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财务报告分析课程设计

上市公司财务报告分析

公司名称贵州茅台酒股份有限公司

学院工商管理学院

专业班级

组长

组员

指导教师

附表37

参考文献43

一公司简介

中国贵州茅台酒厂有限责任公司的前身是中国贵州茅台酒厂，1997年成功改制为有限责任公司（以下简称集团公司），1999年，由有限责任公司联合中国食品发酵研究所发起的贵州茅台酒股份有限公司正式成立，2001年8月，贵州茅台股票在上交所挂牌上市。

集团公司是全国唯一集国家一级企业，国家特大型企业、国家优秀企业（金马奖）、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。

公司主导产品贵州茅台酒是中国民族工商业率先走向世界的代表，1915年荣获美国巴拿马万国博览会金奖，与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大（蒸馏）名酒，是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表，近一个世纪以来，已先后14次荣获各种国际金奖，并蝉联历次国内名酒评比之冠，被公认为中国国酒。

中国加入WTO，全国经济一体化，给茅台酒厂集团公司带来了挑战和机遇。

国酒茅台将以铸造一流企业为愿景、以走新型工业化道路，做好酒的文章，走出酒的天地为发展方向，向着更快、更高、更强迈进。

公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。

贵州茅台酒股份有限公司位于黔北赤水河畔的茅台镇。

地处东经106°22′，北纬27°51′，海拔423米。

截止2003年占地面积220万平方米，建筑面积94.78万平方米。

厂区内包括公司办公大楼、茅台酒生产车间、酒库车间、包装车间等。

贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。

形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。

茅台酒是世界三大名酒之一，是我国大曲酱香型酒的鼻祖，是酿造者以神奇的智慧，提高粱之精，取小麦之魂，采天地之灵气，捕捉特殊环境里不可替代的微生物发酵、揉合、升华而耸起的酒文化丰碑。

茅台酒源远流长，据史载，早在公元前135年，古属地茅台镇就酿出了使汉武帝“甘美之”的枸酱酒，盛名于世。

2012年7月30日，由中国上市公司发展研究院、中国排行榜网与《南方企业家》杂志社联合组织评定的“中国排行榜·2012中国上市公司最具投资价值100强”在广州揭晓。

贵州茅台酒股份有限公司榜上有名，并且高居第二。

二资产负债表分析

资产负债表分析，是指基于资产负债表而进行的财务分析。

资产负债表反映了公司在特定时点的财务状况，是公司的经营管理活动结果的集中体现。

通过分析公司的资产负债表，能够揭示出公司偿还短期债务的能力，公司经营稳健与否或经营风险的大小，以及公司经营管理总体水平的高低等。

（一）水平分析

水平分析法又称趋势分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中相同的指标，确定其增减变动方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。

表1资产负债表水平分析表

项目

2012年

2011年

变动情况

对总资产影响（%）

变动额

变动百分比

流动资产

货币资金（万元）

2206200

1825469

380731

20.86%

10.91%

应收票据（万元）

20408

25210

-4802

-19.05%

-0.14%

应收账款（万元）

1782

223

1559

699.10%

0.04%

预付款项（万元）

387287

186103

201184

108.10%

5.76%

应收利息（万元）

26461

22518

3943

17.51%

0.11%

其他应收款（万元）

13797

4729

9068

191.75%

0.26%

存货（万元）

966573

718712

247861

34.49%

7.10%

流动资产合计（万元）

3622508

2782963

839545

30.17%

24.06%

非流动资产

发放贷款及垫款（万元）

184076

142799

41277

28.91%

1.18%

持有至到期投资（万元）

5000

6000

-1000

-16.67%

-0.03%

长期股权投资（万元）

400

0.00%

固定资产原值（万元）

865028

685619

179409

26.17%

5.14%

累计折旧（万元）

184076

142799

41277

28.91%

1.18%

固定资产净值（万元）

680952

542820

138132

25.45%

3.96%

固定资产减值准备

（万元）

219

0.00%

固定资产（万元）

680733

542601

138132

25.46%

3.96%

在建工程（万元）

39267

25145

14122

56.16%

0.40%

工程物资（万元）

268

492

-224

-45.53%

-0.01%

无形资产（万元）

86262

80843

5419

6.70%

0.16%

长期待摊费用（万元）

1018

1381

-363

-26.29%

-0.01%

递延所得税资产（万元）

64366

50263

14103

28.06%

0.40%

非流动资产合计（万元）

877313

707124

170189

24.07%

4.88%

资产总计（万元）

4499821

3490087

1009734

28.93%

流动负债

应付账款（万元）

34528

17234

17294

100.35%

0.50%

预收账款（万元）

509139

702665

-193526

-27.54%

-5.55%

应付职工薪酬（万元）

26966

57752

-30786

-53.31%

-0.88%

应交税费（万元）

243009

78808

164201

208.36%

4.70%

其他应付款（万元）

138998

91612

47386

51.72%

1.36%

流动负债合计（万元）

952640

948072

4568

0.48%

0.13%

专项应付款（万元）

1777

1677

100

5.96%

0.00%

非流动负债合计（万元）

1777

1677

100

5.96%

0.00%

负债合计（万元）

954417

949749

4668

0.49%

0.13%

股东权益

实收资本（或股本）

（万元）

103818

0.00%

资本公积（万元）

137496

0.00%

盈余公积（万元）

303643

264092

39551

14.98%

1.13%

未分配利润（万元）

2870008

1993712

876296

43.95%

25.11%

归属于母公司股东权益合计（万元）

3414965

2499118

915847

36.65%

26.24%

少数股东权益（万元）

130438

41220

89218

216.44%

2.56%

股东权益合计（万元）

3545404

2540338

1005066

39.56%

28.80%

负债及股东权益总额（万元）

4499821

3490087

1009734

28.93%

（注：

1、变动额=2012年度额-2011年度数额

2、变动率=变动额/2011年度数额*100%

3、对总资产的影响=变动额/2011年度资产总计数额*100%）

（二）垂直分析

垂直分析法又称共同比分析法，与水平分析法相对应的。

水平分析注重的是关键项目不同年份的比较，垂直分析法更注重于报表内部各项目的内在结构分析。

它只是对当期利润表或是资产负债表等做纵向分析：

利润表中的所有项目用营业收入的百分率表示，资产负债表中的项目则用资产总额的百分率表示。

通过计算资产负债表中各项目占总资产或权益总额的比重，分析评价企业资产结构和权益结构变动的合理程度。

从静态角度观察企业资产的配置情况，通过与行业平均水平或可比企业的资产结构比较，评价其合理性，从动态角度分析资产结构的变动情况，对资产的稳定性做出评价。

表2资产负债表垂直分析表

项目

2012年

2011年

2012年百分比

2011年百分比

变动情况

流动资产

货币资金（万元）

2206200

1825469

49.03%

52.30%

-3.28%

应收票据（万元）

20408

25210

0.45%

0.72%

-0.27%

应收账款（万元）

1782

223

0.04%

0.01%

0.03%

预付款项（万元）

387287

186103

8.61%

5.33%

3.27%

应收利息（万元）

26461

22518

0.59%

0.65%

-0.06%

其他应收款（万元）

13797

4729

0.31%

0.14%

0.17%

存货（万元）

966573

718712

21.48%

20.59%

0.89%

流动资产合计（万元）

3622508

2782963

80.50%

79.74%

0.76%

非流动资产

发放贷款及垫款（万元）

184076

142799

4.09%

0.00%

持有至到期投资（万元）

5000

6000

0.11%

0.17%

-0.06%

长期股权投资（万元）

400

0.01%

0.00%

固定资产原值（万元）

865028

685619

19.22%

19.64%

-0.42%

累计折旧（万元）

184076

142799

4.09%

0.00%

固定资产净值（万元）

680952

542820

15.13%

15.55%

-0.42%

固定资产减值准备（万元）

219

0.00%

0.01%

0.00%

固定资产（万元）

680733

542601

15.13%

15.55%

-0.42%

在建工程（万元）

39267

25145

0.87%

0.72%

0.15%

工程物资（万元）

268

492

0.01%

-0.01%

无形资产（万元）

86262

80843

1.92%

2.32%

-0.40%

长期待摊费用（万元）

1018

1381

0.02%

0.04%

-0.02%

递延所得税资产（万元）

64366

50263

1.43%

1.44%

-0.01%

非流动资产合计（万元）

877313

707124

19.50%

20.26%

-0.76%

资产总计（万元）

4499821

3490087

100.00%

0.00%

流动负债

应付账款（万元）

34528

17234

0.77%

0.49%

0.27%

预收账款（万元）

509139

702665

11.31%

20.13%

-8.82%

应付职工薪酬（万元）

26966

57752

0.60%

1.65%

-1.06%

应交税费（万元）

243009

78808

5.40%

2.26%

3.14%

其他应付款（万元）

138998

91612

3.09%

2.62%

0.46%

流动负债合计（万元）

952640

948072

21.17%

27.16%

-5.99%

专项应付款（万元）

1777

1677

0.04%

0.05%

-0.01%

非流动负债合计（万元）

1777

1677

0.04%

0.05%

-0.01%

负债合计（万元）

954417

949749

21.21%

27.21%

-6.00%

股东权益

实收资本（或股本）（万元）

103818

2.31%

2.97%

-0.67%

资本公积（万元）

137496

3.06%

3.94%

-0.88%

盈余公积（万元）

303643

264092

6.75%

7.57%

-0.82%

未分配利润（万元）

2870008

1993712

63.78%

57.12%

6.66%

归属于母公司股东权益合计（万元）

3414965

2499118

75.89%

71.61%

4.28%

少数股东权益（万元）

130438

41220

2.90%

1.18%

1.72%

股东权益合计（万元）

3545404

2540338

78.79%

72.79%

6.00%

负债及股东权益总额（万元）

4499821

3490087

100.00%

0.00%

（注：

1、静态分析=各项目数额/同一年度资产总计数额*100%

2、动态分析变动情况=2012年度静态分析百分比-2011年度静态分析百分比）

（三）流动资产水平分析柱状图

图1流动资产水平分析柱状图

（四）流动资产结构饼图

图2流动资产结构饼图

（五）流动负债水平分析柱状图

图3流动负债水平分析柱状图

资产负债表水平分析结论：

结合资产负债水平分析表——表1和流动资产、流动负债水平分析柱状图——图2、图3，可以进行资产负债表变动分析：

茅台酒股份有限公司2012年总资产比2011年增加了4,158,355,573.57元，上升了20.33%，说明该公司2012年的资产规模有所扩大。

进一步分析可以发现流动资产增加了2,358,786,858.85元，上升幅度为17.29%，使总资产规模扩大了11.53%，说明总资产规模扩大主要是流动资产增加引起的，特别是其他应收款和预付款项有较大幅度的增加。

另外，存货项目2012年增加了2,555,929,911.16元，上升幅度为37.95%，使总资产规模扩大了12.50%。

同时非流动资产中的固定资产2012年增加了1,262,955,192.18元，上升幅度为23.35%，使总资产规模扩大了6.17%。

负债方面，主要是流动负债中的预收款项有了大幅度的增加，其增加了4,012,893,125.21元，上升幅度为471167.17%，对总资产的影响较大。

资产负债表垂直分析结论：

通过资产负债垂直分析表——表2和流动资产结构饼图——图3可以进行资产结构分析：

从静态方面看，贵州茅台股份有限公司公司2012年流动资产比重为65.02%，非流动资产比重为34.98%，该公司的资产主要为流动资产，流动性比较强，资产风险相对较小。

流动资产中存货比重为57%，预付款项了比重为22%，货币资金比重为15%，是构成流动资产的主要部分。

公司2012年的负债比重为23.76%，所有者权益比重为76.24%，说明公司资产负债率较小，财务风险相对较低。

从动态方面看，该公司2012年流动资产比重比2011年下降了1.69%，变动幅度很小，说明公司资产结构相对比较稳定，资产流动性略有减弱。

所有者权益比重2012年较2011年下降了16.45%，主要原因是未分配利润下降了13.88%，其他各项所有者权益项目也略有下降。

公司2012年负债较2011年增加了16.45%，主要原因是预收款项同比增加了16.30%。

三利润表分析

利润表分析也称损益表分析，是以利润表为对象进行的财务分析。

在分析企业的盈利状况和经营成果时，必须要从利润表中获取财务资料，而且，即使分析企业偿债能力，也应结合利润表，因为一个企业的偿债能力同其获利能力密切相关。

利润表反映了公司在一定时期内的经营成果，解释了公司财务状况发生变动的主要原因。

分析损益表，可直接了解公司的盈利状况和获利能力，并通过收入、成本费用的分析，较为具体地把握公司获利能力高低的原因。

就业主而言，它有助于分析公司管理收费的合理性及其使用效益。

利润表分析是分析企业如何组织收入、控制成本费用支出实现盈利的能力，评价企业的经营成果。

同时还可以通过收支结构和业务结构分析，分析与评价各专业业绩成长对公司总体效益的贡献，以及不同分公司经营成果对公司总体盈利水平的贡献。

通过利润表分析，可以评价企业的可持续发展能力，它反映的盈利水平对于上市公司的投资者更为关注，它是资本市场的“晴雨表”

（1）水平分析

表3利润表水平分析表

项目

2012年度

2011年度

变动额

变动率

一、营业收入

6,256,301,817.75

6,071,912,763.67

184,389,054.08

3.04%

减：

营业成本

1,989,733,552.08

1,854,240,198.73

135,493,353.35

7.31%

营业税金及附加

2,106,025,225.84

2,206,852,435.66

-100,827,209.82

-4.57%

销售费用

64,530,539.63

103,502,063.47

-38,971,523.84

-37.65%

管理费用

1,825,337,670.94

1,448,531,420.10

376,806,250.84

26.01%

财务费用

-37,833,533.39

-15,312,076.44

-22,521,456.95

147.08%

资产减值损失

2,480,820.42

-2,424,194.97

4,905,015.39

-202.34%

加：

投资收益

（损失以“－”号填列）

3,726,590,663.67

4,289,293,928.04

-562,703,264.37

-13.12%

2、营业利润

（亏损以“－”号填列）

4,032,618,205.90

4,765,816,845.16

-733,198,639.26

-15.38%

加：

营业外收入

814,261.78

1,648,068.50

-833,806.72

-50.59%

减：

营业外支出

1,889,909.42

8,400,437.98

-6,510,528.56

-77.50%

3、利润总额

（亏损总额以“－”号填列）

4,031,542,558.26

4,759,064,475.68

-727,521,917.42

-15.29%

减：

所得税费用

76,361,687.21

117,442,636.91

-41,080,949.70

-34.98%

4、净利润

（净亏损以“－”号填列）

3,955,180,871.05

4,641,621,838.77

-686,440,967.72

-14.79%

（注：

1、变动额=2012年度数额–2011年度数额

2、变动率=变动额/2011年度数额）

（二）垂直分析

指将当期的有关会计资料和上述水平分析中所得的数据，与本企业过去时期的同类数据资料进行对比，以分析企业各项业务、绩效的成长及发展趋势。

表4利润垂直分析表

项目

2012年度

2011年度

2012年度所占比重

变动情况

一、营业收入

6,256,301,817.75

6,071,912,763.67

100.00%

0.00%

减：

营业成本

1,989,733,552.08

1,854,240,198.73

31.80%

30.54%

1.27%

营业税金及附加

2,106,025,225.84

2,206,852,435.66

33.66%

36.35%

-2.68%

销售费用

64,530,539.63

103,502,063.47

1.03%

1.70%

-0.67%

管理费用

1,825,337,670.94

1,448,531,420.10

29.18%

23.86%

5.32%

财务费用

-37,833,533.39

-15,312,076.44

-0.60%

FALSE

-0.60%

资产减值损失

2,480,820.42

-2,424,194.97

0.04%

-0.04%

0.08%

加：

投资收益

（损失以“－”号填列）

3,726,590,663.67

4,289,293,928.04

59.57%

70.64%

-11.08%

二、营业利润（亏损以“－”号填列）

4,032,618,205.90

4,765,816,845.16

64.46%

78.49%

-14.03%

加：

营业外收入

814,261.78

1,648,068.50

0.01%

0.03%

-0.01%

减：

营业外支出

1,889,909.42

8,400,437.98

0.03%

0.14%

-0.11%

三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）

4,031,542,558.26

4,759,064,475.68

64.44%

78.38%

-13.94%

减：

所得税费用

76,361,687.21

117,442,636.91

1.22%

1.93%

-0.71%

4、净利润（净亏损以“－”号填列）

3,955,180,871.05

4,641,621,838.77

63.22%

76.44%

-13.22%

（注：

1、年度所占比重=各项目数额/同一年度营业收入数额*100%

2、变动情况=2012年度所

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