货币银行学.docx
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货币银行学
第2章货币与货币制度
信用货币：
是指以信用活动为基础产生的,能够发挥货币作用的信用工具。
主要以银行券、汇票、支票、存款货币等形式存在。
存款货币：
是指能够发挥货币交易媒介和资产职能的银行存款，包括可以直接进行转账支付的活期存款和企业定期存款、居民储蓄存款等。
货币层次：
货币分层，也称为货币层次，是指各国中央银行在确定货币供给的统计口径时，以金融资产流动性的大小作为标准，并根据自身政策目的的特点和需要，划分了货币层次。
货币制度：
是针对货币的有关要素、货币流通的组织与管理等内容以国家法律形式或国际协议形式加以规定所形成的制度，简称币制。
主币：
就是本位币，是一个国家流通中的基本通货，一般作为该国法定的价格标准。
辅币：
是本位货币单位以下的小面额货币，它是本位币的等分。
限制铸造：
是指只能由国家来铸造金属货币，特别是不足值的辅币必须由国家铸造，其他机构和个人不得铸造。
无限法偿：
不论支付数额多大，不论属于何种性质的支付（买东西、还账、缴税等），对方都不能拒绝接受。
有限法偿：
在一次支付中若超过规定的数额，收款人有权拒收，但在法定限额内不能拒收。
格雷欣法则：
两种实际价值不同的而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）就会被市场价格偏低的的货币（劣币）所排斥，在价值规律的作用下，良币退出流通进入贮藏，而劣币充斥市场，这种劣币驱逐良币的规律称为格雷欣法则。
布雷顿森林体系：
布雷顿森林体系是第二次世界大战后以美元为中心的国际货币体系，是布雷顿森林协定对各国就货币的兑换、国际收支的调节、国际储备资产的构成等问题共同作出的安排所确定的规则、采取的措施及相应的组织机构形式的总和。
为什么会出现货币制度？
它主要包括哪些基本内容？
目的是保证货币和货币流通的稳定，使之能够正常的发挥各种职能。
按货币制度的形成方式和适用范围可分为三类：
国家货币制度、国际货币制度和区域性货币制度。
基本内容：
1.规定货币材料2.规定货币单位3.规定流通中的货币种类4.规定货币的法定支付能力5.规定货币铸造发行的流通程序6.规定货币发行准备制度
国家货币制度是如何演变发展的？
大致的演变顺序是：
银本位制——金银复本位制——金本位制——不兑现的信用货币制度。
布雷顿森林体系的核心内容是什么？
布雷顿森林体系的主要内容:
1.“双挂钩”的安排；2.实行固定汇率制；3.IMF为会员国解决国际收支困难事先作出安排，会员国不得限制经常性项目的支付,不得采取歧视性货币措施.
第3章汇率与汇率制度
外汇：
是以外币标示的、可用于国际间结算的支付手段。
汇率：
一种货币用另一种货币表示的价格，又称汇价。
直接标价法：
以一定单位外国货币作为标准计算应付多少本国货币，也称应付标价法。
间接标价法：
以一定数量的本国货币单位为基准，来计应收多少外币，也称应收标价法。
即期汇率：
是买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割时所使用的汇率。
远期汇率：
是买卖双方事先约定的，据以在未来一定时期（或时点）进行外汇交割时所使用的汇率。
实际利率：
是在名义汇率的基础上，考虑到一种货币所在经济体与其他经济体之间物价差异因素的汇率。
市场利率：
是由外汇市场供求关系决定的汇率。
固定汇率制：
是指一国货币的汇率基本固定，汇率的波动幅度被限制在较小的范围内，各国中央银行有义务维持本币币值基本稳定的汇率制度。
浮动汇率制：
政府不规定汇率波动的上下限，允许汇率随外汇市场供求关系的变化而自由波动，各国中央银行只是根据需要，自由选择是否进行干预。
概括决定和影响汇率的因素。
1.国际收支状况：
一国国际收支逆差时，其货币的汇率趋于贬值；国际收支顺差时，汇率趋于升值。
2.购买力状况：
当本币的购买力相对于外币的购买力下降时，本币汇率趋于贬值；当本币购买力相对于外币的购买力上升时，本币汇率趋于升值。
3.心理预期：
外汇市场上交易者的心理预期对汇率变化有显著影响。
4.利率：
利率高的国家货币在远期外汇市场上贴水（贬值），利率低的国家货币在远期外汇市场上升水（升值）。
汇率的波动对一国经济和金融会产生什么样的影响？
1.汇率与进出口：
本币汇率贬值，有利于增加出口，抑制进口；本币汇率升值，有利于增加进口，抑制出口。
2.汇率与物价：
本币汇率升值，有利于抑制国内物价上涨；本币汇率贬值，可能引起国内物价上涨。
3.汇率与资本流动：
本币汇率贬值预期会引起短期资本外流；本币汇率升值预期会引起短期资本流入。
4.汇率与金融资产选择：
本币汇率升值会使投资者倾向于持有本币资产；本币汇率贬值会使投资者倾向于持有外币资产。
第四章信用与信用体系
信用：
经济范畴的信用—以还本付息为条件的借贷活动。
直接融资：
盈余方直接把资金贷给赤字方使用，即赤字方通过发行所有权凭证或债权债务凭证融入资金，而盈余部门则通过购买这些凭证向赤字方提供资金。
间接融资：
盈余方与赤字方以金融机构为中介而进行的融资活动。
背书：
指商业票据的债权人在转让票据时在其背面签字以承担连带责任的行为
银行信用：
是银行或其他金融机构以货币形态提供的信用，属于间接融资的范畴。
商业信用：
商业信用是指在工商企业之间买卖商品时，卖方以商品形式向买方提供的信用。
赊销是最典型的商业信用形式。
消费信用：
又称消费者信用，是工商企业、银行和其他金融机构提供给消费者用于消费支出的一种信用形式。
市政债券：
1.是由地方政府发行的债券。
2.又称市政证券，是指州、市、县、镇、政治实体的分支机构、美国的领地、以及它们的授权机构或代理机构所发行的证券。
银行信用的优点。
1.资金贷放规模大2.具有广泛的授信对象3.数量和期限上相对更灵活
商业信用的特征及局限性。
商业信用的特征主要有：
1、商业信用所贷出的是商品资本，这种信用活动实际上包含了两种行为：
商品买卖行为和借贷行为；
2、商业信用的债权人和债务人都是企业，即生产商品的工商企业家；
3、商业信用的基本规模与经济周期变化密切相关，在经济繁荣时期，商业信用规模也会增大；反之，当经济衰落时，商业信用的规模也会缩小。
4、商业信用的良性发展，对商品流通和经济发展起着重要的促进作用。
商业信用的局限性：
1、商业信用在规模上存在局限性2、商业信用在方向上存在局限性3、商业信用在期限上存在局限性
如何准确区分直接融资和间接融资，及其优缺点。
两种融资形式的区别在于有无中介参加，二者在充分发挥自身优点的同时，也互相弥补了各自的局限。
直接融资的优点：
1.资金供求双方联系紧密，利于资金快速合理配置和提高效益。
2.筹资成本低，投资效益高。
3.利于实现资金的顺利流通和优化配置。
局限性：
1.便利程度及融资工具的流动性受金融市场发达程度制约。
2.投资风险大。
3.公开信息披露通常会与筹资方保守商业秘密的要求相冲突。
间接融资的优点：
1.安全性高2.灵活便利3.有利于保护商业秘密
局限性：
1.割断了资金供求双方的直接联系。
2.筹资成本高，投资效益较低。
3.不利于创新性企业的资金支持。
谈谈商业信用与银行信用之间的关系。
1.银行信用是现代经济中最基本、占主导地位的信用形式，在资金提供规模、资金流向与范围、借贷期限等三个方面克服了商业信用的固有局限。
2.二者具有极为密切的联系，银行信用是在商业信用的基础上发展起来的。
第五章货币的时间价值与利率
利率：
是利息率的简称，它是指借贷期满的利息总额与贷出本金总额的比率。
无风险利率：
是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而能得到的利息率。
这是一种理想的投资收益。
一般受基准利率影响。
收益的资本化：
即各种有收益的事物，不论它是否是一笔贷放出去的货币金额，甚至也不论它是否为一笔资本，都可以通过收益与利率的对比倒算出它相当于多大的资本金额。
单利与复利：
1.单利法:
是指在计算利息额时，只按本金计算利息，而不将利息额加入本金进行重复计算的方法。
2.复利法:
是指将按本金计算出来的利息额再计入本金，重新计算利息的方法。
市场利率：
是按照市场规律自由变动的利率，即由借贷资本的供求关系决定并由借贷双方自由议定的利率。
官定利率：
是一国货币管理部门或者中央银行所规定的利率。
该利率规定对所有金融机构都具有法律上的强制约束。
浮动利率：
是指在借贷期限内根据市场利率的变化定期进行调整的利率，多用于期限较长的借贷和国际金融市场上的借贷。
实际利率：
是指物价水平不变从而货币的实际购买力不变时的利率。
名义利率：
是指包括物价变动（包括通货膨胀和通货紧缩）因素的利率。
基准利率：
在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，其他利率会随其变动而发生相应变化。
违约风险：
又称信用风险，是指不能按期偿还本金和支付利息的风险。
利率市场化：
是指通过市场和价值规律，在某一时点上由供求关系决定利率的运行机制。
它是价值规律作用的结果。
试评述利率决定理论发展的脉络，并分析各个理论的内核以及它们之间的逻辑联系。
利率是指借贷期满的利息总额与贷出本金总额的比率。
利率的决定理论大概有以下几种：
1.马克思的利率决定理论，该理论的基本观点是利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割出来的一部分剩余价值，利率是利润的一部分，利息率在平均利润率与零之间。
该理论指出，在平均利润率和零之间，利息率的高低取决于两个因素：
一是利润率，二是总利润在贷款人和借款人之间进行分配的比例。
此外，法律、习惯等也有较大作用。
2.古典学派的“实际利率理论”，该理论的基本观点是利率的变化则取决于投资流量与储蓄流量的均衡。
3.凯恩斯的“流动性偏好理论”，凯恩斯认为，利率取决于货币供求数量的对比，货币供给量由货币当局决定，而货币需求取决于人们的流动性偏好。
在货币供给不变的情况下，人们的流动性偏好增强，意愿持有的货币数量（即货币需求）随之上升，利率也会随之走高；反之，人们的流动性偏好减弱，会导致意愿持有的货币数量下降，利率也会随之走低。
4.新剑桥学派的“可贷资金利率理论”，该理论认为利率是借贷资金的价格，因而取决于可贷资金的供求状况。
可贷资金的供给来自某一时期的储蓄流量S和货币供给的增量，与利率水平正相关；借贷资金的需求则取决于同一时期的投资流量I和人们希望保有的货币余额的变化，与利率水平负相关。
5.新古典综合派的“IS-LM模型”，该理论认为IS-LM模型将市场划分为商品市场和货币市场，认为国民经济均衡是商品市场和货币市场同时出现均衡。
该模型在进行利率分析时，加入了国民收入这一重要因素，认为利率是在既定的国民收入下由商品市场和货币市场共同决定。
什么是利率的风险结构？
相同期限的金融资产，可能因违约风险、流动性风险和税收风险等方面的差异，从而形成不同的利率，亦称为利率的风险结构。
利率作为经济杠杆具有哪些经济职能？
1.对储蓄的影响：
合理的利率能够增强居民部门的储蓄意愿，不合理的利率则会削弱其储蓄热情。
因此，利率变动会在一定程度上调节居民消费和储蓄的相对比重。
2.对投资的规模和结构的影响：
当投资项目收益既定时，社会投资规模会与利率的升降反向变化；利率是借贷资本的“价格”，其变动会影响资本流动的方向与规模，从而会对投资结构产生重要影响。
3.利率与借贷资金供求：
资金供给增加会导致利率走低，资金需求增加会导致利率走高。
但反过来看，利率的高低也会对资金供求产生影响。
就利率对资金需求的影响来看，二者存在着负相关关系。
4.利率与资产价格：
由于资产价格等于该资产未来现金流或收益的贴现，在未来现金流或收益既定的情况下，用来代表贴现率的利率水平越低，该资产的价格也就越高，贴现率或者利率水平越高，资产价格也就越低。
5.利率与社会总供求的调节：
利率对社会总供求的调节，主要体现在其对短期内易于调节的总需求上。
利率降低，一方面会增强居民部门的消费动机，另一方面会导致企业投资需求的增加，从而导致总需求的增长。
利率水平还会通过其对资产价格的影响，来间接影响到总需求水平。
从长期来看，低利率导致的企业投资规模扩张会倾向于增加总供给。
6.利率水平与资源配置效率：
作为货币资金的价格，利率水平的高低是否合理，能否真实反映资金的机会成本，其作为价格杠杆能否将资金引入到那些优质高效的企业，将会对实物资源流动和配置效率产生重要影响。
7.利率与金融市场：
利率是金融工具定价的基本要素，利率水平合理与否，将直接决定金融工具定价是否合理，以及通过该金融工具导致的资金流动是否合理。
影响利率的主要因素是什么？
1.宏观经济周期对利率的影响：
危机阶段，资金需求的急剧增加、借贷资金供不应求、利率上升；萧条阶段，企业和居民对经济前景缺乏信心再加上政府的扩张性财政货币政策，使利率不断走低；复苏阶段，消费和投资需求都逐步回升，利率水平逐渐提高；繁荣阶段，生产迅速发展，新企业不断建立，对借贷资金的需求很大，利率水平也会因此而不断上升。
2.影响利率的风险因素：
利率的风险结构，相同期限的金融资产，可能因违约风险、流动性风险和税收风险等方面的差异，从而形成不同的利率，亦称为利率的风险结构。
3.影响利率的时间因素：
利率的期限结构，利率高低主要取决于金融工具到期收益率与到期期限之间的关系。
4.利率管制：
政府有关部门或中央银行直接制定利率或规定利率的上下限。
第6章金融资产与价格
金融工具：
经济主体之间签订的金融契约或合同，是金融市场交易的工具。
金融风险：
指任何有可能导致企业或机构财务损失的风险（网译）。
（金融资产风险类型：
信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险、法律风险、政策风险、道德风险等）
系统性风险：
无法通过资产组合规避的，对整个市场都有单向性总体影响的风险。
市盈率：
亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。
公式为：
市净率：
市价与每股净资产之间的比值，比值越低意味着风险越低。
公式为：
市净率=股票市价/每股净资产
股票：
由股份有限公司发行的用以证明投资者身份和权益的凭证。
债券：
政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
1、金融资产一般包括五个基本要素：
（1）金融资产的发售人
（2）金融资产的价格（3）金融资产的期限
（4）金融资产的收益（5）金融资产的标价货币
2、金融工具的特征
（1）法律性是金融工具的首要特征。
（2）流动性指金融工具的变现能力或交易对冲能力。
（3）收益性是金融工具给交易者带来的货币或非货币收益。
（4）风险性是金融工具市场价值变化给持有人带来收益与损失的不确定性。
第7章金融市场与功能结构
金融市场：
指资金供应者和资金需求者双方通过作用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。
外汇市场：
狭义的外汇市场指的是银行间的外汇交易，包括外汇银行间的交易、中央银行与外汇银行的交易以及各国中央银行之间的外汇交易活动，通常被称为外汇批发市场。
广义的外汇市场是指各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动总和，包括上述的外汇批发市场以及银行同企业、个人之间进行外汇买卖的零售市场。
黄金市场：
是专门集中进行黄金买卖的交易中心或场所。
金融市场效率的含义:
1、金融市场功能发挥的有效性通常用金融市场效率来衡量。
2、法玛提出了“有效市场假说”
3、有效市场有内部和外部之分
4、假设有三种形态：
弱式有效市场、半强式有效市场、强式有效市场
5、衡量证券市场是否具有外在效率有两个标志
1、金融市场的基本功能：
（一）资源配置与转化功能：
金融交易灵活地调度资金，充分运用不同性质、不同期限、不同额度的资金，还能转化资金的性质和期限
（二）价格发现功能（三）风险分散和规避功能
（四）宏观调控传导功能：
一是为货币政策提供了传导路径；二是财政政策的实施离不开金融市场；三是为政府产业政策的实施创造条件。
2、金融市场的分类：
（一）按交易工具的不同期限划分
货币市场：
又称短期金融市场，是指专门融通1年以内短期资金的场所
资本市场：
又称长期金融市场，是指以期限在一年以上的有价证券为交易工具进行中长期资金交易的市场。
（二）按不同的交易标的物划分
票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场
（三）按交割期限划分
现货市场的交易协议达成后在2个交易日内进行交割
期货市场的交易协议达成后不立即交割，而是约定在某一特定时间后进行交割
（四）按地域划分
地方性、全国性、区域性和国际性金融市场
离岸金融市场：
以金融交易发生地之外的他国货币为交易对象的市场
3、“有效市场假说”的类型、标志、表现形式
类型：
有效市场有内部和外部之分。
内部有效市场主要反映投资者买卖证券时所支付的交易费用是否合理；外部有效市场主要考量证券的价格是否迅速的反映出所有与价格有关的信息。
标志：
一是价格是否能自由的根据有关信息而变动；二是装圈的有关信息能否充分披露和均匀分布，投资者能否在同一时间内等量等质的信息。
表现形式：
一是弱式有效市场，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息；二是半强式有效市场，即价格已充分反映出所有已公开的有关公司营运前景的信息；三是强式有效市场，即价格已充分地反映了所有关于公司营运已公开的或内部未公开的信息。
第8章货币市场
货币市场：
以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场
回购协议：
证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格将其出售的证券如数赎回
逆回购协议：
即证券的买入方在获得证券的同时，与证券的买方签订协议，双方约定在将来的某一日期由证券的买方按约定的价格再将其购入的证券如数卖回。
可以使闲置资金在保证安全的前提下获得高于银行存款利率的收益，而回购协议可以使它们获得急需的资金来源
贴现发行：
政府以低于国库券面值的价格向投资者发售国库券，到期后按面值偿付。
转贴现：
转让给其他商业银行。
再贴现：
转让给中央银行。
商业票据：
是一种由企业开具，无担保、可流通、期限短的债务性融资本票
中央银行票据：
中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券
大额可转让定期存单（缩写CD）：
由商业银行发行的具有固定面额、固定期限、可以流通转让的大额存款凭证
票据发行便利：
即银行承诺在确定的时间内（通常是5年）买入票据发行公司连续发行的无法出售给其他投资者的商业票据。
贴现、转贴现、再贴现的作用
票据的贴现直接为企业提供了融资服务；转贴现满足了商业银行等金融机构间相互融资的需要；再贴现则成为中央银行调节市场利率和货币供给量、实施货币政策的重要手段
货币市场的类型
货币市场就其结构而言，货币市场由同行业拆借市场、票据市场、大额可转让定期存单市场（CD市场）、国库券市场、消费信贷市场和回购协议市场六个子市场构成。
同业拆借市场：
金融机构同业间进行短期资金融通的市场。
票据市场：
是各类票据发行、流通和转让的市场。
包括商业票据市场、银行承兑汇票市场、票据贴现市场、中央银行票据市场。
大额可转让定期存单市场（CD市场）：
是指发行和买卖一定存款金额，期限，利率，并可以流通转让的定期存款凭证的市场．
国库券市场：
是发行、流通转让国库券的市场。
国库券的发行市场和国库券的流通市场。
回购协议市场：
是指通过回购协议进行短期资金融通的市场。
第9章资本市场
资本市场：
以期限在1年以上的金融工具为媒介进行长期性资金融通交易活动的场所
证券发行市场是发行人向投资者出售证券的市场，又称一级市场
证券流通市场是指买卖已发行证券的市场，又称二级市场、次级市场。
公募发行：
指向广泛非特定投资者发行证券的一种方式。
私募发行：
是指仅向少数特定投资者发行证券的一种方式，或称内部发行，我国也称非公开发行或定向发行。
直接发行：
是指发行人不通过证券承销机构而自己发行证券的一种方式。
间接发行：
亦称承销发行，是指发行人不直接参与证券的发行过程，而是委托给一家或几家证券承销机构承销的一种方式。
证券交易所：
是专门的、有组织的证券买卖集中交易场所
隐性成本：
主要是价差和信息成本。
如何区分货币市场与资本市场的金融工具
货币市场：
货币市场金融工具是期限在1年及1年以内的金融工具。
主要包括国库券、商业票据、银行承兑汇票、同业拆借资金、大额存单。
国库券是国家政府发行的期限在一年以内的短期债券。
商业票据：
是一种由企业开具，无担保、可流通、期限短的债务性融资本票
银行承兑汇票：
是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。
同业拆借资金：
同业拆借市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
同业拆借的资金主要用于弥补银行短期资金的不足，票据清算的差额以及解决临时性资金短缺需要。
亦称“同业拆放市场”，是金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂的市场。
大额可转让定期存单（缩写CD）：
由商业银行发行的具有固定面额、固定期限、可以流通转让的大额存款凭证。
资本市场
资本市场的金融工具是期限在一年以上的金融工具，股票、债券、基金。
第10章衍生工具市场
衍生工具：
指在一定的原生工具或基础性工具之上派生出来的金融工具，其形式是载明买卖双方交易品种、价格、数量、交割时间和地点等内容的规范化或标准化合约与证券。
可转换债券：
是一种被赋予了股票转换权的公司债券。
发行公司事先规定债权人可以选择有利时机，按发行时规定的条件把其债券转换成发行公司的等值普通股票。
权证：
由上市公司发行，赋予持有人能够按照特定的价格在特定的时间内购买或出售一定数量该上市公司普通股票的选择权凭证。
期货：
又称期货合约，交易的买卖对象或标的物由有组织的期货交易所统一制定，规定了在某一特定的时间和地点交割一定数量和质量的商品、金融产品或其他标的物的标准化合约。
期权：
也称选择权，是指在未来一定时期可以买卖某种商品或资产的权利。
看涨期权：
又称买方期权，买权，是指在协议规定的有效期内，协议持有人按规定的价格和数量购进标的物的权利。
看跌期权：
又称卖方期权、卖权，指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。
双重期权：
指期权买方在一定时期内有权选择以预先确定的价格买进，也有权选择以该价格卖出预定数量标的物的期权合约。
互换：
交易双方通过签订合约形式在规定的时间调换货币或利率，或者货币与利率同时交换，达到规避管制、降低融资成本的目的。
套期保值：
是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
价格发现：
是指买卖双方在给定的时间和地方对一种商品的质量和数量达成交易价格的过程。
对冲：
是指买进期货合约的人，在合约到期前会将合约卖掉；而卖出期货合约的人，在合约到期前会买进合约来平仓。
衍生工具的特征和基本功能有哪些？
衍生工具的特征：
1.跨期交易2.杠杆效应3.高风险性4.合约存续的短期性
衍生工具的功能：
1.套期保值2.价格发现3.投机套利
分析期权与期货交易的共同点和差异，并说明各有什么优势。
共同点：
两者都是以买卖远期标准化合约为特征的交易，两者都具有套期保值和价格发现的功能。
区别：
1.基础资产不同。
一般来说，凡是可以作为期货交易的金融工具都可做期权交易，而作为期权交易的金融工具却未必可作期货交易。
金融期权的基础资产多余金融期货的基础资产。
2.交易者权利与义务的对称性不同。
金融期货交易双方的权利与义务对称，即对任何一方而言，都既有要求对方履约的权利，又有自己对对方履约的义务；而金融期权交
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