财务管理期末复习资料.docx

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财务管理期末复习资料

《财务管理》期末复习资料

一、单项选择题

1.企业同其所有者之间的财务关系反映的是（）

A．经营权与所有权的关系

B．纳税关系

C．投资与受资关系

D．债权债务关系

2.企业的管理目标的最优表达是（）

A．利润最大化

B．每股利润最大化

C．企业价值最大化

D．资本利润率最大化

3.出资者财务的管理目标可以表述为（）

A．资金安全

B．资本保值与增殖

C．法人资产的有效配置与高效运营

D．安全性与收益性并重、现金收益的提高

4.扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（）

A．货币时间价值率

B．债券利率

C．股票利率

D．贷款利率

5.两种股票完全负相关时，把这两种股票合理地组合在一起时，（）

A．能适当分散风险

B．不能分散风险

C．能分散一部分风险

D．能分散全部风险

6.普通年金终值系数的倒数称为（）。

A、复利终值系数

B、偿债基金系数

C、普通年金现值系数

D、投资回收系数

7.按照我国法律规定，股票不得（）

A溢价发行B折价发行

C市价发行D平价发行

8.某公司发行面值为1，000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%，其发行价格为（）元。

A1150

B1000

C1030

D985

9.放弃现金折扣的成本大小与（）

A折扣百分比的大小呈反向变化

B信用期的长短呈同向变化

C折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化

D折扣期的长短呈同方向变化

10.在下列支付银行存款的各种方法中，名义利率与实际利率相同的是（）。

A收款法

B贴现法

C加息法

D余额补偿法

11..最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（）。

　　A、企业价值最大的资本结构

　　B、企业目标资本结构

　　C、加权平均的资本成本最低的目标资本结构

　　D、加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构

12.只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（）

A恒大于1

B与销售量成反比

C与固定成本成反比

D与风险成反比

13.下列筹资方式中，资本成本最低的是（）

A发行股票

B发行债券

C长期贷款

D保留盈余资本成本

14假定某公司普通股雨季支付股利为每股1.8元，每年股利增长率为10%，权益资本成本为15%，则普通股市价为（）

A10.9

B25

C19.4

D7

15.筹资风险，是指由于负债筹资而引起的（）的可能性

A企业破产

B资本结构失调

C企业发展恶性循环

D到期不能偿债

16..若净现值为负数，表明该投资项目（）。

A.为亏损项目，不可行

B.它的投资报酬率小于0，不可行

C.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行

D.它的投资报酬率不一定小于0，因此，也有可能是可行方案

17．按投资对象的存在形态，可以将投资分为（）

A．实体投资和金融投资

B．长期投资和短期投资

C．对内投资和对外投资

D．独立投资、互斥投资和互补投资

18.“6C”系统中的“信用品质”是指（）

A．客户履约或赖帐的可能性

B．客户偿付能力的高低

C．客户的经济实力与财务状况

D．不利经济环境对客户偿付能力的影响

19.以下属于约束性固定成本的是（）

A．广告费

B．职工培训费

C．新产品研究开发费

D．固定资产折旧费

20.从数值上测定各个相互联系的因素的变动对有关经济指标影响程度的财务分析方法是（）

A．因素分析法

B．趋势分析法

C．比率分析法

D．比较分析法

21.以下指标中可以用来分析短期偿债能力的是（）

A．资产负债率

B．速动比率

C．营业周期

D．产权比率

22.关于存货保利储存天数，下列说法正确的是（）

A．同每日变动储存费成正比

B．同固定储存费成反比

C．同目标利润成正比

D．同毛利无关

23．某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为40天，平均存货期限为70天，则该企业的现金周转期为（）

A．190天

B．110天

C．50天

D．30天

二、多项选择题

1.财务管理目标一般具有如下特征（）

A.综合性

B.相对稳定性

C.多元性

D.层次性

E.复杂性

2.下列各项中，属于长期借款合同例行性保护条款的有（）。

A限制现金股利的支付水平

B限制为其他单位或个人提供担保

C限制租赁固定资产的规模

D限制高级管理人员的工资和奖金支出

E.贷款的专款专用

3.企业的筹资渠道包括（）

A银行信贷资金

B国家资金

C居民个人资金

D企业自留资金

E其他企业资金

4.企业筹资的目的在于（）

A满足生产经营需要

B处理财务关系的需要

C满足资本结构调整的需要

D降低资本成本

E促进国民经济健康发展

5.影响债券发行价格的因素有（）

A债券面额

B市场利率

C票面利率

D债券期限

E通货膨胀率

6..长期资金主要通过何种筹集方式（）

A预收账款

B吸收直接投资

C发行股票

D发行长期债券

E应付票据

7.总杠杆系数的作用在于（）。

　　A、用来估计销售额变动对息税前利润的影响

　　B、用来估计销售额变动对每股收益造成的影响

　　C、揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系

　　D、用来估计息税前利润变动对每股收益造成的影响

　　E、用来估计销售量对息税前利润造成的影响

8.净现值与现值指数法的主要区别是（）。

A.前面是绝对数，后者是相对数

B前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值

C前者所得结论总是与内含报酬率法一致，后者所得结论有时与内含报酬率法不一致

D前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较

E.两者所得结论一致

9．信用标准过高的可能结果包括（）

A．丧失很多销售机会。

B．降低违约风险

C．扩大市场占有率

D．减少坏账费用。

E．增大坏账损失

10企业在组织账款催收时，必须权衡催账费用和预期的催账收益的关系，一般而言（）

A．在一定限度内，催账费用和坏账损失成反向变动关系。

B．催账费用和催账效益成线性关系。

C．在某些情况下，催帐费用增加对进一步增加某些坏账损失的效力会减弱。

D．在催账费用高于饱和总费用额时，企业得不偿失。

E．催帐费用越多越好。

11.存货经济批量模型中的存货总成本由以下方面的内容构成（）

A.进货成本

B.储存成本

C.缺货成本

D.折扣成本

E.谈判成本

12.以下关于股票投资的特点的说法正确的是（）

A．风险大

B．风险小

C．期望收益高

D．期望收益低

E．无风险

13.企业在制定目标利润时应考虑（）

A．持续经营的需要

B．成本的情况

C．税收因素

D．资本保值的需要

E．内外环境适应的要求

14．在现金需要总量既定的前提下，则（）

A．现金持有量越多，现金管理总成本越高。

B．现金持有量越多，现金持有成本越大。

C．现金持有量越少，现金管理总成本越低。

D．现金持有量越少，现金转换成本越高。

E．现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比。

15.下列项目中属于与收益无关的项目有（）

A．出售有价证券收回的本金。

B．出售有价证券获得的投资收益。

C．折旧额。

D．购货退出

F．偿还债务本金

16．在完整的工业投资项目中，经营期期末（终结时点）发生的净现金流量包括（）

A．回收流动资金

B．回收固定资产残值收入

C．原始投资

D．经营期末营业净现金流量

E．固定资产的变价收入

17．下列说法正确的是（）

A．净现值法能反映各种投资方案的净收益

B．净现值法不能反映投资方案的实际报酬

C．平均报酬率法简明易懂，但没有考虑资金的时间价值

D．获利指数法有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比

E．在互斥方案的决策中，获利指数法比净现值法更准确

18．固定资产折旧政策的特点主要表现在（）

A．政策选择的权变性

B．政策运用的相对稳定性

C．政策要素的简单性

D．决策因素的复杂性

E．政策的主观性

19．折旧政策，按折旧方法不同划分为以下各种类型（）

A．长时间平均折旧政策

B．短时间快速折旧政策

C．快速折旧政策

D．直线折旧政策

E．长时间快速折旧政策

20．下列能够计算营业现金流量的公式有（）

A．税后收入－税后付现成本＋税负减少

B．税后收入－税后付现成本＋折旧抵税

C．收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧×税率

D．税后利润＋折旧

E．营业收入－付现成本－所得税

四、简答题

1.简述企业的财务关系。

2.简述企业价值最大化是财务管理的最优目标。

3.简述判断证券投资时机的方法？

4.简述影响利率形成的因素。

5、企业在筹资时应把握的原则主要有：

6、证券投资的目的有哪些？

四、综合计算分析题

1..某人在2002年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。

要求计算：

每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？

2.某企业按（2／10，N／30）条件购人一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2％的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。

要求：

（1）计算企业放弃现金折扣的机会成本；

（2）若企业准备放弃折扣，将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本；

（3）若另一家供应商提供（1／20，N／30）的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本；

（4）若企业准备要折扣，应选择哪一家。

3.某企业按照年利率10%，从银行借入款项800万元，银行要求按贷款限额的15%保持补偿性余额，求该借款的实际年利率

（第l、3题各15分，第2题10分，共40分。

小数点后留保两位数）

4．某企业现有资金100，000元可以用于以下投资方案：

方案A：

购人国库券（五年期，年利率14％，不计复利，到期一次支付本息）；

方案B：

购买新设备（使用期5年，预计残值收人为设备总额的10％，按直线法计提折旧，

设备交付使用后每年可以实现12，000元的税前利润）。

该企业的资金成本率为10％，适用所得税率为30％。

要求：

（1）计算投资方案A的净现值；

（2）计算投资方案B的各年现金流量及净现值；

（3）运用净现值法对上述投资方案进行选择。

（复利现值系数PVIF（10％，5年）＝0．621

　　PVIF（14％，5年）＝0．519

复利终值系数FVIF（10％，5）=1．611．

　　FVIF（14％，5）＝1．925）

年金现值系数PVIFA（10％，5）＝3．791

年金终值系数FVIFA（10％，5）＝6．105

5．预计某公司明年的税后利润是1000万元，发行在外普通股500万股，要求：

（1）假设其市盈率为12倍，计算其股票价值?

（2）假设公司的成长率为6％，必要报酬率为10％，预计盈余的60％用于发放股利，用固定成长模型计算其股票价值?

6．A公司年初存货为300，000元，年初应收账款为25，400元；年末计算出流动比率为3．0，速动比率为1．3，存货周转率为4次，流动资产合计为54，000．元。

要求根据上述资料计算：

（1）公司本年销售额是多少?

（2）如果除应收账款以外的其他速动资产是微不足道的，则应收账款的平均收账期是多少天?

（每年360天计，天数取整，假设没有现金折扣）

7．某企业只生产经营一种产品，每件的售价为150元．单位变动成本为100元。

已知该企业每年需花费的固定成本为20万元，且企业高层在年初确定的净利润目标为140万元。

假定该企业适用的所得税率为30％。

要求计算：

（1）为实现净利润目标，该企业预计年度销售量应达到多少?

（2）如果每件售价下降10元，为实现净利目标，在其他因素不变的情况下，则该企业的产销能力将要求增长多少?

8.某公司年初存货为10000元，年初应收帐款8460元，本年末流动比率为3，速动比例为1.3，存货周转率为4次，流动资产合计为18000元，公司销售成本率为80％，

　　求：

公司的本年销售额是多少？

9．某公司拟筹资2500万元，其融资组合方案是：

（1）发行债券1000万元，预计筹资费率为5％，债券年利率为8％；

（2）发行优先股500万元，年股息率10％，预计筹资费率为3％；（3）为行普通股融资1000万元，预计筹资费率为4％，且假定第一年预期股利率为lo％，以后每年女均长5％。

如果该公司适用的所得税率为30％。

要求：

（1）测算该筹资组合的综合资本成本；

（2）如果该筹资组合是为了某一新增生产线6投资而服务的，且预计该生产线的总投资报酬率（税后）为12％，则根据财务学的基本原理）断该项目是否可行。

《财务管理》复习资料参考答案

一、单项选择题

1.A2.C3.B4．A5.D6．B7.B8.C9.D10.C11.D12.A13.C14.B15.D16.C17.A18.A19.D20.A21.B22.A23.B

二、多项选择题

　　1.BCD2.BC3.ABCDE4.AC5.ABCD6.BCD7.BC8.AD9.ABD10.ACD11.ABC12.AC13.ADE14.BDE15.ADE16.ABDE17.BCD18.ABCD19.CD20.ABCDE

三、简答题

1.简述企业的财务关系。

答：

企业的财务关系是企业在理财活动中产生的与各相关利益集团间的利益关系。

企业的财务关系主要概括为以下几个方面：

（1）企业与国家之间的财务关系，这主要是指国家对企业投资以及政府参与企业纯收入分配所形成的财务关系，它是由国家的双重身份决定的；

（2）企业与出资者之间的财务关系，这主要是指企业的投资者向企业投入资金，参与企业一定的权益，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系；（3）企业与债权人之间的财务关系，这主要是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系；（4）企业与受资者之间的财务关系，这主要是指企业将闲散资金以购买股票或直接投资形式向其他企业投资所形成的经济关系；（5）企业与债务人之间的财务关系，这主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系；（6）企业内部各单位之间的财务关系，这主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系；（7）企业与职工之间的财务关系，这主要是指企业向职工支付报酬过程中所形成的经济关系。

2.简述企业价值最大化是财务管理的最优目标。

答：

财务管理目标是全部财务活动实现的最终目标，它是企业开展一切财务活动的基础和归宿。

根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标有利润最大化、每股利润最大化（资本利润率最大化）、企业价值最大化等几种说法。

其中，企业价值最大化认为企业价值并不等于帐面资产的总价值，而是反映企业潜在或预期获利能力。

企业价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量；能克服企业在追求利润上的短期行为；科学地考虑了风险与报酬之间的联系，充分体现了对企业资产保值增值的要求。

由上述几个优点可知，企业价值最大化是一个较为合理的财务管理目标。

3.简述判断证券投资时机的方法？

答：

证券投资时机就是买卖证券的时机。

投资理论认为，投资时机判断的方法主要有：

①因素分析法。

因素分析法就是依据单一或综合因素对证券投资者心理和买卖行为的影响来分析证券市价变动趋势的方法。

②指标分析法。

指标分析法就是根据有关经济指标，如价格指数、涨跌指数、价格涨跌幅度、市盈率、上市公司的各项财务指标等的变动趋势来分析判断证券市场未来走向的方法。

③图示分析法。

图示分析法就是将一定时期证券市价的变动情况绘制成走势图，投资者借以判断价格峰顶或低谷的形成，从而找出买卖时机的方法。

4、简述影响利率形成的因素。

答：

在金融市场中影响利率形成的因素有：

纯利率、通货膨胀贴补率、违约风险贴补率、变现力风险贴补率、到期风险贴补率。

纯利率是指在不考虑通货膨胀和零风险情况下的平均利率，一般将国库券利率权当纯利率，理论上，财务纯利率是在产业平均利润率、资金供求关系和国家调节下形成的利率水平。

通货膨胀使货币贬值，为弥补通货膨胀造成的购买力损失，利率确定要视通货膨胀状况而给予一定的贴补，从而形成通货膨胀贴补率。

违约风险是资金供应者提供资金后所承担的风险，违约风险越大，则投资人或资金供应者要求的利率也越高。

变现力是指资产在短期内出售并转换为现金的能力，其强弱标志有时间因素和变现价格。

到期风险贴补率是因到期时间长短不同而形成的利率差别，如长期金融资产的风险高于短期资产风险。

所以，利率的构成可以用以下模式概括：

利率=纯利率+通货膨胀贴补率+违约风险贴补率+变现力风险贴补率+到期风险贴补率。

其中，前两项构成基础利率，后三项都是在考虑风险情况下的风险补偿率。

5、企业在筹资时应把握的原则主要有：

（1）模适度。

是指企业在筹资过程，无论通过何种渠道，采用何种手段筹资，都应预先确定资金的需要量，是筹资量与需要量相互平衡，防止筹资不足而影响生产经营活动的正常开展。

同时避免筹资过剩而降低筹资效益。

（2）结构合理。

指在企业筹资时，使企业的股权资本与接人资金保持合理的结构关系。

　　（3）成本节约。

指企业在筹资行为中，必须认真地选择筹资来源和方式，根据不同筹资渠道与筹资方式的难易程度、资本成本等综合考虑，并使得企业的筹资成本降低，从而提高筹资效益。

　　（4）时机得当。

指企业在筹资过程中，必须按照投资机会来把握筹资时机，从投资计划或时间安排上，确定合理的筹资计划与筹资时机，以避免因取得资金过早而造成投资前的闲置，或者取得资金的相对滞后而影响投资时机。

6、投资的目的有哪些？

答：

证券投资的目的主要有：

①为保证未来的现金支付进行证券投资。

为保证企业生产经营活动中未来的资金需要，特别是为了保证某些重要债务的按时偿还，企业可以事先将一部分资金投资于债券等收益比较稳定的证券，以备偿债时使用。

②进行多元化投资，分散投资风险。

多元化投资可以降低风险。

但在多数情况下，直接进行实业方面的多元化投资是比较困难的，但利用证券投资，则可以比较方便地达到投资其他行业的目的，从而实现多元化投资。

③为了对某一企业进行控制或实施重大影响进行证券投资。

所谓控制或实施重大影响是指企业通过二级市场，购买目标公司一定数量的股份，从而达到影响公司经营决策的目的。

④为充分利用闲置资金进行盈利性投资。

企业在生产过程中，难免会有部分暂时闲置的资金，企业可以将这部分闲置资金进行证券投资，以提高资产的收益率。

四、综合计算分析题

1..解：

2002年1月1日存入金额1000元为现值，2005年1月1日账户余额为3年后终值。

2005年1月1日存款账户余额=1000×1.331=1331（元）

（5）其中，1331是利率为10%，期数为3的复利终值系数。

2.解：

（1）（2／10，N／30）信用条件下,

放弃现金折扣的机会成本＝（2%/（1-2%））×（360/（30-10））=36.73%

（2）将付款日推迟到第50天：

　　放弃现金折扣的机会成本＝（2%/（1-2%））×（360/（50-10））＝18.37％

（3）（1／20，N／30）信用条件下：

　　放弃现金折扣的机会成本＝（1%/（1-1%））×（360/（30-20））＝36.36％

（4）应选择提供（2／10，N／30）信用条件的供应商。

因为，放弃现金折扣的机会成本，对于要现金折扣来说，又是享受现金折扣的收益，所以应选择大于贷款利率而且利用现金折扣收益较高的信用条件。

3.解：

每年支付利息=800╳10%=80，

实际得到借款=800╳（1-15%）=680，

实际利率=80/680=11.76%

4．

（1）投资方案A的净现值＝100，000x（1+14％x5）x0，621-100，000：

5，570元

（2）投资方案B

　　初始投资=-100，000元

　　设备折旧额＝100，000*（1-10％）／5＝18，000元

　　税后净利润=12，000*（1-30％）＝8，400元

　　营业过程现金流量（第1到5年）＝18，000+8，400=26，400元

　　终结现金流量＝100，000*10％=10，000元

　　该投资方案的净现值＝26，400*3．791+10，000*0．621-100，000＝6292．4元

（3）选择B

5．

（1）每股收益＝1000／500=2元／股

股票价值=2X12=24元

（2）股票价值＝（1000／500X60％）／（10％一6％）=30元

6．流动负债＝流动资产／流动比率＝54000／3=18000元

期末存货＝流动资产一速动资产`流动资产一流动负愤X速动比率

　　＝54000-18000X1．3＝30600元

平均存货=（期初存货+期末存货）／2=（300004-30600）／2=30300元

销售额=平均存货X存货周转率=30300X4＝121200元

（2）期末应收账款=流动资产一存货＝54000-30600＝23400元

平均应收账款＝（期初应收账款+期末应收账款）／2＝（23400-t-25400）／2＝24400元

平均收款期＝计算期天数／应收账款周转次数

　　＝计算期天数X应收账款平均余额／赊销收入净额

　　＝360X24400／121200＝72天

7、解：

（1）预计目标利润（税前）

目标利润=140÷（1—30％）=200（万元）

则根据本量利公式得：

计划销售量=（目标利润+固定成本）÷（销售单价一单位变动成本）

＝（200+20）÷（150—100）=4．4（万件）

（2）同理，如果单位售价下降10元，则：

计划销售量=（200+20）÷（140—100）＝5．5（万件）

因此，要求产销能力要增长（5．5—4．4）÷4．4X100％＝25％

8、解：

　　①流动负债＝18000/3＝6000元

　　期末存货＝18000-6000╳1.3＝10200元

　　平均存货＝（10000+10200）/2＝10100元

　　销货成本＝10100╳4＝40400元

　　销售额＝40400/0.8＝50500元

9．解：

（1）债券资本成本＝8％X（1—30％）÷（1—5％）=5．89％

优先股资本成本=10％÷（1—3％）=10．3l％

普通股资本成本=10％÷（1—4％）+5％=15．42％

根据题意，该筹资组合方案的综合资本成本率为：

综合资本成本率=5．89％X0．4+10．31％X0．2+15．42％X0．4=10．586％

即该筹资方案的综合资本成本率为lo．586％。

（2）由于该项融资组合是专为某生产线投资服务的，且资料表明该生产线的预期税后的投

资报酬率为12％，该报酬率超过了资本成本，因此从财务决策角度，该生产线的投资是可行