《证券投资基础知识》六模考卷含答案解析.docx
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《证券投资基础知识》六模考卷含答案解析
2016年基金从业资格六模—《证券投资基础知识》
机考押题试卷
（2）
单选题（共100题，每小题1分，共100分）。
以下备选项中只有一项最符合题目要求-
不选、错选均不得分。
（1）
在做市商市场中，证券交易的买价由_________给出，证券交易的卖价由________
给出。
（）
A:
做市商；做市商
B:
做市商；投资者
C:
投资者；投资者
D:
投资者；做市商
答案:
A
解析:
报价驱动中，最为重要的角色就是做市商，因此报价驱动市场也被称为做市商制度。
做市商通常由具备一定实力和信誉的证券投资法人承担，本身拥有大量可交易证券，
买卖双方均直接与做市商交易，而买卖价格则由做市商报出。
（2）下列关于J曲线的表述，错误的是（）。
A:
以时间为横轴、以收益率为纵轴
B:
能够衡量私募股权基金总成本和总潜在回报
C:
在投资项目的前段时期，能够给投资者带来正收益
D:
对于私募股权基金管理者而言，意味着需要尽量缩短J曲线
答案:
C
解析:
J
曲线是以时间为横轴、以收益率为纵轴的一条曲线，
是能够很好地衡量私募股权基金总成本和总潜在回报的工具。
私募股权基金在其投资项目的前段时期，主要是以投入资金为主，
再加上需要支付各种管理费用，因此，在这一阶段，现金净流出，
并不能立即给投资者带来正的收益和回报。
在经过一段时间的运营之后，
对项目所投入的资金逐步降低乃至停止，现金流人增加，能够给投资者带来正收益。
对投资者而言，如果过度偏好和注重短期收益的话，
就不利于投资者实现长期的收益目标；对于私募股权基金管理者而言，J
曲线意味着需要尽量缩短该曲线，尽快达到投资者所希望的收益回报。
（3）影响债券到期收益率的因素是（）。
A:
市场利率
B:
期限
C:
税收待遇
D:
票面利率
答案:
D
解析:
到期收益率的影响因素主要有：
①票面利率；②债券市场价格；③计息方式；④
再投资收益率。
（4）下列关于个人投资者的说法错误的是（）。
A:
个人投资者是基金投资群体的重要组成部分
B:
个人投资者的划分没有统一的标准
C:
个人投资者的投资经验和能力高于机构投资者
D:
个人投资者在投资经验和能力方面存在差异
答案:
C
解析:
C
项，通常而言，个人投资者的投资经验和能力不如机构投资者，
所以监管机构常对个人投资者可投资的基金产品进行严格的监管，并施加一些限制条件
，以保护个人投资者的权益。
（5）下列关于远期合约的表述，不正确的是（）。
A:
是为了满足规避未来风险的需要而产生的
B:
远期合约相对期货合约而言比较灵活
C:
合约标的资产通常为大宗商品和农产品以及外汇和利率等金融工具
D:
远期合约是一种标准化的合约
答案:
D
解析:
D
项，远期合约是一种非标准化的合约，即远期合约一般不在交易所进行交易，
而是在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署的。
（6）（
）个人投资者在选择基金产品时应该以低风险为核心，
不宜过度配置股票型基金等风险较高的产品。
A:
三口之家中的中年人
B:
老年人
C:
已经成家但尚未生育的年轻人
D:
单身时期的年轻人
答案:
B
解析:
个人投资者的预期投资期限、对风险和收益的要求、
对流动性的要求等因素会影响投资者的投资需求和投资决策，
一般根据个人投资者所处生命周期的不同阶段确定其应该选择的基金产品类型。
对老年人而言，投资的稳健、安全、保值最重要，
在选择基金产品时应该以低风险为核心，不宜过度配置股票型基金等风险较高的产品。
（7）
某3年期债券的面值为1000元，票面利率为8%，每年付息一次，现在市场收益率为
10%，其市场价格为950．25元，则其久期为（）。
A:
2．78年
B:
3．21年
C:
1．95年
D:
1．5年
答案:
A
解析:
（8）下列关于算法交易的说法错误的是（）。
A:
算法交易是通过数学建模将常用交易理念固化为自动化的交易模型，
并借助计算机强大的存储与计算功能实现交易自动化（或半自动化）的一种交易方式
B:
算法与人（交易员）的互动是至关重要的，两者之间互为补充
C:
交易算法的实施有赖于信息技术的支持
D:
算法交易可以避免所有交易错误
答案:
D
解析:
D
项，算法交易可以最大限度地降低由于人为失误而造成的交易错误，
但不会避免所有交易错误。
（9）关于一般经纪人的说法不正确的是（）。
A:
是最普遍的经纪人
B:
只是帮助投资者执行买卖指令或融资融券
C:
不关心投资者的投资策略及风险
D:
充当客户的理财顾问，对投资选择进行指导
答案:
D
解析:
ABC
三项，一般经纪人是最普遍的经纪人，他们只是帮助投资者执行买卖指令，
或者帮助其融资融券，一般经纪人并不关心投资者的投资策略及风险，
他们只是给投资者提供证券的价格行情，此时投资者只需支付交易佣金；D项，
综合经济人会充当客户的理财顾问，对投资选择进行指导。
（10）关于沪深300股指期货合约，下列叙述有误的是（）。
A:
最小变动价位是0．2指数点
B:
每日涨跌停板幅度为上一个交易日结算价的±10%
C:
最后交易日为合约到期月份的第二个周五，遇国家法定假日顺延
D:
上市交易所为中国金融期货交易所
答案:
C
解析:
C
项，沪深300股指期货合约的最后交易日为合约到期月份的第三个周五，
遇国家法定假日顺延。
（11）成长权益战略投资于（）的企业。
A:
初创型
B:
具备成型的商业模型
C:
具有负现金流
D:
面临并购
答案:
B
解析:
成长权益战略投资于已经具备成型的商业模型和较好的顾客群，
同时具备正现金流的企业。
这些企业通常通过增加新的生产设备或者采取兼并收购方式来扩大规模，
但自身的经营无法提供足够的资金来支持。
成长权益投资者通过提供资金，
帮助对象企业发展业务和巩固市场地位。
（12）（）是制定投资政策说明书的关键环节。
A:
分析投资者财务状况
B:
分析投资者需求
C:
分析投资限制
D:
分析投资者偏好
答案:
B
解析:
投资者在投资期限、收益要求、风险容忍度、流动性要求等方面存在差异，
因而产生了多样化的投资需求。
投资管理人应基于投资者的需求、财务状况、
投资限制和偏好等为投资者制定投资政策说明书。
分析投资者需求是制定投资政策说明书的关键环节。
（13）期货市场的基本功能不包括（）。
A:
风险管理
B:
价格发现
C:
投机
D:
增加收益
答案:
D
解析:
根据期货合约的定义和要素，一般而言，期货市场的基本功能有：
①风险管理；②
价格发现；③投机。
（14）投资者投资不动产的主要形式不包括（）。
A:
房地产有限合伙
B:
房地产权益基金
C:
房地产直接投资
D:
房地产投资信托
答案:
C
解析:
由于不动产具有异质性、不可分性、流动性差等特点，
许多投资者通过间接方式投资于不动产，主要形式包括房地产有限合伙、
房地产权益基金和房地产投资信托等。
（15）下列关于投资期限的说法，正确的是（）。
A:
投资期限是指投资者从购买金融资产到兑现日之间的时间长度
B:
在几年内有购房、购车等支出需求的投资者倾向于长期投资
C:
投资期限较短的投资者更可能获得良好的投资业绩
D:
投资期限越短，则投资者越能够承担更大的风险
答案:
A
解析:
B
项，若个人投资者在几年内有购房、购车等支出需求，
则投资者的投资款项中至少有一部分只能作短期的投资；C项，在较长的时间内，
市场行情总体向好的概率要大于走低的概率，
投资期限较长的投资者更可能获得良好的投资业绩；D项，投资期限越长，
投资者有足够的时间来适应新的投资境况，越能够承担更大的风险。
（16）下列关于优先股与普通股说法错误的是（）。
A:
代表对公司的所有权
B:
收益不固定
C:
正常经营情况下不会偿还给投资人
D:
同属于权益资本
答案:
B
解析:
B
项，普通股股东有分配盈余及剩余财产的权利。
但分配多少股利取决于公司的经营成果
、再投资需求和管理者对支付股利的看法。
优先股没有到期期限，无须归还股本，
每年有一笔固定的股息，是相当于永久年金（没有到期期限）的债券，
但其股息一般比债券利息要高一些。
（17）在金融期货交易过程中，期货交易的（）需要向交易所缴纳保证金。
A:
卖方单方
B:
买卖双方
C:
中介机构
D:
买方单方
答案:
B
解析:
保证金制度是指在期货交易中，
任何交易者必须按其所买人或者卖出期货合约价值的一定比例交纳资金的制度。
（18）看涨期权的买方预期标的资产的价格在期权有效期内将会（）。
A:
上涨
B:
下跌
C:
不变
D:
上下波动
答案:
A
解析:
看涨期权是指赋予期权的买方在事先约定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数
量的标的资产的权利的合约，又称买人期权。
因为它是人们预期某种标的资产的未来价格上涨时买入的期权，所以被称为看涨期权。
（19）一般来说，其它条件相同的情况下，流动性较强的债券收益率（）。
A:
较高
B:
较低
C:
无法判断
D:
没有差异
答案:
B
解析:
债券的流动性或者流通性，是指债券投资者将手中的债券变现的能力。
绝大多数的债券的交易发生在债券的经纪人市场，对于经纪人来说，
买卖流动性高的债券的风险低于买卖流动性低的债券，故前者的买卖价差小于后者。
（20）
假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益率为10%。
当前股票市价为45元，则对于该股票投资价值的说法正确的是（）。
A:
该股票有投资价值
B:
该股票没有投资价值
C:
依市场情况来确定投资价值
D:
依个人偏好来确定投资价值
答案:
A
解析:
根据零增长模型股票内在价值决定公式，可得：
即：
股票内在价值为50元，大于股票的市场价格45元，说明股票价值被低估，
因此有投资价值。
（21）当投资者买入看涨期权后，如果判断失误，则最大损失为（）。
A:
标的资产价格
B:
协定价格
C:
无限
D:
期权价格
答案:
D
解析:
看涨期权买方的亏损是有限的，其最大亏损额为期权价格，而盈利可能是无限大的。
期权的买方以较小的期权价格作为代价换取大幅盈利的可能性。
（22）
根据基金销售机构对个人投资者的财富水平的区分，
下列哪类个人投资者财富水平最高?
（）
A:
私募基金
B:
富裕投资者
C:
高净值投资者
D:
零售投资者
答案:
C
解析:
基金销售机构常常根据财富水平对个人投资者加以区分，
如将个人投资者划分为零售投资者、富裕投资者、高净值投资者和超高净值投资者。
A
项不属于个人投资者。
（23）（）是进行投资组合管理的基础。
A:
制定投资政策说明书
B:
选择资产组合
C:
进行资产配置
D:
控制风险
答案:
A
解析:
制定投资政策说明书是进行投资组合管理的基础，能够有效地指导投资策略的实施，
有助于更好地实现投资组合管理。
一旦为投资者制定了投资政策说明书，
投资管理人就可以根据投资政策说明书为投资者选择合适的资产组合，进行资产配置。
（24）
某商店有5名营业员，从周一到周五的销售额分别为520元、600元、480元、750元和
500元，则该商店日平均销售额为（）元。
A:
560
B:
570
C:
580
D:
590
答案:
B
解析:
（25）QFII在中国境内的投资受到的限制不包括（）方面。
A:
投资额度
B:
投资地域
C:
主体资格
D:
资金流动
答案:
B
解析:
在当前中国，合格境外机构投资者（QFII）是一类重要的机构投资者，QFII
在中国境内的投资受到包括主体资格、资金流动、投资范围和投资额度等方面的限制。
（26）下列属于远期合约的是（）。
A:
货币期货
B:
股票期货
C:
股票指数期货
D:
远期利率合约
答案:
D
解析:
远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定的时间，
按约定的价格买人或卖出一定数量的某种合约标的资产的合约。
金融远期合约主要包括远期利率合约、远期外汇合约和远期股票合约。
（27）商业房地产投资的投资对象主要包括（）。
A:
写字楼、零售房地产
B:
酒店
C:
工业用地
D:
养老地产
答案:
A
解析:
商业房地产投资以出租而赚取收益为目的，其投资对象主要包括写字楼、
零售房地产等设施。
（28）在证券组合的管理过程中，确定具体证券品种的决策一般在（）步骤进行。
A:
确定投资品种
B:
确定投资政策
C:
进行证券分析
D:
构建证券投资组合
答案:
D
解析:
投资组合管理的一般流程包括：
了解投资者需求、制定投资政策、进行类属资产配置、
投资组合构建、投资组合管理、风险管理、业绩评估等。
其中，
投资组合构建的主要内容就是选择具体的证券品种。
（29）通常将一定数量的货币在两个时点之问的价值差异称为（）。
A:
货币时间差异
B:
货币时间价值
C:
货币投资价值
D:
货币投资差异
答案:
B
解析:
货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值。
由于货币具有时间价值，
即使两笔金额相等的资金，如果发生在不同的时期，其实际价值量也是不相等的。
（30）关于危机投资，下列说法错误的是（）。
A:
危机投资者擅长于购买那些面临违约风险的企业的债务
B:
投资往往以债券票面价值的较低折扣购买
C:
危机投资形式固定
D:
危机投资往往被认定为是具有高风险的战略
答案:
C
解析:
C
项，危机投资形式多样，没有固定的模式，但通常，投资企业具有得以生存的核心能力
，投资者本身经验也非常丰富。
若投资企业顺利生存下来然后得以持续运营，
危机投资者持有的债券价值会上升，从而获得很大的利润。
（31）下列关于执行缺口的说法错误的是（）。
A:
执行缺口是指理想交易与实际交易收益的差值
B:
执行缺口是指理想交易与预期交易收益的差值
C:
执行缺口可以将交易过程中的所有成本量化
D:
执行缺口是测算资产转持成本的主要指标
答案:
B
解析:
执行缺口是指理想交易与实际交易收益的差值。
在理想交易中，
投资者可以迅速地以决策时的基准价格完成一定数量的证券交易，且不存在交易成本。
执行缺口可以将交易过程中的所有成本量化。
（32）基本面分析中宏观经济指标不包括（）。
A:
国内生产总值
B:
预测宏观经济政策的变化
C:
通货膨胀
D:
预算赤字
答案:
B
解析:
对宏观经济的分析，主要是分析宏观经济指标，预测经济周期和宏观经济政策的变化。
宏观经济指标主要有：
国内生产总值、通货膨胀、利率、汇率、预算赤字、失业率、
采购经理指数。
（33）一般而言，下列债券按其信用风险依次从低到高排列的是（）。
A:
政府债券、公司债券、金融债券
B:
金融债券、公司债券、政府债券
C:
政府债券、金融债券、公司债券
D:
金融债券、政府债券、公司债券
答案:
C
解析:
政府债券是政府为筹集资金而向投资者出具并承诺在一定时期支付利息和偿还本金的债
务凭证；金融债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券；
公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。
发行人财务状况越差，债券违约风险越大，
意味着不会按计划支付利息和本金的可能性越大。
（34）关于单利和复利的区别，下列说法正确的是（）。
A:
单利的计息期总是一年，而复利则有可能为季度、月或日
B:
用单利计算的货币收入没有现值和终值之分，而复利就有现值和终值之分
C:
单利属于名义利率，而复利则为实际利率
D:
单利仅在原有本金上计算利息，而复利是对本金及其产生的利息一并计算利息
答案:
D
解析:
按照单利计算利息，只要本金在计息周期中获得利息，无论时间多长，
所生利息均不加入本金重复计算利息；按照复利计算利息，每经过一个计息期，
要将所生利息加入本金再计利息。
（35）下列关于另类投资产品与其他投资产品的关系的表述正确的是（）。
A:
另类投资产品与股票具有较低的相关性
B:
大宗商品投资和传统证券投资产品呈现出正相关关系
C:
投资者能够利用另类投资产品达到提高流动性的目的
D:
另类投资产品与固定收益证券具有较高的相关性
答案:
A
解析:
由于另类投资产品与包括股票和固定收益证券在内的传统证券投资产品具有较低的相关
性，包括大宗商品投资在内的一部分另类投资产品甚至和传统证券投资产品呈现出负相
关关系，所以投资者能够通过在他们的证券投资组合当中加人包括私募股权投资、
房地产和商品等另类投资产品，达到分散投资风险的作用。
（36）（
）是指交易双方签署的在未来某个确定的时间按确定的价格买入或卖出某项合约标的
资产的合约。
A:
远期合约
B:
期货合约
C:
期权合约
D:
互换合约
答案:
B
解析:
相对远期合约而言，期货合约是标准化合约。
期货合约在交易所中交易，
一般用现金进行结算。
商品期货是最早产生的期货合约，其标的资产为实物商品。
按照实物商品的种类不同，商品期货可分为农产品期货、金属期货和与能源期货三种。
（37）下列关于利率互换合约与货币互换合约的表述，不正确的是（）。
A:
利率互换包括息票互换和基础互换两种形式
B:
货币互换有固定对固定、固定对浮动、浮动对浮动三种互换形式
C:
货币互换合约是两种货币资金的本金交换
D:
利率互换合约双方交易时涉及本金交换
答案:
D
解析:
D
项，由于双方使用相同的货币，利率互换采用净额支付的方式，即互换双方不交换本金
，只按期由一方向另一方支付本金所产生的利息净额。
（38）商业票据的特点不包括（）。
A:
面额较大
B:
利率较低
C:
只有一级市场，没有明确的二级市场
D:
利率常比银行优惠利率高
答案:
D
解析:
商业票据指发行主体为满足流动资金的需求所发行的期限为2天至270天的、
可流通转让的债务工具。
商业票据的特点主要有三点：
①面额较大；②利率较低，
通常比银行优惠利率低，比同期国债利率高；③只有一级市场，没有明确的二级市场。
（39）当利率水平下降时，已发债券的市场价格一般将（）。
A:
下降
B:
盘整
C:
上升
D:
不变
答案:
C
解析:
债券的价格与利率呈反向变动关系：
利率上升时，债券价格下降；利率下降时，
债券价格上升。
（40）下列关于权证的价值说法错误的是（）。
A:
认股权证总是具有价值
B:
认股权证的价值等于其内在价值与时间价值之和
C:
认股权证的内在价值=Max{（普通股市价-行权价格）×行权比例，0}
D:
当标的资产的市场价格低于行权价格时，权证的内在价值等于0
答案:
A
解析:
当认股权证行权时，标的股票的市场价格一般高于其行权价格。
认股权证在其有效期内具有价值。
认股权证的价值可以分为两部分：
内在价值和时间价值。
一份认股权证的价值等于其内在价值与时间价值之和。
（41）私募股权合伙制度的生命周期最典型的大概需要（）年。
A:
10
B:
8
C:
6
D:
5
答案:
A
解析:
私募股权合伙制度的生命周期最典型的需要10年左右，包含3～4年的投资和5～7
年的收回投资的过程。
（42）沪深300股指期货合约的最低交易保证金是合约价值的（）。
A:
5%
B:
8%
C:
10%
D:
12%
答案:
B
解析:
保证金制度，就是指在期货交易中，
任何交易者必须按其所买入或者卖出期货合约价值的一定比例交纳资金的制度。
沪深
300指数期货合约条款中规定最低交易保证金为合约价值的8%。
（43）特种金融债券的发行主体是（）。
A:
部分金融机构
B:
非银行金融机构
C:
中国证监会
D:
中国人民银行
答案:
A
解析:
特种金融债券是指经中国人民银行批准，由部分金融机构发行的，
所筹集的资金专门用于偿还不规范证券回购债务的有价证券。
（44）下列关于房地产投资信托基金特点，描述错误的是（）。
A:
流动性强
B:
抵补通货膨胀效应
C:
风险较低
D:
信息不对称程度较高
答案:
D
解析:
房地产投资信托（基金），是指通过发行受益凭证或者股票来进行募资，
并将这些资金投资到房地产或者房地产抵押贷款的专门投资机构。
房地产投资信托是一种资产证券化产品，可以采取上市的方式在证券交易所挂牌交易。
房地产投资信托基金的主要收益来自稳定的股息和证券价格增值。
房地产投资信托基金具有以下特点：
①流动性强；②抵补通货膨胀效应；③风险较低；
④信息不对称程度较低。
（45）
人民币利率互换是指交易双方同意在约定期限内，
根据人民币本金交换现金流的行为，交易双方的现金流分别根据（）计算。
A:
浮动利率、固定利率
B:
固定利率、贷款利率
C:
存款利率、浮动利率
D:
存款利率、贷款利率
答案:
A
解析:
利率互换是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由
币种相同的名义本金额所确定的利息。
利率互换有两种形式：
①息票互换，
即固定利率对浮动利率的互换；②基础互换，即双方以不同参照利率互换利息支付，
如美国优惠利率对LIBOR。
（46）下列各类金融资产中，货币市场工具不包括（）。
A:
银行承兑汇票
B:
中央银行票据
C:
3年期国债
D:
回购协议
答案:
C
解析:
货币市场工具一般指短期的（1年之内）、具有高流动性的低风险证券，
具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、
中央银行票据等。
（47）风险投资的特点是（）。
A:
投资创新企业
B:
预期回报率低
C:
收益来自企业分红
D:
风险低
答案:
A
解析:
风险投资的重要特点之一在于投资创新企业，进一步的，
是投资于它们的创新性技术和产品。
风险投资被认为是私募股权投资当中处于高风险领域的战略。
由于承担更高的风险，
风险投资比其他金融工具有更高的预期回报率。
风险投资的收益不是来自企业本身的分红，而是来自企业成熟壮大之后的股权转让。
（48）下列关于现值的说法，正确的是（）。
A:
当给定终值时，贴现率越高，现值越低
B:
当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越高
C:
在其他条件相同的情况下，按单利计息的现值要低于用复利计息的现值
D:
利率为正时，现值大于终值
答案:
A
解析:
（49）（
）是指可转债持有者有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格将可转债卖回给发
行企业的规定。
A:
转换期限
B:
升级会员 