自考《财务管理学》试题及答案卷二docx.docx
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自考《财务管理学》试题及答案卷二docx
2021年自考《财务管理学》试题及答案（卷二）
一、单选题（每小题2分，共30分）
1、企业向债权人支付利息属于。
A、筹资活动B、投资活动C、收益分配活动D、都不是
2、没有风险和通货膨胀情况下的利率是指。
A、纯粹利率B、固定利率C、基准利率D、名义利率
3、在其它条件相同的情况下，单利终值比复利终值
A、大B、小C、相等D、无法肯定
4、甲方案的标准离差是1.42,乙方案的标准离差是1.06,如甲、乙两方案
的期望值相同，则乙方案比甲方案的风险。
A、相同B、小C、大D、无法确定
5、如果其他因素不变，一旦贴现率提高，下列指标中其数值将会变小的是。
A、投资回收期B、平均报酬率C、净现值D、内含报酬率
6、主要依靠股利维持生活的股东最不赞成的公司股利政策是。
A、低正常股利加额外股利政策B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策D、剩余股利政策
7、所有商业信用中必不可少的信用条件是。
A、折扣期限B、现金折扣率C、商业折扣率D、信用期限
8、某客户购入价值50000元的商品时，取得了信用条件为10,
]/20,N/W"
的商业信用，该客户选择在第20天付款，其支付的款项为。
A、50000元B、49000元C、40000元D、49500元
9、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是。
A、可获得报酬B、可获得利润
C、可获得等同于时间价值的报酬率D、可获得风险报酬率
10、用来反映信用标准高低的指标是。
A、预计坏账损失率B、实际坏账损失率
C、应收账款投资收益率D、应收账款机会成本
11、企业最优资本结构的条件是。
A、综合资金成本最低B、企业负债比例最小
C、个别资金成本最低D、财务风险最小
12、在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用的筹资方式是。
A、优先股B、留存收益C、普通股D、长期债券
13、企业的法定盈余公积金应当从下列哪项中提取。
A、利润总额B、税后净利润C、营业利润D、营业收入
14、股票交易价格很可能有所下降的时间是。
A、股利宣告日B、股权登记日C、除息日D、股利支付日
15、一般情况下，个别资金成本最低的是。
A、优先股B、普通股C、短期借款D、短期债券
二、判断题（每小题1分，共15分）
1、利润最大化作为企业财务管理目标具有一定的片面性，每股
收益最大化作为企业财务管理目标则较为合理。
2、现值指数不便于在不同投资规模的方案之间进行对比。
3、风险大的债券利率一般高于风险小的债券利率。
4、某个方案的现值指数大于1,则其净现值必然大于零。
5、优先股股东具有的优先权包括：
优先分配股利、优先分配剩余财产、优先认股权。
6、允许的坏账损失率越低，说明企业的信用标准越严。
7、在除息日前，股利权从属于股票;从除息日开始，股利权与股票相分离。
8、企业的法定盈余公积金是按利润总额的10%计提的。
9、企业提供赊销在扩大销售的同时，也会增加企业成本。
10、综合杠杆系数=经营杠杆系数：
财务杠杆系数。
11、留存收益是企业内部形成的资金来源，无需支付手续费。
12、法定盈余公积金的提取比例是10%。
13、企业采用股票股利进行股利分配，会减少企业的股东权益。
14、企业应当在提取盈余公积金和公益金之后才能向投资者分配利润。
15、公益金不能用于职工个人福利开支。
三、简答题（共15分）
1、存货管理的目标是什么？
与存货有关的成本有哪些?
（7分）
2、简述上市公司股利分配的程序?
（8分）
四、计算题（每小题10分，共40分）
1、某企业目前的信用条件及拟采用的新信用条件的相关预测资
料如下表所示:
项目
目前信用条件
新信用条件
信用条件
N^O
10,N^O
销售量（万件）
20
20（50%享受折扣）
单价（元/件）
2
2
单位变动成本（元/
件）
1.5
1.5
坏账损失率（%）
1
0.8
资金成本率（%）
8
8
要求为企业选择最有利的信用条件。
（10分）
2、某公司要进行一项投资，投资额为600万，当年投产，项目寿命期为5年，5年中每年销售收入为360万，每年的付现成本为120万，假设该企业所得税率30%,资金成本率10%,固定资产残值忽略不计。
要求：
计算该项目投资回收期、净现值和现值指数，并判断其可行性。
（10分）
已知：
（P/A,10%,5）=3.7908（P/S,10%,5）=0.6209
3、某公司现有A、B两个投资方案，经预测的年报酬率及概率的资料如下:
市场状况
繁荣
一般
较差
发生概率
0.3
0.5
0.2
A方案投资报酬
率
50%
20%
-15%
B方案投资报酬
率
40%
20%
0
试比较A、B两方案投资风险的大小。
（10分）
4、某公司原有资金1000万元，其中普通股400万元（面值1元,400万股），
留存收益200万元，银行借款400万元，年利率10%。
现拟增资600万元，筹资方案有两种：
A：
增发普通股300万股，每股面值1元，发行价格2元；
B：
增发普通股200万股，每股面值1元，发行价格2元;发行债券200万元,年利率ll%o
设公司所得税率为40%,问应选择哪种筹资方式?
（无差别分析
法）（10分）
参考答案
一、单选题
1、A2、A3、B4、B5、C6、C7、D8、D
9、DIO、All、A12、B13、B14、C15、C
二、判断题
1、X2、X3、"4、"5、X6、"7、V8>X
9、V10、X11、V12、V13、X14、V15、V
三、简答题
1、存货管理的目的：
使存货的总成本最低。
存货成本包括：
采购成本、订货成本、储存成本、缺货成本
2、⑴用于被没收的财物损失，支付税收滞纳金和罚款
⑵弥补以前年度的亏损
⑶提取法定盈余公积金
⑷提取公益金
⑸分配优先股股利
⑹提取任意盈余公积金
⑺分配普通股股利
四、计算题
1、目前政策机会成本200000X2X8%^12=2667
坏账损失200000X2XI%=4000
信用成本2667+4000=6667
新政策机会成本200000X2X8%：
18=1778
坏账损失200000X2X0.8%=3200
折扣费用200000X2X50%X2%=4000
信用成本1778+3200+4000=8978
该企业信用政策不应改变
2、年折旧额=600+5=120
NCFl~5=（360-120-120）（l-30%）+120=204
投资回收期600+204=2.94（年）
NPV=204（P/A,10%,5）-600=173.32（元）
PI=204（P/A,10%,5）^600=1.29
3、A方案:
期望值50%X0.3+20%X0.5-15%X0.2=22%
=22.6%
B方案：
期望值40%X0.3+20%X0.5-0X0.2=22%
=14%
A方案的风险大于B风险
4、400+200
令EPSA=EPSB则解得EBIT=194
当EBITW194万元时，A方案优;当EBITN194万元时，B方案优
一、【单项选择题】（本大题共5小题，每小题2分，共10分）。
1、在实务中，人们习惯用（B）数字表示货币时间价值。
［B］相对数
2、贴现率越大，利润指数（C）。
［C］越小
3、在一定范围内,成本总额随着产量的增加而增加的成本是（B）。
［B］变动成本
4、按照固定股利支付率政策，假定公司固定股利支付率为25%,税后净利润为1000万元，今年年末股利分配时，发放股利（C）万元。
[[C]250[D]0
5、下列各项指标中，与贴现率的大小无关的是（C）。
［C］内部报酬率［D］动态投资回收期
二、【判断题】（本大题共5小题，每小题2分，共10分）正确的填T,错误的填F。
6、资产负债比率反映长期债权人的债权安全程度，是企业以其资产提供的物质保障程度。
（T）
7、企业计提折旧从销售收入中转化来的新增的货币资金，它可以增加企业的资金总量。
（F）
8、由于项目投资的投入、回收及收益的形成均以现金流量的形式来表现，因此，在整个项目计算期的各个阶段上，都可能发生现金流量。
（T）
9、如果一个方案的获利指数大于一,表明其报酬率没有达到预定的贴现率。
（F）
10、债券价格确定的基本公式是指在复利方式下，通过计算债券各期利息的现值及债券到期收回收入的现值来确定债券价格的估价方式。
（T）
三、【填空题】（本大题共10小题，每小题2分，共20分）。
11、（结构百分比分析法）是指通过计算某一项目的各构成部分在项目中所占比重，揭示项目内部整体结构的分析方法。
12、（现金流量比率）包括短期债务现金流量比率和全部债务现金流量比率。
13、（成本费用利润率）是指企业利润总额与成本费用总额的比率。
14、（个人股）为社会个人或本公司职工以个人合法财产投入公司
形成的股份。
15、（财务杠杆利益）是指企业利用债务筹资这个财务杠杆而给权益资本带来的额外收益。
16、（违约风险）是指债券的发行人不能履行合约规定的义务，无法按期支付利息和偿还本金而产生的风险。
17、（短缺成本）是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，包括直接损失与间接损失。
18、（直接材料成本差异）是指一定产量产品的直接材料实际成本与直接材料标准成本之间的差异。
19、（可控性原则）是指各责任成本中心只能对其可控制和管理的经济活动负责。
20、（价值管理作业）是指那些负责综合管理工作的部门作业。
四、【名词解释】（本大题共4小题，每小题4分，共16分）。
21、系统性风险一一（又称不可分散风险和市场风险），是指某些因素对市场上所有投资造成经济损失的可能性。
系统性风险通常用B系数表示，用来说明某种证券（或某一组合投资）的系统性风险相当于整个证券市场系统性风险的倍数。
22、累积优先股一一是指在某个营业年度内由于经营成果较差而未支付的股利可以累积起来，由以后的营业年度补发其股利的优先股股票。
通常发行这种股票的公司只有把积欠的优先股股利全部支付以后，才能支付普通股股利。
23、财务杠杆一一是指在企业运用财务费用固定型的筹资方式时（如银行借款、发行债券、优先股）所产生的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。
24、经济批量一一是指每次订购货物（材料、商品等）的最佳数量。
五、【简答题】（本大题共4小题，每题6分，共24分;）
25、简述企业筹集资金的动机。
答：
（一）新建筹资动机是指在企业新建时为满足正常生产经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机。
企业新建时，要按照经营方针所确定的生产经营规模核定固定资金需要量和流动资金需要量，同时筹措相应的资本金，资本金不足部分即需筹集短期或长期的银行借款（或发行债券）。
（二）扩张筹资动机是指企业因扩大生产经营规模或追加对外投资而产生的筹资动机。
具有良好发展前景、处于成长时期的企业，通常会产生扩张筹资动机。
扩张筹资动机所产生的直接结果，是企业的资产总额和权益总额的增加。
（三）偿债筹资动机是指企业为了偿还某项债务而形成的借款动机。
偿债筹资有两种情况：
一是调整性偿债筹资，即企业具有足够的能力支付到期旧债，但为了调整原有的资本结构，举借一种新债务，从而使资本结构更加合理;二是恶化性偿债筹资，即企业现有的支付能力已不足以偿付到期旧债，被迫举新债还旧债，这表明企业财务状况已经恶化。
（四）混合筹资动机是指企业既需要扩大经营的长期资金又需要偿还债务的现金而形成的筹资动机，包含了扩张筹资和偿债筹资两种动机，结果既会增大企业资产总额，又能调整企业资本结构。
26、简述发行可转换债券的优缺点。
答：
1、发行可转换债券的优点
（1）债券成本低。
发行可转换债券可使公司在换股之前得以低廉费用筹集额外资金。
（2）公司可获得股票溢价利益。
可转换债券所设定的每股普通股的转换价格通常高于每股普通股当期价格，因此若债券能换股，公司便可以高于当期价格的溢价发行股票。
2、发行可转换债券的缺点
（1）实际筹资成本较高。
虽然可转换债券可使公司以较高股价出售普通股，但换股时普通股股价随之上涨，则其实际筹资成本会高于发行纯债券成本。
（2）业绩不佳时债券难以转换。
若公司经营业绩较差，则可转换债券大部分不会转换为普通股，因此公司将会处于债券困境，轻则资信和形象受损，导致今后股权或债务筹资成本增加，重则会被迫出售资产偿还债务。
（3）债券低利率的期限不长。
可转换债券拥有的低票面利率，会随着债券转换而消失;如利用认股权证筹资，可使公司的低票面利率长期存在下去，直到债券到期。
27、简述证券投资组合的具体方法。
答：
常用的证券投资组合方法主要有以下几种：
（一）投资组合的三分法。
投资于有价证券的资金也要进行三分，即三分之一投资于风险较大的有发展前景的成长性股票;三分之一投资于安全性较高的债券或优先股等有价证券。
三分之一投资于中等风险的有价证券。
（二）按风险等级和报酬高低进行投资组合。
证券的风险大小可以分为不同的等级，收益也有高低之分。
投资者可以测定出自己期望的投资收益率和所能承担的风险程度，然后，在市场中选择相应风险和收益的证券作为投资组合。
（三）选择不同的行业、区域和市场的证券作为投资组合。
这种投资组合的做法是：
1、尽可能选择足够数量的证券进行投资组合，这样可以分散掉大部分可分散风险。
2、选择证券的行业也应分散，不可集中投资于同一个行业的证券。
3、选择证券的区域也应尽可能分散，这是为了避免因地区市场衰退而使投资遭受重大损失。
4、将资金分散投资于不同的证券市场，这样可以防范同一证券市场的可分散风险。
（四）选择不同期限的投资进行组合。
这种投资组合要求投资者根据未来的现金流量来安排各种不同投资期限的证券，进行长、中、短期相结合的投资组合。
28、就公司的经营需要来讲，存在哪些影响股利分配的因素?
答：
1、盈余的稳定性。
2、资产的流动性。
3、举债能
力。
4、投资机会。
5、资本成本。
6、债务需要。
六、【计算题】（本大题共2小题，每题10分，共20分;）
29、某企业生产并销售M产品，该产品单价5元，单位变动成本4元，固定成本为5000元，预计信用期若为30天，年销售量可达1万件，可能发生的收账费用为3000元，可能发生的坏账损失率为l%-若信用期为60天，年销售量可增加2000件，但可能发生的收账费用为4000元，增加销售部分的坏账损失率为1.5%,假定资金成本率为10%。
要求：
根据上述情况，确定对企业有利的信用期。
解：
（1）收益的增加：
2000X（5—4）=2000
⑵应收账款占用资金的应计利息的增加=（12000X5）/360X60X
4/5X10%—（10000X5）^60X3OX4/5X10%=467
（3）坏账损失的增力n=2000X5X1.5%=150
（4）收账费用增加=4000—3000=1000
（5）改变信用期的净损益=2000—（467+150+1000）=383
改变信用期净收益=2000-467-150-1000=383
由于收益增加大于成本增加，故采用60天信用期限
30、中盛公司生产甲产品需使用一种直接材料A。
本期生产甲产品200件，耗用材料A900公斤，A材料的实际价格为每公斤100元。
假设A材料的标准价格为每公斤110元，单位甲产品的标准用量为5公斤，要求进行A材料的成本差异的分析。
解：
A材料的成本差异分析如下：
材料价格差异=（100-110）X900=-9000元（有利差异）
材料用量差异=110X（900-1000）=-11000元（有利差异）
材料成本差异=100X900-110X1000=-20000元（有利差异）
或=-9000+（-11000）=-20000元（有利差异）
一、【单项选择题】（本大题共5小题，每小题2分，共10分）。
1、以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有（C）。
［A］没有考虑资金的时间价值
［B］没有考虑资金的风险价值
［C］企业的价值难以评定
［D］容易引起企业的短期行为
2、与企业为应付紧急情况而需要保持的现金余额无关的是（C）。
［A］企业愿意承担风险的程度
［B］企业临时举债能力的强弱
［C］企业销售水平
［D］企业对现金流量预测的可靠程度
3、下列各项中，属于证券投资系统性风险的是（B）。
［A］利息率风险［B］违约风险
［C］破产风险［D］流动性风险
4、下列项目中，（A）称为即付年金。
［A］先付年金［B］后付年金
［C］延期年金［D］永续年金
5、贴现率越小，净现值越（A）。
［A］大［B］不变
［C］越小［D］不确定
二、【判断题】（本大题共5小题，每小题2分，共10分）正确的填T,错误的填F。
6、企业管理的目的在于通过优化使用价值的生产和交换过程，促使价值的顺利形成和实现价值的最大增值。
（T）
7、等价发行股票一般比较容易推销，但发行公司不能取得溢价收入。
（T）
8、为达到企业总风险程度不变而企业总收益提高的目的，企业可以通过降低营业杠杆系数来降低经营风险（可采取减少固定成本或扩大销售的方法），而同时适当降低负债比例来提高财务杠杆系数，以增加企业收益。
（F）
9、净现值的大小取决于折现率的大小，其含义也取决于折现率的规定。
（T）
10、投资者进行债券投资，是为了在未来获取增值收入，即未来期间的利息收入及转让价差。
（T）
三、【填空题】（本大题共10小题，每小题2分，共20分）。
11、（趋势分析法）就是运用若干期的会计报表资料，对比有关项目各期的增减方向和幅度，揭示有关财务状况和经营状况的变化及其趋势的方法。
12、（营运资金周转率）是企业一定时期的销售净额与平均营运资
金的比率，反映企业营运资金的运用效率。
13、（总资产现金报酬率）是指企业一定时期经营净现金流量与总资产的比率。
14、（股东无偿配股）是公司不向股东收取现金或实物财产，而无代价地将公司发行的股票配予股东。
15、（股权投资）是指投资企业以购买股票、兼并投资、联营投资等方式向被投资企业进行的投资。
16、（通货膨胀风险又称购买力风险）是指由于通货膨胀而使债券到期或出售时所获得的现金的购买力减少的风险。
17、（现金浮游量）是指企业账户上存款余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额。
18、（固定制造费用成本差异）是指一定期间的实际固定制造费用与标准固定制造费用之间的差额。
19、（责任成本中心）是指只发生成本而不取得收入的责任中心。
20、（现金股利）是以现金支付的股利，是企业最常见的、也是最易被投资者接受的股利支付方式。
四、【名词解释】（本大题共4小题，每小题4分，共16分）。
21、先付年金终值一一是指一定时期内每期期初等额的系列收付款项。
先付年金与后付年金的差别，仅在于收付款的时间不同。
由于年金终值系数表和年金现值系数表是按常见的后付年金编制的，在利用这种后付年金系数表计算先付年金的终值和现值时，可在计算后付年金的基础上加以适当调整。
22、资产报酬率一一是一定时期企业利润总额与平均资产总额之间的比率。
企业的资产报酬率越高，说明总资产利用效果越好，反之,越差。
（总资产报酬率=利润总额/平均资产总额X100%）
23、营业杠杆一一是指由于固定生产经营成本的存在所产生的息税前利润变动率大于产销量变动率的现象。
也就是说，如果固定生产经营成本为零或者业务量无穷大时，息税前利润变动率将等于产销量变动率，此时不会产生营业杠杆作用。
企业可以通过扩大营业总额而降低单位营业额的固定成本，从而增加企业的营业利润，如此就形成企业的营业杠杆。
24、现金周转期一一是指企业从购买材料支付现金到销售商品收回现金的时间。
（现金周转期=应收账款周转期-应付账款周转期+存货周转期）
五、【简答题】（本大题共4小题，每题6分，共24分;）
25、用现金比率进行评价时，应注意哪些问题？
答：
用现金比率进行评价时，应注意：
（1）现金等价物的确认。
按现行制度规定，现金等价物必须具备期限短、流动性强、易于变现和价值变动风险小等四个条件。
（2）作为时点指标，现金比率存在与流动比率、速动比率同样的问题，即企业可以在期末通过增加长期负债和权益资本等方式增大现金比率，或通过突击进货或短期债务转长期债务等方式来降低现金比率。
26、简述发行认股权证筹资的优缺点。
答：
发行认股权证筹资的优缺点
1、发行认股权证的优点
（1）可降低筹资成本。
发行附有认股权证的债券时，由于认股权证的吸引作用，债券利率可以降低，因而降低了债券发行成本。
（2）有利于吸引投资者向公司投资。
只要认股权证的约定价格低于股票价格，认股权就会被行使，从而增多公司的资本金。
（3）有助于调整资本结构，扩大股权。
认股权被行使后，公司发行在外的股票数会增加;同时，公司的资本金增加，所有者权益在资产中的比重会上升，从而调整了资本结构。
2、发行认股权证的缺点
（1）当认股权被行使后，公司的股东数增加，这就会分散股东对公司控制权。
⑵在认股权被行使时，若普通股股价高于认股权证约定价格较多，则公司筹资成本较高，会出现实际的筹资损失。
27、简述股票投资的特点。
答：
股票投资具有以下特点：
（一）股票投资是权益性投资。
（二）股票投资的风险大。
（三）股票投资的收益高。
（四）股票投
资的收益不稳定。
（五）股票价格的波动性大。
28、简述变动成本法的局限性。
答：
变动成本法有一定局限性，这主要表现在：
⑴按变动成本法计算的产品成本至少目前不合乎税法的有关要求。
（2）按成本性态将成本划分为固定成本与变动成本本身的局限性,即这种划分在很大程度上是假设的结果。
（3）当面临长期决策的时候，变动成本法的作用会随决策期的延长而降低。
六、【计算题】（本大题共2小题，每题10分，共20分;）
29、某公司原来的资本结构为债券和普通股各占50%,债券和普通股的金额都是1000万元，债券的年利率为8%,普通股每股面值1元，发行价格为10元，今年期望股利为1元/股，预计以后每年增加股利4%。
该企业所得税税率为30%,假设发行的各种证券均无筹资费。
要求：
计算该公司的加权平均资本成本。
解：
债券比重为：
50%,普通股的比重为：
50%
债券的资金成本=8%X（l-30%）=5.6%
普通股的资金成本=V10+4%=14%
加权平均资金成本=50%X5.6%+50%X14%=9.8%
30、某公司计划年度预计存货周转期为90天，应收账款周转期为40天，应付账款周转期为30天，每年现金需求额为720万元，要求计算最佳现金持有量。
解:
现金周转期=90+40-30=100（天）
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