国际金融第三次作业.docx
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国际金融第三次作业
一、名词解释
1、套汇:
是指套汇者利用不同地点汇价上的差异进行贱买或贵卖，并从中牟利的一种外汇交易。
2、远期外汇交易:
也称为期汇交易，是指外汇买卖双方先签订远期外汇买卖合同，规定买卖外汇的币种、金额、汇率和将来交割的时间，到规定的交割日期，再按合同规定的币种、金额和汇率，由卖方交汇，买方付款的一种预约性外汇交易。
3、无抛补套利:
是指资金持有者利用两个不同金融虫市场上短期利率的差异，将资金从利率较低的国家调往利率较高的国家，以赚取利率差额的一种外汇交易。
无抛补套利往往是在有关的两种货币汇率比较稳定的情况下进行的。
4、掉期交易:
是指人们同时进行不同交割期限同一笔外汇的两笔反向交易。
5、外汇期货:
是金融期货的一种。
又称货币期货，指在期货交易所进行的买卖外汇期货合同的交易。
6、套期保值:
原意为“两面下注”，引申到商业上是指人们在现货市场和期货交易上采取方向相反的买卖行为。
即在买进现货的同时卖出期货，或在卖出现货的同时买进期货，以达到避免价格风险的目的。
7、外汇期权:
又称外币期权，是一种选择权契约，指期权买方以一定保险金为代价，获得是否在一定时间按照协定汇率买进或卖出一定数量的外汇资产的选择权。
8、外汇风险：
指一个经济实体或个人，在涉外经济活动中（如对外贸易、国际金融、国际交流等）因外汇汇率的变动，使其以外币计价的资产或负债价值涨跌而蒙受损失的可能性。
9、货币选择法:
是指经济主体通过涉外业务中计价货币的选择来减少外汇风险的一种管理手段。
二、填空
1.外汇市场的交易一般包括两种类型，一类是（本币与外币之间的相互买卖）；另一类是（不同币种的外汇之间的相互买卖）。
2.我国外汇调剂公开交易，实行（会员制度），经纪商会员只能（代客户交易），自营商会员只许（为自己买卖外汇）。
3.外汇银行对外报价时，一般同时报出（买入价）和（卖出价）。
4.间接套汇又可分为（三角套汇）和（多角套汇）。
5.商业性即期外汇交易，一般是在银行与客户之间通过（电汇）、（信汇）、（票汇）等方式直接进行。
6.远期汇率的报价方法通常有两种，即（直接报价法）和（点数报价法）。
7.远期外汇投机有（买空）和（卖空）两种基本形式。
8.价格调整法主要有（加价保值）和（压价保值）两种。
9.即期交易和远期交易的加价都有固定的公式，加价后的商品价格=（加价前商品价格）×（1+货币贬值率）。
10.套利的真正条件应当是（利率差大于预期汇率变动率）与（单位外汇交易）的手续费之和。
11.在掉期交易中，一种货币在被买入的同时，即被（卖出），并且（所买入的货币）与（卖出的货币）在数量上是相等的。
12.在掉期交易中，把远期汇水折合年率称为（掉期率）。
13.抛补套利实际是（无抛补套利）与（掉期）相结合的一种交易方式。
14.点数报价法除了要显示即期汇率之外，还要表明（升水）或（贴水）的点数。
15.外汇期货是（金融）期货的一种，是指在交易所迸行的买卖（外汇期货合同）的交易。
16.绝大多数期货交易都是在到期日之前，以（对冲）方式了结。
17.保证金制度可以使清算所不必顾及客户的（信用程度），减少了期货交易中的（相应风险）。
18.外汇期货交易的买卖双方不仅要交（保证金），而且要交（佣金）。
19.清算所是（期货交易所）之下的负责期货合同交易的（盈利性机构），它拥有法人地位。
20.期货交易的参加者，按市场交易参加者的主要目的区分，可分为（商业性交易商）与（非商业性交易商）两大类。
21.外汇期货交易基本上可分为两大类:
（套期保值交易）和（投机性期货交易）。
22.外汇期权的价格，即外汇期权的（市价），表现形式就是（期权费），也称（权利金和保险金）。
23.无论是看张期权还是看跌期权，按行使期权的有效日划分，又分（欧式期权）和（美式期权）。
24.套期保值是指人们在现货市场和期货交易上采取（方向相反）的买卖行为。
25.（本币）、（外币）和（时间）三个要素共同构成外汇风险。
26.根据外汇风险的表现形式，可将外汇风险分为（交易风险）、（经济风险）、（会计风险）。
27.经济风险可分为（真实资产的风险）、（金融资产风险）和（营业收入）风险三方面。
28.在利用外资中，选择货币要考虑（利率）的高低和（汇率）发展趋势这两个因素。
29.有关经济主体通过（借款）、（即期外汇交易）和（投资），争取消除外汇风险的管理办法称为BSI法。
30.BSI法不仅可以为外币债权人作为（外汇风险管理工具），而且可以被外币债务人作为（避险手段）。
三、判断
1.如果两个市场存在明显的汇率差异，人们就会进行时间套汇。
（错）
2.为避免外汇交易的风险，外汇银行需不断进行轧平头寸交易。
（对）
3.套汇是指套汇者利用不同时间汇价上的差异，迸行贱买或贵卖，并从中牟利的外汇交易。
（错）
4.银行间即期外汇交易，主要在外汇银行之间进行，一般不需外汇经纪人参与外汇交易。
（错）
5.远期外汇交易的交割期限一般按季计算，其中一个季度最为常见。
（错）
6.直接报价法的优点是可以使人们对与远期汇率一目了然，并可以显示远期汇率与即期汇率之间的关系。
（错）
7.远期汇率套算与即期汇率套算的计算原理是一致的。
（对）
8.在外汇市场上，如果投机者预测日元将会贬值，美元将会升值，即进行卖出美元买入日元的即期外汇交易。
（错）
9.投资者若预测外汇将会贬值便会进行买空交易。
（错）
10.无抛补套利往往是在有关的两种汇率比较稳定的情况下进行的。
（对）
11.在浮动汇率制度下，进行无抛补套利交易一般不冒汇率波动的风险。
（错）
12.是否进行无抛补套利，主要分析两国利率差异率和预期汇率变动率。
（对）
13.掉期汇率中，即期汇率与一般即期外汇交易中的报价方法不同。
（错）
14.抛补套利的优点在于套利者既可以获得利率差额的好处，又可避免汇率变动的风险。
（对）
15.若外国利率大于本国利率加外汇贴水幅度，说明非投机性资本流入。
（错）
16.期货交易所是人们从事期货交易的场所，它是一个赢利性的机构。
（错）
17.在期货交易所无论交易何种货币保证金是一样的。
（错）
18.保证金制度使清算所不考虑客户的信用程度，因此增加了期货交易中的相应风险。
（错）
19.远期外汇交易是在场外进行，一般没有具体的交易场所。
（对）
20.绝大多数期货合同都是在到期日以实际交割兑现。
（错）
21.与外汇期货交易相比远期外汇交易的成本较低。
（对）
22.由于远期外汇交易的时间长、风险大，一般要收取保证金。
（错）
23.外汇期货交易所的会员数量一般是不固定的，新会只要交纳会费，就能进入交易所交易。
（错）
24.外汇期货套期保值的目的就是回避或降低外汇风险，确保外币资产或负债的价值。
（对）
25.外汇期权克服了远期与期货交易的局限性，能在市场汇率向有利方向波动时获得无限大的利润。
（对）
26.在美国，场内外汇期权交易的合同标准数量一般与其国际货币市场的外汇期货合同规定金额不一致。
（错）
27.由于投标外汇资金风险很大，往往利用套期保值交易用于保值。
（错）
28.一笔应收或应付外币账款得失的时间结构对外币风险的大小具有间接影响。
（错）
29.一个经济实体在以外币计价的国际贸易、非贸易收支活动中，由于汇率波动而引起应收账款和应付账款的实际价值发生变化的风险是经济风险。
（错）
30.如果企业能够将某一项业务中的外汇头寸与另一项业务中的外汇头寸相互抵消，便能够尽可能的消除外汇风险。
（对）
31.如果以外币作为计价货币外汇风险则转移到交易对手一方，出口以外币计价的比例高，.说明海外对本国商品的需求强烈。
（错）
32.如果出口国的货币为可自由兑换货币，则以出口国货币计价货币的机会较多。
（对）
33.在利用外资时，一般借硬货币利率高，借软货币利率低，有时两者相差很大。
（错）
34.在浮动汇率制下，各国货币的汇率每时都在发生变化，而且变动的幅度和方向通常一致。
（错）
35.掉期交易与套期保值都可防范外汇风险，但二者并不完全一致。
（对）
36.价格转移法不仅能够转移外汇风险，而且通常能够消除外汇风险。
（错）
37.远期信用证结算项下的外汇风险大于即期信用证结算。
（对）
四、单项选择
1、按外汇市场的外部形态可将外汇市场分为（C）。
A、即期外汇市场和远期外汇市场B、外汇批发市场和外汇零售市场
C、有形外汇市场和无形外汇市场D、自由外汇市场和官方外汇市场
2、如果两个外汇市场存在明显的汇率差异，人们就会进行（A）。
A、直接套汇B、、间接套汇C、时间套汇D、地点套汇
3、世界上最早出现的外汇市场是（A）。
A、伦敦外汇市场B、纽约外汇市场C、东京外汇市场D、香港外汇市场
4、1985年，我国成立的第一个外汇调剂中心是（C）。
A、上海B、北京C、深圳D、厦门
5、（C）年，上海成立了我国第一家外汇调剂公开交易市场。
A、1985B、1987C、1988D、1993
6、抛补套利实际是（D）相结合的一种交易。
A、远期与掉期B、无抛补套利与即期C、无抛补套利与远期D、无抛补套利与掉期
7、如果美元对德国马克的即期汇率为，USD1=DEM1.5430~1.5440，美元对港元的即期汇率为，USD1=HKD7.7275~7.7290，则德国马克对港元的即期汇率为（A）。
A、DEM1=HKD5.0049~5.0091B、DEM1=HKD5.0149~5.0091
C、DEM1=HKD5.0049~5.1091D、DEM1=HKD5.200~5.0091
8、直接报价法的优点是人们对（D）一目了然。
A、直接汇率B、间接汇率C、即期汇率D、远期汇率
9、最经常也是最普遍的一种外汇交易方式是（C）。
A、期货交易B、期权交易C、即期交易D、远期交易
10、1972年5月16日在芝加哥交易所内，另设一个专门交易金融期货的部门，称为（A）。
A、国际货币市场B、国际资本市场C、国际证券市场D、国际期货市场
11、由于建立了（D）从而可确保期货契约的履行。
A、保证金制度B、佣金制度C、限价制度D、日清算制度
12、代表金融、商业机构或一般公众进行期货或期权交易的商号，被称为（C）。
A、期货交易所B、期权交易所C、期货佣金商D、证券交易所
13、力谋取商品价格、利率、汇率或股价绝对水准变动的利益，买入或卖出期货者，称为（C）。
A、基差交易商B、价差交易商C、、头寸交易商D、证券交易商
14、在现货市场和期货交易上采取方向相反的买卖行为，是（D）。
A、现货交易B、期货交易C、期权交易D、套期保值交易
15、根据外汇交易和期权交易的特点，可以将外汇期权交易分为（B）。
A、现货交易和期货交易B、现货期权和期货期权
C、即期交易和远期交易D、现货交易和期货交易
16、企业或个人的未来预期收益因汇率变化而可能受到损失的风险称为（B）。
A、交易风险B、经济风险C、会计风险D、汇率风险
17、对企业影响最大，企业最关心的一种外汇风险是（C）。
A、汇率风险B、交易风险C、经济风险D、会计风险
18、在选择汇率的方法中，按资产和负债的流动性分别选择不同的汇率，这种方法是（D）。
A、现行汇率法B、货币与非货币法C、时间度量法D、流动与非流动法
19、外汇风险管理战略是经济主体在外汇风险管理中的（A）。
A、指导思想B、基本原则C、一般原则D、中心内容
20、防范外汇风险常用的一种手段是（B）。
A、外汇风险管理战略B、货币保值条款C、货币选择的方法D、外汇交易的方法
21、在国际支付中，通过预测支付货币汇率变动趋势，提前或错后了结外币债权债务关系，来避免外汇风险或获取风险报酬，这种外汇风险管理的方法称为（C）。
A、货币选择法B、货币保值条款C、提前错后法D、外汇交易法
22、以下哪种说法是错误的（BD）。
（单选，但这两种说法都是错误的）
A、外币债权人和出口商在预测外币汇率将要上升时，争取延期收汇，以期获得该计价货币汇率上涨的利益。
B、外币债务人和进口商在预测外币汇率将要下降时，争取提前付汇，以免受该计价货币贬值的风险。
C、外币债权人在预测外币汇率将要下降时，争取提前收汇。
D、外币债务人在预测外币汇率将要上升时，争取推迟付汇。
五、多项选择
1、构成外汇风险的基本要素包括（BCE）。
A、汇率B、本币C、外币D、利率E、时间
2、根据外汇风险的表现形式将外汇风险分为（BDE）。
A、汇率风险B、交易风险C、利率风险D、经济风险E、会计风险
3、经济风险是由以下哪几种风险组成的（ACE）。
A、真实资产风险B、贸易风险C、金融资产风险D、非贸易风险E、营业收入风险
4、会计风险又被称为（CD）。
A、记账风险B、账面风险C、折算风险，D、评价风险E、账目风险
5、会计折算时，折算汇率的选择方法有（ABDE）。
A、流动与非流动法B、货币与非货币法C、账目平衡法D、时间度量法E、现行汇率法
6、外汇风险管理战略具体可分为（BCD）。
A、非完全避险战略B、完全避险战略C、积极的外汇风险管理战略
D、消极的外汇风险管理战略E、宏观外汇风险管理战略
7、经济主体在外汇风险管理中常用的方法有（ABCDE）。
A、货币选择法B、提前错后法C、外汇交易法、D、平衡法E、货币保值条款
8、在外汇交易谈判时，常用的保值条款有（BDE）。
A、美元保值B、黄金保值C、软货币保值D、硬货币保值E、一揽子货币保值
9、外汇交易法包括以下哪几个方面（ABCDE）。
A、即期外汇交易法B、远期外汇交易法C、期权交易法D货币期货合同法E、远期合同法
10、掉期交易的主要特点是（CDE）。
A、交易期限相同B、交易结构相同C、买卖同时进行
D、货币买卖数额相同E、交易的期限和结构各不相同
11、易货贸易的共同特点是（ABCDE）。
A、交易双方不存在任何风险B、交易无需支付外汇
C、履约期较短D、交易数额固定
E、双方互换货物的单价确定下来保持不变
12、目前，外汇期货业务品种最多，规模和影响力最大的期货市场有（BD）。
A、加拿大期货交易所B、芝加哥商品交易所
C、香港期货交易所D、伦敦国际金融期货交易所
E、新加坡证券交易所
13、期货交易所的主要工作是（ACD）。
A、制定有关期货交易的规则B、制定有关期货交易的价格
C、制定期货交易程序D、监督会员行为
E、提供信息咨询
14、外汇期货交易的主要特点有（ABDE）。
A、实行保证金制度B、实行日清算制度
C、实行佣金制度D、交易对象是外汇期货合同
E、只能在交易所内进行
15、关于外汇期货交易与远期外汇之间说法正确的有（BCD）。
A、市场参与者相同B、交易场所与方式不同C、都可作为避免外汇风险的手段
D、都可作为进行外汇投机的手段E、交易金额、交割期的规定相同
16、外汇期货市场的主要构成要素包括（ABCD）。
A、期货交易所B、清算所C、期货佣金商D、市场参加者E、期货交割期
17、期货佣金商又被称为（BDE）。
A、期货经纪人B、经纪人公司C、经纪人商号
D、经纪人事务所E、电话所
18、根据投机交易的方式不同将投机者分为（ABCDE）。
A、差价交易者B、头寸交易者C、抢帽子者D、日交割者E、套期投机者
19、外汇期权产生的两个重要因素是（CE）。
A、国际金融全球化B、金融市场国际化C、国际贸易迅速发展
D、金融市场风险加剧E、金融市场日益增长的汇率变动
20、银行同业外汇期权市场以以下哪些城市为中心（AD）。
A、伦敦B、芝加哥C、费城D、纽约E、香港
21、在交易所外汇期权市场上，以下哪些内容具有相对统一的标准（BCE）。
A、佣金B、期权交易额C、期限D、期权费E、履约价格
22、以下说法不正确的有（BDE）。
A、在履约日期方面，外汇期货必须符合交易所的标准
B、外汇期权不仅要交保证金，而且要支付权利金
C、远期外汇交易双方均有履约义务
D、外汇期货的主管当局是证券交易委员会
E、外汇期货买卖双方无需交保证金
23、决定外汇期权的主要因素有（ABCDE）。
A、外汇期权协定汇价与即期汇价的关系B、外汇期权的期限
C、汇价波动幅度D、利率差别
E、远期性汇率
24、投标中分担权益的期权的优点是（ABD）。
A、对招标人来说，能获得更有竞争力的投标
B、投标人花较少的保险费就可获得汇率保障
C、银行为客户在投标期间的外汇兑换提供担保
D、对未中标的人，可由中标人偿付保险费
E、保险金先付一部分，其余的在中标后补足
25、引起一国外汇需求的主要经济活动包括（ABCE）。
A、商品进口B、无形商品进口C、向外国提供援助D、外国对本国的单方转移
E、增加外汇储备F、外国向本国进行短期贷款
26、一国外汇供给的主要来源有（ABDE）。
Ａ、商品出口 Ｂ、将外币兑换成本国货币Ｃ、增加外汇储备
D、服务出口E、外国向本国进行长期投资F、本国对外国的单方转移
27、伦敦外汇市场的主要特点有（ACDF）。
A、交易的币种多B、安全性高C、机动灵活D、速度快E、流动性强F、效率高
28、外汇调剂中心的主要职责是（BCEF）。
A、发放外汇配额B、受理外汇买卖申请C、办理外汇成交
D、监督外汇的使用E、办理外汇清算F、监督交割
29、对我国外汇市场的建立和发展，说法不妥的是（AC）。
A、增加了我国的外汇储备量B、增强了市场机制在汇率决定中的作用
C、建立了外汇调剂中心D、改善了我国的外商投资环境
E、提高了企业创汇的积极性
30、外汇银行对外报价时，一般同时报出（CD）。
A、交割价B、中间价C、买入价D、卖出价E、市场价
31、套汇交易的主要特点是（AE）。
A、数量大B、盈利高C、交易方法简便D、风险大E、必须用电汇进行
32、商业性即期外汇交易，一般在银行与客户之间通过（BDE）等方式进行。
A、支票B、电汇C、期汇D、信汇E、票汇
33、在外汇市场进行外汇交易的基本程序是（ABDE）。
A、做交易前的准备工作B、报价和询价C、议价D、成交E、调价
34、目前，国际上采用间接标价法的国家主要有（BE）。
A、中国B、美国C、日本D、法国E、英国
35、如果投机者预测外汇汇率上涨，先买进外汇，等到汇率上涨后再卖出现汇的投机活动称为（AC）。
A、做多头B、做空头C、买空D、卖空E、投机
36、通过抛补套利分析表明非投机性的短期资本流动取决于以下哪些因素（ACD）。
A、利率差B、外汇资本数额C、外汇升水幅度D、外汇贴水幅度E、汇率高低
六、问答题
1、在进行即期外汇交易时，需要注意哪些问题?
（1）外汇银行对外报价时，一般同时报出买人价和卖出价。
（2）外汇银行经营外汇业务的根本原则是贱买贵卖，从中牟利。
（3）为避免外汇交易的风险，外汇银行需不断进行轧平头寸交易。
2、简述银行间进行即期外汇交易的基本程序。
一般要经过五个基本程序：
第一步是作交易前的准备工作。
第二步是报价和询价。
第三步是成交。
第四步是成交后的善后工作。
第五步是调价。
3、什么是远期外汇投机，如何进行远期外汇投机?
在一般情况下，外汇投机是指投机者根据其对汇率变动的预期以赚取投机利润为目标的外汇交易。
投机者预测外汇汇率上涨，先买进期汇，等到汇率上涨后再卖出现汇的投机活动，称为买空，亦称为做多头。
投机者预测外汇汇率下跌，先卖出期汇，等到汇率下跌后再买进现汇的投机活动，称为卖空，亦称为做空头。
4、外汇期货与远期外汇交易有何异同?
（一）市场参与者有所不同
（二）交易场所与方式不同
（三）交易金额、交割期的规定不同
（四）交割方式与报价性质不同
（五）交易成本与信用风险情况不同
5、套期保值的客观基础是什么?
套期保值的客观基础在于：
期货市场价格与现货市场价格存在平行变动性和价格趋同性。
平行变动性，是指期货价格与现货价格的运动方向相同且二者变动幅度也比较接近；价格趋同性，指随着期货合同到期日的临近，期货价格与现货价格的差额越来越小，在到期日，二者相等。
6、外汇期权交易中买卖双方的权利和义务有哪些?
期权买方以一定保险金为代价，获得是否在一定时间按照协定汇率买进或卖出一定数量的外汇资产的选择权。
当行市有利时，有权买进或卖出该种外汇资产，如果行市不利，也可不行使期权，放弃买卖该种外汇资产。
而期权卖方则有义务在买方要求履约时，卖出或买进期权买方欲买进或卖出的该种外汇资产。
7、决定外汇期权价格的因素有哪些?
（一）外汇期权协定汇价与即期汇价的关系
（二）外汇期权的期限
（三）汇价波动幅度
（四）利率差别
（五）远期性汇率
8、如何运用外汇期货与外汇期权交易来规避外汇风险?
出口商或外汇债权人预测未来外币汇率下降，可以先在期货市场上卖出期货合约或买入看跌期权，待将来收到外汇的时候，再买入相应的期货合约或选择行使期权与否。
进口商或外汇债务人预测未来外币汇率上升，可以先在期货市场上买入期货合约或买入看涨期权，待将来支付外汇的时候，再卖出相应的期货合约或选择行使期权与否。
9、经济主体在进行外汇风险管理时应遵循哪些原则?
（一）根据不同的情况选择不同的外汇风险管理战略
（二）外汇风险管理服从于企业的总目标
（三）全面考虑外汇风险
（四）根据特定的约束条件采取不同的避险措施
10、如何预测经济风险?
一般来讲，预测经济风险，重点分析：
（1）该国经济和财政管理质量;
（2）自然资源及其发展潜力，劳动力资源及其接受教育和训练的程度;
（3）政府以往采取的经济发展战略，国家为国内经济增长提供所需资金的能力，以及通过商品构成和市场反映的出口多样化程度;
（4）对外金融地位和国际收支的前景如何，外债增长的比率和这些债务的条件，官方外汇储备的实力以及在国际货币基金的提款权;
（5）政局的稳定性，经济政策的连续性以及两者适应世界形势变化的弹性等等。
11、企业在外汇风险管理中有哪些常有手段?
一、货币选择法
二、货币保值条款
三、提前错后法
四、外汇交易法
五、平衡法和组对法
六、BSI法和LSI法
七、价格调整法
八、易货贸易法
九、结算方式的选择
七、计算题
1、美国某一进口商在4月份与英国商人签订一项进口合同总值为312500英镑，结汇时间为7月份。
4月份的即期汇率为1英镑=USD1.5250,90天远期汇率为1英镑=USD1.5348,7月份到期英镑的商定价格为USD1.5，期权费为USD0.02。
为了回避英镑汇率万一上升的风险，该进口商买10笔英镑看涨期权，每笔为31250英镑，总值312500英镑。
（1）若结汇时的汇率为1英镑=USD1.4200，这位进口商放弃期权，为什么?
与按远期汇率购买远期英镑相比，哪种买卖损失大?
（2）若结汇时的汇率是1英镑=USD1.6200，这位进口商行使期权，与按远期汇率购买远期英镑相比，哪种买卖的获利大。
（1）
由于结汇时市场汇率低于期权商定价，在现汇市场买入更合算，所以放弃期权，结果损失为期权费312500*0.02=6250美元；
如果按远期汇率购买英镑将损失312500*（1.5348-1.4200）=35875美元。
（2）
由于结汇时市场汇率高于期权商定价，行使期权更有利，按商定价购买与按市场价购买节省312500*（1.62..-1.5
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