项目化财政管理教程 11财政分析.docx

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项目化财政管理教程11财政分析

项目十一

财务分析

能力目标

1．具备利用基本财务比率指标体系对企业财务状况进行分析的能力；

2．具备利用综合财务指标对企业状况进行分析，从而揭示各单项指标对企业状况的影响程度，解决企业发展的制约因素的能力。

知识目标

1．掌握财务分析的意义、目的、和方法；

2．掌握进行企业偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力分析的常用指标；

3．掌握综合财务分析体系有关指标的综合应用。

任务一掌握财务分析方法

技能训练

一、训练目的

通过完成相应训练任务，掌握财务分析的基本方法。

二、具体任务

1．阅读相关资料，熟悉双星公司利润表各项目构成及其关系，熟悉影响营业成本变动的有关影响因素；

2．利用趋势分析法对双星公司净利润变动情况进行分析、比率分析法中构成比率法对营业利润变动情况进行分析并根据2011年计划指标与实际指标，利用因素分析法分析计算各因素对营业成本总额的影响程度。

三、相关资料

资料一：

表11-1双星公司2009-2011年利润表

报表日期

2011年12月31日

2010年12月31日

2009年12月31日

单位：

双星公司

万元

一、营业总收入

468741.00

430146.00

301467.00

减：

营业成本

431058.00

400807.00

253222.00

营业税金及附加

1368.62

1078.65

1948.55

销售费用

13933.90

13159.80

11415.80

管理费用

11391.60

10760.50

7636.77

财务费用

7321.50

4825.14

5588.01

资产减值损失

233.23

702.59

-211.85

加：

投资收益

10.23

10.00

二、营业利润

3434.15

-1177.45

21877.72

加：

营业外收入

1007.81

2540.08

1745.14

减：

营业外支出

20.58

44.91

37.96

三、利润总额

4421.38

1317.72

23584.90

减：

所得税费用

601.78

467.06

1111.94

四、净利润

3819.60

850.67

22472.96

资料二：

2011年双星公司营业成本总额为431058.00元，2011年的计划数为440000.00万元。

营业成本受产品销量与单位产品成本的影响，单位产品成本又与单位产品材料消耗量与材料单价有关。

因此，可以把营业成本分解为三个因素，确定比较分析表。

如表11-1所示。

表11-22011年营业成本比较分析表

项目

单位

计划数

实际数

产品销量

万件

25000.00

21552.90

单位产品材料消耗量

千克

2.20

2.00

材料单价

元

8.00

10.00

营业成本总额

万元

440000.00

431058.00

相关知识

一、财务分析的意义

企业财务分析是以企业财务报表及其他有关资料，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在的有关筹资活动、投资活动、经营活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。

财务分析的作用从不同角度看是不同的。

从财务分析的服务对象看，财务分析不仅对企业内部的生产经营管理有着重要作用，而且对企业外部投资决策、贷款决策、赊销决策等也有着重要作用。

从财务分析的职能作用看，它对于正确预测、决策、计划、控制、考核、评价都有着重要作用。

（一）财务分析可正确评价企业过去

正确评价企业的过去，是说明现在和揭示未来的基础。

财务分析通过对会计报表等资料的分析能够准确的说明企业过去的业绩状况，指出企业存在的问题及产生的原因，这不仅对正确评价企业过去的经营业绩是十分有益的，而且对企业投资者和债权人的行为产生积极的影响。

（二）财务分析可全面反映企业现状

财务会计报表不可能全面提供不同目的报表使用者所需要的各方面数据资料。

财务分析能根据不同分析主体的分析目的，采用不同的分析方法和手段，得出反映企业某方面现状的指标，如反映企业资产结构的指标、企业权益结构的指标、企业支付能力和偿债能力的指标等。

这种分析对于全面反映和评价企业的现状有重要作用。

（三）财务分析可用于估价企业未来

财务分析对企业未来的估价，第一，可为企业未来财务预测、财务决策和财务预算指明方向；第二，可准确评估企业的价值及价值创造，这对企业进行经营者绩效评价、资本经营和产权交易都是十分有益的；第三，可为企业进行财务危机预测提供必要信息。

二、财务分析的内容

财务分析的内容取决于财务管理的客观内容，取决于分析主体的不同要求，因而分析主体各自有不同的分析侧重点，但也有共同的要求。

我国企业财务分析基本内容，主要包括以下几个方面：

（1）分析企业的偿债能力，分析企业资产的结构，估量所有者权益对债务资金的利用程度，制定企业筹资策略。

（2）评价企业资产的营运能力，分析企业资产的分布情况和周转使用情况，测算企业未来的资金需用量。

（3）评价企业的盈利能力，分析企业利润目标的完成情况和不同年度盈利水平的变动情况，预测企业盈利前景。

（4）从总体上评价企业的资本实力，反映企业的发展能力。

分析各项财务活动的相互联系和协调情况，揭示企业财务活动方面的优势和薄弱环节，找出改进财务管理工作的主要矛盾。

三、财务分析分方法

（一）趋势分析法

1．趋势分析法的含义

趋势分析法又叫比较分析法、水平分析法，它是通过对财务报表中各类相关数字资料，将两期或多期连续的相同指标或比率进行定基对比和环比对比，得出它们的增减变动方向、数额和幅度，以揭示企业财务状况、经营情况和现金流量变化趋势的一种分析方法。

采用趋势分析法通常要编制比较会计报表。

2．趋势分析法的具体运用

（1）重要财务指标的比较

重要财务指标的比较，是将不同时期财务报告中的相同指标或比率进行比较，直接观察其增减变动情况及变动幅度，考察其发展趋势，预测其发展前景。

这种方式在统计学上称之为动态分析。

对不同时期财务报告财务指标分析，可以有两种方法：

①定基动态比率。

它是用某一时期的数值作为固定的基期指标数值，将其他的各期数值与其对比来分析。

其计算公式为：

定基动态比率=分析期数值÷固定基期数值

【例11-1】以2011年为固定基期，分析2012年、2013年利润增长比率，假设某企业2011年的净利润为100万元，2012年的净利润为120万元，2013年的净利润为150万元。

则：

　　2012年的定基动态比率=120÷100=120%

　　2013年的定基动态比率=150÷100=150%

②环比动态比率。

它是以每一分析期的前期数值为基期数值而计算出来的动态比率，其计算公式为：

环比动态比率=分析期数值÷前期数值

【例11-2】仍以【例11-1】资料举例，则：

　　2012年的环比动态比率=120÷100=120%

　　2013年的环比动态比率=150÷120=125%

（2）会计报表的比较

会计报表的比较是将连续数期的会计报表金额并列起来，比较其相同指标的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。

会计报表的比较，通常包括资产负债表、利润表、现金流量表等的比较。

在进行会计报表相关指标比较时，最好是既计算有关指标增减变动的绝对值，又计算其增减变动的相对值。

这样做的目的在于可以有效地避免分析结果的片面性。

【例11-3】某企业利润表中反映2011年的净利润为50万元，2012年的净利润为100万元，2013年的净利润为160万元。

　　通过绝对值分析：

2012年较2011年相比，净利润增长了100-50=50（万元）；2013年较2012年相比，净利润增长了160-100=60（万元），说明2013年的效益增长好于2012年。

而通过相对值分析：

2012年较2011年相比净利润增长率为：

（100-50）÷50×100%=100%；2013年较2012年相比净利润增长率为：

（160-100）÷100×100%=60%。

则说明2013年的效益增长明显不及2012年。

（3）会计报表项目构成比较

这种方式是在会计报表比较的基础上发展而来的，它是以会计报表中的某个总体指标为100%，计算出其各组成项目占该总体指标的百分比，从而来比较各个项目百分比的增减变动，以此来判断有关财务活动的变化趋势。

这种方式较前两种更能准确地分析企业财务活动的发展趋势。

它既可用于同一企业不同时期财务状况的纵向比较，又可用于不同企业之间的横向比较。

同时，这种方法还能消除不同时期（不同企业）之间业务规模差异的影响，有利于分析企业的耗费和盈利水平，但计算较为复杂。

在采用趋势分析法时，必须注意以下问题：

①用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致；②必须剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反映正常的经营状况；③应用例外原则，对某项有显著变动的指标作重点分析，研究其产生的原因，以便采取对策，趋利避害。

（二）比率分析法

1．比率分析法的含义

比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。

比率是相对数，通过这种方法，可以将某些条件下的不可比指标转化为可比指标，比率分析法是财务分析最基本、最重要的方法。

正因为如此，有人甚至将财务分析与比率分析等同起来，认为财务分析就是比率分析。

2．比率分析指标类型

由于进行财务分析的目的不同、分析的角度不同等，比率分析法中的比率有许多分类形式。

各种分析者包括投资者、债权人、政府管理当局、经营者等，因而各自侧重点也不同。

通常，我们分析者所需的各种比率指标划分为三种类型，即构成比率、效率比率和相关比率三类。

（1）构成比率

构成比率又叫结构比率，是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。

利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。

其计算公式为：

构成比率=（某个组成部分数值÷总体数值）×100%

比如，企业资产中流动负债、长期负债各占总负债的百分比，净资产中留存收益与投资者投入各占净资产的比例等。

（2）效率比率

效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。

利用效率比率指标可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。

例如，将利润指标与销售成本、销售收入、资本金等项目加以对比，可以计算出成本利润率、销售利润率以及资本利润率等指标，可以观察比较企业获利能力高低及增减变化情况。

（3）相关比率

相关比率是指某项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。

利用相关比率指标，可以考察企业相互关联的业务安排是否合理，以保障经营活动顺利进行。

比如，将资产与负债加以相比，计算出资产负债率，据以判断企业的长期偿债能力。

比率分析法的优点是计算简便，计算结果也比较容易判断，而且可以使某些指标在不同规模的企业之间进行比较，甚至也能在一定程度上超越行业间的差别进行比较。

但采用这一方法要注意以下几点：

①对比项目的相关性。

计算比率的子项和母项必须具有相关性。

在构成比率中，部分指标必须是总体指标这个大系统中的一个小系统；在效率比率指标中，投入与产出必须有因果关系；在相关比率指标中，两个对比指标也要有内在联系，才能评价有关经济活动是否协调、安排是否合理。

②对比口径的一致性。

计算比率的子项与母项必须在计算时间、范围等方面保持一致。

③衡量标准的科学性。

运用比率分析，需要选用一定的标准与之对比，以便对企业的财务状况进行评价。

通常而言，科学合理的对比标准有：

预定目标、历史标准、行业标准、公认标准。

（三）因素分析法

因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。

因素分析法是经济活动分析中最重要的方法之一，也是财务分析的方法之一，有利于揭示问题，明确问题形成的主要原因，以便采取有效的对策和方法解决问题。

因素分析法根据其分析特点可分为连环替代法和差额分析法。

1．连环替代法

连环替代法是因素分析法的基本形式。

它是将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（通常即实际值）替代基准值（通常为标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。

假定，某一个财务指标P由A、B、C三个因素的乘积构成，即：

P=A×B×C，假定实际指标：

Po=Ao×Bo×Co；标准指标：

Ps=As×Bs×Cs；

实际与标准的总差异△P=Po-Ps。

计算公式和步骤如下：

标准指标：

Ps=As×Bs×Cs

第一次替代：

P1=Ao×Bs×Cs

第二次替代：

P2=Ao×Bo×Cs

第三次替代：

P3=Ao×Bo×Co

P3=Ao×Bo×Co即为实际指标Po。

总差异△P=Po-Ps同时受到A、B、C三个因素的影响，它们各自的影响程度可分别由以下表达式计算求得：

　　A因素变动的影响：

△PA=Ao×Bs×Cs-As×Bs×Cs=P1-Ps

　　B因素变动的影响：

△PB=Ao×Bo×Cs-Ao×Bs×Cs=P2-P1

　　C因素变动的影响：

△PC=Ao×Bo×Co-Ao×Bo×Cs=P3-P2

　　最后，可以将以上三大因素各自的影响数相加，即△PA+△PB+△PC就应该等于总差异△P=Po-Ps。

【例11-4】某企业2012年10月某种原材料费用的实际数是4620元，而其标准数是4000元。

实际比计划增加620元。

由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的乘积组成，因此就可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐个分析他们对材料费用总额的影响程度。

先假设这三个因素的数值如表11-3所示：

表11-3

项目

单位

标准数

实际数

产品产量

件

100

110

单位产品材料消耗量

千克

材料单价

元

材料费用总额

元

4000

4620

根据表中资料，材料费用总额实际数较标准数增加620元。

运用连环替代法，可以计算各因素变动对材料费用总额的影响。

标准指标：

100×8×5=4000（元）①

第一次替代：

110×8×5=4400（元）②

第二次替代：

110×7×5=3850（元）③

第三次替代：

110×7×6=4620（元）④

变动因素的影响分析：

②-①=4400-4000=400（元）产量增加的影响超支400元

③-②=3850-4400=-550（元）单位产品材料消耗量减少的影响节约了550元

④-③=4620-3850=770（元）材料单价提高的影响超支770元

全部因素的影响总额=400+（-550）+770=620（元）

2．差额分析法

　　差额分析法是连环替代法的一种简化形式，是利用各个因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。

【例11-5】仍用表11-1中的资料。

可采用差额分析法计算确定各因素变动对材料费用的影响。

（1）由于产量增加对财务费用的影响为：

（110-100）×8×5=400（元）

（2）由于材料消耗节约对材料费用的影响为：

（7-8）×110×5=-550（元）

（3）由于价格提高对材料费用的影响为：

（6-5）×110×7=770（元）

采用因素分析法时，必须注意以下问题：

①因素分解的关联性。

构成经济指标的因素，必须是客观上存在着因果关系，要能够反映形成该项指标差异的内在构成原因，否则就失去了应用价值。

②因素替代的顺序性。

确定替代因素时，必须根据各因素的依存关系，遵循一定的顺序并以此替代，不可随意加以颠倒，否则就会得出不同的计算结果。

③顺序替代的连环性。

因素分析法在计算每一因素变动的影响时，都是在前一次计算的基础上进行，并采用连环比较的方法确定因素变化影响结果。

④计算结果的假定性。

由于因素分析法计算的各因素变动的影响数，会因替代顺序不同而又差别，因而计算结果不免带有假定性，即它不可能使每个因素计算的结果，都达到绝对的准确。

因此，分析时应力求使这种假定合乎逻辑，具有实际经济意义。

这样，计算结果的假定性，才不至于妨碍分析的有效性。

任务二财务指标分析

技能训练

一、训练目的

通过训练，掌握企业偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力分析指标的计算及应用。

二、具体任务

根据企业相关资料进行企业偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析。

三、相关资料

根据广发公司的现金流量表，其2010年度、2011年度经营活动产生的现金净流量分别为1000万元、1500万元。

表11-42011年广发公司资产负债表单位：

万元

资产

年末数

年初数

负债与所有者权益

年末数

年初数

流动资产：

流动负债：

货币资金

390

210

短期借款

200

170

交易性金融资产

应付账款

1900

2000

应收账款

1500

1480

预收账款

400

300

预付账款

250

200

其他应付款

100

存货

2000

1900

流动负债合计

2600

2570

流动资产合计

4160

3800

非流动负债：

非流动资产：

长期负债

900

1200

长期股权投资

400

负债合计

3500

3770

固定资产净值

1700

2000

所有者权益：

无形资产

550

500

实收资本

2500

非流动资产合计

2650

2900

盈余公积

130

未分配利润

680

300

所有者权益合计

3310

2930

资产合计

6810

6700

负债及所有者权益合计

6810

6700

表11-52011年广发公司利润表单位：

万元

项目

本年数

上年数

一、营业收入

7960

6950

减：

营业成本

6110

5430

营业税金及附加

470

410

销售费用

200

150

管理费用

280

180

财务费用

160（利息费用100）

120（利息费用80）

加：

投资收益

二、营业利润

770

680

加：

营业外收入

减:

营业外支出

三、利润总额

750

670

减：

所得税费用

225

201

四、净利润

525

469