企业理财习题13章及答案.docx

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企业理财习题13章及答案

企业理财习题

第一章财务管理概述

一、单项选择题

1.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。

A.购买设备B.购买零部件C.购买专利权D.购买国库券

2.在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是（）。

A.企业向职工支付工资B.企业向其他企业支付货款

C.企业向国家税务机关缴纳税款D.国有企业向国有资产投资公司支付股利

3.纯利率是指（）。

A.投资期望收益率B.银行贷款基准利率

C.社会实际平均收益率D.没有风险没有通货膨胀的社会平均资金利润率

4.下面（）的利率，在没有通货膨胀的情况下，可视为纯利率。

A.国库券B.公司债券

C.银行借款D.金融债券

5.利润最大化目标的优点是（　）。

A.反映企业创造剩余产品的能力B.反映企业创造利润与投入资本关系

C.考虑了资金时间价值D.考虑了风险因素

6.以每股收益最大化作为财务管理目标，存在的缺陷是（）。

A.不能反映资本的获利水平B.不能用于不同资本规模的企业间比较

C.不能用于同一企业的不同期间比较D.没有考虑风险因素和时间价值

7.财务管理是企业组织财务活动，处理与各方面（　　）的一项经济管理工作。

A.筹资关系B.投资关系C.分配关系D.财务关系

8.现代财务管理的最优目标是（　　）。

A.总产值最大化B.利润最大化C.资本利润率最大化D.企业价值最大化

二、多项选择题

1.下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（）。

A．偿还借款B.购买国库券C.支付股票股利D.利用商业信用

2.在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有（）。

A.利息率B.公司法

C.金融工具D.税收法规

3.利润最大化目标的缺陷是：

（　　）。

A.没有考虑时间价值B.没有考虑风险价值

C.无法反映企业的投资与所获利润之间的关系

D.容易产生追求短期利益的行为

4.在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（　　）。

A.通货膨胀补偿率B.违约风险报酬率

C.到期日风险报酬率D.流动性风险报酬率

E.纯利率

5.企业财务活动包括（　　）。

A.筹资活动B.投资活动

C.资金营运活动D.分配活动

6.企业财务关系包括（　　）。

A.企业与政府之间的财务关系B.企业与受资者之间的财务关系

C.企业内部各单位之间的财务关系D.企业与职工之间的财务关系

7.企业每股盈余最大化目标的缺点包括（）

A.没有考虑风险因素B.没有考虑货币时间价值

C.没有考虑现金流量因素D.没有考虑企业的投资与所获利润之间的关系

8.企业价值最大化目标的优点包括（）

A.考虑了时间价值B.考虑了风险

C.有利于克服管理上的片面性和短期行为

D.有利于社会资源的合理配置，实现社会效益最大化

二、判断题

1.财务活动是指企业的生产经营活动。

（）

2.财务关系是指企业与投资人之间的经济利益关系。

（）

3.纯粹利率是指没有风险和通货膨胀情况下的利率。

（　）

4.关于企业财务目标的综合表达，比较合理的观点应概括为企业价值最大化。

（）

第二章财务管理的基本价值观念

一、单项选择题

1.王亮打算在5年后从银行取出20000元，银行复利率为6%，王亮现在应存入银行（）元。

【（P/F,6%,5）=0.7473】

A.26000B.14000

C.15385D.14946

2.在下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。

A.普通年金B.递延年金

C.永续年金D.预付年金

3.王亮打算在今后4年中每年年末从银行取出1000元，银行复利率为7%，则王亮现在应存入银行（）元。

【（P/A,7%,4）=3.3872】

A.4000B.3270

C.3387D.3580

4.多个方案比较时，标准离差率越小的方案，其风险（）。

A.越大B.越小

C.两者无关D.无法判断

5.某企业年初借得100000元贷款，10年期，年利率5%，每年末等额偿还。

已知年金现值系数（P/A，5%，10）=7.7217，则每年应付金额为（）元。

A.12950.52B.5000C.6000D.28251

6.某企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的复利计息期是（　　）。

A.1年B.半年C.1季D.1月

7.某人将20000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。

则5年后此人可从银行取出（　　）元。

A.17716B.15386C.32210D.30000

8.有一项年金，前5年无流入，后5年每年年初流入1000元，年利率为10%，则其现值为（　　）元。

A.2994.59B.2589.12C.2813.68D.2461.53

9.每年年初付款1000元，6年分期付款购物，设银行利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是（　　）。

A.4790.83元B.3791元C.3869元D.4355元

10.甲方案在五年中每年年初付款1000元，乙方案在五年中每年年末付款1000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（　　）。

A.相等B.前者大于后者C.前者小于后者

D.可能会出现上述三种情况中的任何一种

11.为比较期望报酬率不同的两个或两个以上的方案的风险程度，采用的标准是（）。

A.标准离差B.概率

C.风险报酬率D.标准离差率

12.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发40000元，若利率为5%，该校现在应向银行存入（　　）元本金。

A.450000B.800000C.350000D.360000

13.大华公司于2000年初向银行存入10万元资金，年利率为2%，每半年复利一次，则第5年末大华公司可得到的本利和为（　　）万元。

A.10B.8.96C.9D.11.046

14.王某拟存入一笔资金准备3年后使用，假设该笔存款的年利率为4%，王某在3年后需使用39200元，则在单利计息情况下，现在应存入（　　）元资金。

A.34002.15B.10801.44C.35000D.42924.53

15.在10%利率下，一至五年期的复利现值系数分别为0.9091.0.8264.0.7513.0.6830.0.6209，则五年期的普通年金现值系数为（　　）。

A.2.5998B.3.7907C.5.2298D.4.1694

16.下列表述中，不正确的有（）。

A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数

B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数

C.普通年金终值系数和普通年金现值系数非互为倒数

D.即付年金现值系数和即付年金终值系数系数非互为倒数

17.关于风险报酬，下列表述中不正确的有（   ）。

A.高收益往往伴有高风险

B.风险越小，获得的风险报酬越大

C.在不考虑通货膨胀的情况下，资金时间价值＝无风险收益率

D.风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过无风险报酬率的那部分额外报酬率

18.下列各项中不属于经营风险的有（）。

A.原料价格变动B.销售决策失误

C.生产质量不合格D.发生通货膨胀

19.甲项目的标准离差率小于乙项目，则（）。

A.甲项目的风险小于乙项目B.甲项目的风险等于乙项目

C.甲项目的风险大于乙项目D.难以判断风险大小

20.企业财务风险的形成来自于（）。

A.市场销售B.生产技术C.生产质量D.举债

21.现有两个投资项目甲和乙，已知收益率的期望值分别为20%.30%，标准离差分别为40%.54%，那么（　　）。

A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度

B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度

C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度

D.不能确定

二、多项选择题

1.现有两个投资项目甲和乙，已知收益率的期望值分别为20%.30%，标准离差分别为40%.54%，下列说法错误的是（　　）。

A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度

B.甲.乙两项目风险的比较可以采用标准离差指标

C.甲项目的标准离差率等于0.5

D.不能确定甲.乙两项目风险的大小

2.某人年初存入银行10000元，假设银行按每年5%的复利计息，每年末取出1000元，能够足额（1000元）提款的时间包括第（）年末。

A.10B.12C.14D.16

3.企业取得借款10万元，借款的年利率是10%，每半年复利一次，期限为5年，则该项借款的终值是（）。

A.10×（F/P，10%，5）B.10×（F/P，5%，10）

C.10×（F/A，10%，5）D.10×（F/P，10.25%，5）

4.下列各项中属于年金形式的有（）。

A.直线法计提的折旧额B.等额分期付款C.优先股股利D.零存整取的整取额

5.某项目从现在开始投资，2年内没有回报，从第3年开始每年末获利额为A，获利年限为5年，则该项目利润的现值为（　　）。

A.A×（F/A，i，5）×（P/F，i，7）

B.A×（P/A，i，5）×（P/F，i，2）

C.A×（P/A，i，7）－A×（P/A，i，2）

D.A×（P/A，i，7）－A×（P/A，i，3）

6.某公司向银行借入13000元，借款期为3年，每年的还本付息额为5000元，则借款利率为（　　）。

A.大于8%B.小于8%C.大于7%D.小于6%

7.递延年金的特点不包括（　　）。

A.最初若干期没有收付款项B.最后若干期没有收付款项

C.其终值计算与普通年金相同D.其现值计算与普通年金相同

8.关于衡量投资方案风险的下列说法中，不正确的是（）。

A.期望报酬率的概率分布越集中，投资风险越小

B.期望报酬率的概率分布越集中，投资风险越大

C.期望报酬率的标准差越大，投资风险越大

D.期望报酬率的标准离差率越大，投资风险越大

9.财务管理中按投资的全部风险是否可分散性划分，可分为（）。

A.经营风险B.可分散风险C.财务风险D.不可分散风险

10.年金有（）等几个特征。

A.收入或支付款项的金额相等B.收入或支付款项的间隔期相等

C.收入或支付款项的间隔期一定为一年

D.收入或支付款项的时间是在每一期的期初

11.永续年金的特点有（）。

A.没有终值B.只有现值

C.期限趋于无穷D.每期等额收付

12.在进行两个投资方案比较时，投资者完全可以接受的方案是（）。

A．期望收益相同，标准离差较小的方案

B．期望收益相同，标准离差率较小的方案

C．期望收益较小，标准离差率较大的方案

D．期望收益较大，标准离差率较小的方案

三、判断题

1.在利率与计算期数相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。

（）

2.甲某打算在每年年初存入一笔相等的资金以备第三年末使用，假定存款年利率为4%，单利计息，甲某第三年末需用的资金总额为32400元，则每年初需存入的资金为10000元。

（）

3.永久租用办公楼一栋，每年初支付租金10万，一直到无穷，存款利率为5%，则租金的现值为：

10×（1＋5%）/5%=210（万元）。

（）

4.企业某新产品开发成功的概率为80%，成功后的投资报酬率为30%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-60%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为12%。

（）

5.因企业筹集负债资金方面的原因给企业盈利带来的不确定性为经营风险。

（）

6.凡是系列等额收付的年金形式，其间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期间完全可以不是一年。

（）

7.甲方案在五年中每年年初付款1000元，乙方案在五年中每年年末付款1000元，若利率相同，甲方案在第五年年末时的终值小于乙方案在第五年年末时的终值。

（　　）

8.等量资金在不同时点上的价值不相等，其根本原因是由于通货膨胀的存在（）

9.一年复利若干次时，实际利率小于名义利率。

（）

10.资金的时间价值是时间创造的，因此，所有的资金都有时间价值。

（）

11.风险与收益是对等的，风险越大，投资人要求的投资收益率就越高。

（）

四、计算分析题

1.甲公司拟向乙公司处置一处房产，甲公司提出两种付款方案：

方案一：

从现在起，每年年初支付10万元，连续支付25次，共250万；

方案二：

从第5年开始，每年年末支付30万元，连续支付10次，共300万元。

假设乙公司的资金成本率（即最低报酬率）为8%，你认为乙公司应选择哪种付款方案？

2.李先生打算在每年年初存入一笔相等的资金以备第三年末使用，假定存款年利率为3%，单利计息，李先生第三年末需用的资金总额为31800元，则每年初需存入的资金额是多少？

3.某人采用分期付款方式购买一辆汽车，贷款共计为200000元，在20年内等额偿还，每年偿还一次，年利率为8%，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？

4.某公司预租赁一间厂房，期限是10年，假设年利率是10%，房主提出以下几种付款方案：

（1）立即付全部款项共计20万元；

（2）从第3年开始每年年初付款3万元，至第10年年初结束；

（3）第1到8年每年年末支付2万元，第9年年末支付3万元，第10年年末支付4万元。

要求：

通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算？

（8分）

参考系数：

（P/A，10%，8）=5.3349；（P/F，10%，1）=0.9091；

（P/A，10%，9）=5.7590；（P/A，10%，1）=0.9091；

（P/F，10%，9）=0.4241；（P/F，10%，10）=0.3855

第三章资金筹集方式

一、单项选择题

1.相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（）。

A.有利于降低资金成本B.有利于集中企业控制权

C.有利于降低财务风险D.有利于发挥财务杠杆作用

2.在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是（　）。

A.吸收直接投资　　　　　　　　B.发行公司债券

C.利用商业信用　　　　　　　　D.留存收益转增资本

3.相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为（　）。

A.筹资风险小　　　　　　　　　　B.限制条款少

C.筹资额度大　　　　　　　　　　D.资金成本低

4.某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10%的债券。

已知发行时资金市场的年利率为12%，（P/F，10%，5）＝0.6209，（P/F，12%，5）＝0.5674。

则该公司债券的发行价格为（　）元。

A.851.1　　　B.907.84C.931.35　　　D.993.44

5.普通股股东的公司管理权的主要表现不包括（）。

A.投票权B.查账权

C.阻止越权经营的权利D财产分配权

6.发行股票筹集的资金不属于企业的（　）。

A.长期资金B.自有资金

C.负债资金D.权益资金

7.长期资金通常采用的筹集方式不包括（　）。

A.发行股票B.发行债券

C.留存收益D.商业信用

8.某企业的信用条件是“2/10，1/20，n/30，某客户向该企业购买了原价为500万元的商品，并在第15天付款，则该客户实际支付的货款为（　）万元。

A．495　　　B．500C．490　D．480

9．贴现法借款的实际利率（　）

A．大于名义利率　B．等于名义利率　C．小于名义利率D．不确定

10.下列筹资方式中，常用来筹措短期资金的是（）。

A.商业信用B.发行股票

C.发行债券D.融资租赁

11.相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为（）。

A.筹资风险小B.限制条款多

C.筹资额度大D.资金成本低

12.相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（）。

A.筹资速度慢B.筹资成本高

C.借款弹性差D.财务风险大

13.在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是（）。

A.吸收直接投资B.发行公司债券

C.利用商业信用D.留存收益转增资本

二、多项选择题

1.银行借款筹资的缺点包括（）。

A.筹资速度慢B.筹资成本高

C.限制条件较多D.财务风险大

2.相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（）。

A.财务风险较大B.资金成本较高

C.筹资数额有限D.筹资速度较慢

3.下列各项中，属于商业信用的是（　）。

A.应付工资B.应付账款

C.应付票据D.预收货款

4.企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时，投资者的出资方式可以有（）。

A.现金投资B.实物投资

C.工业产权投资D.土地使用权投资

5.下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有的缺点是（）。

A.限制条件多B.财务风险大

C.控制权分散D.资金成本高

6.公司债券与股票的区别有（）。

A.债券是债务凭证，股票是所有权凭证

B.债券是固定收益证券，股票多为变动收益证券

C.债券的投资风险较小，股票的投资风险较大

D.债券到期必须还本付息，股票不必退还股本

E.债券在剩余财产分配中优于股票

7.按卖方提供的信用条件，买方利用商业信用筹资需付出机会成本的情况有（　　）

A．卖方不提供现金折扣　B．买方放弃现金折扣，仍在信用期内付款

C．卖方提供现金折扣，而买方逾期支付　D．买方享有和利用现金折扣　

E．由于机会成本是客观存在的，故买方必然要付出机会成本

8.下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有（）。

A.取得资金的渠道B.取得资金的方式

C.取得资金的总规模D.取得资金的成本与风险

9.相对于普通股股东而言，优先股股东可以优先行使的权利有（）。

A.优先认股权B.优先表决权

C.优先分配股利权D.优先分配剩余财产权

三、判断题

1.与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短、成本低，偿债风险相对较大。

（）

2.商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种间接信用关系。

（）

3.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是筹资弹性大。

（　　）

4.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，到期一次还本付息，当时市场利率为10%，那么，该公司债券发行价格应为99.34元。

（　　）

5．与其他筹资方式相比较，商业信用筹资是无代价的。

（　）

6．若企业不打算享受现金折扣优惠，则应尽量推迟付款的时间。

（　）

7.无面值股票的最大缺点是该股票既不能直接代表股份，也不能直接体现其实点价值。

（）

四、计算分析题

1.C公司2003年1月1日平价发行面值1000元，利率为10%，期限为5年，每年年末付息到期还本的债券，当时市场利率为10%，2年后，市场利率上升至12%，假定现在是2006年1月1日，要求计算该债券的价值为多少？

2.某公司购买材料，其付款条件为“2/10，N/30”。

该公司记录表明：

一般在收到货物后15天支付款项。

当经理询问公司为什么不取得现金折扣时，会计回答道，占用这一资本的成本仅为2%，而银行贷款成本却为10%，每年按360天计算。

（1）该公司会计错在哪里？

（2）丧失折扣的实际成本有多大？

（3）如果公司不能获得银行贷款，而被迫使用商业信用资本，为降低年利息成本，你应向该公司提出何种建议？

3.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为1000元，票面利率为12%，当时市场利率为12%，计算以下两种情况下该公司债券发行价格应为多少。

（8分）

（1）单利计息，到期一次还本付息；

（2）每年付息一次，到期一次还本。

参考系数：

（P/F，12%，5）=0.5674

答案

第一章

一、CDDAADDD

二、ACDACABCDBCDEABCDABCDABCABCD

三、××√√

第二章

一、DCCBAACBABDBDCBBBDADA

二、BCDABCBDABCABCBCBDBCBDABABCDABD

三、√√√√×√××××√

四、

1.比较两种付款方案支付款项的现值，乙公司（付款方）应选择现值较小的一种方案。

方案一：

即付年金现值的求解

P=10×[（P/A，8%，24）+1]

=10×（10.529+1）

=115.29（万元）

或P=10×（P/A，8%，25）×（1+8%）=115.29（万元）

方案二：

递延年金现值的求解，递延期m＝5－1＝4，等额收付次数n＝10

P=30×（P/A，8%，10）×（P/F，8%，4）=30×6.7101×0.7350＝147.96（万元）

或P=30×[（P/A，8%，14）－（P/A，8%，4）]=30×（8.2442－3.3121）＝147.96（万元）

或P=30×（F/A，8%，10）×（P/F，8%，14）＝30×14.4870×0.3405＝147.98（万元）

由于方案一的现值小于方案二的现值，所以乙公司应选择方案一。

2.设每年年初存入的资金的数额为A元，则：

第一次存入的资金在第三年末的终值为：

A×（1＋3%×3）＝1.09A

第二次存入的资金在第三年末的终值为：

A×（1＋3%×2）＝1.06A

第三次存入的资金在第三年末的终值为：

A×（1＋3%）＝1.03A

所以，第三年末的资金总额＝1.09A＋1.06A＋1.03A＝3.18A

即：

3.18A=31800，所以：

A＝10000（元）

3.由于是等额偿还，因此属于年金，其中200000元为年金现值，本题是已知年金现值求年金。

属于计算年资本回收额问题。

P=A·（P/A，i，n）

200000=A×（P/A，8%，20）

A=200000÷（P/A，8%，20）

=20370.54（元）

所以，每年应偿还的金额为20370.54元。

4.第一种付款方案的现值是20万元；

第二种付款方案：

此方案是一个递延年金求现值的问题，第一次收付发生在第三年年初即第二年年末，所以递延期是1年，等额支付的次数是8次，所以：

P＝3×（P/A，10%，8）×（P/F，10%，1）＝14.55（万元）

或者P＝3×[（P/A，10%，9）－（P/A，10%，1）]＝14.55（万元）

或者P＝3×（F/A，10%，8）×（P/F，10%，9）＝14.55（万元）

第三种付款方案：

此方案中前8年是普通年金的问题，最后的两年属于一次性收付款项，所以：

P＝2×（P/A，10%，8）＋3×（P/F，10%，9）+4×（P/F，10%，10）

＝13.48（万元）

因为三种付款方案中，第三种付款方案的现值最小，所以应当选择第三种付款方案。

第三章

一、CADADCDAAADDA

二、CDACBDABCDCDABCDE3BCABCDCD

三、××√√×√×

四、

1.计算债券价值时，需要考虑的是债券未来现金流入量。

本题中债券的到期日为2008年1月1日，计算的是2006年1月1日的债券价值，只需要考虑2006年1月1日至2008年1月1日的现金流入，包括2006年12月31日的利息.2007年12月31日的利息和2008年1月1日收回的本金（债券面值），所以，

2006年1月1日该债券价值＝1000×10%×（P/A，12%，2）+1000×（P/F，12%，2）

＝100×1.6901+10