财务管理作业练习题1 91164321.docx
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财务管理作业练习题191164321
《财务管理》作业
第一章总论
一、名词解释
1、财务管理：
财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
2、企业价值最大化：
是企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
二、填空题
1、财务管理的目标是单一的，而是适应多因素变化的综合目标群。
在这多元财务目标中，有一个处于支配地位，起主导作用的目标，称之为（主导目标）；其他一些处于被支配地位，对主导目标的实现起配合作用的目标，称之为（辅助目标）。
2、在市场经济条件下，企业的价值只有在（风险）和（报酬）达到比较好的均衡时才能达到最大。
3、财务计划的编制过程，实际上是确定计划指标，并对其进行平衡的过程，确定财务计划指标的方法通常有（平衡法）、（因素法）、比例法、（定额法）。
三、判断题
1、财务管理目标多元性中的所谓主导目标和财务目标层次性中的所谓整体目标，都是指整个企业财务管理工作所要达到的最终目的，是同一事物的不同提法，可以把它们统称为财务管理的基本目标。
（√）
2、进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大（√）
3、财务活动受外部环境的干扰较重，因此，在财务控制中，最常用的控制方法是反馈控制法（√）
四、单选题
1、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（A）
A、经营者与所有权关系B、债权债务关系
C、投资与受资关系D、债务债权关系
2、根据财务目标的多元性，可以把财务目标分为（B）
A、产值最大化目标和利润最大化目标B、主导目标和辅助目标
C、整体目标和分部目标D、筹资目标和投资目标
五、多选题
1、企业的财务活动包括（ABCD）
A、企业筹资引起的财务活动B、企业投资活动引起的财务活动
C、企业经营引起的财务活动D、企业分配引起的财务活动
E、企业管理引起的财务活动
2、下列哪些说法是正确的（ABCE）
A、企业的总价值V与预期的报酬成正比
B、企业的总价值V与预期的风险成反比
C、在风险不变时，报酬越高，企业的总价值越大
D、在报酬不变时，风险越高，企业的总价值越大
E、险和报酬达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大
六、问答题
1、简述企业的财务活动？
1、答：
企业财务活动是以现金收支为主的资金收支活动的总称。
在市场经济条件下，拥有一定数额的资金，是进行生产经营活动的必要条件。
企业生产经营过程，一方面表现为物资的不断购进和售出，另一方面表现为资金的支出和收回，企业的经营活动不断进行，也就会不断产生资金的收支。
企业资金的收支，构成了企业经济活动的一个独立方面，这便是企业的财务活动。
企业财务活动可分为以下四个方面：
（1）企业筹资引起的财务活动
（2）企业投资引起的财务活动（3）企业经营引起的财务活动（4）企业分配引起的财务活动。
上述财务活动中的四个方面，不是相互割裂、互不相关的，而是相互联系、相互依存的。
正是上述互相联系又有一定区别的四个方面，构成了完整的企业财务活动。
2、简述企业的财务关系
答：
企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，企业的筹资活动、投资活动、利润及其分配活动与企业上下左右各方面有着广泛的联系。
企业的财务关系可概括为以下几个方面：
（1）企业同其所有者之间的财务关系；
（2）企业同债权人之间的财务关系（3）企业同其被投资单位的财务关系（4）企业同其债务人的财务关系（5）企业内部各单位的财务关系（6）企业与职工之间的财务关系（7）企业与税务机关之间的财务关系。
3、简述利润最大化作为企业财务管理目标的优缺点？
答：
以利润最大化作为企业财务管理的目标，其优点在于有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。
这是因为企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本，而这些措施显然都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。
但是，以利润最大化作为财务管理目标存在以下缺点：
（1）利润最大化没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值；
（2）利润最大化没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求更多的利润；（3）利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。
因而，利润最大化并不是财务管理的最优目标。
第二章财务管理的价值观念
一、名词解释
1、复利：
是指不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利上滚利”。
2、风险报酬率：
是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，即风险报酬额与原投资额的比率。
二、填空题
1、时间价值可以有哪种表现形式：
其相对数即（时间价值率）是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率；其绝对数即（时间价值额）是资金在生产经营过程中带来的真实增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。
2、证券组合的风险可分为两种性质完全不同的风险，即（可分散风险）和（不可分散风险）。
3、正如任何商品的价格由供求和需求两方面决定一样，资金这种特殊商品的价格即利率，也是由（供给）和（需求）决定的。
三、判断题
1、货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值（×）
2、银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率都可以看作是时间价（×）
3、标准离差是反映随机变量离散程度的一个指标。
但它只能用来比较期望报酬率相同的各项投资的风险程度（√）
四、单项选择题
1、将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（A）来计算。
A、复利终值系数B、复利终值系数
C、年金终值系数D、年金现值系数
2、假设最初有m期没有收付款项，后面有n期有等额的收付款项，贴现率为i，则此笔延期年金的现值为（D）
A、V0=A×（P/A，i，n）B、V0=A×（P/A，i，m）
C、V0=A×（P/A，i，m＋n）D、V0=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）
3、当两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理地组合在一起时（D）
A、能适当分散风险B、不能分散风险
C、能分散一部分风险D、能分散全部非系统性风险
五、多项选择题
1、对于资金的时间价值来说，下列中（ABCD）表述是正确的。
A、资金的时间价值不可能由时间创造，而只能由劳动创造
B、只有把货币作为资金投入生产经营中，才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的
C、时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率
D、时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额
E、时间价值是对投资者推迟消费的耐心给予的报酬
2、在财务管理中，衡量风险大小的指标有（ABC）
A、标准离差B、标准离差率
C、贝他系数D、期望报酬率
E、期望报酬额
六、计算题
1、某人每年年初存入银行50元，银行存款利息率为9%。
计算第10年末的本利和为多少？
答：
1、由先付年金终值的计算公式可知：
F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）＝50×（F/A，9%，10）×（1＋9%）
＝50×15.193×1.09＝828（元）
或：
F＝A×[（F/A，9%，11）－1]＝50×（17.56－1）＝828（元）
2、假设湘江公司准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，预计可能获得的年报酬及概率资料见下表。
市场状况
预计年报酬额（万元）
概率
繁荣
600
0.3
一般
300
0.5
衰退
0
0.2
若已知电器行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为6%。
试计算湘江公司的风险报酬率和风险报酬额。
答：
（1）计算期望报酬额
E＝600×0.3＋300×0.5＋0×0.2＝330（万元）
（2）计算投资报酬额的标准离差
（3）计算标准离差率
（4）导入风险报酬系数，计算风险报酬率
（5）计算风险报酬额
七、问答题
1、按风险程度，可把财务决策分为哪三类？
1、按风险的程度，可把企业财务决策分为如下三种类型：
（1）确定性决策。
决策者对未来的情况是完全确定的或已知的决策，称为确定性决策。
（2）风险性决策。
决策者对未来的情况不能完全确定，但它们出现的可能性——概率的具体分布是已知的或可以估计的，这种情况下的决策称为风险性决策。
（3）不确定性决策。
决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对其出现的概率也不清楚，这种情况下的决策称为不确定决策。
2、如何对未来利率水平进行测算？
2、一般而言，资金的利率由三部分构成：
纯利率、通货膨胀补偿和风险报酬。
其中风险报酬又分为违约风险报酬、流动性风险报酬和期限风险报酬三种。
（1）纯利率是指在没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率。
（2）通货膨胀补偿。
资金的供应者在通货膨胀情况下，必然要求提高利率水平以补偿其购买力损失，所以，无风险证券的利率，除纯利率之外还应加上通货膨胀因素，以补偿通货膨胀所遭受的损失。
计入利率的通货膨胀率不是过去实际达到的通货膨胀水平，而是对未来通货膨胀的预期。
（3）违约风险报酬。
违约风险是指借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资者带来的风险。
（4）流动性风险报酬。
流动性是指某项资产能否转化为现金的可能性。
一般而言，在其他因素相同的情况下，流动性风险小与流动性风险大的证券利率差距约介于1%至2%之间，这就是所谓的流动性风险报酬。
（5）期限风险报酬。
一项负债，到期日越长，债权人承受的不肯定因素应越多，承担的风险也越大。
这了弥补这种风险而增加的利率水平，就叫期限风险报酬。
综上所述，影响某一特定借款或投资的利率主要有以上五大因素。
只要能合理预测上述因素，便能比较合理地测定未来利率水平。
第三章财务分析
一、名词解释
1、财务分析：
是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。
财务分析是财务管理的重要方法之一，它是对企业一定期间的财务活动的总结，通过财务分析可以评价企业的偿债能力、营运能力、获利能力以及企业的发展趋势，为企业进行下一步的财务预测和财务决策提供依据。
2、市盈率：
是指普通股每股市价与每股利润的比率。
二、填空题
1、财务分析是对企业一定期间的财务活动的总结，为企业进行下一步的（财务预测）和财务决策提供依据。
2、现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的（短期投资）
3、应收账款周转率是企业一定时期（赊销收入净额）与应收账款平均额的比率。
三、判断题
1、投资者进行财务分析主要是了解企业的发展趋势（×）
2、现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表（×）
3、企业的应收账款周转率越大，说明发生坏账损失的可能性越大（×）
四、单项选择题
1、企业的财务报告不包括（D）
A、现金流量表B、财务状况说明书
C、利润分配表D、比较百分比会计报表
2、下列财务比率反映企业营运能力的有（C）
A、资产负债率B、流动比率
C、存货周转率D、资产报酬率
3、下列各项经济业务会影响到企业资产负债率的是（C）
A、以固定资产的账面价值对外进行长期投资
B、收回应收账款
C、接受所有者以固定资产进行的投资
D、用现金购买股票
五、多项选择题
1、现金等价物应具备的条件是（ABCD）
A、期限短B、流动性强
C、易于转换为已知金额现金D、价值变动风险较小
E、必须是货币形态
2、下列经济业务会影响流动比率的有（ABC）
A、销售产成品B、偿还应付账款
C、用银行存款购买固定资产D、用银行存款购买短期有价证券
E、用固定资产对外进行长期投资
3、杜邦分析系统主要反映的财务比率关系有（ABC）
A、股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系
B、资产报酬率与销售净利率及总资产周转率之间的关系
C、销售净利率与净利润及销售收入之间的关系
D、总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系
E、存货周转率与销售成本及存货余额之间的关系
六、计算题
某公司2002年简化的资产负债表如下：
资产负债表
2002年12月31日
资产
负债及所有者权益
货币资金
50
应付账款
100
应收账款
长期负债
存货
实收资本
100
固定资产
留存收益
100
资产合计
负债及所有者权益合计
其他有关财务指标如下：
（1）长期负债与所有者权益之比：
0.5
（2）销售毛利率：
10%
（3）存货周转主率（存货按年末数计算）：
9次
（4）平均收现期（应收账款按年末数计算）：
18天
（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）：
2.5次
解：
某公司2002年简化的资产负债表如下：
资产负债表
2002年12月31日
资产
负债及所有者权益
货币资金
50
应付账款
100
应收账款
50
长期负债
100
存货
100
实收资本
100
固定资产
200
留存收益
100
资产合计
400
负债及所有者权益合计
400
计算过程如下：
（1）所有者权益＝100＋100＝200万元
长期负债＝200×0.5＝100万元
（2）负债与所有者权益＝200＋（100＋100）＝400万元
资产＝负债＋所有者权益＝400万元
（3）销售收入÷资产总额＝2.5
销售收入÷400＝2.5
销售收入＝400×2.5＝1000万元
销售成本＝（1－销售毛利率）×销售收入＝（1－10%）×1000＝900万元
销售成本÷存货＝9
900÷存货＝9
存货＝900÷9＝100万元
（4）应收账款×360天÷销售收入＝18
应收账款×360天÷1000＝18
应收账款＝1000×18÷360天＝50万元
（5）固定资产＝资产合计－货币资金－应收账款－存货
＝400－50－50－100
＝200万元
七、问答题
杜邦分析法可以揭示企业哪些财务信息？
答：
杜邦分析是对企业财务状况进行的综合分析。
它通过几种主要的财务指标之间的关系，直观、明了地反映出企业的财务状况。
从杜邦分析系统可以了解到下面的财务信息：
（1）从杜邦系统图可以看出，股东权益报酬率是一个综合性极强、具有代表性的财务比率，它是杜邦系统的核心。
企业财务管理的重要目标就是实现股东财富的最大化，股东权益报酬率正是反映了股东投入资金的获利能力，这一比率反映了企业筹资、投资和生产运营等各方面经营活动的效率。
股东权益报酬率取决于企业资产报酬率和权益乘数。
资产报酬率主要反映企业运用资产进行生产经营活动的效率如何，而权益乘数则主要反映了企业的筹资情况，即企业资金来源结构如何。
（2）资产报酬率是反映企业获利能力的一个重要财务比率，它揭示了企业生产经营活动的效率，综合性也极强。
企业的销售收入、成本费用、资产结构、资产周转速度以及资金占用量等各种因素，都直接影响到资产报酬率的高低。
资产报酬率是销售净利率与总资产周转率的乘积。
因此，可以从企业的销售活动与资产管理两个方面来进行分析。
（3）从企业的销售方面看，销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系。
一般来说，销售收入增加，企业的净利润也会随之增加，但是，要想提高销售净利率，必须一方面提高销售收入，另一方面降低各种成本费用，这样才能使净利润的增长高于销售收入的增长，从而使销售净利率得到提高。
由此可见，提高销售净利率必须在以下两个方面下功夫：
一方面开拓市场，增加销售收入；另一方面加强成本费用控制，降低耗费，增加利润。
（4）在企业资产方面，主要应该分析以下两个方面：
一是分析企业的资产结构是否合理，即流动资产与非流动资产的比例是否合理。
资产结构实际上反映了企业资产的流动性，它不仅关系到企业的偿债能力，也会影响企业的获利能力。
一般来说，如果企业流动资产中货币资金占的比重过大，就应当分析企业现金持有量是否合理，有无现金闲置现象，因为过量的现金会影响企业的获利能力；如果流动资产中的存货与应收账款过多，就会占用大量的资金，影响企业的资金周转。
二是结合销售收入，分析企业的资产周转情况。
资产周转速度直接影响到企业的获利能力，如果企业资产周转较慢，就会占用大量资金，增加资金成本，减入企业的利润。
从上述两方面的分析，可以发现企业资产管理方面存在的问题，以便加强管理，提高资产的利用效率。
总之，从杜邦分析系统可以看出，企业的获利能力涉及生产经营活动的方方面面，股东权益报酬率与企业的筹资结构、销售规模、成本水平、资产管理等因素密切相关，这些因素构成一个完整的系统，系统内部各因素之间相互作用。
只有协调好系统内部各个因素之间的关系，才能使股东权益报酬率得到提高，从而实现股东财富最大化的理财目标。
第四章长期筹资概论
一、名词解释
1、筹资渠道：
是指筹措资本来源的方向与通道，体现着资本的源泉和流量。
2、销售百分比法：
是根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资本需要量的方法。
主要用于存货等项目的预测。
二、填空题
1、企业的筹资动机主要有（扩张动机）、（偿债动机）和（混合动机）三类。
2、企业的短期资本一般是通过（短期借款）、（商业信用）、（发行融资券）等方式来融通。
3、线性回归分析法量假定资本需要量与（营业业务量）之间存在线性关系建立数学模型。
三、判断题
1、负债规模越小，企业的资本结构越合理（×）
2、企业的资本金包括实收资本和资本公积金（×）
3、企业发行债券的财务风险低于吸收投资的财务风险（×）
四、单项选择题
1、企业自留资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有（A）
A、发行股票筹资B、商业信用筹资
C、发行债券筹资D、融资租赁筹资
2、下列各项中，属于预计资产负债表法所称的敏感项目的是（B）
A、对外投资B、固定资产净值
C、应付票据D、长期负债
3、下列各项资金中属于变动资金的项目是（B）
A、最低储备的现金B、应收账款
C、原材料的保险储备D、固定资产占用资本
五、多项选择题
1、国家财政资本渠道可以采用的筹资方式有（AC）
A、发行股票B、发行融资券
C、吸收直接投资D、租赁筹资
E、发行债券
2、企业的短期资本一般是通过（ABC）等方式来融通。
A、短期借款B、商业信用
C、发行融资券D、发行债券
E、融资租赁
六、计算题
某企业1999年至2003年的产销量和资金占用额的历史资料如下表所示，该企业2004年的预计产销量为86000件。
年度
产量（Ｘ）（万件）
资金占用量（Ｙ）（万元）
1999
8.0
650
2000
7.5
640
2001
7.0
630
2002
8.5
680
2003
9.0
700
要求：
用回归分析法计算该企业2004年的资金需要量
解：
采用回归分析法预测2004年资金需求量
年度
产量（X万件）
资金占用（Y万元）
XY
X2
1999
8.0
650
5200
64
2000
7.5
640
4800
56.25
2001
7.0
630
4410
49
2002
8.5
680
5780
72.25
2003
9.0
700
6300
81
N=5
∑X=40
∑Y=3300
∑XY=26490
∑X2=322.5
将表中数据代入下列联立方程式：
∑Y＝na＋b∑X
∑XY＝a∑X＋b∑X2
3300＝5a＋40b
26490＝40a＋322.5b
解得b＝36a＝372
预计2004年产量为86000件时的资金占用量为＝3720000＋36×86000
＝6816000元
七、问答题
1、试述企业筹资的经济环境对筹资的影响？
2、简述线性回归分析法及运用线性回归分析法必须注意的问题？
1、企业筹资的经济环境主要包括产品寿命周期、经济周期、通货膨胀和技术发展等因素。
企业的经济环境对企业的筹资活动具有影响和制约作用。
（1）产品的寿命周期对筹资的影响：
产品的寿命周期通常分为四个阶段。
在其初创阶段和扩张阶段需要大量的资本；而在稳定阶段和衰退阶段对资本的需要减少。
（2）经济周期和通货膨胀对筹资的影响：
在典型的资本主义经济周期的四个阶段中，不同阶段对资金的需求量也是不同的，复苏和繁荣阶段对资本的需求量增加；衰退和萧条阶段对资本的需求量减少。
在我国过去曾出现过的周期性的经济波动中，通货膨胀和生产高涨阶段对资本的需求量增加，企业的筹资难度也增加；在控制投资、紧缩银根进入正常发展阶段，企业对资本的需求量虽然也会减少，但企业的筹资难度却并不减少，尤其是长期筹资受到严峻的挑战，社会资本十分紧缺，利率上涨，筹资非常困难，甚至影响到企业的正常的生产经营活动。
（3）技术发展对筹资的影响：
现代科学技术日新月异，新技术、新设备、新产品层出不穷，往往需要大笔资本，要求企业财务人员审时度势，适时筹措足够的资本。
2、线性回归分析法是假定资本需要量与营业业务量之间存在线性关系建立数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程确定参数预测资本需要量的方法。
运用线性回归分析法必须注意以下几个问题：
（1）资本需要量与营业业务量之间线性关系的假定应符合实际情况；
（2）确定a、b数值，应利用预测年度前连续若干年的历史资料，一般要有3年以上的资料；（3）应考虑价格等因素的变动情况。
第五章长期筹资方式
一、名词解释
1、股票：
是指股份公司为筹措自有资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。
它代表持股人在公司中拥有的所有权。
2、债券：
是指债务人为筹措债务资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。
二、填空题
1、企业筹集长期资本的方式一般有（投入资本筹资
）、（发行股票筹资）、（发行债券筹资）、（长期借款筹资）、（租赁筹资）、（混合性筹资）。
2、设立股份有限公司首次发行股票，如果是发起设立，需由发起人认购公司应发行的（全部）股份；如果募集设立，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的（35%），其余股份应向社会公开募集。
3、长期借款的优点主要有（筹资速度快）、（资金成本低）、（借款弹性大）、（可发挥财务杠杆作用）。
三、判断题
1、筹集投入资本也可以采取发行股票的方式取得（×）
2、对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力（×）
3、优先股和可转换债券既具债务筹资性质，又具权益筹资性质（√）
四、单项选择题
1、国内联营企业吸收参与联营的企事业单位各方的投资，形成联营企业资本金。
这种资本金属于（B）
A、国家资本金B、法人资本金
C、个人资本金D、外商资本金
2、股利政策中，有利于保持上市股票价格稳定性，增强投资者信心，有利于投资者有计划地安排股利的使用的政策是（C）
A、剩余股利政策B、固定股利额政策
C、固定股利率政策D、正常股利加额外股利政策
3、下列银行不属于政策银行的是（A）
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