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财务管理学作业答案参照模板

第一章总论

一、单项选择题

1．我国财务管理的最优目标是（C）。

A总产值最大化B利润最大化

C股东财富最大化D企业价值最大化

2．企业同所有者之间的财务关系反映的是（A）。

A经营权和所有权关系B债权债务关系

C投资与受资关系D债务债权关系

3．企业同债权人之间的财务关系反映的是（D）。

A经营权和所有权关系B债权与债务关系

C投资与受资关系D债务与债权关系

4．影响企业价值的两个最基本因素是（C）。

A时间和利润B利润和成本

C风险和报酬D风险和贴现率

5．在满足生产经营需要的情况下，不断降低资本成本和财务风险是（B）的目标。

A企业投资管理B企业筹资管理

C企业营运资金管理D企业利润管理

二、多项选择题

1．企业的财务活动包括（ABCD）。

A企业筹资引起的财务活动B企业投资引起的财务活动

C企业经营引起的财务活动D企业分配引起的财务活动

E企业管理引起的财务活动

2．根据财务管理目标的层次性，可把财务管理目标分成（BCE）。

A主导目标B整体目标C分部目标

D辅助目标E具体目标

3．财务管理的有关竞争环境的原则一般包括以下几项（BCDE）。

A系统原则B信号传递原则C引导原则

D双方交易原则E自利行为原则

4．财务管理的分部目标包括（ABDE）。

A企业筹资管理目标B企业投资管理目标

C企业分配管理目标D企业营运资金管理目标

E企业利润管理目标

5．一般而言，资金的利率由以下几个部分构成（ABCDE）。

A纯利率B通货膨胀贴水

C违约风险报酬D流动性风险报酬

E期限风险报酬

6．企业财务管理有关创造价值的原则的内容包括（ABCD）。

A有价值的创意原则B期权原则

C比较优势原则D净增效益原则

E货币时间价值原则

7．由于委托代理关系而产生的财务管理目标与利益冲突主要体现在如下（ABC）几个方面。

A股东与管理层B股东与债权人

C大股东与中小股东D社会责任

E商业道德

8．财务管理的有关财务交易的原则包括（ABDE）。

A风险-报酬权衡原则B投资分散化原则

C净增效益原则D资本市场有效原则

E货币时间价值原则

9.金融资产的特点主要有（ABCE）。

A流动性B人为的可分性

C名义价值不变性D名义价值变动性

E人为的期限性

10.非银行金融机构一般包括（ACD）。

A保险公司B农村合作银行

C金融公司D证券市场机构

E农村信用社

三、判断题

1．股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计量的。

（对）

2．进行财务管理，就是要充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使股东财富达到最大。

（对）

3．在市场经济条件下，报酬和风险是呈反比的，即报酬越大，风险越小。

（错）

4．理财原则在任何情况下都绝对正确。

（错）

5.净增效益原则是指财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。

（对）

6.通货膨胀时金融资产的名义价值不变，而按购买力衡量的价值下降。

（对）

7.权益工具的期限是有期限的，债务工具没有到期期限。

（错）

8.实物资产在通货膨胀时其名义利率下降，而按购买力衡量的价值上升。

（错）

9.短期债务利率多数情况下低于长期债务利率。

（对）

10.一级市场是二级市场的基础，没有一级市场就不会有二级市场。

（对）

11.企业债券的违约风险则是要根据企业信用程度来定，企业的信用程度可分为若干等级。

等级越高，信用越好，违约风险越高，利率水平也越高。

（错）

第二章财务管理的价值观念

一、单项选择题

1．将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（A）来计算。

A复利终值系数B复利现值系数

C年金终值系数D年金现值系数

2．下列项目中的（B）称为普通年金。

A先付年金B后付年金

C延期年金D永续年金

3．两种股票完全负相关，则把这两种股票合理地组合在一起时，（D）。

A能适当分散风险B不能分散风险

　C能分散一部分风险D能分散全部非系统性风险

4．已知某证券的ß系数等于2，则该证券（D）。

A无风险B有非常低的风险

C与金融市场所有证券的平均风险一致D是金融市场所有证券平均风险的两倍

５．在我国，基准利率通常是指（B　　）。

　　A中央银行的再贴现率B中国人民银行对商业银行贷款的利率

　　C国库券利率D一年期活期存款利率

６．在其他条件相同的情况下，5年期债券与3年期债券相比（D　　）。

　　A通货膨胀补偿率较大B违约风险收益率较大

　　C流动性风险收益率较大D期限风险收益率较大

７．决定利息率高低最基本的因素为（　D　）。

　A经济周期　　　　　　B宏观经济政策

C中央银行的利率水平　D资金的需求和供给水平

８．按照利率之间的变动关系，可将利率分为（　D　）。

　　A固定利率和浮动利率B市场利率和法定利率

　　C名义利率和实际利率D基准利率和套算利率

９．下列说法中不正确的是（B　）。

A受通货膨胀的影响，实行固定利率会使债权人利益受到损害

B受通货膨胀的影响，实行固定利率会使债务人利益受到损害

C受通货膨胀的影响，实行浮动利率，可使债权人减少损失

D受通货紧缩的影响，实行浮动利率，会使债权人增加损失

10．复利现值的计算公式为（B）。

AF=P·（F/P，i,n）BP=F·（P/F,i,n）

CF=P·（P/F,i,n）DP=F·（F/P,i,n）

二、多项选择题

1．对于资金的时间价值来说，下列中（ABCD）表述是正确的。

A资金的时间价值不可能由时间创造，而只能由劳动创造

B只有把货币作为资金投入生产经营中，才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的

C时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率

D时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额

E时间价值是对投资者推迟消费的耐心给予的报酬

2．在财务管理中，衡量风险大小的指标有（ABC）。

A标准离差　B标准离差率

Cß系数D期望报酬率

E期望报酬额

3．风险报酬包括（CDE）。

A纯利率B通货膨胀补偿

C违约风险报酬D流动性风险报酬

E期限风险报酬

4．下列关于利息的表述，正确的有（ABCDE）。

A利率是衡量资金增值额的基本单位

B利率是资金的增值同投入资金的价值之比

C从资金流通的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格

D影响利率的基本因素是资金的供应和需求

E资金作为一种特殊商品，在资金市场上的买卖，是以利率为价格标准的

５．在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（ABCD）。

A纯利率　　　　　　　　　　　B违约风险收益率

　C流动性风险收益率　　　　　　D期限风险收益率

E通货膨胀补偿

６．某项目从现在开始投资，2年内没有回报，从第3年开始每年获利额为10万元，获利年限为5年，则该项目利润的现值为（BC　　）。

A10×（P/A，i，5）×（P/F,i,3）B10×（P/A，i，5）×（P/F,i,2）

C10×（P/A，i，7）－10×（P/A,i,2）D10×（P/A，i，7）－10×（P/A,i,3）

7．延期年金现值的计算公式有（AB）。

AP=A·（P/A，i,n）·（P/F,i,m）BP=A·｛（P/A，i,m+n）-（P/A,i,m）｝

CF=A·（F/A,i,n）·（1+i）DF=A·（F/A,i,n+1）-A

EP=A·｛（P/A，i,n-1）+1｝

8．按风险的程度，可把企业财务决策分为（BCD）类型。

A高风险决策B确定性决策

C风险性决策D不确定性决策

E无风险决策

9．按债权人取得的报酬情况，可把利率分成（CD）。

A固定利率B浮动利率

C实际利率D名义利率

E基准利率

10．企业投资于优先股股票的好处有（ABC）。

A可以取得固定的股利收入B股价波动相对较小

C风险低D价格波动大

E风险较大

三、判断题

1．时间价值原理正确揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。

（对）

2．货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。

（错）

3．时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值。

（对）

4．计入利率的通货膨胀率不是过去实际达到的通货膨胀水平，而是对未来通货膨胀的预期。

（对）

5．在没有风险和通货膨胀的情况下，投资报酬率就是时间价值率。

（对）

6．永续年金现值是年金与贴现率的倒数之积。

（对）

7．标准离差是反映随机变量离散程度的一个指标。

但它只能用来比较期望报酬率相同的各项投资的风险程度。

（对）

8．在两个方案对比时，标准离差越小，说明风险越大；同样，标准离差率越小，说明风险越大。

（错）

9．证券组合投资要求补偿的风险只是可分散风险，而不要求对不可分散风险进行补偿。

（错）

10．不可分散风险的程度，通常用ß系数来计量。

作为整体的证券市场的ß系数为1。

（对）

11．在通货膨胀条件下采用固定利率，可使债权人减少损失（错　　）

12．在市场经济条件下，报酬和风险是成反比的，既报酬越大，风险越小。

（错）

13．先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间的不同。

（对）

14．如果把通货膨胀因素抽象掉，投资报酬率就是时间价值率和风险报酬率之和。

（对）

15．在我国，只有少数大企业才能进入债券市场，中小企业无法通过债券融通资金。

（对）

16．计息期越短，一年中按复利计息的次数就越多，利息额就会越大。

（对）

17.当一年内复利几次时，实际得到的利息要比按名义利率计算的利息高。

（对）

18.债券的票面利率并不能等同于有效年利率。

（对）

四、计算题

1．某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备，第一年年末开始还款，每年还款一次，等额偿还，分5年还清，银行借款利率为12%。

要求：

试计算每年应还款多少？

答：

A=P/（P/A，i，n）=500000/（P/A，12%，5）=500000/3.605=138.696（元）

2．某人现在准备存入一笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，设银行存款利率为10%。

要求：

计算此人目前应存入多少钱？

答：

P=A/（P/A，i，n）=3000/（P/A，10%，20）=3000×8.514=25542（元）

3．时代公司需用一台设备，买价为1600元，可用10年。

如果租用，则每年年初需付租金200元。

除此之外，买与租的其他情况相同。

假设利率为6%。

要求：

用数据说明购买与租用何者为优。

答：

P=A.（P/A,i,n）.（1+i）

=200（P/A,6%,10）（1+6%）

=1560.4（元）

因为租金的现值小于设备的买价，所以应该租用该设备。

4．假设某电器厂准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，预计可能获得的年报酬及概率资料如下表：

市场状况

预计年报酬（万元）

概率

繁荣

600

0.3

一般

300

0.5

衰退

0

0.2

若已知电器行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为6%。

要求：

试计算电器厂该方案的风险报酬率和投资的总报酬率。

答：

1、计算期望报酬额

（元）

2、计算投资报酬额的标准离差

（万）

3、计算标准离差率

4、导入风险报酬系数，计算风险报酬率

5、计算风险报酬额

6、

5．某公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的ß系数分别是2.0，1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比重分别为60%，30%和10%，股票的市场报酬率为14%，无风险报酬率为10%。

要求：

试确定这种证券组合的风险报酬率。

答：

证券组合的ß=2×60%＋1.0×30%＋0.5×10%=1.55

风险报酬率=ß（Km－Rf）=1.55×（14%－12%）=3.1%

6．不同经济条件下麦林电脑公司和天然气公司的报酬率及概率分布见表。

经济情况

发生概率

各种情况下的预期报酬率（%）

麦林电脑公司

天然气公司

繁荣

0.3

100

20

正常

0.4

15

15

衰退

0.3

-70

10

要求：

比较两公司风险的大小。

答：

1、计算期望报酬率K

燃气K=100%×0.3＋15%×0.4＋（－70%）×0.3=15%

麦林K=20%×0.3＋15%×0.4＋10%×0.3=15%

2、计算标准离差δ

麦林δ=66%

燃气δ=4%

3、比较风险大小

因为，两公司期望报酬率相同，只需比较δ。

天然气公司的δ小于麦林公司的δ，所以，天然气公司的风险小，麦林公司的风险大。

7．无风险报酬率是7%，市场上所有证券的平均报酬率为13%，现有四种证券，见表。

证券

A

B

C

D

相应的ß

1.5

1.0

0.6

2.0

要求：

计算上述四种证券各自的必要报酬率。

=7%+1.5×（13%-7%）=16%

=13%

=10.6%

=19%

8．某企业目前持有由A、B、C三种股票构成的证券组合，每只股票的ß系数分别是0.5、1.0和1.2，它们在证券组合中所占的比重分别是10%，30%和60%，当前股票的市场报酬率为10%，无风险报酬率为6%。

要求：

计算该公司的证券组合的风险报酬率。

答：

证券组合的ß=0.5×10%＋1.0×30%＋1.2×60%=1.07

风险报酬率=ß（Km－Rf）=1.07×（10%－6%）=4.28%

9．某投资组合的风险报酬率为8%，市场组合的平均报酬率为10%，无风险报酬率为6%。

要求：

计算投资组合的ß系数，并评价其风险的大小。

答：

投资组合的ß系数=

因为，该投资组合的ß系数=2，大于1

所以，该投资组合的系统风险比较大。

10．某企业于2010年1月1日以每张1020元的价格购买A企业发行的利随本清的企业债券。

该债券的面值为1000元，期限为3年，票面利率为10%，不计复利。

购买时市场年利率为8%。

要求：

利用债券估价模型评价某企业购买此债券是否合算。

答：

1、计算债券价值

P=（F＋F×i×n）（P/F,k,n）

=（1000＋1000×10%×3）×（P/F,8%,3）

=1032.2（万元）

2、决策：

因为，购买价格1020小于债券价值1032.2，所以购买此债券合算。

11．某企业计划利用资金投资购买一种股票，现有A、B两种股票可供选择。

已知A股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。

B公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.6，股利分配政策将一直坚持固定股利政策。

某企业所要求的必要报酬率为8%。

要求：

利用股票估价模型，分别计算A、B两种股票的价格，并为企业做出股票投资决策。

答：

1、计算A、B股票价格

（1）A=0.15×（1＋6%）/（8%－6%）=7.95（元）

（2）B=0.6/8%=7.50（元）

2、决策

（1）因为，A公司现行市价为9元，大于投资价格7.95元，所以，不宜购买A股票。

（2）因为，B公司现行市价为7元，小于投资价格7.50元，所以，应购买B股票。

12．某股票的价格为20元，预计下一期的股利是1元，该股利将以大约10%的速度持续增长。

要求：

该股票的必要报酬率。

答：

V=1/（K-10%）

K=1/V+10%=1/20+10%=15%

答:

该股票的必要报酬率为15%。

13．某公司准备购买一套设备，要求的投资报酬率为10％，根据以下的情况，分别计算：

（1）假设有三个付款方案可供选择，通过计算说明应选择以下哪个方案。

甲方案：

从现在起每年年初付款10万元，连续支付5年，共计50万元。

乙方案：

从第3年起，每年年初付款12万元，连续支付5年，共计60万元。

丙方案：

从现在起每年年末付款11.5万元，连续支付5年，共计57.5万元。

（2）假设公司要求使该设备的付款总现值为40万元，但分5年支付，每年末支付一次，则每次需要支付多少金额？

（3）假设公司要求使该设备的付款总现值为40万元，并且每年末支付10万元，最多只能支付几年公司才会购买？

答：

1、

因为，乙小于甲小于丙

所以，选择乙。

2、

A=40/3.791

=10.55

3、

N=5.37（年）

14．某人在年初存入一笔资金，存满5年后，每年取出1000元，至第10年末取完，银行存款利率为10%。

要求：

计算此人在最初存入银行的钱数为多少？

答：

P=A.（P/A,i,n）.（P/F,i,m）

=1000（P/A,10%,5）（P/F,10%,5）

=2354（元）

15．某公司准备购买一台生产设备，买价160000元，使用期限8年，估计设备每年可为企业增加收益40000元，假设i=16%。

要求：

通过计算分析此设备是否值得购买？

答：

P=A.（P/A,i,n）=40000（P/A,16%,8）=40000×4.344=173760（元）

因为，173600大于160000

所以，值得购买。

16．某项目共耗资50万元，期初一次性投资，经营期10年，资本成本10%，每年至少回收多少投资才能确保该项目可行？

（假设每年的回收投资相等）

答：

：

P=A.（P/A,i,n）

A=P/（P/A，i，n）=500000/（P/A，10%，10）=500000/6.1446=8.1372（元）

所以，每年至少回收投资8.1372（元），才能确保投资项目可行。

17．某企业拟购买一台柴油机，更新目前的汽油机。

柴油机价格较汽油机价格高出2000元，但每年可节约燃料费用500元，若利率为10%，问柴油机应至少使用多少年对企业而言才有利？

答：

P=A·（P/A,i,n）=500×（P/A,10%,n）

（P/A,10%,n）=2000÷500=4

当n=5时，系数为3.791

当n=6时，系数为4.355

用插入法计算,n=5.4年

答:

柴油机应至少使用5.4年才有利。

18．某人拟于年初借款42000元，从年末开始还本付息，每年年末为6000元，连续10年还清，假设预期最低借款利息率为8%，问此人能否按其计划借到款项？

答：

P=A·（P/A,i,n）

（P/A,i,n）=P/A=42000/6000=7

I=7.08%

因为，7.08%小于8%

所以，不能按计划借款。

19．某公司决定连续5年于每年年初存入100万元作为房基金，银行存款利率为10%，则该公司在第5年末能取出本利和是多少？

答：

F=A·（F/A,i,n+1）-A=100·（F/A,10%,5+1）-100=672（万元）

第三章财务分析

一、单项选择题

1.资产负债表不提供下列（C）财务信息。

A资产结构B负债水平

C经营成果D资金来源情况

2.现金流量表中的现金不包括（D）。

A存在银行的外币存款B银行汇票存款

C期限为3个月的国债D长期债券投资

3.下列财务比率反映企业营运能力的有（C）。

A资产负债率B流动比率

C存货周转率D资产报酬率

4.下列经济业务会使企业的速动比率提高的是（A）。

A销售产成品B收回应收账款

C购买短期债券D用固定资产对外进行长期投资

5.（　B　）不仅是一个综合性最强的财务比率，也是杜邦财务分析体系的核心。

A资产净利率B股东权益报酬率

C总资产周转率D权益乘数

6.较高的现金比率一方面会使企业资产的流动性较强，另一方面也会带来（D）。

A存货购进的减少B销售机会的丧失

C利息的增加D机会成本的增加

7.运用杜邦体系进行财务分析的中心（核心）指标是（A）。

A股东权益报酬率B资产利润率

C销售利润率D总资产周转率

8.财务分析的终极目的是（B）。

    A披露企业经营状况    B为经济决策提供依据

  C披露企业财务状况   D提示企业盈利能力

9.评价企业短期偿债能力强弱最可信的指标是（D）。

    A已获利息倍数B速动比率

    C流动比率D现金比率

10.衡量企业偿还到期债务能力的直接标志是（D）。

A有足够的资产B有足够的流动资产

C有足够的存货D有足够的现金

11.下列属于现金等价物的有（A）。

A3个月内到期的债券B5个月内到期的债券

C3个月内准备卖出的股票D3个月内准备卖出的股票

二、多项选择题

1.企业的财务报告主要包括（ABCDE）。

A资产负债表B利润表

C现金流量表D财务状况说明书

E所有者权益变动表

2.下列财务比率属于反映企业营运能力的有（ACD）。

A存货周转率B现金流量比率

C固定资产周转率D总资产周转率

E市盈率

3.企业财务状况的趋势分析常用的方法有（ABCD）。

A比较财务报表法B比较百分比财务报表法

C比较财务比率法D图解法

E杜邦分析法

4.下列经济业务会影响企业应收账款周转率的是（ACDE）。

A赊销产成品B现销产成品

C期末收回应收账款D发生销售退货

E发生销售折扣

5.杜邦分析体系主要反映的财务比率关系有（　ABCD　）。

A销售净利率与净利润及销售收入之间的关系

B股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系

C资产报酬率与销售净利率及总资产周转率之间的关系

D总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系

E存货周转率与销售成本及存货余额之间的关系

6.反映企业营运能力的指标包括（ABC）。

 A总资产周转率B流动资产周转率

    C固定资产周转率D劳动效率

E时间效率

7.影响资产报酬率的因素有（CD）。

    A流动负债与长期负债的比率    B资产负债率

    C销售净利率    D资产周转率

E权益乘数

8.衡量企业固定资产利用效果的主要指标有（ABC）。

    A固定资产产值率B固定资产使用率

    C固定资产利润率D固定资产折旧率