中级会计职称《财务管理》第一阶段小结.docx

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中级会计职称《财务管理》第一阶段小结

　　知识点：

个人独资企业、合伙企业和公司制企业

　　【例题－单选题】下列各项中，属于有限合伙人和公司制企业所有者的共同特点的是（　）。

　　A.承担有限责任

　　B.双重课税

　　C.人数不受限制

　　D.社会地位相同  

　　『正确答案』A

　　『答案解析』有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。

公司制企业的优点是承担有限债务责任。

　　【例题－多选题】下列各项中，不属于个人独资企业优点的有（　）。

　　A.创立容易

　　B.经营管理灵活自由

　　C.需要缴纳所得税

　　D.业主对企业不需要承担责任

『正确答案』CD

『答案解析』个人独资企业具有创立容易、经营管理灵活自由、不需要缴纳企业所得税等优点。

所以选项CD是答案。

　　【例题－单选题】与普通合伙制企业相比，下列各项中，属于公司制企业特点的是（　）。

　　A.组建成本低

　　B.设立时股东人数不受限制

　　C.有限存续期

　　D.有限债务责任

『正确答案』D

『答案解析』公司制企业的优点：

容易转让所有权、有限债务责任、无限存续、容易筹集所需资金。

公司制企业的缺点：

组建公司的成本高、存在代理问题、双重课税。

　　【例题－判断题】公司制企业是指由投资人依法出资组建，有独立财产，自主经营，自负盈亏的企业。

公司制企业存在双重课税问题。

（　）

『正确答案』√

『答案解析』公司作为独立的法人，其利润需要缴纳企业所得税，企业利润分配给股东后，股东还需要缴纳个人所得税，存在双重课税问题。

　　知识点：

利润最大化

　　【例题－单选题】下列各财务管理目标中，可能导致企业短期行为倾向的是（　）。

　　A.利润最大化

　　B.企业价值最大化

　　C.股东财富最大化

　　D.相关者利益最大化

『正确答案』A

『答案解析』由于利润指标通常按年计算，企业决策也往往会服务于年度指标的完成或实现，所以可能导致企业短期行为倾向，影响企业长远发展。

　　【例题－判断题】以利润最大化作为财务管理的目标，有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。

（　）

『正确答案』√

『答案解析』利润最大化目标的主要优点是，企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。

这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。

　　知识点：

股东财富最大化

　　【例题－单选题】下列关于股东财富最大化的表述中，不正确的是（　）。

　　A.考虑了风险因素

　　B.在一定程度上能避免企业短期行为

　　C.对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩

　　D.对于非上市公司而言，股东财富最大化同样适用

『正确答案』D

『答案解析』股东财富最大化财务管理目标通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用，因为非上市公司无法像上市公司一样随时准确获得公司股价。

因此选项D的说法是错误的。

　　【例题－判断题】在上市公司中，股东财富由股价决定，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。

（　）

『正确答案』×

『答案解析』在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。

在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。

　　知识点：

企业价值最大化

　　【例题－单选题】作为财务管理目标，企业价值最大化与股东财富最大化相比，其优点是（　）。

　　A.体现了前瞻性和现实性的统一

　　B.考虑了风险因素

　　C.可以适用于上市公司

　　D.避免了过多外界市场因素的干扰

『正确答案』D

『答案解析』股东财富最大化是用股价进行衡量的，股价受众多因素影响，不能完全准确反映企业财务管理状况，而企业价值最大化，用价值代替了价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。

　　【例题－单选题】某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（　）。

　　A.有利于规避企业短期行为

　　B.有利于量化考核和评价

　　C.有利于持续提升企业获利能力

　　D.有利于均衡风险与收益的关系

『正确答案』B

『答案解析』企业价值最大化目标的优点：

（1）考虑了取得收益的时间，并用时间价值的原理进行了计量；

（2）考虑了风险与收益的关系；（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；（4）用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。

局限性：

（1）企业价值过于理论化，不易操作；

（2）对于非上市公司，只有进行专门的评估才能确定其价值，受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。

　　知识点：

相关者利益最大化

　　【例题－单选题】根据相关者利益最大化财务管理目标理论，承担最大风险并可能获得最大收益的是（　）。

　　A.股东

　　B.债权人

　　C.经营者

　　D.供应商

『正确答案』A

『答案解析』公司是由股东出资成立的，如果企业破产，股东损失最严重，所以，股东承担的风险是最大的。

根据风险收益均衡原理，股东承担的风险最大，得到的收益也应该是最大的。

所以，正确答案为A。

　　【例题－判断题】相关者利益最大化，要求重视相关利益群体的利益，但却强调股东的首要地位。

（　）

『正确答案』√

『答案解析』相关者利益最大化要求在确定财务管理目标时，不能忽视利益相关者的利益，但是却强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调。

　　知识点：

各种财务管理目标之间的关系

　　【例题－单选题】下列关于企业财务管理目标的表述中，错误的是（　）。

　　A.企业价值最大化目标弥补了股东财富最大化目标过于强调股东利益的不足

　　B.相关者利益最大化目标认为应当将除股东之外的其他利益相关者至于首要地位

　　C.利润最大化目标要求企业提高资源配置效率

　　D.股东财富最大化目标比较适用于上市公司

『正确答案』B

『答案解析』相关者利益最大化目标，强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。

所以选项B的说法不正确。

　　知识点：

所有者和经营者利益冲突与协调

　　【例题－单选题】下列各项中，能够用于协调企业所有者与经营者利益冲突的方法是（　）。

　　A.解聘

　　B.限制性借债

　　C.收回借款

　　D.停止借款

『正确答案』A

『答案解析』协调所有者与经营者冲突的方式有：

解聘、接收、激励；协调企业所有者与企业债权人冲突的方式有：

限制性借债、收回借款或停止借款。

所以，正确答案为选项A。

　　【例题－多选题】下列属于通过所有者或市场约束经营者办法的有（　）。

　　A.解聘

　　B.接收

　　C.激励

　　D.绩效股

『正确答案』AB

『答案解析』解聘是通过所有者约束经营者的办法；接收是通过市场约束经营者的办法；选项C、D都是将经营者的报酬与其绩效直接挂钩，以使经营者自觉采取能提高所有者财富的措施。

　　知识点：

所有者和债权人的利益冲突与协调

　　【例题－单选题】下列各项中，能够用于协调企业所有者和企业债权人矛盾的是（　）。

　　A.限制性借款

　　B.解聘

　　C.股票期权

　　D.绩效股

『正确答案』A

『答案解析』所有者和债权人的利益冲突可以通过限制性借款、收回借款或停止借款方式解决。

所以，正确答案为选项A。

　　【例题－判断题】如果所有者要求经营者改变举债资金的原定用途，将其用于风险更高的项目，这会增大偿债风险，但不会影响债权人的负债价值。

（　）

『正确答案』×

『答案解析』增大偿债风险，会使得债务得不到偿还的可能性增加，所以，债权人的负债价值必然会降低。

　　知识点：

集权型财务管理体制

　　【例题－多选题】下列各项中，属于集权型财务管理体制优点的是（　）。

　　A.有利于内部采取避税措施

　　B.有利于在整个企业内部优化配置资源

　　C.有利于实行内部调拨价格

　　D.有利于促进所属单位管理人员及财务人员的成长

『正确答案』ABC

『答案解析』集权型财务管理体制优点包括：

使决策统一化、制度化，有利于在整个企业内部优化配置资源，有利于实行内部调拨价格，有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等。

选项D是分权型财务管理体制的优点。

　　知识点：

集权与分权相结合型财务管理体制的实践

　　【例题－单选题】在集权与分权相结合型财务管理体制中，下列权力应该集中的是（　）。

　　A.制度制定权

　　B.业务定价权

　　C.经营自主权

　　D.人员管理权

『正确答案』A

『答案解析』集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。

具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。

知识点：

集权与分权相结合型财务管理体制的实践

　　【点评】集中和分散的权力是常考的内容，要注意区分。

为大家介绍一个记忆小窍门：

集中的权力比较多，不太好记忆。

我们只需要记住分散的权力，分散的权力有四个：

经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权，首字分别是“经、人、业、费”，取谐音“惊人的物业费”，这样就好记多了。

另外，集中的都是大的权力。

知识点：

集权与分权相结合型财务管理体制的实践

　　知识点：

通货膨胀水平

　　【例题－单选题】为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。

下列措施中不正确的是（　）。

　　A.进行长期投资

　　B.签订长期购货合同

　　C.取得长期借款

　　D.签订长期销货合同

『正确答案』D

『答案解析』在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值，所以选项A正确；应与客户签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失，所以选项B正确；应取得长期负债，以保持资本成本的稳定，所以选项C正确；签订长期销货合同，会降低在通货膨胀时期的现金流入，所以选项D不正确。

　　知识点：

金融市场的分类

　　【例题－单选题】下列各项中，属于基础性金融市场交易对象的是（　）。

　　A.商业票据

　　B.期货

　　C.期权

　　D.远期

『正确答案』A

『答案解析』按所交易金融工具的属性，金融市场可分为基础性金融市场与金融衍生品市场。

基础性金融市场是指以基础性金融产品为交易对象的金融市场，如商业票据、企业债券、企业股票的交易市场；金融衍生品交易市场是指以金融衍生产品为交易对象的金融市场，如远期、期货、掉期（互换）、期权，以及具有远期、期货、掉期（互换）、期权中一种或多种特征的结构化金融工具的交易市场。

　　【例题－判断题】金融市场分为货币市场和资本市场，股票市场属于资本市场。

（　）

『正确答案』√

『答案解析』以期限为标准，金融市场可分为货币市场和资本市场。

其中资本市场又称长期金融市场，是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场，包括股票市场、债券市场、期货市场和融资租赁市场等。

　　知识点：

货币市场

　　【例题－单选题】下列各项中，不属于货币市场的是（　）。

　　A.短期债券市场

　　B.股票市场

　　C.拆借市场

　　D.票据市场

『正确答案』B

『答案解析』货币市场主要有拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场等。

股票市场属于资本市场。

　　【例题－多选题】下列有关货币市场的表述中，错误的有（　）。

　　A.交易的金融工具有较强的流动性

　　B.交易金融工具的价格平稳、风险较小

　　C.其主要功能是实现长期资本融通

　　D.资本借贷量大

『正确答案』CD

『答案解析』货币市场的主要功能是调节短期资金融通，资本借贷量大是资本市场的特点。

　　知识点：

资本市场

　　【例题－单选题】资本市场的主要功能是实现长期资本融通，其主要特点不包括（　）。

　　A.融资期限长

　　B.融资目的是解决长期投资性资本的需要，用于补充长期资本，扩大生产能力

　　C.资本借贷量大

　　D.收益较高，风险较低

『正确答案』D

『答案解析』本题考核资本市场的特点。

资本市场的主要特点是：

融资期限长。

至少1年以上，最长可达10年甚至10年以上；融资目的是解决长期投资性资本的需要，用于补充长期资本，扩大生产能力；资本借贷量大；收益较高但风险也较大。

　　知识点：

普通年金现值

　　【例题－单选题】某人分期付款购买一套住房，每年年末支付40000元，分10次付清，假设年利率为3%，则相当于现在一次性支付（　）元。

［已知：

（P/A，3%，10）＝8.5302］

　　A.469161

　　B.341208

　　C.426510

　　D.504057

『正确答案』B

『答案解析』本题是已知年金求现值。

P＝40000×（P/A，3%，10）＝40000×8.5302＝341208（元）。

　　【例题－判断题】普通年金现值是指普通年金中各期等额收付金额在第一期期末的复利现值之和。

（　）

『正确答案』×

『答案解析』普通年金现值是指普通年金中各期等额收付金额在第一期期初的复利现值之和。

　　知识点：

预付年金现值

　　【例题－单选题】假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，银行要求从贷款之日就开始还款，共计还款5次，每次还款额相等，已知（P/A，12%，5）＝3.6048，则每次的偿还额应为（　）元。

　　A.59920.56

　　B.49537.13

　　C.55482

　　D.43432.94

『正确答案』B

『答案解析』A×（P/A，12%，5）×（1＋12%）＝200000，A＝200000/[（P/A，12%，5）×（1＋12%）]＝49537.13（元）。

　　【例题－判断题】预付年金与普通年金的区别仅在于收付时间的不同，普通年金发生在期初，而预付年金发生在期末。

（　）

『正确答案』×

『答案解析』预付年金与普通年金的区别仅在于收付时间的不同，普通年金发生在期末，而预付年金发生在期初。

　　知识点：

递延年金现值

　　【例题－单选题】小王拟购置一处房产，开发商开出的付款条件是：

3年后每年年末支付15万元，连续支付10次，共150万元，假设资本成本率为10%。

则下列计算其现值的表达式中正确的是（　）。

　　A.15×（F/A，10%，10）×（P/F，10%，14）

　　B.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，3）

　　C.15×（P/A，10%，13）

　　D.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，4）

『正确答案』B

『答案解析』“3年后每年年末支付15万元，连续支付10次”意味着从第4年开始每年年末支付15万元，连续支付10次。

因此，递延期m＝3，年金个数n＝10，因此正确答案为选项B。

　　【例题－多选题】有一笔递延年金，前两年没有现金流入，后四年每年年初流入80万元，折现率为10%，则关于其现值的计算表达式正确的有（　）。

　　A.80×（P/F，10%，2）＋80×（P/F，10%，3）＋80×（P/F，10%，4）＋80×（P/F，10%，5）

　　B.80×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，2）

　　C.80×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，1）

　　D.80×（P/A，10%，4）×（1+10%）×（P/F，10%，2）

『正确答案』ACD

『答案解析』本题中从第三年年初开始每年有80万元流入，直到第六年年初。

选项A不是按年金统一折现的，而是将各年发生的现金流量逐一复利折现求和，由于当年年初相当于上年年末，所以，第三年年初到第六年年初，就相当于第二年年末到第五年年末，选项A的表达式就是将第二年年末至第五年年末的现金流量逐一复利折现求和。

本题中共计有4个80，因此，n＝4；但是注意，第1笔流入发生在第三年年初，相当于第二年年末，而如果是普通年金则第1笔流入发生在第1年末，所以，本题的递延期m＝2－1＝1，正确表达式应该是80×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，1），所以选项B的表达式错误，选项C的表达式正确。

选项D是把这4笔现金流入当作预付年金考虑的，由于预付年金的现值点就是第一笔现金发生的时点，所以80×（P/A，10%，4）×（1+10%）表示的是预付年金在第三年年初的现值，因此，计算递延年金现值（即第一年年初的现值）时还应该再折现2期，所以，选项D的表达式正确。

　　知识点：

年偿债基金和年资本回收额

　　【例题－判断题】年资本回收额是普通年金现值的逆运算，年偿债基金是普通年金终值的逆运算。

（　）

『正确答案』√

『答案解析』年资本回收额=现值/年金现值系数，年资本回收额是普通年金现值的逆运算；年偿债基金=终值/年金终值系数，年偿债基金是普通年金终值的逆运算。

　　【例题－单选题】某公司拟于5年后一次性还清所欠债务1000万元，假设银行借款利息率为10%，（F/A，10%，5）＝6.1051，（P/A，10%，5）＝3.7908，那么从现在起每年年末等额存入银行的年偿债基金为（　）万元。

　　A.184.79

　　B.263.80

　　C.163.80

　　D.193.26

『正确答案』C

『答案解析』年偿债基金A＝1000/6.1051＝163.80（万元）

　　知识点：

利率的计算——插值法

　　【例题－多选题】某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年年末还本付息4600元，则借款利率为（　）。

　　已知：

　　（P/A，6%，3）=2.6730

　　（P/A，7%，3）=2.6243

　　（P/A，8%，3）=2.5771

　　A.大于8%

　　B.小于8%

　　C.大于7%

　　D.小于6%

『正确答案』BC

『答案解析』12000＝4600×（P/A，i，3），所以，（P/A，i，3）＝12000/4600＝2.609，查表可知，借款利率大于7%，小于8%。

　　【例题－单选题】A公司向银行借入200万元，期限为5年，每年末需要向银行还本付息50万元，那么该项借款的利率为（　）。

　　已知：

　　（P/A，7%，5）＝4.1002

　　（P/A，8%，5）＝3.9927

　　A.7.093%

　　B.6.725%

　　C.6.930%

　　D.7.932%

『正确答案』D

『答案解析』假设利率为i，根据题意有：

　　200＝50×（P/A，i，5），则（P/A，i，5）＝4。

经查表：

i＝7%时，（P/A，i，5）＝4.1002，i＝8%时，（P/A，i，5）＝3.9927,（i－7%）/（8%－7%）＝（4－4.1002）/（3.9927－4.1002）,解得i＝7.932%

　　知识点：

实际利率计算

　　【例题－单选题】下列关于名义利率与实际利率的说法中，正确的是（　）。

　　A.名义利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率

　　B.计息期小于一年时，实际利率大于名义利率

　　C.名义利率不变时，实际利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减

　　D.名义利率不变时，实际利率随着期间利率的递减而呈线性递增

『正确答案』B

『答案解析』名义利率是包含通货膨胀的利率，选项A错误；名义利率不变时，实际利率随着每年复利次数的增加而非线性递增，实际利率随着计息期利率的递减而非线性递增，选项CD错误。

所以，正确答案为B。

　　【例题－单选题】一项600万元的借款，借款期3年，年利率为10%，若每半年复利一次，则年实际利率为（　）。

　　A.10%

　　B.5%

　　C.10.25%

　　D.10.75%

『正确答案』C

『答案解析』根据实际利率与名义利率之间的关系式可知：

实际利率＝（1＋r/m）m－1＝（1＋10%/2）2－1＝10.25%。

　　【例题－判断题】已知实际利率为10%，通货膨胀率为5%，那么可以得出名义利率等于15%。

（　）

『正确答案』×

『答案解析』根据实际利率＝[（1＋名义利率）/（1＋通货膨胀率）]－1，得到：

名义利率＝（1＋实际利率）×（1＋通货膨胀率）－1＝（1＋10%）×（1＋5%）－1＝15.5%。

　　知识点：

必要收益率

　　【例题－单选题】如果某公司陷入财务困难的可能性很大，那么对该公司股票进行投资要求的必要收益率会（　）。

　　A.较低

　　B.较高

　　C.不变

　　D.不能判断

『正确答案』B

『答案解析』如果某公司陷入财务困难的可能性很大，也就是说投资该公司股票承担的投资风险大，那么投资于该公司股票将会要求一个较高的收益率，所以该股票的必要收益率就会较高。

　　【例题－多选题】如果市场上短期国债的利率为6%，通货膨胀率为2%，风险收益率为3%，则下列说法中不正确的有（　）。

　　A.可以近似地认为无风险收益率为6%

　　B.如果无风险收益率为6%，则必要收益率为11%

　　C.如果无风险收益率为6%，则资金时间价值为1%

　　D.如果无风险收益率为6%，则纯粹利率为4%

『正确答案』BC

『答案解析』无风险收益率是指无风险资产的收益率，由于短期国债的风险很小，因此，一般情况下，为了方便起见，通常用短期国债的利率近似地代替无风险收益率，即选项A的说法正确；必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率，因此，本题中，必要收益率＝6%＋3%＝9%，即选项B的说法不正确；

　　资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率，所以，资金时间价值＝无风险利率－通货膨胀率＝短期国债利率－通货膨胀率＝6%－2%＝4%，即选项C的说法不正确；无风险收益率的大小由纯粹利率（资金时间价值）和通货膨胀补贴两部分组成，由此可知，纯粹利率＝资金时间价值＝4%，即选项D的说法正确。

　　【例题－判断题】如果市场上短期国债利率为6%，通货膨胀率为2%，风险收益率为3%，则资金时间价值为4%。

（　）

『正确答案』√

『答案解析』短期国债利率可以看作无风险利率，资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率，所以，资金时间价值＝无风险利率－通货膨胀率＝国债利率－通货膨胀率＝6%－2%＝4%。

　　知识点：

风险衡量——方差、标准差、标准差率

　　【例题－单选题】企业拟进行一项投资，投资收益率的情况会随着市场情况的变化而发生变化，已知市场繁荣、一般和衰退的概率分别为0.3、0.5、0.2，相应的投资收益