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微观备课

 资金面持续宽松央行公开市场操作放量

  2011年09月14日 01:

01  第一财经日报微博

　　董云峰

　　自上周一首个准备金补缴日之后，资金利率已经连续5个交易日回调。

截至昨日收盘，上海银行同业拆借利率（Shibor）再度全线下跌，隔夜品种下降8.83个基点，报收于2.9525%，创8月下旬以来新低；7天利率和14天利率分别下降34.16个基点、50.25个基点，报收于3.2817%、3.4967%。

　　在银行间债券市场，昨日隔夜品种回购利率近期首次回落3%以下。

中央国债登记结算公司数据显示，当日回购利率各品种情况分别为：

1天2.968%；2天3.248%；3天3.226%；7天3.291%，较上日涨12.8个基点；14天3.505%，较上日跌49.2个基点；21天4.055%，较上日涨3.8个基点。

　　分析认为，货币政策定向宽松预期与公开市场净投放，极大缓解了存款准备金缴存范围扩大带来的冲击。

面对当前宽松的资金面，央行本周加大了公开市场操作力度，周二央票发行与正回购操作均显著放量。

　　央行未雨绸缪

　　据中国人民银行网站披露，央行昨日发行了100亿元1年期央票，发行量较上期增加70亿元，暂告地量水平，利率继续持平；央行同时进行了800亿元7天、300亿元28天正回购操作。

上述操作累计回笼资金1200亿元。

　　“央行已经意识到市场流动性过于宽裕，因而加大了资金回笼力度。

”宏源证券（14.61,0.20,1.39%）高级研究员何一峰向《第一财经日报（微博）》记者表示，“前期出台7天和14天回购工具是一种‘摸着石头过河’的谨慎态度，一方面避免季末流动性紧张局面，另一方面也不让流动性过于宽裕，适当往后平移部分流动性过去。

”

　　有市场人士指出，如果不是昨日央行进行800亿元7天期正回购操作，下周央行公开市场到期资金将为零，今后一段时间央行将会继续搭配使用短期工具平移资金。

　　对于本周四中小银行补缴准备金，何一峰认为，“不至于造成流动性的紧张，因为商业银行已经备付好了。

”

　　浦发银行（9.10,-0.05,-0.55%）（微博）资金总部亦称，虽然15日中小银行将上缴第一轮保证金准备金约800亿元，但由于近期资金面较为宽松，预计本周公开市场会实现小量净投放。

据了解，本周公开市场到期量为1390亿元，较上周减少370亿元。

　　上周公开市场到期量为1760亿元，回笼量760亿元，全周实现净投放1000亿元，为央行连续第八周净投放，累计释放流动性3440亿元。

　　加息或无碍

　　招商银行（11.61,-0.04,-0.34%）（微博）分析师刘俊郁指出，除了准备金补缴，本月下半月公开市场到期资金锐减、季末考核、国庆资金备付及10月初六大行保证金补缴翻倍等因素，均不利于资金面的持续放缓，如果政策面上没有实质性的放松措施出台，资金面可能在下半月乃至10月收紧。

　　最新出炉的8月经济数据显示，上月我国CPI同比增幅为6.2%，环比回落0.3个百分点，通货膨胀初显见顶回落之势。

8月末M2余额78.07万亿元，同比增长13.5%；M1余额27.33万亿元，同比增长11.2%；当月人民币贷款增加5485亿元，同比多增93亿元。

　　中金公司首席经济学家彭文生的解读是，短期内货币政策仍将继续维持偏紧基调，年内仍可能有一次加息，时间窗口在9~10月。

不排除未来短期内央行降低个别地区的个别中小银行的法定存款准备金率，但即便发生，也不意味着总量调控的放松。

　　考虑到未来经济增长仍将呈现回落态势、CPI回落基本成为定局，浦发银行预计未来一段时间货币政策仍将保持现状，继续加息和提准的概率已经很小。

　　在何一峰看来，9月加息概率已经很低，更有可能的是10月上旬加息。

他表示，“如果9月CPI低于6.2%，基本可以排除加息可能；如果高于6.5%，则必然加息；如果在6.2%~6.5%之间，加不加息都有可能，越接近6.5%，可能性越大。

”

　　然而，一位交易员向本报记者指出，“尽管加息确有可能，但对市场几乎没有影响，只要不提准，资金面就不会太紧。

”

　　光大银行（3.04,0.00,0.00%）首席宏观分析师盛宏清亦称，“在不提高法定准备金率的条件下，估计银行间资金面紧张不起来，因为缺失强硬手段。

”

资金的选股投资思路，一般他们会选择资产最安全的地方去投资，比如金融股。

毕竟现在金融股的A-H股有一定的溢价。

下午的支撑在2582点的缺口，压力在2644附近的缺口附近。

操作上可以高抛低吸。

创业板继续持股待涨。

 今天大盘出现了低开震荡走势，从上午的盘面来看，预计今天会收出十字。

据新华网快讯：

国务院副总理李克强在港出席论坛时表示，将允许以人民币境外合格机构投资者方式（RQFII）投资境内证券市场，起步金额为200亿元，我们认为该消息对于中国股市将是重大利好消息，人民币国际化进程大幅度加快，海外人民币回流渠道将打开，境外人民币统计按M2按照20000亿统计，境外人民币当前的总量约为200亿，李克强的讲话意味着以后所有境外人民币将可以直接投资国内A股市场，将对A股形成一条新的输血功能。

虽然目前的200亿规模偏小，但是香港成为人民币离岸市场，也成为人民币回流的渠道，是人民币国际化的第一步，也是人民币对抗美元下跌的重要措施，因此我们看好这则消息的长期意义。

  对于外部资金进入A股选的股票，如果按照H股的海外资金的选股投资思路，一般他们会选择资产最安全的地方去投资，比如金融股。

毕竟现在金融股的A-H股有一定的溢价。

  下午的支撑在2582点的缺口，压力在2644附近的缺口附近。

操作上可以高抛低吸。

创业板继续持股待涨。

支付宝VIE生死局：

马云几乎被雅虎塑造成窃贼形象

  2011年08月15日 15:

35  《经理人》

　　马云究竟是恪守法律还是借力打力？

　　■文/苏龙飞

　　这一次，一直声誉良好的马云，遭遇了创业以来最为严峻的道德质疑。

围绕着支付宝重组的争纷，马云几乎被雅虎塑造成了“窃贼”形象。

　　6月14日，马云直面众媒体，澄清了支付宝事件的来龙去脉，雅虎单方面说法被各个击破。

　　同时，事件的核心也得以浮出水面：

雅虎与软银希望以“假内资、真外资”的VIE（VariableInterestEntity，可变利益实体，俗称“协议控制”）方式绕过法律监管，获取央行颁发的支付牌照；而马云认为VIE模式获取牌照是违规的，因而单方面终止了VIE协议。

　　马云究竟是恪守法律还是借力打力？

但如论如何，VIE是双方争纷的一个节点，也是马云与雅虎之间的“生死局”。

　　雅虎抢先启动舆论战

　　事情的源头要从雅虎说起。

　　5月10日，雅虎发布了一纸令整个华尔街哗然的公告：

马云将支付宝从阿里巴巴集团转移到了马云与谢世煌（阿里创始人之一）二人设立的“浙江阿里巴巴电子商务公司”（马占股80%、谢占股20%），而作为阿里巴巴集团大股东的雅虎，对于马云转移支付宝的行为毫不知情。

消息爆出，雅虎股价应声下跌7.3%。

　　雅虎公告的言外之意是，马云转移支付宝并未获得阿里集团董事会的授权许可，因为作为董事会成员的雅虎代表杨致远对此事并不知情。

这在华尔街看来，是严重违背公司治理规则的。

　　5月13日，雅虎再向华尔街日报等美国主流媒体发布消息，称支付宝的总转让价格3.3亿元人民币，其中2009年6月转移70%的股权，2010年8月转移了剩余30%股权（如图一）。

　　此消息一出，美国舆论几乎是一边倒地抨击马云“窃取”支付宝。

众所周知，支付宝在中国第三方支付市场占据着50%的市场份额，据业内的保守估值也值数十亿美元，而却被马云以3.3亿元人民币的价格纳入私人囊中，几乎无异于是“偷”了。

　　关于此次支付宝的转移，有两个关系密切的事件背景：

　　其一，2010年6月，央行出台了《非金融企业支付服务管理办法》，规定从事第三方支付的企业必须向央行申请许可证，且申请者必须是“境内依法设立的有限责任公司及股份有限公司”，而对于有外资成分企业的牌照申请则“由中国人民银行另行规定，报国务院批准”。

央行政策的言外之意是，申请牌照者最好是内资企业，外资企业要按“另行规定”报批，而这个“另行规定”至今没有出台。

　　其二，阿里巴巴集团一直由外资控股，其中美国雅虎占股39%，日本软银占股29.3%，马云团队占股31.7%。

期间，马云与雅虎屡曝分歧，且马云数年来都在谋求从雅虎手中回购部分股权，以重新获得控股权以及对企业的绝对控制权。

　　结合这两个背景，支付宝事件很自然地被外界解读成了“马云借助央行禁止外资的政策机会，以极低的价格私自将支付宝转移到自己控制的内资企业，进而增强自己与雅虎谈判股权回购的筹码。

”

　　马云被指“违背契约精神”

　　对于雅虎及美国媒体的发难，5月14日，马云在香港召开的阿里巴巴股东大会上回应称，转移支付宝“100%合法透明”，并且雅虎一直都是知晓的。

而在6月2日前往美国参加第九届数字大会期间，马云又首度承认支付宝的转移由管理层单方面实施，但强调是在告知股东后股东不置可否的情况下进行的。

　　在舆论上，雅虎已经先发制人置马云于不利局面，而马云这种充满矛盾感的回应，无疑强化了外界对他的质疑。

6月12日，知名传媒人胡舒立的《马云，你为什么错了》一文，直指马云违背契约精神，将外界对马云的质疑推向了高潮。

　　期间，巨人网络董事长史玉柱发布了一条力挺马云的微博：

“恭喜支付宝回归中国。

阿里巴巴集团年流水达2万亿元后，集团控股权如果仍在美国人和日本人手里，就涉及中国国家安全问题了。

现在就该逼美国雅虎和日本软银向中国政府和企业卖部分股权，如果不卖，就该流氓点，所有新增业务不再放入雅虎和软银控股的集团公司，建议马云做个‘爱国流氓’。

”

　　然而，史玉柱这条微博不但未解救马云，反倒起了“火上浇油”的作用。

鉴于史玉柱与马云良好的私人关系，因而他被外界视作是知晓内情的人。

而史玉柱这番言论，显然是拿“爱国论”做了违背契约的挡箭牌。

如此看来，马云违背契约是铁板钉钉的事情了。

　　VIE“窗户纸”被捅破

　　面对如潮水般涌来的质疑声浪，马云无法再淡定下去。

　　6月13日马云从美国回来之后，立刻决定第二天召开媒体沟通会，将事情的原委彻底公布。

马云在媒体沟通会上最终明确了以下几个关键点：

　　其一，从央行决定要监管第三方支付业开始，此后的数年时间里，由于政策走向不明朗，阿里集团每次召开董事会都必定要讨论支付宝如何获取牌照的问题。

并且，2009年7月24日，阿里集团董事会即授权给管理层，将支付宝股权变更成内资持股，以便取得支付牌照。

这点有当日的董事会纪要为证，所以支付宝股权转移绝非雅虎宣称的“不知情”。

　　其二，支付宝股权转移至纯内资的“浙江阿里巴巴电子商务公司”的同时，后者仍由阿里巴巴集团进行VIE控制（如图二），这样支付宝就形成了“表面内资持有、实际外资控股”的结构（关于VIE的介绍，详见附文《VIE科普》）。

因而，转移股权所发生3.3亿元交易，仅仅是VIE架构安排下的一个环节，而不是雅虎误导外界所理解的“马云私下购买支付宝的对价”。

　　其三，今年一季度，央行在发放第三方支付牌照的前夕，向所有申请者发函询问是否有外资控股参股（包括协议控股），若有，必须申报；若没有，请书面声明并加盖公章。

　　其四，马云曾在董事会提出，终止VIE结构，因为他对政策理解是，央行不允许VIE。

而孙正义（软银方面代表）与杨致远（雅虎方面代表）不同意，认为VIE可行。

马云说道：

“我们（为支付宝的事情）争争吵吵，原则上我必须坚持按照国家法规办事，而他们（雅虎、软银）认为中国所有的法规都是可以绕开的，没有什么绕不开的。

”

　　其五，考虑到政策风险，马云在申报的前夜，单方面终止了VIE，以100%内资的方式申请支付牌照，从此浙江阿里巴巴电子商务公司与阿里巴巴集团没有了任何控制关系。

并且，在终止VIE的第二天，马云召开董事会告知雅虎及软银两大股东，并提出谈判解决补偿问题。

　　至此，马云与雅虎、软银方面的核心分歧浮出水面：

雅虎与软银希望以VIE的方式绕过监管获取牌照；而马云认为VIE模式获取牌照是违规的，特别是第三方支付属特殊的金融行业。

　　对于此次支付宝事件，马云最终的结论是：

“不完美，但唯一正确”。

他所说的“不完美”指的是单方面取消VIE有违约之嫌；他所说的“唯一正确”指的是100%遵守了国家法律。

　　雅虎与马云的暗战逻辑

　　现在回过头来看，雅虎先发制人发起舆论战，带有明显误导公众的嫌疑。

雅虎在舆论层面塑造了马云违背契约精神的“窃贼”形象，而隐瞒了事件的核心：

双方对于中国法律遵守与否的分歧。

此前舆论一边倒地质疑马云，都是基于雅虎所说的是“事实真相”的前提之下，而没有去质证雅虎所说是否是实情。

　　那么雅虎与马云之间缘何有此一番暗战？

　　众所周知，雅虎入主阿里巴巴第一大股东之后，与马云团队之间关系一直不是很协调。

正如著名天使投资人薛蛮子在微博所做的分析：

　　“遥想当年孙正义识拔马云于草根之中，给钱、给支持、给态度，是名符其实的伯乐。

在孙的斡旋下，雅虎出了十亿美元加上雅虎中国全部资产前所未有的放弃控股。

马云和管理团队在互联网的冬天得到大发展。

”

　　“马云不负孙之大信与期望，淘宝完败易趣，支付宝横空出世一统江湖，最具挑战的阿里巴巴B2B也被马兄在香港上市。

马之战绩应超过孙先生和雅虎的预期了。

阿里数年羽毛丰满卓然中国电商一座大山，而雅虎经过谷歌、Facebook挑战，其地位一落千丈。

当年小弟弟长成大爷，而雅虎这当年全球互联网第一变成小三。

”

　　“事到如此双方形势改变。

阿里的股份是雅虎最有价值的部分，所以视如拱壁。

而马云和管理层在阿里其他部门上市或者整体上市前，恐怕身不由已地希望自身的价值最大化。

支付宝执照发放就成了双方博弈的焦点。

”

　　马云意在从雅虎手中回购阿里巴巴股权（马云曾公开表示希望能从雅虎回购15%〜20%股权），以重获控股权，并彻底掌握阿里集团的控制权；而对于日薄西山的雅虎来说，阿里集团的股权成了雅虎含金量最大的一块资产，决不可能轻易脱手。

　　原本，马云想回购股权，如果雅虎死活不卖或者开出高得离谱的价钱的话，马云也没辙。

而支付宝牌照的发放，因为央行支付牌照政策的模糊性，使得双方的博弈产生了变数。

　　站在雅虎的角度，自然是希望支付宝以VIE的方式继续留在阿里集团体内，一来可以支撑雅虎日薄西山的股价，二来也有利于马云回购阿里集团股权时有一个好的价钱。

而站在马云的角度，自然会倾向于支付宝剥离出去，一来可以完全自主控制一块资产，二来也能为回购阿里集团的股权增加筹码。

　　而今，马云以“VIE非法”为由，终止了VIE协议，彻底实现了支付宝脱离阿里集团。

双方博弈到这个程度，雅虎似乎也只能默认这个局面，剩下就是双方谈判马云如何补偿雅虎的问题了。

现在生米已经做成熟饭，形势显然有利于马云，该补偿多少给雅虎变成了马云说了算，况且马云还有可能将支付宝的补偿问题与阿里集团的股权回购问题捆绑起来谈。

　　雅虎怎样扭转自己的不利局面呢？

　　所以，雅虎先发起了舆论战。

但是雅虎不能说“我要马云按照VIE模式绕开中国法律他不干”，这样将陷自身于被动之中，因而只能诉求“马云违背契约精神”这点，而回避了“VIE非法”这点。

　　派代网电子商务分析师李成东接受《经理人》采访时表示：

雅虎的策略是，以“马云违背契约精神”的说法来激怒华尔街及美国媒体，给人造成“马云偷了雅虎的资产”的感觉，进而华尔街及美国媒体向美国政府施压，美国政府再向中国政府提出交涉，这样中美两家公司之间的事情，就上升到了两国政府之间的事情（今年5月举办的中美战略对话，美方提及支付宝事件），进而让马云感觉到压力。

　　总之，雅虎通过刺激华尔街、鼓动媒体、施压美国政府，在不同层面强化自己的筹码，以便在与马云谈判时占据有利地位。

　　对于马云单方面终止VIE的行为，是否夹带了“增加与雅虎谈判股权回购的筹码”的私人目的，他始终予以否认。

当然，他内心是如何想的，只有他自己清楚。

　　附文：

　　VIE科普

　　VIE的全称为VariableInterestEntity（可变利益实体），因其由一系列控制协议构成而被俗称为“协议控制”。

由于国内某些产业是禁止外资进入的，国内相关民营企业为了解决资金问题，就通过VIE模式绕开法律监管，进而获得境外资本的投资。

　　VIE模式通常做法是（如右图）：

　　一、企业的创始股东在境外设立一个离岸公司A，比如在维京群岛（BVI）或是开曼群岛。

　　二、这个A公司与外资VC/PE及其他的股东，再共同成立一个开曼公司，作为上市的主体。

　　三、上市公司的主体再在BVI或者是香港全资设立离岸公司B。

　　四、离岸公司B再以外商投资的身份，在国内全资设立一个外商独资企业（WFOE）。

　　五、该WFOE与国内运营业务的实体签订一系列协议，以达到完全控制国内实体企业之目的。

这一系列协议主要包括：

　　贷款协议：

即WFOE贷款给内资经营实体的股东，股东将资金注入企业发展业务。

　　股权质押协议：

内资企业的股东将其持有的实体企业的股权完全质押给WFOE。

　　独家顾问服务协议：

通过该协议实现利润转移，协议规定由WFOE向经营实体企业提供排他性的知识产权及技术顾问服务，而实体公司向WFOE支付的费用额为全年的净利润。

　　资产运营控制协议：

通过该协议，由WFOE实质控制经营实体的资产和运营。

　　认股权协议：

即当法律政策允许外资进入实体公司所在的领域时，WFOE可提出收购实体公司的股权，成为法定的控股股东。

　　投票权协议：

通过该协议，WFOE可实际控经营实体董事会的决策或直接向董事会派送成员。

　　通过这一系列的控制协议，内资经营实体实质上已经等同于WFOE的全资子公司了，所以说这个经营实体称得上是“假内资、真外资”企业了。

郎咸平：

美国人如何搞垮我们票房

  2011年08月15日 15:

38  《经理人》

　　通过精神的升华击中社会的“集体人格”

　　■文/郎咸平 香港中文大学教授、公司治理顶级学者

　　我们自己的文化招牌做得不是很好，但是西方呢？

美国把咱们的一些文化要素拿过去，把它拍成影片，比如《功夫熊猫》，比如《花木兰》，反而会再席卷我们，倒过来摧枯拉朽式地搞垮我们的票房。

为什么？

　　以票房最好的大片《阿凡达》为例，其成功仅仅是炫目的3D吗？

一部片子所以伟大，不是靠3D，不是靠主人公，不是靠故事情节，而是能不能够打中这个时代的灵魂，或者叫做“集体人格”。

　　升华普世精神

　　各位记不记得《阿凡达》的主角？

是一个残障的美国海军陆战队退伍军人。

大家不觉得奇怪吗？

有些人说这是因为只有身为弱者，才会同情、帮助和拯救弱者。

可是这怎么解释那几个与他并肩作战的人呢？

你要注意，这些人并不是被说服或者感染而去搭把手的，而是出于本能的或者内心的，与生俱来的价值观。

这就是基督教的救世精神。

而且这种基督教精神在片子当中被更深化地演绎。

大家记得圣母树、爱娃吗？

圣母树掌控一切的生命。

爱娃是谁啊？

爱娃就是天主教里面的圣母玛利亚的形象。

这种西方宗教精神所塑造的大爱精神就是《阿凡达》这部电影塑造主角人物方面的第一个要素。

　　男主角表面上是个弱者，但恰恰是意志最为坚强的人。

也正因为如此，他是第一个成功学习了全套外星人技能的地球人。

其实这一切都只是在说一个人的故事—美国总统罗斯福。

现实中的罗斯福虽然身患麻痹，但却在七年的海军助理部长和十来年的总统生涯中，建设了世界上最有作战能力的海军，为美国世界霸权地位的形成奠定了坚实的基础。

罗斯福所代表的不屈不挠的奋斗精神就是这部电影塑造主角人物的第二个要素。

　　可是，罗斯福身上并没有太多的为少数民族打抱不平的影子，那么，这又是哪里来的呢？

这都来自于美国知名的民族学专家，美国民族“大熔炉政策”的切身推动者—摩尔根。

摩尔根所展现的就是美国强势文化下一个理解落后民族、帮助落后民族的人。

这影射的不就是潘多拉的纳维人吗？

摩尔根所代表的探索如何保护弱势群体的投影，就是这部片子的第三要素。

　　击中人类灵魂

　　这样一个“三位一体”的男主角就构成了整部片子的中心。

但是这部电影为什么能这么触动我们的心灵呢？

因为不管你是基督教里面的玛利亚，还是佛祖，或者是其他教派的先知，它讲的都是一种很自然的通灵关系，就是跟自然是合一的。

这种合一因为现代科技的发展、文明的发展被阻断了。

　　大树倒塌的那一刹那，我相信每一位读者朋友看到这一幕的时候，心里面那种痛会油然而生，会想到什么呢？

我们的环境被破坏了，我们的文明破坏了多少东西？

这些坏人又在破坏一个原始社会，一个美丽社会，一个大树。

这不是我们正在干的事吗？

因此整个《阿凡达》的成功，就是“三位一体”击中了我们的灵魂，击中了我们的集体人格，塑造了一个伟大的《阿凡达》。

徐凯祥：

SNS是一场飓风

  2011年08月15日 16:

32  《经理人》

　　文/陈薇

　　互联网的狂潮一波又一波在中国漫天阔地的扩散开来。

是盲目跟风，是利益的追逐，还是洋化的中国制造？

SNS“火”烧互联网，到底是鸡肋还是肥肉呢？

　　当Myspace、Facebook等国外社交网站掀起的狂澜波及到国内社交网站市场，随之而来的是国内200多家交友网站纷纷开张。

　　如今的SNS市场，同质化竞争极为明显。

国内就有数十家婚恋交友网站上线，以校园生活型为主，就有校园网、占座网、同学网；以娱乐为主的人人网、开心网。

原本网站或者IM用户就很多，看到SNS火了，擅于互联网圈地的腾讯、XX、雅虎也向着SNS的领域扩张。

　　当所有人都在娱乐SNS扎堆的时候，徐凯祥逆流而动，着手研究商务精英人士的潜在需求，开创国内首个“推荐式高端人脉资源整合平台”。

　　红桃网（A）CEO徐凯祥先生，对于SNS市场状况，有自己独特的见解：

“不管是不是‘高效’、‘安全’的社交网络，盲目跟风并不是一种有商务价值的网络发展模式。

中国的社交网站由初期的单纯模仿、定位相似已经进入服务细分市场，红桃网（A）的出现是针对特定高端用户的商务SNS社区，通过搭建人才互荐交易平台，实现精英的商业价值。

”

　　用最浅显的话来说，高端人士的需求有很多，但最根本的就是自我价值的实现与美满的家庭婚姻生活。

当全世界都进入婚爱市场，“非诚勿扰”声名大噪的时候，Aceona以独特的视角看好商务SNS领域，并且开创了国内第一家集合实名制、推荐制、互动多元的商务SNS社区。

　　“实名制让虚拟的互联网关系走向现实的世界，它是互联网发展的一个里程碑。

事实上在商务的关系上，实名制是与真实性、诚信联系在一起的，它是职场上的一种信用标签。

”徐凯祥阐述。

　　红桃网（A）会对每一个注册的会员进行实名认证，通过红桃网（A）服务中心独有的一对一人才审核机制，为各个行业的“中高端人才”设置筛选屏障，当然各个行业的“入会”要求都有所不同。

筛选后，注册会员还需要接受Aceona客服中心的“一对一”电话确认，并进行随机二次的抽样调查。

　　目前主流SNS平台解决了“交朋友”的问题，从马斯洛需求理论角度而言，满足了人们的社交需求；但面临的是结交朋友之后去“干什么”的问题，也就是去实现一个什么样的目的。

红桃网（A）就给出了很完美的答案：

结交有价值的商务伙伴、相互职位推荐、品味高雅生活、获取商业资讯、增强互动与交流、进入圈子文化等，这在很大程度上提高了用户的黏性，满足用户更广泛的需求，最终在红桃网的平台上实现了精英价值。

　　事实上，美国Linkedin的突然来袭，掀起了我国SNS社交网络的商务热潮。

天际网、若邻网，商务领域且大都锁定于求职者与企业的招聘方向。

红桃网属于国内商务社交网络的第一批弄潮儿，并不是以单方面的招聘为核心目