

产品的特点

公司的目标

营销渠道

影响定价假设的因素：

经济和社会环境

投资收益率、债券及股票市场的状况将影响寿险公司的利率假设

经济衰退伴随着失业率的增长将导致伤残率、退保率等的增长

人口及其结构变化将改变寿险公司的市场状况，人口结构的变化改变了寿险公司的营销手段及经营的产品

电子计算技术的飞速发展又为产品开发及营销计算机化提供了良好的条件。

在这种情况下，产生了诸如万能寿险等产品

……

影响定价假设的因素：

产品的特点

保障内容

保险金给付方式

缴费方式

风险分担方式

费用分摊方式

再保险

保单选择权（退保、贷款、红利选择权）

……

影响定价假设的因素：

公司的目标

利润目标对公司的重要性；

保费增长目标对公司的重要性；

股东权益对公司的重要性；

公司管理的保守程度；

公司短期及长期目标的重点；

公司的类型：

国有公司、股份公司、相互公司；

投资思想—新投资组合、资产负债匹配；

……

影响定价假设的因素：

营销渠道

销售机构：

如地方机构、总代理、分支机构或仅由总公司销售的机构；

推销队伍：

专业代理、兼业代理、个人代理、经纪人或利用信函直接销售；

目标市场：

对个人寿险来说，分析了解目标市场的收入水平、保单保额规模、年龄分布、地域分布、保险的目标、保险需求及保费支付能力和支付方式等。

对团体寿险来说，需要分析和了解目标市场的规模、团体的类型及福利计划等；

其他：

如广告的种类、市区、市郊、农村等的定位、定价思想、承保思想等。

2、定价假设

死亡率

利率

费用率

定价假设：

死亡率

生命表

–生命表是根据以往一定时期内各种年龄的死亡统计资料编制的，由每个年龄死亡率所组成的汇总表。

（我国1996年推出的生命表,统计1990-1993年数据是第一个生命表;第二个生命表,2006年推出2000-2003年的数据）

国民生命表：

根据全体国民或者以特定地区的人口的死亡统计数据编制的生命表。

经验生命表：

根据人寿保险、社会保险以往的死亡记录（经验）所编制的生命表。

（保险公司应用更多的是经验生命表）

–死亡率的影响因素：

年龄、性别、职业、体格、家庭病史、以往病史、生活习惯等。

其中最重要的是年龄和性别。

x：

表示年龄。

lx：

生存数，是指从初始年龄至满x岁尚生存的人数。

例：

l25表示在初始年龄定义的基数中（l0表示0岁时的生存人数，即基数。

通常可以选择100000或1000000）有l25人活到25岁。

dx：

死亡数，是指x岁的人在一年内死亡的人数，即指x岁的生存数人中，经过一年所死去的人数。

已知在x+1岁时生存数为lx+1，于是有dx=lx—lx+1。

qx：

死亡率，表示x岁的人在一年内死亡的概率。

显然qx=dx/lx

px：

生存率。

表示x岁的人在一年后仍生存的概率，即到x+1岁时仍生存的概率。

则px=lx+1/lx，所以px+qx=1

ex：

平均余命或生命期望值。

表示x岁的人以后还能生存的平均年数。

若假设死亡发生在每一年的年中，则有ex=（lx+1+lx+2+lx+3+……）/lx+1/2

􀂄􀂄tpx：

表示x岁的人在ｔ年末仍生存的概率。

则tpx=lx+t/lx=px×px+1×…×px+t-1

􀂄􀂄tqx：

表示x岁的人在ｔ年内死亡的概率。

则tqx=（lx-lx+t）/lx

􀂄􀂄t|uqx：

表示x岁的人在生存t年后u年内死亡的概率。

则t|uqx=（lx+t-lx+t+u）/lx

–当u=1时，t|qx用表示x岁的人在生存t年后的那一年（t+1年）中死亡的概率。

t|qx=tpx–t+1px=t+1qx–tqx=tpx*qx+t

􀂄􀂄例：

下面是某个生命表的一部分：

􀂄􀂄查表可得34岁的人在35岁以前死亡的概率:

q34=0.00150

􀂄􀂄那么34岁的人在35岁仍活着的概率为:

p34=1－q34=0.99850

􀂄􀂄在两年后仍活着的概率为:

2p34＝p34×p35＝p34×（1－q35）

＝0.99850×（1－0.00159）=0.99691

􀂄􀂄在两年之内死亡的概率为:

2q34=1－2p34＝0.00309

􀂄􀂄在36岁至37岁之间死亡的概率为:

2|q34＝2p34.q36=0.99691×0.00170=0.00169

􀂄􀂄例:

已知20岁的生存人数为1000,21岁的生存人数为998,22岁的生存人数为992。

则20岁的人在21岁那年死亡的概率1|q20=（998-992）/1000=0.006

􀂄􀂄例:

已知40岁的死亡率为0.04,41岁的死亡率为0.06,而42岁的人生存至43岁的概率为0.92。

如果40岁生存人数为100人，则43岁时的生存人数为：

l41=100*（1-0.04）=96

l42=96*（1-0.06）=90.24

l43=90.24*0.92=83.02

实务中的死亡率假设

􀂄􀂄死亡率假设因险种不同而不同，如死亡类保险和生存类保险，终身寿险和定期寿险；

􀂄􀂄对于同一类险种，死亡率假设也会有所不同，如吸烟者与不吸烟者；

􀂄􀂄如果利用标准生命表进行调整作为死亡率假设，每个年龄和保单年度的调整系数可能不同；

􀂄􀂄死亡率改进在定价假设中非常重要；

􀂄􀂄死亡率假设对于定期寿险的影响较为敏感。

死亡率假设范例

􀂄􀂄Ａ公司：

–利用标准生命表，但要考虑被保险人的各种情况，如通过体检和不经过体检、吸烟者和不吸烟者、投保时年龄、保障期限等。

例如：

对经过体检的不吸烟者死亡率调整因子首年约为55%（即55%生命表首年死亡率），然后逐年递增到60%或70%。

􀂄􀂄Ｂ公司：

–对终身保险正常业务，利用公司经验数据,而对未来死亡率进行改进。

–对保费递增的定期险，利用94%公司的经验死亡率作为死亡率假设，而同时对未来的死亡率进行改进。

􀂄􀂄Ｃ公司：

–对非吸烟者：

80%　公司经验死亡率

–对吸烟者：

180%　公司经验死亡率

􀂄􀂄D公司：

–对保额小于100,000元的终身保险，利用国民生命表的数据，经下列调整而得：

􀂄􀂄对不吸烟者：

65%×国民生命表死亡率

􀂄􀂄对吸烟者：

130%×国民生命表死亡率

–对于超过100,000元的保单，上面的调整因子减少5%。

而对于定期保险上面的调整因子增加10%。

实务中的利率假设

􀂄􀂄利率假设的基础是公司的投资收益水平；

􀂄􀂄不同产品的利率假设可以不同，如分红寿险和不分红寿险，长期寿险和短期寿险，普通寿险和新型寿险；

􀂄􀂄利率假设在整个保险期间可以不同；

􀂄􀂄利率假设对寿险产品价格的影响较大，特别是长期寿险。

利率假设范例

􀂄􀂄A公司：

–各年的利率均为当前新的投资组合的利率。

􀂄􀂄B公司：

–对分红的终身保单：

各年采用均衡利率；

–对利率敏感性保单：

各年采用均衡利率；

–其他保单：

使用递减型利率。

􀂄􀂄C公司：

–各年的利率为4.5%。

这一利率基于去年的净投资收益率。

􀂄􀂄D公司：

–定期和终身保单：

各年利率为4.5%

–万能保单：

各年利率为5%。

定价假设：

费用

􀂄􀂄费用类型

–合同初始费

–代理人酬金

–保单维持费用

–保单终止费

􀂄􀂄费用假设

–固定费用

–保费的比例

–保额的比例：

通常表述为每1,000元保额的费用

费用假设总结

􀂄􀂄费用假设可以非常复杂；

􀂄􀂄费用假设在不同的保险年度不同，一般前期假设较高；

􀂄􀂄费用假设对于不同年龄的被保险人也可能有所不同；

􀂄􀂄费用假设中应考虑通货膨胀的影响；

􀂄􀂄费用假设对于产品定价和公司利润会产生很大影响。

费用假设范例

􀂄􀂄Ａ公司：

–每张保单首年费用：

170元外加12%的未予承保的保户额外费用；

–每张保单以后各年费用：

第二年30元,以后按4%的通货膨胀率递增；

–保费的一定比例:

各年都是4%外加保费收入税率；

–佣金的一定比例:

首年佣金的17%。

􀂄􀂄Ｂ公司:

–费用假设基于公司的预算，同时在维持费及保单终止费用中考虑通货膨胀因素。

–每张保单费用:

首年费用275元,第二年65元,以后各年每增长5%,以体现通货膨胀因素的影响；

–每千元保额费用:

首年0.14元,以后各年0.05元；

–保费的比例:

首年保费的20%,以后各年为2.2%；

–每次赔案费用:

185元,再按年通货膨胀率5%递增；

–每次退保费用:

22元,再按年通货膨胀率5%递增。

费用假设范例

􀂄􀂄Ｃ公司:

–首年费用:

代理人佣金的A%＋每张保单B元+每单位C元,其中B与C随着被保险人年龄不同而不同；

–以后各年费用:

每单位D元+每张保单E元+保费的F%,其中E随保单是否分红、是否为万能保单而变化。

􀂄􀂄Ｄ公司:

–每张保单:

首年170元,以后每年33元；

–保费的一定比例:

2%+代理人佣金一定比例的某个倍数,这个倍数随保单年度的不同而不同,首年为2，2～7年为1.67,以后各年为0.98；

–每千元保额:

0～40岁的被保险人为0.9元,41～49岁的被保险人为1元，50～80岁的被保险人为1.4元。

（二）利润来源

1、利源分析

2、盈余管理

1、利源分析

利源分析：

预定经验和实际经验相比所得的获利是盈余的主要来源。

寿险盈余的主要来源有三：

–即死差益（损）、利差益（损）、费差益（损）

除了以上三个主要来源以外，还有其它的盈余来源：

–失效收益

–资产增值

–残废给付、意外给付、年金预计给付额等与实际给付额的差额

–预期利润

2、盈余管理

盈余管理

–利源分析是一种极其有效的管理工具，其目的在于不仅使寿险公司核算清楚该公司业务是有获利还是有损失，同时使公司进一步认识到获利或损失的来源，以有效地加强重点环节的管理，调整公司战略方针，在合理的基础上使公司盈余达到最大。

盈余管理：

死亡盈余管理

（1）

􀂄􀂄死亡盈余管理

–死亡率是大多数产品的主要内容，是利润或损失的主要来源。

􀂄􀂄对于死差益的测定结果直接说明了保险公司从业务中的盈利多少。

一般保险公司对死差益都设定一个预定目标，测定结果有：

–基本实现预期死差益目标

–实际结果过低

–实际结果过高

盈余管理：

死亡盈余管理

（2）

􀂄􀂄死亡利源的管理战略：

为了提高死差益，必须对相关环节进行管理，主要包括：

–选择最为恰当的死亡率假设作为定价基础。

–通过核保有效控制死亡风险。

–通过再保险安排减少赔款波动，获得核保的支持，限制大灾赔款以达到控制总赔款额的

目的。

盈余管理：

利息盈余管理

（1）

􀂄􀂄利息盈余管理

–利率对保费数值的影响非常大，从而利息盈余在盈余中的比例也是较大的。

–测定利率的重要性

􀂄􀂄普通型寿险产品：

长期保证利率，给付时间不确定。

􀂄􀂄新型寿险的产品：

利率敏感型的产品，其现金流动具有更大的不确定性。

􀂄􀂄保单选择权一定程度上受利率的影响，进而影响寿险公司的现金流。

盈余管理：

利息盈余管理

（2）

􀂄􀂄利息盈余管理即是投资资产管理

–关注公司资产的主要形式（法律规定）。

–负债结构对投资过程产生很大影响。

–公司在进行投资时，应考虑的风险因素很多，主要包括：

􀂄􀂄业务风险

􀂄􀂄信用风险

􀂄􀂄流动性风险（利率风险、资产负债是否匹配）

盈余管理：

费用盈余管理

（1）

􀂄􀂄费用盈余管理

–在保险市场竞争日益激烈的情况下，公司调整利率或死亡率等指标会使公司经营出现一定的困难，为了降低成本以提高竞争能力，公司常常采用缩减费用的方法以提高公司的盈利水平。

􀂄􀂄费用测定的重要性

–对于普通型寿险而言，由于第一年或前几年的费用较高，其前几年的盈余往往是负值，随着时间的推移，费用逐渐摊回使盈余出现正值并不断提高，可见费用对盈余总额的影响是很大的。

􀂄􀂄一般公司认为长期业务的前5-7年盈余为负值是合理的，也是可以接受的。

盈余管理：

费用盈余管理

（2）

􀂄􀂄费用分析

–由于费用的复杂性，因此有必要对其进行更深的分析。

一般来讲，费用有多种形式：

􀂄􀂄变动费用：

即这些费用随着业务量的增加而增加，如佣金；

􀂄􀂄半变动费用：

这些费用随业务量的增加而呈阶梯式增长，如核保费用，代理人奖励等；

􀂄􀂄固定费用：

这些费用随业务量的增加而保持基本不变，即使有所变化，也相对较小。

盈余管理：

费用盈余管理（3）

􀂄􀂄公司为了加强费用管理，可以修改产品的设计，降低公司费用。

在利源分析过程中，则着重以下几个方面：

–费用资料的基础

–过去定价信息

–会计系统，包括费用分布系统和预算系统

–费用分摊的方式

–建立全面预算管理体制

（一）定价三要素

􀂄人寿保险费率厘定三要素：

–死亡率

–利率

–费用率

􀂄人寿保险的保费由纯保费（净保费）和附加保费构成。

–纯保费以死亡率和利率为基础

–附加保费以费用率为基础

（三）保障分析

􀂄􀂄在AFP课程中已经学习了寿险产品，而且也了解了许多实际产品的例子。

这里仅对这些产品进行概括和总结，进一步了解这些产品的保障等方面的特点。

1、普通型人寿保险

2、新型人寿保险

1、普通型人寿保险：

定期寿险

􀂄􀂄定期寿险

–纯保障类产品

–保险成本相对于其它产品较低

–保险成本与年龄成正比

–不具备储蓄性,若被保险人在保险期限届满仍然生存，则不能得到保险金的给付，而且已交纳的保险费不再退还

–可以没有现金价值（退保金）

–适合家庭中的主要经济来源者,特别是家庭的唯一收入来源者（死亡会给家庭带来损失）

一、定期寿险——含义

􀂄􀂄含义：

以被保险人在规定期限内发生死亡事故为前提而由保险人负责给付保险金的人寿保险。

􀂄􀂄期限可以是1年、5年、10年、20

年、或达到特定年龄，如65岁。

一、定期寿险——种类

（一）定额定期寿险

（二）递减定期寿险

（三）递增定期寿险

1、普通型人寿保险：

终身寿险

􀂄􀂄终身死亡保险（终身寿险）

–终身寿险可以得到永久性保障

–具有储蓄性

–若投保人中途退保，可以得到一定数额的现金价值（或称为退保金）

–一般有贷款选择权

–保险成本与年龄成正比，较定期寿险高

1、普通型人寿保险：

两全保险

􀂄􀂄两全保险：

既保期内死亡又保期满生存。

–具有极强的储蓄性

–若投保人中途退保，可以得到一定数额的现金价值（或称为退保金）

–一般有贷款选择权

–由于两全保险既保障死亡又保障生存，因此，两全保险不仅使受益人得到保障，同时也使被

保险人本身享受其利益。

–两全保险的成本较高

1、普通型人寿保险：

年金保险

􀂄􀂄年金保险：

以生存为保障条件

–主要用于养老

–也可以用于儿童教育金等

–保险成本主要依赖于年龄和预定利率的假设

–人的预期寿命对年金影响较大

􀂄􀂄与以死亡为保险责任的寿险的区别

–使用不同的生命表

–给付条件不同

–死亡率改善的影响不同

2、新型寿险产品：

分红保险

（1）

􀂄􀂄分红保险可以将其实际经营成果优于定价假设的盈余，按一定比例向保单持有人进行分配

–保单持有人享受经营成果

–客户承担一定的风险

–定价的精算假设比较保守

–保险给付、退保金中含有红利

2、新型寿险产品：

分红保险

（2）

􀂄􀂄红利分配：

《个人分红保险精算规定》中要求：

–保险公司每一会计年度向保单持有人实际分配盈余的比例不低于当年可分配盈余的70%。

–红利分配有两种方式：

􀂄􀂄现金红利。

现金红利分配指直接以现金的形式将盈余分配给保单持有人。

保险公司可以提供多种红利领取方式，比如现金、抵交保费、累积生息以及购买交清保额等。

􀂄􀂄增额红利。

增额红利分配指在整个保险期限内每年以增加保额的方式分配红利，增加的保额作为红利一旦公布，则不得取消。

采用增额红利方式的保险公司可在合同终止时以现金方式给付终了红利。

2、新型寿险产品：

投资连结保险、新型寿险产品：

投资连结保险

3、

（1）

􀂄􀂄中国监管规定中定义的投资连结保险是指包含保险保障功能并至少在一个投资账户拥有一定资产价值的人身保险产品。

􀂄􀂄投资连结保险产品的保单现金价值与单独投资账户（或称“基金”）资产相匹配，现金价值直接与独立账户资产投资业绩相连，一般没有最低保证。

􀂄􀂄该产品必须包含一项或多项保险责任。

投资连结保险作为保险产品，其保险责任与传统产品类似，不仅可以提供死亡保险责任，也可以提供死亡保险责任以外的其他保险责任。

2、新型寿险产品：

投资连结保险、新型寿险产品：

投资连结保险

（2）

􀂄􀂄在死亡保险金额的设计上，存在两种方法：

一种是给付保险金额和投资账户价值两者较大者（方法A），另一种是给付保险金额和投资账户价值之和（方法B）。

􀂄􀂄方法A的死亡给付金额在保单年度前期是不变的，当投资账户价值超过保险金额后，随投资账户价值波动。

􀂄􀂄方法B的死亡给付金额随投资账户价值而不断波动，但风险保额（死亡给付金额与投资账户价值之差）保持不变。

2、新型寿险产品：

投资连结保险、新型

寿

险

产

品

：

投

资

连

结

保

险

（3）

根据保监会的规定，投资连结保险产品仅可收取

以下费用：

初始费用，即保险费进入投资账户之前扣除的费用。

买入卖出差价，即投保人买入和卖出投资单位的价格之

间的差价。

死亡风险保险费，即保单死亡风险保额的保障成本。

保单管理费，即为维护保险合同向投保人或被保险人收

取的管理费用。

2

、

新

型

寿

险

产

品

：

投

资

连

结

保

险

、

新

型

寿

险

产

品

：

投

资

连

结

保

险

（4）

–资产管理费，按账户资产净值的一定比例收取。

–手续费，保险公司可在提供账户转换、部分领

取等服务时收取，用以支付相关的管理费用。

–退保费用，即保单退保或部分领取时保险公司

收取的费用，用以弥补尚未摊销的保单获取成

本。

2

、

新

型

寿

险

产

品

：

投

资

连

结

保

险

、

新

型

寿

险

产

品

：

投

资

连

结

保

险

（5）

􀂄􀂄《投资连结保险精算规定》中还规定：

–投资连结保险及投资账户均不得保证最低投资回报率。

–个人投资连结保险在保单签发时的死亡风险保额不得低

于保单账户价值的5%。

–年金保险的死亡风险保额可以为零。

此处年金保险是指

提供有年金选择权的投资连结保险。

–团体投资连结保险的死亡风险保额可以为零。

–死亡风险保额是指有效保额减去保单账户价值。

其中有

效保额是指被保险人因疾病和意外等身故时，保险公司

支付的死亡保险金额。

2

、

新

型

寿

险

产

品

：

投

资

连

结

保

险

、

新

型

寿

险

产

品

：

投

资

连

结

保

险

（6）

投资连结保险

是一种投资型产品，保障成分相对较低

投保人可以享受投资收益

投保人承担全部投资风险

保险保障风险和费用风险由保险公司承担

更适合于中高收入阶层

2、新型寿险产品：

万能保险

（1）

万能保险是一种缴费灵活、保额可调整，非约束性的寿险。

在万能保险合同有效期内，若被保险人身故，保险公司可

按照身故时该保险年度的保险金额给予保险金，也可以以

保险金额与当时账户价值之和作为身故给付。

万能保险的投保人可以用灵活的方法来缴纳保费。

只要符

合保单规定，投保人可以在任何时间不定额地缴纳保费。

灵活的缴费方式使万能保险比较容易失效。

2、新型寿险产品：

万能保险

（2）

􀂄􀂄《万能保险精算规定》中规定：

–个人万能保险在保单签发时的死亡风险保额不得低于保

单账户价值的5%。

–年金保险的死亡风险保额可以为零。

此处年金保险是指

提供有年金选择权的万能保险。

–团体万能保险的死亡风险保额可以为零。

–死亡风险保额是指有效保额减去保单账户价值。

其中有

效保额是指被保险人因疾病和意外等身故时，保险公司

支付的死亡保险金额。

–万能保险可以提供死亡保险责任及其他保险责任。

2、新型寿险产品：

万能保险（3）

􀂄􀂄万能账户与结算利率

–万能保险应当提供最低保证利率，最低保证利率不得为负。

–保险公司应当为万能保险设立万能账户。

–保险公司应当为万能账户设立平滑准备金，用于平滑不同

结算期的结算利率。

平滑准备金不得为负，并且只能来自

于实际投资收益与结算利息之差的积累。

–当万能账户的实际投资收益率小于最低保证利率时，保险

公司可以通过减小平滑准备金弥补其差额。

不能补足时，

保险公司应当通过向万能账户注资补足差额。

在其他情况

下，保险公司不得以任何形式向万能账户注资。

–万能账户不得出现资产小于负债的情况。

2、新型寿险产品：

万能保险（4）

􀂄􀂄费用收取：

万能保险可以并且仅可以收取以下几

种费用：

–初始费用，即保险费进入万能账户之前扣除的费用。

–死亡风险保险费，即保单死亡风险保额的保障成本。

–保单管理费，即为维护保险合同向投保人或被保险人

收取的管理费用。

–手续费，保险公司可在提供部分领取等服务时收取，

用于支付相关的管理费用。

–退保费用，即保单退保或部分领取时保险公司收取的

费用，用以弥补尚未摊销的保单获取成本。

2、新型寿险产品：

万能保险（5）

􀂄􀂄万能寿险

–兼具保障与投资功能

–投保人可以获得最低保障和最低投资收益

–投保人承担最低保障和最低投资收益以上的风

险

–较强灵活性和透明性

（

四

）

产

品

的

精

算

限

制

（

总

体

概

括）

􀂄􀂄对于普通型人寿保险产品，监管部门的精算限制主要包括

–定价假设和保费计算方法

–保单现金价值计算方法和假设

–保单准备金评估假设与评估方法

􀂄􀂄对于新型人寿保险产品，主要表现在

–分红保险：

与普通型人寿保险类似

–投资连结和万能寿险

􀂄􀂄产品的定义

􀂄􀂄死亡给付的方式

􀂄􀂄缴费方式

􀂄􀂄费用收取类型和限制

􀂄􀂄投资账户评估和现金价值

􀂄􀂄责任准备金的评估

以普通型人寿保险为例对于保费计算进行

说明

􀂄􀂄保费计算方法

–人寿保险的毛保费由纯保费和附加费用构成。

保险费应当根据预定利息率、预定死亡率、预

定附加费用率等事项采用换算表方法进行计

算。

–注：

换算表方法是寿险定价的方法之一，这里

只是了解，不需要掌握。

对于定价假设的限制

（1）

􀂄􀂄预