粮食储备仓建设项目投资估算融资方案和财务评价.docx
《粮食储备仓建设项目投资估算融资方案和财务评价.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《粮食储备仓建设项目投资估算融资方案和财务评价.docx（9页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
粮食储备仓建设项目投资估算融资方案和财务评价
粮食储备仓建设项目投资估算融资方案和财务评价
1.1总投资估算
1.1.1建设投资估算
1、估算范围
本次估算的范围是省展望生物科技发展有限公司-2.5万吨粮食储备仓建设项目。
编制的主要内容为：
建筑工程费用、设备及安装工程费用、工程建设其他费用、预备费。
2、估算依据
（1）根据国家计委和建设部联合颁发的《工程建设概预算编制方法及规定》进行编制，设备、材料价格按现行市场价格估算，建筑及安装工程参照类似工程实际造价和当地价格水平估算，土地使用费、勘测设计费用、水电增容等按当地现实情况确定，基本预备费为5%，涨价预备费按现行政策停列。
（2）项目建设投资估算总额为2356.97万元，其中：
建筑工程费1561.24万元，设备购置费209.00万元、安装工程费17.15万元、工程建设其他费用453.34万元（包括土地费356.44万元），预备费用112.24万元。
详见附表一。
1.1.2建设期利息
建设期为1年，按建设期年中获得固定资产投资专项贷款900.00万元计，年利率暂按6.15%计，建设期利息为27.68万元。
1.1.3流动资金
流动资金是按分项详细估算法进行估算，项目流动资金20.84万元。
各项资金的最低周转天数、周转次数及流动资金估算详见附表二。
1.1.4项目总投资
项目总投资包括建设投资、建设利息和流动资金。
本项目总投资为：
2401.49万元。
其中：
建设投资2356.97万元，建设期利息27.68万元，流动资金20.84万元。
1.2融资方案
项目总投资为2401.49万元，融资方案为银行贷款900.00万元，企业自筹1501.49万元。
1.3财务分析
1.3.1评价的依据及方法
根据国家现行财税制度和《建设项目经济评价方法与参数》确定基础数据对项目进行评价。
1.3.2基础数据
1、根据项目建设方案估算的营业收入
项目建成后，正常年全年效益估算如下：
储备粮保管补贴收入：
建设2.5万吨仓容，全部用作粮食储备，粮食保管补贴按100元/吨计算，每年储备粮保管补贴收入250.00万元；
储备粮轮换补贴收入：
年储备粮轮换量按1.25万吨计算（两年轮换一次），每吨储备粮轮换费补助140元，每年储备粮轮换收入为171.00万元。
按以上估算年总收入421.00万元。
粮食储备保管补贴和轮换补贴是根据当前政府及政策核定，营业收入估算详见附表四。
2、实施进度
本项目计划1年建成投产，第2年生产负荷达到设计能力的80%，第3年生产负荷达到设计能力的100%，同时项目建成，正常生产期按10年考虑，计算期为11年。
3、借款本金及利息偿还
项目长期借款900.00万元，年利率暂按6.15%计，建设期利息27.68万元。
长期借款分7年等额偿还，利息照付，长期借款还贷资金顺序为折旧、摊销和可分配利润，当年不足部分以短期贷款偿还，借款本金及利息偿还详见附表八。
4、成本及费用
成本及费用详见附表五。
成本费用估算说明如下：
（1）所有的原辅料价格均以近几年市场已实现的价格为基础，并预测到生产期初的价格，估算详见附表五基1。
熏蒸药剂等保管费，每吨储粮按3元计算，2.5万吨储备粮需费用为7.50万元/年；
粮食轮换费，每吨轮换粮按1.5元计算，每年轮换1.25万吨粮食需费用为0.44万元/年。
（2）所有的燃料动力价格均以近几年市场已实现的价格为基础，并预测到生产期初的价格，估算详见附表五基2。
燃料及动力。
消耗量和价格如下：
电耗1.5万度/年，电价8000元/万度，年耗电费用4.40万元；
水耗0.2万吨/年，水价22000元/万吨，年耗水费用0.44万元；
（3）工资及福利。
本项目新增员工7人，工资加福利费按每人每年4万元计算。
（4）折旧及摊销。
固定资产折旧按固定资产分类计算，残值率取5%，建筑工程及构筑物按20年直线折旧，机器设备按10年直线折旧，固定资产折旧计算结果详见表五基3。
摊销费包括无形资产和递延资产，分别按10年和5年摊销。
摊销费估算详见附表五基4。
（5）修理费用。
按年折旧额的20%计取。
（6）其它费用。
包括销售费用、其他管理费用、其他制造费用等，为简化计算，按工资总额的100%考虑。
（7）税金计算。
按照《关于部分国家储备商品有关税收政策的通知》财税〔2013〕59号及《关于职业教育等营业税若干政策问题的通知》（财税[2013]62号）文件，企业承担商品储备任务，从中央或地方财政取得的利息补贴收入以及价差补贴收入，粮食储备收入和粮食轮换部分不计营业税和企业所得税。
（8）公积金和公益金计算。
法定盈余公积金和公益金分别按10%和5%比例从可分配利润中提取。
（9）设定财务基准收益率为8%。
1.3.3盈利能力分析
1、项目投资现金流量表（全部投资）见附表六。
所得税后项目投资财务内部收益率为9.57%，项目投资财务内部收益率大于行业基准收益率，说明该项目盈利能力满足了行业最低要求；所得税后财务净现值（i＝8%）191.52万元，财务净现值大于零，表明该项目除满足行业最低要求外，还有超额盈余，因而，财务上是可接受的；所得税后投资回收期为8.42年（含建设期1年），低于行业基准投资回收期，表明项目投资能及时回收。
表5-1评价估算表（所得税后）
序号
建设工程项目
指标
2.5万吨粮食储备仓建设项目
1
项目投资财务内部收益率（%）
9.57
2
静态投资回收期（年）（含建设期1年）
8.42
3
财务净现值（ì=8%，万元）
191.52
2、根据损益表和总投资估算计算的评价指标
根据利润与利润分配表（附表七）和总投资估算（附表三）计算的评价指标。
投资利润率=生产期平均利润总额/总投资*100%=7.30%
投资利税率=生产期年平均利税总额/总投资*100%=7.30%
表5-2评价指标
序号
建设工程项目
指标
2.5万吨粮食储备仓建设项目
1
投资利润率（%）
7.30
2
投资利税率（%）
7.30
该项目投资利润率和投资利税率均大于行业平均利润率和利税率，说明该项目对国家积累的贡献水平达到了行业平均水平以上。
1.3.4清偿能力分析
固定资产投资贷款偿还期为6.92年，估算详见附表八，偿还借款的资金来源在还款期间将折旧费、摊销费和利润用来还贷款，还款期内各年均达到收支平衡并有可观盈余，完全满足贷款机构的要求，表明该项目具有偿债能力。
1.3.5不确定分析
由于项目评价所采用的数据，大部分来自类似项目资料的预测和估算，有一定程度的不确定性，为了分析不确定因素对经济评价指标的影响，按照国家建设项目经济评价规定，对本项目进行不确定分析，以此估计项目可能承担的风险，确定项目在经济上的可靠性。
1、敏感性分析
考虑项目实施过程中一些不确定因素的变化，本项目分别对建设投资、营业收入、经营成本作了增加和减少2.5%、1.0%的敏感性分析。
敏感分析结果见表5-3、图5-1。
表5-3敏感性分析表
敏感因素
变化幅度
（%）
税后财务内部收益率（%）
敏感度系数
临界点（%）
基本方案
0
9.57
建设投资
-1.0
10.56
-2.07
+8.8
-2.5
10.06
-2.05
+2.5
9.10
-1.96
+1.0
8.65
-1.92
营业收入
-1.0
8.52
2.20
-7.5
-2.5
9.05
2.17
+2.5
10.10
2.22
+1.0
10.61
2.17
经营成本
-1.0
9.81
-0.50
32.5
-2.5
9.70
-0.54
+2.5
9.45
-0.50
+1.0
9.33
-0.50
图5-1敏感性分析图
数据表明，各因素的变化不同程度影响投资收益。
其中营业收入最敏感，经营成本最不敏感。
营业收入临界点为-7.5%，说明该项目具有较强的抗风险能力。
2、盈亏平衡分析
以生产能力利用率表的盈亏平衡点（BEP），其计算公式为：
BEP1＝年固定总成本/（年产品补贴收入－年可变总成本－年销售税金及附加）×100%=49.44%
BEP2（产值）=BEP1×产值=210.11万元
计算结果表明：
当粮库收储达到49.44%或年产值达210.11万元时，即可达到盈亏平衡，企业就可以保本，由此可见，该项目风险较小。
盈亏平衡图如下：
营业收入
（万元）补贴收入
盈利区
215经营成本
208
亏损区固定成本
020406080
生产能力利用率
图5-2盈亏平衡图
1.3.5财务评价结论
从上述财务评价看，财务内部收益率高于行业基准收益率，投资回收期低于行业基准回收期，借款偿还期能满足贷款机构要求，从敏感性分析看，项目有一定的抗风险能力，因此，项目从财务上讲是可以接受的。
1.4国民经济评价
国民经济评价将从宏观角度考虑本项目对国民经济发展所做的贡献，根据“有-无”对比原则，通过对经济费用效益分析计算进行评价，选用经济净现值（ENPV）、经济内部收益率（EIRR）、投资回收期作为评价指标。
1.4.1评价原则
1、费用、效益的范围对应一致原则；
2、经济评价采用“有”、“无”对比法的原则；
3、计算期采用同一价格的原则；
4、经济评价年限服从统一的原则；
1.4.2国民经济评价基础数据选择
（1）项目采用国民经济评价，按新增年储备粮食2.5万吨计算，项目计算期为11年，社会折现率取8%；
（2）本项目只考虑影响较大的储粮损失节约效益，而提高粮食安全效益、平抑粮价效益、提高储粮质量效益、包装费用节约效益难以定量计算，因此本项目不与考虑；
（3）粮食价格根据现在市场价格，并考虑装卸费用和运输距离确定。
本项目新建仓库采用四合一储粮技术，比储藏在老旧仓库或者农户家中，储粮损失至少减少2%以上，项目建设仓容（麦容）2.5万吨，折合成谷容1.83万吨，每年可减少稻谷储备损失为366吨，折合人民币约102.48万元（以稻谷2800元/吨计）；
（4）国民经济效益=储粮损失节约效益。
1.4.3调整系数与影子价格的确定
（1）影子价格：
国民经济评价是在财务评价基础上进行的，采用国家发行的参数，主要投入物和产出物的影子价格，是按定价原则自行测算的；
（2）税金和报建费：
固定资产投资中的税金和报建费没有造成国家资源实际增减，属于国民经济内部转移支付的，应予以剔除；
（3）利息：
利息是利润的转化形式，是企业与国内银行的之间的一种资金转移，并不涉及资源的增减，利息不能做国民经济费用。
1.4.4国民经济指标
使用调整后的各项数据，进行国民经济现金流量计算，其计算指标如下：
（1）全部投资经济内部效益率（EIRR）：
14.48%；
（2）全部投资净现值（ENPV）（Is=8%）：
810.66万元；
（3）投资回收期（含建设期1年）：
6.72年；
（4）效果费用比：
2.42。
1.4.5国民经济评价结论
通过对项目进行国民经济评价，各项指标表明项目国民经济效益显著，建议上级有关部门给予项目大力支持，并给予国家财政扶持补助。
升级会员 