企业财务竞争力的评价研究报告.docx

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企业财务竞争力的评价研究报告

企业财务竞争力的评价研究

专业：

财务管理

学生：

佳莉指导老师：

太后

摘要

企业核心竞争力中，核心技术对企业起到决定性作用，外在表现在企业核心产品当中，而财务竞争力作为企业部管理的核心支柱，通过财务方面为企业提供竞争优势，使企业获得更强的发展动力，对企业竞争力也将产生深远影响。

关键词：

核心竞争力财务竞争力财务战略财务能力财务竞争力指标

Financialpetitiveness

Major:

FinancialManagement

Student:

LiuJialiSupervisor:

LiTaihou

Abstract:

EnterpriseCorepetenceandcoretechnologyplayadecisiveroleinenterpriseandexternalperformanceintheenterprise'scoreproducts,andfinancialpetitivenessasakeypillarofenterpriseinternalmanagementthroughfinanceforenterpriseswithpetitiveadvantages,makeenterprisemorestrongdevelopmentmomentumwillalsohaveafar-reachinginfluenceonenterprisepetitiveness.

Keywords:

Thecorepetenceoffinancialpetitivenessofthefinancialstrategyoffinancialcapability

1导论

1.1选题背景及意义

随着中国经济和全球经济一体化的发展，企业之间的竞争更加激烈，虽然每个企业兴起的原因和表现可能不一样，但失败的企业最终总表现为财务危机，有可能导致企业危机形成的因素很多，如市场对产品的需求、企业产品销售价格的高低、企业固定成本总额的高低以及经营者业务素质和管理经验等，这些影响因素可能是财务因素引起的，也可能是由于非财务因素引起的，但是无论怎样，大量的非财务性质的企业危机，往往都是以财务危机的面目出现的，而财务危机正是企业财务竞争力不强的表现，进而直接影响企业竞争力的提高。

财务在传统上被概括为本金运动及其反映的相关利益集团的经济利益关系，财务管理是企业管理的一部分，是资本和管理的有效使用企业的目标是生存，发展和盈利，企业财务管理的要求目标完成资金的收集并有效地投放和使用资金的任务，企业的成功乃至于生存，在很大程度上取决于过去和现在的财务政策。

因此，不管从企业的生存，发展和盈利的那个角度来看，财务管理都是影响企业发展的重要因素，以财务管理为核心的企业管理，也应该建立和完善以财务竞争力为核心的财务管理制度和财务评价体系。

本文的研究目的是使企业可以在企业发展战略的指导下，认清自己企业的财务资源，高效整合企业的各项财务能力，形成企业可持续的财务竞争力，进而提高企业的竞争力，扩大收益，并使企业在激烈的市场竞争中立足并得到快速的发展。

1.2国外研究现状

1.2.1国外企业竞争力理论研究

随着全球各国经济竞争的日趋激烈，对企业竞争力的理论研究也在日益完善，主要包括的理论有基于资源的企业竞争力理论、基于能力的企业竞争力研究、基于战略的企业竞争力研究、基于评价的企业竞争力研究。

1.基于资源的企业竞争力理论

该理论以罗斯和沃纳菲尔特为主要代表。

沃纳菲尔特（1982）等人在

罗斯倡导的“企业在成长论"的基础上提出了根据资源基础的公司战略理论，1982年，沃纳菲尔特在其所著的《企业资源基础论》中认为：

企业能够持续竞争的优势源头在于优势的资源和能力。

在怎样的条件下，资源（有形资源、无形资源、有关产品和工艺的知识资源），才能够产生可以持续的竞争优势。

企业资源基础论认为，企业是一个资源的集合体，它从资源、能力与市场相结合的角度，提出了广义的资源观点：

“企业的所有资源和能力包括企业用于开发、生产和分销产品或服务给消费者的所有财力、物力、人力和组织资源。

其中财力资源包括债务、权益、留存收益等方面。

物力资源包括企业的经营中所用的机器、生产设施、建筑物等。

人力资源包括与企业相关的经验、知识、判断、风险承担倾向和个人智慧等。

组织资源包括历史、关系、信用和组织文化，是企业相关的个人所在群体的属性。

它们与企业的正式报告系统、显性管理控制系统及补偿政策结合在一起。

2.基于能力的企业竞争力研究

到了20世纪80年代，企业能力理论有了进一步的发展，1990年美国著名学者

普拉哈拉德和哈默在其发表的《企业核心竞争力》中认为，企业的竞争优势的根源在于企业部所特有的能力，这种能力被称为“核心竞争力"。

美国著名企业管理史学家钱德勒认为公司的组织能力决定一切，基于公司组织能力的优势可以长时期保持。

波士顿咨询公司的斯塔克和SehulmanLE（1992）认为：

公司战略的基本是业务流程，而不是产品和服务：

竞争的成功在于将公司的重要流程变为为客户提供高价值战略的能力：

通过战略性投资支持性基础设施，公司得到了这些能力，战略业务单位和部门通过这些设施连接连接起来，这些单位和部门进行了改进，并由公司最高管理层来协调这些单位和部门。

3.基于战略的企业竞争力研究

这一理论最具代表性的是哈佛商学院教授波特，在1980年发表了竞争战略，在1985

年发表了竞争优势，在1990年发表了国家的竞争优势，很大程度上充实了竞争战略理论，提出了五要素竞争分析模型、三种一般战略和不同发展阶段行业的竞争分析方法。

其中竞争分析模型五要素包括：

供应商的议价能力、同行业竞争者之间的抗衡、替代产品的威胁、新进入者的威胁。

三种通用战略分为目标集中化战略、产品差异化战略、成本领先战略。

该理论强调产业环境是不断变化的，我们应该预测产业未来的演变，使战略具有预见性，这弥补了经典战略管理理论被动适应环境的局限性嘲。

4.基于评价的企业竞争力研究

早在20世纪80年代初，世界经济论坛、瑞士洛桑国际管理学院主要关于对国际竞争力进行研究，并在1986年出版了《世界竞争力报告》，在全世界产生了很大的影响力，并成为了最具影响力的研究机构。

1.2.2国企业竞争力理论研究

从1978年改革开放以来，随着逐步走向市场经济，中国的政府和学者开始越来越关注企业竞争力及其相关的研究，早在1984年，政府就进行了城市经济体制改革，后来的承包制，就是为了提高国有企业的活力及竞争力。

而从1990年开始，由于受到波特产业分析的影响，我国学术界开始研究企业竞争力。

从1989年起，中国政府与科研院、世界经济论坛等进行了广泛合作，在1997年发表了中国国际竞争力发展报告，这一告涉及了企业竞争力的很多方面的容，并对中国的产业竞争力、国家竞争力和企业竞争力，这三个方面进行了大量的实证与理论研究。

吴明录、狄照昂等人在1992年发表了其研究成果，涉及到企业竞争力的容。

金碚教授用两年时间，研究中国产业的国际竞争力，并发表了其成果（1997），裴长洪致力于在利用外资与产业竞争力上进行专门的研究。

金昌从三个层面（国家、企业、产业）得出了国际竞争力的评价方法和模型，并进行实证研究与评价。

此外，中国目前关于核心竞争力方面的研究有慧工对核心竞争力的三要素（人才、制度、创新）进行了专门研究，史东明从核心能力的角度研究了构筑产业与企业的国际竞争力。

在企业核心竞争力上升到知识经济、企业文化、信息经济和价值观以及流程再造等理论方面，国浩和其他人在其成果中进行了全面的分析，在企业综合实力基础上形成了核心竞争力的理论和实践体系。

卢福财从企业创新的角度研究了企业核心竞争力，黄继刚研究了企业核心竞争力方面的动态管理。

包晓闻从企业文化的角度研究了企业核心竞争力，光忠从资源整合策划角度研究了企业核心竞争力。

中国对企业竞争力的评价研究也非常多：

显君从国家的角度阐述了企业竞争力，并比较详细地阐述了企业竞争力的评价体系。

周三多、德铭从中小企业的角度阐述了企业竞争力，并在此基础上，对中小企业的评价指标体系进行了更深一层的研究。

马秀贞、胡昱从国家、地区、城市、产业、企业等多个角度对竞争力评价进行了研究。

华峰从循环经济的角度对企业竞争力进行了评价研究。

中国比较有代表性的企业竞争力评价研究的是胡大立关于企业竞争力的研究和金碚关于企业竞争力的研究。

1.3写作思路

本文首先对财务竞争力进行了一定程度的概述，了解什么是财务竞争力，以及财务竞争的意义和构成，以及学术上对财务竞争力的理解和评价，总结出的财务竞争力的评价标准和分析方法，总结财务竞争力在企业中的所起到的重要作用，另外叙述了财务竞争力的评价体系介绍了企业财务竞争力评价指标体系的构建。

最后提出了提高企业财务竞争力的对策建议。

2企业财务竞争力概述

2.1财务竞争力定义

财务竞争力可以定义为：

是一种以知识、创新为基本核的，公司理财优异的、专有的扎根于企业财务能力体系中的有利于实现企业可持续竞争优势的整合性能力，是企业各项财务能力高效整合后作用于企业财务可控资源的一种竞争力。

财务竞争力的提出，让企业的财务理念提升到了一个更高的境界。

企业一旦树立起财务竞争力的观念，就会促使企业走出商品、产品生产经营的天地。

积极盘活企业的存量资产、调整产业结构、资本结构，进入资本经营的新领域，以便提高企业的竞争力。

　　财务竞争力是借鉴企业核心竞争力理论，以管理经济学视角为基础的财务创新。

财务竞争力作为现代财务学科体系中的一个新的领域，为人们认识和发展财务学提供了新的思路。

财务竞争力在实践中是客观存在的，但是财务竞争力理论发展滞后于实践，仍有待于完善。

在经济迅速发展的今天，怎样提高企业的财务竞争力，怎样科学地评价、识别企业财务竞争力，将成为摆在人们面前的一项重要课题。

2.2财务竞争力特征

财务竞争力的主要特征概括为以下几个方面：

1.2.1财务竞争力是一种战略性的财务能力

　　面对日趋激烈的市场竞争，企业为了追求生存和发展，必须努力构建自己的核心能力，以获取竞争的优势。

在这种努力中，加强关于财务管理的战略研究，制定出符合自身特点的财务战略不仅是行之有效的，并且愈来愈成为企业创立竞争优势的主导力量。

财务竞争力的战略主要包括：

1.差异化战略

不同的成功企业在可控的财务资源方面存在差异性，正是这种基于财务管理水平、财务资源的天赋的差异，致使不同企业之间财务竞争力的差异性十分明显。

2.协同性战略

两项或者多项财务能力与财务管理知识创新、结合所产生的新的公司理财的核心能力，这种核心能力不是原来几项能力的简单相加，它会产生1＋1>2的协同效应。

这些特征同时也符合巴尼的检验核心竞争力的主要标准。

1.2.2财务竞争力具有竞争意识

管理学视角的“竞争”与经济学视角的“竞争”，在企业财务实践中常常是统一的。

比如，根据核心竞争力来提高企业的竞争优势，实现财务资源的优化配置等就是竞争思维下财务管理的具体体现。

对于财务竞争力来说，具有竞争意识就代表着企业在制定管理科学的财务战略，谋求竞争优势的时后，常常需要结合外部市场经济的竞争特性去认识和把握。

换而言之，市场经济作为竞争型经济，它的竞争具有广泛性、公平性、长期性和合作性等基本特征。

在竞争对象不断变化、竞争主体多元化的市场经济环境下，提升企业财务竞争力必须首先树立竞争意识，培育核心竞争力的观念。

1.2.3财务竞争力的目的是为企业创造价值

　　众所周知，企业财务管理具有综合管理和价值管理的特点。

财务管理的目标源于企业的目标并为企业目标服务，因此，企业财务管理的目标的研究在很大程度上是企业目标的研究。

财务竞争力在降低成本和企业创造价值方面具有核心的地位，它能够有效提高企业的资金运营效率。

换而言之，财务竞争力的宗旨就是为企业的持续盈利能力服务，而且具有全局性、根本性、相对稳定性和长期性的特点。

而企业的核心竞争力也具有一样的性质。

因此，研究财务竞争力的最终目的就是为企业创造价值，提高企业的核心竞争力。

3企业财务竞争力评价方法

3.1专家打分法

专家打分法指的是通过匿名方式征求有关专家的意见，对专家意见进行处理、统计、归纳和分析，客观地综合大多数专家经验与主观判断，对大量很难采用技术方法进行定量分析的因素做出合理估算，经过多次意见征询、调整和反馈后，对值可实现程度和债权价值价进行分析的方法。

特点:

简便。

依据具的体评价对象，确定恰当的评价项目，并且制订评价标准和等级。

直观性强，每个等级的标准用打分的形式体现。

计算方法简单，而且选择余地比较大。

将无法进行计算的评价项目和能够进行定量计算的评价项目都加以考虑。

专家打分法虽然一定程度上代表业的权威性，但是因为各个企业的各项因素所占权重各有不同，其效果也会随着指标个数增加而下降，所以这个方法仍然有一定的局限性。

3.2熵权系数法

熵权系数法在企业财务竞争力中的运用第一是需要专家打分法所提供的部分数据，通过对这些数据进行量化，并且对其进行无纲化处理，让其标准化，再进行熵值计算。

利用这种方法来评价企业财务竞争力的优点在于，其一，各类权重指标可以由企业自己来决定，更符合企业实际情况，具有科学性和客观性，其二，因为其在计算之前对数据进行了标准化处理，所以可以排除因为地域之间或者行业之间的影响，使得评价结果更具有可比性，因此对企业财务竞争力的评价非常适合。

3.3因子分析法

在众多评价方法中，结合SPSS软件利用因子分析进行财务竞争力的分析的方法最为普遍，通过因子分析模型来建立公共因子分析指标和综合评价指标来进行财务竞争力分析和具体的优势劣势的度量，这种方法在构造综合评价指标时所涉及的权数大多通过数学变化产生，具有科学性、客观性，因子分析法能够客观的发现影响企业的财务竞争力的主要因素，通过对比可以让该企业清楚的了解自己企业在行业中所占的地位，也能够揭示企业在哪些环节比较薄弱，为企业制定正确的财务战略提供合理信息，对企业的发展有一定促进作用。

无论是那种财务竞争力评价方法，都是通过具体的财务指标所占权重，财务活动为基础，公司经营业绩来进行的，是针对企业财务能力来进行评价、发现、总结企业财务因素的不足，并提出客观意见，目的是为了提高企业财务管理效率，弥补本企业与其他企业之间的差距，优化企业财务结构，落实财务发展重点，最终使企业具有强有力的财务竞争力。

4企业财务竞争力评价指标体系的构建

4.1基本原则

一是结合中国国情。

中国有自己独特的国情,因此应该综合考虑经济发展过程中企业的现实问题,进而有选择性的吸收和借鉴他国的评价体系;二是未来性原则。

传统的企业经营绩效评价主要是指对过去经营活动的结果进行评价,但对经营活动过程的评价也许比结果评价更为重要,评价推动绩效改善因素将有利于发现影响公司竞争力的问题,进而更有助于企业未来绩效的提升。

三是可操作性，是指设计的指标的数据要指标直观、来源方便,明白、清晰,符合逻辑,便于考核、分析和评价;四是综合原则。

因为企业核心竞争力是一项合力无形资产,它的本质决定了其评价指标体系应该是综合评价方法,而不是某一单一指标予以评价。

4.2企业财务竞争力评价的具体指标体系

4.2.1盈利能力指标

1.净资产收益率

净资产收益率=调整的EVA÷平均净资产×100%调整的EVA=经济利润-资本成本,用“经济利润”代替了“会计利润”,将具长期性投入的研究开发费用、人力资源培养、顾客与市场开发等方面的支出从费用化调整为资本化,并且在受益年限摊销。

2.主营业务利润率

主营业务利润率=主营业务利润÷主营业务收入×100%,这个指标反映主要产品给企业带来的利润空间的高低。

3.净利润的现金流量比率

净利润现金流量比率=营业所得现金净流量÷净利润×100%,这一比率反映当期实现的净利润中有多少是有现金保证的,能够衡量企业获利能力的质量。

4.2.2资本安全能力指标

1.流动比率

流动比率=流动资产平均余额÷流动负债平均余额×100%,式中,平均流动资产和平均流动负债都按照序时平均法计算。

这个指标用来反映如期偿还流动负债的可能性的高低。

2.资产负债率

资产负债率=负债平均余额÷调整后的资产平均余额×100%,这个指标主要是反映企业的资本结构。

3.现金流量充足率

现金流量充足率=营业所得现金净流量÷（长期负债偿付额+固定资产购置额+股利支付额）×100%,这个指标用以衡量固定资产再投资、企业营业所得现金流量偿还债务、和支付股利的能力。

4.2.3资本营运能力指标

主要是通过各项资产的周转的情况,考察经营者利用资产创造财富的能力,周转率越高,证明资产在一年中的被循环利用的次数也越多,利润的空间就越大。

1.应收账款周转率

应收账款周转率=年赊销收入净额÷年应收账款平均余额×100%,公式中,年应收账款平均余额用加权平均法计算。

年应收账款平均余额=∑（1年某项应收账款金额×该项应收账款帐龄）÷∑各项应收账款账龄

2.存货周转率

存货作为企业流动资产的主要项目之一,是企业提高企业长期核心竞争力、获取资源的主要来源,存货能迅速变现是流动资产增值的首要保证。

存货周转率=年销售成本÷年存货平均余额×100%,式中,年存货平均余额采用加权平均法计算。

年存货平均余额=∑（1年某项存货金额×该项存货占用天数）÷∑各项存货占用天数。

3.总资产周转率

总资产周转率=年收入总额÷平均总资产×100%,式中,平均总资产用序时平均法计算。

4.理费用率

管理费用率=管理费用÷营业收入×100%,此指标考察企业的管理效率。

4.2.4研究开发能力指标

1.技术投入比率（反映核心技术能力）

技术投入比率=当年技术转让费支出与研发投入÷主营业务收入净额×100%,这一指标反映企业在技术引进与研究开发方面的资金投入状况,能反映企业对知识产权以及自主研发的重视程度。

2.研发人员比率

研发人员比率=研发人员平均数量÷年平均职工数×100%,研发人员所占的比重能够间接判断企业对研究开发工作和产品创新的重视,也间接体现了企业的以后的持续发展能力。

3.新产品获利能力

新产品获利能力强度指标=新产品的毛利÷企业毛利总额×100%,这一指标反映新产品在企业盈利前景中的地位,以此进行企业产品战略的调整。

4.2.5智力资本和无形资产规模指标

1.人力资本的投资比率

人力资本的投资比率=人力资本投资÷全部投资×100%企业对人力资本投资包括:

培训或发展成本、人力资本的取得成本;保持成本包括：

员工工资及福利费、为留住好的员工所增加的报酬等。

2.关键员工的稳定比率

关键员工的稳定比率=1—关键员工的离职数÷关键员工总数×100%关键员工包括：

核心技术人员，企业中、高级管理人员或研发人员以及高级工程人员。

关键员工掌握着企业未来发展所需的技术和知识,关键员工离职将给企业带来重大的损失。

这个指标体现了领导层的凝聚力和企业的发展潜力。

3.无形资产投资比率

无形资产投资比率=形成无形资产的投资÷全部投资×100%,这个指标反映企业未来潜在的获利能力。

4.2.6市场开拓能力指标

1.市场的拓展能力

市场的拓展能力=本期宣传费用÷本期产品销售收入×100%。

宣传费用不仅仅包括广告费,还包括了企业的对外捐赠,反映了企业对自身形象的维护。

2.市场应变能力

市场应变能力=企业新产品开发率÷行业平均新产品开发率×100%。

通过行业的对比,以了解自身的处境,同时反映了企业的未来市场份额。

3.主营产品的市场占有率

主营产品的市场占有率=主营产品的销售额÷此产品的市场需求量×100%。

市场占有率指标是指企业的技术优势在市场上的表现,这也是企业技术竞争力的强有力代表。

4.2.7社会责任指标

企业的社会责任涉及面较广,评价体系中主要选取企业信用、环境保护和社会贡献三个方面。

1.环境保护

（1）企业环保投资比率

企业环保投资比率=企业环境保护投入资金÷净利润×100%,这一比率说明了企业对环境保护的重视程度。

如果这一比率高,说明企业在追求自身发展的同时更注重追求和社会的和谐发展,同时也说明了财务状况良好。

（2）环保产品销售比率

环保产品销售比率=环保产品销售额÷产品销售总额×100%,这一比率说明了企业对消费者和环保产品的重视程度。

2.企业信用

（1）销售合同履约率

销售合同的履约率=履约合同销售额÷全部合同销售×100%,这一指标反映企业遵守销售合约的意愿,同时也反映了企业经营计划的完成情况。

（2）采购合同的履约率

采购合同的履约率=履约的采购合同金额÷全部的采购金额×100%,这一指标反映企业在面对经济价格的不断调整时,对供应商的履约情况。

（3）到期债务偿还比率

到期债务的偿还比率=本期归还的已到期债务÷本期到期的债务×100%,这一指标反映企业对债权人利益的保障情况,其表现的是债权和债务关系。

3.社会贡献

企业的发展和生存,不仅仅依赖于企业有形围之的物化劳动消耗和活动劳动消耗,而且也依赖于企业有形围之外的各种资源和生态环境的损耗,同时还囊括对人类社会本身所造成的外部经济后果,因此企业创造的财富也应该回报社会。

（1）公益捐赠比率

公益捐赠比率=社会公益捐赠总额÷平均资产×100%,这一指标说明企业在对自身形象的宣传、回报社会方面所做的努力。

（2）社会贡献率

社会贡献率=企业社会贡献总额÷平均资产总额×100%

4.3 个案分析—堂和太极集团的核心竞争力的比较

4.3.1个案选择

医药类上市公司主要分为四个子类：

第一类是以堂为代表的传统品牌中药，第二类是以白药、片仔痛和东阿阿胶为代表的特种资源中药，第三类是以敖东、千金药业和康缘药业为代表的特色品种中药，第四类是以天士力、金陵药业和益佰制药为代表的新技术中药。

传统品牌类企业所生产的核心产品由于是依托中国儿千年历史的传统中草药配方，具有西药所不具有的强大的核心竞争力，因而我们选择这一具有代表性的子类作为分析对象。

这一子类生产的主导产品是众多厂家均可生产的普通中药，因而毛利率明显低于其他三类公司。

但是，传统品牌的销售效率却是最高的，这体现在其最低的营业费用率和最高的应收账款周转率上，说明品牌对销售渠道起到了很强的润滑剂作用，同时拥有较多的品种在营销上也形成了一定的规模效应。

此外，在具体品种上，相对同类产品的普通生产商，传统品牌仍可享有一定的“溢价”能力。

在这一子类的上市公司中，堂和太极集团同属于大型传统中药制造企业，但两者核心竞争力相差很大。

堂位列医药类第九名，中药类第一名：

而太极集团位列医药类第２２名，中药类第一名。

本案例将通过财务竞争力评价体系以１９９９年到２００３年的数据为基础来分析这两个上市公司的核心竟争力状况。

4.3.2公司简述

堂股份系以中国堂集团公司为独家发起人，于１９９７年４月２４日将堂集团中的堂制药厂、堂制药二厂、堂药酒厂、堂中药提炼厂、进出口分公司和外埠经营部共六个单位的生产经营性资产投入，以募集方式设立的股份。

于１９９７年６月２５日在证券交易所上市。

它是制造、加工、销售中成药的专业公司，２００２年产中成药２１个剂型、４００余种，主要产品是牛黄清心丸、安宫牛黄丸、大活洛丹、国公酒等中成药。

　　太极实业（集团）股份成立于１９９３年１１月，是以原国有企业制药厂为主体进行改制而组建的定向募集股份。

１９９７年１１月１８日在证券交易所挂牌上市。

太极集团主要从事中、西成药的生产和销售。

主要产品是急支糖浆、蓄香正气口服液、补肾益寿胶囊、曲美等。

粗看着两家上市公司的年报，我们会发现如下的现象：

太极集团拥有比堂高近１／３的总资产，但却只有堂约２成的营业利润，利润总额也只占堂２１.８％是什么导致如此大的悬殊呢？

表一：

两公司基本指标

4.3.3成因分析—管理的视角

１.核心竞争力之一：

无形资产—品牌

提起堂—全国中药行业的著名老字号，我们想到了电