新加坡韩国投资环境分析.docx
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新加坡韩国投资环境分析
新加坡&韩国投资环境分析
-----------等级评分法
MAEK
一、新加坡投资环境简介：
新加坡作为一个城市国家，新加坡面积仅680多平方公里，人口400多万。
然而它的经济却相当发达，不但在东南亚诸国中首屈一指，而且是全球重要的国际贸易中心、金融中心、航运中心和石油贸易中心。
新加坡在促进东南亚乃至亚太区域经济的发展中所发挥着“四两拨千斤”的作用。
新加坡虽不是世界贸易大国，却是贸易强国，又是国际贸易集散地和中转地，新加坡拥有世界级的现代化国际机场和高度自动化的港口。
新加坡长期来一直在商业相关之全球及区域性评比中名列前矛，评比项目从政治风险至劳动生产力，从生活品质至对获利预期等，新加坡均获卓越表现。
2007年KPMG会计师事务所评定新加坡为九个主要工业国家中最具经商成本竞争力之国家，世界银行亦于2007年商业经营中，评定新加坡为最易经商地方，英国EIU则在2006至2010年商业环境评比中，评定新加坡商业环境为全世界第6名。
美国的商业环境风险资讯亦评定新加坡为稳定又富吸引力之投资地点﹐同时也是未来5年内最值得投资的前十名国家之一。
等级评分
1、对资本撤回的控制
对资本有限制抽回——6分
新加坡税收体系简单低廉，企业所得税税率为20%，个人所得税税率只有中国的一半，无资本税，且实行区域征税（即海外收益汇回新加坡免税），资金可在主要金融中心自由流动。
利于投资企业享受新加坡低税率（6%-18%），还可实现国际合法避税（适合用于操作离岸业务）；实现资产转移（国际化）和保障；使得企业业务转型，内贸变外贸，获更多税务减免。
新加坡没有外汇及资金流动管制，发行新股及出售旧股所募集的资金可自由流入或流出新加坡。
新加坡拥有最先进的资讯科技，新交所已开始应用开放式交易平台，可让世界各地的投资者在不同的地方实时买卖新交所的股票；将来客户还可将自己的结算及风险分析系统与新加坡中央托收公司直接相连，从而大幅降低交易成本和风险。
2、允许外国所有权比例
准许全部外资股权但不欢迎——10分
（1）关于外资投资比例的限制，除商业企业要求外资不超过40%以外，其他企业则规定得比较宽松。
高技术或资本密集型出口企业，外资可全资；一般产业虽然鼓励合营，但对外资股份比例并未加以限制，除新闻业不得超3%、广播业不得超过49%的出资比例，以及公共事业属禁止投资产业外，外国投资人均可拥100%的股权。
（2）新加坡并不明确规定鼓励外资投资的领域或行业部门。
但总的来说，新加坡不大鼓励外商投资装配型工业部门，而是欢迎能引进“新技术”的投资，除对国家安全构成影响的敏感型部门外。
（3）国外的经济实体可以自由地在新加坡建立自己的企业，开展经济活动。
在所有权方面，对外商无特别要求，外商可自由地获取必要的生产要素和进行融资活动，并自由地支配所生产产品的销售市场。
其对东南亚各国条件最为宽松。
3、外国企业与本国企业之间的区别待遇控制
对外商略有限制但无管制——10分
（一）投资准入制度
新加坡对危害社会安全的行业严加管制，如爆竹、国防工业等。
制造业中属劳力密集、污染性高或附加价值低的行业（如合板业及成衣业）列为不受欢迎行业，一般情况下不予核准投资。
新加坡对外商投资企业的物资购买和产品销售没有太多的限制。
（二）限制性规定
投资监管新加坡外贸厅立法对外资的限制性规定相比东南亚其他国家来说要宽松得多。
但外籍人员在新加坡就业须取得聘用许可证。
新加坡法律对外资投向的部门没有特别限制，除交通、通信、电力及新闻等少数公共事业部门投资，行政审批上控制极严。
另外，对外国投资投向金融和保险业实行许可证制度。
（三）限制性产业
新加坡《制造业限制投资法》规定了限制外资进入的产业，但数量较少，主要包括纤维纺织制品（雇用职工人数在100人以上者）、啤酒、海上运输、木料制材、水泥、洗涤类、烟花、铸铁、汽车、电视机、飞机、冷藏车、光学透镜、照相用品、安全救生用具等等。
上述这些产业都是属于关系国计民生的行业，法律对外资限制的目的在于保护这些行业的民族工业，促进新加坡经济的健康发展。
4、币值稳定性
完全自由兑换——20
目前，世界上有50多个自由兑换货币的国家，其中就包含新加坡元。
新加坡已经成为继伦敦、纽约、东京之后的全球第四大外汇交易中心。
从1991年起，新加坡开始实行参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度。
近20年，该汇率制度维持了新元名义有效汇率的基本稳定，为新加坡实现低通胀和经济增长目标提供了稳定的货币环境，为新加坡的经济崛起作出了重要贡献。
新加坡汇率稳定。
自1981年以来，新元名义有效汇率保持了稳中有升的基本态势。
首先，新元名义有效汇率波动性（汇率变动的标准差来衡量）明显减弱。
1981—2000年，新元名义有效汇率的标准差为1.48%，远低于美元的3.52%和日元的4.61%。
新元对主要国际货币的双边汇率波动性也在减弱。
同期，新元对美元汇率的月度标准差为1.58%，对日元和德国马克的月度标准差分别为3.01%和2.92%。
其次，由于新加坡经济快速增长，劳动生产率和储蓄率大幅提高，新元名义有效汇率出现了较大幅度的升值。
从1980年底到2000年上半年，新元名义有效汇率升值74%，使新元汇率基本保持在均衡水平上。
5、政治稳定性
长期稳定——12
新加坡是共和制国家，长期以来实施一党议会制，并针对自身国情建立了一个行政主导型分权制衡的政府制度，采取立法、司法、行政三权分立的政治体制，从政人员廉洁奉公，政府机构比较精干。
对内：
政府的富民政策使得政府与社会的关系较为融洽，消除了社会动荡隐患，确保了新加坡国内的社会稳定，治安好，犯罪率低。
所以在新加坡，动乱、战争等突发事件发生的几率几乎为零。
对外：
新加坡是不结盟运动成员国奉行和平、中立和不结盟的外交政策，它主张在独立自主、平等互动和互不干涉内政的基础上，同所有国家发展友好合作关系。
新加坡积极参加东盟活动，把加强东盟及内部的团结看做是本地区安全稳定的基本前提。
另外，新加坡还奉行“大国平衡政策”，重视与美国、日本、西欧、中国、印度等国家和地区发展友好合作关系。
目前，新加坡已同世界90多个国家建立了大使级外交关系，与117个国家和地区建立了贸易关系。
6、给予关税保护的态度：
给予相当保护但以新工业为主——6分
新加坡是地处亚洲主要海运航线交点的自由港，考虑到货物集散贸易的需求，它对进口实行开放政策。
（1）大约95％的货物可以自由进入，只有少数保护性关税。
对酒类、烟草（含卷烟）、糖制品和冰箱实行特别关税率政策。
关税率一般较低，货物的从价税关税率为5％，除汽车，其税率为45％。
（2）新加坡没有海关附加费用，但要征收3％的货物与服务的进口税，该税是按纳税价值而征收的。
（3）另外，对来自阿尔巴尼亚、老挝、蒙古、越南等极少数受许可证约束的国家的货物，新加坡海关征收进口货物到岸价格％的税收。
（4）作为东盟成员国为通过特惠贸易协议实现贸易自由化形成共识，在包括长期数量契约、政府采购优惠政策、关税特惠的延长、在特惠基础上的逐渐取消非关税壁垒和两个成员国间达成一致的措施等方面实行特惠贸易政策。
（5）新加坡目前共有2个特区，即裕廊工业区和肯特岗科学技术园区，提供了各种方便和优待，以鼓励国内外投资者研究开发新产品、新技术和新工艺。
新加坡政府不会频繁、无故变更其既定政策，更不容许毁约、背信使企业和国家丧失信用，新加坡也没有社会动荡和不明朗的未来，其政府稳定与连续的政策对外国投资者是极大地吸引力。
7、当地资本供应能力：
有成熟的资本市场，有公开的证券交易所——10
新加坡证券交易所，是亚洲仅次于东京、香港的第三大交易所,亚洲的主要金融中心之一。
到2001年，在新加坡所上市的公司已有469家，其中外国公司98家（占19.8%），总市值已超过3000亿新元，参与新加坡证券市场的基金总额有2762亿新元.截至2004年底，新加坡的GDP组成中，已有11.3%来自金融业。
新加坡更是全球第四大的外汇交易中心，每日交易量达1530亿美元，仅次英国、美国及日本之后。
新加坡当地资本相当丰厚，除了淡马锡手上的1030亿新元外，还有另外三笔家当共折合约2721亿美元，新加坡公民和常住居民只有350万多人，即每人不计自己的积蓄，家底便有7.77万美元63万人民币。
据统计，2006年新加坡从外国投资项目中获得的附加值总额为134亿新元，制造业总投资为88亿新元，服务业总投资为28亿新元。
近年来，新加坡通过一系列优惠政策有重点地吸引外国投资，取得显著成效，每年吸引的外国直接投资额一直与中国、中国香港一道名列亚洲前三位。
8、近五年的通货膨胀率（1%~3%）——12分
自从1981年实行新的汇率制度以来，新加坡通货膨胀率大幅下降，年度波动保持在4%以内，除个别年份外，物价的波动实际上控制在2%以内，物价水平保持了基本稳定。
新加坡的消费物价指数走势与经合组织（OECD）国家基本一致，并低于后来的变化水平。
1981～1997年，新加坡的平均通货膨胀率为2.3%，比同期OECD国家的平均水平低个百分点。
2005——2009年的通货膨胀率：
2005年的通胀率为0.5%
2006年的通胀率为1.0%
2007年的通胀率为2.1%
2008年的通胀率为6.5%
2009年的通胀率为1.3%
加权平均后，新加坡的通货膨胀率为：
2.28%
新加坡虽然国小人少，但新加坡是一个多元文化的经济高度发达的花园式国家。
他的政治稳定，社会治安好，犯罪率低，信誉卓著，是发达国家中投资环境最安全的国家。
新加坡的国际化程度非常高，拥有世界第四大的外汇市场。
同时它还是东南亚地区最大的金融中心、航运中心，物流服务业也非常发达，拥有世界级的现代化国际机场和高度自动化的港口。
新加坡虽算不得贸易大国，但它算得上贸易强国，同时也是国际贸易集散地和中转地。
今天我们也通过罗氏等级评分法对其投资环境进行客观而详尽的评估，其最终得分为84分，可以有利的说明，新加坡具有极佳的投资环境，深受广大理智投资者的追捧和喜欢是有充分理由的。
二、韩国投资环境分析：
韩国投资环境简介：
1998年《外国人投资促进法》修改通过后，韩国政府为吸引外商直接投资，推行了积极的门户开放政策。
其结果，韩国很快的从金融危机中摆脱出来，还实现了自2004年起连续三年吸引投资超过100亿美元，取得了突飞猛进的发展。
外商直接投资的增加带来了很多积极的联动效应，包括：
就业岗位增加，企业治理结构（CorporateGovernance）更加透明，新的经营技法和先进技术扎根，企业也更加努力赶超国际标准等等。
此外，2007年4月，韩国和美国成功的签订了自由贸易协定（FTA），该协定正在等待两国国会的正式批准。
继美国之后，韩国还与欧盟和印度开始了FTA协商，与中国和俄罗斯的FTA协商也将随后开启。
与多个国家缔结FTA之后，韩国市场的开放程度更高，企业活动的限制和障碍将大幅减少，投资环境也会大幅度改善。
相信实力雄厚优秀的跨国公司将会选择在韩国投资，以此为据点开展业务。
韩国的经营环境跟过去相比已经有了很大的改善。
2007年InvestKOREA以外商投资企业为对象实施的调查结果显示，与2006年相比，企业交易惯例和行政程序更加透明，用英语交流也越来越方便。
从各项目来看，人力供给、R&D、物流环境等方面的满意度最高。
1、对资本撤回控制
对资本抽回有限——6分
亚洲金融危机后，韩国政府对外商在韩投资实行全面自由化和鼓励政策。
外资可自由进入韩国1121个行业（根据标准产业分类）中的1029个行业。
除公共行政、对外事务、军工等63个不适合外资进入的行业外，韩国尚未开放电视传播和无线电广播两个行业。
另外，对27个行业限制外商投资。
韩国对外商投资基本采取申报制，实施市场准入管理，以把握资本流动动向。
产业资源部每年汇总外资管理措施和政策，并在《外商投资综合公告》上公布。
2006年10月，韩国产业资源部发表了《外国人直接投资中长期战略》，将吸引外资优惠政策的鼓励方向，由高新技术及其相关产业扩大到发展落后地区，且不受外商投资行业限制；此外，目前已投资首都圈的外国企业向落后地区迁移时，将享受相关补贴和金融支持。
2、外商股权
准许并欢迎全部的外资企业---------12分
自1997至1998年金融危机以来，韩国金融业已接受了几十亿美元的境外投资。
官方对外国资本和专长表示欢迎，并视其为韩国经济复苏的组成部分。
然而，今年外国投资者几次收购韩国金融机构，已令韩国担忧境外的影响力会越来越大。
韩国央行表示，外方所有的银行集中为消费者提供信贷，这样做正在削弱国家经济。
央行说：
“这种趋势可能会导致企业信贷降低……并因此削弱国家的经济增长。
”在把金融机构出售给外国投资者成为惟一选择时，政府应该寻找银行等长期战略伙伴，而不是私人股本基金。
韩国央行表示，目前外国投资者在韩国银行业的外资控股水平为38.6%，其中包括直接持股和证券投资，高于马来西亚的19%、菲律宾和泰国的15%，以及日本的7%。
3、差别待遇与管制
对外资企业无限制，但是有一些管制----------8分
具有外国人投资促进法，鼓励外国人到韩国投资，并且会给对韩国游贡献的企业提供很多的优惠措施，当然为了保护韩国本土企业也会在一些行业上做出限制。
入住外国人投资地区的条件是：
1、制造业、高新技术产业及有利于提高产业竞争力的服务产业中，外商投资金额超过1亿美元的企业；外商投资比率超过50％，新雇佣固定员工超过1000人的企业；外商投资金额超过5000万美元，新雇佣固定员工超过500人的企业；在现在国家及地方产业园区内，外资额超过3000万美元、新雇佣员工超过300人的企业；上述投资额需在申请之日起5年内出资完毕。
2、在旅游观光业中，外商投资额超过3000万美元的旅游饭店和国际会议设施企业；外商投资额超过5000万美元、位于济州岛、观光园区和观光特区内的综合休养企业。
符合上述条件的外资企业，提出申请，经批准后，其所在地区可被指定为外国人投资地区，享受国家和地方自治政府提供的各项优惠政策。
4、货币的稳定性
黑市与官价少于10%------------18分
由于韩币不是自由兑换的外国货币，我国尚未发布韩币与人民币的官方比价，韩币的汇率形成机制主要是市场定价，它取决于两个因素的制约：
一是从事韩币现钞收兑的商贩考虑韩币的运输成本，与商品和服务的提供者协议定价；二是韩国游客为得到直接使用韩币购物消费的便捷，直接与商品和服务的提供者市场定价。
根据我们调查了解的情况，目前市场上收兑韩币的价格为面值1000元卷的韩币兑人民币6元，面值10000元卷的韩币兑人民币7元，韩币旅行支票一般收兑价为1000元兑人民币7.5元。
这一价差从侧面反映出来一个现实问题，就是出于运输韩币现钞成本方面的考虑，这些韩币收兑商贩更偏爱大额韩币现钞和韩币旅行支票。
5、政治稳定性
强烈的内在、外在力量影响政治-------4分
特别是，要好好想想韩国政府“法治主义”和“政治稳定性”得到低分的原因是什么？
不是只有该报告书指出韩国政府法治水准和政治稳定性问题。
这说明，现政府执政以来，法律、政治稳定性也相应地下降。
这种指责与很难预料韩国社会的传言相同。
不仅要回顾现政府执政以来，从权力最高层开始多么经常地做出了损毁法律基础的发言，还要回想工会一年四季不间断进行非法罢工的2年半时间。
资本主义的基础是可预测性。
投资、储蓄、消费等所有经济活动的基础是可预测性。
政府应该通过此报告书沉痛地回想过去2年半以来，动摇法律、政治稳定性的自己的行为。
6、给予关税保护的意愿
给予少数保护，以新的主要产业为主-------------4分
韩国进口关税包括基本关税、临时关税和弹性关税等。
临时关税和弹性关税由韩国政府根据情况进行调整和征收。
韩国关税中的弹性关税对调节进出口、保护其国内相关产业发挥着重要作用，其中，反倾销税、调节关税和物价平衡关税所占比重最大。
2006年9月1日起，韩国开始执行《亚太贸易协定》（原《曼谷协定》）。
该协定的现有成员国包括中国和韩国等6个亚洲国家。
协定成员国承诺，通过适用于所有协定成员国的一般减让和为最不发达国家提供的特别减让，相互下调关税。
根据该协定，韩国在化学产品、钢铁、金属等领域实施一般减让措施，特惠关税适用对象从原来的285个扩大到1367个，关税平均下调约35.7％。
该措施使中国对韩出口的1367项10位税目产品可享受优惠关税
7、当地资源可用性
具有资本市场公开证券交易所-----------10分
1956年2月11日，大韩证券交易所在首尔建立，标志韩国证券业开始启动，不过当时，该交易所的交易活动以政府债券交易为主，股票交易很少。
此后，随着经济发展，韩国资本市场也得到了较快的发展。
1963年对大韩证券交易所进行了重组，使之成为政府所有的非盈利公司，并更名为韩国证券交易所。
韩国KOSDAQ市场建立于1996年7月。
成立KOSDAQ市场的主要目的是为扶植高新技术产业，特别是中小型风险企业，为这些企业创造一个直接融资的渠道。
至2005年底，KOSDAQ拥有上市企业917家，市值700亿美元，日均交易量达18亿美元，年换手率875%，其交易活跃度在世界三十余家新市场中仅次于NASDAQ。
韩国证券市场是由债券市场发展起来的。
8、近五年通货膨胀率（1%~3%）——12分
今年以来，韩元兑美元汇率跌逾10%。
韩元走软加大了决策者面临的压力——在创纪录的高油价拖累经济增长之际，决策者们正努力遏制通胀。
韩国是全球第五大原油进口国。
“通胀应该引起担忧，因为预计最新经济数据将会助长有关消费者价格进一步攀升的预期，”三星经济研究院（SamsungEconomicResearchInstitute）的经济学家KwonSoon-woo表示。
“但韩国经济还不太可能陷入滞胀（即经济停滞的同时，通胀居高不下）。
”较高的通胀率正在抑制韩国这个亚洲第四大经济体的消费支出，不过由于强劲的出口，韩国保持了相对良好的局面。
出口的增长，源自于中国和中东国家等新兴经济体对韩国船舶、移动和平板显示器的强劲需求。
与去年同期相比，5月份出口额增长27.2%，至395亿美元，进口额增长28.8%，达385亿美元，贸易顺差为10亿美元——这是6个月来韩国首次实现顺差。
韩国政府预计，由于韩元疲软，出口将暂时保持强劲势头。
但出乎意料的贸易顺差，将韩元汇率从上周五的1美元兑1030.10韩元，推高至6月2日的1美元兑1022.60韩元。
经济学家表示，强劲的出口数据，意味着韩国央行近期降息以提振经济的可能性下降，特别是在高通胀率削弱了消费者支出能力的情况下。
但他们同时称，随着全球经济放缓日益明显，下半年（韩国）出口增长可能会减速，而鉴于油价和汇率可能会下降，通胀可能有所缓和。
2005——2009年的通货膨胀率：
2005年的通胀率为3%
2006年的通胀率为%
2007年的通胀率为2.5%
2008年的通胀率为%
2009%
加权平均后，韩国的通货膨胀率为：
2.9%
韩国由于近期与其邻国朝鲜发生冲突，政局稳定性受到质疑，投资安全不能够得到各个引进投资，按韩国产资部申报基准，上半年韩国引进外资46.32亿美元，同比下降8.4%。
从行业看，制造业引进外资11.59亿美元，占25.0%，下降29.4%；服务业34.43亿美元，占74.3%，增长7.4%。
外资下降的主要原因，一是韩国自2005年1月1日起，外资企业减免税优惠期限由原来的10年缩短为7年，导致约10亿美元的外国人投资去年下半年提前申报；二是最近大型企业并购（M&A）主要由韩国内企业主导进行，外资企业参与主导的M&A大幅减少。
由于原油价格上涨，汇率不稳，原材料价格上涨等外部条件恶化，出口及制造业生产的增长势头减缓等原因，预计引进外资将续呈减少势。
今天我们也通过罗氏等级评分法对其投资环境进行客观而详尽的评估，其最终得分为72分，可以有利的说明，韩国的投资与新加坡相比有很多不如的地方。
三、韩国&新加坡投资比较评分表：
新加坡&韩国等级评分表
环境评估因素
等级
评分
国家
新加坡
韩国
新加坡
韩国
1、投资撤回capitalrepatriation
对资本有限制
对资本有限
6
6
2、外商股权foreignownershipallowed
准许全部外资股权但不欢迎
准许并欢迎全部外资股权
10
12
3、差别待遇管制discriminationandcontrol
对外商略有限制但无管制
对外商略有限制但有一些管制
10
8
4、货币稳定性currencystability
完全自由兑换
黑市与官价少于10%
20
18
5、政治稳定性politicalstability
长期稳定
强烈的内在、外在力量影响政治
12
4
6、给予关税保护的意愿willingnesstogranttariffprotection
给予相关保护但以轻工业为主
给予少数保护，以新的主要产业为主
6
4
7、当地资本可用性availabilityoflocalcapital
成熟资本市场，有公开证券交易所
成熟资本市场，有公开证券交易所
10
10
8、近五年的通货膨胀率annualinflation
1%-3%
1%-3%
10
10
总分
84
72
总结：
我们建议海尔公司如果在新加坡和韩国之间选择的话，选择新加坡是比较明智的，从各方面来说新加坡作为一个潜在的投资国家是比较稳定，并且具有市场发展前景，新加坡在全球拥有良好的商务关系，因而众多外国企业都愿意选择新加坡作为进军东南亚市场的起点和开拓世界市场的大“跳板”。
海尔如果能够在新加坡立足，从而通过新加坡这个跳板向全球扩张，达到海尔向外扩张的企业发展方向。
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