管理知识聚酯切片行情与聚酯短纤维运行分析doc 25页.docx

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【管理知识】聚酯切片行情与聚酯短纤维运行分析（doc25页）

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2009年3月聚酯系列产品月报

【作者：

中国化纤信息网】 【发布时间：

2009/04/0317:

13:

15】

一、聚酯原料PX/PTA/MEG运行分析

1、3月原油/PX市场运行分析

　　A、原油等上游原料及PX价格运行情况

图一、石脑油、原油现货走势图

图二、MX、PX现货走势图

表一：

原油芳烃类产品价格对比表

产品

单位

2月27日

3月31日

月中最高价

月中最低价

WTI原油现货

美元/桶

44.76

49.65

54.33

40.17

石脑油

美元/吨（亚洲CFR日本）

435.8

444

474

387

异构混二甲苯MX

美元/吨（亚洲FOB韩国）

659

702.5

702.5

628.5

PX

美元/吨（亚洲FOB韩国）

862.5

960.5

960.5

830.5

WTI原油现货3月月均价：

48.00美元/桶　+8.84;MX3月月均价（FOB韩国）：

649.2美元/吨　-36.3

石脑油3月月均价（CFR日本）：

421.7美元/吨-0.09;PX3月月均价（FOB韩国）：

876.4美元/吨　-8.5

　　3月份，WTI原油现货均价较2月份上涨8.84美元/桶，至48.00美元/桶，涨幅达23%。

　　尽管受到惨淡的经济数据影响，3月份的第一个交易日，WTI原油期货暴跌10.3%，至40.15美元/桶。

但是3月份国际油市的整个基调仍旧是以上扬为主，月中的表现更是可圈可点。

19日，WTI原油期货结算价收于50美元/桶之上，为近4个月以来的首次。

图一显示，3月份，国际油价快速振荡上行。

WTI原油现货由上月底的44.76美元/桶，大涨11%至本月底的49.65美元/桶。

从月内最高价和最低价来看，涨幅达35%。

尽管从目前来看，世界经济并未完全显示出触底的迹象，但是随着之前各国的大力救市措施，以及本月内美国出台更强有力的救市举措，更加上OPEC和非OPEC成员国前期的减产效果逐步显露，市场的信心正逐步显露出启稳且有增强的势头。

整体来看，月初的对经济的忧虑以及因此美国能源资料协会（EIA）下调2009年全球需求，美原油库存增加等因素打压油价下滑，但是期间美股的反弹、中美摩擦特别是美国2月房屋开机率意外上涨给市场注入了意外的利好支撑，均使得油价出现不同程度的上涨。

但本月内支撑油价大幅度反弹的因素来自于美元的大幅走软。

美国分别在当地时间的18、19、23日公布购买3千亿的长期公债、再次注资1万亿美元救市、投资750-1000亿美元购买受困资产，清理银行资产负债表等计划使得美元大幅度走软，并令美国和全球股市上涨。

而23日，美国不动产协会公布的数据显示美国2月成屋销售增长5.1%，更给市场信心提供了信心支撑。

月末，随着油价的持续攀升，交易商获利回吐显现出现，油价又有所下跌，月底收于49.65美元/桶。

　　受助于油价的拉升以及下游产品价格上涨的支撑，3月份，石脑油和异构级MX成交价也均有不同幅度的上涨。

　　亚洲石脑油方面：

上半月，总体走势以平稳振荡为主。

尽管油价有所上升，但对于自身来说，由于面临着下游负荷不足，远期深海船货到达的预期下，亚洲石脑油总体继续在400美元/吨附近振荡。

而到了下半月，由于油价的连续大幅度上涨，带动了市场买盘增加，台日韩等地的下游厂家在现货市场上频频出手采购5月份船货。

从而带动了亚洲石脑油现货市场成交气氛有所好转，成交价也顺利突破了450美元/吨关口。

27日，亚洲石脑油现货估价涨至月内最高点的474美元/吨CFR日本，较上月底上涨9%。

但是从涨幅来看，仍旧小于上游原油的幅度，主要仍旧受制于下游炼厂的负荷提升计划不明朗，同时部分炼厂有计划采购LPG（液化石油气）来增加自身效益也抑制了石脑油的涨幅。

　　异构级MX方面：

相对于其他产品来说，本月内异构级MX价格虽然也有上涨，但涨幅较为有限。

月底价格较上月底仅上涨43.5美元/吨，或6.6%。

3月份均价较2月份还有36美元/吨的下跌。

　　上旬，油价振荡上行，但是在面临下游PX市场低迷，需求继续疲软、以及大量的深海船货到期的预期打压，亚洲异构级MX价格还呈下跌走势。

之后随着油价的继续上行，同时下游聚酯市场的略有回暖带到PX价格出现回升，均给了异构级MX市场利好支撑。

但是由于整体市场，特别是下游聚酯市场面临着需求萎靡不振的极大压力，市场信心仍旧没有得以有效恢复。

中旬，异构级MX总体以振荡为主。

而到了中旬末期，美元的大幅度贬值、油价的大幅度攀升、下游PX和聚酯市场的价格上扬给异构级MX带来了上下游多方面的利好支撑，成交价开始缓步上扬。

31日，亚洲异构级MX成交估价在702-703美元/吨FOB韩国。

　　3月份亚洲PX前半期振荡，后期稳步上行，并且再度突破900美元/吨FOB韩国关口。

　　和石脑油及异构级MX雷同，上半月，亚洲PX市场也以振荡走势为主。

油价上涨、供应偏紧仍旧是PX现货的主要支撑力。

但是下游聚酯市场的冷淡、价格继续下滑、PTA负荷继续低水平维持，仍旧抑制了市场的买盘兴趣。

不过随着油价的不断上涨，市场卖盘惜售心理逐步显现。

到了下半月，原油价格的大幅度上涨，除了给上游以及PX市场以拉动外，也拉升了国内PTA和聚酯产品的价格。

国内PTA价格一路上涨，先后突破700、750美元/吨关口，国内聚酯产品也均有不同幅度的上涨。

所以，在上下游市场均有利好消息的支撑之下，现货PX价格也一路上行，顺利突破900美元/吨FOB韩国关口。

31日，亚洲PX现货成交估价在960-961美元/吨FOB韩国，较上月底上涨98美元/吨，涨幅达11.4%。

　　合同货方面：

PX4月亚洲合同结算价为880美元/吨CFR亚洲。

国内3月PX合同结算价为6600元/吨，4月合同报价为7000元/吨。

　　B、PX装置运行情况：

　　1.3月中旬，国内一主流供应商PX装置负荷降至60％，改装置负荷为60万吨/年。

　　2.台湾中石油计划在4月底重启位于林苑的1号PX/OX装置，改装置自2008年11月13日因下游需求疲软而停车。

其产能为22万吨/年PX和7万吨/年的OX。

　　3.印尼Pertamina关停Cilacap精炼厂的芳烃装置，计划检修两周。

此芳烃装置可生产苯11万吨/年，PX27万吨/年。

停机前负荷为90%，Pertamina打算完成检修后再以满负荷运行。

　　4.马来西亚Aromatics方面的消息表示，该公司四月份将对位于Kertih的苯和PX装置进行为期10天的停车检修。

目前其开机率为95%，在检修完成之后，也将提升至满负荷。

其苯装置产能为20万吨/年，PX装置为55万吨/年。

　　5、SK能源计划在4月1日到19日期间对其2号PX装置进行检修，改装置PX产能为38万吨/年。

　　6、S-Oil计划于4月份关闭70万吨PX工厂进行检修，但具体时间尚未确定，但是其重整装置、芳烃装置和甲苯歧化装置不会在此期间关闭。

　　7、上海石化的PX新装置运行最早将在6月份运行，该装置产能为PX60万吨/年，纯苯为28万吨/年。

　　8、福建炼化已将开车时间推迟至2季度，该联合装置中PX产能为70万吨/年。

　　9．科威特EQUATE石化公司在3月16日试运行了其45万吨/年的苯乙烯单体装置。

改公司的新芳烃装置将在5月或者6月份启动，改装置PX产能为77万吨/年，纯苯为37万吨/年。

　　C、进口数据

　　据海关数据，2月PX进口量33.8万吨，进口单价737.9美元/吨，较1月，进口量大增28.4％或者9.6万吨，进口均价大幅上涨83美元/吨。

表二　PX2月进口分国别表

2009年2月进口对二甲苯按产销国汇总结果（按数量排序）

产地

数量（千克）

贸易额（美元）

韩国

101132746

74922957

日本

80445093

58036844

台湾

63990528

51667529

伊朗

34986607

24727490

泰国

14271478

10402533

美国

10438155

6491071

荷兰

5246331

3430870

以色列

5241244

3881507

沙特阿拉伯

5059496

3821978

印度尼西亚

4998892

3450449

马来西亚

4998816

3501481

新加坡

4770131

3208351

俄罗斯联邦

2100110

1617956

法国

10

548

总计：

337679637

249161564

　　D、PX行情后市展望

　　1.原油市场。

美国近期的多项救市计划将有巨额资金再度注入市场，而资金的来源将通过加增印制美钞而来。

从而直接引发了美元的大幅度贬值和国际大宗商品及美股的强势反弹。

这是近期以及后期支撑油价的一个有利因素。

但是，从目前的世界经济形式来看，由于全球经济低迷至今仍不能确定是否完全触底，又加上近期美国的原油库存大增至15年以来的新高，而27日数据显示因OPEC部分成员国产量超限，OPEC3月份日产量较预定目标高出约100万桶，所以在市场悲观忧虑情绪仍将继续存在的情况下，后期油价仍旧面临着抑制力。

　　2.成本方面：

石脑油方面：

由于收益增加，近期亚洲特别是东北亚地区石化生产商对石脑油特别是5月期的现货需求表现较为坚挺，而台化计划4月初重启其裂解装置，日本石化可能在4月份提升位于川崎的裂解装置负荷，中国赛科石化重启上海的蒸汽裂解装置，以及印度BPCL计划从4月到6月期间对其Kochi的炼厂扩能，所以预期在此期间的石脑油出口将大幅度缩减，日本炼厂在收益和例行检修的情况下，预计后期石脑油的供应量也有减少可能。

因此，尽管在预期后市将有大量套利货进入和市场心态仍旧没有完全恢复的情况之下，石脑油再度大幅走软的可能已大大减小，后期振荡上行的可能居多。

MX方面同样有着来自上游成本和下游需求的支撑。

目前PX和MX之间的价差使得PX工厂收益良好，所以除部分PX工厂因检修外，市场需求基本稳定。

不过除此之外，异构级还面临着一些压力，一方面前期购买的远洋船货将会逐步到港，而亚洲SK和S－oil的PX装置检修，特别是S-oil计划将其MX在现货市场出售均在供应面上给远期MX造成一定的压力。

　　3.供应方面：

前期市场一直预期的供应提升目前来看问题，短期内仍旧无法实现。

一方面4月份将有几家供应商执行停车检修计划，而国内几套新建PX装置仍旧没能顺利投产，供应量仍旧无法放大。

另外，尽管近期亚欧美的套利窗口打开，但是从时间上来看，短期内也无法提升亚洲市场的供应量。

因此，总体看后期亚洲PX的供应偏紧局面仍将延续。

　　4、需求方面：

在油价以及成本的拉动之下，3月份聚酯产品价格均有不同程度的上涨。

而至本月末，聚酯工厂的整体库存水平也多已降至安全水平左右。

而PTA方面，在经历去年的大跌行情以及PTA工厂持续的低负荷运行之后，目前国内的PTA社会库存水平偏低，整体的供应保持偏紧状态。

另外从4月份PX合同结算价来看，目前国内PTA已处于盈利状态。

所以后期下游对PX的需求量将继续保持稳定甚至有增加的可能。

　　综合来看，尽管目前聚酯产业链的终端市场仍旧面临着产销不力的压力，但对于PX来说，由于有着供应偏紧和需求稳定的主力支撑，后市如果上游原油方面没有出现大跌行情，PX继续保持坚挺的可能性较大。

2、3月份PTA行情运行分析

　　A、3月份PTA价格运行情况

图三PTA内外盘现货价格走势图

近洋PTA3月CCF均价：

732.9美