第一篇 证券投资工具.docx
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第一篇证券投资工具
教材选用
1、教材名称：
《证券投资学》（中国人民大学出版社、吴晓求）
2、参考资料：
东北财大出版的《证券投资学》，邢天才等主编；
清华大学出版的《投资学》，朱宝宪主编；
中国教育出版的《投资学》，刘红忠主编；
上海财经大学出版社的《证券投资学》，杨大楷主编。
第一篇证券投资工具
第一章证券概述
教学目的与要求：
本章主要介绍证券的基本内涵、基本原理。
要求学生基本了解有价证券的基本概念、分类，把握有价证券在整个证券领域中的中心地位。
教学重点与难点：
本章的重点是有价证券的分类，难点是资本证券的深入理解。
计划课时：
3
教学方法与手段：
课堂教学
第一节证券含义及分类
一、证券的定义
证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。
二、证券的分类
按其性质的不同，可以将证券分为证据证券、凭证证券以及有价证券。
1.证据证券
2.凭证证券
3.有价证券
有价证券是虚拟资本的一种形式，是筹措资金的重要手段。
第二节有价证券的基本类型
有价证券多种多样，从不同的角度、按照不同的标准，可以对其进行不同的分类。
一、按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。
二、按发行主体的不同，可分为政府证券（公债券）、金融证券和公司证券。
三、根据上市与否，有价证券可分为上市证券和非上市证券。
本章考核要求：
1、要识记有价证券的基本涵义。
2、要领会有价证券的分类。
3、综合应用资本证券在有价证券中的地位
复习思考题：
1、什么是证券和有价证券？
2、有价证券是如何进行分类的？
3、什么是资本证券？
第二章债券
教学目的、要求：
本章重点对债券作以介绍，主要包括：
债券的基本要素、分类以及表现形态，要求学生掌握债券种类的基本属性，债券的基本要素以及债券利率的影响因素。
教学重点与难点：
本章的重点是债券的分类，难点是影响债券利率的四大因素。
计划课时：
4
教学方法与手段：
课堂教学
第一节债券概述
一、债券的定义
债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。
二、债券的基本要素
1.债券的票面价值。
2.债券的价格。
包括发行价格和交易价格。
3.债券的利率。
影响债券利率的因素主要有：
（1）银行利率水平。
（2）发行者的资信状况。
（3）债券的偿还期限。
（4）资本市场资金的供求状况。
4．债券的偿还期限。
债券偿还期限的长短，主要取决于以下几个因素。
（1）债务人对资金需求的时限。
（2）未来市场利率的变化趋势
（3）证券交易市场的发达程度。
三、债券的基本特征
从投资者的角度看，债券具有以下四个待征。
1.偿还性（返还性）。
2.流动性。
3.安全性。
4.收益性
第二节债券的分类
对债券可以从各种不同的角度进行分类，并且随着人们对融通资金需要的多元化，会有各种新的债券形式不断产生。
目前，债券的类型大体有以下几种。
一、按发行主体分类
1.政府债券。
2.金融债券。
3.公司债券。
4.国际债券。
二、按偿还期限分类。
债券可以分为短期债券、中期债券、长期债券和永久债券。
三、按计息的方式分类
1.附息债券。
2.贴现债券。
3.单利债券。
4.累进利率债券。
四、按债券的利率浮动与否分类
1.固定利率债券。
2.浮动利率债券。
五、按是否记名分类
1.记名债券。
2.不记名债券。
六、按有无抵押担保分类
1.信用债券。
2.担保债券。
包括以下几类。
（1）抵押公司债券。
（2）抵押信托债券。
（3）承保债券。
七、按债券形态分类
1.实物债券
2.凭证式债券。
3.记账式债券。
第三节债券的具体表现形态
一、公债
1.公债定义。
公债是指政府为筹措财政资金，凭其信誉按照一定程序向投资者出具的承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的一种格式化的债权债务凭证。
2.公债特点。
公债一般具有以下几个特点。
（1）自愿性。
（2）安全性。
（3）流动性。
（4）免税待遇。
（5）收益稳定。
二、公司债券
1．公司债券的定义。
2．公司债券的特征。
公司债券除了具有债券的一般性质外，与其他债券相比还具有以
下特征。
（1）风险性较大。
（2）收益率较高。
（3）债券持有者比股票持有者有优先索取利息和优先要求补偿的权利。
（4）对于部分公司债券来说，发行者与持有者之间可以相互给予一定的选择权。
三、金融债券
1．金融债券的定义。
2．金融债券的特征。
金融债券作为由银行和非银行金融机构发行的一种特种债券，具
有以下特征。
（1）金融债券与公司债券相比，具有较高的安全性。
（2）与银行存款相比，金融债券的盈利性比较高
四、国际债券
1．国际债券的定义。
2．国际债券的特点。
国际债券与国内债券相比有以下三个特点。
（1）资金来源比较广泛。
（2）期限长、数额大。
（3）资金的安全性较高。
本章考核要求：
1、识记债券的基本涵义。
2、领会债券的分类。
3、综合应用影响债券利率的因素。
复习思考题：
1、影响债券的利率因素有哪些？
2、债券是如何进行分类的？
3、债券的基本特征如何？
第三章股票
教学目的、要求：
股票是主要的证券投资工具，本章介绍股票的特征、种类。
要求学生基本了解股票的特征、股权种类以及我国目前的股权结构。
教学重点与难点：
本章的重点是股票的分类，难点是对我国目前的股权结构的深入理解。
计划课时：
4
教学方法与手段：
课堂教学
第一节股票概述
一、股票的定义
股票是一种有价证券，它是股份有限公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。
二、股票的特征
1．收益性。
2．风险性。
3．流动性。
4．稳定性。
稳定性有两方面的含义：
（1）股东与发行股票的公司之间存在稳定的经济关系；
（2）通过发行股票筹集到的资金使公司有一个稳定的存续期间。
5．股份的伸缩性。
这是指股票所代表的股份既可以拆细，又可以合并。
（1）股份的拆细。
（2）股份的合并。
6．价格的波动性
7．经营决策的参与性。
第二节股票的种类
股票的品种很多，分类方法亦有差异。
常见的股票种类有以下几种。
一、根据股东承担的风险和享受的权利的不同，可将股票分为普通股和优先股
（一）普通股
1.普通股定义。
普通股股票是指每一股份对公司财产都拥有平等权益，即对股东享有的平等权利不加以特别限制，并能随股份有限公司利润的大小而分取相应股息的股票。
2.普通股股票特征。
从经济运行实际来看，普通股股票具有以下特征。
（1）普通股股票是股份有限公司发行的最普通、最重要也是发行量最大的股票种类。
（2）这类股票是公司发行的标准股票，其有效性与股份有限公司的存续期间相一致。
（3）普通股股票是风险最大的股票。
3.普通股股东享有的权利
（1）公司经营决策的参与权；
（2）公司盈余和剩余资产分配权；
（3）优先认股权。
4.普通股分类
按照股票的收益能力划分，普通股股票有如下几种较为流行的种类。
（1）蓝筹股。
（2）成长股。
（3）收入股。
（4）周期股。
（5）防守性股。
（6）投机性股。
（7）垃圾股。
（二）优先股
1.定义。
优先股股票是指由股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票。
优先股股票是相对于普通股股票而言的。
2.特征。
优先股的特征表现在以下方面。
（1）约定股息率。
（2）优先分派股息和清偿剩余资产。
（3）表决权受到一定限制。
（4）股票可由公司赎回。
3.发行优先股的意义。
（1）设立和发行优先股股票，对于股票发行公司来说，其意义在于便于公司增发新股票，也有利于公司在需要时将优先股股票转换成普通股股票或公司债券，以减少公司的股息负担。
而且由于优先股股东一般没有表决权，又可以避免公司经营决策权的分散。
（2）对投资者来说，优先股股票的意义在于投资收益有保障，而且投资的收益率要高于公司债券及其他债券的收益率。
二、股票按其票面是否记载股东姓名，可分为记名股票和不记名股票
（一）记名股票。
是指将股东姓名记载在股票上和股东名册上的股票。
（二）不记名股票。
是指股票票面上不记载股东姓名的股票。
三、股票按是否有无票面金额加以表示，可分为面额股票和无面额股票
（一）面额股票。
是这指在股票票面上标明金额的股票。
（二）面额股票。
是指在股票票面上不标明金额，只注明它是公司股本总额若干分之几的股票。
四、我国目前的股权结构
1．国家股。
2．法人股。
3．公众股。
（1）公司职工股
（2）社会公众股。
4．外资股。
（1）境内上市外资股。
（2）境外上市外资股。
有两种：
H股和N股。
本章考核要求：
1、识记股票的基本涵义。
2、领会股票的分类。
3、综合应用股票在企业融资和整个市场中的作用。
复习思考题：
1、简述股票的基本特征？
2、股票是如何进行分类的？
3、我国目前股权结构如何？
4、如果你是某公司的股东，你应该享有那些权利？
第四章证券投资基金
教学目的、要求：
本章主要介绍证券投资基金的特点、种类，了解美、日等国家投资基金的基本内容。
要求学生重点掌握封闭型和开放型、契约型和公司型四种基金的含义和区别。
教学重点与难点：
本章的重点是证券投资基金的含义、基本特征及分类，难点是对四种基金的深入理解。
计划课时：
5
教学方法与手段：
课堂教学
第一节证券投资基金的含义及特征
一、证券投资基金的含义
证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券方式。
从以上分析，我们可以看出证券投资基金包含了两层含义。
1.证券投资基金是一种投资制度。
2.证券投资基金发行的基金券是一种面向社会大众的投资工具。
二、证券投资基金的基本特征
集体投资、专家经营、分散风险、共同受益
三、证券投资基金的优点
投资基金与其他投资工具相比，有着自身不可替代的独特优势，主要表现在以下几个方面。
1.组合投资，风险分散。
2.小额投资，费用低廉。
3.专业化管理，专家操作。
4.流动性强，变现性高。
5.种类繁多，投资灵活。
四、证券投资基金的投资限制与投资组合
1.对投资对象的限制。
2.对投资数量的限制。
我国《证券投资基金管理暂行办法》第33条规定：
（1）一个基金持有一家上市公司的股票，不得超过该基金资产净值的10%。
（2）同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。
（3）一个基金投资于国家债券的比例，不得低于该基金资产净值的20%。
3.对投资方法的限制。
（1）禁止与基金本身或与关系人的交易，以维护交易的公正性；
（2）限制基金资产相互间的交易，以避免基金投资者的利益受到损坏；
（3）禁止用基金资产从事证券信用交易。
五、证券投资基金的管理与托管
1.管理与托管原则：
资产管理与保管分开原则。
2.管理人与托管人的职责
（1）管理人的职责：
运用和管理基金资产。
负责投资分析、决策，向托管人发出买进、卖出证券及相关指令。
（2）托管人职责：
安全保管全部基金资产；执行管理人的投资指令；监督管理人的投资运作；对基金管理人计算的资产净值、编制的财务报表进行复核。
（3）二者关系
托管人按照管理人指令行事，管理人指令也必须通过托管人来执行。
二者是一种既相互合作又相互制衡、相互监督的关系。
第二节证券投资基金的基本分类
证券投资基金因各国的历史、社会、经济、文化等环境不同，呈现出各种各样的形态。
根据不同的标准可以对它们进行不同的分类。
下面介绍一些主要的投资基金类型。
一、根据组织形式和法律地位不同，分为契约型证券投资基金和公司型证券投资基金
公司型的证券基金以美国为代表，美国的证券基金皆按公司形式组成，也称共同基金。
契约型的证券基金以日本为代表。
可以说，目前世界上的各种证券基金基本上都可以归到这
两种类型中去。
当然，在这两种类型的基础上又演变出其他不同的类型。
（一）契约型基金。
也称信托型基金，它是依据信托契约通过发行受益凭证而组建的投资基金。
该基金一般由基金管理公司、基金保管公司及投资者三方当事人订立信托契约。
基金管理公司是基金的发起人，通过发行受益凭证将资金筹集起来组成信托财产，并依据信托契约进行投资。
基金保管公司一般由银行担当，根据信托契约，负责保管信托财产，具体办理证券、现金管理及有关的代理业务等。
投资者是受益凭证的持有人，通过购买受益凭证，参与基金投资，享受投资收益。
（二）公司型基金。
公司型基金依公司法成立，通过发行基金股份将集中起来的资金
投资于各种有价证券。
公司型基金在组织形式上与股份有限公司类似，基金公司资产为投资者即股东所有，由股东选举董事会，由董事会选聘基金管理公司，基金管理公司负责管理基金业务。
（三）二者的区别
1.法律依据不同。
2.依据的章程契约不同。
3.基金发行凭证不同。
4.投资者的地位不同。
5.基金融资渠道不同。
6.基金具体运作不同。
二、根据受益凭证是否可赎回，分为封闭型证券投资基金与开放型证券投资基金
（一）封闭型证券投资基金。
是指基金资本总额及发行份数在未发行之前就已确定下来，在发行完毕后和规定的期限内，不论出现何种情况，基金的资本总额及发行份数都固定不变的投资基金，故有时也称为固定型投资基金。
（二）开放型证券投资基金。
是指基金资本总额及股份总数不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求状况发行新份额或被投资者赎回的投资基金。
由于这种投资基金的资本总额可以随时追加，又称为追加型投资基金。
（三）二者的区别
1.赎回性不同。
2.期限不同。
3.买卖方式不同。
4.基金单位的交易价格计算标准不同
5.基金投资方式不同。
6.再筹资方式不同。
三、根据投资风险与收益的目标不同，可将投资基金划分为成长型投资基金、积极成
长型投资基金、成长及收入型投资基金、平衡投资基金和收入型投资基金。
1.成长型基金。
2.积极成长型基金
3.收入型基金。
4.固定收入型基金
5.成长及收入型基金
6．平衡基金。
四、根据投资对象不同，可将投资基金划分为股票基金、债券基金、货币市场基金、
指数基金、衍生基金和创业基金等。
1.股票基金。
2.债券基金。
3.货币市场基金
4.指数基金。
5.衍生基金。
6.创业基金。
本章考核要求：
1、识记证券投资基金的基本涵义及其分类。
2、领会每一种证券投资基金的基本含义及其相互区别。
3、综合应用证券投资基金整个市场中的作用。
复习思考题：
1、简述证券投资基金的基本特征？
2、证券投资基金是如何进行分类的？
3、封闭型和开放型、契约型和公司型是如何划分的？
4、如果你是封闭型和开放型基金的投资者，你应该如何投资？
第五章金融衍生工具
教学目的、要求：
金融衍生工具是指在原有金融工具的基础上派生出来的新的交易品种，金融衍生工具主要包括金融期货、金融期权以及认股权证、优先认股权、可转换证券等。
本章主要介绍金融衍生工具的含义、功能及种类。
要求学生了解金融衍生工具的主要类型，重点掌握股票指数期货。
教学重点与难点：
本章的重点是金融衍生工具的含义、基本特征及分类，难点是对每一种金融衍生工具的深入理解。
计划课时：
4
教学方法与手段：
课堂教学
第一节金融期货
一、金融期货的含义
金融期货是指买卖双方在期货交易所内进行的标准化金融期货合约的交易。
二、金融期货的功能
1.规避价格风险功能。
又称套期保值功能，是金融期货的主要功能，也是金融期货能产生并发展的原因。
2.价格发现功能。
该功能是指在一个集中性的交易场所，通过众多买卖者的竞价形成期货价格的功能。
三、金融期货的种类
1.货币期货（外汇期货）。
2.利率期货。
3.股票指数期货。
第二节金融期权
一、金融期权的含义
金融期权是指在特定的时间，按协议价格及规定数量买卖某个指定金融商品的权利。
金融期权具有下列性质：
1.金融期权交易的对象是权利，而不是商品本身；
2.这个权利是可以选择的，即可以选择执行、转让或放弃；
3.这个权利是单方面的，只有期权的买入者因缴纳给对方一定的费用才拥有这项权利，期权的卖出者只能被动的履行义务；
4.这个权利只在规定的期限内才有效，或执行期权或转让期权，过期则合约失效，只能放弃权利。
二、金融期权的要素
1.期权买入者和期权卖出者；2.协议价格（履约价格）；3.期权费；4.合约标的物和数量单位；5.合约期限和到期日。
三、金融期权的基本种类
1.看涨期权（买入期权）。
是指投资者买入期权后，等待期权标的物价格上涨来执行期权的一种期权合约。
2.看跌期权（卖出期权）。
是指投资者买入期权后，等待期权标的物价格下跌来执行期权的一种期权合约。
第三节其它金融衍生工具
一、认股权证
1.认股权证的含义。
认股权证是一种允许持有者在规定的时间内以事先确定的价格认购一定数量普通股票的选择权。
2.认股权证的要素。
包括认股期限、认股价格和股数量。
二、优先认股权
1.优先认股权的含义
2.优先认股权的要素。
包括认股期限、认股价格和认股数量。
三、可转换证券
1.可转换证券的含义。
可转换证券是指在规定时间内按固定的转换比例和转换价格转换成公司普通股的固定受益证券。
通常包括可转换债券和可转换优先股。
2.可转换证券的要素。
包括转换期限、转换价格和转换比例。
本章考核要求：
1、识记金融衍生工具的基本涵义及其分类。
2、领会金融期货、期权的基本含义及其相互区别。
3、综合应用金融期货、期权整个市场中的作用。
复习思考题：
1、简述的金融期货基本功能？
2、金融期货是如何进行分类的？
3、金融期货、期权是如何操作的？
第二篇证券市场运作
第六章证券市场概述
教学目的、要求:
1、了解掌握证券市场的定义特征、结构及功能；
2、了解证券市场的参与者，掌握证券公司，证券交易所方面的基本知识。
教学重点与难点：
本章的重点是证券市场的基本特征、基本功能及分类，难点是证券交易所的功能。
计划课时：
3
教学方法与手段：
课堂教学
第一节证券市场的构成与功能
一、证券市场的定义
证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。
二、证券市场的特征
（一）证券市场是价值直接交换的场所。
有价证券都是价值的直接代表，它们本质上只是价值的一种表现形式。
所以，证券市场本质上是价值的直接交换场所，也是融资的场所。
（二）证券市场是财产权利直接交换的场所。
有价证券是财产权利的代表，所以，证券市场实际上是财产权利直接交换的场所。
（三）证券市场是风险直接转嫁的场所。
有价证券既是一定收益权利的代表，同时也是一定风险的代表。
有价证券的买卖在转让出一定收益权的同时，也把该有价证券所持有的风险一并转让出去。
所以，从风险的角度分析，证券市场也是风险直接转嫁的场所。
三、证券市场的结构
（一）按证券市场的职能分，分为证券发行市场（即一级市场、初级市场）和流通市场（二级市场或次级市场）。
（二）按证券市场交易的对象划分，分为股票市场，债券市场，投资基金市场和衍生品市场等。
（三）按证券交易市场的组织形式不同，分为场内市场（即证券交易所市场）和场外市场。
四、证券市场的基本功能
（一）筹资与投资的功能，证券市场为资金需求者筹集资金提供了场所，同时也为资金供给者提供了投资对象。
有价证券在证券市场上，既是筹资的工具也是投资的工具。
（二）资本定价的功能。
即为资本决定价格。
证券是资本存在的形式，所以，证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。
证券交易价格是在证券市场上通过证券需求者和证券供给者的竞争所反映的证券供给状况最终决定的，所以，证券市场有利于证券价格的统一和定价的合理性。
（三）资本配置的功能。
即通过证券价格，引导资本的流动而实现资本合理配置的功能。
证券市场引导资本流向其能产生高报酬率的企业或行业，从而使资本产生尽可能高的效率，进而实现资本的合理配置。
（四）证券市场是一国中央银行宏观调控的场所。
从宏观经济角度看，证券市场不仅可以有效的筹集资金，而且还有资金“蓄水池”的作用和功能，这种“蓄水池”是可调控的，而不是自发的。
第二节证券市场参与者
一、证券发行人
证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等的政府及其机构、金融机构、公司或企业。
二、证券投资人
证券投资人是指通过证券而进行投资的各类机构法人和自然人，他们是证券市场的资金供给者。
机构投资者是各类法人机构，包括企业、金融机构、公益基金和其他投资机构等。
其特点是：
资金量大，可通过有效的资产组合以分散投资风险，收集和分析信息的能力强，对市场的影响力大等。
个人投资者是指从事证券投资的社会自然人，他们是证券市场最广泛的投资者。
三、证券市场中介机构
证券市场中介机构是指为证券发行与交易提供服务的各类机构。
中介机构是连接证券投资人与筹资人的桥梁，是证券市场运行的组织系统，主要包括证券公司和其他证券服务机构。
（一）证券公司
1、证券公司的定义，证券公司是指依照《公司法》规定，经国务院证券监督管理机构审查批准设立的从事证券经营业务的有限责任公司或者股份有限公司。
证券公司不仅是证券市场上最重要的中介机构，也是证券市场的主要参与者。
2、证券公司的功能，
（1）媒介资金供需；
（2）构造证券市场；（3）优化资源；（4）促进产业集中。
3、证券公司的类型。
根据1998年12月颁发的《中华人民共和国证券法》，我国对证券实行分类管理。
将证券公司分为综合类证券公司和经纪类证券公司，由国务院证券监督机构按照其分类颁发业务许可证。
综合类证券公司可以经营证券经纪业务，自营承销业务和经国务院证券监督管理机构核定的其他证券业务；经纪类证券公司只能从事单一的经纪业务。
4、证券公司的主要业务。
包括承销，经纪、自营、投资咨询、资产管理和其他业务。
（二）证券服务机构
证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，包括证券登记结算公司，证券投资咨询公司，会计事务所，资产评估机构，律师事务所、证券信用评级机构等。
四、自律性组织
自律性组织包括证券交易所和证券业协会。
（一）证券交易所
1、证券交易所的定义和特征
证券交易所是证券买卖双方公开交易的场所，是一个有组织有固定的地点，集中进行证券交易的市场，是整个证券市场的核心。
《证券法》指出：
“证券交易所是提供证券集中竞价交易场所的不以赢利为目的的法人”。
证券交易所作为高度组织化的有形市场具有以下特征：
（1）有固定的交易所和交易时间；
（2）参加交易者为具有会员资格的证券经营机构，交易采用经纪制；
（3）交易的对象限于合乎一定标准的上市证券；
（4）通过公平竞价的方式决定交易价格；
（5）集中证券的供求双方，具有较高的成交速度和成交率；
（6）实行“公开、公平、公正”原则，并对证券交易加以严格管理；
2、证券交易所的组织形式
证券交易所的组织形式大致可以分为两类，即公司制和会员制。
公司制证券交易所是以股份有限公司形式组织并以赢利为目的的法人团体，会员制证券交易所是一个由会员自愿组成的，不以赢利为目的的社会法人团体。
3、证券交易所的职能
我国《证券交易所管理办法》第十一条规定，证券交易所的职能包括：
（1）提供证券交易的场所和设施；
（2）制定证券交易所的业务规则；
（3）接受上市申请，安排证券上市；
（4）组织监督证券交
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