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股市日志

2004-04-26【1633（开）-1644（高）-1623（低）-1635（收）82亿】

《企业年金基金管理试行办法》出台

保监会发布《保险资产管理公司管理暂行规定》

《企业年金基金管理试行办法》出台

劳动与社会保障部、中国银监会、中国证监会和中国保监会等四部委昨日联合发布《企业年金基金管理试行办法》。

该办法自5月1日起和《企业年金试行办法》同时施行。

　根据该办法，企业年金基金财产的投资范围，限于银行存款、国债和其他具有良好流动性的金融产品，包括短期债券回购、信用等级在投资级以上的金融债和企业债、可转换债、投资性保险产品、证券投资基金、股票等。

　企业年金基金投资比例分别为：

按市场价计算，投资银行活期存款、中央银行票据、短期债券回购等流动性产品及货币市场基金的比例，不低于基金净资产的20%；投资定期存款、协议存款、国债、金融债、企业债等固定收益类产品及可转换债、债券基金的比例，不高于基金净资产的50%，其中投资国债的比例不低于净资产的20%；投资股票等权益类产品及投资性保险产品、股票基金的比例，不高于基金净资产的30%，其中，投资股票的比例不高于净资产的20%。

劳动保障部还将会同银、证、保三部门，根据情况，适时调整基金的投资管理机构、投资产品和相关比例。

　办法规定，单个投资管理人管理的企业年金基金财产，投资于一家企业所发行的证券或单只证券投资基金，按市场价计算，不得超过该企业所发行证券或该基金份额的5%；也不得超过其管理的企业年金基金财产总值的10%。

企业年金基金财产不得相互出资或相互持有股份。

　办法指出，企业年金基金必须进行专户管理。

企业年金基金的委托人、受托人、账户管理机构、托管人之间，都要建立书面合同，并报劳动保障行政部门备案。

　基金的受托人为企业年金理事会或符合国家规定的养老金管理公司。

受托人注册资本应不少于1亿元人民币，且必须维持不少于1.5亿元人民币的净资产。

　基金的投资管理人可由具有受托投资管理、基金管理或资产管理资格的独立法人担任，负责基金财产的投资。

其中，综合类证券公司注册资本不少于10亿元人民币，且必须维持不少于10亿元人民币的净资产；基金管理公司、信托投资公司、保险资产管理公司或其他专业投资机构注册资本不少于1亿元人民币，且维持不少于1亿元人民币的净资产。

投资管理人要从当期收取的管理费中，提取20%作为企业年金基金投资管理风险准备金，专项用于弥补基金的投资亏损。

　账户管理人的注册资本应不少于5000万元人民币。

　基金托管人由商业银行或专业机构担任，但投资管理人与托管人不得为同一人，单个企业年金计划也只能选用一家商业银行或专业机构担任托管人。

托管人的净资产应不少于50亿元人民币，并应设立专门的基金托管部门。

托管人不得将托管的企业年金基金财产与其固有财产或托管的其他财产混合管理，不同企业年金基金财产不得混合管理。

　办法对企业年金基金的收益分配和费用也做出明确规定。

受托人、投资管理人、托管人提取的管理费，分别为不高于基金财产净值的0.2%、1.2%和0.2%。

账户管理人的管理费按每户每月不超过5元人民币的限额，由设立企业年金计划的企业另行缴纳。

温总理提出资本市场发展六点意见

国务院总理温家宝昨天首次就股市问题回答记者提问。

他表示，中国将坚持发展资本市场，扩大直接融资。

今后将从保护投资者特别是公众投资者的利益、妥善解决股市发展中积累的历史遗留问题等六个方面，推动证券市场的发展。

昨天，十届全国人大三次会议闭幕后举行的总理记者招待会，是温家宝就任国务院总理以来的第三场记者招待会。

三年来，他首次就股市问题回答记者提问。

他说：

“这个问题可能是互联网点击率最高的问题，也是全国听众比较关心的一个问题。

”

保监会发布《保险资产管理公司管理暂行规定》

　　注册资本最低限额为3000万元人民币或其他等值货币；

　境内保险公司合计持有股份不得低于75％；

　保险资金的管理运用限于银行存款、买卖政府债券、金融债券和

　国务院规定的其他资金运用形式；

　未限制保险资产管理公司受托管理社保基金和企业年金

保监会主席吴定富近日签署2004年第2号中国保险监督管理委员会令，公布《保险资产管理公司管理暂行规定》。

这个将于今年6月1日起施行的《规定》指出，保险资金的管理运用限于银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式。

　中国保监会有关部门负责人在接受记者采访时强调，《规定》没有限制保险资产管理公司受托管理社保基金和企业年金。

　根据《规定》，保险资产管理公司应采取“有限责任公司”或“股份有限公司”的组织形式；注册资本为实缴货币资本，最低限额为3000万元人民币或其他等值货币；同时，保险资产管理公司的注册资本不得低于其受托管理的保险资金的千分之一。

　《规定》说，设立保险资产管理公司，应当至少有一家股东或发起人为保险公司或保险控股（集团）公司。

该公司应具备“净资产不低于10亿元人民币；总资产不低于50亿元人民币”等条件。

《规定》要求，境内保险公司合计持有保险资产管理公司的股份不得低于75％。

　保监会受理保险资产管理公司设立申请后，应会同国务院有关部门进行初审，在３个月内作出批准筹建与否的决定。

　就保险资产管理公司的经营范围和经营规则，《规定》明确，保险资产管理公司经营范围包括以下业务：

受托管理运用其股东的人民币、外币保险资金；受托管理运用其股东控制的保险公司的资金；管理运用自有人民币、外币资金；中国保监会批准的其他业务；国务院其他部门批准的业务。

　《规定》确定了保险资产管理公司与保险公司之间的权利义务关系以及受托管理保险资金应遵循的一些基本规则，并为保险资产管理公司今后拓宽业务范围留下了法律空间。

《规定》对保险资产管理公司建立完善的法人治理结构和有效的内控制度制定了原则性要求，规定了保监会监管的基本方式。

对保险资产管理公司的违法行为，暂时适用保险法关于保险公司违反保险资金运用的处罚规定。

　中国保监会有关部门负责人在接受记者采访时强调，非保险企业参股设立保险资产管理公司，不能将非保险资金委托公司管理。

他同时强调，保险资产管理公司可以将受托管理的保险资金委托给其他保险资产管理公司管理，但第三方不得转委托。

　据悉，旨在建立保险资金运用防火墙制度的《保险资产管理公司内控制度建设指引》也将于近日出台。

2004-05-18【1537（开）-1555（高）-1526（低）-1555（收）97亿】

深交所中小企业板块获准设立

中小企业板块的总体设计可概括为“两个不变”和“四个独立”，即现行法律法规不变、发行上市标准不变，运行独立、监察独立、代码独立和指数独立

中小企业板块是深交所主板市场的一个组成部分，重点安排主板市场拟上市公司中具有较好成长性和较高科技含量的中小企业上市

在中小企业板块设立初期，将根据市场需求确定适当的发行规模和发行方式，并对交易和监察制度作出特别安排，实行比主板市场更为严格的信息披露制度

经国务院批准，中国证监会昨日正式发出批复，同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块，并核准了中小企业板块实施方案。

依据该方案，中小企业板块的总体设计，可概括为“两个不变”和“四个独立”。

即在现行法律法规不变、发行上市标准不变的前提下，在深圳证券交易所主板市场中设立的一个运行独立、监察独立、代码独立、指数独立的板块。

中国证监会有关负责人表示，推进风险投资和创业板市场建设，是党的十六届三中全会确定的工作目标。

今年2月发布的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》提出了分步推进创业板市场建设的要求，设立中小企业板块是落实这一要求的实际步骤。

他说，中小企业板块是深圳证券交易所主板市场的一个组成部分，它将重点安排主板市场拟上市公司中具有较好成长性和较高科技含量的中小企业发行股票和上市。

该板块将在主板市场法律法规和发行上市标准的框架内，实行包括“运行独立、监察独立、代码独立、指数独立”的相对独立管理，逐步推进制度创新，以便为创业板市场建设积累经验。

中小企业板块实施方案明确，针对中小企业板块的特点，在其设立初期先在以下方面做出相应制度安排：

----在发行制度上，中小企业板块主要安排主板市场拟发行上市企业中流通股本规模相对较小的公司在该板块上市，并根据市场需求，确定适当的发行规模和发行方式。

----针对中小企业板块的风险特征，在交易和监察制度上作出有别于主板市场的特别安排：

一是改进开盘集合竞价制度和收盘价的确定方式，进一步提高市场透明度，遏制市场操纵行为；二是完善交易信息公开制度，引入涨跌幅、振幅及换手率的偏离值等监控指标，并将异常波动股票纳入信息披露范围，按主要成交席位分别披露买卖情况，提高信息披露的有效性；三是完善交易异常波动停牌制度，优化股票价量异常判定指标，及时揭示市场风险，减少信息披露滞后或提前泄漏的影响。

----在公司监管制度上，针对中小企业板块上市公司股本较小的共性特征，实行比主板市场更为严格的信息披露制度：

一是建立募集资金使用定期审计制度；二是建立涉及公司发展战略、生产经营、新产品开发、经营业绩和财务状况等内容的年度报告说明会制度；三是建立定期报告披露上市公司股东持股分布制度；四是建立上市公司及中介机构诚信管理系统；五是建立退市公司股票有序快捷地转移至股份代办转让系统交易的机制。

据悉，为了改进和加强市场监管，有效防范市场风险，深圳证券交易所针对中小企业特点，制定了《中小企业板块交易特别规定》、《中小企业板块上市特别规定》和《中小企业板块证券上市协议》，并将于近日发布实施。

2004-05-28【1558（开）-1561（高）-1545（低）-1548（收）66亿】

深交所中小企业板块正式启动，第一股为浙江新和成

深圳证券交易所中小企业板块启动仪式昨天在深圳举行。

全国人大常委会副委员长成思危，中国证监会主席尚福林，广东省省长黄华华，国家发改委副主任李子彬，科技部副部长邓楠，广东省委常委、深圳市市长李鸿忠，中国结算公司董事长陈耀先，上证所理事长耿亮出席仪式并致辞。

深交所理事长陈东征主持了启动仪式。

全国人大常委会副委员长成思危在致辞中指出，深交所中小企业板块的设立，在中国资本市场的发展史上具有重大和深远的意义，标志着我国多层次资本市场建设的开始,为我国的中小企业提供了通过资本市场进行融资的途径，也为中国的风险投资提供了一条通过资本市场退出的渠道。

中小企业板块的设立只是千里之行的第一步，要真正把深交所建成类似于NASDAQ模式的多层次的资本市场，还需要进行艰苦的努力。

成思危就中小企业板块的建设提出了四点意见。

一要循序渐进。

要按照十六届三中全会提出的推进风险投资和创业板市场建设的目标，分步向前推进；二要尊重现实。

改革是“路径依存”的，要在现有资本市场发展的基础上积极稳妥地探索创新；三要打好基础。

要保证上市公司质量，加强法人治理制度的建设，不断增强投资者的信心，最终达到建设一个完善的创业板市场的目标；四要不断创新。

中小企业板块设立以后，还有很多问题需要进一步研究，要吸取包括香港在内的境外资本市场发展的经验和教训，结合我国实际情况，大胆运用，建设好我国的创业板市场。

中国证监会主席尚福林在致辞中指出，设立中小企业板块是分步推进创业板市场建设迈出的一个重要步骤，也是贯彻落实党的十六大、十六届三中全会精神，以及国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的一个具体部署。

中小企业板块的设立，有利于拓宽中小企业的直接融资渠道，更大范围地发挥资本市场的资源配置功能；有利于对中小企业的培育、规范、引导和示范，促进中小企业的全面健康发展。

尚福林指出，做好中小企业板块的建设工作是一个长期的实践过程，必须扎扎实实地做好各项具体工作。

一是要注重上市公司质量，保障证券市场整体稳定。

要进一步完善证券发行上市审核体制，认真安排好主业突出、具有较好成长性和较高科技含量的中小企业发行上市，增强上市公司行业结构的互补性。

要高度关注中小企业板块启动前后的市场变化，使市场的发展速度与市场的需求和可承受能力相适应。

二是要加强监管，防范和控制风险。

要实行更为严格的监管制度，适时强化和改进一线监控体系，不断完善监管的手段和方式，保护投资者合法权益。

三是要不断规范中小企业板块上市公司运作，注重诚信体系建设。

要强化发行上市的市场化约束机制，实行比主板市场更为严格的信息披露制度，建立起上市公司的诚信档案与诚信行为规范指引，促进中小企业规范健康成长。

四是要大力推动制度创新，努力探索新的运行机制。

要根据市场的实际和各方面条件的成熟程度，在发行上市、信息披露、交易制度、市场监察等方面建立起适应中小企业板块特点的制度创新，为创业板市场的建设积累经验，为资本市场的发展增添动力。

全国政协、国务院有关部委的领导程（言+志）青、宋大涵、高西庆、马德伦，中国证监会副主席范福春、屠光绍，广东省、深圳市领导黄丽满、宋海，中国证监会前主席刘鸿儒、周道炯，前深圳市委书记厉有为出席了启动仪式。

香港证监会主席沈联涛也出席了仪式，香港交易所行政总裁周文耀专程到深表示祝贺。

出席本次仪式的还有部分证券公司、基金管理公司代表，以及新闻界人士和有关专家学者。

另外，经中国证监会核准，深圳中小企业板块第一股——浙江新和成股份有限公司，将于6月2日向社会公开发行3000万股A股，每股发行价格为13.41元，发行市盈率为16.35倍。

本次发行采用全部向二级市场投资者定价配售的方式。

据了解，新和成主要从事有机化工产品及饲料添加剂的生产和销售，其主要产品为维生素E类、维生素A类和乙氧甲叉，用于饲料添加剂、保健品和原料药。

该公司此次募集资金将用于年产80吨β-胡萝卜素项目、年产80吨维生素A棕榈酸酯技改项目、年产6吨虾青素技改项目、年产22.5吨维生素D3技改项目等七个项目的设备购买及相关配套事宜。

2004-07-08【1436（开）-1440（高）-1426（低）-1439（收）46亿】

上证所获准推出交易型开放式指数基金（ETF）

经国务院同意，中国证监会已于日前正式批准上海证券交易所推出交易型开放式指数基金（ETF）。

为进一步丰富证券投资品种，在中国证监会有关部门的直接领导下，上证所于2003年成立了ETF小组。

上证所认真听取各方意见和建议，反复开展研究论证和市场调查，完成了ETF的产品方案和技术方案设计。

在今年《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》作出“研究开发与股票和债券相关的新品种”的战略部署后，相关工作又取得了突破性进展。

在此期间，上证所还组织登记结算公司、证券公司及基金管理公司的技术人员和业务人员，对ETF相关技术及其接口进行了深入的研究设计。

上证所有关负责人认为，适时推出ETF不仅有助于解决当前我国基金市场发展过程中遇到的一些难题，而且对发展完善我国证券现货市场也将产生积极而深远影响。

他表示，今后一段时间，上证所将根据实施方案，认真积极地做好各项准备工作。

加紧准备和调试相关的技术系统，制定交易型开放式指数基金的具体业务规则，进一步完善风险监控制度，做好市场宣传和投资者教育工作，以确保首只交易型开放式指数基金的顺利推出。

交易型开放式指数基金（ETF）是一种在交易所上市交易的证券投资基金产品，交易手续与股票完全相同。

ETF管理的资产是一篮子股票组合，这一组合中的股票种类与某一特定指数，如上证50指数，包含的成份股票相同，每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致，ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值，即“单位基金资产净值”。

ETF是一种混合型的特殊基金，它克服了封闭式基金和开放式基金的缺点，而集两者的优点于一身。

ETF可以跟踪某一特定指数，如上证50指数；与开放式基金使用现金申购、赎回不同，ETF使用一篮子指数成份股申购赎回基金份额；ETF可以在交易所上市交易。

由于ETF简单易懂，市场接纳度高，自从1993年美国推出第一个ETF产品以来，ETF在全球范围内发展迅猛。

10多年来，全球共有12个国家（地区）相继推出了280多只ETF，管理资产规模高达2100多亿美元。

研究表明，ETF在我国具有广阔的市场前景，不仅有助于吸引保险公司、QFII等机构和个人储蓄进入股市，提高直接融资比例，而且能够活跃二级市场交易，增加市场的深度和广度。

2004-08-18【1359（开）-1371（高）-1357（低）-1358（收）51亿】

深交所推出上市开放式基金

　　经国务院同意，中国证监会日前作出《关于同意深圳证券交易所发行并交易开放式基金的批复》，并批准了《深圳证券交易所上市开放式基金业务规则》。

　上市开放式基金是指在深交所发行、上市及交易的开放式证券投资基金。

根据《深圳证券交易所上市开放式基金业务规则》，开放式基金通过深交所交易系统发售并上市交易，基金管理人须向深交所提交申请并获确认。

上市开放式基金募集期内，投资者可以在具有基金代销资格的各证券公司营业部通过深交所交易系统认购。

上市开放式基金上市后，投资者可以在所有深交所会员证券营业部通过深交所交易系统买入和卖出。

　深交所有关负责人表示，推出上市开放式基金是基金市场的一项重要业务创新，是深交所改进服务工作的一项重要举措。

上市开放式基金的推出，充分利用了现有交易、登记结算网络优势，拓宽了开放式基金发行销售渠道，同时为投资者提供了更为方便的开放式基金认购、交易渠道，为基金管理公司开展开放式基金业务以及基金产品的创新提供了快捷、低成本的服务平台，为证券公司增加了新的经纪业务，创造新的利润增长点。

上市开放式基金需遵守基金上市交易的有关信息披露规定，有利于进一步提高开放式基金信息披露的透明度，促进开放式基金的规范运作。

今天发布的《深圳证券交易所上市开放式基金业务规则》共分8节29条，内容包括总则、基金份额的发售、基金份额的上市、基金份额的交易与申购赎回、信息披露、停复牌与暂停终止上市、罚则等。

2004-08-31【1342（开）-1360（高）-1331（低）-1342（收）68亿】

新股发行暂停，IPO定价制度酝酿重大变革

“以向机构投资者累计投标询价的方式确定发行价格；以新股发行后的总股本作为计算每股收益和发行市盈率的依据；披露发行市盈率时所使用的每股收益应扣除非经常性损益的影响。

”这是正在酝酿中的IPO定价制度的重大变革。

昨日，中国证监会发布公告，就《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》（征求意见稿）向市场公开征求意见。

中国证监会强调，为保证公平、公正，在《通知》正式发布前，除上市公司再融资外，暂不安排首次公开发行股票。

《通知》发布后，按新政策安排新股发行。

《通知》规定，首次公开发行股票的公司及其保荐机构应通过向机构投资者询价的方式确定发行价格，询价应采用累计投标询价的方式。

《通知》强调，IPO公司每股收益的计算要按新的规定执行：

未提供盈利预测的发行人，每股收益为发行前一年经审计的、扣除非经常性损益后的净利润除以发行后总股本；提供盈利预测的发行人，每股收益为发行当年经审核的、扣除非经常性损益后的净利润预测数除以发行后总股本。

《通知》称，IPO公司招股说明书刊登前，发行人及其保荐机构应向中国证监会提交定价估值报告，然后向询价对象提供定价估值报告，并在征求询价对象意见的基础上确定发行价格区间。

招股书刊登后，发行人及其保荐机构应组织路演推介，在发行价格区间内进行累计投标询价，并综合累计投标询价结果和市场走势等情况确定发行价。

《通知》强调，询价对象参加累计投标询价时应全额缴付申购资金，并应承诺将获配股票锁定3个月以上。

单一询价对象的申购上限为拟向询价对象配售的股份总量。

保荐机构在向询价对象配售股票时，公开发行数量在4亿股以下的配售数量应不超过总量的20%，公开发行数量在4亿股以上（含4亿股）的配售数量不超过50%。

这些比例可以根据市场情况进行调整。

公告称，在公开向市场征求意见的过程中，各首次公开发行股票的公司、证券公司、基金管理公司及合格境外机构投资者如有意见，必须在9月5日前反馈至中国证监会发行监管部。

2004-09-14【1266（开）-1305（高）-1266（低）-1300（收）69亿】

温家宝总理主持召开国务院常务会议要求抓紧落实国九条各项政策措施

2004-09-27【1452（开）-1466（高）-1419（低）-1427（收）129亿】

证监会发布《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定（征求意见稿）

2004-09-27【1452（开）-1466（高）-1419（低）-1427（收）129亿】

央行、证监会联手落实国九条,证券公司融资获重大突破

2004-10-21【1331（开）-1340（高）-1304（低）-1310（收）107亿】

券商集合资产管理产品试点工作正式启动

中国证监会今天发布《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》。

《通知》在《证券公司客户资产管理业务试行办法》原则规定的基础上,对证券公司设立集合资产管理计划、开展集合资产管理业务的具体操作及监管事宜进行了详细的规定。

　在《试行办法》的基础上,《通知》对证券公司开展集合资产管理业务的内部控制,集合资产管理计划推广安排,集合资产管理计划投资风险承担和证券公司资金参与,集合资产管理计划的账户、托管、结算、席位,集合资产管理计划的投资组合、流动性要求、信息披露和费用处理等方面提出了进一步的具体要求。

　《通知》还明确了设立集合资产管理计划的行政许可程序。

对证券公司设立集合资产管理计划的申报材料,经审核符合条件的,中国证监会作出无异议或批准的决定；经审核不符合条件的,中国证监会作出有异议或不予批准的决定。

　《通知》特别强调要保障客户资产的安全,有效保护投资者合法权益。

《通知》明确规定,在集合资产管理业务开展初期,中国证监会仅允许创新试点类证券公司试行办理此项业务,待积累一定经验进一步完善后,再逐步扩大范围。

同时,在《试行办法》的基础上,《通知》进一步强化了集合资产管理计划资产的独立第三方托管制度,并将从事集合资产管理计划托管的机构限定为具有证券投资基金托管资格的商业银行,将从事集合资产管理计划代销业务的机构限定为具有证券投资基金代销业务资格的证券公司或商业银行。

　《通知》还对集合资产管理计划的持续监管、展期、终止等环节进行了详细规定。

中国证监会及相关派出机构将对集合资产管理计划的运作情况进行持续跟踪,重点监管。

　与此同时,中国证监会还制定了设立集合资产管理计划申报材料的格式文本,包括《证券公司设立集合资产管理计划申报材料的内容与格式》、《集合资产管理合同内容指引》、《集合资产管理计划说明书主要内容》和《证券公司客户资产管理业务人员情况登记表》等。

　据了解,沪深证券交易所、登记公司将按照《试行办法》和《通知》的规定,根据集合资产管理业务的特殊需要,补充完善有关业务规则,加强对证券公司集合资产管理业务活动的监管。

中国证券业协会也将进一步加强对证券公司办理集合资产管理业务的自律管理和行业指导。

　据悉,首批通过中国证券业协会评审的三家创新试点证券公司------中信证券、光大证券、中金公司正在加紧制定和完善集合资产管理计划的设立方案,并将于近日上报中国证监会。

　另据了解,中国证监会昨天公布了《创新试点类证券公司行政许可事项的申报材料目录》,详细列明了创新试点类证券公司申请客户资产管理业务资格等13项行政许可事项的需申报的材料。

　创新试点类证券公司开展客户资产管理业务,除必须提交申请书、《经营证券业务许可证》和《企业法人营业执照》副本复印件外,还必须提交负责客户资产管理业务的高级管理人员的情况登记表；客户资产管理业务人员、风险控制岗位人员的名单、简历、证券从业资格证书和身份证明复印件；申请人出具的客户资产管理业