香港商交所惨淡关闭.docx

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香港商交所惨淡关闭

香港商交所惨淡关闭

　　当金银不再“发光”　　香港商品交易所是在香港成立的电子商品交易所，旨在为市场提供具高透明度的交易平台，在亚太时区进行对冲及套利等活动。

香港商品交易所于2011年5月18日正式开始交易，推出32金衡盎司（1公斤）黄金期货和1000金衡盎司白银期货合约，均以美元计价并可在香港进行实物交割。

香港商品交易所总部设于香港，所有交易由LCH.Clearnet进行结算。

　　由于交易收入不能支撑起日常运行费用，入不敷出的香港商品交易所（HongKongMercantileExchange，HKMEx）5月20日关上了大门。

尽管香港商品交易所处于一个商品贸易和投资均非常活跃的地区，但两年来由于交易量的持续下滑，最终陷入停止交易的窘境。

　　投资者眼中曾经叱咤风云的香港商品交易所最终还是倒下了。

事情不止于此，市场还传出该交易所涉嫌财务违规的消息，据香港证券及期货事务监察委员会（SFC）透露，已经开始对香港商品交易所涉嫌财务违规一事进行调查。

　　赫胥黎曾说过：

时间最不偏私，给任何人的都是二十四小时；时间也偏私，给任何人都不是二十四小时。

5月18日本应是香港商品交易所庆祝成立两周年的欢喜日子，两年的时间，香港商品交易所就如香港金融中心这个浩瀚星空划过的一颗流星，虽然曾经灿烂，却最终“烟消云散”。

而这颗陨落的新星能否“劫后重生”还有待市场的观察。

　　曾经的亮点　　香港商品交易所成立至今一直表现平平，不过在两年的经营过程中也曾出现过为数不多的亮点。

　　自2011年5月推出黄金合约交易开始，香港商品交易所黄金品种单日交易量保持在5000手左右，并呈现逐步上涨的良好态势。

2012年年中，由于全球政治经济形势的不明朗导致避险保值需求升温，单日黄金期货成交量更是呈现倍增的趋势，其中，6月1日，在其电子平台交易的32金衡盎司（1公斤）黄金期货单日成交量一度达到10389手，该品种的单日成交量也维持在8000—9000手。

2012年7月，黄金期货交易量达到高点，交易量达到18.5万手/月，持仓达到2600手。

　　除了努力提高交易量，香港商品交易所一直致力于经纪会员的开发。

2013第一季度，香港商品交易所继续打造中国的环球市场，珠江国际期货加盟成为其第35个经纪会员。

香港商品交易所联席总裁王宇锦表示：

“我们将继续努力扩展会员网络，推动业务增长，以香港为基地建立一个更加具有深度的商品市场，以满足中国内地和国际市场参与者的需求。

”珠江国际期货董事总经理樊建强也表示：

“通过加盟成为香港商交所经纪会员，我们期待不仅可以为我们的个人客户和机构客户提供香港商交所目前的美元计价产品系列，还将包括即将推出的全球首只可供国际市场参与者自由买卖的人民币计价商品期货合约。

”　　2013年1月25日，香港商品交易所宣布，将采用成色不低于999.9的纯金用于在交易所买卖黄金期货合约的实物交割，成色标准由995改为不低于999.9。

香港商品交易所也多次发表下一步将推出人民币计价黄金和铜合约，然后推出其他贵金属和基本金属产品，以及能源、农产品和商品指数等合约的言论。

　　走向没落　　严重的违规行为　　香港证监会21日发表声明称，已从5月15日起就香港商品交易所涉嫌财务违规问题展开调查。

由于香港商品交易所最近财务状况的恶化，SFC撤回了其自动化交易服务的牌照（ATS）。

监管机构在一份声明中称“已经获得的证据表明，一些涉嫌违规行为相当严重，因此SFC会将这些行为交给商业罪案调查科（CCB）处理”。

监管机构也表示，调查有待进一步进行，在调查结果确认之前不会向公众传达有关信息，也不会做进一步评论。

SFC表示调查正在持续进行，将与CCB展开进一步的合作调查，结果可能在几周之后揭开。

　　惨淡关闭　　监管机构表示，由于在特定时间段内，香港商品交易所未能满足证监会关于授权自动化交易服务牌照的要求，也未提出反对意见，因此撤销牌照立即生效。

香港商品交易所需要有序处理投资者的未平仓合约。

2009年6月，香港商品交易所和全球性的结算所——伦敦结算所（LCH.Clearnet）达成协议，在取得规管当局的批准后，由LCHClearnet为其提供结算服务。

目前LCHClearnet也开始了撤销香港商品交易所结算会员资格的进程。

　　总裁的说辞　　香港商品交易所方面表示，想在新的产业环境下重新调整其战略。

香港商品交易所主席兼创办人是张震远，他同时还担任香港特区行政会议成员、市区重建局董事会主席等公职。

关于此次事件，张震远表示：

“香港商品交易所成立时的有利条件并没有改变，目前亚洲地区的商品需求经历了持续的增长，我们将继续在亚洲地区发展。

我们的当务之急是保护投资者的利益，确保交易关闭的有序进行，同时加强股东力量，加大力量进行新产品的研发，发挥自己的独特优势。

”张震远在交易所交易关闭之后坚称香港商品交易及其本身均没有任何债务缠身。

而在此之前，香港商品交易所为了推动交易量的复苏，一直在采取一系列积极的举动，如曾尝试与FFastFill和BTRadianz协议合作，提高技术支持。

　　重返计划　　香港商品交易所成立的初衷是成为连接亚洲以及西方的交易所，旨在为国际商品市场通往中国起桥梁作用，但由于交易量始终低迷，缺乏上涨动力，导致入不敷出。

其仅有的两个合约——黄金和白银期货合约，今年交易量下跌73%至14.4万手。

香港商品交易所也曾发表过计划推出一系列创新商品合约的言论，但最终没有实现。

此次撤销牌照之后，香港商品交易所表示将保留现有员工，积极发展更强大和更有效的做市商计划，在一个更合适的时间，重新申请ATS牌照。

香港商品交易所的发言人称：

“目前我们没有推出特定合约的计划，但以后如果推出的话，可能会是人民币计价的贵金属、基本金属合约。

”　　背后的原因　　市场份额减小　　黄金价格自今年年初以来持续下跌，累计跌幅接近20％，整个黄金市场哀鸿遍野，唱衰声不绝，这使得此前将黄金市场视作避险去处的投资者开始望而生畏。

加上目前世界各地的投资者信心摇摇欲坠，而亚洲投资者对大宗商品市场也保持一向的谨慎和保守，黄金合约作为香港商品交易所最主要的合约，颇受影响。

　　近期成交量低迷　　香港商品交易所最初成立的初衷是进行燃料油期货交易，但由于2011年中国政府否决了燃料产品的实物交割，导致计划流产，香港商品交易所改变策略，黄金期货很快成为该交易所的旗舰合约。

但由于今年黄金期货价格暴跌，4月份交易量达到历史低点-1.2万手，甚至未能达到该交易所推出黄金期货第一个月时的交易量的50%。

2013年第一季度的持仓也很低，一直处于低于200手的水平。

事实上，在香港交易所向证监会交出牌照之前，只有181张的未平仓合约。

有关人士猜测，近几个月来这个亚洲大宗商品交易所的交易水平一直维持在非常低的水平，近段时间的惨淡经营“可见一斑”，对于以交易费用为主要收入的香港商品交易所来说，收入的下降或许是其“关门”的最大原因。

　　“邻居”港交所的威胁　　这边香港商品交易所生意惨淡，而另一边“隔壁邻居”香港交易及结算所（HKEx）却“春风得意”，收购了世界上最成功的金属交易所——伦敦金属交易所（LME），实力大增，竞争加剧，这对于香港商品交易所来说无异于是一个相当大的负面效应。

　　其他交易平台的竞争　　香港金银业贸易场（TheChineseGold＆SilverExchangeSociety）总裁HaywoodCheungTak-hay也发表言论称“我们这里提供黄金、珠宝、金条、金币等的交易服务，有这些交易需求的客户都是我们的会员，我们可以很好满足投资者的需求，我想投资者不会在别的平台上进行交易，毕竟其他平台提供的流动性比我们小了很多”。

这或许是香港商品交易所失败的另外一个原因。

　　地理位置尴尬　　虽然香港商品交易所旨在为国际商品市场通往中国起桥梁作用。

当然，香港商品交易所的交易品种也能吸引一些投资者参与，但对于普通交易者来说，一想到黄金白银，首先映入脑海的还是CME交易所。

虽然香港商品交易所积极针对中国交易者的参与，但中国的上海期货交易所也提供了本土黄金期货合约的交易，因此其所处的位置未免有点尴尬。

虽然，香港商品交易所也曾大肆宣扬将推出多个创新产品，但显然这个遥远的“承诺”并不能安定人心。

　　展望　　有分析人士认为，香港商品交易所停止交易对香港国际金融中心的地位影响不大，因为该交易所创立至今交投并不活跃。

也有人认为该交易所有可能积蓄力量，迎来再一次的绽放。

后续如何发展，我们不得而知，但在被撤销牌照之后保持积极的论调，期待之后的“劫后重生”——在适当的时候重新申请ATS资格，香港商品交易所“在哪儿跌倒就在哪儿爬起来”的决心可谓勇气可嘉。

不过，香港商品交易所也不得不面对一个残酷的事实：

重获投资者的青睐并非易事，从一个Loser变成一个Winner更非易事。

　　當金銀不再“發光”　　香港商品交易所是在香港成立的電子商品交易所，旨在為市場提供具高透明度的交易平臺，在亞太時區進行對沖及套利等活動。

香港商品交易所於2011年5月18日正式開始交易，推出32金衡盎司（1公斤）黃金期貨和1000金衡盎司白銀期貨合約，均以美元計價並可在香港進行實物交割。

香港商品交易所總部設於香港，所有交易由LCH.Clearnet進行結算。

　　由於交易收入不能支撐起日常運行費用，入不敷出的香港商品交易所（HongKongMercantileExchange，HKMEx）5月20日關上瞭大門。

盡管香港商品交易所處於一個商品貿易和投資均非常活躍的地區，但兩年來由於交易量的持續下滑，最終陷入停止交易的窘境。

　　投資者眼中曾經叱吒風雲的香港商品交易所最終還是倒下瞭。

事情不止於此，市場還傳出該交易所涉嫌財務違規的消息，據香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）透露，已經開始對香港商品交易所涉嫌財務違規一事進行調查。

　　赫胥黎曾說過：

時間最不偏私，給任何人的都是二十四小時；時間也偏私，給任何人都不是二十四小時。

5月18日本應是香港商品交易所慶祝成立兩周年的歡喜日子，兩年的時間，香港商品交易所就如香港金融中心這個浩瀚星空劃過的一顆流星，雖然曾經燦爛，卻最終“煙消雲散”。

而這顆隕落的新星能否“劫後重生”還有待市場的觀察。

　　曾經的亮點　　香港商品交易所成立至今一直表現平平，不過在兩年的經營過程中也曾出現過為數不多的亮點。

　　自2011年5月推出黃金合約交易開始，香港商品交易所黃金品種單日交易量保持在5000手左右，並呈現逐步上漲的良好態勢。

2012年年中，由於全球政治經濟形勢的不明朗導致避險保值需求升溫，單日黃金期貨成交量更是呈現倍增的趨勢，其中，6月1日，在其電子平臺交易的32金衡盎司（1公斤）黃金期貨單日成交量一度達到10389手，該品種的單日成交量也維持在8000—9000手。

2012年7月，黃金期貨交易量達到高點，交易量達到18.5萬手/月，持倉達到2600手。

　　除瞭努力提高交易量，香港商品交易所一直致力於經紀會員的開發。

2013第一季度，香港商品交易所繼續打造中國的環球市場，珠江國際期貨加盟成為其第35個經紀會員。

香港商品交易所聯席總裁王宇錦表示：

“我們將繼續努力擴展會員網絡，推動業務增長，以香港為基地建立一個更加具有深度的商品市場，以滿足中國內地和國際市場參與者的需求。

”珠江國際期貨董事總經理樊建強也表示：

“通過加盟成為香港商交所經紀會員，我們期待不僅可以為我們的個人客戶和機構客戶提供香港商交所目前的美元計價產品系列，還將包括即將推出的全球首隻可供國際市場參與者自由買賣的人民幣計價商品期貨合約。

”　　2013年1月25日，香港商品交易所宣佈，將采用成色不低於999.9的純金用於在交易所買賣黃金期貨合約的實物交割，成色標準由995改為不低於999.9。

香港商品交易所也多次發表下一步將推出人民幣計價黃金和銅合約，然後推出其他貴金屬和基本金屬產品，以及能源、農產品和商品指數等合約的言論。

　　走向沒落　　嚴重的違規行為　　香港證監會21日發表聲明稱，已從5月15日起就香港商品交易所涉嫌財務違規問題展開調查。

由於香港商品交易所最近財務狀況的惡化，SFC撤回瞭其自動化交易服務的牌照（ATS）。

監管機構在一份聲明中稱“已經獲得的證據表明，一些涉嫌違規行為相當嚴重，因此SFC會將這些行為交給商業罪案調查科（CCB）處理”。

監管機構也表示，調查有待進一步進行，在調查結果確認之前不會向公眾傳達有關信息，也不會做進一步評論。

SFC表示調查正在持續進行，將與CCB展開進一步的合作調查，結果可能在幾周之後揭開。

　　慘淡關閉　　監管機構表示，由於在特定時間段內，香港商品交易所未能滿足證監會關於授權自動化交易服務牌照的要求，也未提出反對意見，因此撤銷牌照立即生效。

香港商品交易所需要有序處理投資者的未平倉合約。

2009年6月，香港商品交易所和全球性的結算所——倫敦結算所（LCH.Clearnet）達成協議，在取得規管當局的批準後，由LCHClearnet為其提供結算服務。

目前LCHClearnet也開始瞭撤銷香港商品交易所結算會員資格的進程。

　　總裁的說辭　　香港商品交易所方面表示，想在新的產業環境下重新調整其戰略。

香港商品交易所主席兼創辦人是張震遠，他同時還擔任香港特區行政會議成員、市區重建局董事會主席等公職。

關於此次事件，張震遠表示：

“香港商品交易所成立時的有利條件並沒有改變，目前亞洲地區的商品需求經歷瞭持續的增長，我們將繼續在亞洲地區發展。

我們的當務之急是保護投資者的利益，確保交易關閉的有序進行，同時加強股東力量，加大力量進行新產品的研發，發揮自己的獨特優勢。

”張震遠在交易所交易關閉之後堅稱香港商品交易及其本身均沒有任何債務纏身。

而在此之前，香港商品交易所為瞭推動交易量的復蘇，一直在采取一系列積極的舉動，如曾嘗試與FFastFill和BTRadianz協議合作，提高技術支持。

　　重返計劃　　香港商品交易所成立的初衷是成為連接亞洲以及西方的交易所，旨在為國際商品市場通往中國起橋梁作用，但由於交易量始終低迷，缺乏上漲動力，導致入不敷出。

其僅有的兩個合約——黃金和白銀期貨合約，今年交易量下跌73%至14.4萬手。

香港商品交易所也曾發表過計劃推出一系列創新商品合約的言論，但最終沒有實現。

此次撤銷牌照之後，香港商品交易所表示將保留現有員工，積極發展更強大和更有效的做市商計劃，在一個更合適的時間，重新申請ATS牌照。

香港商品交易所的發言人稱：

“目前我們沒有推出特定合約的計劃，但以後如果推出的話，可能會是人民幣計價的貴金屬、基本金屬合約。

”　　背後的原因　　市場份額減小　　黃金價格自今年年初以來持續下跌，累計跌幅接近20％，整個黃金市場哀鴻遍野，唱衰聲不絕，這使得此前將黃金市場視作避險去處的投資者開始望而生畏。

加上目前世界各地的投資者信心搖搖欲墜，而亞洲投資者對大宗商品市場也保持一向的謹慎和保守，黃金合約作為香港商品交易所最主要的合約，頗受影響。

　　近期成交量低迷　　香港商品交易所最初成立的初衷是進行燃料油期貨交易，但由於2011年中國政府否決瞭燃料產品的實物交割，導致計劃流產，香港商品交易所改變策略，黃金期貨很快成為該交易所的旗艦合約。

但由於今年黃金期貨價格暴跌，4月份交易量達到歷史低點-1.2萬手，甚至未能達到該交易所推出黃金期貨第一個月時的交易量的50%。

2013年第一季度的持倉也很低，一直處於低於200手的水平。

事實上，在香港交易所向證監會交出牌照之前，隻有181張的未平倉合約。

有關人士猜測，近幾個月來這個亞洲大宗商品交易所的交易水平一直維持在非常低的水平，近段時間的慘淡經營“可見一斑”，對於以交易費用為主要收入的香港商品交易所來說，收入的下降或許是其“關門”的最大原因。

　　“鄰居”港交所的威脅　　這邊香港商品交易所生意慘淡，而另一邊“隔壁鄰居”香港交易及結算所（HKEx）卻“春風得意”，收購瞭世界上最成功的金屬交易所——倫敦金屬交易所（LME），實力大增，競爭加劇，這對於香港商品交易所來說無異於是一個相當大的負面效應。

　　其他交易平臺的競爭　　香港金銀業貿易場（TheChineseGold＆SilverExchangeSociety）總裁HaywoodCheungTak-hay也發表言論稱“我們這裡提供黃金、珠寶、金條、金幣等的交易服務，有這些交易需求的客戶都是我們的會員，我們可以很好滿足投資者的需求，我想投資者不會在別的平臺上進行交易，畢竟其他平臺提供的流動性比我們小瞭很多”。

這或許是香港商品交易所失敗的另外一個原因。

　　地理位置尷尬　　雖然香港商品交易所旨在為國際商品市場通往中國起橋梁作用。

當然，香港商品交易所的交易品種也能吸引一些投資者參與，但對於普通交易者來說，一想到黃金白銀，首先映入腦海的還是CME交易所。

雖然香港商品交易所積極針對中國交易者的參與，但中國的上海期貨交易所也提供瞭本土黃金期貨合約的交易，因此其所處的位置未免有點尷尬。

雖然，香港商品交易所也曾大肆宣揚將推出多個創新產品，但顯然這個遙遠的“承諾”並不能安定人心。

　　展望　　有分析人士認為，香港商品交易所停止交易對香港國際金融中心的地位影響不大，因為該交易所創立至今交投並不活躍。

也有人認為該交易所有可能積蓄力量，迎來再一次的綻放。

後續如何發展，我們不得而知，但在被撤銷牌照之後保持積極的論調，期待之後的“劫後重生”——在適當的時候重新申請ATS資格，香港商品交易所“在哪兒跌倒就在哪兒爬起來”的決心可謂勇氣可嘉。

不過，香港商品交易所也不得不面對一個殘酷的事實：

重獲投資者的青睞並非易事，從一個Loser變成一個Winner更非易事。

　　当金银不再“发光”　　香港商品交易所是在香港成立的电子商品交易所，旨在为市场提供具高透明度的交易平台，在亚太时区进行对冲及套利等活动。

香港商品交易所于2011年5月18日正式开始交易，推出32金衡盎司（1公斤）黄金期货和1000金衡盎司白银期货合约，均以美元计价并可在香港进行实物交割。

香港商品交易所总部设于香港，所有交易由LCH.Clearnet进行结算。

　　由于交易收入不能支撑起日常运行费用，入不敷出的香港商品交易所（HongKongMercantileExchange，HKMEx）5月20日关上了大门。

尽管香港商品交易所处于一个商品贸易和投资均非常活跃的地区，但两年来由于交易量的持续下滑，最终陷入停止交易的窘境。

　　投资者眼中曾经叱咤风云的香港商品交易所最终还是倒下了。

事情不止于此，市场还传出该交易所涉嫌财务违规的消息，据香港证券及期货事务监察委员会（SFC）透露，已经开始对香港商品交易所涉嫌财务违规一事进行调查。

　　赫胥黎曾说过：

时间最不偏私，给任何人的都是二十四小时；时间也偏私，给任何人都不是二十四小时。

5月18日本应是香港商品交易所庆祝成立两周年的欢喜日子，两年的时间，香港商品交易所就如香港金融中心这个浩瀚星空划过的一颗流星，虽然曾经灿烂，却最终“烟消云散”。

而这颗陨落的新星能否“劫后重生”还有待市场的观察。

　　曾经的亮点　　香港商品交易所成立至今一直表现平平，不过在两年的经营过程中也曾出现过为数不多的亮点。

　　自2011年5月推出黄金合约交易开始，香港商品交易所黄金品种单日交易量保持在5000手左右，并呈现逐步上涨的良好态势。

2012年年中，由于全球政治经济形势的不明朗导致避险保值需求升温，单日黄金期货成交量更是呈现倍增的趋势，其中，6月1日，在其电子平台交易的32金衡盎司（1公斤）黄金期货单日成交量一度达到10389手，该品种的单日成交量也维持在8000—9000手。

2012年7月，黄金期货交易量达到高点，交易量达到18.5万手/月，持仓达到2600手。

　　除了努力提高交易量，香港商品交易所一直致力于经纪会员的开发。

2013第一季度，香港商品交易所继续打造中国的环球市场，珠江国际期货加盟成为其第35个经纪会员。

香港商品交易所联席总裁王宇锦表示：

“我们将继续努力扩展会员网络，推动业务增长，以香港为基地建立一个更加具有深度的商品市场，以满足中国内地和国际市场参与者的需求。

”珠江国际期货董事总经理樊建强也表示：

“通过加盟成为香港商交所经纪会员，我们期待不仅可以为我们的个人客户和机构客户提供香港商交所目前的美元计价产品系列，还将包括即将推出的全球首只可供国际市场参与者自由买卖的人民币计价商品期货合约。

”　　2013年1月25日，香港商品交易所宣布，将采用成色不低于999.9的纯金用于在交易所买卖黄金期货合约的实物交割，成色标准由995改为不低于999.9。

香港商品交易所也多次发表下一步将推出人民币计价黄金和铜合约，然后推出其他贵金属和基本金属产品，以及能源、农产品和商品指数等合约的言论。

　　走向没落　　严重的违规行为　　香港证监会21日发表声明称，已从5月15日起就香港商品交易所涉嫌财务违规问题展开调查。

由于香港商品交易所最近财务状况的恶化，SFC撤回了其自动化交易服务的牌照（ATS）。

监管机构在一份声明中称“已经获得的证据表明，一些涉嫌违规行为相当严重，因此SFC会将这些行为交给商业罪案调查科（CCB）处理”。

监管机构也表示，调查有待进一步进行，在调查结果确认之前不会向公众传达有关信息，也不会做进一步评论。

SFC表示调查正在持续进行，将与CCB展开进一步的合作调查，结果可能在几周之后揭开。

　　惨淡关闭　　监管机构表示，由于在特定时间段内，香港商品交易所未能满足证监会关于授权自动化交易服务牌照的要求，也未提出反对意见，因此撤销牌照立即生效。

香港商品交易所需要有序处理投资者的未平仓合约。

2009年6月，香港商品交易所和全球性的结算所——伦敦结算所（LCH.Clearnet）达成协议，在取得规管当局的批准后，由LCHClearnet为其提供结算服务。

目前LCHClearnet也开始了撤销香港商品交易所结算会员资格的进程。

　　总裁的说辞　　香港商品交易所方面表示，想在新的产业环境下重新调整其战略。

香港商品交易所主席兼创办人是张震远，他同时还担任香港特区行政会议成员、市区重建局董事会主席等公职。

关于此次事件，张震远表示：

“香港商品交易所成立时的有利条件并没有改变，目前亚洲地区的商品需求经历了持续的增长，我们将继续在亚洲地区发展。

我们的当务之急是保护投资者的利益，确保交易关闭的有序进行，同时加强股东力量，加大力量进行新产品的研发，发挥自己的独特优势。

”张震远在交易所交易关闭之后坚称香港商品交易及其本身均没有任何债务缠身。

而在此之前，香港商品交易所为了推动交易量的复苏，一直在采取一系列积极的举动，如曾尝试与FFastFill和BTRadianz协议合作，提高技术支持。

　　重返计划　　香港商品交易所成立的初衷是成为连接亚洲以及西方的交易所，旨在为国际商品市场通往中国起桥梁作用，但由于交易量始终低迷，缺乏上涨动力，导致入不敷出。

其仅有的两个合约——黄金和白银期货合约，今年交易量下跌73%至14.4万手。

香港商品交易所也曾发表过计划推出一系列创新商品合约的言论，但最终没有实现。

此次撤销牌照之后，香港商品交易所表示将保留现有员工，积极发展更强大和更有效的做市商计划，在一个更合适的时间，重新申请ATS牌照。

香港商品交易所的发言人称：

“目前我们没有推出特定合约的计划，但以后如果推出的话，可能会是人民币计价的贵金属、基本金属合约。

”　　背后的原因　　市场份额减小　　黄金价格自今年年初以来持续下跌，累计跌幅接近20％，整个黄金市场哀鸿遍野，唱衰声不绝，这使得此前将黄金市场视作避险去处的投资者开始望而生畏。

加上目前世界各地的投资者信心摇摇欲坠，而亚洲投资者对大宗商品市场也保持一向的谨慎和保守，黄金合约作为香港商品交易所最主要的合约，颇受影响。

　　近期成交量低迷　　香港商品交易所最初成立的初衷是进行燃料油期货交易，但由于2011年中国政府否决了燃料产品的实物交割，导致计划流产，香港商品交易所改变策略，黄金期货很快成为该交易所的旗舰合约。

但由于今年黄金期货价格暴跌，4月份交易量达到历史低点-1.2万手，甚至未能达到该交易所推出黄金期货第一个月时的交易量的50%。

2013年第一季度的持仓也很低，一直处于低于200手的水平。

事实上，在香港交易所向证监会交出牌照之前，只有181