全球原油行业生产出口邮轮运输及库存分析报告.docx
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全球原油行业生产出口邮轮运输及库存分析报告
全球原油行业生产、出口、邮轮运输及库存分析
一、原油生产：
“三足鼎立”新格局加速形成
全球原油生产“三足鼎立”新格局的开启（OPEC、俄罗斯和美国），所导致的原油运输格局的变迁，将促进油运市场中长期需求大幅改善。
原油生产“新格局”开启的原因一方面来自OPEC成员国产油量的大幅下滑。
在OPEC成员国中，原油储量最大的4个国家（委内瑞拉、沙特、伊朗和伊拉克），除了沙特之外，其他三个国家都直接或者间接被美国制裁，最终导致这三个国家的原油产量不同程度下滑，合计原油产量仅和沙特持平。
OPEC成员原油储量
数据来源：
公共资料整理
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OPEC成员原油产量（千桶/天）
数据来源：
公共资料整理
美国方面，页岩油全周期开采成本在50美元/桶左右，目前的油价水平同样适合页岩油生产。
美国借此大幅增加原油产量，市场影响力不断提升：
2018Q4，美国单月原油产量超越俄罗斯和沙特，全球原油生产“三足鼎立”新格局逐步形成。
目前油价高于美国页岩油全周期开采成本
数据来源：
公共资料整理
2018Q4，美国原油产量超越俄罗斯和沙特，原油生产“三足鼎立”新格局形成
数据来源：
公共资料整理
OPEC国家产油量从2017年开始逐步下滑，并在2018年底加速。
而美国则大幅增加原油产量，填补OPEC减产带来的原油空缺，原油生产“三足鼎立”新格局加速形成。
由于OPEC减产和美国制裁伊朗等事件，原油生产“新格局”加速开启
数据来源：
公共资料整理
二、原油出口：
美油弥补OPEC原油出口减少量
原油出口是油运需求的最直接来源，由于OPEC国家原油产量下滑，原油出口同样显著恶化：
委内瑞拉和伊朗原油出口量分别自2017年7月和2018年7月之后大幅下滑；沙特在减产之后，原油出口量同样呈现趋势性下滑。
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