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盈利能力分析
第7章盈利能力分析
一、单项选择题
1.总资产报酬率是指（）与平均总资产之间的比率。
A.利润总额B.息税前利润
C.净利润D.息前利润
2.（）是反映盈利能力的核心指标。
A.总资产报酬率B.股利发放率
C.总资产周转率D.净资产收益率
3.（）指标越高，说明企业资产的运用效率越好，也意味着企业的资产盈利能力越强。
A.总资产周转率B.存货周转率
C.总资产报酬率D.应收账款周转率
4.股利发放率的计算公式是（）。
A.每股股利/每股市价B.每股股利/每股收益
C.每股股利/每股账面价值D.每股股利/每股金额
5.在企业各收入利润率中，（）通常是其他利润率的基础。
A.产品销售利润率B.营业收入利润率
C.总收入利润率D.销售净利润率
6.上市公司盈利能力分析与一般企业盈利能力分析的区别关键在于（）。
A.利润水平B.股东权益
C.股利发放D.股票价格
7.商品经营盈利能力分析是利用（）资料进行分析。
A.资产负债表B.现金流量表
C.利润表D.利润分配表
8.反映商品经营盈利能力的指标可分为两类，一类统称收入利润率；另一类统称（）。
A.成本利润率B.销售成本利润率
C.营业成本费用利润率D.全部成本费用利润率
9.（）是指股东权益总额减去优先股权益后的余额与发行在外的普通股平均股数的比值。
A.每股收益B.每股股利
C.每股金额D.每股账面价值
10.每股收益主要取决于每股账面价值和（）两个因素。
A.净利润B.普通股权益报酬率
C.优先股股息D.普通股股数
11.（）是普通股股利与每股收益的比值，反映普通股股东从每股的全部获利中分到多少。
A.每股收益B.普通股权益报酬率
C.市盈率D.股利发放率
1.B2.D3.C4.B5.A6.D7.C8.A9.D10.B11.D
二、多项选择题
1.影响净资产收益率的因素主要有（）。
A.总资产报酬率B.负债利息率
C.企业资本结构D.总资产周转率
E.所得税率
2.反映企业盈利能力的指标有（）。
A.营业利润B.利息保障倍数
C.净资产收益率D.成本利润率
E.净利润
3.影响总资产报酬率的因素有（）。
A.资本结构B.销售利润率
C.产品成本D.销售息税前利润率
E.总资产的周转率
4.反映商品经营能力的指标有（）。
A.销售收入利润率B.总资产报酬率
C.普通股权益报酬率D.净资产收益率
E.销售成本利润率
5.反映上市公司盈利能力的指标有（）。
A.每股收益B.普通股权益报酬率
C.股利发放率D.总资产报酬率
E.价格与收益比率
6.资产经营盈利能力受（）的影响。
A.资本经营盈利能力B.商品经营盈利能力
C.资产运营效率D.产品经营盈利能力
E.资本运营效率
7.反映收入利润率的指标主要有（）等。
A.产品销售利润率B.营业收入利润率
C.总收入利润率D.销售净利润率
E.销售息税前利润率
8.反映成本利润率的指标主要有（）等。
A.销售成本利润率B.营业成本费用利润率
C.全部成本费用利润率D.成本费用利润率
E.营业费用利润率
9.营业成本费用总额包括（）。
A.产品销售成本B.期间费用
C.管理费用D.财务费用
E.营业费用
10.影响销售成本利润率的因素主要有（）。
A.税率B.单位产品销售成本
C.单价D.销售量
E.品种构成
11.普通股权益报酬率的变化受（）因素的影响。
A.普通股股息B.净利润
C.优先股股息D.普通股权益平均额
E.普通股股数
12.（）是企业发放每股股利与股票市场价格之比。
A.股利发放率B.股利报偿率
C.价格与收益比率D.股利与市价比率
E.市盈率
1.ABCE2.CD3.DE4.AE5.ABCDE6.BC7.ABCDE8.ABC9.ABCDE10.ABCE11.BCD12.BD
三、判断题
1.资本经营盈利能力分析主要对全部资产报酬率指标进行分析和评价。
（）
2.对企业盈利能力的分析主要指对利润额的分析。
（）
3.从会计学角度看，资本的内涵与我们通常所说的资产的内涵是基本相同的，它侧重于揭示企业所拥有的经济资源，而不考虑这些资源的来源特征。
（）
4.总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。
（）
5.当总资产报酬率高于负债利息率时，提高负债与所有者权益之比，将使净资产收益率提高。
6.资产经营、商品经营和产品经营都服从于资本经营目标。
（）
7.资本经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。
（）
8.净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。
（）
9.收入利润率是综合反映企业成本效益的重要指标。
（）
10.企业盈利能力的高低与利润的高低成正比。
（）
11.影响销售成本利润率的因素与影响销售收入利润率的因素是相同的。
（）
12.税率变动对产品销售利润没有影响。
（）
13.价格变动对销售收入的影响额与对利润的影响额总是相同。
（）
14.普通股权益报酬率与净资产收益率是相同的。
（）
15.价格与收益比越高，说明企业盈利能力越好。
（）
1.错误。
资产经营盈利能力分析主要对全部资产报酬率指标进行分析和评价。
2.错误。
对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析。
3.错误。
从经济学角度看，资本的内涵与我们通常所说的资产的内涵是基本相同的，它侧重于揭示企业所拥有的经济资源，而不考虑这些资源的来源特征。
4.错误。
在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。
5.正确。
6.正确。
7.错误。
资产经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。
8.正确。
9.错误。
成本利润率是综合反映企业成本效益的重要指标。
10.错误。
不一定。
在反映盈利能力的指标的分母一定情况下，企业盈利能力的高低与利润的高低成正比。
11.正确。
12.错误。
如果企业缴纳消费税或营业税，税率变动对产品销售利润有影响。
13.错误。
如果企业销售不缴纳营业税或消费税，这个结论是正确的。
14.错误。
如果企业不存在优先股，那么二者是相同的。
15.错误。
一般情况下，价格与收益比越高反映企业发展前景越好，并不一定盈利能力越高。
另外必须注意，当每股收益可能为零或负数时，价格与收益比越高并不能说明企业发展情景好
四、计算题
收入利润率和成本利润率分析
某公司2001年度、2002年度有关经营成果资料如下表：
利润表
单位：
千元
项目
2001年度
2002年度
∙主营业务收入
减：
主营业务成本
主营业务税金及附加
∙主营业务利润
加：
其他业务利润
其中：
其他业务收入
减：
存货跌价损失
营业费用
管理费用
财务费用
其中：
利息支出
∙营业利润
加：
投资收益
补贴收入
营业外收入
减：
营业外支出
∙利润总额
减：
所得税
五、净利润
134568
67986
28450
38132
2257
3550
1009
2040
4700
4654
6894
27986
10311
8521
3200
4522
45496
15014
30482
368321
156989
75588
135744
5365
7085
2080
3002
9980
8620
10112
117427
23455
9844
4688
6211
149203
49237
99966
要求：
∙根据上述资料，计算2001、2002两个年度的收入利润率指标及其变动情况。
∙根据上述资料，计算2001、2002两个年度的成本利润率指标及其变动情况。
（1）收入利润率分析
收入利润率指标单位：
%
收入利润率指标
2001年
2002年
差异
产品销售利润率
28.34
36.85
8.51
营业收入利润率
20.26
31.28
11.02
总收入利润率
30.65
37.41
6.76
销售净利润率
22.65
27.14
4.49
销售息税前利润率
37.93
42.44
4.51
（2）成本利润率分析
成本利润率指标单位：
%
成本利润率指标
2001年
2002年
差异
销售成本利润率
56.09
86.47
30.38
销售成本费用利润率
51.54
82.97
31.43
营业成本费用利润率
35.26
65.75
30.49
全部成本费用总利润率
54.23
80.74
26.51
全部成本费用净利润率
36.33
54.09
17.76
2.资本经营能力分析
根据某公司2001、2002两个年度的资产负债表、利润表及其附表资料以及会计报表附注，给出以下分析数据：
单位：
千元
项目
2001年
2002年
平均总资产
9638
15231
平均净资产
8561
11458
利息支出
146
189
利润总额
821
1689
所得税率
33%
30%
要求：
用连环替代法计算各因素变动对资本经营能力的影响程度。
项目
2001年
2002年
总资产报酬率（%）
10.03
12.33
负债利息率（%）
13.56
5.01
负债/净资产
0.1258
0.3293
净利润（千元）
550
1182
净资产收益率（%）
6.42
10.32
分析对象：
10.32%－6.42%=3.90%
采用连环替代法计算如下：
2001年：
[10.03%+（10.03%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=6.42%
第一次替代：
[12.33%+（12.33%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=8.16%
第二次替代：
[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.1258]×（1－33%）=8.88%
第三次替代：
[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－33%）=9.88%
2002年：
[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－30%）=10.32%
总资产报酬率变动的影响为：
8.16%－6.42%=1.74%
负债利息率变动的影响为：
8.88%－8.16%=0.72%
资本结构变动的影响为：
9.88%－8.88%=1%
税率变动的影响为：
10.32%－9.88%=0.44%
五、业务题
1.股份公司盈利能力分析
某公司2001年度、2002年度有关资料如下表：
单位：
元
项目
2001年
2002年
净利润
200000
250000
优先股股息
25000
25000
普通股股利
150000
200000
普通股股利实发数
120000
180000
普通股权益平均额
1600000
1800000
发行在外的普通股平均数（股）
800000
1000000
每股市价
4
4.5
要求：
（1）根据所给资料计算该公司2002年度每股收益、普通股权益报酬率、股利发放率和价格与收益比率等指标。
（2）用差额分析法对普通股权益报酬率进行分析。
（1）每股收益=（250000－25000）/1000000=0.23
普通股权益报酬率=（250000－25000）/1800000=12.5%
股利发放率=（180000÷1000000）/0.23=78.26%
价格与收益比率=4.5/0.23=19.56
（2）根据所给资料，2001年度的普通股权益报酬率为（200000－25000）/1600000=10.94%，2002年度普通股权益报酬率比2001年度增加了1.56%，对于其变动原因，用差额分析法分析如下：
净利润变动对普通股权益报酬率的影响
{[（250000－25000）－（200000－25000）]/1600000}×100%=3.12%
普通股权益平均额变动对普通股权益报酬率的影响
[（225000/1800000）-（225000/1600000）]×100%=－1.56%
两因素共同作用的结果使普通股权益报酬率升高了1.56%。
2.成本利润率分析
某企业2001年和2002年的主要产品销售利润明细表如下表：
产品
名称
销售数量
销售单价
单位销售成本
单位销售利润
2001
2002
2001
2002
2001
2002
2001
2002
A
200
190
120
120
93
90
B
195
205
150
145
130
120
C
50
50
300
300
240
250
合计
-
-
要求：
（1）根据所给资料填表；
（2）确定品种结构、价格、单位成本变动对销售成本利润率的影响；
（3）对企业商品经营盈利能力进行评价
（1）
产品
名称
销售数量
销售单价
单位销售成本
单位销售利润
2001
2002
2001
2002
2001
2002
2001
2002
A
200
190
120
120
93
90
27
30
B
195
205
150
145
130
110
20
35
C
50
50
300
300
240
250
60
50
合计
-
-
68250
67525
55950
52150
12300
15375
（2）
2001年销售成本利润率=12300/55950×100%=21.98%
2002年销售成本利润率=15375/52150×100%=29.48%
分析对象：
29.48%－21.98%=+7.5%
因素分析：
品种构成变动对成本利润率的影响：
[（190×27+205×20+50×60）/（190×93+205×130+50×240）]×100%－21.98%=（12230/56320）×100%=21.72%－21.98%=－0.26%
价格变动对利润的影响：
205×（145－150）
=－10250（元）
价格变动对销售成本利润率的影响：
（－10250/56320）×100%=－18.20%
成本变动对销售成本利润率的影响：
29.48%－（∑（190×27+205×20+50×60）－10250）/56320）×100%
=29.48%－3.52%
=25.96%
各因素对销售成本利润率的影响如下：
品种构成变动对销售成本利润率的影响：
－0.26%
价格变动对销售成本利润率的影响：
－18.20%
成本变动对销售成本利润率的影响：
25.96%
合计：
7.5%
（3）
对企业商品经营盈利能力进行评价：
首先，企业2002年产品销售成本利润率比上年有较大提高，说明企业商品经营盈利能力有所增强。
其次，企业商品经营能力提高是各种因素共同作用的结果，其中成本降低对销售成本利润率的影响最为突出。
而品种构成和销售价格对销售成本利润率都产生了不利影响。
第三，A、C两种产品价格与上期相同，而B产品的价格却有所下降，从而导致的销售成本利润率大幅降低，应进一步分析原因。
但由于成本降低幅度高于价格下降幅度，从总体看是有利的。
第四，由于两个年度的销售量水平变化不大，因而品种结构销售成本利润率的影响较小，但由于是不利影响，需进一步分析原因。
第五，虽然成本降低使销售成本利润率有较大提高，但是由于C产品单位成本的提高使销售成本利润率有所下降，应进一步分析C产品成本变动的原因。
六、典型案例
2002年底A公司拥有B公司20%有表决权资本的控制权，2003年A公司有意对B公司继续投资。
A公司认为B公司的盈利能力比财务状况、营运能力更重要，他们希望通过投资获得更多的利润。
因此，A公司搜集了B公司的有关资料。
资料1：
利润表
单位：
千元
项目
2001年度
2002年度
五、主营业务收入
减：
主营业务成本
主营业务税金及附加
六、主营业务利润
加：
其他业务利润
减：
存货跌价损失
营业费用
管理费用
财务费用
七、营业利润
加：
投资收益
补贴收入
营业外收入
减：
营业外支出
八、利润总额
减：
所得税
五、净利润
1200000
1050000
8000
142000
2000
1000
2000
12000
4000
125000
8000
200
18000
115200
38016
77184
1500000
1100000
15000
385000
5000
2000
3000
15000
1000
371000
30000
100
6000
395100
130383
264717
资料2：
财务费用表单位：
千元
项目
2002年
2001年
利息支出
5000
8000
减：
利息收入
2893
10039
汇兑损失
3108
3809
减：
汇兑收益
1320
956
其他
105
186
财务费用
4000
1000
资料3：
有关资产、负债及所有者权益资料：
项目
2002年
2001年
平均总资产
3205000
2815000
平均净资产
1885000
1063000
根据案例中所给的资料，A公司应做好以下几方面工作，从而便于2003年度的投资决策。
（1）计算反映资产经营盈利能力和资本经营盈利能力的指标；
（2）采用因素分析法分析总资产报酬率变动的原因；
（3）评价企业盈利能力状况。
1.计算反映资产经营盈利能力和资本经营盈利能力的指标如下表：
单位：
千元
项目
2001年
2002年
平均总资产
2815000
3205000
利润总额
115200
395100
利息支出
8000
5000
息税前利润
123200
400100
净利润
77184
264717
总资产报酬率
4.38%
12.48%
净资产收益率
7.26%
14.04%
2.分析总资产报酬率变动的原因。
分析对象：
12.48%－4.38%=8.1%
补充计算：
项目
2002年
2001年
总资产周转率
1500000/3205000=0.47
1200000/2815000=0.43
销售收入息税前利润率
400100/1500000=26.67%
123200/1200000=10.27%
因素分析：
∙总资产周转率变动的影响=（0.47－0.43）×10.27%=0.42%
∙销售收入息税前利润率的影响=（26.67%－10.27%）×0.47=7.71%
3.评价。
首先，B公司盈利能力无论从资本经营、资产经营和商品经营角度看都比上年有所提高，并且提高幅度较大；
其次，资本经营盈利能力的提高主要受资产经营盈利能力，即总资产报酬率提高的影响，同时，资本结构优化也是影响净资产收益率提高的因素；
第三，全部资产报酬率比上年提高了8.1%，主要是由于销售息税前利润率提高的影响，它使总资产报酬率提高了7.71%；而总资产周转率的提高也使总资产报酬率提高了0.42%。
可见，商品经营盈利能力提高对资产经营盈利能力提高起到决定作用。
第四，通过对B公司盈利状况的分析，使得A公司相信，如果对B公司继续投资的话，应该会获得较好的资本收益。
因此，A公司决定了在下一会计年度继续对B公司进行投资。
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