江西锦恒铜业评估报告.docx

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江西锦恒铜业评估报告

绪言

机会与挑战并存，市场与风险同在。

资本的本质是逐利，投资是实现资本属性的途径。

项目具有良好的收益和发展，是投融资双方合作的前提和根本原因，也是双方共同利益所在。

投融资双方在项目合作过程中，随着合作的深入进行，如何从实际意义上防范并降低风险，既要保证投资资金安全，又要实现保值、增值，是合作双方关注的重点。

因此，尽管从法律上讲，只要是不违反国家禁止性规定的经济行为均是可行的。

但在实际项目运作过程中，合作双方都必须对项目投资风险有充分的估计和预测。

2008年，20国金融峰会分析危机根源指出，市场参与者过度追逐高收益，缺乏风险评估和履行相应责任是形成风险主要原因之一。

国家开发银行项目贷款条件评审报告指出，要更好地防范和化解金融风险，在项目评审中应加大对项目产品市场风险评估的力度。

据此，2010年4月，“江西锦恒铜业有限责任公司”委托“北京东方霞飞国际商务有限公司”对“年产15000吨超薄电解铜箔生产线项目”进行投资风险评审。

本报告现根据委托方提供的项目文件资料，本着独立、公正、客观、市场化的原则，进行项目投资风险评审。

本报告将依据委托方提供的文件资料进行全面的分析论证。

委托方应充分理解本报告中所提出的建议，对现存的风险因素及时予以降低、化解；同时注意，投资方对投资风险的控制，通常考虑的是在最坏经营状况下，投资资金能否得到相应保障等事项；对项目可能面临的诸多风险因素，委托方应客观、公正、科学、合情、合理、合法的规避，以增强投资方对委托方在资本运作能力、管理能力和经营能力等方面的信心。

总之，项目良好的运作需要合作双方在遵守国家相关法律法规的基础上，友好履行约定的权利和义务，以此实现投融资双方共赢。

本报告参考基准日为2010年4月7日，有效期为一年。

如本报告中所述事项发生变化，以实际情况为准。

以下是“年产15000吨超薄电解铜箔生产线项目”投资风险评审意见及建议，仅供合作双方参考。

（本报告中“元”指人民币）

江西锦恒铜业有限责任公司

年产15000吨吨超薄电解铜箔生产线项目

投资风险评审报告

北京东方霞飞国际商务有限公司

二零一零年四月

公司概况

公司名称：

江西锦恒铜业有限责任公司

住所：

丰城市再生资源循环产业基地

法定代表人：

陆锦标

公司类型：

有限责任公司

注册资本：

2000万元

实收资本：

500万元

经营范围：

电解铜箔加工、铜处理、销售的筹建

成立日期：

2009年7月6日

营业期限：

至长期

项目概况

项目名称：

年产15000吨超薄电解铜箔生产线项目

项目总投资：

53000万元

融资额：

35000万元（其中40%股本金，60%贷款）

合作期限：

5年

年利率：

8.68%

一、投资环境风险

1.投资环境评审意义

投资环境（Investmentclimate）指投资对象在进行投资时所面临的、影响投资行为的自然、经济、科技、治理、社会、法规和政治的各种条件和因素的总称。

实际上，投资环境是一个内涵和外延非常丰富的系统。

它包含了对投资有直接或间接影响的区域范围内的地理区位、自然资源、基础设施、原材料供给、市场化程度、竞争状况、人力资源、信息渠道、资金融通、纳税负担、社会服务、经济政策、法律法规、社会秩序、政治形势等这些有利或不利的条件与因素涵盖了经济、社会、政治、文化、法律、自然地理、基础设施、信息、服务以及政策等方方面面。

良好的投资环境是一个国家和区域吸引外资的强大“磁场”。

因此，自从世界各国从20世纪60年代开始利用各种指标对其投资环境的优劣和吸引投资者的力度进行评估、监测以来，采用评估指标及评估方法进行投资环境评价已经成为世界各国和区域吸引资金流入、促进经济社会持续发展的重要手段。

2.投资环境分析

项目拟建设地址：

江西省丰城市再生资源循环产业基地。

地块南面、东面临基地主干道，总占地420亩。

2.1丰城市再生资源循环产业基地概况

江西丰城市，曾是诗人咏赞的“物华天宝、人杰地灵”之地。

一千多年前，“剑邑”丰城因王勃的“物华天宝，龙光射斗牛之墟，人杰地灵，徐孺下陈蕃之榻”而名扬天下。

如今江西丰城是江南最大、全国闻名的废旧物资集散地，资源循环利用产业基地。

是丰城市政府批准建设的全省第2个第七类废物拆解、熔炼、加工基地。

2006年，丰城市委、市政府审时度势地出台了《丰城市加快发展循环经济的决定》，明确提出循环利用产业基地是丰城经济发展的主战场、全市经济发展的增长极，要举全市之力把循环经济打造成今天和未来丰城经济发展的支柱产业。

目标规划

基地远期规划10平方公里，分两期建设。

一期规划面积2平方公里，分南北两个区域。

南区为拆解、熔炼区，规划面积1595亩；北区为精品加工区，规划面积1405亩。

一期建成后，实现入园企业年拆解废旧物资100万吨，年熔炼再生金属70万吨，精加工年产42万吨，年实现销售收入100亿元，税收10亿元。

二期规划建成后，可实现年拆解400万吨，年熔炼再生金属280万吨，年精加工170万吨，年实现销售收入300亿元，年实现税收30亿元。

特色优势

（一）区位优势：

丰城市是省会南昌的近郊，离南昌60公里，离昌北机场70公里，仅有1小时全程高速的车程；并处于上海、浙江、江苏和福建四省市港口码头的中心交汇点，仅有500-700公里的高速路程。

（二）交通优势：

交通运输通达便捷。

一是两条铁路大动脉（京九铁路和浙赣铁路）贯穿丰城，在丰城均有客货站场；二是三条高速公路（赣粤高速公路、沪昆高速公路和京福高速公路）穿境而过，在丰城有三个出口，出口分别离市区仅有7-30公里不等的路程，并有一级公路连接市区。

三是还有105国道和赣江黄金水道。

赣江水道上有开工建设年吞吐量500万吨的曲江码头，丰水季节可以承载3000吨左右的船舶，枯水季节可以承载约1000吨的船舶。

（三）市场网络优势：

一是丰城市有着废旧物资回收利用50多年的悠久历史，是过去传统的江南最大、全国闻名的废旧物资集散地；二是建有庞大的废旧金属专业市场，占地500亩；三是遍布全国各地的各类废旧物资回收企业和经营户超千家，分布在全国各地1500座城市，有超过5万人从事拆解、熔炼和精加工业务。

年回收废旧金属近百万吨，其中年回收铜50多万吨，年回收铝20多万吨，年回收废旧金属销售额70亿元；再生金属资源非常充足，市场网络优势明显。

（四）环保优势：

1、近几年来，丰城经济社会发展迅速，环境保护空间大，承载能力强，完全有空间帮助前来投资的企业顺利通过环评。

2、目前丰城有二家（宏成公司和再生资源公司）获得了国家环保部批复的第七类进口物资定点拆解企业，进口指标不受限制。

3、丰城市有江西省唯一一家国家质检总局备案的七类废物进出口民营企业（丰城市环球金属进出口公司），目前江西省仅有二家（含江西省铜业公司为国有企业）。

（五）硬件优势：

一是充分依托连线京九铁路和浙赣铁路丰城站运输网，把基地内现成正在启用的丰洛铁路中储粮（丰城库）专用线的装卸站，共同打造成为基地的“天然无水港”；二是有现成的双回路供电、污水处理厂，物流配送区、自来水供水系统和所有管线工程全部配套；三是以丰电、丰矿为标志的能源基础和正在建设的11万伏变电站是基地的能源保障。

（六）软件优势：

一是丰城市历来重视优化经济发展环境，2007年获得了全国社会治安综合治理先进县市，外商到丰城投资，感同身受；二是经济实力强劲。

在第八届全国县域经济基本竞争力中排名169位，在中部地区县域经济基本竞争力中排名18位，在江西省县域经济排名位居前列，全市上下尝到了招商引资促发展的成果甜头；三是丰城市从书记市长到班子层，一直到机关干部乃至市民，都形成了全程服务和全心服务企业的工作习惯和行为习惯，在科学发展环境评比中被评价为A+级，是江西省唯一获得A+级的县级城市。

（七）基础设施配套优势：

总规划10平方公里，分二期建设，一期3000亩的土地平整全面完成，二期11000亩正在启动，正在报批土地；一期3.4公里长的主干道路面硬化全面完成；11万伏变电站已动工，有现成的双回路供电；污水处理厂正在招商，日处理3000吨的供水系统全面到位。

现状与发展

按照“七类为主，多业并举，打造特色、生态立园”的总要求，到目前为止，基地入园企业4家合同投资额达4.8亿元，可实现年销售收入45个亿；其中与四川凯迈公司签定了投资3.7亿元、年产10万吨铜杆和铜线芯项目协议，可实现年销售收入43亿元；与环球公司签定了投资5000万元、年处理5万吨废旧显示屏快速识别和无害化处理项目协议，可实现年销售收入2亿元；与宏利公司签定了投资3000万元生产蓄电池芯片生产项目协议，可实现年销售收入1.5亿元；与浩诚公司签定了投资3000万元、年产60万只高效节能炉生产项目协议，可实现年销售收入1.5亿元。

上述四家企业的项目在年内可以动工，明年内先后可建成投产。

同时正在洽谈和跟踪的企业还有五家，拟投资金额达6亿元。

为变废为宝，化害为利，尽最大可能把废旧资源“吃干榨尽”，丰城明确把与能源综合利用相关的循环经济产业纳入全市优先发展的三大支柱产业，以能源产业废弃物作为招商资源，为企业量身定做项目，延伸产业链条，促进经济社会协调发展。

有选择地开放，可持续地发展。

丰城在创造繁荣富庶的同时，也留住了青山、碧水、蓝天。

2.2经济与社会发展统计

2008年，全市人民在市委、市政府的正确领导下，以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，坚持以科学发展观统领经济社会发展全局，努力构建社会主义和谐社会，认真贯彻落实宏观调控的各项政策措施，紧紧咬住“全力打造全省最好县市，奋力冲刺全国百强县市，努力建设现代化中等城市”的宏伟目标，齐心协力，努力拼搏，国民经济和各项社会事业继续保持和谐、快速、健康发展。

综  合

国民经济保持平稳较快发展。

据初步核算，2008年全市完成生产总值169亿元，按可比价格计算，比上年增长17.1%，增速比上年上升1.2个百分点。

其中第一产业增加值33.05亿元，增长7.6%，增幅比上年降低2.1个百分点；第二产业增加值84.75亿元，增长26.2%，增幅比上年上升3.6个百分点；第三产业增加值51.20亿元，增长10.9%，增幅下降0.8个百分点。

在第二产业中，工业增加值完成66.90亿元，增长28.9%，增幅比上年上升4.7个百分点。

2008年，该市人均GDP在上年突破万元大关的基础上继续快速提升，达到12565元。

  财政收入保持高速增长。

2008年，全市财政总收入169168万元，比上年增长29.0％，其中国税完成85066.2万元，比上年净增收16250.6万元，增长23.6％，增幅比上年提高5.7个百分点；地税完成48398.0万元，比上年净增收11896.8万元，增长32.6％，增幅降低2.6个百分点。

财政完成35703.7万元，增长38.1％。

财政总收入中，非税收入13241.2万元，占财政总收入的7.8％，比上年上升了1.8个百分点。

经济结构继续调整优化。

2008年，丰城市经济结构进一步得到改善。

三次产业结构由上年的21.0：

46.3：

32.7调整为19.6：

50.1：

30.3，第二产业所占比重同比提高了3.8个百分点，非农产业占经济总量达80.4％，比上年提高1.4个百分点。

就业形势得到初步缓解。

2008年，全市从业人员65.24万人，其中城镇从业人员14.69万人,乡村50.55万人。

第一产业从业人员21.74万人，第二产业从业人员18.09万人，第三产业从业人员25.41万人。

当年城镇新增从业人员2.49万人，比上年下降14.9个百分点，城镇登记失业率2.1％，比上年下降0.5个百分点。

  国民经济和社会发展中存在的主要问题是：

世界金融危机一定程度上影响经济发展，结构依然不尽合理，消费拉动经济发展的比重过小；物价上涨较快，尤其是食品类物价的大幅上涨，给居民生活带来一定的影响；农业基础不够稳定，农民增收难的矛盾依然突出；就业再就业压力依然存在，部分居民生活仍然比较困难。

农 业

农业形势良好。

2008年，全市农、林、牧、渔业总产值51.03亿元，比上年增长15.9%，其中农业产值26.81亿元，增长13.1%；林业产值1.56亿元，增长11.4%；牧业产值15.00亿元，增长27.3％；渔业产值7.35亿元，增长5.6%。

农业商品产值40.97亿元，商品率为80.1%，比上年上升5.6个百分点。

种植结构继续调整。

今年国家继续加大执行粮食直补、良种补贴等一系列惠农政策的力度，极大地调动了农民种粮积极性。

全年粮食作物种植面积14.99万公顷，比上年增加0.22万公顷，增长1.5％；油料作物种植面积1.91万公顷，减少0.3万公顷，降低13.6%；棉花种植面积0.03万公顷，增加0.01万公顷，增长50.0%；蔬菜、瓜果种植面积2.09万公顷，增加0.22万公顷，增长11.8%。

全年粮食总产量87.78万吨，比上年增长1.9%；其中早稻产量38.28万吨，比上年增长1.2％，二季晚稻产量41.37万吨，增长2.6％；油料作物总产量3.25万吨，增长14.8%，其中花生总产量2.32万吨，增长19.0%；油菜仔0.70万吨，增长16.7%，棉花总产量0.04万吨，下降20.0％，蔬菜瓜果总产量54.82万吨，比上年增长36.6。

林业生产良性发展。

积极稳妥进行林业产权制度改革，激发林区农民造林、护林的积极性。

年末实有造林面积3267公顷，当年育苗面积32公顷，苗木产量1000万支，幼林抚育10000公顷；生产各种花卉3000万支，盆栽植物500万盆，分别与上年持平。

全年木材采伐量4.54万立方米，减少5.6％，各种竹材采伐量197.0万根，增长256.9％。

牧业生产有增有降。

全年生猪饲养量108.81万头，比上年增加0.71万头，增长0.7%。

其中出栏75.02万头，增加6.96万头，增长10.2%；年末存栏33.79万头，减少6.25万头，下降15.6%。

家禽饲养量为1881.46万羽，比上年增加91.93万羽，上升5.14%，其中出笼1155.58万羽，增加135.04万羽，增长13.2%；年末存笼725.88万羽，减少43.12万羽，下降5.6%。

肉类总产量为6.66万吨，增长12.7%。

禽蛋总产量1.51万吨，比上年下降27.1%。

渔业生产较快发展。

2008年该市渔业生产继续保持快速发展势头，全市水产品养殖面积为23.90万亩，比上年增加0.40万亩，增长1.7%。

水产品总产量8.59万吨，比上年增加0.35万吨，增长4.2%。

其中鱼类总产量7.40万吨，比上年增加0.67万吨，增长10.0%；虾蟹类产量0.70万吨，增加0.12万吨，增长20.7％；贝类产量0.17万吨，增长70.0%。

珍珠产量25吨，增长4.2%。

特种水产品产量为2.30万吨，增长21.1%。

工业和建筑业

工业生产保持快速增长。

2008年全市工业总产值完成215.46亿元，比上年增长36.1%，其中规模以上工业总产值156.18亿元，增长36.4%。

全市工业增加值66.90亿元，同比增长28.9%，其中规模以上工业增加值50.33亿元，增长31.5%。

市属工业总产值完成153.86亿元，比上年增长38.7%；市属规模以上工业总产值93.81亿元，增长33.2%；市属规模以上工业增加值29.70亿元，增长32.7%。

2008年全市原煤产量634万吨，比上年增长7.8%；焦炭25.92万吨，增长9.4%；水泥95.53万吨，下降53.5%；火力发电1220818万千瓦时，增长15.8%。

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园区建设不断发展。

2008年末，该市工业园区开发面积4平方公里，落户园区的企业126家，比上年增加4家，其中已投产的工业企业86家，在建工业企业27家，非工业企业13家。

全年园区共完成固定资产投资33.39亿元，比上年增长23.1%。

其中基础设施投资1.57亿元，增长8.3%。

企业投资31.82亿元。

增长24.0%。

园区工业总产值完成125.36亿元，比上年增长39.6%。

园区企业全年缴纳税金90585万元，增长50.6%。

园区平均每平方公里产出313399万元，贡献税收22646万元。

工业经济效益稳步提升。

规模以上工业全年主营业务销售收入148.58亿元，比上年增长37.2%，工业产品销售率为99.65%，比上年提高2.77个百分点。

实现利润9.11亿元，比上年增长29.0%，利税总额20.40亿元，增长44.9%。

企业资产合计173.63亿元，负债合计120.43亿元，分别比上年增加28.96亿元和19.79亿元。

资产负债率为69.3%，比上年下降0.2个百分点。

建筑业保持稳定增长。

随着新城建设和老城改造力度不断加大，该市建筑业保持了较快的增长速度。

全市建筑业资质等级三级（新标准）以上的企业共32个，完成建筑业产值12.56亿元，比上年增长35.8%，实现利润4075.6万元，比上年增长31.7%。

全年房屋建筑施工面积181.99万平方米，竣工面积150.8万平方米，分别比上年增长22.1%和18.2%。

固定资产投资

固定资产投资快速增长。

全年全社会固定资产投资完成84.26亿元，比上年增长27.7%，其中非国有资金投资66.27亿元，占总投资额78.6%，50万元以上项目固定资产投资75.17亿元，增长41.5%，其中新建项目投资68.53亿元，比上年增长156.7%，扩建项目投资2.84亿元，下降84.8%，改建和技术改造项目投资3.80亿元，增长3.0%。

按行业分类，采矿业投资6.60亿元，下降2.8%，制造业投资42.70亿元，增长149.7%；电力、燃气及水的生产和供应投资5.88亿元，下降68.9%；交通运输业投资3.98亿元，增长59.8%；房地产业投资7.33亿元，水利、环境和公共设施业投资7.71亿元，增长71.7%；教育投资0.36亿元，增长56.5%；公共管理和社会组织投资0.09亿元，下降50.8%。

工业投资比重继续加大。

在50万元以上固定资产投资中，全年工业投资59.67亿元，比上年增长45.1%。

工业投资占总投资额的比重为74.9%。

房地产开发持续增长。

2008年，房地产开发投资7.33亿元，比上年增长59.4%。

其中商品房建设投资7.17亿元，增长79.2%；房屋施工面积92.31万平方米，增长583.3%；房屋竣工面积13.51万平方米，增长1.0%，竣工房屋价值1.97亿元，商品房销售面积27.9万平方米，经济适用房销售面积2.08万平方米。

贸易和招商引资

消费市场快速增长。

全年社会消费品零售总额达到34.33亿元，比上年增长23.0%。

其中城市消费品零售总额8.46亿元，增长24.1%；农村消费品零售总额25.87亿元，增长22.6%。

按行业划分，批发零售贸易业完成28.61亿元，比上年增长23.0%；住宿和餐饮业完成5.72亿元，增长23.3%，其他8万元，比上年稍有下降。

外贸出口强劲增长。

2008年，该市外贸出口2988万美元，比上年增长65.1%。

招商引资成绩显著。

在这一年里，该市努力克服世界金融危机的影响，招商引资力度继续加大，招商成果丰硕。

2008年，共新签协议（合同）186个，比上年减少33个，客商协议投资68.00亿元。

全年引进外资项目4个，实际利用境外资金4621万美元，比上年增长5.2%；其中工业项目实际利用境外资金4621万美元，增长5.2%，占引进外资总额的100.0%；引进市外境内项目152个，其中工业项目152个；实际引进市外境内资金25.32亿元，增长13.1%，其中工业项目25.32亿元，占引进市外资金的100.0%。

到2008年末，全市共有外资注册企业24家，比上年增加2家，外资企业年末就业人数3600人，增长2.9%。

交通、邮电

交通运输平稳发展。

随着经济整体高速发展，物流量不断增大。

2008年全市（除铁路系统）实现货物运输量1766.2万吨，比上年增长2.5%，在货运量中，水路货运量1031万吨，增长3.4%；公路货运量735万吨，增长1.2%。

全市货运周转量217580万吨公里，增长11.5%。

水路货运周转量182451万吨公里，增长13.8%；公路货运周转量35128万吨公里，增长1.2%。

全年公路客运量671万人次，比上年增长1.4%，客运周转量24713万人公里，增长1.7%。

邮电通信业继续发展。

2008年，该市邮电通信业完成邮电业务总量28929.8万元，比上年增长16.7%。

2008年末，该市电话装机容量达24.64万门，固定电话用户达到18.04万户，其中城市固定电话用户5.00万户，农村用户13.04万户；全市住宅电话达到16.58万户。

其中城市住宅电话4.62万户，农村住宅电话11.96万户。

“小灵通”电话业务呈下降趋势，到年末，用户为2.08万户，比上年减少0.67万户，减少24.4%。

互联网终端用户2.09万户，增长42.4。

移动电话用户27.55万户，比上年增加3.86万户，增长16.3%。

全市通电话的行政村551个。

2008年，该市电话普及率为每百人39部，比上年每百人增加了2部。

2008年该市邮路总条数3条，邮路总长度417公里，农村投递路线总长度3499公里。

邮政部门全年发行各类报刊47836份。

财政、金融和保险

财政收入继续保持快速增长。

2008年，该市财政总收入完成16.9168亿元。

比上年增收3.8002亿元，增长29.0%，其中中央收入7.14479亿元，增收1.4476亿元，增长25.4%；省级收入0.33361亿元，增长60.3%；地方收入9.32395亿元，增收2.11264亿元，增长29.3%。

在地方收入中，工商税收完成5.11155亿元，增长24.7%；企业所得税0.45147亿元，增长36.4％；其他收入1.32412亿元，增长66.4%。

在财政总收入中，乡镇财政收入共完成7.05146亿元，增长37.4%。

乡级财政总收入占全市财政总收入41.7%，比上年上升2.6个百分点。

全市财政总收入超千万元的乡镇、街道有19个，比上年增加4个，其中超5000万元的5个，2000万元至5000万元的6个，1000万元至2000万元的8个。

2008年，该市财政一般预算支出19.57亿元，比上年增长34.8%。

金融市场平稳运行。

全市金融机构年末各项存款余额120.31亿元，比上年末增长20.1%。

其中企业存款19.58亿元，增长3.3%；城乡居民储蓄存款92.95亿元，增长25.0%；农业存款3.18亿元，增长51.4%。

年末贷款余额74.82亿元，比上年末增长11.0%。

其中短期贷款余额35.09亿元，增长7.0%；中长期贷款余额38.09亿元，增长18.9%。

在短期贷款中，工业贷款余额15.51亿元，增长13.6%；农业贷款余额8.24亿元，增长3.3%；私营企业及个体户贷款余额0.58亿元，增长383.3%。

现金流通总量增加。

全年金融机构现金累计收入327.89亿元，比上年末增加26.63亿元，累计增长8.8%，现金支出327.10亿元，增加23.62亿元，增长7.8%。

全年现金回笼0.79亿元。

保险业务平稳发展。

全年保费收入16889万元，比上年增长27.4%。

其中财产险类保费收入2520万元，比上年减少5.4%；人身险、寿险类保费收入13277万元，增长25.4%。

全年保险理赔及给付支出2094万元，上升24.0%。

其中财产险类理赔及给付1420万元，比上年增长34.3；人身险、寿险类理赔及给付712万元，增加12.7%。

教育和科学技术

　 教育事业稳步发展。

2008年，该市教育继续深化改革，调整教学网点，充分挖掘和利用师资资源，不断提高教育质量。

到年末，全市共有各类学校360所，比上年减少35所，其中普通中学52所，职业中学4所，小学304所。

各类在校