中级会计师《财务管理》练习题精选六含答案.docx

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中级会计师《财务管理》练习题精选六含答案

2018年中级会计师《财务管理》练习题精选六含答案

　　一、单项选择题

　　1、下列各项中，不能协调所有者与债权人之间利益冲突的方式是（　）。

　　A、债权人停止借款

　　B、债权人收回借款

　　C、股票期权

　　D、债权人通过合同实施限制性借债

　　【正确答案】C

　　【答案解析】为协调所有者与债权人之间利益冲突，通常采用的方式是：

限制性借债;收回借款或停止借款。

选项C是一种协调所有者与经营者之间利益冲突的办法。

　　2、一项500万元的借款，期限为5年，年利率为8%，如果每季度付息一次，那么实际利率为（　）。

　　A、8.16%

　　B、8.24%

　　C、8%

　　D、4.04%

　　【正确答案】B

　　【答案解析】根据名义利率与实际利率之间的关系式：

i=（1+r/m）m-1=（1+8%/4）4-1=8.24%

　　【点评】名义利率与实际利率换算公式：

实际利率=（1+名义利率/每年复利次数）每年复利次数—1

　　【该题针对“名义利率与实际利率”知识点进行考核】

　　3、A企业办理通话套餐，每月通话时间在100小时以下时，企业固定交话费600元，超过100小时后，按每分钟0.15元交费。

这种成本属于（　）。

　　A、半固定成本

　　B、半变动成本

　　C、延期变动成本

　　D、曲线变动成本

　　【正确答案】C

　　【答案解析】延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长成正比例变动。

　　4、下列关于弹性预算的说法中，不正确的是（　）。

　　A、弹性预算法适用于编制全面预算中所有与业务量有关的预算

　　B、能够保证预算期间与会计期间相对应

　　C、公式法比列表法的编制工作量小

　　D、适用范围广

　　【正确答案】B

　　【答案解析】能够保证预算期间与会计期间相对应描述的是定期预算，不是弹性预算。

其他各项均属于弹性预算的正确说法。

　　5、全面预算体系包的内容不包括（　）。

　　A、业务预算

　　B、业绩预算

　　C、财务预算

　　D、专门决策预算

　　【正确答案】B

　　【答案解析】各种预算是一个有机联系的整体。

一般将由业务预算、专门决策预算和财务预算组成的预算体系，称为全面预算体系。

　　6、某企业目前需要添置新机器，以实现规模的扩张。

考虑到目前债务比率过高，因此，决定通过增发股票方式解决资金来源。

该企业的筹资动机属于（　）。

　　A、扩张性筹资动机

　　B、调整性筹资动机

　　C、支付性筹资动机

　　D、混合性筹资动机

　　【正确答案】D

　　【答案解析】实现规模的扩张属于扩张性筹资动机，债务比率过高，决定通过增发股票方式解决资金来源属于调整性筹资动机，所以选项D正确。

　　7、某企业为了取得银行借款，将某个厂房抵押给银行，该贷款属于（　）。

　　A、信用贷款

　　B、保证贷款

　　C、抵押贷款

　　D、质押贷款

　　【正确答案】C

　　【答案解析】抵押贷款是以借款人或第三方的财产作为抵押物而取得的贷款。

作为贷款担保的抵押品，可以是不动产、机器设备、交通运输工具等实物资产，可以是依法有权处分的土地使用权，也可以是股票、债券等有价证券等，它们必须是能够变现的资产。

　　8、下列关于银行借款的说法中，不正确的是（　）。

　　A、与融资租赁相比，银行借款的筹资速度较慢

　　B、与发行公司债券相比较，银行借款的限制条件多

　　C、与发行公司债券相比较，银行借款的资本成本较低

　　D、与发行股票相比，银行借款筹资数额有限

　　【正确答案】A

　　【答案解析】与发行公司债券、融资租赁等债务筹资其他方式相比，银行借款的程序相对简单，所花时间较短，公司可以迅速获得所需资金，筹资速度快，所以选项A不正确。

　　9、股票上市对公司的不利影响不包括（　）。

　　A、公司将负担较高的信息披露成本

　　B、手续复杂严格

　　C、上市成本较高

　　D、增加未来的筹资难度

　　【正确答案】D

　　【答案解析】股票上市的不利影响包括：

（1）上市成本较高，手续复杂严格;

（2）公司将负担较高的信息披露成本;（3）信息公开的要求可能会暴露公司商业机密;（4）股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉;（5）可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。

　　10、关于可转换债券的基本要素，下列说法中正确的是（　）。

　　A、转换比率是指每一股股票在既定的转换价格下需要兑换的可转换债券的张数

　　B、可转换债券一般都有赎回条款，但回售条款很少见

　　C、可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，但高于同期银行存款利率

　　D、赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权

　　【正确答案】D

　　【答案解析】转换比率是指每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量，转换比率=债券面值/转换价格，选项A的说法不正确。

可转换债券一般都会有赎回条款，同样，可转换债券一般也会有回售条款，选项B的说法不正确。

可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率，选项C的说法不正确。

　　11、某企业2026年的经营性资产为1000万元，经营性负债为200万元，销售收入为2000万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变。

若预计2017年销售收入增加50%，销售净利率为10%，股利支付率为30%，需要从外部筹集的资金是（　）万元。

　　A、190

　　B、310

　　C、400

　　D、210

　　【正确答案】A

　　【答案解析】经营性资产占销售收入百分比=1000/2000=50%，经营性负债占销售收入百分比=200/2000=10%，外部筹集的资金=增加收入×经营资产销售百分比-增加收入×经营负债销售百分比-增加的留存收益=1000×50%-1000×10%-2000×（1+50%）×10%×（1-30%）=190（万元）。

　　【点评】销售百分比法中，外部筹集的资金=增加收入×敏感资产销售百分比-增加收入×敏感负债销售百分比+非敏感资产增加-增加的留存收益，默认经营性资产就是敏感资产，经营性负债就是敏感负债，此题不涉及非敏感资产的增加。

注意：

增加的留存收益是根据预计年度销售收入计算的，不是根据销售收入增加计算的。

　　【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】

　　12、某公司息税前利润为1000万元，债务资金为500万元，债务利率为8%，所得税税率为25%，权益资金为1500万元，普通股的资本成本为20%。

在公司价值分析法下，公司的股票市场价值为（　）万元。

　　A、3550

　　B、4850

　　C、4800

　　D、3600

　　【正确答案】D

　　【答案解析】股票的市场价值=（1000-500×8%）×（1-25%）/20%=3600（万元）

　　【点评】在公司价值分析法下，公司的股票市场价值=（息税前利润-利息）×（1-所得税税率）/普通股股数=[息税前利润×（1-所得税税率）-税后利息]/普通股股数。

做题时需要注意题目给出的是“债务利率”还是“债务资本成本”，利率默认是税前的，资本成本默认是税后的，债务×债务利率=税前利息，债务×债务资本成本=税后利息。

　　【该题针对“公司价值分析法”知识点进行考核】

　　13、某投资方案投产后每年销售收入为500万元，每年营业成本为200万元（其中折旧为50万元），所得税税率为25%，该方案投产后年营业现金净流量为（　）万元。

　　A、237.5

　　B、262.5

　　C、275

　　D、225

　　【正确答案】C

　　【答案解析】年营业现金流量=税后营业收入-税后付现成本+非付现成本抵税=500×（1-25%）-（200-50）×（1-25%）+50×25%=275（万元）。

　　【点评】营业现金流量=收入-付现成本-所得税=税后营业利润+非付现成本=税后营业收入-税后付现成本+非付现成本抵税，这三个公式是通用的。

此题三个公式都可以使用，结果一样。

营业现金流量=收入-付现成本-所得税=500-（200-50）-（500-200）×25%=275（万元）;营业现金流量=税后营业利润+非付现成本=（500-200）×（1-25%）+50=275（万元）。

　　【该题针对“项目现金流量——营业期”知识点进行考核】

　　14、某投资项目的期限为5年，投资期为1年，原始投资额现值为5000万元，现值指数为1.2，资本成本为10%，已知（P/A，10%，4）=3.1699，（P/A，10%，5）=3.7908。

该项目年金净流量为（　）万元。

　　A、1582.80

　　B、263.80

　　C、1892.80

　　D、315.47

　　【正确答案】B

　　【答案解析】净现值=5000×1.2-5000=1000（万元），年金净流量=1000/（P/A，10%，5）=1000/3.7908=263.80（万元）。

　　【点评】净现值、现值指数和年金净流量的关系如下：

　　净现值=未来现金净现金流量现值-原始投资额现值=原始投资额现值×现值指数-原始投资额现值

　　现值指数=未来现金净流量的现值/原始投资的现值=（原始投资的现值+净现值）/原始投资的现值=1+净现值/原始投资的现值

　　年金净流量=净现值/以项目计算期为期数的年金现值系数

　　【该题针对“年金净流量”知识点进行考核】

　　15、甲公司在2013年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率8%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。

A投资人欲在2016年7月1日购买甲公司债券，假设市场利率为6%。

2016年7月1日该债券的价值为（　）元。

已知（P/A，3%，3）=2.8286;（P/F，3%，3）=0.9151;（P/A，6%，2）=1.8334;（P/F，6%，2）=0.8900

　　A、1108.79

　　B、1028.24

　　C、998.90

　　D、1050.11

　　【正确答案】B

　　【答案解析】债券的价值=1000×4%×（P/A，3%，3）+1000×（P/F，3%，3）=40×2.8286+1000×0.9151=1028.24（元）。

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　　二、多项选择题

　　1、为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。

下列各项措施中，正确的有（　）。

　　A、尽量使用短期借款资金

　　B、在通货膨胀初期与客户签订长期销货合同

　　C、在通货膨胀持续期采用比较严格的信用条件

　　D、在通货膨胀持续期尽量减少债权

　　【正确答案】CD

　　【答案解析】为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。

在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值;与客户应签订长期购货合同（选项B不正确），以减少物价上涨造成的损失;取得长期负债，保持资本成本的稳定（选项A不正确）。

在通货膨胀持续期，企业可以采用比较严格的信用条件，减少企业债权;调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等。

　　2、下列各项中，属于经营风险的有（　）。

　　A、由于原材料供应地的政治经济情况变动

　　B、由于销售决策失误带来的销售方面的风险

　　C、新材料的出现等因素带来的供应方面的风险

　　D、借入资金对自有资金的获利能力造成影响

　　【正确答案】ABC

　　【答案解析】经营风险是指因生产经营方面的原因给企业目标带来不利影响的可能性，如由于原材料供应地的政治经济情况变动、新材料的出现等因素带来的供应方面的风险;由于生产组织不合理而带来的生产方面的风险;由于销售决策失误带来的销售方面的风险。

所以正确选项为ABC，选项D属于财务风险。

　　3、关于资本资产定价模型的下列说法中，正确的有（　）。

　　A、对风险的平均容忍程度越低，市场风险溢酬越大

　　B、如果某资产的β大于1，则该资产的必要收益率小于市场平均收益率

　　C、如果市场风险溢酬提高，则所有资产的风险收益率都会提高，并且提高的数值相同

　　D、如果无风险收益率提高，则所有资产的必要收益率都会提高，并且提高的数值相同

　　【正确答案】AD

　　【答案解析】市场风险溢酬（Rm-Rf）反映市场整体对风险的厌恶程度，对风险的平均容忍程度越低，意味着风险厌恶程度越高，要求的风险补偿越高，所以，（Rm-Rf）的值越大，即选项A的说法正确。

某资产的必要收益率=Rf+该资产的β系数×（Rm-Rf），如果β>1，则该资产的必要收益率>Rm，而Rm表示的是市场平均收益率，所以，选项B的说法不正确。

某资产的风险收益率=该资产的β系数×市场风险溢酬（Rm-Rf），不同资产的β系数不同，所以，选项C的说法不正确。

某资产的必要收益率=无风险收益率+该资产的风险收益率，对于不同的资产而言，风险不同，风险收益率不同，但是无风险收益率是相同的，所以，选项D的说法正确。

　　4、直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资本的筹资活动。

下列各项中，属于直接筹资的有（　）。

　　A、发行股票

　　B、发行债券

　　C、融资租赁

　　D、银行借款

　　【正确答案】AB

　　【答案解析】直接筹资方式主要有发行债券、发行股票、吸收直接投资等。

典型的间接筹资方式有银行借款、融资租赁。

　　5、下列说法中，不正确的有（　）。

　　A、企业收缩阶段上，产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资金比重

　　B、拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金

　　C、如果企业财务情况欠佳，信用等级不高，这样会提高企业获得信用的能力，降低债务资金筹资的资本成本

　　D、当国家执行紧缩的货币政策时，市场利率较低，企业债务资本成本降低

　　【正确答案】CD

　　【答案解析】如果企业财务情况欠佳，信用等级不高，债权人投资风险大，这样会降低企业获得信用的能力，加大债务资金筹资的资本成本，所以选项C不正确。

货币金融政策影响资本供给，从而影响利率水平的变动，当国家执行紧缩的货币政策时，市场利率较高，企业债务资本成本增大，所以选项D不正确。

　　6、下列各项中，构成股票收益的有（　）。

　　A、股利收益

　　B、股票售价

　　C、转让价差收益

　　D、股利再投资收益

　　【正确答案】ACD

　　【答案解析】股票收益的来源包括：

（1）股利收益;

（2）股利再投资收益;（3）转让价差收益。

售价本身不是收益，售价与买价的差额才是收益。

　　7、下列关于激进型融资策略的说法中，正确的有（　）。

　　A、一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资

　　B、长期来源支持部分非流动资产

　　C、短期来源支持部分永久性流动资产

　　D、短期融资方式支持了部分波动性流动资产

　　【正确答案】AC

　　【答案解析】激进型融资策略下，长期资金支持全部非流动资产和部分永久性流动资产，短期来源支持剩余的永久性流动资产和全部波动性流动资产，所以选项B的表述是错误的。

在激进的流动资产融资策略中，企业以长期融资方式为所有非流动资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。

短期融资方式支持了一部分永久性流动资产和所有的波动性流动资产，所以选项D的表述是错误的。

　　8、下列关于短期融资券的表述中，正确的有（　）。

　　A、短期融资券不向社会公众发行

　　B、必须具备一定信用等级的企业才能发行短期融资券

　　C、相对于发行公司债券而言，短期融资券的筹资成本较低

　　D、相对于银行借款筹资而言，短期融资券的一次性筹资数额较大

　　【正确答案】ABCD

　　【答案解析】短期融资券发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行和交易，所以选项A的说法正确;发行短期融资券的条件比较严格，必须是具备一定信用等级的实力强的企业，才能发行短期融资券筹资，所以选项B的说法正确;相对于发行公司债券筹资而言，发行短期融资券的筹资成本较低，所以选项C的说法正确;相对于短期银行借款筹资而言，短期融资券一次性的筹资数额比较大，所以选项D的说法正确。

　　9、下列关于利用税收优惠政策进行纳税筹划的说法中，正确的有（　）。

　　A、利用税收扣除进行纳税筹划，技术较为复杂、适用范围较大、具有相对确定性

　　B、利用税率差异的技术要点在于尽量寻求税率最低化，以及尽量寻求税率差异的稳定性

　　C、利用减税方法筹划以尽量争取更多的减税待遇并使减税最大化和减税期最长化为要点

　　D、利用免税筹划方法能直接免除纳税人的应纳税额，技术简单，但使用范围狭窄，且具有一定的风险性

　　【正确答案】ACD

　　【答案解析】利用税率差异的技术要点在于尽量寻求税率最低化，以及尽量寻求税率差异的稳定性和长期性，所以选项B的说法不正确。

　　10、某公司上年末资产为1000万元，负债为400万元。

该公司上年末（　）。

　　A、资产负债率为40%

　　B、产权比率为0.67

　　C、权益乘数为1.67

　　D、流动比率为40%

　　【正确答案】ABC

　　【答案解析】资产负债率=400/1000=40%，产权比率=负债总额/股东权益=400/（1000-400）=0.67，权益乘数=1000/（1000-400）=1.67。

　　三、判断题

　　1、影响企业筹资的各种法规主要有：

公司法、证券法、金融法、证券交易法、合同法等。

（　）

　　【正确答案】对

　　【答案解析】影响企业筹资的各种法规主要有：

公司法、证券法、金融法、证券交易法、合同法等。

这些法规可以从不同方面规范或制约企业的筹资活动。

影响企业投资的各种法规主要有：

证券交易法、公司法、企业财务通则等。

这些法规从不同角度规范企业的投资活动。

　　2、某公司6月份总成本为1000万元，固定成本总额为20万元，销售量为100万件，那么6月份单位变动成本为10元。

（　）

　　【正确答案】错

　　【答案解析】单位变动成本=（总成本-固定成本总额）/销售量=（1000-20）/100=9.8（元/件）。

　　3、在预算执行过程中，企业预算委员会对预算执行单位的预算调整报告进行审核分析。

（　）

　　【正确答案】错

　　【答案解析】企业财务管理部门应当对预算执行单位的预算调整报告进行审核分析，集中编制企业年度预算调整方案，提交预算委员会以至企业董事会或经理办公会审议批准，然后下达执行。

　　4、具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性，当公司资金有结余时，可提前赎回债券;当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。

（　）

　　【正确答案】对

　　【答案解析】提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降，具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性。

当公司资金有结余时，可提前赎回债券;当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。

　　5、资本成本是评价投资项目可行性的主要标准。

（　）

　　【正确答案】对

　　【答案解析】资本成本的作用包括：

（1）资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据;

（2）平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据;（3）资本成本是评价投资项目可行性的主要标准;（4）资本成本是评价企业整体业绩的重要依据。

　　6、某投资方案，当折现率为12%时，其净现值为100元，当折现率为14%时，其净现值为-20元。

该方案的内含报酬率为12.33%。

（　）

　　【正确答案】错

　　【答案解析】内含报酬率是使净现值为0时的折现率。

根据（r-12%）/（14%-12%）=（100-0）/（100+20）可知，内含报酬率=13.67%。

　　7、确定目标现金余额的成本模型认为最优的现金持有量是使得现金的短缺成本和管理成本之和最小化的持有量。

（　）

　　【正确答案】错

　　【答案解析】确定目标现金余额的成本模型认为最优的现金持有量是使得现金的机会成本、管理成本、短缺成本之和最小化的持有量。

　　8、对一项增值作业来讲，它所发生的成本都是增值成本;对一项非增值作业来讲，它所发生的成本都是非增值成本。

（　）

　　【正确答案】错

　　【答案解析】对一项增值作业来讲，它所发生的成本可能是增值成本，也可能是非增值成本;非增值作业产生的成本都是非增值成本。

　　9、业绩股票激励模式指公司在年初确定一个合理的年度业绩目标，如果激励对象经过大量努力后，在年末实现了公司预定的年度业绩目标，则公司给予激励对象一定数量的股票，或奖励其一定数量的奖金来购买本公司的股票。

（　）

　　【正确答案】对

　　【答案解析】业绩股票激励模式指公司在年初确定一个合理的年度业绩目标，如果激励对象经过大量努力后，在年末实现了公司预定的年度业绩目标，则公司给予激励对象一定数量的股票，或奖励其一定数量的奖金来购买本公司的股票。

　　10、净资产收益率是杜邦财务指标体系的核心。

（　）

　　【正确答案】对

　　【答案解析】净资产收益率是杜邦财务指标体系的核心。