项目投资评估与可行性研究案例.docx

项目投资评估与可行性研究案例.docx

《项目投资评估与可行性研究案例.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《项目投资评估与可行性研究案例.docx（9页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

项目投资评估与可行性研究案例

案例——某中外合资企业项目经济评价

[基础数据]

1．生产规模

生产规模为年产量3000台N产品，售价为15000美元／台。

经营成本为7000美元／台。

2．实施进度

项目拟3年建成，第4年投产，当年生产负荷达到设计能力80%，第5年达到l00%，生产期按12年计算，计算期为15年。

3．总投资估算及资金来源

总建设投资为3000万美元，投资进度为：

第1年900万美元，第2年为1，500万美元，第3年为600万美元。

固定资产形成率为97%，流动资金按固定资产的10%估算，投产前1年一次性投入，建设投资中自有资金的比例为2/5，即自有资金为1200万美元，向银行贷款1800万美元。

贷款年利率为5％，建设期利息只计不付，利息转入本金，形成固定资产；投产后6年内等额还本，生产期利息转入产品成本。

流动资金2/3为自有，l/3靠贷款。

流动资金贷款年利率为10%，中外双方的投资比例皆为50%。

分年投资计划见附表1；投资总额和资金筹措详见附表2。

4．折旧与摊销方式

按综合方式计提折旧和推销。

折旧年限为12年。

折旧12年后的残值为原固定资产的1/12，推销年限为6年；折旧与摊销估算详见附表3，借款与还本付息估算详见附表4。

5．税收政策

为简化计算，本案例假设营业税金及附加为销售收入的10%，所得税为投产获利后2年免，3年减半，所得税（含地方所得税）税率为33%。

6．利润分配方法

提取税后利润的15％作为法定公积金和法定公益金，其中法定公积金每年提取30万美元，余下为法定公益金；每年可分配利润扣除垫付还贷款本金后，按90％分给合营双方；10％留作企业未分配利润，待生产期末技投资比例分给合营双方。

利润总额及分配详见附

表5。

7．注册资本

按合营企业注册资本与总额比例规定，注册资本为1，400万美元。

[财务评价]

1．项目财务盈利能力分析

（1）全部投资财务评价结果

A．内部收益率IRR＝26．05％B.净现值NPV（10％）＝3，142万元

C．静态投资回收期＝5．59年。

D.动态投资回收期＝6.58年。

（2）自有资金投资财务评价结果

A.内部收益率IRR＝362％。

B.净现值NPV（10%）＝3，368万元

C.静态投资回收期＝5.13年。

D.动态投资回收期＝5.84年。

2．项目清偿能力分析

借款偿还期

为简化计算，假设经营期还款过程中，将税后利润、折旧费和摊销费之和，全部用于还由附表4，可以得到借款还本付息估算表。

3．敏感性分析

（1）敏感因素分析

根据销售售价、经营成本和投资总额的单因素敏感性分析，具体见“敏感性分析表”。

从中可以得知，上述3个因素中，销售售价是最敏感的因素，即销售收入的变化，可能对投资项目经济效益影响最大。

余下依次为经营成本、投资总额。

（2）风险对策研究

根据敏感性分析，未来市场需求的变化，可能对实际的投资效益产生极大的影响。

因而，投资者应该加强对市场变化的监测和对策研究，以保障预期投资效益的实现。

[项目评价结论]

本项目全部投资财务评价结果有：

静态投资回收期＝5.59年；内部收益率IRR＝26.05%；净现值NPV（10％）＝3，142万元；动态投资回收期＝6．58年。

自有资金投资财务评价结果有：

静态投资回收期＝5.13年；内部收益率IRR＝36．2％；净现值NPV（10％）＝3，368万元；动态投资回收期＝5．84年。

可见，本投资项目的预期经济效益是好的。

由于借贷资金财务杠杆的作用，自有资金投资财务评价结果更优于全部投资财务评价结果。

综合本投资项目盈利能力分析、清偿能力分析和敏感性分析的结论，本投资项目经济上是合理的，项目可行。

[敏感性分析图（见下图）]

[详细计算（见附表1—11）]