项目决策分析与评价习题13.docx

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项目决策分析与评价习题13

第十三章　不确定性分析与风险分析

一、单项选择题

1.市场风险可能来源于市场需求量变化、价格变化等，价格变化又包括产品或服务的价格、原材料的价格和其他投入物价格的变化等。

这体现了不确定性和风险的（　）特征。

（2009年真题）

A.相对性

B.层次性

C.多样性

D.阶段性

2.可能带来损失，也可能产生利益的风险属于（　）。

A.纯风险

B.投机风险

C.自然风险

D.非责任风险

3.投资项目面临的不确定性和风险可能造成损失，也可能带来收益，这体现了其（　）的特征。

A.客观性

B.可变性

C.层次性

D.相对性

4.投资项目评价的不确定性分析是指对影响项目的各种不确定因素进行分析。

下列分析方法中，可用于

不确定性分析的是（　）。

（2009年真题）

A.敏感性分析

B.概率树分析

C.蒙特卡洛模拟

D.投资组合分析

5.敏感性分析的步骤中第三步是（　）。

A.选定不确定因素

B.确定敏感性分析的目标

C.选取分析指标

D.确定不确定因素的变化程度

6.下列有关敏感性分析的方法说法正确的是（　）。

A.敏感性分析通常是改变一种不确定因素的数值

B.敏感性分析包括单因素敏感性分析和多因素敏感性分析

C.为了找出关键的敏感性因素，通常进行多因素敏感性分析

D.敏感性分析选取的效益指标只能是内部收益率

7.经测算，项目的经济净现值为890万元，影子汇率为1美元=7.98元人民币。

如果汇率增加10%，则经济

净现值减少到760万元，则该项目相对于汇率的敏感度系数是（　）。

A.1.46

B.-1.24

C.1.24

D.-1.46

8.从下图中可以看出，最敏感的不确定因素是（　）。

A.建设投资

B.主要原材料价格

C.销售价格

D.生产运营负荷

9.从下图中可以看出，基准收益率为10%，临界点最低的点是（　）。

A.建设投资

B.生产运营负荷

C.销售价格

D.主要原材料价格

10.如果某项目产品销售价格从1000元上升到1100元，财务净现值从2000万元增加到2560万元，则产品销售价格的敏感度系数应为（　）。

A.2.19

B.2.40

C.2.60

D.2.80

11.某项目不确定性因素为建设投资、运营负荷、销售价格和原材料价格，如果这四个因素分别向不利方向变化20%、15%、7%和10%，项目的财务内部收益率均等于财务基准收益率，该项目最敏感的因素是（　）。

A.建设投资

B.销售价格

C.运营负荷

D.原材料价格

12.经验表明，对建设项目应予以进行敏感性分析的因素通常不包括（　）。

A.通货膨胀率

B.人民币汇率

C.建设期

D.运营负荷

13.下列有关敏感性分析说法不正确的是（　）。

A.敏感性分析中不确定因素的选取必须可以反映项目经济效益

B.敏感性分析中最基本的项目效益指标是内部收益率

C.敏感性分析的第一步是要选定待分析的不确定因素

D.敏感性分析的临界点实际上就是不确定因素变化曲线与基准收益率的交点

14.下列有关盈亏平衡分析的说法不正确的是（　）。

A.盈亏平衡分析根据到达设计生产能力时的数据计算

B.项目决策分析与评价中一般只进行线性盈亏平衡分析

C.盈亏平衡点上，销售收入等于总成本费用

D.盈亏平衡点可以用产品售价来表示

15.盈亏平衡分析的作用不包括（　）。

A.考察项目对产出品变化的适应能力和抗风险能力

B.用固定成本表示的盈亏平衡点越低，表示项目的抗风险能力越强

C.用生产能力利用率表示的盈亏平衡点越低，表示项目的抗风险能力越强

D.用产品售价表示的盈亏平衡点越低，表示企业适应市场价格下降的能力越大

16.某项目达产期销售收入为2700万元。

销售税金与附加为33万元，可变成本为85元/件，该项目设计生产能力为10万件，如果盈亏平衡时产量为6万件，则该项目的固定成本应为（　）万元。

A.1090.2

B.1700

C.1172

D.2100

17.某投资项目达产后每年固定总成本4000万元，可变成本3500万元，营业收入与成本费用采用不含税价格表示，项目设计生产能力为3500台。

若该项目的产品销售单价为5万元，台，营业税金及附加为400元／台，则该项目年利润总额达到1500万元的最低年销售量为（　）台。

（2008年真题）

A.1010

B.1389

C.1512

D.1815

18.在下面的盈亏平衡分析图中，盈亏平衡点是（　）。

A.点B

B.点C

C.点A

D.图中没有标示出盈亏平衡点

19.某项目的设计生产能力为年产4万吨Ａ产品，单位产品价格12000元（不含增值税），达产年总固定成本11520万元，单位产品可变成本6720元（不含增值税），单位产品销售税金及附加90元，欲使该项目年利润达到3000万元，其产量至少应达到（　）吨。

A.27977

B.27879

C.35184

D.34697

20.某项目达产期销售收入为2700万元，销售税金与附加为33万元，可变成本85元/件，该项目设计生产能力为10万件，如果盈亏平衡时产量为6万件，则该项目的固定成本应为（　）。

A.1090万元

B.1700万元

C.1172万元

D.2100万元

21.项目设计成产能力为100万件，固定成本为550万元，单位可变成本40元/件，单位销售税金及附加20元/件，达产年销售收入为7800万元，则以售价表示的盈亏平衡点为（　）。

A.47.4元/件

B.73.3元/件

C.56.9元/件

D.65.5元/件

22.风险分析的流程图正确的为（　）。

A.风险识别→风险估计→风险评价→风险对策

B.风险估计→风险识别→风险对策→风险评价

C.风险评价→风险识别→风险评价→风险对策

D.风险对策→风险识别→风险对策→风险评价

23.项目决策分析与评价中，应该首先从（　）入手去识别风险因素。

A.风险的分类

B.敏感性分析结果

C.风险特征

D.风险的影响

24.风险的影响可以分为五个等级，一旦发生，对项目对应部分的目标受到影响，但不影响整体目标的是（　）。

A.严重影响

B.较大影响

C.中等影响

D.较小影响

25.风险分析中将风险概率划分为五个档次，风险发生的概率在61%～80%，意味着发生的可能性较大，此时属于（　）档次。

A.很高

B.较高

C.中等

D.较低

26.风险分析中，风险因素发生的可能性分为五个档次，其中M表示（　）。

A.很高

B.较高

C.中等

D.较低

27.按风险评价矩阵方法区分风险程度，发生可能性大，且造成的损失严重将使项目由可行变为不可行的风险属于（　）风险。

（2008年真题）

A.中等

B.较大

C.重大

D.高级

：

28.风险估计的方法包括风险概率估计方法和风险影响估计方法，前者分为（　）。

A.主观估计和客观估计

B.主观估计和概概率分析

C.客观估计和蒙特卡洛模拟

D.概概率分析和蒙特卡洛模拟

29.下列关于投资项目风险因素识别的表述错误的是（　）。

A.风险的最基本特征是具有不确定性和可能造成损失，要由此入手识别风险因素

B.投资项目风险具有相对性，项目的有关各方可能会面临不同的风险

C.风险因素识别要注意借鉴历史经验，特别是后评价的经验

D.风险因素识别可采用分析和分解的方法，但一般只分析到第一个层次

30.项目风险对策研究所提出的风险对策应具经济性，以下最能体现其经济性的是（　）。

A.针对主要风险因素提出必要的措施

B.应寻求以最少的费用获取最大的风险收益

C.应立足于现实客观的基础之上

D.风险对策的实行是要付出代价的

31.规避管理风险的主要措施不包括（　）。

A.合理设计项目的管理模式

B.加强合同管理

C.选择适当的管理者

D.加强团队建设

32.规避管理风险的主要措施不包括（　）。

A.合理设计项目的管理模式

B.加强合同管理

C.选择适当的管理者

D.加强团队建设

33.运用专家调查法进行风险分析时，专家的规模应控制在（　）人左右。

A.5～7

B.15～25

C.10～20

D.20～30

34.某项目的产品价格可能出现三种状态值，分别为70元/t，80元/t和100元/t，经专家估计，各种状态的可能性为30%，60%，10%，则产品价格预测的方差为（　）。

A.69

B.79

C.44

D.38

35.投资项目决策分析与评价中，用于描述风险变量偏离期望值程度的相对指标是（　）。

（2008年真题）

A.密度系数

B.方差

C.标准差

D.离散系数

36.运用蒙特卡洛模拟法确定风险的概率时，应注意模拟次数一般在（　）之间。

A.200～500

B.100～200

C.300～800

D.500～1000

37.某项目产品售价服从正态分布，请10位专家对价格的范围及在该范围内的概率进行估计，结果如下表13-14所示，则专家估计的产品售价的离散系数为（　）。

表13－14专家调查结果表

专家

期望值

范围

范围内概率（%）

1

100

80~120

90

2

100

80~120

95

3

100

80~120

85

4

95

75~115

90

5

95

75~115

95

6

95

75~115

85

7

105

85~125

90

8

105

85~125

95

9

105

85~125

88

10

100

80~120

80

A.0.113

B.0.032

C.0.04

D.0.0045

38.彻底规避风险，断绝风险的来源的风险对策是（　）。

A.风险控制

B.风险转移

C.风险自担

D.风险回避

39.投资项目风险对策设计中，通过增加保证性条款方式要求合同的其他签约方承担某种风险，属于（　）对策。

（2009年真题）

A.风险回避

B.风险控制

C.风险转移

D.风险自担

40.项目面临的某种风险可能造成相当大的损失，其发生的频率较高时，最适宜的风险措施是（　）。

A.风险自担

B.风险控制

C.风险回避

D.风险分散

二、多项选择题

1.风险与不确定性的区别体现在（　）方面。

A.可否量化

B.可否保险

C.可否控制

D.影响大小

E.概率可获得性

2.风险和不确定性是既相互关系，又相互区别的两个概念，两者间的区别表现在（　）。

（2009年真题）

A.可否保险

B.可否定性分析

C.可否量化分析

D.概率可获得性

E.可否承受

3.经验表明，对建设项目应予以进行敏感性分析的因素包括（　）。

A.产出品价格

B.人民币汇率

C.建设期

D.可变成本

E.固定成本

4.敏感性分析的方法与步骤包括（　）。

A.选取确定因素

B.确定不确定因素变化程度

C.选取分析指标

D.计算敏感性指标

E.分析不确定因素

5.对敏感性分析结果进行分析，说法正确的是（　）。

A.敏感性系数较高或者临界点较低者为较为敏感的因素

B.结合敏感度系数及临界点的计算结果，按不确定性因素的敏感程度进行排序

C.定性分析的临界点所表示的不确定因素变化发生的可能性

D.归纳敏感性分析的结论，找出最敏感的一个因素

E.应当敏感性分析表和敏感性分析图显示的结果进行文字说明

6.不确定性分析中，通常作为分析指标的是（　）。

A.建设投资

B.内部收益率

C.运营负荷

D.建设期

E.经济净现值

7.线性盈亏平衡分析的条件是（　）。

A.当年生产的产品（扣除自用量）当年销售出去

B.产量变化，可变成本不变

C.产量变化，产品售价不变

D.产量变化，固定成本不变

E.只生产单一产品或者可以换算为单一产品计算

8.风险对策研究的基本要求包括（　）。

A.应贯穿于项目投资决策全过程

B.应具有针对性

C.应有可行性

D.应具有经济性

E.应能满足各有关方的需要

9.单因素风险评价的方法包括（　）。

A.蒙特卡洛模拟法

B.流程图法

C.专家评价法

D.风险分解法

E.风险概率矩阵

10.风险识别的方法包括（　）。

A.蒙特卡洛模拟法

B.流程图法

C.概率树分析法

D.风险分解法

E.风险评价矩阵法

11.市场风险一般来自（　）方面。

A.由于产业政策调整导致项目融资的困难

B.市场条件变化导致产品和主要原材料的供应发生重大变化

C.竞争格局的重大变化

D.消费者消费习惯等的变化导致市场需求的重大变化

E.市场预测方法或数据错误导致需求分析发生重大偏差

12.市场风险一般来自（　）方面。

A.由于产业政策调整导致项目融资的困难

B.市场条件变化导致产品和主要原材料的供应发生重大变化

C.竞争格局的重大变化

D.消费者消费习惯等的变化导致市场需求的重大变化

E.市场预测方法或数据错误导致需求分析发生重大偏差

13.下列关于投资项目风险概率估计方法的表述中，正确的有（　）（2008年真题）

A.客观概率估计方法只能用于完全可重复事件

B.主观概率反映了人们对风险现象的一种测度

C.客观概率估计方法的最大优点是仅需要少量的信息

D.主观概率估计适用于不可能进行试验的情况

E.主观概率是人们根据实际观测的数据估算出来的概率

14.市场风险可以分解为（　）。

A.质量风险

B.市场供求

C.竞争力

D.价格偏差

E.国内风险

答案部分

一、单项选择题

1.

【正确答案】：

B

【答案解析】：

本题考查的是不确定与风险的性质。

不确定性与风险有客观性、可变性、阶段性、多样性、相对性和层次性等特征。

层次性是指需要层层剖析，才能深入到最基本的风险单元，以明确风险的根本来源。

如市场风险，可能表现为市场需求量的变化、价格的波动以及竞争对手的策略调整等，而价格的变化又可能包括产品或服务的价格、原材料的价格和其他投入物价格的变化等，必须挖掘最关键的风险因素，才能制订有效的风险应对措施。

参见教材P390。

【该题针对“风险与不确定性的概念”知识点进行考核】

【答疑编号10083364】

2.

【正确答案】：

B

【答案解析】：

本题考查的是风险的分类。

按照风险的性质分：

纯风险和投机风险。

纯风险只会造成损失，不能带来利益；投机风险可能带来损失，也可能带来损失。

参见教材P390表13-1。

【该题针对“风险与不确定性的概念”知识点进行考核】

【答疑编号10083366】

3.

【正确答案】：

B

【答案解析】：

本题考查的是不确定性与风险的性质和分类。

参见教材P390。

【该题针对“风险与不确定性的概念”知识点进行考核】

【答疑编号10083368】

4.

【正确答案】：

A

【答案解析】：

本题考查的是不确定性分析。

不确定性分析是对投资项目受不确定悉尼港因素的影响进行分析，主要的方法是敏感性分析和盈亏平衡分析。

参见教材P392。

【该题针对“不确定性分析与风险分析”知识点进行考核】

【答疑编号10083370】

5.

【正确答案】：

C

【答案解析】：

本题考查的是敏感性分析的方法和步骤。

敏感性分析的方法与步骤如下：

①选取不确定因素

②确定不确定因素变化程度

③选取分析指标　

④计算敏感性指标

⑤敏感性分析结果表述

⑥对敏感性分析结果进行分析

参见教材P393。

【该题针对“敏感性分析的方法与步骤”知识点进行考核】

【答疑编号10083372】

6.

【正确答案】：

B

【答案解析】：

本题考查的是敏感性分析。

敏感性分析通常是改变一种或多种不确定因素的数值因此A选项是错误的；为了找出关键的敏感性因素，通常进行单因素敏感性分析，因此C选项是错误的；敏感性分析选取的效益指标可以是内部收益率或净现值，因此D选项是错误的。

参见教材P392、393。

【该题针对“敏感性分析的方法与步骤”知识点进行考核】

【答疑编号10083373】

7.

【正确答案】：

D

【答案解析】：

本题考查的是敏感度系数计算。

汇率的敏感度系数=[（760-890）/890]/10%=﹣1.46。

参见教材P394。

【该题针对“敏感性分析的方法与步骤”知识点进行考核】

【答疑编号10083374】

8.

【正确答案】：

A

【答案解析】：

敏感性分析中，斜率最大的影响因素（即与纵轴夹角最小）最敏感。

参见教材P396。

【该题针对“敏感性分析的方法与步骤”知识点进行考核】

【答疑编号10083378】

9.

【正确答案】：

A

【答案解析】：

如上图：

以基准收益率等于10%画一条水平线，与各项目的交点即为临界点，取绝对值最小的临界点即建设投资，小于10%。

参见教材P396。

【答疑编号10083381】

10.

【正确答案】：

D

【答案解析】：

产品价格的敏感度系数=[（2560-2000）/2000]/[（1100-1000）/1000]=2.8

参见教材P394。

【该题针对“敏感性分析的方法与步骤”知识点进行考核】

【答疑编号10083382】

11.

【正确答案】：

B

【答案解析】：

本题考查的是敏感性分析。

参见教材P394。

【该题针对“敏感性分析的方法与步骤”知识点进行考核】

【答疑编号10083383】

12.

【正确答案】：

A

【答案解析】：

本题考查的是敏感性分析。

参见教材P393。

【该题针对“敏感性分析的方法与步骤”知识点进行考核】

【答疑编号10083385】

13.

【正确答案】：

A

【答案解析】：

参见教材P393~394。

【该题针对“敏感性分析的方法与步骤”知识点进行考核】

【答疑编号10083387】

14.

【正确答案】：

C

【答案解析】：

本题考查的是盈亏平衡分析。

盈亏平衡点上，销售收入（扣除销售税金与附加）等于总成本费用，参见教材P397。

【该题针对“盈亏平衡分析的概念、作用与条件”知识点进行考核】

【答疑编号10083389】

15.

【正确答案】：

B

【答案解析】：

本题考查的是盈亏平衡的作用。

盈亏平衡分析中不包括用固定成本表示的盈亏平衡点。

参见教材P398。

【该题针对“盈亏平衡分析的概念、作用与条件”知识点进行考核】

【答疑编号10083390】

16.

【正确答案】：

A

【答案解析】：

本题考查的是盈亏平衡点的计算方法。

BEP（生产能力利用率）＝年总固定成本/（年销售收入－年总可变成本－年销售税金及附加）×100%

BEP（产量）=BEP（生产能力利用率）×设计生产能力

所以，BEP（产量）/设计生产能力＝年总固定成本/（年销售收入－年总可变成本－年销售税金及附加）＝100%

6/10＝年总固定成本/（2700－85×10-33）

年总固定成本＝1090.2万元

参见教材P398。

【该题针对“盈亏平衡点的计算方法”知识点进行考核】

【答疑编号10083392】

17.

【正确答案】：

B

【答案解析】：

本题考查的是单位可变成本为3500/3500=1（万元），因为销售收入与成本费用都是不含税价格，那么销售收入中不用减去增值税。

若最低销售量为Q台，要使总利润达到1500万元，则1500＝5Q－4000－Q－0.04Q，可知Q≈1389台，该值最接近B，即1389台。

参见教材P398。

【该题针对“盈亏平衡点的计算方法”知识点进行考核】

【答疑编号10083393】

18.

【正确答案】：

C

【答案解析】：

本题考查的是盈亏平衡点的计算方法。

用图解法表示：

盈亏平衡点上，销售收入（扣除销售税金及附加）等于总成本费用，刚好盈亏平衡。

参见教材P399图13-2。

【该题针对“盈亏平衡点的计算方法”知识点进行考核】

【答疑编号10083398】

19.

【正确答案】：

A

【答案解析】：

本题考查的是盈亏平衡点的计算。

产量＝（3000＋11520）÷（12000－6720－90）＝2.7977（万吨）

参见教材P398。

【该题针对“盈亏平衡点的计算方法”知识点进行考核】

【答疑编号10083400】

20.

【正确答案】：

A

【答案解析】：

本题考查的是盈亏平衡点的计算。

固定成本＝6×（2700－33－85×10）/10＝1090万元。

参见教材P398。

【该题针对“盈亏平衡点的计算方法”知识点进行考核】

【答疑编号10083403】

21.

【正确答案】：

D

【答案解析】：

以售价表示的盈亏平衡点＝550/100＋40＋20＝65.5（元/件）

参见教材P398。

【该题针对“盈亏平衡点的计算方法”知识点进行考核】

【答疑编号10083405】

22.

【正确答案】：

A

【答案解析】：

本题考查的是风险分析的程序。

风险的基本流程图是风险识别→风险估计→风险评价→风险对策，参见教材P400。

【该题针对“风险分析的程序和基础”知识点进行考核】

【答疑编号10083407】

23.

【正确答案】：

C

【答案解析】：

本题考查的是风险分析的程序。

项目决策分析中的风险分析应遵循以下程序，首先从认识风险特征入手去识别风险因素，然后根据需要和可能选择适当的方法估计风险发生的可能性及其影响；其次，按照一个标准评价风险程度，包括单个风险因素风险程度估计和对项目整体风险程度估计；最后，提出针对性的风险对策，将项目风险进行归纳，提出风险分析结论。

参见教材P400。

【该题针对“风险分析的程序和基础”知识点进行考核】

【答疑编号10083410】

24.

【正确答案】：

D

【答案解析】：

本题考查的是风险影响。

按照风险发生后对项目的影响大小，可以划分为五个影响等级。

其说明如下：

（1）严重影响：

一旦发生风险，将导致整个项目的目标失败，可用字母S表示。

（2）较大影响：

一旦发生风险，将导致整个项目的标值严重下降，用H表示。

（3）中等影响：

一旦风险发生，对项目的目标造成中度影响，但仍然能够部分达到，用M表示。

（4）较小影响：

一旦风险发生，对于项目对应部分的目标受到影响，但不影响整体目标，用L表示。

（5）可忽略影响：

一旦风险发生，对于项目对应部分的目标影响可忽略，并且不影响