资产负债表及偿债能力分析.docx
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资产负债表及偿债能力分析
第四章资产负债表及偿债能力分析
资产负债表是企业对外提供的主要会计报表之一，是用以反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。
它表明企业在这一特定时日所拥有或控制的经济资源、所承担的现有及潜在的义务和所有者对净资产的要求权。
通过对该表分析，可识别该企业拥有或控制的资产规模及资产构成、资产质量状况、企业的偿债能力、企业所有者权益构成及财务稳健性和弹性、企业资本金保全及增值情况等等。
但资产负债表有些项目并不反映其现实价值，它遗漏了企业很多无法用货币计量表示的重要资产或负债信息。
第一节资产负债表及其组成项目分析
一、资产负债表涵义
资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。
它反映的是某一会计期间经营活动静止后企业拥有和控制的资产、需偿付的债务及所有者权益的金额，所以是一张静态报表。
资产负债表由两部分组成：
一部分为资产及其构成，它表明企业拥有或控制的各类经济资源，说明资金运用到何处去，是企业投资的结果；另一部分为负债、所有者权益及其构成，它表明企业现时的偿债义务及自有资本的实力，说明企业的资金来自何处，是企业筹资的结果。
通过该表不仅可以了解企业拥有或控制的经济资源和需要偿还债务，正确地识别企业的变现能力和偿债能力，而且还有助于分析了解企业的财务实力和资本结构。
二、资产负债表的结构
基本格式如表4—1所示：
表4—1资产负债表
编制单位：
年月日单位：
元
资产
行次
年初数
期末数
负债和所有者权益（或股东权益）
行次
年初数
期末数
流动资产：
流动负债：
货币资金
1
短期借款
68
短期投资
2
应付票据
69
应收票据
3
应付账款
70
应收股利
4
预收账款
71
应收利息
5
应付工资
72
应收账款
6
应付福利费
73
其他应收款
7
应付股利
74
预付账款
8
应交税金
75
应收补贴款
9
其他应交款
80
存货
10
其他应付款
81
待摊费用
11
预提费用
82
一年内到期的长期债权投资
21
预计负债
83
其他流动资产
24
一年内到期的长期负债
86
流动资产合计
31
其他流动负债
90
长期投资：
长期股权投资
32
流动负债合计
100
长期债权投资
33
长期负债：
长期投资合计
38
长期借款
101
固定资产：
应付债券
102
固定资产原价
39
长期应付款
103
减：
累计折旧
40
专项应付款
106
固定资产净值
41
其他长期负债
108
减：
固定资产减值准备
42
长期负债合计
110
固定资产净额
43
递延税项：
工程物资
44
递延税款贷项
111
在建工程
45
负债合计
114
固定资产清理
46
所有者权益（或股东权益）：
固定资产合计
50
实收资本（或股本）
115
无形资产及其他资产：
减：
已归还投资
116
无形资产
51
实收资本（或股本）净额
117
长期待摊费用
52
资本公积
118
其他长期资产
53
盈余公积
119
无形资产及其他长期资产合计
60
其中：
法定公益金
120
递延税项：
未分配利润
121
递延税款借项
61
所有者权益（或股东权益）合计
122
资产总计
67
负债和所有者权益（或股东权益）总计
135
（1）资财结构，即各种资产的主要类别和金额。
是企业广义的投资活动
（2）理财结构，即各种负债和所有者权益的主要类别和金额。
是企业广义的筹资活动的结果。
三、资产负债表的作用
（1）可了解企业拥有或控制的经济资源，有助于分析、预测企业的短期偿债能力.
短期偿债能力主要反映在资产的流动性上----资产转换成现金，或负债到期清偿所需的时间，也指企业资财及负债接近现金的程度。
短期偿债能力低，进而影响其长期偿债能力，所有者的投资报酬也没有保障，投资安全性也会受到威胁。
（2）可了解企业的资本结构，有助于分析识别企业的长期偿债能力及稳健性
企业资本结构是指权益总额中负债与所有者权益相对比例、负债总额中流动负债与长期负愤相对比例、所有者权益中投入资本与留存收益的相对比例，负债与所有者权益相对比例的大小，直接关系到债权人和所有者的相对投资风险，以及企业的长期偿债能力。
负债比重越大、债权人的风险也越大，企业的长期偿债能力也越弱。
相反，负债比重越小，企业长期偿债能力越强、债权人风险也越小，企业财务也越稳定。
可见通过资本结构分析，可以识别企业的长期偿债能力及企业财务稳定性。
（3）可了解企业资源分布及对资财权益，有助于分析、识别企业的财务弹性
财务弹性指企业应付各种挑战、适应各种变化的能力，包括进攻性适应能力和防御性适应能力。
进攻性适应能力是指企业有财力去抓住突如其来的获利机遇及时进行投资；
谓防御性适应能力是指企业在经营危机中生存下来的能力。
（4）可了解企业资源占用情况，有助于识别与评价企业的经营业绩
企业要获得盈利必须占用一定数额资源，资源分布状况对获利有一定影响，将获得利润与占用资源相比称为资金利润率或投资利用率；它是衡量获利能力的重要指标。
四、资产负债表的局限性
（1）资产、负债的确认和计量有些是人为估计
（2）会计核算使用的程序和方法具有选择性
（3）资产项目采用的计价方法不一致
（4）有些资产与负债完全被忽略未计
（5）未考虑物价变动造成的影响
五、资产项目分析
（一）流动资产分析
流动资产是指在一年或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产，包括现金、银行存款、短期投资、应收及预付款、存货等。
1.货币资金
资产负债表中反映的货币资金包括企业的库存现金、银行存款；外埠存款、银行汇票、银行本票、信用证、信用卡和在途资金等。
其特点是：
（1）流动性最强，是现实的支付能力和偿债能力；
（2）是企业各种收支业务的集中点，也是资金循环控制的关键环节。
货币资金的分析要点：
（1）判断规模是否适当。
（2）分析货币资金内部控制制度的完善程度以及实际执行质量。
包括企业货币资金收支的全过程，如客户的选择，销售折扣与购货折扣的谈判与决定，付款条件的决定，具体收款付款环节以及会计处理等。
2.短期投资
短期投资是指能够随时变现并且持有时间不准备超过一年的投资，包括短期股票投资、短期债券投资和其他短期投资。
其特点是：
（1）信用度高，市场投资风险小；
（2）变现能力强；
（3）为企业产生一定的投资收益。
短期投资的分析要点：
（1）关注短期投资的目的性与报表金额的特点。
（2）分析短期投资在报表中的计价。
短期投资期末的计价方法有三种：
成本法、市价法、成本与市价孰低法。
我国企业会计制度规定，短期投资在资产负债表应以成本与市价孰低法列示，在利润表中，市价低于成本的部分作为损失列入当期损益。
（3）与短期投资有关而取得的股利、利息，按照我国投资会计准则的规定，并不形成企业的投资收益。
短期投资的损益，一般仅随着短期投资的处置（买卖）而实现。
3.应收账款和应收票据
应收账款是指企业由赊销商品、材料、提供劳务等业务而形成的商业债权。
如在上述方式上收到的商业汇票而形成的债权，则叫应收票据。
其特点是：
（1）赊销商品项目是确定的；
（2）信用交易的数量有限；
（3）信用资产的回收期比较确定。
其作用为：
（1）通过延长付款期或增加信用资产数量，扩大销售量；
（2）通过市场占有率的提高和产量的增加，实现规模经济。
不利影响为：
应收账款管理费用上升、坏账增多、企业资产风险增大。
应收账款和应收票据的分析要点：
（1）考虑决定其规模的主要因素。
如企业的经营方式及所处行业特点（是预收款的广告业、赊销的工业企业还是现销的商业企业）和企业的信用政策（宽松的还是紧缩的）。
（2）重点考察应收账款的质量。
可从以下几个方面：
账龄分析;对债务人的构成分析。
对形成债权的内部经手人构成分析,分期付款应收款较其他应收款流动性要差
（3）考察应收账款和应收票据有无真实的贸易背景
（4）判断公司所处的市场状况。
如应收账款和应收票据之和远远大于资产负债表右方的预收账款，说明公司的产品市场是一个典型的买方市场，产品销售难度很大。
（5）分析应收账款的坏账准备提取的是否充足。
4.存货
存货是指企业在生产经营中为销售或耗用而储备的资产。
在工业企业中包括库存、加工和在途的各种原材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、外购商品、自制半成品、产成品以及分期收款发出商品等。
其特点是：
（1）占流动资产的比例较大，占用资金多；
（2）对企业资金结构合理性的影响较大；
（3）不仅影响资产的计价，还对企业利润的计量作用较大。
存货资产的作用在于：
（1）适当的存货有利于组织均衡生产；
（2）储备必要的原材料，可保证生产原料供应；
（3）储备必要的产成品，有利于销售；
（4）可防止意外事故造成的停产损失。
存货资产过多所带来的不利影响有：
（1）增加存货，则存货成本增加；
（2）存货占用资金多，市场风险增大，因此，存货也存在着一个合理的数量问题。
存货的分析要点是：
（1）对存货物理质量的分析。
如商业企业的商品是否完好无损，制造业的产成品质量是否符合相应的等级要求。
（2）存货的时效状况分析。
如食品是否超过保质期，出版物的内容是否过时，工业产品的技术是否落伍。
（3）存货的品种构成结构分析。
即盈利产品占企业品种构成的比例及市场发展前景和产品抗变能力。
（4）存货跌价准备计提是否充分。
存货披露是否遵循成本与市价孰低法，存货有无相应的所有权证。
（5）存货的计价问题。
。
（6）存货的日常管理分析。
恰当保持各项存货的比例和库存周期，
5.其他流动资产
包括预付账款、应收补贴款、其他应收款、应收股利、应收利息等。
（二）非流动资产分析
主要包括长期投资、固定资产、无形资产和其他资产等。
1.长期投资
长期投资是指不可能或不准备在一年内变现的投资，包括长期股权投资、长期债权投资和其他长期投资。
一种是直接投资，即企业作为投资者与其他投资者协议投资，创办一个新企业，通过签订协议规定各方权利义务，共享利润、共担风险。
可以采用现金和实物资产、无形资产作价投入。
另一种是间接投资方式，即长期证券投资，包括长期股权投资、长期债权投资。
企业长期投资的作用在于：
（1）出于战略性考虑（如兼并竞争对手，控制原料供应商），形成企业的优势；
（2）通过多元化经营而降低经营风险、稳定经营收益；
（3）为将来某些特定目的积累资金。
长期投资的分析要点：
（1）资产负债表中长期投资项目的金额，在很大程度上代表企业长期不能直接控制的资产流出，其投资方案是否合理，关键看能否获得较高收益、是否可分散风险；企业的安全性如何。
（2）资产负债表中长期投资项目，代表的是企业高风险的资产区域，要看其是否与企业的总体发展目标和经营方针一致，也就是说，长期投资的增加应以不影响企业生产资金周转和提高企业资金效益为前提，长期投资的减少应以实现企业资产的保值增值为前提。
（3）长期投资收益的增加，有可能引起企业货币状况的恶化。
因为对债权投资来说，投资收益的确定先于利息的收取，企业需对此部分收益上交所得税；对股权投资收益，在权益法确认投资收益时，企业确认的投资收益总会大于企业收回的股利，这样就会出现企业利润分配所需货币大于收回货币的情况。
（4）长期债权投资的质量分析，可从以下几个方面进行：
对长期债权投资的账龄、债务人构成、对利润表中债权投资收益与现金流量表中因利息收入而收到的现金之间差异的分析。
（5）长期股权投资的质量分析，可从以下几个方面进行：
长期股权投资构成分析（投资方向、投资规模、持股比例等）、对利润表中股权投资收益与现金流量表中因股权投资收益而收到的现金之间差异的分析。
（6）判断长期投资减值准备计提是否充足。
2.固定资产
固定资产是指使用期限较长、单位价值较高、并在使用过程中保持其实物形态基本不变的资产项目。
其特点是：
（1）长期拥有并在生产经营中发挥作用；
（2）投资数额大，风险也大；
（3）反映企业生产的技术水平、工艺水平；
（4）对企业的经济效益和财务状况影响巨大；
（5）变现能力差。
其作用为：
（1）提高劳动生产率；
（2）改善工作条件；
（3）扩大生产经济规模；
（4）降低生产成本。
与它相联系的一个项目为在建工程；它是企业进行的与固定资产有关的各项工程，包括固定资产新建工程、改扩建工程、大修理工程等。
资产负债表中的在建工程项目，反映了企业期末各项未完工程的实际支出和尚未使用的工程物资的实际成本，反映了企业固定资产新建、改扩建、更新改造、大修理等情况和规模。
固定资产的分析要点：
（1）它是企业长期偿债能力的直接物资保证。
除一小部分流动资产外，长期负债物资保证的绝大部分为固定资产。
固定资产的数量、结构、完整和保值都制约着企业的长期偿债能力。
（2）识别判断企业固定资产投资是战略性投资还是战术性投资。
战术性投资不涉及企业的发展前途，投资金额小，见效快，以实际需要和经验为依据。
战略性投资则要涉及到企业的转产或产品结构的调整，投资额大，回收期长，以预期收益为依据，决策风险大。
（3）其质量好坏的关键在于看它是否能给企业带来未来的经济利益，是否具有增值潜力。
这种增值，或是由特定资产的稀缺性（如土地）引起，或是有特定资产的市场特征表现出较强的增值特性（如房屋、建筑物等）而引起，或是由于会计处理的原因导致账面上虽无净值但对企业仍有可进一步利用价值而引起（如已经提足折旧，企业仍可在一定时间内使用的固定资产）。
（4）资产负债表列示的累计折旧项目，仅仅代表企业已认定的已经转移到其他资产（如在产品、产成品等）或费用（如管理费用、销售费用）的固定资产价值量。
在企业折旧政策多样化的条件下，固定资产的累计折旧不代表企业固定资产的实际贬值程度。
固定资产原值与净值之间的对比也不能反映其新旧程度，更不反映固定资产的使用效能。
（5）固定资产原值在年内的变化可以在一定程度上反映其质量的变化；各类固定资产在某会计期间的变化，不外乎增加、减少（投资转出、清理、转移）。
但是，由于特定企业生产经营状况的特点，企业对各类固定资产的结构有不同要求。
各个期间固定资产原值的变化，应朝着优化企业内部固定资产结构、改善固定资产质量、提高固定资产利用效果的方向努力。
因此，从年度固定资产结构的变化与生产经营特点之间的吻合程度，就可以对固定资产质量的变化情况做出判断。
（6）判断固定资产减值准备计提是否充足。
3.无形资产
无形资产是指企业长期使用而没有实物形态的资产。
它包括可辨认无形资产和不可辨认无形资产，可辨认无形资产包括专利权、商标权、著作权、土地使用权、特许经营权和转让技术等，不可辨认无形资产为商誉。
其特点是：
（1）没有物质形态；
（2）自创无形资产成本难以确定；
（3）提供的经济利益具有较大的不确定性，受益期难以确定；
（4）潜在价值与账面价值（取得成本）之间往往没有直接的联系；
（5）商誉难以离开特定企业而独立存在；
（6）不易变现。
无形资产的分析要点：
（1）、资产负债表列示的无形资产基本上是企业外购的无形资产，因为与无形资产自创有密切关系的研究和开发费用基本上已经做为发生会计期间的费用，并没有作为无形资产处理。
（2）无形资产的账面价值只是无形资产的摊余价值，因而往往不能全面反映其真正的价值和潜力。
研究和开发支出的会计处理并不能影响自创无形资产的成功与否，因此企业已经成功的无形资产就难以在资产负债表上出现，只能表现在资产负债表外。
因此，历史悠久、并重视研究和开发的企业，有可能存在多项已经成功、且能为企业未来的发展做出积极贡献的无形资产。
此外，作为无形资产重要组成部分的人力资源，也未在资产负债表上体现。
（3）无形资产的质量，主要体现在特定企业内部的利用价值和对外投资或转让的价值上。
4.长期待摊费用和其他长期资产
长期待摊费用是指不能全部计入当期损益，应当在以后年度内分期摊销的各项费用，包括开办费、租入固定资产改良支出、固定资产大修理支出、筹建期汇兑净损失等。
其他长期资产是指企业正常使用的固定资产、流动资产等以外的，由于某种特殊原因，企业不得随意支配的资产。
这种资产一经确定，未经许可，企业无权支配和使用，但仍应加强管理，单独核算。
主要包括：
特准储备物资、银行冻结存款和冻结物资以及涉及诉讼中的财产。
（三）表外资产和或有资产分析
资产负债表的表外资产是指那些因会计处理原因或计量手段的限制而未能在资产负债表中体现净值，但可以为企业在未来做出贡献的资产项目。
包括：
1.已经提足折旧，但企业仍然继续使用的固定资产；
2.企业正在使用，但已经作为低值易耗品一次摊销到费用中去、资产负债表尚未体现价值的资产；
3.已经成功的研究和开发项目的成果；
4.人力资源。
或有资产是指过去的交易或事项形成的潜在资产，其存在需通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。
或有资产具有以下特征：
1.或有资产由过去的交易或事项产生
2.或有资产的结果具有不确定性
六、负债项目分析
负债是指过去的交易、事项形成的现实义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。
包括流动负债和长期负债。
（一）流动负债分析
流动负债是指将在一年内或超过一年的一个营业周期内偿还的债务。
它包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资与应付福利费、应付税金、应付利润、其他应付款、其他应交款、一年内到期的长期负债、预提费用等
其特点是：
（1）偿还期限短；
（2）偿还数量和金额确定；
（3）债权人确定。
其作用是：
（1）向企业提供低息资金来源；
（2）是企业流动资产占用资金的主要来源渠道；
（3）是促使企业资产变现的主要力量。
1.营业环节负债
营业环节负债，如应付票据、应付账款、预收账款、应付工资与应付福利费、预提费用等，是企业在生产经营过程中形成的负债，其特点是在规定的付款期限内一般不支付利息，但在到期时必须偿还。
它反映企业生产经营能够提供资金来源的多少，主要与企业产品的市场竞争力、企业的采购和付款政策有关。
（1）应付票据，反映企业为了抵付货款等而开出、承兑的尚未到期付款的应付票据，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。
（2）应付账款，反映企业购买原材料、商品和接受劳务供应等而应付给供应单位的款项。
（3）预收账款，反映企业预收购买单位的账款。
（4）其他应付款，反映企业所有应付和暂收其他单位和个人的款项。
如应付租人固定资产的租金、包装物的租金、应付保险费、存入保证金、应付统筹退休金等。
（5）应付工资与应付福利费，反映企业应付未付的职工工资，企业提取的福利费的期末余额，以及外商投资企业按净利润提取的职工奖励及福利基金的期末余额。
（6）其他应交款，反映企业应交未交的除税金、应付股利等以外的各种款项。
包括教育费附加、能源交通重点建设基金等。
（7）预提费用，反映企业所有已经预提计入成本费用而尚未支付的各项费用。
（8）预计负债，反映企业因或有事项（如商业票据背书转让或贴现、未决诉讼、未决仲裁、产品质量保证等）而确认的负债。
2.融资环节负债
融资环节负债，如短期借款和一年内到期的长期负债，其特点是要支付一定的利息费用，但到期后一般可以协商延期偿还。
它反映企业生产经营活动依赖金融机构的程度，是企业经营业务波动性大小的反映。
（1）短期借款，反映企业借入尚未归还的一年期以下（含一年）的借款，包括短期流动资金借款、结算借款、票据贴现借款等。
（2）一年内到期的长期负债。
反映企业长期借款、应付债券、长期应付款等项目一年内到期的那部分金额。
长期负债应于一年内到期的部分，应在流动负债类别中单独列示，除非企业打算以长期融资来替补这部分负债，而且企业确有这样的能力。
这种能力表现在：
在资产负债表日以后发行股票或长期债券，或者签订一项在资产负债表日后一年以上到期的不能取消的融资协议，而且贷款人或投资人在财力上有能力履行。
3.收益分配环节负债
收益分配负债，如应付股利、应交税金，其特点是这些收益分配负债一旦形成就应按期支付，否则影响企业信誉。
它与企业的盈利情况有关。
（1）应交税金，反映企业期末应交未交的各种税金。
包括增值税、营业税、消费税、城市维护建设税、房产税、车船使用税、土地使用税、所得税、资源税、固定资产方向调节税等。
（2）应付利润，反映企业期末应付未付给投资者的利润。
（3）应付股利，反映企业尚未支付的现金股利。
流动负债的分析要点：
（1）分析流动负债组成项目阶性质和数额，进而判断企业流动负债主要来自何方，偿还紧迫程度如何。
（2）要同企业的经营形势相联系，分析企业采购政策、付款政策、分利政策及其他经营特点。
对于商业企业，正常情况下是流动负债和销售收入或实现利润都有所增长；而对于工业企业，常常是长期负债和实现利润都在增长，而流动负债却并无明显变化。
（3）要同企业的流动资产构成、实现利润相联系，来判断流动负债组成的变化是好转还是恶化。
（二）长期负债分析
长期负债是指偿还期在一年或超过一年的一个营业周期以上的债务。
包括长期借款、应付债券、长期应付款等。
由于长期负债的偿还期较长，受货币时间价值影响较大，长期负债的价值一般应根据合同或契约规定的在未来必须支付的本金和所付利息之和按适当贴现率折现后的折现值来确定。
其特点是：
金额大、偿还期长、企业使用成本高。
其作用为：
（1）是企业长期资产占用资金的主要来源渠道；
（2）是企业生产经营长期资金需要的主要保证。
1.长期借款，反映企业向银行或其他金融机构借入的期限在一年期以上（不含一年）的借款本息。
一般用于固定资产的购建、固定资产改扩建工程、固定资产大修理工程等。
2.应付债券，反映企业发行的尚未偿还的各种长期债券的本息。
3.长期应付款，反映企业除长期借款和应付债券以外的其他各种长期应付款。
如应付引进设备款、融资租入固定资产应付款等。
长期负债的分析要点：
（1）如果企业在长期负债增长的同时，经济效益、实现利润明显提高，说明企业负债经营正确，企业财务状况发展良好。
（2）对其变化也要与流动负债的变化结合起来分析。
企业长期负债增加，流动负债减少，说明企业生产经营资金有长期保证，是扩大业务的好机会。
在这种情况下，如果销售收入确实增长，则表明企业抓住了机会，经营有方；如果销售收入并末增长，有两种可能：
一是企业通过增加在建工程进行结构性调整，这时要分析项目的预期效益；否则，表明企业通过恶化资金结构、用降低结构稳定性的办法，暂时回避短期资金紧张。
（3）考察企业长期负债的关键是借得适度，实现既能利用长期借款弥补资金缺口，获得杠杆收益，而又不至于因此而使企业陷入财务困境。
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