培训教材钜派投资理财基础知识讲义全.docx
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培训教材钜派投资理财基础知识讲义全
钜派投资理财基础知识
项目
内容
时间90'
★序言
5'
钜
★投资理财概述
10'
派
投
资
★目前国内主要理财工具简介
35'
课
程架
★如何进行投资理财
20'
构
★《平安世纪理财投资连结保险》
20'
投资运作简介
钜
派
★明白为什么要理财，如何理财。
投
资
★通过对各种理财工具的特征分析，使学员了解专冢理财
授课
的优越性。
目
★了解目前平安世纪理财投资连结保险的投资范围。
的
1.
要深入浅出地用通俗化语言让学员能够理解比较枯
钜
燥
派
投
的概念
资
注
意
2.
尽量多举实例和用图表说话
事项
3.
内容的准确表达，形式可不拘。
《投资理财基础知识》
提示
时间
内容
一、序言
2.投资理财概述
1.钜派投资什么是理财？
所谓理财就是指将资金做出最明智的安排和运用，使
金钱产生最高的效率和效用。
2.钜派投资理财观念兴起的原因
（1）居民收入不断增加
这是理财观念兴起的一个重要前提。
改革开放前，我国居民收入有限，基本无财可理，而随着经济改革的不断深入和居民收入水平的提高，人们手中可支配的余钱逐
渐增多，据统计，截止1999年5月底，我国居民储蓄已突破6万亿元大关。
（2）银行存款利率一再下调
自1996年以来，我国银行利率一再下调，目前一年期存款利率已降至2.25%的历史低水平，同时，开始征收20%的利息税。
利率的下调使银行存款作为一种理财方式的吸引力正在逐步降低。
（3）投资渠道、投资工具增多
随着金融体制改革的不断发展，金融市场逐步放开，人们可以选择的投资方式日益增多，投资者可以自主地将资金分布于银行存款、债券、股票、期货、保险、房地产等各个领域，使资金收益最大化。
（4）居民投资观念逐渐增强
据北京一家调查公司目前公布的“城市居民个人投资行为研究报告”显示，在接受调查的五个城市居民中，69.5%的居民有储蓄行为，20.9%的居民投资了债券，投资股票者达20.8%，另有12.3%的居民购买了人寿保险。
可见,目前中国已进入个人投资理财时代。
3.钜派投资投资理财的目的？
（1）获得资产增值
资产增值是每个投资者共同的目标，理财就是一切将资产合理分配，并努力使财富不断累积的过程。
（2）保证资金安全
资金的安全包括两个方面的含义：
一是保证资金数额完整；二是保证资金价值不变。
（3）防御意外事故
正确的理财计划能帮助我们在风险到来的时候将损失最
大可能地降低。
（4）保证老有所养
随着老龄化社会的到来，现代家庭呈现一种倒金字塔型结构。
及早地制订适宜的理财计划，保证自己晚年生活独立、富足，应是每个现代人的面对的共同问题。
（5）给子女提供教育基金
随着教育体制改革的不断发展，教育费用逐年递增，尽早建立教育基金，助子女顺利成才，是父母义不容辞的责任。
4.钜派投资投资理财中要考虑的因素？
（1）风险程度
任何投资都涉及到风险与收益之间的平衡。
风险越高，收益越大，风险越低，收益越小，即收益与风险是成正比例关系的。
银行存款风险较小，但收益也较低；股票的价格波动幅度大，风险程度高，但潜在的回报也较高。
所以投资者必须在不同类别的投资资产上作出风险与回报的选择。
（2）获利能力
获利能力主要取决于投资工具的类别，如银行存款只能提供较低的利息收入而无资本利得；股票则可以提供较丰厚的资本利得，但无固定收入。
另外，获利能力还受投资者的资金情况、投资技巧、宏观经济形势，投资者的心理预期等多种因素的影响。
（3）可流动性
所谓流动性就是指资产兑现成现金的能力。
如活期存款是一项具有较高流动性的资产，可随时兑换成现金。
房地产投资则是流动性较低的资产。
一般来说，流动性大小与收益的大小成反比，即流动性越高，收益越低；反之，流动性越低，收益则越高。
（4）投资期限
A•投资期限与投资风险有直接关联。
B.投资期限长就有充分的增值和扭亏为盈的机会。
投资理财是一个长期的过程，不追求短期利益而注重长期投资回报是理财的真谛所在。
C.投资期限的长短要受到投资者的投资目标、资金
实力、预期经济形势等因素的影响。
三、目前国内主要理财工具简介
1.银行存款
定义：
指机构和个人将资金存放于金融机构，金融机构承诺到期支付约定利息和本金的债权债务凭证。
目前，国内存款利率是由中国人民银行规定的，金融机构无权根据市场情况进行调整。
特征：
（1）活期存款流动性高，变现力强，可作应急之用。
但对于定期存款来说，若未到期提前支取，就要遭受利息损失。
如我国目前规定，定期存款未到期支取则按活期存款利率计算利息。
（2）风险较低
一直以来，对于我国的银行，由于国家对其具有一定的信用保证作用，因此风险较小。
但随着银行商业化改革进程的发展，存款的风险将会高于国债的风险。
（3）回报率低
目前国内银行存款利率一般低于同期债券利率，而且自1996年以来，银行利率7次下调，现在已降至2.25%的历史低水平，加上利息税，实际的回报更低。
（4）不能抵御通货膨胀
当银行存款的名义利率低于通货膨胀率时，存钱就是在无情地侵蚀资本，如通胀率为5%的年份里，名义利率为4%的定期存款的实际利率为-1%。
（5）再投资风险高
再投资风险就是指当利率下降时，投资者无法再做与原投资回报相等的银行投资选择。
如利率为5%的一年期银行存款，到期时，利率降为
4%，这笔资金就无法再做同等条件下回报率是5%的
银行再投资了。
2.债券
定义：
指政府、金融机构、工商企业等社会各类经济主体为筹措资金而向投资者发行的并且承诺按约定的利率、期限
支付利息并偿还本金的债权债务凭证。
特征：
（1）安全性高
由于债券发行时就约定了到期后可以支付本金和利息，故其收益稳定、安全性高。
特别是对于国债来说，其本金及利息的给付是由政府作担保的，几乎没有什么风险，是具有较高安全性的一种投资方式
（2）收益高于银行存款
在我国，债券的利率高于银行存款的利率。
投资于债券，投资者一方面可以获得稳定的、高于银行存款的利息收入，另一方面可以利用债券价格的变动，买卖债券，赚取价差。
（3）流动性强
上市债券具有较好的流动性。
当债券持有人急需资金时，可以在交易市场随时卖出，而且随着金融市场的进一步开放，债券的流动性将会不断加强。
债券的分类：
（1）按发行主体分类
政府债券：
|是政府为筹集资金而发行的债券。
主要包括国债、财政债券等，其中最主要的是国债。
国债因其信誉好、利率优、风险小而又被称为“金边债券”。
在我国，国家为了鼓励人们购买国债，规定国债的利息收入免征个人所得税。
金融债券：
是由银行和非银行金融机构发行的债券。
在我国目前金融债券主要由国家开发银行、进出口银行等政策性银行发行。
企业债券：
是企业为筹集资金而向投资者发行的债券。
企业债券是以公司经营利润作为还本付息担保的，其风险高于国债和金融债券，故企业债券的利率会高于前两者。
目前我国规定企业债券的利息收入要征收20%的
个人所得税。
三种债券收益性、风险性和税收高低的比较。
（见投影
片图示）
（2）按债券的形式分类
实物债券：
|是以实物债券的形式记录债权，券面标有发行年度和不同金额，可上市流通。
实物债券由于其发行成本较高，将会被逐步取消。
凭证式债券：
|是一种储蓄债券，通过银行发行，采用“凭证式国债收款凭证”的形式，从购买之日起计息，但不能上市流通。
记帐式债券:
|以记帐方式记录债权，通过证券交易所的交易系统发行和交易。
由于记帐式国债发行和交易均无纸化，所以交易效率高，成本低，是未来债券发展的趋势。
（3）按计息方式分类
附息债券：
指债券券面上附有息票,定期（一年或半年）按息票利率支付利息。
我国自1993年第一次发行附息国债以来，它已成为我国国债的一个重要品种。
零息债券：
指只有在到期日才能领取本金和利息的债
券。
我国居民手中持有的绝大部分债券都是零息债券。
（4）按期内利率变动方式分类
固定利率债券：
指在发行时规定利率在整个偿还期内不变的债券。
浮动利率债券：
指发行时规定债券利率随市场利率定
期浮动的债券，其利率通常根据市场基准利率加上一定的利差来确定。
由于利率可以随市场利率浮动，采取浮动利率债券形式可以有效地规避利率风险。
短期债券:
中期债券:
长期债券:
（5）按期限长短分
指期限在1年以下的债券。
指期限在1-10年的债券。
指发行期限在10年以上的债券。
影响债券收益的因素
债券的利率：
债券利率越高，债券收益也越高。
反之，收益下降。
债券价格与面值的差额：
|当债券价格高于其面值时，债券收益率低于票面利息率。
反之，则高于票面利息率。
债券的还本期限:
还本期限越长，票面利息率越高。
影响债券投资风险的因素
（1）利率风险
利率同债券价格呈负相关关系，利率升高，债券价格下
降，利率降低，债券价格上升。
债券期限越长，债券价格受利率影响越大。
（2）购买力风险
通货膨胀将使债券代表的购买力降低。
（3）再投资风险
原购买的债券到期后，不能再投资于相同获更高收益绿债券的风险。
（4）违约风险
债券发行人在债券到期是无力偿还本金及利息而产生的风险。
一般政府债券违约风险为零，金融债券较小，企业风险较高。
债券投资应注意的问题
（1）债券种类
一般，政府债券、金融债券和企业债券的风险依次增加
而收益依次上升。
（2）债券期限
一般，债券期限越长，利率越高、风险越高，期限越短，
利率越低、风险越小。
（3）债券收益水平
由于债券发行价格不尽一致，投资者持有债券的时间及债券的期限等不一致，都会影响债券收益水平。
（4）投资结构
多种债券与品种、期限长短的分布与安排、合理的投资结构可以减少债券投资的风险，增加流动性、实现投资收益的最大化。
3.股票
定义
是股份有限公司发行的，用以证明投资者的股东身份和权益、并据此获得股息或红利的有价证券。
股票的特点
（1）收益不确定
股票投资的收益主要来源于两方面。
一是投资者从公司领取的股息或红利，再则来自于股票买卖价差收入。
股票收益的不确定性有两个方面，一方面是由于股票的价格要受到公司业绩、利率、通货膨胀率、国家宏观经济政策等诸方面因素的影响，故其波动性较大，收益不确定；另一方面，股息或红利的高低也受到公司经营业绩的好坏和公司的分配政策等因素的影响，也具有不确定性。
（2）流动性高
投资者可以随时将手中持有的股票通过证券交易市场卖出或买入。
（3）抵御通货膨胀
在通货膨胀时，股票的价格会随着公司原有资产的价格的上涨而上涨，从而避免了资产的贬值。
股票在高通货膨胀时期通常是被优先选择的投资方式。
（4）风险性高
股票一经购买，投资者不能抽回本金，只能通过交易市场以现行价格卖出，而股票价格的影响因素复杂多变，如果遇到企业经营不好或股市低迷，很可能会遭受巨大损失。
（5）对投资者的要求高
投资股票，要求投资者具有一定的资金实力、财务分析及信息搜集能力，良好的判断力和心理承受力，并且它会耗费一定的时间和精力。
对大部分投资者来说它是技术含量要求比较高的投资工具。
4.钜派投资基金
定义
投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即基金发起人通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管、基金管理人管理和运用，从事股票、债券等金融工具的投资，以获得投资收益和资本增值。
特点
（1）专业化管理
基金管理公司拥有大量的投资专家，他们通过专业的技术分析和投资组合为投资者提供专业化的理财服务。
（2）分散投资风险
投资基金将小额资金汇集起来，通过科学的投资组合，进行多元化投资，将投资分散于不同种类的资产项目，大大地降低了单一投资的风险。
（3）有利于形成规模效应，降低投资成本
通过资金汇集，投资基金能够形成规模效应，分散投资风险、降低交易手续费，减少投资成本，提高获利能力。
5.保险释义：
是指人们为应付无法预测的意外事故，向保险公司交纳保险费，保险公司在人们蒙受损失时给予经济赔偿的一种经济补偿制度。
特征
（1）保险是一种经济补偿制度
（2）保险是转移风险的工具
（3）保险是一种经济互助形式
四.如何进行投资理财
1.合理分配资金，拓宽投资渠道，进行投资组合
主要投资理财工具的比较：
西方理财专家常把各种投资工具以金字塔的形式表现出来，越接近金字塔底层的风险越低，但获利能力也越小；相对的，越靠近塔尖，风险越高，但获利的可能性也越大。
钜派投资可见，风险与收益是矛盾的统一体：
银行存款的风险低，但收益性明显不足，股票投资收益性高，但承担的风险也大。
因此，要获得较高的收益则必须承担较高的风险，但高风险并不必然等于高收益。
比如股票投资的风险很高，但很可能在股市搏杀一番后，却发现手中的资金不增反降，甚至血本无归。
不同的投资工具具有不同的风险和收益特性，投资学上有句谚语：
“不要
把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里”。
其实就是说要通过对各种投资工具风险收益的认真分析，将资金在各种不同和投资工具和同一工具内的不同投资种类间进行合理的分配，以获取风险与收益的最佳平衡。
合理地现代投资组合理论就是在这个基础上发展起来的。
所谓投资组合理论就是指将资金按照一定的比例，投向不同的理财工具，以分散风险，保障较高水平的投资收益。
2.求助于专家理财
有效的投资组合需要投资者对不同的理财工具具有全面的了解，并要花费一定的时间和精力。
如果投资者能够用于投资活动的时间、精力有限，又缺乏相关的投资专业知识和信息来源，就要想到求助于投资专家，通过专家理财来达到资本增值的目的。
钜派投资专家理财与个人理财的优势比较：
（1）从投资渠道上看
钜派投资专家理财比个人理财在投资渠道上要宽泛得多。
比如说国债市场按功能分可分为一级市场和二级市场两类，一级市场是发行国债的市场，二级市场则为国债的转让市场。
一般而言，个人投资者只能在二级市场上进行投资，而不得参与一级市场的发行行为；而机构投资者则既可以在二级市场上交易，也可以在一级市场通过承销、包销活动，获得比较丰厚的利润。
（2）从投资品种上看
钜派投资专家理财在投资品种上比个人投资有更多的
选择：
钜派投资机构投资者可以投资于金融债券，目前国内金融债券主要是面对机构投资者发行的。
金融债券的利率比国债的利率要高，而风险又比企业债券小，是相对理想的安全、高效的理财工具，而个人投资者则无法直接投资这一品种。
钜派投资专家理财既可以投资于记帐式国债，也可以投资于凭证式国债，而个人一般只能直接投资于凭证式国债，对于一些定向发行的记帐式国债则无法购到。
比如，1999年6月18日国家94亿元记帐式（三期）国债的发行对象只限于全国银行间市场的机构成员，并且在银行间债券市场上市交易，不面对个人投资者发行。
据统计,今年财政部在银行间债券市场共发行记帐式国债434亿元。
这些国债都是个人无法购买到的。
钜派投资专家理财既可以投资于附息债券，又可以投资于零息债券。
而个人投资者一般只能直接购买到零息债券。
投资于附息债券可以尽快地收回利息收入，将这部分资金进行再投资增值，零息债券则没有这方面的优势。
钜派投资专家理财既可以投资于固定利率债券，又可以
投资于浮动利率债券。
1999年，国家开发银行200亿的浮动利率债券，仅限于在银行间市场发行，不直接面对个人投资者。
所以说个人投资者在规避利率风险方面较
之机构投资者处于劣势地位。
（3）、从投资方式上看
钜派投资专家理财比个人理财在投资方式上要灵活得多。
专家理财既可以进行现券交易，也可以进行回购交易、套利交易。
而个人投资者则只能进行现券交易。
（4）、钜派投资从投资技能上看
机构投资者拥有一批知识渊博、专业技术性强的投资专家。
相对于个人投资者而言，理财专家往往具有更全面的专业知识和丰富的实战经验，具有更系统和先进的技术手段，这种优势是普通投资者所无法相比的。
（5）、钜派投资从投资规模上看
机构投资者往往通过从无数的个人手中汇集小额资金，形成一个巨额的资金规模。
大规模的资金更有利于投资者进行投资组合，降低投资风险。
这种投资组合，只有在资金雄厚的情况下才能完成，而专家理财恰好具有这方面的优势。
另外，大规模的投资运做也有利于获得规模效益，降低投资成本。
（6）、钜派投资从信息来源上看
当今社会是信息社会，谁掌握了信息，谁就掌握了盈利的主动权。
尤其是对于瞬息万变的投资市场，信息的准确性、及时性和全面性更直接决定投资决策的质量。
机
构投资者拥有专门人士进行信息搜集、整理、分析工作。
而个人投资者由于信息渠道的溃乏，较机构投资者在信息来源、数据统计分析方面处于相对劣势。
综上所述：
专家理财比个人理财具有许多方面的明显优势。
值的增长速度。
因此，该类产品保单具有更高的回报潜力。
（2）具有保障功能
与其它理财工具比，投资连结保险除了具有投资功能
夕卜，同时也提供了一份一定保额的寿险保障。
客户拥有一份保单，可以同时满足投保人投资和保障双重需求。
（3）钜派投资专家理财
平安公司拥有一支投资理财实战经验丰富的专家队伍，与普通投资者相比，他们具备更全面的投资专业知识和更高的投资技巧，更能安全、高效地管理、运用资金，为客户争取更好的投资回报。
（4）钜派投资降低投资风险
保险公司通过资金集合和多元化投资组合，能够有效降低投资风险。
投资组合之所以能降低风险，是因为通过将资金分散于不同的金融工具和市场上，将个别投资的风险相互抵消，因而能降低整个投资组合的不确定性和不稳定性。
（5）钜派投资客户可获得规模效益
保险公司通过将客户手中分散的资金集中起来，形成巨额资金进行运作，不仅可以获得规模效益，而且也大大地降低了投资成本，这是客户小额自有资金达不到的。
（6）钜派投资抵御通货膨胀
投资连结保险没有固定的预定利率，其回报高低取决于投资帐户资金的运用情况，是变动的。
当出现通胀时，
投资帐户中的资产价格也会相应提高，所以能够比较有效地抵御通货膨胀。
（7）具有创新意识的理财工具
投资连结保险在已成为国外发达国家个人理财的一种重要工具，能够同时满足人们投资和保险的双重需要。
在我国大陆首次推出，具有广阔的市场发展空间，是当代个人投资理财又一个新方向。
2、钜派投资连结保险资金的投资方向目前，平安世纪理财投资连结保险投资帐户中的资金投资方向为：
（1）银行存款
（2）国债
（3）金融债券
（4）（AA+级以上）企业债券
（5）证券投资基金
2.钜派投资的投资管理
投资一直是平钜派投资的战略重点之一，早在1997
年，为了适应公司资产投资的需要，公司就成立了专门的国债部，负责公司资产在国债、金融债券和（AA+级以上）企业债券的投资运作，并在摩根、高胜和麦肯锡等国际著名投资及管理咨询公司公司的规划下，建立了先进的投资决策、风险控制、绩效评估和投资运作流程。
为公司投资运作的规范性和高效性提供了有力的保证。
历年来，平安的投资收益均优于市场平均水平。
钜派投资在完善和优化投资组织架构、管理制度及作业流程的同时，公司非常注重投资专业队伍的建设。
公司不惜重金，吸收国际、国内最优秀的投资人才加盟平安。
目前，公司已建立了一支包括前美国林肯国民副总裁斯蒂芬。
迈尔先生在内的投资专业队伍，其中硕士以上学历达97%，这些人员均具有扎实的理论基础和丰
提示
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内容
富的投资经验。
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