外汇交易规则及基础上课讲义.docx

外汇交易规则及基础上课讲义.docx

《外汇交易规则及基础上课讲义.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《外汇交易规则及基础上课讲义.docx（7页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

外汇交易规则及基础上课讲义

外汇交易规则及基础

1、交易时间

正常的交易周开始于美国东部时间星期天下午17:

00，结束于美国东部时间星期五下午16:

00，24小时连续交易。

对应到北京时间：

夏令时星期一早上5:

00——星期六凌晨4:

00；冬令时星期一早上6:

00——星期六凌晨5:

00

关于持仓时间的问题：

国内期货交易中，交易商品会有一个交割月份，一般到交割日之前，交易者都选择平仓离场而不是进行实物交割，交割日的存在对客户交易来说有一定限制。

国际外汇保证金交易不存在这个问题，投资者持仓时间可以是任意的，预设订单（挂单）的有效时间也可以是任意的，虽然周末休市不交易，但长线投资者也可以持仓过周末。

关于交易连续性问题：

国内股票和期货交易的时间一般为周一至周五9：

00-11：

30和13：

30-15：

00，交易不连续，拿期货交易来说，今天收市后，如果晚上发生了重大事件，到明天早上开盘时，因为已经过了相当一段时间，市场消化会比较充分，因此经常出现跳空低开或者跳空高开的情况，投资者会来不及止损，若到了涨跌停板将无法止损。

国际外汇市场因为24小时连续交易，一般情况下跳空会比较少见，除非是特别重要的事件，而即使出现这种情况，由于外汇市场没有涨跌停板限制，所以只要投资者愿意，任何时刻都可以进场交易包括止损。

也正因为24小时连续，所以投资者白天可正常上班，晚上再择机交易。

而事实上北京时间的下午和晚上刚好对应欧洲交易时段和美洲交易时段，通常是行情比较活跃的时段。

2、交易货币和点差（手续费问题）

在正常市场情况下，将保持如下点差水平，在行情波动较大时，点差会相应加大。

货币符号

货币全称

货币点差

货币符号

货币全称

货币点差

EUR/USD

欧元美元

3点

USD/JPY

美元日元

3点

USD/CHF

美元瑞朗

4点

GBP/USD

英镑美元

4点

AUD/USD

澳元美元

4点

EUR/CHF

欧元瑞朗

5点

USD/CAD

美元加元

5点

EUR/GBP

欧元英镑

5点

EUR/JPY

欧元日元

6点

NZD/USD

纽元美元

5点

CHF/JPY

瑞朗日元

6点

AUD/JPY

澳元日元

9点

CAD/JPY

加元日元

9点

AUD/CAD

澳元加元

9点

EUR/AUD

欧元澳元

12点

EUR/CAD

欧元加元

8点

GBP/CHF

英镑瑞朗

9点

GBP/JPY

英镑日元

8点

与美元挂钩的报价俗称“直盘报价”，其余的俗称“交叉盘报价”。

以上图为例：

EUR/GBP、EUR/JPY、EUR/CHF、GBP/JPY为交叉盘报价。

关于“点”：

这里的"点"是指货币报价小数点后面最后一位跳动一个点，比如EUR/USD的报价从1.3000到1.3001是跳动一个点，USD/JPY的报价从108.00到108.01也是跳动一个点。

关于“点差”：

交易商或者银行在同一时刻会同时报出两个报价：

买价/卖价，“买价”是指这个时刻对方向你买入的价格（即：

若你卖出,那么执行这个价格），“卖价”是指这个时刻对方卖出给你的价格（即：

若你买进,那么执行这个价格）。

以EUR/USD为例，现在报价:

1.3000/1.3003，若你买EUR/USD（买EUR，卖USD）执行的是1.3003的价格，若你卖EUR/USD（卖EUR，买USD）执行的是1.3000的价格。

市场买价和市场卖价之间的差价为点差。

关于手续费：

点差包括了所有的交易成本，大约为万分之三，此外不再有其他手续费或佣金。

3、交易1手的概念

关于1手：

外汇交易中，买卖1手表示买卖10万的基础货币。

比如买1手EUR/USD（1.3000/1.3003），意思是买入10万EUR，而卖出与10万EUR等值的USD（按照1.3003的价格应是13.003万USD）；再比如买1手USD/JPY（108.00/108.03），意思是买入10万USD，而卖出与10万USD等值的JPY（按照108.03的价格应是1080.3万JPY）。

这就是交易1手的概念。

GCM标准帐户最低交易量为0.1手。

4、盈亏计算

以***/USD类报价为例：

比如EUR/USD，买1手EUR/USD（1.3000/1.3003），即卖出13.003万USD买入10万EUR，当价格走高到（1.3103/1.3106）时平仓，这时按照1.3103的价格卖出手上的10万EUR，共可买入13.102万USD，因此该笔交易盈利：

13.103－13.003＝0.1万USD（除去3点点差，价格波动100点，盈利1000美金）。

卖出时的计算方法类似。

对于GBP/USD，AUD/USD，EUR/USD计算盈亏都是如此，每持仓1手价格波动1个点盈亏10美金。

以USD/***类报价为例：

比如USD/JPY，买1手USD/JPY（108.00/108.03），即卖出1080.3万JPY买入10万USD，当价格走高到（109.03/109.06）时平仓，这时按照109.03的价格卖出手上的10万USD，共可买入1090.3万JPY，因此该笔交易盈利：

1090.3－1080.3＝10万JPY，注意是盈利10万JPY，因为你的帐户是美元帐户，这10万JPY结算成USD为：

100000/109.03＝917.17USD（除去3点点差，价格波动100点，盈利917.17美金）。

卖出时的计算方法类似。

对于USD/JPY，USD/CHF，USD/CAD计算盈亏都是如此，每持仓1手价格波动1个点盈亏约6.0～9.5美金，具体与结算时的汇率有关。

以交叉盘报价为例：

比如EUR/GBP，买1手EUR/GBP（0.6800/0.6805），即卖出6.805万GBP买入10万EUR，当价格走高到（0.6905/0.6910）时平仓，这时按照0.6905的价格卖出手上的10万EUR，共可买入6.905万GBP，因此该笔交易盈利：

6.905－6.805＝0.1万GBP，注意是盈利0.1万GBP，因为你的帐户是美元帐户，这0.1万GBP结算成USD为（当时GBP/USD报价若为1.8900/1.8905）：

1000×1.8905＝1890.5USD（除去5点点差，价格波动100点，盈利1890.5美金）。

卖出时的计算方法类似。

对于EUR/GBP，EUR/JPY，EUR/CHF、GBP/JPY计算盈亏都是如此，每持仓1手价格波动1个点盈亏约6.0～19美金，具体与结算时的汇率有关。

5、利息计算

按即期外汇交易规则，GCM自动提供交易头寸延展服务，到美东时间下午17:

00（北京时间凌晨5:

00），GCM会将未平仓合约自动延展到下一个交易日。

由于不同货币的银行间隔夜拆借利率的不同，客户的未平仓部位会有利息产生。

所持仓位是获得利息还是付出利息，要看客户的持单情况而定。

例如现价（1.3000/1.3003）买入1手EUR/USD，其实质是客户向交易商抵押650USD，交易商按照200倍放大杠杆借贷给客户13.003万USD，然后客户用这13.003万USD买进了10万EUR，只要这笔未平仓合约过夜，客户就得支付交易商13.003万USD的贷款利息，同时获得10万EUR的存款利息，其计算的利率为银行间隔夜拆借利率，如果客户获得的利息比支付的利息多那么就赚取利息，反之就支付利息。

有的客户可能会问：

为什么买入欧元美元隔夜支付的利息和卖出欧元美元隔夜赚取的利息绝对值不一样？

那是因为贷款利率和存款利率不一样。

如果持仓部位在周三，将自动延展到周一，利息按三天计算。

如果有假期休市停止交易，利息也会产生。

在季度末和年底，银行的隔夜拆款的利率会有较大的变动，所以持仓利息也会有波动。

如果要避免利息的发生，客户可以在美东时间下午17:

00（北京时间凌晨5:

00）以前平仓所持有的合约。

6、开户资金起点

GCM的标准帐户开户起点为500美金。

7、杠杆倍数

关于杠杆倍数：

以买1手EUR/USD（1.3000/1.3003）为例，实际上持有10万EUR，是靠卖出13.003万USD，而客户本身并不需要真的卖出13.003万USD，按照200倍的放大比例，只需要抵押13.003万/200=650USD。

以买1手USD/JPY（108.00/108.03）为例，实际上持有10万USD，是靠卖出1080.3万JPY，而客户本身并不需要真的卖出1080.3万JPY（等值10万USD），按照200倍的放大比例，只需要抵押10万/200=500USD。

这就是杠杆式外汇交易中放大的概念，杠杆倍数越高，持有相同头寸所占用的保证金就越少，相应地帐户中用来应付浮动亏损的剩余保证金就越多，也就是说爆仓风险越低；反之杠杆比例越低，持有相同的头寸所占用的保证金就越多，相应地帐户中用来应付浮动亏损的剩余保证金就越少，也就是说爆仓风险越高。

GCM标准帐户的杠杆倍数默认为100倍，客户可以提交书面申请修改为50倍或者200倍。

GCM迷你帐户的杠杆倍数固定为200倍。

8、强制平仓标准

持仓所占用保证金的情况会在GCM交易平台“终端窗口”显示出来，非常直观。

余额：

自上次平仓清算以来的帐户余额；

净值：

帐户余额＋浮动盈亏；

已用保证金：

持有所有未平仓头寸占用的保证金总和；

可用保证金：

净值－已用保证金；

保证金比例：

净值/已用保证金。

GCM强制平仓标准如下：

1、当客户的“保证金比例”下降到70％以下即执行强制平仓。

也就是所谓的“爆仓”。

2、当账户的“保证金比例”下降到100％到70％之间时，客户将无法开新仓，新的开仓指令将被GCM系统拒绝。

为什么会被强制平仓？

——举例来说，客户买1手EUR/USD（1.3000/1.3002），实际上持有10万EUR，是靠卖出13.002万USD，而客户本身并不是真的卖出13.002万USD，而是按照200倍的放大比例，抵押13.002万/200=650美元给交易商，然后交易商去市场上卖出13.002万USD同时买入10万EUR。

如果该笔订单一直亏损，而客户又不平仓，那么有可能把客户抵押的650美元亏完之后还会继续亏，继续亏的钱就是交易商自己的钱，所以交易商为了规避风险，必须采取强制平仓措施。

如果一直等到客户的资金全部亏损完才强制平仓，如果那个时刻价格波动非常剧烈，交易商有可能会来不及强制平仓而最终亏损出局。

因此交易商的强制平仓标准必须有一个提前量，落实到“保证金比例”上，也就是要大于0％。

9、关于越价成交

汇价的波动并不是在任何时刻都是一个点一个点连续波动的，有时候可能因为数据发布或者其他原因导致汇价瞬间从某个点直接跳到好几个点甚至几十个点以外，极端情况下甚至直接表现为跳空行情，由于市场上并没有出现您设定的止损价格，因此交易商不可能拿着您设定的止损价格去市场上成交，交易商只能承诺以越价之后的第一价格或者最优价格予以成交。

在公布重要数据或行情剧烈波动时，银行为了回避风险可能会扩大买卖差价给出报价，于是交易商给出的报价也会相应的扩大点差，短短几分钟之内点差可能会扩大到十几甚至几十个点；如果银行认为扩大点差也难以回避自身的风险，极端情况下甚至会暂停交易几分钟，因此在那几分钟之内往往有价无市，在这种情况下，交易商无法以越价之后的第一价格成交，而只能承诺以越价之后的最优价格成交——也就是银行开放交易后的第一个有效价格。

如果您使用的是Limit（限价）订单，当出现以上情况时，则都会按照您设定Limit价格成交。

因为越价后，您预设的价格比越价后的市价要更优，交易商拿着您限定的这个价格在市场上，任何人都会愿意成交。

比如您BuyLimitEURUSD@1.2810，如果出现越价，价格直接跌穿1.2810瞬间到达1.2800，当时的市场价格是1.2800，而您的买入价格比市场价高，任何人卖给您都是有利的，因此可以成交，也所以称之为“限价单”。

当然，99％的情况下，止损价格都会点到即成交，越价成交只会发生在极少的消息市或者突发行情中。

同时我们谨慎建议投资者：

在银行和交易商都纷纷回避风险的时刻，我们更应该回避此类交易时段以保障自身的资金安全。

10、标准帐户

标准帐户的特点：

1、开户资金起点500美金；

2、杠杆倍数默认为100倍，可申请修改为200倍或者400倍；

3、单笔交易最低0.1手。

11、模拟帐户与真实帐户

GCM模拟帐户提供与真实交易一模一样的交易平台，采用同样的报价、点差、盈亏计算、利息计算、图表等，我们希望我们的客户通过这个方式模拟真实帐户的交易，在开户前做好准备。