投资学计算题.docx

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投资学计算题

第三章证券投资概述

假设：

公司：

边际所得税率为，资金成本为，股利收入的享受免税待遇。

公司：

发行优先股，股利为，边际所得税率为。

投资策略：

公司以的年利率向公司借款，然后把筹集的资金投资于公司的优先股。

证明：

公司的这种投资是有意义的由于利息支出计入税前成本，因此公司实际税后成本为（）。

公司投资于优先股的股息税后收入为：

－（－）。

证明：

这笔交易对公司来说亦是盈利的。

公司通过借出资金获得利息收入，税后收益为％（－％）＝，而公司向公司支付的优先股股息为。

第五章无风险证券的投资价值

【例】求每年收入为元，期限为年，利息率为的这一系列金额的终值。

【例】拟在年后还清元债务，从现在起每年等额存入银行一笔款项。

若银行存款利率为，每年需存多少元？

解：

由于有利息因素，不必每年存入元，只要存入较少的金额，年后本利和即可达到元。

元

【例】假设某人出租房屋，每年末收取元，租期年，问在利率为时，这些现金相当于现在的多少金额？

期限为年，利率为，金额为元的年金的现值计算。

（此题为推导题）

【例】某公司需用一台设备，买价为元，使用寿命为年；如果租入，则每年年末需付租金元，其他条件相同。

假设贴现率为，试问该公司是购买设备好还是租用设备好？

【例】设某年期国债的票面面额为元，投资者以元的价格购得，问该国债的即利率是多少？

【例】设某票面面额元，期限为年的无息票国债售价为元。

求该国债第二年的远期利率。

【例】设某债券面值元，年利率，年月日发行，年月日到期，单利计息，一次还本付息。

投资者于年月日购买该券，期望报酬率为单利，其价值评估为：

【例】设某债券面值元，年利率，年月日发行，年月日到期，单利计息，每年付息一次，到期还本。

投资者每年将利息按单利进行再投资。

投资者于年月日购买该券，期望报酬率为单利，其价值评估为

【例】设某债券面值元，年利率，年月日发行，年月日到期，单利计息，每年付息一次，到期还本。

投资者每年将利息按复利进行再投资。

投资者于年月日购买该券，期望报酬率为单利，其价值评估为

【例】设某债券面值元，年利率，年月日发行，年月日到期，复利计息，一次还本付息。

投资者于年月日购买该券，期望报酬率为复利，其价值评估为

【例】设某债券面值元，年利率，年月日发行，年月日到期，复利计息并每年支付次，到期还本。

投资者于年月日购买该券，期望报酬率为复利，其价值评估为：

【例】年月日购入年月日到期偿还的面值元的贴现债，期望报酬率为，则该债券在购入日的价值评估为：

第六章投资风险与投资组合

例：

某人有万美元的初始财富，有两种可供选择的投资方式：

（）投资于风险行业，假定进行投资有两种可能的结果，以概率取得令人满意的结果，使最终财富增长到万美元；以概率取得不太理想的结果，使万美元。

（）投资于国库券，收益率为。

求风险溢价是多少？

投资者张某年月日以每股元的价格购入公司的股票，年月日

以每股元的价格出售，当年股票的股息为元。

试问公司股票当年的持有期收益率是多少？

在上例中，公司的股票在年后上升到元，股息为元，都是预期的。

在现实中，未来股票的价格是不确定的，其预期的结果可能在两种以上。

例如，我们预期价格为元的概率为，上升为元的概率为，下降为元的概率为。

则股票的期望收益率为多少？

假定某一投资组合包含两种股票和，并且两种股票的数量一样多。

在年初，两种股票的市场价值分别为元和元。

假定这两种股票在年均不派息，并且在年底股票和的市场价值分别上升到元和元。

试计算该投资组合的收益率。

例：

投资者自有资金元，卖空证券收入元，将元全部用于购买证券。

假设证券的期望收益率为，证券的期望收益率为。

那么，（）组合的权重为多少？

（）则组合的期望收益率为多少？

第七章证券市场的均衡与价格决定

第十章产业投资的供给因素分析

某投资项目有三种设备选择方案，各设备的寿命周期费用分别是：

设备万元；设备万元；设备万元。

系统要素由个要素组成，各设备对应要素得分（按制评分）和要素权重经专家调查，结果如下表

十一章产业投资效益分析

选择投资地点应遵循的基本原则

1）遵循有利于生产力在全国的合理配置

2）接近原料、燃料产地和消费区

3）充分利用集聚效益，防止过度集中和过度分散

4）最大限度地满足企业建设、生产经营与职工生活的要求

5）讲求投资经济效益

6）保护生态环境，促进可持续发展

投资地点选择的评价方法

费用比较法完全费用比较法

最优方案是费用最低的地点。

其计算公式为

取得一定年产量的总费用；

全部原料运到企业的运费

年产量的生产成本；

全部产品运到消费地的运费；

建设企业所必需的直接或相关的投资额；

投资效果系数。

评分比较法

1）对比较方案中所需要考虑的指标，按其重要程度给以一定的比重因子；

2）确定各方案的评比指标，根据实际情况，分别定出评价值；

3）将各方案指标比重因子与其对应的评价值相乘，其乘积为评价分，评价分总和最高的方案，就是最优方案。

4）评分比较法的关键，是正确地确定比重因子及评价值。

重要的经济指标，比重因子相对大一些；反之，比重因子就小一些。

最小运输费用法的局限

1）它仅考虑了运输费用这个单一因素，不能综合考虑其他因素的影响。

2）它假定吨公里运价相等，实际上采取的运输方式和运输距离不同，吨公里运价也不同。

3）它所计算的距离是直线距离，实际中既定的运输路线并非都是直的。

4）它计算出来的是理想的投资地点，实际中这一点可能因地质、地貌或其他原因不能作为投资地点，而只能在附近找一个适当的地段。