高新技术企业研发投入分析以恒生电子和东软集团为例.docx

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高新技术企业研发投入分析以恒生电子和东软集团为例

题目：

高新技术企业研发投入分析——以恒生电子和东软集团为例

2017年4月

摘要

据新闻报道，我国技术研发强度于2012年首次超过欧盟。

然而，仔细盘点近几年我国IT企业经营效益和自主技术创新成果却发现，与技术研发投入规模相适应的高水平高精尖创新成果比较少，关键技术自给率较低，行业净利润率水平不高。

我国信息技术企业研发投入的现状是怎样的？

其研发投入是否促进了企业盈利能力和技术水平的提升？

如何提高IT企业技术研发投入的效益？

这将是本文重点研究的问题及研究目的。

本文将IT企业中的典型的恒生电子与东软集团作为案例企业，将这两家公司为重点研究对象，结合案例企业与行业对比分析，来衡量我国信息技术企业研发投入的情况，探寻研发投入对于企业盈利能力和技术水平的影响，评价信息技术企业研发投入的效益，进而发现问题，总结经验，并提出解决对策。

关键词：

IT企业 东软集团 恒生电子 研发投入效益

AnalysisofR&DInvestmentofHang Seng Electronicsand NeusoftGroup

Abstract

Accordingtonewsreports,China'stechnologyR&Dintensityin2012exceededtheEUforthefirsttime.However,carefulinventoryinrecentyears,China'sITbusinessefficiencyandindependenttechnologicalinnovationhasfoundthat,withtheR&Dinvestmentscaletoadapttothehighlevelofhigh-techinnovationisrelativelysmall,thekeytechnologyself-sufficiencyrateislow,theindustrynetprofitmarginlevelnottall.China'sinformationtechnologybusinessR&Dinvestmentstatusquoiswhat?

HasitsR&Dinvestmentcontributedtotheimprovementofcorporateprofitabilityandtechnicallevel?

HowtoimprovetheefficiencyofITenterpriseR&Dinvestment?

Thiswillbethefocusofthisstudyandresearchpurposes.

ThispaperwillbetypicaloftheITcompaniesintheHang Seng ElectronicsandtheEasternEuropeanGroupasacaseenterprise,thetwocompaniesasthefocusofresearch,combinedwiththecaseofbusinessandindustrycomparativeanalysistomeasureChina'sinformationtechnologyenterpriseR&Dinvestmentsituation,toexploreR&DinvestmentforProfitabilityandtechnicalleveloftheenterprise,evaluatethebenefitsofR&Dinvestmentininformationtechnologyenterprises,findouttheproblems,sumuptheexperienceandputforwardthecountermeasures.

Keywords:

ITenterprise EasternEuropean Group Hang Seng Electronics softwareR&Dinput efficiency

一、绪论

（一）研究背景

当今社会，云计算、物联网、移动互联网、大数据等新一代信息技术的蓬勃发展正孕育着新的商业和产业模式，信息技术己经成为我国国家战略资产，日新月异的互联网技术与全球化相呼应，世界各国无一例外地同时面临着这一新现实。

一个国家或地区的信息化程度将成为衡量其国际竞争力、综合实力和软实力的重要标志。

从19世纪40年代末50年代初，第三次科技革命揭幕，并持续至今，这是人类文明史上继蒸汽技术革命和电力技术革命之后，科技领域里的又一次重大飞跃。

而电子信息业的迅速发展是第三次科技革命的主要标志，这场科技革命在信息技术、新能源、新材料以及空间、生物技术等诸多领域都掀起了巨大的波澜。

它不仅引起了政治、经济、文化等众多社会领域的变革，提升了社会生产力，同时对人类思维方式和生活方式也产生了深远的影响，使人类社会实现了从工业时代到信息时代的跨越[1]。

（二）研究目的和意义

技术研究与开发是企业技术创新的源驱动力。

只有技术创新、制度创新和管理创新协同发展，企业创新才可能实现。

技术研发是研究企业创新的突破口。

近年来，我国国民经济发展战略模式悄然转变，信息技术企业逐步成为研发投入的最重要主体之一，根据国家统计局的数据显示，信息技术企业在我国高新技术企业中研发投入数额最高，占销售收入的比例较高，近年来信息技术行业在国民经济中的地位也日趋上升，因此信息技术企业能否创造出先进的技术成果，能否将其转化为企业效益，是关乎到该行业，乃至整个国民经济的关键性的问题。

合理地对企业研发活动进行管理十分必要。

尽管我国对信息技术企业的研发经费投入金额越来越大，所占比重越来越高，然而在实际操作过程中，往往由于研发费用披露等的不严格，或者企业缺乏对研发活动有效的管理控制等原因，使得研发经费难以落到实处，导致投入产出效益比较低，难以达到预期的效果。

因此，对信息技术企业的研发投入效益进行分析和诊断，对于改善企业研发活动管理，提升企业经济效益具有实际意义。

（三）研究内容

论文第一部分绪论，介绍了本文的研究背景，研究目的和意义。

第二部分阐述了研发投入对企业的营销，包括创新能力、市场占有率、获利能力。

第三部分对恒生电子和东软集团的研发支出和研发强度测算以及研发人员数量结构与质量做了分析，并探讨了两家公司研发投入对企业盈利能力的影响。

第四部分对论文进行了总结，并提出了一些建议，并概括了本文的局限性。

二、研发投入对企业的影响

（一）创新能力

研究与开发活动作为技术科技进步的重要物质来源和基础，左右着企业创新能力的高低。

研发投入的多少表现了企业对科技活动的重视程度，研发投入的产出反映了企业的技术创新水平，进而决定着企业经济运行和增长的潜在能力[2]。

（二）市场占有率

企业可以通过研发投入实施产品策略:

为了挖掘潜在的消费者，满足消费者的潜在需求，企业可以通过研发投入生产出差异化的产品，使产品在质量、性能、包装等方面形成差异化优势，以独特的质量、功能、款式满足部分消费者的独特需求，使这些消费者对产品价格失去了一定的敏感性，从而实施提价策略，增加企业收益的同时，也为企业积累了声望，稳定了企业的市场占有率，使企业处于优势地位。

企业还可以通过研发投入实施降价策略:

通过工艺、技术等的创新，企业降低了产品生产成本，使企业获得成本优势，在价格竞争中处于有利地位，成为产品价格的制定者，此时企业可以主动降低产品价格，抢占竞争对手的市场，扩大自身的市场占有率以求得更大的发展空间。

因此，可以说技术创新是提高市场占有率的根本策略之一。

（三）获利能力

企业要提高获利能力，其关键的因素就是企业核心竞争力，研发投入则是形成企业核心竞争力的必要因素。

通过技术创新和一系列持续的研发投入，才能保证企业长期拥有领先的核心技术和产品，从而保证企业的稳健或高速发展，保证核心竞争力的维持。

企业在技术创新的过程中，主要是通过基础研究、应用研究以及试验发展三项研发活动来不断提高产品的科技含量，进而优化产品的结构以使企业收获核心竞争力。

因此可以看到，技术创新是研发投入的中间作用因素，而核心竞争力的取得以及获利水平的提高则是企业研发投入的最终成果[3]。

三、东软集团和恒生电子的研发投入情况分析

（一）案例企业概况

恒生电子于1995年2月成立，其注册资本达人民币2.97024亿元，之后于2003年在上交所挂牌上市。

恒生电子秉承“专注、专业、创新”的宗旨，致力于研发行业应用软件及整体解决方案，既向国内的券商、银行、基金公司、期货公司、资管企业提供整体解决方案，也服务于交通、CTI、电商和软件外包行业。

恒生电子分公司遍布国内28个主要省市，并在美国、日本和香港也设有分支机构[4]。

公司主要经营范围：

开发计算机应用软件、提供相关咨询服务、转让相关研究成果；计算机系统集成服务；设计、承包及安装自动化控制工程；电子通讯设备、计算机设备以及软硬件的生产与销售；自有房屋租赁等。

1991年，年轻的东北大学教授刘积仁在中国东北大学创立了东软。

目前，公司拥有员工20000余名，在中国建立了8个区域总部，16个软件开发与技术支持中心，10个软件研发基地，在60多个城市建立营销与服务网络，在大连、南海、成都和沈阳分别建立3所东软信息学院和1所生物医学与信息工程学院；在美国、欧洲、日本、中东、香港、印度都设有子公司。

公司于1996年上市，是中国第一家上市的软件企业，东软正式通过CMMI5级（集成的能力成熟度模型）评估，成为我国第一家通过此认证的软件企业。

CMMI5是当今世界软件能力成熟度难度最大、级别最高的认证，目前在世界上仅有20余家软件企业通过此认证。

是中国第一家通过SEIPCMMML3的企业。

在2010中国IT市场年会上，公司荣获“辉煌十年卓越企业”奖。

在第十四届中国国际软件博览会上，公司在政府，电力，医疗等多个领域的解决方案获“软件十年中国软件行业优秀解决方案奖”。

在普华永道发布的“全球软件提供商100强”榜单中，公司作为唯一来自中国的软件企业入选。

主营业务：

计算机软件、硬件，机电一体化产品开发、销售、安装，技术咨询服务，场地租赁，计算机软、硬件租赁，CT机生产，物业管理，交通及通信、监控、电子工程安装。

经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务，但国家限定或禁止进出口的商品及技术除外。

公司主营计算机软件产品、软件与硬件产品开发和销售等，是目前国内行业最大的软件提供商之一，也是国内市场规模最大的医疗系统与设备提供商[5]。

（二）评价指标的选取和说明

1.研发投入的评价指标

研发是形成企业科技成果的重要途径，企业的科技成果能够提高企业的核心竞争力，进而提高企业的绩效，增加企业的市场价值。

成功的研发活动会形成以技术为核心的无形资产，通常以专利、专有技术等形式存在。

本文从研发资金投入和研发人员投入两个主要方面对企业技术研发的投入进行衡量。

在研发资金投入方面，主要选用研发强度指标，其中研发支出来自企业财务报表附注中对研发支出的说明，主营业务收入来自企业利润表:

其次，结合企业开发支出及其具体项目、专项应付款、其他非流动负债等数据，综合判断企业本身以及集团、国家科技部门对企业技术研发的资金投入:

在研发人员的投入方面，本文分别从员工专业结构和员工教育程度两个层面来判断企业在研发人员上地投入，具体指标主要为研发人员占企业员工的比重[6]。

其中:

研发强度=本期研发支出/本期主营业务收人

研发人员占比=研发人员数量/企业员工总数

2.研发投入效益的评价指标

在评价企业研发投入绩效方面，本文将从企业盈利能力、专利数量和技术水平、无形资产规模三个方面进行衡量。

在盈利能力方面，将选择主营业务收入、营业成本率、销售利润率、总资产收益率、净资产收益率等指标综合衡量企业研发投入对企业盈利能力的影响；在企业技术水平方面，将用企业持有专利数量和企业近年主要技术成果及新产品销售收入等指标来衡量企业研发投入对提升企业技术水平的影响；在无形资产规模方面，将使用无形资产比重来衡量企业研发活动的效果。

其中:

营业成本率=营业成本/营业收入×100%

销售利润率=利润总额/主营业务收入×100%

总资产收益率=净利润/总资产年平均余额×100%

净资产收益率=净利润/所有者权益平均余额×100%

（三）研发投入的情况分析

1.企业财务状况描述

表3-1生电子近6年主要财务数据 金额单位：

人民币元

指标

2015

2014

2013

2012

2011

2010

基本每股收益

0.58

0.52

0.32

0.41

0.35

0.46

净利润

3.61亿

3.23亿

2.00亿

2.54亿

2.19亿

2.06亿

营业总收入

14.2亿

12.1亿

10.1亿

10.5亿

8.67亿

7.30亿

每股净资产

3.1014

2.6708

2.1424

1.9500

1.5900

1.8100

每股资本公积金

0.0582

0.1238

0.0273

0.0785

0.0693

0.1288

每股未分配利润

1.6235

1.2699

0.8907

0.6831

0.3688

0.5261

每股经营现金流

0.9931

0.6441

0.5436

0.3144

0.2780

0.2534

存货周转天数

250.73

126.34

206.68

292.57

411.32

348.37

资料来源：

wind数据

从表3-1中可以看出，公司营业收入、净利润、每股收益等财务指标大体上呈现上涨态势；2015年业绩出现拐点，各项指标有所下降；此后，业绩增长较之前更加迅速，每股收益、净利润、营业总收入等指标均实现大幅增长。

表3-2东软集团近6年主要财务数据 金额单位：

人民币元

指标

2015

2014

2013

2012

2011

2010

基本每股收益

0.33亿

0.37亿

0.34亿

0.39亿

0.68亿

0.52亿

净利润

0.41亿

0.45亿

0.41亿

0.48亿

0.64亿

0.2亿

营业总收入

7.7亿

6.9亿

5.7亿

4.9亿

3.7亿

2.8亿

每股净资产

4.34亿

4.17亿

3.81亿

3.49亿

4.23亿

3.61亿

每股资本公积金

0.012

0.025

0.034

0.054

0.068

0.088

每股未分配利润

1.23

0.895

0.654

0.789

0.658

0.842

每股经营现金流

0.985

0.456

0.687

0.754

0.560

0.453

存货周转天数

123.56

122.5

132.1

125.6

145.3

134.5

从上表可以看出东软集团2010到2015年，公司营业收入、净利润、股东权益都呈现了逐年上涨的趋势。

说明公司近几年的经营效益较好。

2.研发支出和研发强度测算

表3-3恒生电子和东软集团研发投入对比 金额单位：

人民币元

费用化支出

资本化研发支出

研发投入合计

恒生电子

东软集团

恒生电子

东软集团

恒生电子

东软集团

2012

291,738,841.96

125,799,479.58

54,604,266.17

86,375,253.21

346,343,108.15

212,174,732.11

2013

396,648,866.65

157,829,437.00

83,296,892.93

72,537,844.50

479,945,759.58

230,367,281.12

2014

417,632,176.56

204,071,614.43

140,298,637.35

129,684,232.46

558,303,813.91

333,755,846.32

2015

445,703,045.39

276,516,670.54

382,209,341.69

127,233,375.91

827,912,387.08

403,750,046.87

从表3-3我们可以看到，东软集团2012年度研发投入3.5亿元；2013年度研发投入4.8亿元；2014年度研发投入5.58亿元，同比增长16.25%；2015年度研发投入8.28亿元，同比增长48.39%。

恒生电子2012年度研发投入2.1亿元；2013年度研发投入2.3亿元；2014年度研发投入3.34亿元，同比增长45.22%；2015年度研发投入4.04亿元，同比增长20.96%。

从以上数据我们可以看到，虽然东软集团和恒生电子的研发投入费用差距较大，但都呈现出增长趋势[7]。

另外，关于研发人员，东软集团建有国家认定的企业技术中心和博士后科研工作站，在北京、上海等地分别建有研发机构。

研发人员近1200人（海正共有约3000名员工，研发人员超过三分之一），其中国家“千人计划”8人，省“千人计划”19人，形成了科研创新人才团队[8]。

恒生电子于2008年10月成立恒生电子研究院，公司拥有7416的研发大楼。

研发及技术人员共有621人（恒生电子共有约1300名员工，研发人员占比超过三分之一），其中博士42人，外聘专家20人。

总之，不管是从研发投入来看还是从研发人员占比来看，东软集团和恒生电子都相当，因此两个企业具有可比性。

3.研发人员数量结构与质量分析

IT企业不同于其他企业之处在于其雇员中很大比例是高素质的脑力工作者，通过之前的调查，笔者发现恒生电子50%以上的雇员都是从事技术研发工作，而恒生电子的技术人员占比更是超过了82%，因此雇员的教育程度及其业务熟练程度是影响企业研发效率高低的关键性因素。

通过恒生与东软两家公司的年报公布的数据，我们无法准确获知技术人员的教育构成比例，仅可以通过两家企业的所有员工教育程度结合员工专业构成比例进行推断，企业员工教育程度一定程度上可以体现企业对研发活动的重视程度，同时，雇佣越多高素质的员工，企业的投入也会越高，所以从侧面体现了企业的研发投入的强度[9]。

表3-4恒生电子2011-2015年本科以上学历员工占比变化

2012

2013

2014

2015

本科及以上学历员工占比

83.5%

84.8%

86.5%

86.8%

从表3-4中可以发现，恒生电子一方面技术人员在增加，另一方面员工的素质在提升，在2012年，企业本科及以上学历员工占比增至86%以上，而2013年我国软件及信息技术服务业的本科及以上学历从业人员占比平均值为66.8%，恒生电子无论在技术人员数量和质量的投入上，都远高于行业水平[10]。

表3-5东软集团员工总数和本科及以上学历人员占比变化

2011

2012

2013

2014

2015

本科及以上学历员工占比

90.8%

90.2%

75.1%

78.6%

74.6%

从表3-5中可以看出，东软集团在本科生以下学历员工的雇佣人数上升幅度明显，可见企业在提升员工素质上的投入在近年并没有增加和改善。

东软集团本科及其以上雇员占比为74.6%，虽然高于计算机硬件行业66%的平均水平，但是相较于东软集团2009-2012年本科及以上学历员工占比均高于90%的数据而言，东软集团在最近两年无论从研发人员的数量和质量的投入上都有了很大幅度的下降，结合东软集团的其他数据分析，笔者认为主要有两方面原因:

一是东软集团对技术研发的重视程度在下降，结合公司研发支出在近三年的降低可以看出，东软集团对研发的投入持续减少，反之，对销售工作的重视在上升，销售员工增加，销售费用提升；第二，东软集团以降低对研发的投入来控制企业成本，从利润表可发现恒生与东软的销售利润率较低，尤其企业在近年又大举增加了对市场销售工作的投入力度，相应以减少研发投入的方式来对成本进行控制。

这样的做法可能在近期可以起到增加销售，降低成本，进而增加利润，提升企业业绩的作用，但是这是以削弱企业技术实力，牺牲企业的长期发展潜力为代价，最终将会损害企业的核心竞争力，不利于企业的长远发展[11]。

（四）研发投入对企业盈利能力的影响分析

1.研发投入对营业收入的影响分析

表3-6恒生电子2011年至2015年经营状况

年份

营业收入（亿元）

同比增长（%）

扣非后净利润（亿元）

同比增长（%）

净现金流（亿元）

2011

36.21

64.25%

2.74

32.96%

0.94

2012

53.17

46.82%

3.31

20.82%

1.72

2013

60.10

13.04%

3.96

19.50%

4.98

2014

70.52

17.33%

4.27

8.01%

5.03

2015

100.54

42.38%

5.65

32.17%

3.11

表3-7东软集团2011年至2015年经营状况

年份

营业收入（亿元）

同比增长（%）

扣非后净利润（亿元）

同比增长（%）

净现金流（亿元）

2011

12.21

52.25%

1.74

35.96%

0.84

2012

15.17

36.82%

2.31

50.82%

0.72

2013

20.10

24.04%

3.96

45.50%

0.98

2014

25.52

25.33%

5.27

46.01%

1.03

2015

37.54

36.38%

6.65

42.17%

2.11

下表中，流动比率（CR）=流动资产/流动负债；速动比率=速动资产/流动负债；现金比率=货币资金/流动负债；资产负债率=负债总额/总资产×100%；已获利息倍数=（利润总额+利息支出）/利息支出。

表3-8东软集团2012年至2015年的偿债能力

2012

2013

2014

2015

流动比率（%）

1.45

1.11

1.27

1.05

速动比率（%）

1.09

0.81

0.96

0.75

现金比率（%）

55.74

43.56

46.88

34.39

资产负债率（%）

50.82

57.36

52.22

57.42

已获利息倍数

663.59

575.23

513.57

209.75

从表3-8我们可以看到，东软集团2012年至2015年流动比率分别为1.45%、1.11%、1.27%以及1.05%，呈现出下降趋势，速动比率分别为1.09%、0.81%、0.96%以及0.75%，呈现出下降趋势，现金比率分别为55.74%、43.56%、46.88%以及34.39%，呈现出下降趋势，资产负债率分别为50.82%、57.36%、52.22%以及57.42%，呈现出增长趋势，已获利息倍数分别为663.59、575.23、513.57以及209.75，呈现出下降趋势。

以上数据表明，东