基于供应链金融的中小企业预付账款融资研究金融管理专业.docx

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基于供应链金融的中小企业预付账款融资研究金融管理专业

金融管理专业

论文题目：

基于供应链金融的中小企业预付账款融资研究

基于供应链金融的中小企业预付账款融资研究

摘要

中小企业在我国经济地位高，可以增长经济、增加税收、增加工作岗位。

但是中小企业现在融资困难，拖了中小企业的发展的后腿，融资难使中小企业需要解决的首要问题。

这几年，国内商业银行推出的供应链金融服务方案,帮中小企业解决了融资难的问题,同时提升了供应链的稳定性及整体价值，让经济业界和学术界都重视起来。

中小企业融资渠道单一，融资成本高昂，银行贷款困难，都使其融资困难。

融资难已经阻碍了中小企业的持续发展。

中小企业融资难为切点,引出供应链金融，但重点研究的是预付账款融资模式下的中小企业融资。

中小企业在我国无论是税收方面还是就业以及其他方面都很重要，融资难阻碍了中小企业生存成长。

所以为了解决融资难，无论是国家政府部门，还是经济学者或企业自身都在寻找对策。

供应链金融是近几年新出的解决对策。

关键词：

供应链金融，中小企业，预付账款，融资

Smallandmedium-sizedenterprisesbasedonsupplychainfinancefinancingresearchadvancepayment

ABSTRACT

Smallandmedium-sizedenterprisesinourcountry'shigheconomicstatus,canincreaseeconomy,raisetaxesandincreasejobs.Butsmallandmedium-sizedenterprisefinancingdifficultnow,dragthedevelopmentofsmallandmedium-sizedenterprises,financingdifficultiestomakethistheprimeproblemofthesmallandmedium-sizedenterprisesneedtosolve.Inrecentyears,domesticcommercialBankstolaunchaservicesupplychainfinancesolutions,tohelpsolvetheproblemofthefinancingdifficultiesofsmallandmedium-sizedenterprises,enhancethestabilityofthesupplychainandvalueatthesametime,maketheeconomyintheindustryandacademia.Thesinglefinancingchannel,thehighcostoffinancing,bankloansdifficult,makeitsfinancingdifficulties.Financingdifficultieshavehinderedthesustainabledevelopmentofsmallandmedium-sizedenterprises.Smallandmedium-sizedenterprisefinancingdifficulttotangentpoint,whichleadstothesupplychainfinance,butthefocusisthestudyoftheadvancepaymentfinancingmodeofsmallandmedium-sizedenterprisefinancing.Smallandmedium-sizedenterprisesinourcountry,bothtaxesandemploymentandotheraspectsareimportant,financingdifficultieshamperingthegrowthofsmallandmedium-sizedenterprisessurvive.So,inordertosolvethefinancingdifficulties,nationalgovernmentagencies,oreconomicscholarsandenterpriseitselfislookingforcountermeasures.Supplychainfinanceisnewsolutionsinrecentyears.

KEYWORDS：

supplychainfinance,smallandmedium-sizedenterprises,theadvancepaymentandfinancing

1绪论

1.1研究目的及意义

1.1.1研究的目的

中小企业在21世纪，在我国乃至世界的经济中都占据一席。

中小企业在我国不计其数，因为总量巨多，增长了就业，使社会更稳定。

中小企业使国民经济发展的更好更快。

中小企业虽然是我国经济发展的主力军，但是它在发展过程中也有许多阻碍。

如融资困难、法律法规不完善、企业市场竞争能力不强等。

中小企业融资渠道单一，融资成本高昂，银行贷款困难，都使其融资困难。

融资难已经阻碍了中小企业的持续发展。

在这种情况下，银行、中小企业和供应商开始合作,创造了供应链融资模式。

本文主要讲供应链融资中的预付账款融资模式。

预付账款融资模式为中小企业融资困境提供了思路,扩大了中小企业动产质押等信贷服务方式。

1.1.2研究的意义

（1）预付账款融资模式使得中小企业向更好的经济发展方式转型。

我国“十二五”在经济方面正处于转型升级的关键期，政府出台了很多扶持中小企业的金融机构的政策，推动供应链金融模式发展优化,这些都表明了预付账款融资模式促进中小企业转型。

（2）探讨预付账款融资如何更好地解决中小企业融资难。

预付账款融资模式优势很大，可以优化产业结构,让银行、核心企业、中小企业共同合作，互利互惠，让我国经济更好地发展。

1.2国内外研究现状

1.2.1国外研究动态

供应链金融并不是最近才提出来的观念,国内外有很多针对预付账款融资模式的研究。

在过去几年时间里，社会经济体系不断发展完善，对于供应链金融已经有统一的定义。

在国外，有许多学者都对供应链金融开展了研究。

AllenNBerger（2004）等人最早提出了关于中小企业融资的一些新的设想及框架,首次提出有关供应链金融的思想[1]。

Berger（2004）利用供应链金融思想考虑了中小企业融资问题并给出新的设想[2]。

Hoffmann（2005）在《供应链金融的一些概念性分析》中提出的供应链金融的定义比较规范。

他把金融供应链视为供应链中的组织,包括外部服务提供者在内,通过计划、执行和控制金融资源在组织间的流动来共同创造价值。

国外对于供应链融资的应用、风险也有些许研究。

Anonymous（2008）在《Ariba公司；Ariba全球最佳供应链金融解决方案中》中表示供应链融资已成为一个高度竞争的空间与一个混合的银行和非银行提供融资和网络工具。

旨在使买家延长应付账款周转天数（DPO），而使他们的供应商网络得到更早获得信用、获得更实惠的线[4]。

LaiGM,DeboLG,SycaraK（2009）在《供应链中的库存风险》中认为完善升级融资模式中的管理，降低成本,增加利润减少风险。

提高支付结算的自动化程度减少运作成本,提高运作透明度。

这些减少了对运营资本的需求,使货物流动和发票处理的过程得到加速,加强了货款的管理[5]。

1.2.2国内研究动态

罗齐、朱道立（2000）在《融通仓及其运作模式初探》中在全面分析研究了供应链金融模式后，提出了“融通仓”。

他认为“融通仓”可以适用于中小企业的所有项目,并建议用来解决中小企业的融资问题[6]。

杨绍辉（2005）在《从商业银行的业务模式看供应链融资服务》中提出了预付账款、存货以及应收账款融资三种融资模式，使物流企业不同的流动现金需求得到满足[7]。

闫俊宏、许祥秦（2007）在《基于供应链金融的中小企业融资模式分析》中分析供应链金融融资模式的优点和缺点。

他认为这种模式缓解了我国中小企业当下的融资困境,但是也让一些中小企业不能通过供应链金融融资贷款[8]。

供应链金融应用中存在风险，中小企业运用供应链融资模式的时候应仔细规划，减小风险，稳重经营。

曾祥师、邹睿蓉（2008）在《探讨物流银行业务运作模式及其风险防范》中研究了在预付账款融资下，合作的中小企业和供应商在合作中有可能出现的风险，并对这些风险因素进行讨论[9]。

白少布（2009）在《基于供应链保兑仓融资的企业风险收益合约研究》中发现在保兑仓融资模式中，参与的中小企业和银行可以收益增加，达到双赢[10]。

王玉洁（2009）在《供应链金融中保兑仓融资与运作决策》结合风险因素，研究在保兑仓融资模式下卖方和买方的运营决策对供应链绩效的影响，证明预付账款融资模式下的供应链绩效比资金约束型供应链大[11]。

汤川（2010）在《基于预付账款的贸易融资模式、优势及风险分析——以徽商银行A支行为例》通过真实的案例进行研究，分析中小企业在预付账款融资模式中的盈利。

对这种模式的优点和风险因素深入探索[12]。

王露阳、任民、张目（2012）在《供应链融资中预付账款模式下中小企业信用风险评价》中对中小企业的信用风险进行分析和评价。

在研究的时候，以预付账款模式为前提，建立了一套指标体系[13]。

供应链金融中的预付账款融资模式在中小企业中的具体运用、如何操作。

田正启（2010）在《中小企业供应链融资模式分析》中深入分析中小企业在供应链金融的三种不同的融资模式中的发展，并且对这几种模式进行比较[14]。

华瑶、候晨璇、谷彦章（2012）在《小微企业供应链金融预付账款融资模式研究》中以供应链金融视为中心，对与预付账款模式和传统供应链模式下银行、供应商和经销商的收益进行了对比分析。

认为供应链金融预付账款模式能够为缓解小微企业融资困难的现实状况提供有效解决途径[15]。

贡佳佳（2013）在《供应链金融下预付账款融资模式分析》中透彻的运用博弈模型研究预付账款融资模式，详细解释了模型的定义，运用的过程，模式风险因素。

对优化融资模式具有帮助[16]。

王建华（2013）在《预付账款融资模式中核心企业操作策略研究》中认为改进模型可以完善基础模型，甚至替代特殊模型。

实践证明改善整体的模式可以对预付账款融资具有参考意义[17]。

预付账款融资模式与传统模式的优劣对比、成效分析。

房圆晨（2011）在《供应链金融预付账款模式绩效评价研究》进行了仿真研究，分析供应链下的预付账款融资模式对供应链绩效的影响[18]。

肖迪，田军，李祺（2014）在《供应链预付账款融资模式与优化策略》中通过模型假设与变量说明、算例分析对预付账款融资模式进行收益分析。

认为市场平均收益率、企业期初融资规模、供应商违约回购概率以及产品价格的市场变动是影响金融机构或银行贷款利率的主要因素[19]。

李超，骆建文（2016）在《资金约束供应链预付款融资模式的比较优势分析》中讲述预付款融资模式与传统融资模式在上游企业存在资金约束的供应链中的优劣对比及其对上下游企业融资和运营策略的影响[20]。

1.3主要研究内容、方法与创新

1.3.1主要研究内容

供应链金融有效缓解了中小企业融资艰难，也使合作的相关企业都得到更好地发展，在经济成长中逐渐被重视。

本文的研究重点是供应链金融模式中预付账款融资模式。

论文首先介绍相关背景，分析中小企业现在发展的样子和发展过程中存在的问题。

然后再详细讲解中小企业现在对于预付账款融资模式的总体运用情况。

但是预付账款融资模式现在在中小企业的运用之中存在新的问题和缺陷，所以我们要寻找和改善模式来解决这些问题。

第一章主要说明论文的研究意义、研究方法、研究动态等。

主要是讲述了国内外现在对预付账款模式研究的怎么样了。

第二章介绍中小企业发展现状，发展中的优、劣势等。

中小企业融资现状，包括融资的渠道、规模、方式、要求，有哪些困难。

中小企业融资难的成因，包括内部的原因、外部的原因。

第三章是全文的中心和重点，讲述了供应链金融以及供应链金融的预付账款模式，以及如何运用预付账款模式来解决中小企业融资困难的难题。

第四章介绍中小企业运用预付账款以后的成效分析。

包括运用预付账款后的优势和不足以及仍然存在的问题、产生的新的问题。

第五章则是如何解决第四章中产生的新问题了。

1.3.2研究方法和创新之处

研究方法有：

文献研究法。

通过各种途径收集预付账款融资模式相关资料，从理论上对预付账款融资模式进行全面系统的分析，最终总结得到经验。

通过中国数字图书馆、知网、Springer外文期刊等网络来源，寻找查看相关的知识点，汇集整理相关最新研究内容。

经验总结法。

这是通过对现实生活中的具体实践，分类汇总。

提取精华，去其糟粕，把理论和实际相结合，最总得到最为适用的相关经验。

本文在研究上创新的地方是：

一是从核心企业来看,得到的收益和产生的风险进行比较，对预付账款融资模式与传统供应链模式的优劣进行比较。

二是具体分析预付账款融资模式在中小企业中的总体运用情况和现在存在的问题，找寻新的方案解决这些问题。

2中小企业融资现状及存在的问题

2.1中小企业发展现状

我国的中小企业在步入新世纪以后逐渐繁荣昌盛，增强了在社会发展中的作用，提升了在国民经济中的地位，中小企业成为我国的经济发展的根基。

当下，中小企业占所有企业的百分之九十九。

中小企业可以刺激经济增长、提高国家税收。

中小企业供给了就业岗位，增加了居民的就业，接收了城市下岗职工和农村剩余劳动力。

非常有效果的解决了大多数人就业的问题，缓解了社会矛盾，保持社会的稳定。

而今，科技型中小企业蒸蒸日上，成为最活跃的技术创新主体，促进经济增长与社会进步。

我国这几次的“五年计划”都在提倡经济转型，中小企业已经从“中国制造”逐渐转变为“中国智造”。

中小企业蓬勃发展，但在发展中出现了问题。

中小企业本身弱小，竞争不过国有大企业，容易破产。

除了自身素质不高、创新能力跟不上导致生产技术和装备水平比较落后，财务管理很混乱等原因。

中小企业流动资金很容易断流，基本建设和技术升级需要的资金难以得到满足。

因为中小企业融资贷款很难，内部缺少流动资金，运营周转容易被阻断。

融资困难成为中小企业首要解决的难题。

2.2中小企业融资现状

2.2.1中小企业融资状况有所改善

中小企业逐渐被国家重视，政府为了让中小企业获得信贷，从而得到流动资金、更好更快的成长，颁布了相关的条例。

金融机构要求银行大胆实践，放宽中小企业贷款的门槛，鼓励中小企业贷款。

中小企业主要贷款形式是抵押和担保贷款，现在产生了很多新的金融模式满足了中小企业对贷款的需求，比如网络联保贷款。

在我国逐渐完善金融市场的同时，出现了多样性的融资方法与模式。

投资机构通过支持中小企业创业活动，为具有高成长性的中小企业提供所需的资金。

这对促进科技创新以及创新型经济蓬勃发展，起到巨大的作用。

2.2.2中小企业融资方式多元化

我国中小企业目前正处在兴盛的时候，为了适应企业发展，出现了多种多样的融资方式。

而今，政府正在扶持中小企业信用担保机构，这种机构对中小企业信贷融资有很大的作用。

风险投资是在美国产生的，现在慢慢的引入到国内了。

投资公司把资金投入发展前景好、具有巨大竞争力的中小企业，得到公司股权。

国内目前有大约200多家风险投资公司。

金融租赁是用融入固定资产，而非融入资金。

分开固定资产的所有权与使用权，使中小企业对固定资产的投资减少，缓解其压力。

票据融资因为适应中小企业资金需求金额比较小、借款周期短、借款次数多的特点，在中小企业里很受欢迎。

除了以上的融资方式，还有一些比较小众的融资方式，譬如网络联保贷款、互助基金等。

从表面上看我国中小企业的融资渠道不少，但事实上，这些仍不能满足中小企业融资要求。

2.2.3融资难的情况仍然严重

在我国中小企业融资难一直是一个难题。

首先，我国市场经济的体制和金融市场开放及金融模式创新比较缓慢，跟不上中小企业的发展。

其次，中小企业最重要的融资方式还是向银行贷款。

中小企业如果要向银行贷款，对银行来说，这个成本就比较大，成本和收益不成正比。

所以银行对中小企业贷款的要求很高，大多数企业并不能达到。

最后，我国经济发展过程中宏观上的矛盾很多，而且融资渠道虽然越来越多，但是渠道想要流利的使用还需要走还很长的一段路。

目前，中小企业的融资缺口在总量上有所缓解，但对比中小企业的需求，这些都只是杯水车薪，我们还需进一步解决融资难。

2.3中小企业融资难成因

中小企业融资困难的成因可分为两部分，一是中小企业自身存在的一些不足，比如中小企业财务管理混乱，资金容易断流，这些统称为内部因素。

二是企业外部原因，包括政府政策、社会体系等，称为外部因素。

2.3.1内部因素

（1）中小企业规模小，体系不健全，经营不稳定。

企业因为规模小，所以场地也小，固定资产较少，抵押贷款时可以拿出来的抵押物少。

企业体系不完善，对生产环节的管理比较宽松分散，财务上也不健全。

又因为以上原因，不利于企业的持续再发展，企业薄弱，难以承受大的打击，所以企业经营不稳定。

（2）中小企业财务管理较为混乱，信用不好。

中小企业的能力不足，不能建立一个完善的财务管理系统。

自然而然的，没有规范的资金流向表和利润表。

金融机构如果要给中小企业贷款，还要查中小企业内部的经营状况，投进去的成本很大。

而且中小企业总体上的信用很不好，给中小企业贷款，风险高。

投入与收益不成正比，金融机构自然会放弃中小企业这块贷款市场。

2.3.2外部因素

（1）给中小企业贷款的金融服务机构不完善。

对于规模小的中小企业来说，贷款是一件比较麻烦的事。

但是中小企业需要贷款必定会通过金融服务机构进行。

而金融服务机构体系不完善健全，中间有重重的手续关卡，需要企业上交的资料也多。

中小企业想向金融机构就必须费时费力，时间成本和精力成本都很高。

很多中小企业会自发放弃这一贷款渠道。

（2）作为中小企业的主要贷款来源，银行应该健全完善相关贷款体系。

商业银行中主要贷款面向的客户大多数是国有大中型企业，所以相关贷款体系和制度也大多针对大型企业。

对于中小企业来说，这些制度并不适用。

这无疑加大了中小企业向银行贷款的难度。

（3）中小企业贷款融资方面的制度和法律比较缺乏。

相关的法律法规不适合现在的中小企业，一则我国中小企业的构成性质不同，但相关的法律是按照企业性质制定的，所以所有制性质不同的中小企业面对的法规也不同。

二则中小企业对一些法律并不适用。

绝大多数的中小企业都无法达到相关法律规定的企业抵押担保的要求。

3基于供应链金融的预付账款融资模式

3.1供应链金融概述

3.1.1供应链金融的定义和特点

供应链金融简单地说，就是银行将核心企业和上下游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。

即把资金作为供应链的一个溶剂，增加其流动性。

银行围绕核心企业，管理上下游中小企业的资金流和物流，并把握单个企业的不可控风险为供应链企业整体的可控风险，通过立体获取各类信息，将风险控制在最低的金融服务。

供应链金融有几个方面的特点:

一是降低了中小企业融资的门槛，缓解了其融资困境。

二是和传统的融资贷款不同，它参加的主体很多，并且连接起了银行与核心企业。

三是使得所有参与进来的企业和机构都实现了共赢。

3.1.2供应链金融的三种主要模式

供应链金融根据不同的标准划分，种类也不同。

以行业为标准，供应链金融可分为工业供应链金融、农业供应链金融、银行供应链金融等。

以与供应链各部分的关系为标准，可分为生产供应链金融、制造业供应链金融、采购供应链金融、分配供应链金融等。

以供应链运作流程为标准，可分为预付账款融资模式、应收账款融资模式和存货质押融资模式。

以下部分主要是介绍以供应链运作流程为标准划分的三种模式。

预付账款融资模式，又被称为“保兑仓”融资。

预付账款融资模式是指银行在中小企业和核心企业签订了合同以后，这三方再签一份三方协议。

货权在银行手中，货物由核心企业保管。

然后由银行向中小企业提供资金，中小企业资金回笼以后再还款。

应收账款融资模式，银行根据造商与供应商的战略伙伴关系，在核心企业认可对供应商的应收账款的前提下，以应收账款作为担保，提供的供应链融资及相关服务。

不过银行的贷款额度一般为应收账款面值的50%至90%，中间操作的随意性很大。

应收账款融资缩短了企业应收账款收款天期，降低了买卖双方的交易成本，提高了人力运用效力，免除人工收账的困扰。

应收账款融资模式基本流程如下图所示：

5信用3单据9合同4付款8支付账款

贷款质押注销担保

6购买生产要素2应收账款单据发出7收款

1货物交易销货

图1应收账款融资模式流程图

存货质押融资模式，存货融资模式是指需要融资的中小企业（即借方）以其拥有的原材料、产成品等存货为质押物，向资金提供方（即贷方）出质，同时把质押物交给具有合法保管存货资格的物流企业（中介方）进行保管，贷方以存货的价值和借方的信用等级为参考，为借方提供货款。

存货融资实质把存货变现为经营的现金，减少了存货对流动资金的占压，加速了资金周转。

存货融资服务可分为仓单质押融资和动产质押融资。

存货融资模式运作流程如下图所示：

融资企4贷款申请

1签订协1签订协议

3货物验收、2交付质押物

监管及价值评估5出具证明文件

9寻得货物8通知发放货物

6发放贷款

7偿还贷款

图2存货融资模式运作流程图

3.1.3供应链金融中三种模式对比

上文中简单的介绍了预付账款融资、应收账款融资、存货融资几种融资方式的定义与运作流程。

供应链金融中的三种融资模式有许多不同点，比如三种模式适用于不同的情况，不同主体。

这几种模式也有相同点，比如它们都是为了解决中小企业融资问题。

为了更深入的了解比较这几种模式，本节对它们的相同点和不同点进一步归纳总结，具体如表1所示：

表1供应链金融不同模式的比较表

比较项目

预付账款融资

应收账款融资

存货融资

不

同

点

参与者

融资企业、上下供应商、银行、

卖方、买方、金融机构

融资企业、金融机构、3PL

融资对象

下游制作商、分销商

上游供应商

任何节点企业

质押物

欲购买的货物

债权

存货

风险控制重点

跟踪监视货物（盯市）

监视债务企业

跟踪监视货物（盯市）

债项考察重点

上游卖方资信和实力评估，在途风险，卖方责任承担条款，入库交接的无缝性等

应收账款存在性和合法性确认，账款回收期预测，买方的资信和实力评估等

货物的权属和质量鉴定，变现能力，价格波动特征，货物监管可操作性

融资用途

采购货物获得较大订单量等

提前将应收账款变现或转让债权获得流动资金

质押资产获得流动资金

相

同

点

供应链金融的要求资金封闭式运作，融资的用途非常特定

以供应链整体为授信准入评估对象是供应链融资产品的前提

供应链融资产品一定要与供应链金融支持型和监管型企业合作

自偿性的流动资产是供应链融资产品的针对目标，融资企业可以没有其它实质性资产或业务，但一定要保证融资项下的资产的收益

从参与方和融资对象来看，这三种模式的参与方其实都是供应链金融的上下游企业与银行等金融机构。

但它们的融资对象侧重方都不同，存货融资模式的融资对象可以是任何节点，这说明它可以独立于上下游企业单独运作。

预付账款和应