初级财务管理复习知识点总括.docx
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初级财务管理复习知识点总括
第一章财务管理概论
财务管理的含义：
企业财务管理是组织企业资金运动、处理企业同各方面的财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。
第二章财务管理的基础观念
第一节资金时间价值观念
资金时间价值是指资金经历一定时间的再投资后所增加的价值。
西方国家时间价值含义：
对投资者推迟消费的耐心给予的报酬，无风险、无通胀的情况下，今天的一元大于一年以后的一元。
（一）西方经济学中资金时间价概念
1.古典经济学的观点
1）利息报酬论利息是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬。
2）风险补偿论利息的起源在于贷者要承担的风险。
2.近代西方经济学的观点
1）节欲论西尼尔认为，资本不是产生利息来源的原始因素，节欲才是利息来源的原始因素。
2）等待论英国的马歇尔认为，利息是等待的报酬。
3）时差论
（二）资金时间价值的概念
我国的观点：
资金时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。
1.作为资金的货币投入社会再生产活动是产生时间价值的前提。
2.资金时间价值是通过劳动创造的。
3.资金时间价值是社会劳动创造价值能力的一种表现形式。
3、资金时间价值可以看成是货币持有者推迟消费所付出的代价。
5.资金的时间价值在理财活动中的应用，关键问题是树立牢固的等值观念。
6、资金时间价值是人们对未来资金可能产生价值增值额的一种确信或认识，带有预测性质，具有相当程度的主观色彩。
7.资金时间价值对于不同人员来说，具有不同的含义。
8.资金时间价值是价值增值能力，通常用相对数表示，称为时间价值率。
从长远观点看，资金时间价值率可用扣除风险报酬率和通货膨胀贴水后的社会平均利润表示。
前提是必须拿来投资。
二．资金时间价值的功能
（1）它是企业筹集资金的杠杆。
资金时间价值在筹资中的杠杆作用主要是通过利率高低和利息支付方式对筹资数额和速度的影响及自有资金的收益率的影响表现。
（2）它是企业占有资金的成本要素。
货币时间价值的大小取决于利率高低和时间长短，以及投入资金。
（3）她是计算资金现在价值和将来值得主要依据。
（4）它是企业评价获得收益的尺度。
三、资金时间价值的本质
资金时间价值的本质就是无通货膨胀、无风险条件下资金周转后的增值额。
这种因时间的变化而引起的货币价值量的变化，就称为资金的时间价值。
第一，资金时间价值产生的直接原因是资金所有权和使用权的分离。
第二，第二，资金时间价值是在生产周转中产生的。
第三，第三，资金时间价值的真正来源是劳动者创造的剩余价值。
第四，资金时间价值通常以利息率来表示，其实质是社会平均资金利润资金时间价值一般以单位时间（通常是1年）的报酬与投资额的百分比率表示，即利息率表示。
四、资金时间价值的计算（计算题略复杂，还是看书上吧）
（一）利息与利率的含义
利息（绝对数）即利息是占有资金所付出的代价或放弃使用资金所得的报酬。
利率（相对数）是经过一段时间后所获得的利息额与本金之比。
、
（二）资金时间价值的计算
1.终值（到期值、未来值）即一个或多个在现在或未来的现金流量相对于未来时刻的价值。
实质是本利和。
2.现金（本金）指未来某一时点的一定数量资金在现在的价值。
（三）名义利率和实际利率
名义利率：
计算利息所规定的利率，通常将银行规定的年利率为名义利率。
实际利率：
将一年实际所得复利利息折合而成的利率。
通常所说的年利率都是名义利率，如果不对计息期加以说明，则表示1年计息一次，此时年利率就是实际利率。
第二节风险与报酬相匹配观念
一、风险与风险报酬
风险是在一定条件下和一定时期内，某一事件产生的实际结果与预期结果之间的差异程度。
按风险的程度，可把财务决策分为以下三种类型：
确定性决策、风险性决策、不确定性决策。
风险报酬（风险收益或风险价值）它是投资者因冒风险投资而获得的超过资金时间价值的那部分额外报酬。
二、风险的种类
风险可分为市场风险和公司特有风险两种。
（一）市场风险（系统风险、不可分散风险）是指那些影响公司所有的因素引起的风险，包括经济周期风险、利率风险、购买力风险、战争风险等。
1.经济周期风险，是指由于经济周期的变化而引起证券市场行情变得的风险。
2.利率风险，是指由于市场利率变动而使投资者遭受损失的风险。
3。
购买力风险（通货膨胀风险），它是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。
实际报酬率的近似计算公式如下：
实际报酬率=名义报酬率—通货膨胀率
（二）公司特有风险，是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险。
这种因行业或企业自身因素改变而带来的证券价格变化与其他证券的价格变动没有内在的必然联系，不会因此而影响其他证券的报酬。
这种风险可能通过分散投资来抵消，即发生于一家公司的不利事件可被其他公司的有利事件所抵消，因此这类风险又称“可分散风险”、“可回避风险”等。
公司特有风险主要有经营风险、财务风险、违约风险、再投资风险等。
1.经营风险是指公司生产经营活动中的不确定性因素引起的风险。
这些不确定因素有销售价格、销售数量、生产数量、生产数量、生产成本、生产技术以及外部环境的变化等。
影响经营风险的四个方面：
对经济周期的敏感性、经营的广泛程度、投入的可获得性、管理水平的高低。
2.财务风险（筹资风险）指公司因举债而承担的风险。
财务风险的两大类原因：
1）现金性财务风险指企业在特定的时点上，现金流出量超出现金流入量，而产生的到期不能偿还债务本息的风险。
3.收支性财务风险（略）
4.违约风险：
是指证券发行人无法按时还本付息而使投资者遭受损失的风险，违约风险是指债券的主要风险。
5.流动风险（变现力风险），是指无法在短期内以合理价格卖掉证券的风险。
6.再投资风险指所持证券到期后再投资时不能获得更好投资机会的风险。
第三章财务管理的基础理论
第一节财务管理的理论结构
一、财务管理理论
财务管理的理论结构是指财务管理理论各组成要素以及这些要素之间的排列组合及其相互联系和相互作用。
二、财务管理理论结构的构建
财务管理环境是财务管理理论研究的逻辑起点。
财务管理假设是财务管理理论研究的前提。
财务管理目标（理财目标）是财务管理理论和实物的导向。
第二节财务管理的环境理论
财务管理环境是指对国家机关单位、企事业单位、社会协会和组织团体等的财务活动和财务管理产生影响作用的内外部的各种环境因素和条件。
1）法律环境：
包括企业组织法律规范（例《中华人民共和国公司法》）、税收法律规范（例《中华人民共和国税法》、财务法律规范（例《企业财务通则》）等其他法律
金融环境重点内容详细列举
（1）金融市场的含义和构成要素
含义：
金融市场是指在资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易的场所，是办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品买卖、以及同业之间进行货币借贷的场所。
构成要素：
金融市场主体、金融市场对象、金融工具和交易价格。
金融市场主体是资金供求双方，包括所有参与市场主体、金融市场对象、金融机构和个人。
金融市场对象是货币资金。
金融工具一般具有的基本特征：
期限性、流动性、风险性和收益性。
（2）金融市场的分类
1.按照融通资金的期限长短，分为短期资本市场和长期资本市场。
短期资本市场是指期限不超过1年的资金交易市场，由于短期有价证券易于变现为货币或作为货币使用，也称为货币市场。
它是专门用于流通短期资金的一种场所，其主要交易的工具有短期国库券、商业票据、银行承兑票据和可转让大额定期存单。
按照交易内容和方式的不同，可分为银行短期信贷市场、银行同业拆借市场、短期证券市场及贴现市场。
长期资本市场是指期限在1年以上的中长期资金借贷和有价证券交易的金融市场，包括长期存货贷款市场、股票市场和债券市场，后两者又被称为有价证券市场。
2.按照交易性质，可分为一级市场和二级市场。
一级市场市场（证券发行市场，初级市场）是指发行人以筹集资金为目的，按照法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场，是一个抽象市场，其买卖交易活动并不局限于一个固定场所。
二级市场一般由两个子市场构成：
证券交易所（固定场所，固定交易时间，重要的集中的证券流通市场）和场外交易场所（证券经营机构开设的证券交易柜台，不在证券交易所上市的证券可申请在场外进行交易）。
3.按交割时间，可分为现货市场和期货市场。
现货市场是指买卖双方成交后，当天或几天内买房付款、卖方卖出证券的交易市场。
期货市场是指买卖双方成交后，在双方约定的未来某一特定的时日才交割的交易市场。
4.按直接交易对象分为票据承兑市场、票据贴现市场、有价证券市场、黄金市场、外汇市场。
5.按金融工具的属性可划分为基础性金融市场和金融衍生品市场。
（3）金融机构
金融机构是专门从事货币信用的中介组织，可分为中央银行、政策性银行、商业银行和非银行金融机构四类。
A.中央银行是代表政府管理全国金融活动的金融机构。
B.政策性银行由政府设立，以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的，不以盈利为目的的金融机构。
例：
国家开发银行
C.商业银行以经营存款、放贷，办理转账结算为主要业务，以盈利为主要经营目的的金融企业。
D.非银行金融机构主要包括保险公司、信托投资公司、证券机构和财务公司等。
（4）利率
利率的含义：
利率也称利息率，是利息占本金的百分比。
资金配置的首要基础是价格。
1．利率的分类
I.按照形成机制的不同，划分为官方利率和市场利率。
官方利率由政府金融管理部分或通过中央银行确定的利率，各银行都必须执行；市场利率是根据金融市场上的资金供求双方竞争形成的利率，随着资金供求状况而变化。
II.按照利率与市场资金的供求关系，可划分为固定利率和浮动利率。
固定利率是指在借贷期内，利率固定不变的利率。
浮动利率是指在借贷期内，利率可以根据借贷双方的协定，在规定时间内，依据某种市场利率进行调整的利率，随着资金供求状况而变化，多用于3年以上的借贷或国际金融市场。
III.按照利率之间的变动关系，可分为基准利率和套算利率。
基准利率又称基本利率，是指在各种利率中起决定作用的利率，其他利率随着基准利率变动而变动。
在西方，基准利率是中央银行的再贴现率，在我国通常是中国人民银行对商业贷款的利率。
套算利率是指各金融机构根据基准利率和借贷款的特点换算出来的利率。
IV.按照债券人收益，可分为实际利率和名义利率。
在货币购买力不变的情况下，实际利率=名义利率-通货膨胀率
纯粹利率（实际利率），是指无通货膨胀、无风险情况下的社会平均资金利润率。
通货膨胀补偿率是指因通货膨胀造成的货币贬值。
风险报酬率是投资者要求的除纯粹利率和通货膨胀之外的风险补偿。
（三）技术环境
三、财务管理的内部环境
（一）企业组织形式
按投资主体可分为三种
独资企业：
由一个自然人投资，并由投资者个人所有、个人经营和控制，投资人对企业债务承担无限责任的企业。
合伙企业：
由两个以上的人共同出资、共同经营、共同所有和控制，各出资人对企业的债务承担无限连带责任的企业。
公司制企业：
由两个以上的出资者集资，依据法定的条件和程序设立，具有独立法人资格的企业。
（二）企业的经营管理环境
（三）电子商务的应用
第三节财务管理的假设理论
一、财务管理假设
财务基本假设是财务理论研究和实践活动的前提。
财务管理假设分为5个一级假设：
理财主体假设、持续经营假设、有效市场假设、资金增值假设和理性理财假设。
，每个一级假设可以派生出几个二级或者三级假设。
二、财务管理假设的特点
四个特性：
稳定性财务管理假设是财务管理学科赖以存在的基础。
系统性
实践性
高度概括性财务管理基本假设不涉及具体问题，是抽象的、概括的。
三、财务管理假设的内容：
主体假设、持续经营假设、有效市场假设、资金增值假设、理性理财假设。
（一）主体假设
*主体的特点：
1.理财主体必须有独立的经济利益2.理财主体必须有独立的经营权和财权，3.理财主体一定是法律主体。
如果理财主体虽然是法律实体，但没有独立的经营权和财权，也不是理财主体。
由理财主体可以派生出自主理财假设，其概念是凡是成为理财主体的单位，都有财务管理上的自主权，可以自主地筹资、投资和分配活动。
（二）持续经营假设
*持续经营假设是指理财的主体是持续存在并且能执行其预计的经济活动。
持续经营假设可以派生出理财分期假设，其概念是把企业持续不断的经营活动划分为一定期间，以便分阶段考核企业的财务状况和经营成果。
持续经营假设是财务管理上一个重要的基础前提。
（三）有效市场假设
*有效市场假设是指财务管理所依据的资金市场是健全和有效的。
法马将有效市场划分为弱式有效市场、次强式有效市场、强式有效市场，法马的有效市场假设建立在美国高度发达的证券市场和股份制占主导地位的美国理财环境的基础之上。
*有效市场应具备以下特点：
1.当企业需要资金时，能以合理的价格在市场上筹集到资金，2.当企业有闲置资金时，能在市场上找到有效的投资方式，3.企业理财上的任何成功和实物，都能在资金市场上得到反映。
*有效市场假设的派生假设是市场公平假设，其概念为理财主体在资金市场筹资和投资等完全处于市场经济条件下的公平交易状态。
（四）资金增值假设
资金的增值假设是指通过财务管理人员的合理运营，企业资金价值可以不断增加。
资金增值假设的派生假设是风险与报酬同增假设。
（五）理性理财假设
理性理财假设是指从事财务管理工作的人员都是理性的理财人员。
I.理性理财的第一个表现是理财是一种有目的的行为。
II.理性理财的第二个表现是理财人员会在众多方案中选择一个最佳方案。
III.理性理财的第三个表现是当理财人员发现正在执行的方案是错误的时候，会及时纠正，使损失降至最低。
IV.理性理财的第四个表现实财务管理人员能吸取工作教训，总结经验，学习新的理论，使用新方法，把理财行为从不理性变理性，从理性变更加理性。
理性理财假设可派生出资金再投资假设。
第四节财务管理的目标理论
财务管理目标是由整体目标、分部目标、具体目标三个层次组成的目标体系。
一、财务管理整体目标的内容
财务管理整体目标一般由利润最大化目标、每股收益最大化目标、股东财富最大化目标、企业价值最大化目标、利益相关者价值最大化目标等。
（一）利润最大化目标
*以追逐利润最大化作为财务管理的目标，其主要原因有三个：
一，人类生产经营活动的目的是为了创造更多得剩余产品；二，在自由竞争的资本市场下，资本的使用权最终属于获利最懂的企业；三，只有每个企业最大限度地获得利润，整个社会的财富才可能实现最大化。
*利润最大化的财务目标的优点是：
1.它强调了资本的有效利用，可以用来衡量企业是如何理性增长的，2.在实务中容易理解、操作性强。
*利润最大化的财务目标的缺点是：
1.容易导致企业追求短期效益护士长期效益；2.忽略企业要面临的不确定性和时间价值；3.利润最大化忽略了成本投入和利润的比例关系。
（二）每股收益（EPS）最大化目标
*每股收益是指归属于普通股东的净利润与发行在外的普通股股数的比值，它的大小反映了投资者投入资本获得回报的能力。
*每股收益最大化的目标将企业实现的利润额同投入的资本或股本数进行对比，能够说明企业的盈利水平，但没有考虑资金时间价值和风险价值，也不避免企业的短期行为，可能会导致与企业的战略目标相背离。
（三）股东财富最大化目标—美式
股东价值最大化财务目标的优点：
1.它考虑货币的时间价值和风险报酬；2.注重企业利益的长远它和企业的价值最大化有一定的一致性。
它的缺点：
不平等。
（四）企业价值最大化目标—日式
企业价值就是企业全部资产的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。
优点：
1.考虑了资金的时间价值和风险价值；2.反映了对企业资产保值增值的要求；3.有利于克服管理上的片面性和短期行为；4.有利于社会资源合理配置。
缺点：
1.未来各年的企业报酬与企业风险相适应的贴现率是很难预计的；2,。
企业价值的目标值是通过预测的方式来确定，对企业进行考评时，其实际值无法按公式的要求来取得。
（五）利益相关者价值最大化目标
利益相关者价值最大化财务目标是以共同所有权理论、托管理论和公司社会责任理论为理论基础的。
三、财务管理分部目标内容
财务管理分部目标一般包括筹资管理目标、投资管理目标、营运资本管理目标和收益分配管理目标四个方面。
成本控制是企业增加盈利的根本途径，所以，特别要加强对资金耗费的控制。
四、财务管理具体目标的内容（略）
第四章财务管理的主体理论
第三节企业财务管理理论
一、筹资管理理论
（一）筹资渠道
目前我国企业的筹资渠道主要有：
国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业和单位资金、居民个人资金、企业自留资金、外商在资金
（二）筹资方式
我国企业可以利用的筹资方式主要有：
吸收直接投资、发行股票、银行或非银行金融机构贷款、发行债券、融资租赁、商业信用、企业内部积累（是指企业在税后利润中按规定比例提取的盈余公积金、公益金和未分配利润等）
（三）资金成本（资本成本）
资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的各种费用，它包括资金筹集费和资金使用费。
第五章财务管理的客体理论
第一节钱和物资的流量管理理论
钱和物资的力量管理，包括流入管理和流出管理。
流入管理主要包括筹资管理和收入管理；流出管理主要包括投资管理、支出管理和成本费用管理。
（一）筹资管理概述
*企业筹资的具体动机有四类：
1.新建筹资动机：
企业在创建、设立和注册时，需要筹集法定的注册资本金，为满足正常经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机。
2.扩张筹资动机：
企业因扩大经营规模或追加对外投资而产生的筹资动机。
具有良好发展前景、处于成长时期的企业通常会产生扩张筹资动机。
3.偿债筹资动机：
是指企业为了偿还某项债务而形成的借款动机，有两种情况调整性偿债筹资和恶化性偿债筹资。
4.混合性筹资动机：
企业既需要扩大经营的长期资金又需要偿还债务的现金而形成的筹资动机。
*筹资渠道
是指企业取得资金的方向和通道。
我过企业目前筹资渠道主要有：
国家财政资金、银行信贷资金（包括商业银行和政策性银行）、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、企业自留资金、资金持有者个人或外商投入资金。
*筹资方式
主要有吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款、商业信用、融资租赁和利用留存收益。
可以按不同标准分为：
1.按所筹资金的性质分类分为股权资金和借入资金。
2.股权资金包括投资人以购买企业股票等方式投入企业的资本和企业在持续经营过程中的内部积累资金，没有明确的还本期限，财务风险较小，但资金成本较高。
3.借入资金即负债，包括利用发行债券、银行信用、融资租赁等方式获得的资金，其财务风险较大，但资金成本较小。
4.按所筹集资金的期限可分为短期资金和长期资金。
短期资金的筹集方式，是指企业在1年内必须偿还的资金，是为满足企业生产经营中短期资金周转的需要而筹集的资金。
长期资金的筹集资金，是指资金使用期限在1年以上的资金。
（二）负债资金的筹集
概念：
企业可以通过银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等方式筹集资金。
1）银行借款
*银行借款的种类
1.按借款期限分为：
短期借款（借款期限1年以内）、中期借款（借款期限1到5年）、长期借款（借款期限5年以上）
2.按借款担保条件：
信用借款（以借款人信用为依据，不用财产抵押）、担保抵押（财产抵押或保证人做担保）、质押借款（以持有未到期的商业票据向银行贴服一定利息取得的借款）
3.按用途分为基本建设借款、专项借款和流动资金借款。
4.按提供贷款机构分为，政策性银行贷款和商业性银行贷款。
*银行借款的程序：
企业提出贷款申请——银行审查借款申请——签订借款合同——企业取得借款——企业归还借款
注意事项：
企业应按借款合同规定按时足额归还借款本息。
如因故不能按期归还，应在借款到期之前3天至5天内，提出展期申请，由贷款银行审定是否给予展期。
*银行借款的信用条件
1.信贷额度（贷款限额——企业与银行签订协议，规定借款最高限额。
2.周转信贷协定——银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。
3.补偿性余额——银行要求借款人在银行中保留借款限额或实际结余额的一定百分比计算的最低存款余额，为借款的10%~20%。
4.借款抵押——抵押品通常是借款企业的应收账款、存货、股票、债券及房屋。
银行结算抵押品后，将根据抵押品的账面价值决定贷款金额，一般为其账面价值的30%~50%。
5.偿还条件——有到期一次偿还和在定期等额偿还
6.其他承诺（略）
*借款利息的支付方式
1.利随本清法，又称一次支付发、收款法，短期借款到期时向银行一次性支付利息和本金，这种方法名义利率等于实际利率。
2.贴现法，银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而借款到期时再偿还全部本金的方法，这种方法实际利率高于名义利率。
实际利率=本金X名义利率/实际借款率=本金X名义利率/本金-利息=名义利率/1-名义利率
3.附加法，将利息附加到各期还款的本金中的方法（既还利息又还本金）。
*银行筹款的优缺点
优点：
筹资速度快，筹资成本低、借款弹性好
缺点：
财务风险大（因为负载增加，增加破产风险）、限制条款多、筹资数量有限
2）发行债券
*概念是指企业按照法定程序发行的、承诺在一定期限按一定利率定期支付利息，并到期偿还本金的有价证券，是持券人拥有公司债券的凭证。
*债券的种类
1.按发行主体分为政府债券、金融债券和企业债券
政府债券风险小、流动性强。
有通货膨胀的风险。
金融债券风险不大、流动性较好、报酬也比较高。
企业债券（公司债券），与政府债券相比，企业债券风险较大、利润最高、流动性差别较大。
2.按有无抵押担保，分为信用债券、抵押债券、担保债券。
信用债券（无抵押担保债券），是以债券发行者的信誉发行的债券。
政府债券属于信用债券，信用良好的企业可以发行信用债券，但有一定限制如不能抵押财产、不能随意增发企业债券等。
抵押债券是以一定抵押品（房产、土地、债券、股票）作抵押才能发行的债券，按抵押品的不同分为不动产抵押债券、设备抵押债券、证券抵押债券。
担保债券是由一定的保证人作担保而发行的债券。
当企业没有足够资金偿还债券时，债券人有权要求担保人偿还。
保证人应具备的条件是：
净资产不能低于被保证人发行证券的本金和利息；近三年连续盈利；不涉及改组、解散等重大诉讼案件；中国人民银行规定的其他条件
3.按债券是否记名分为：
记名债券，在券面上注明债券人姓名或名称，同时在发行公司的债券人名册上进行登记的债券，优点是比较安全，缺点是转让时手续比较复杂。
无记名债券，在券面上不注明债券人姓名或名称，也不在发行公司的债券人名册上进行登记的债券，转让时随即生效，无需背书，比较方便。
4.按偿还期限，分为短期债券（偿还期1年以内）和长期债券（偿还期1年以上）。
5.按计息标准分为固定利率债券和浮动利率债券。
6.按是否标明利息率分为有息债券和贴现债券。
7.按摩是否可以转成普通股，可分为可转换债券和不可转换债券。
*债券的发行价格。
理论上债券的面值就是它的发行价格。
在十几操作中，受市场上供求关系、利息率变化，债券的市场价格通常不等于面值。
发行者计算利息，偿付本金都以债券的面值为根据，而不以价格为根据。
*债券发行的资格和条件。
发行公司债券，必须具备以下条件:
1.股份有限公司的净资产额不低于3000万元，有限责任公司净资产不低于6000万元；2.累积债券总额不超过公司净资产的40%；3.最近3年平均可分配利润足
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